公司业绩与市场表现 - Salesforce股价从去年底的历史高点上涨了34% [1] - 公司拥有比以往更多的收入、利润、现金流、客户和创新 [35] - 公司拥有100万Slack客户和15万核心Salesforce服务客户 [26] AI产品战略与平台化 - AI平台Agent Force已从一年前推出的产品发展为公司的核心平台，正在改造所有产品 [14][20] - 该平台现已拥有数万次部署，客户准备进入新的执行阶段 [21][24] - AI已深度集成到所有应用中，包括新版本的Tableau、Slack、销售云和服务云 [13] 客户案例与价值证明 - 联邦快递通过使用Salesforce的数据云和AI代理，成功将国内客户转化为国际业务，创造了数亿美元的收入 [17][18] - 戴尔公司已在其新Agent Force供应链产品上拥有2万家供应商 [21] - 威廉姆斯-索诺玛网站利用AI实现高度个性化购物体验，并实现AI代理与人工客服的无缝协作 [7][8] 行业趋势与客户需求 - 企业软件正处在AI改造的激动人心时刻，客户需求空前旺盛，销售管线前所未有地饱满 [8][9] - 创新的速度远远超过了客户采用的速度，企业需要修改其大规模的关键任务系统架构以利用AI [10][11] - 世界顶级公司的CEO们亲自参与并领导AI转型，证明这是提升每股收益的有效方式 [19][28][34] 市场活动与行业地位 - Dreamforce大会有5万人现场参与，1000万人在线观看，已成为头号科技会议和头号AI会议 [32][33] - 大会主题从产品功能演示转变为客户分享其利用Salesforce AI实现业务增长的真实案例 [4][5][34]

公司战略与产品路线图 - 公司将AI智能体（Agentforce）作为下一阶段的核心，专注于自动化工作流、决策支持和任务执行 [1] - Dreamforce 2025活动预计将展示Agentforce在销售、服务、营销等领域的新增强功能，并重点介绍客户从试点到规模化应用AI的案例、投资回报率及实际问题解决方案 [1] - 2026年核心路线图可能包含新功能、现有云服务扩展、Slack与Salesforce的深度融合、语音或对话式AI以及垂直/云扩展 [6] - 公司通过战略性收购（如专注于AI工作流自动化的Regrello）来扩大其AI产品组合 [17] 近期财务表现 - 第二财季营收为102亿美元，同比增长9.8% [9] - 主要收入部分——订阅与支持收入同比增长10.6%，达到97亿美元 [9] - 第二财季每股收益为2.91美元，同比增长13.7%，超出市场预期的2.78美元 [9] - 当季当前剩余履约义务（需求指标）为294亿美元，同比增长11%，其中超过60笔交易的合同价值超过百万美元 [11] - 公司预计第三财季营收在102.4亿至102.9亿美元之间，中点对应同比增长率为8.7% [10] - 第三财季每股收益预期在1.60至1.62美元之间，中点对应同比显著下降33.2% [10] - 过去五年，公司营收和盈利的复合年增长率分别为15.31%和23% [8] 财务状况与市场表现 - 公司市值为2301亿美元，年初至今股价下跌27% [2] - 股息收益率为0.68%，高于行业平均水平0.56%，但派息率仅为15.28%，显示增长空间 [2] - 第二财季经营活动产生的净现金为7.4亿美元，低于去年同期的8.92亿美元 [12] - 季度末现金余额为104亿美元，远高于其5.8亿美元的短期债务水平 [12] - 公司远期营收和盈利增长率分别为8.90%和25.74%，高于行业平均水平7.46%和10.91% [13] AI与云业务增长动力 - AI产品供应在第二财季同比增长120%，年化经常性收入达到约12亿美元 [14] - Agentforce平台自推出以来，已在三个季度内达成6000笔创收协议，总计完成12500笔交易 [15] - 包括戴尔科技和联邦快递在内的蓝筹公司已加入其Agentic Enterprise计划 [15] - 客户对其云服务（如Service Cloud, Sales Cloud, Salesforce Platform）的深度依赖形成了高转换壁垒，客户留存率稳定在92% [16][17] 行业活动与分析师观点 - Dreamforce年度活动是公司展示产品计划和战略的重要平台，将汇集全球客户、合作伙伴、开发者和员工 [4] - 活动将包括首席执行官Marc Benioff、Alphabet首席执行官Sundar Pichai、星巴克首席执行官Brian Nicol等主题演讲 [4] - 分析师给予公司股票“强力买入”评级，平均目标价为333.50美元，暗示较当前水平有约36%的上涨潜力 [18] - 覆盖该股的50位分析师中，36位给予“强力买入”评级，2位“温和买入”，11位“持有”，1位“强力卖出” [18]

