文章核心观点 全球人形机器人及具身智能行业正经历技术突破、应用落地与资本驱动的快速发展阶段 欧洲在技术模型与产业合作上取得关键进展 中国企业在产品发布、场景应用和数据要素交易方面表现活跃 同时 投融资市场高度繁荣 推动供应链与产能扩张 [1] 欧洲具身智能技术突破与产业合作 - 1X Technologies发布专为NEO人形机器人打造的“1X World Model” AI更新允许机器人通过模拟和预测环境变化进行自主学习 被视为具身智能从“遥操作”迈向“完全自主”的关键一步 [1] - 英国机器人公司Humanoid与舍弗勒(Schaeffler)宣布达成五年战略技术合作 计划将数百台人形机器人引入舍弗勒的生产设施 [1] - 硅谷天使投资人预言特斯拉即将推出的Optimus V3人形机器人将超越该公司在汽车领域的成就 [1] 国内产品、应用与数据要素进展 - 矩阵超智于2026年1月10日发布新一代安全、自主、可泛化的物理智能机器人MATRIX-3 [2] - 开普勒人形机器人K2“大黄蜂”于2026年1月15日在工厂成功完成全球首例“人机协作”20米高空焊接作业 [2] - 湖北完成全国首单企业间具身智能数据交易 向智元机器人出售数千小时训练数据 [2] - 在CES 2026上 智元、宇树、众擎等中国人形机器人企业集体亮相并脱颖而出 [2] 投融资市场与供应链动态 - 美国公司Skild AI于2026年1月14日获得由软银和英伟达领投的14亿美元融资 押注通用机器人“大脑” [3] - 国内自变量机器人于2026年1月12日获得由字节跳动领投的10亿元人民币A++轮融资 已集齐三大互联网巨头投资 [3] - 机器人租赁平台“擎天租”完成种子轮融资 商业模式加速跑通 [3] - 供应链方面 蓝思科技已成为北美头部机器人客户的首批核心供应商 其头部模组已通过客户认证 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告的核心观点 - 海外具身智能加速落地，1X Technologies发布“世界模型”推动机器人迈向完全自主，欧洲人形机器人开启规模化工厂部署 [5][7] - 国内人形机器人产业在产量规模与数据要素上实现双向突破，新品发布、高危场景应用及数据交易标志着产业进入快速发展阶段 [5][8][10][12] - 投融资市场高度活跃，资本持续加码机器人“大脑”研发、整机企业及供应链，推动行业从硬件竞争向通用模型与泛化能力竞争转变 [5][13] 行业新闻及公司动态总结 - **海外进展**：OpenAI投资的1X Technologies为其NEO人形机器人发布“1X World Model”，使机器人能通过视频模型进行行动规划与执行，展现出处理未训练过的新任务的泛化能力 [5][7]；英国人形机器人公司Humanoid与舍弗勒达成五年战略合作，计划将数百台人形机器人引入其生产设施，初期进行测试验证，后续计划采用机器人即服务模式 [5][7]；硅谷投资人盛赞特斯拉即将推出的Optimus V3人形机器人，认为其将超越特斯拉汽车业务的成就 [5][7] - **国内进展**：矩阵超智发布新一代人形机器人MATRIX-3，计划于2026年下半年规模化投产，旨在打造安全、自主、可执行多样化任务的物理智能机器人 [5][8]；开普勒人形机器人K2在工厂成功完成全球首例“人机协作”20米高空焊接作业，连续工作8小时，验证了其在工业高危场景的应用能力 [5][10]；湖北完成全国首单企业间具身智能数据交易，向智元机器人出售数千小时的人形机器人训练数据，优化后机器人效率快速提升 [5][12]；CES 2026展会中，中国人形机器人企业集体亮相，参展企业至少28家，占比过半，全方位展示技术实力 [5][12]；根据Omdia报告，中国在2025年的人形机器人产量已超过美国，其中AgiBot年出货量超过5100台，全球市场份额达39% [12] 投融资动态总结 - **重大融资事件**：美国机器人公司Skild AI获得由软银、英伟达等领投的14亿美元融资，公司估值超140亿美元，融资将用于研发机器人通用“大脑” [5][13]；国内通用具身智能企业自变量机器人完成由字节跳动领投的10亿元A++轮融资 [5][13]；全球首个机器人租赁平台“擎天租”完成种子轮融资，平台上线三周内注册用户突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上 [13] - **供应链进展**：蓝思科技已确定成为北美头部机器人客户的首批核心供应商，其头部模组已通过客户认证 [5][13] 投资建议总结 - **市场表现**：上周机器人板块相关公司成交金额为11605亿元，占全部A股周度成交金额约6.7%，环比下降 [14]；周度重点公司涨多跌少，汉威科技涨幅最大为10.60%，亿嘉和涨幅为6.30% [17] - **投资方向**：报告建议重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商，并列出具体推荐及关注标的，涵盖执行器和电机、减速器、丝杠及设备、轴承、传感器、精密零部件等八大类别 [5][18]

