行业趋势与全球环境 - 2026年世界经济论坛年会上，AI议题已从“可能性”探讨全面转向“落地”实践，更多聚焦于“哪些应用会爆发”等具体场景 [1][3] - 尽管地缘政治是核心议程且“基于规则的旧秩序已被打破”，但越来越多的国家正以更积极务实的态度寻求与中国产业的合作 [1][3] - 国际社会对中国的态度发生转变，从过去的不特别认可或态度微妙，转变为非常认可或至少很好奇，希望了解中国的发展路径 [3][16] 中国产业的核心竞争力 - 中国企业的核心竞争力并非仅是成本，成本优势是拥有足够多客户和足够大产量后的自然结果 [5][17] - 真正打动海外客户的首要因素是中国市场验证的量产能力与质量体系，其次是公司持续领先的研发投入与财务健康度，最后才是规模成本优势 [5][17] - 中国拥有扎实的制造业根基与高效、完整、纵深的产业链供应链体系，其规模与深度远超美国，构成了海外竞争者难以迁移或模仿的生态系统 [5][17] - 以长三角、珠三角为例，产业链协作效率极高，沟通迭代速度可以天甚至半天为单位，这种速度在西方“闻所未闻” [6][18] - 在硬件优势基础上，中国软件能力的同步提升催生了更强的软硬件融合创新，在智能汽车和机器人等领域可能比美国机会更多 [6][18] 禾赛科技的出海与生态战略 - 当前出海面临的约束很多源于“不理解”，解决之道在于“多沟通”，包括技术层面阐释数据安全与隐私保护，以及战略层面展示中国产业崛起的事实 [7][19] - 出海策略从“单打独斗”转向“生态协同”，例如通过与英伟达的生态合作，更高效地触达全球客户 [8][9][21] - 英伟达推出“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10 平台”新战略，提供已验证的完整参考系统，车厂若自行引入新系统可能需花费两三年时间和更多成本，因此有动力接受推荐 [8][21] - 禾赛科技在2025年1月的CES展上被英伟达选为该平台的激光雷达合作伙伴，从而从独立对接各家车厂转变为通过英伟达生态触达客户 [8][21] 禾赛科技的竞争壁垒与经营状况 - 公司将激光雷达的安全可靠性视为核心，追求无限逼近于“物理层面零误报”，将0.0001的误报概率也视为危险 [10][22] - 构筑安全“护城河”依赖于贯穿产品全生命周期的质量体系、海量真实场景数据反馈的优化，以及自研芯片、自建工厂的垂直整合能力 [10][22] - 量产能力是赢得欧洲顶级主机厂大单的关键，公司去年出货了100多万台激光雷达，已验证的量产能力让客户感到安心 [10][22] - 公司持续的高研发投入、对市场的敬畏心，以及将每件事做到极致的坚持，构成了长期竞争壁垒 [10][22] - 根据KnowMade《汽车激光雷达专利全景分析-2025版》报告，禾赛在激光雷达领域的专利数量位居全球第一，专利综合强度全球第一 [10][22] 技术未来展望 - 激光雷达被视为“AI的基础设施”，未来所有会动的东西都将是自动的，大概率需要三维传感器 [12][25] - 在机器人领域，未来两三年细分场景（如送餐、清扫、物流）的机器人应用将持续上量 [12][25] - 未来五到十年内，通用形态的“人形”机器人将成为主旋律，其硬件标准化、可跨行业应用，通过软件差异化实现不同功能，模式类似iPad [12][25]

核心观点 - 港股市场延续强势开局，恒生指数连续三个交易日上涨，累计升幅达4.2%，市场成交活跃，后市目标看向27000点 [3] - 科技股是推动大市上涨的主要动力之一，多数大型科网股录得上涨 [4] - 宏观层面，花旗预测人民币将在未来6至12个月升值至6.8，并预期中国将实施适度宽松的货币政策与财政刺激 [7] - 强积金市场表现强劲，2025年整体净回报达16.5%，总资产规模创历史新高至约1.55万亿港元 [8] 市场表现总结 - **全球及香港市场指数**：2026年1月6日，全球主要股指普遍上涨，其中恒生指数收报26710.45点，上涨1.38%，恒生科技指数上涨1.46%至5825.26点 [2] - **港股市场动态**：恒生指数实现“三连阳”，2026年前三个交易日累计上涨1079点或4.2%，当日成交额达2917.58亿港元，南向资金净流入28.79亿港元 [3] - **蓝筹股表现**：89只恒指成分股中，65只上涨，科技网络股成为升市主力，例如网易上涨3%，快手上涨2.6%，腾讯上涨1.3% [4] 宏观与行业动态 - **人民币汇率展望**：花旗预计人民币兑美元在未来6至12个月将升至6.8，未来3个月可能在6.9左右波动，该预测基于中国推进人民币国际化及可能出台的宽松政策，包括降息20个基点、降准50个基点及约1万亿元人民币的额外财政刺激 [7] - **强积金业绩**：2025年香港强积金整体净回报为16.5%，为连续第三年正回报，截至2025年12月底，总资产规模升至约1.55万亿港元，创历史新高，其中占资产近八成的股票基金和混合资产基金过去12个月平均净回报分别达24.8%和16.8% [8] 上市公司要闻 - **禾赛科技**：公司被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴之一，该平台旨在帮助实现L4级自动驾驶 [10] - **脑动极光**：公司与北京大学第六医院及山东省精神卫生中心签订合作协议，共同推进精神健康数字疗法产品的研发与商业化，并参与组建“精神疾病精准智能诊疗创新转化北京市重点实验室” [11] - **蔚来**：公司第100万辆量产车下线，管理层宣布未来将保持每年40%至50%的销量增长目标，计划到2030年充换电站均突破1万座，2026年计划新增1000座换电站，年底建成超4600座，并扩大销售网络至超过210个地级市 [12]

合作公告 - 禾赛科技被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴 [1] - 该平台是一套参考计算与传感器架构，旨在帮助各类车型实现L4级自动驾驶 [1] - 禾赛是最新一批完成DRIVE Hyperion开放量产架构传感器套件适配认证的合作伙伴之一 [1] 技术平台与产品 - DRIVE Hyperion平台搭载两套基于NVIDIA Blackwell架构的DRIVE AGX Thor系统级芯片，算力超过2,000 FP4 TFLOPS，相当于每秒执行1,000 INT8 TOPS运算 [4] - 该平台旨在为完整的360度传感器数据融合提供实时算力 [4] - 禾赛ETX是一款车规级超远距激光雷达，专为L3和L4级自动驾驶应用打造 [4] - ETX基于禾赛第四代芯片平台，以纤薄紧凑结构实现高分辨率和超远距离探测，可灵活集成于车顶或挡风玻璃后方 [4] 合作背景与行业影响 - 此次合作建立在禾赛与英伟达自2019年开始的长期合作基础之上 [5] - 合作进一步巩固了禾赛作为英伟达生态中值得信赖的合作伙伴地位 [5] - 禾赛正携手全球汽车制造商，加速推动下一代自动驾驶技术走向市场 [5] - 英伟达旨在通过开放平台整合计算、传感器与安全功能，推动整个行业加速实现规模化自动驾驶落地 [4]