财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入达到10 5亿美元，创下第二高的季度收入记录 [6][12] - 特许权使用费收入达5 85亿美元，同比增长25%，创下第一季度记录 [6][12] - 许可收入为4 68亿美元，同比下降1%，符合预期 [12][13] - 非GAAP营业利润为4 12亿美元，非GAAP每股收益为0 35美元，高于指引区间中点 [16] - 研发支出导致非GAAP运营费用达6 19亿美元，略低于预期 [15] - 第二季度收入指引为10 1亿至11 1亿美元，中点同比增长约25% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务增长幅度远超市场平均水平，主要得益于基于ARM V9和CSS的旗舰智能手机持续采用 [12] - 计算子系统(CSS)业务表现超预期，第一代CSS已有5家客户，带来比V9高两倍的特许权使用费率 [9] - 本季度新增3个CSS许可，包括2个数据中心和1个PC客户，使CSS许可数量较一年前增加一倍以上 [9][13] - 新一代CSS平台带来迄今为止最高的特许权使用费率，超过10% [50][51] - 与一家主要智能手机OEM签署多代GPU平台协议，将用于其旗舰智能手机 [9][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场表现强劲，超过7万家企业现在在ARM Neoverse数据中心芯片上运行AI工作负载，同比增长40%，较2021年增长14倍 [6] - ARM Neoverse CPU为重要AI基础设施提供支持，包括NVIDIA Grace、AWS Graviton、Google Axion和Microsoft Cobalt等 [6] - 预计今年ARM Neoverse在超大规模数据中心的市场份额将接近50%，去年约为18% [7][34] - 中国业务占第一季度收入的21%，高于上季度的15%和去年同期的14% [67] - 汽车市场推出Xeno CSS平台，专注于自动驾驶等AI驱动的汽车工作负载 [9][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在探索超越当前平台的可能性，包括额外的计算子系统、小芯片和潜在的完整终端解决方案 [10][23] - 加速研发投资以支持客户和合作伙伴，确保AI在ARM上运行 [18] - ARM架构允许高度定制化设计，在芯片、刀片和机架级别都能实现独特设计，提供显著的总拥有成本优势 [42] - 拥有无与伦比的软件开发者生态系统，超过2200万开发者(占全球80%以上)基于ARM构建 [8] - 在AI领域具有独特优势，是唯一能够从毫瓦到兆瓦全功率范围提供AI性能的计算平台 [5][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI计算需求持续增长，从家庭和工厂的智能传感器到最先进的AI超级计算机，AI工作负载正在被广泛部署 [5] - AI正在向边缘移动，ARM的效率和规模使本地实时智能成为可能 [7] - 尽管当前关税和宏观环境存在不确定性，但对特许权使用费和许可收入的直接影响预计有限 [16] - 对未来的健康增长充满信心，信心来源于客户设计渠道、合约特许权使用费率、定制硅和AI需求的增长 [18] - AI是行业最具变革性的技术创新，将影响生活的方方面面，需要大量计算能力 [84] 其他重要信息 - V9采用率持续增长，但公司决定改为每年更新一次数据，上次公布为略高于30% [71][72] - 外汇影响第一季度每股收益0 01美元，预计未来三个季度每季度影响约0 01美元，全年约0 04美元 [39][41] - 与软银的业务关系扩大，帮助其实现更广泛的AI愿景 [10][54] - 推出针对汽车AI工作负载优化的Xeno CSS平台，已有一个领先客户 [78][80] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ARM进入ASIC市场或完整终端解决方案的战略 [20][21] - 目前没有具体宣布，但进一步集成是公司发展方向 [22] - 看到新客户和传统客户都要求更好的起点来开发SoC，这推动了CSS的成功 [23] - 正在研究超越当前平台的可能性，包括子系统、小芯片或完整解决方案 [23] - 