13F报告显示，高盛集团二季度增持英伟达、微软、特斯拉、博通、Meta，重仓英伟达、微软、 SPDR标普500 ETF信托、苹果、Meta。目前，英伟达是高盛最大的持仓，占披露持仓的4.1%。 根据高盛集团提交的13F文件，高盛第二季度中增持了英伟达、微软、特斯拉、博通、Meta的股份， 重仓英伟达、微软、SPDR标普500 ETF信托、苹果、Meta，并新买入了Emera公司股票。 Emera公司则是该季度最大的新买入股票。 文件显示，高盛的投资总市值较上一季度增长了17%，达到6,184亿美元。 目前，英伟达是高盛最大的持仓，占披露持仓的4.1%。 高盛持股中，科技股的投资权重上升幅度超过所有其他行业；Sealsq公司和Karooooo有限公司是新 增的科技股持仓之一。 同时，高盛持股中医疗保健行业的权重下降最多；Nuvectis Pharma公司和Vincerx Pharma公司是被 剔除的医疗股之一。 ...

高盛集团第二季度持仓变动 - 高盛第二季度增持了英伟达、微软、特斯拉、博通、Meta的股份 [1] - 高盛重仓股包括英伟达、微软、SPDR标普500 ETF信托、苹果、Meta [1] - 高盛新买入Emera公司股票 [1]

美国ETF创新产品 - Calamos发行"雪球"ETF，投资于美国超过1000亿美元的Autocallable notes市场，该产品投资超过50个不同的雪球合约，对手方主要为高盛，收益结构与境内类似，在不敲出的情况下获得票息收益，否则承担损失 [3] - 根据回测，过去20年中按该产品的投资方法年化收益和标普500接近，但收益稳定性明显更高，年度分红率超过12% [5] - 上周美国共46只新发产品，发行数量大幅增加，多家管理人集中发行批量产品，包括Bluemonte发行的首批主动ETF（5只股票和4只债券产品），Defiance和Tradr发行的9只单股票杠杆反向产品（挂钩芯片、AI等领域公司），以及Larry Benedict发行的Opportunistic Trader ETF（同时投资股票和期权） [1] - First Trust和ProShares扩充Buffer产品线，ProShares的Dynamic Buffer系列采用每日Buffer形式，每天保护1~5%的下跌并设置收益上限，保护区间根据指数波动率决定，此次发行的3只产品分别挂钩标普500、纳斯达克100和罗素2000 [2] - 高盛、资本集团、Horizon和普信扩充主动ETF系列，资本集团将主动ETF作为重要发展方向，通过平台RIA Insider服务于投顾，Horizon发行的3只产品主要服务于Model Portfolio [2] - Victory Capital发行3只ETF，一只投资于结构化信用资产，另两只为现金流股票产品 [5] 美国ETF动态 资金流向 - 上周先锋的标普500 ETF（VOO）大规模流出222.78亿美元，资金回到贝莱德（IVV流入205.70亿美元）和道富（SPY流入103.81亿美元）的产品 [9] - 跨境产品流入持续，领航罗素1000成长ETF（VONG）流入26.77亿美元，iShares安硕iBoxx美元投资级公司债ETF（LQD）流入24.60亿美元，先锋富时发达市场ETF（VEA）流入14.14亿美元 [9] - 近2周标普500 ETF资金流向波动较大，SPDR标普500（SPY）净流入76.50亿美元，iShares标普500（IW）净流入809.97亿美元，Vanguard标普500（VOO）净流出203.44亿美元 [10] - 新兴市场产品流入持续性较好，领航新兴市场ETF（VWO）净流入11.81亿美元，iShares投资级公司债ETF（LOD）净流入16.61亿美元 [10] 市场表现 - 今年以来标普500涨幅不到5%，而新兴市场相关产品涨幅超出标普500约10%，多只产品涨幅超过15%，如iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）上涨16.56%，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG）上涨16.22% [11] - 新兴市场债券也有不错表现，iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF（EMB）上涨5.88% [11] 美国普通公募基金资金流向 - 2025年5月美国非货币公募基金总量为21.91万亿美元，较4月上升0.85万亿美元，5月标普500上涨6.15%，美国国内股票型产品规模上升5.49% [12] - 6月11日~6月18日单周，美国国内股票基金合计流出约104亿美元，债券产品流入略有收窄 [12]

特朗普关税政策的市场效应 - 华尔街已形成成熟的"TACO交易"模式：在特朗普发出贸易威胁时立即做空标普500指数期货，五天后反手做多，该策略自2月初以来带来12%回报 [1] - 单纯持有标普500指数的投资者在剧烈波动中几乎未获实质性收益，而机构通过"加剧—缓解"政策循环收割普通投资者恐慌情绪 [1] - 5月23日特朗普提议对欧盟征收50%关税后，部分机构如IUR Capital已在SPDR标普500 ETF信托上建立看空头寸 [2] 市场波动与反弹模式 - 年初市场因特朗普政策预期推动标普500创历史新高，但3月中旬其宣布大规模关税后指数从高点下跌超10% [2] - 4月2日特朗普宣布对等关税后，标普500反弹20%，短暂反弹后再次被推向熊市边缘 [3] - 当前市场对关税威胁反应减弱：最新关税政策仅导致标普500从高点下跌3.4%，远低于此前波动幅度 [4] 市场行为变化 - 投资者对波动性飙升的反应转变：VIX指数飙升时市场选择淡化而非追逐波动 [4] - 德意志银行观察到结构性错位现象：尽管关税威胁持续，但美国通胀掉期价格未变动，受影响国家资产表现强劲 [4] - 期权市场显示特朗普关税消息的震撼效应减弱，极端看涨/看跌情绪消失 [5] 交易策略的适应性挑战 - 市场对政策威胁产生免疫力，依赖恐慌情绪获利的策略需寻找新触发点 [5] - 花旗与嘉信理财均指出，当前市场表现与历史模式出现显著背离 [4][5]

桥水一季度持仓变动 - 新进SPDR黄金ETF、京东、美联航、Chubb、达美航空、高盛 [1] - 增持阿里巴巴、百度、Booking、Palo Alto Networks、ServiceNOW [1] - 清仓安森美半导体、莫德纳、Lyft、Chewy [1] - 减持SPDR标普500 ETF信托(仍为第一大重仓资产占比8 7%)、谷歌母公司Alphabet、英伟达、AppLovin、Meta Platforms [1]

桥水一季度持仓变动 - 减持SPDR标普500 ETF信托 但仍为第一大重仓资产 占比8 7% [1] - 买入SPDR黄金ETF [1] - 新进高盛和Chubb [1]