行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为“中性”，且维持该评级 [5] 核心观点 - 报告核心观点是建议持续关注人形机器人及智能驾驶产业链公司，认为Optimus V3发布在即，高级别自动驾驶产业化将提速，相关产业链公司将受益 [2][8][12][13][14] - 从投资策略看，预计高级别自动驾驶产业链及能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽车零部件公司将受益，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术领先的企业将继续扩大市场份额 [3][15] 本周观点总结 - **特斯拉人形机器人进展**：Optimus V3持续预热，硅谷投资人称其为“人类历史上最具变革意义的科技产品”，马斯克予以肯定并发布共舞视频，预计V3在第一季度发布的确定性较强，2026年供应商将进入落地兑现阶段 [8][12][13] - **美国自动驾驶政策**：美国众议院听证会提出将每家汽车制造商每年部署的自动驾驶汽车数量上限从2500辆大幅提升至90000辆的提案，若通过将为特斯拉Cybercab大规模部署扫清法律障碍，特斯拉Robotaxi已于2025年12月开启全无人测试，Cybercab预计2026年4月量产 [8][13] - **中国自动驾驶政策**：工信部定调加快突破高级别自动驾驶技术，上海市发布行动计划，提出到2027年高级别自动驾驶应用场景规模化落地，具体目标包括L4技术载客超600万人次、载货超80万TEU，以及L2/L3级汽车占新车生产比例超90% [8][14] - **行业销量数据**：根据乘联会数据，2026年1月1-11日，全国乘用车批发销量38.1万辆，同比下降40%，零售销量32.8万辆，同比下降32% [17] - **2025年全年销量**：2025年全年，全国狭义乘用车累计批发销量2955.4万辆，同比增长8.8%，累计零售销量2374.4万辆，同比增长3.8% [19] - **新能源汽车渗透率**：2025年12月，新能源乘用车批发渗透率达56.0%，同比提升6.6个百分点，零售渗透率达59.1%，同比提升9.6个百分点 [24] 市场行情总结 - **板块表现**：报告期内，中信汽车一级行业涨跌幅为0.7%，跑赢沪深300指数（-0.6%），在29个一级行业中排名第8位，二级子行业中商用车板块表现最好，上涨5.53% [31] - **重点公司股价**：部分机器人及零部件概念股表现突出，如新泉股份本周上涨16.24%，岱美股份上涨8.76% [32] 投资建议与标的 - **机器人产业链**：建议关注新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技 [3][15][16] - **液冷产业链**：建议关注英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等 [3][16] - **智能驾驶产业链**：建议关注经纬恒润、伯特利、德赛西威 [3][16] - **其他整车及零部件标的**：包括上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车、博俊科技、沪光股份、保隆科技、华阳集团、华域汽车、科博达、星宇股份、潍柴动力、福耀玻璃等 [3][16] 行业动态与公司公告摘要 - **行业预测**：中汽协数据显示，2025年中国汽车销量3440万辆，同比增长9.4%，预计2026年总销量约3475万辆，同比增长约1%，其中新能源汽车销量有望达1900万辆 [54] - **全球电动车销量**：2025年全球电动汽车注册量达2070万辆，同比增长20%，其中中国市场销量1290万辆，增长17% [67] - **重点公司业绩预告**： - 上汽集团：预计2025年归母净利润90-110亿元，同比增长438%-558% [43] - 博俊科技：预计2025年归母净利润8.28-10.12亿元，同比增长35%-65% [44] - 江淮汽车：预计2025年归母净利润亏损16.80亿元 [45] - 