公司内部拥有设计、实施和制造小芯片所需的所有专业知识和技术 [24] 问题: 特许权使用费增长25%低于上季度25-30%的预期范围，以及未来季度增长预期 [27] - 特许权使用费接近预测，但在预期范围的低端 [28] - 智能手机领域增长没有预期强劲，但仍比市场快一个数量级 [29] - 对今年剩余时间的预测变化不大，特许权使用费预计接近上季度水平 [30] 问题: Neoverse在超大规模数据中心达到近50%份额的背景和混合工作负载 [33] - 去年份额约为18%，今年接近50% [34] - 增长来自通用工作负载中ARM对x86的份额获取，以及AI工作负载从NVIDIA Hopper(使用x86)转向Grace Blackwell(使用ARM) [35] 问题: 外汇对第二季度每股收益的影响和外汇对冲策略 [38] - 预计未来三个季度每季度影响约0 01美元 [41] - 约三分之二的运营支出以欧元和英镑计价 [40] - 全年外汇影响预计约0 04美元 [41] 问题: ARM在数据中心市场份额能否超过50% [38] - 对份额继续增长超过50%充满信心 [43] - ARM架构允许高度定制化设计，显著降低总拥有成本 [42] - 单一CPU架构简化数据中心软件管理 [43] 问题: ACV显著增长28%的驱动因素和GPU协议细节 [46] - ACV增长17%来自三个CSS交易 [48] - 剩余增长来自与软银扩大的许可和设计服务关系 [49] - 确认与一家主要智能手机OEM签署多代GPU协议 [47] 问题: 新一代CSS特许权使用费率增长幅度 [46] - 新一代CSS特许权使用费率超过10%，高于第一代的约10% [50][51] - 最初认为10%接近上限，但新交易显示还有上升空间 [51] 问题: 与软银扩大的许可协议细节和Stargate项目 [54] - Stargate是软银与OpenAI的联合投资项目，计划在未来几年扩展到10吉瓦计算能力 [55] - 目前所有Stargate机会都使用ARM作为核心CPU [55] - 无法提供具体产品或时间表细节 [55] 问题: 另一个CSP是否会在市场上推出商用ARM CPU [56] - 无法评论具体产品策略 [57] - 市场份额增长独立于该策略，对路线图和技术能力充满信心 [57] 问题: 超大规模企业增加资本支出对ARM特许权使用费和许可机会的影响 [59][60] - 增加资本支出是ARM的强劲顺风 [61] - 新一代CSS将带来更高特许权使用费率，推动未来特许权使用费增长 [61] - AI将影响所有行业，仍处于早期阶段，需要大量计算能力 [62][63] 问题: ARM中国业务和GPU出口管制的影响 [65] - 中国市场与全球市场一致，依赖西方生态系统 [66] - 新的出口管制对业务影响不大 [66] - 中国业务持续增长，第一季度占收入21% [67] 问题: ARM V9采用率现状 [70] - 上次公布为略高于30%，改为每年更新一次 [71] - 特许权使用费增长从上一季度的18%加速至本季度的25%，表明V9和CSS采用率持续增长 [71] - V9每代特许权使用费率都在增加，与采用率增长不完全相关 [72] 问题: Ethos NPU未来性能扩展和Xeno CSS在汽车领域的机会 [75] - Ethos未来可能超过4 TOPS性能，但不是数据中心产品，专注于极低功耗应用 [76] - Xeno CSS适用于L2至L4 ADAS应用，已有一个领先客户 [78][79] - 汽车市场非常适合CSS，客户缺乏数十年SoC经验，受益于加速上市时间 [78] - Xeno CSS有强大渠道，将在适当时机公布更多交易 [81]

文章核心观点 - 英伟达与欧洲国家、科技和行业领袖合作，构建英伟达布莱克威尔人工智能基础设施，助力欧洲在人工智能产业革命中成为领导者 [1] 英伟达与欧洲国家合作构建AI基础设施 - 法国、意大利、西班牙和英国等国与科技、云服务和电信提供商合作，构建国内人工智能基础设施 [2] - 部署将为欧洲企业、初创企业和公共部门组织提供超3000 exaflops的英伟达布莱克威尔计算资源，用于开发、训练和部署人工智能应用 [3] 各国领导人表态 - 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋称人工智能是时代的关键基础设施，欧洲政府和行业的领导将推动变革性创新和繁荣 [5] - 法国总统埃马纽埃尔·马克龙表示法国致力于投资人工智能，与英伟达合作助力相关人员探索新想法和应对挑战 [5] - 英国科技大臣彼得·凯尔称英伟达在英扩展技术中心对实现人工智能雄心至关重要 [5] - 意大利企业和“意大利制造”部长阿道夫·乌尔索表示与英伟达等合作是加强技术主权的战略举措 [5] 各国具体合作项目 法国 - 米斯特拉尔人工智能公司与英伟达合作，首阶段用1.8万个英伟达格蕾丝布莱克威尔系统构建端到端云平台，2026年计划多站点扩展 [7] 英国 - 英伟达与云合作伙伴内比乌斯和恩斯凯尔合作，首阶段部署1.4万个英伟达布莱克威尔GPU为新数据中心供电 [8] 德国 - 英伟达及其合作伙伴为欧洲制造商打造全球首个工业人工智能云，由英伟达DGX™ B200系统和英伟达RTX PRO™服务器提供支持，配备1万个英伟达布莱克威尔GPU [9] 意大利 - 英伟达与多米恩和政府合作，多米恩用英伟达格蕾丝布莱克威尔超级芯片在超级计算机“斗兽场”上开发推理模型 [10] 与欧洲电信公司合作 - 英伟达与欧洲电信提供商合作，开发安全、可扩展的主权人工智能基础设施，助力企业大规模开发和部署定制人工智能模型和应用 [11][12] - 奥兰治利用高性能英伟达基础设施加速企业级人工智能开发 [16] - 快网推出在英伟达DGX人工智能超级计算机上训练和运行的意大利语模型 [16] - 挪威电信在挪威扩展主权人工智能基础设施，新增可再生能源数据中心并托管多语言人工智能翻译服务 [16] - 瑞士电信推出基于英伟达DGX超级POD™的主权人工智能基础设施的新人工智能服务 [16] - 西班牙电话公司在西班牙试点分布式边缘人工智能架构，提供低延迟、注重隐私的人工智能服务 [16] 英伟达AI技术中心建设 - 英伟达在德国、瑞典、意大利、西班牙、英国和芬兰建立和扩展人工智能技术中心，加速人工智能技能发展、研究和基础设施建设 [4][13] - 德国巴伐利亚人工智能中心将与拜仁KI财团合作，推进数字医学等领域研究 [21] - 瑞典人工智能中心将获英伟达专家支持和深度学习学院培训，提升研究水平 [21] - 意大利人工智能中心将与CINECA财团合作扩展人工智能工厂部署 [21] - 西班牙人工智能中心将与巴塞罗那超级计算中心合作扩展新人工智能工厂 [21] - 英国人工智能中心将加速具身人工智能等领域研究 [21] - 芬兰人工智能中心将助力研究人员加速计算机视觉等领域的人工智能研究和应用 [21]

端侧AI发展 - AI模型正变得更智能、规模更小但能力更强，推动端侧AI发展，已超出智能手机范畴[2] - 实体AI如机器人技术有望在1-3年内达到人类操作水平，机器狗、配送机器人等将带来巨大机遇[2] - 端侧AI加速向大众化市场下沉，带动数据中心和云计算需求激增，端云协同AI芯片市场持续扩大[2] AI系统构建关键要素 - 从云端到边缘打造高度可移植的平台对实现先进技术和产品功能至关重要[3] - 电力与每瓦性能成为关键指标，数据中心能耗从兆瓦级跃升至吉瓦级，超50%来自机架和半导体设备[3] - 软件同样重要，Arm在2024年推出AI软件库Arm Kleidi以支持AI发展[3] AI商业价值与推理 - 推理是实现AI商业价值的唯一方式，赋予AI智能性如机器人决策和手机智能化[4] - 训练最大规模模型的计算量是推理的10^11倍，需大量推理实现商业回报[5] - 大模型能力正推进至低价位段手机，AI在Arm CPU/GPU上运行良好，覆盖各价格区间[5] 芯片设计挑战与创新 - AI演进叠加摩尔定律放缓，芯片设计技术挑战增加，成本上升，上市时间愈发关键[6] - Arm推出计算子系统(CSS)帮助合作伙伴提升性能、降低成本并加快上市周期[6] - Arm将推出Armv9旗舰CPU(代号Travis)，实现两位数IPC性能提升，引入可伸缩矩阵扩展加速AI负载[7] 数据中心市场拓展 - Arm预测2025年头部云服务提供商近50%算力将基于Arm架构，AI计算成为强劲驱动力[8] - Arm架构在PC/平板市场占比将超40%，全球2200万开发者支持Arm生态优化[8] - 云服务商迁移至Arm平台带来超40%能效提升，AWS新部署CPU算力超50%基于Arm技术[9] AI计算转型 - 数据中心从通用计算向AI计算转型，领先AI平台如NVIDIA Grace Blackwell基于Arm架构优化[9] - 云服务商自研加速器与Arm处理器紧密耦合，提升计算密度、I/O密度和带宽表现[9]