隆鑫通用：预计2025年归母净利润16.50-18.00亿元，同比增长47.2%-60.5% [46] - **自动驾驶落地进展**：北汽蓝谷L3车辆已正式上路，计划第二季度向个人开放，百度萝卜快跑已在全国约20个城市落地运营 [63][64]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年人形机器人将实现万台级量产，带动产业链放量，解决数据匮乏难题，推动其向更泛化、实用阶段发展；机床&刀具行业受经济预期影响大，政策落地有望改善基本面；农业机械需求长期向好，拖拉机出口增长空间大，行业集中度提升；机械出海方面，美国补库和一带一路带动相关设备出口；工程机械内销短期承压，出口增长，后续需求有望边际修复；叉车内外销增速亮眼；轨交设备受益于铁路投资、客流复苏和维保需求提升；半导体设备国产替代加速，大基金三期推动产业发展；新能源设备光伏电池片产能出清，市场有望回归健康竞争；低空经济发展提速，带动产业链和消费 [3][6][7][11][12][14][15][17][19] 各目录总结 重点子行业观点 人形机器人 - 6月23日，联合科研团队研发出全球首个兼具全手高分辨率触觉感知和完整运动能力的机器人仿生灵巧手，还研发新触觉感知方案；银河通用完成11亿元新一轮融资，两年累计超24亿元；6月25日，马斯克肯定Optimus V3并表示将整合Grok语音助手；6月26日，灵宝CASBOT获近亿元天使+轮融资；Hengbot推出Sirius机器狗并开启预售；6月29日，帕西尼具身智能超级数据工厂投入运营 [3][4][5] 机床&刀具 - 2025年5月，日本机床订单金额同比增3.4%，内需降5.2%，外需增6.7%，对华订单同比升10.6%；1-5月我国金属切削机床产量同比增13.3% [6] 农业机械 - 2025年5月，中国农机市场景气指数为43.5%，环比降4.4个百分点，同比升1.0个百分点；6个一级指数环比全下滑，同比除库存和人气指数外上升；6月17日，全国小麦和玉米收购价格环比上涨；1-5月，我国大、中、小型拖拉机产量分别同比+0.1%/-5.1%/-20.6%；需求端看好长期提升，拖拉机出口增长空间大；供给端补贴政策倾斜，行业集中度提升 [7][8] 机械出海 - 美国补库方面，中美互降关税，美国通胀风险弱化，预计美联储短期不降息；5月，中国出口电动工具同比-3.4%，出口OPE金额同比+40.0%；一带一路方面，铜矿品位下降，中国矿业投资带动矿山机械出海，5月出口额同比增长31.5% [11][12] 工程机械 - 2025年5月，挖掘机销量同比增长2.1%，国内降1.5%，出口增5.4%；预计2025年基建投资维持较高景气度，后续需求有望边际修复 [12] 叉车 - 2025年5月，叉车销售同比增长11.8%，国内增9.3%，出口增16.6%；5月平均工作时长环比增长22.5%，开工率环比提升2.9个百分点；6月制造业PMI环比提升0.2个百分点 [13] 轨交设备 - 2024年至今，国铁集团招标动车组五级修、四级修同比大幅增长；2024年公司签订动车组高级修订单同比增长217.6%；2025年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长5.9%，五一和端午假期旅客发送量同比增长 [14] 半导体设备 - 对等关税实施后，关键设备国产替代加速，美国限制盟国半导体设备大厂和设计软件出口；大基金三期注册资本3440亿元，推动产业发展 [15][16] 新能源设备 - 截至5月底，全国累计发电装机容量同比增长18.8%，光伏发电装机突破10亿千瓦；协鑫光电GW级钙钛矿产业基地投产；隆基绿能计划在印尼投建组件工厂；光伏电池片产能出清，市场有望回归健康竞争 [17] 低空经济及EVTOL - 青岛、成都、广州等地出台政策支持低空经济发展；中关村无人机产业园开工建设；低空经济发展有望提速，带动产业链和消费 [18][19] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年6月，PMI指数环比上涨至49.7%；5月，全部工业品PPI指数同比-3.3%；1-5月，制造业固定资产投资额累计同比+8.5%，金属切削机床产量累计同比+13.3%；5月，工业机器人当月产量同比+35.5%，日本机床对华订单同比+11% [24][30][36] 工程机械 - 基建投资反弹，地产投资景气低位；5月，房屋新开工面积累计同比下滑22.8%；挖掘机销量、国内销量、出口销量及开工小时数有相应变化 [39][42][54] 锂电设备 - 2025年5月，新能源汽车销量当月值130.7万辆，同比+37%；动力电池装车量当月57.1GWh，同比+43.1% [60][66]