公司股价表现 - 公司股价本周预计微涨近1% 结束连续两周的下跌趋势[1] - 但年初至今股价跌幅超过25% 相对强度评级为15 远低于一年前的78[1] Dreamforce大会与AI战略定位 - 即将举行的Dreamforce大会将聚焦人工智能 旨在帮助企业厘清AI炒作并制定清晰战略[2] - 公司在AI领域定位良好 拥有强大的云产品组合和持续创新[3] - 公司对“代理AI”的推广最为积极 被认为是该趋势的主要倡导者之一[5][6] 增长挑战与竞争压力 - 公司增长乏力 季度业绩表现平淡 核心业务在过去几年显著减速[4][9] - 竞争动态激烈 技术被指过时 正被众多其他公司取代 形成一个从其手中抢夺业务的“家庭手工业”[4] - 投资者情绪消极 部分长期投资者大幅减持仓位 担忧OpenAI可能正式进入客户关系管理SaaS市场的威胁[9] 对AI战略的质疑与辩护 - 有观点认为公司因转向AI而分散了注意力 忽视了对核心业务（销售云、营销云、服务云）的投资与更新[11] - 但另一种观点认为公司问题并非源于专注AI 而是在行业成熟阶段已面临增长和预期挑战 AI是推动下一代增长的尝试[12] - 公司可能在AI布局上为时过早 需要大量基础性工作让市场理解和消化相关技术 其核心业务尚未从代理AI中获得预期收益[8][12] AI对SaaS行业的影响 - AI对软件即服务行业的直接威胁被淡化 目前绝大多数软件公司的业务尚未受到AI显著影响[13][14] - AI被认为可以成为SaaS公司的强大加速器 而非替代品 距离AI完全取代SaaS功能还有很长的路[13]

**公司** **Salesforce (CRM)** 专注于推动企业向"智能体企业"（agentic enterprise）转型 其核心产品包括Agentforce和Data Cloud 旨在通过AI代理技术提升客户体验和运营效率[1][7][9] - Agentforce产品推出仅9个月 专注于消费型业务模式 通过传统员工SKU和消费型SKU（如Flex Credit SKU）驱动客户价值[9][10] - Data Cloud作为数据平台核心 整合结构化与非结构化数据 通过零拷贝（zero-copy）技术实现30%的外部数据流量接入 支持代理上下文理解[18][19][55] - 公司作为"Customer Zero"自身深度使用产品 内部代理已生成150万美元销售管线 并实现77%的案例转向率（deflection rate）[28][31] **行业** **企业级AI代理与数据智能** 行业处于早期采用阶段 核心挑战包括数据整合、代理确定性控制以及用户体验优化[39][41][46] - 客户需克服数据层复杂性（结构化与非结构化数据融合）和代理非确定性行为 需通过工具链改进实现生产级部署[46][52][55] - 行业采用模式通常从试点开始（如客服、销售场景） 经过6-12个月成熟期后进入规模化扩展阶段 伴随使用量指数增长[69][85][89] - 生态合作关键：与Snowflake、Databricks等数据平台集成 并通过收购Informatica强化本地数据连接能力[91][92][93] **核心观点与论据** **1 产品战略与客户成功漏斗** 公司通过倒置漏斗模型管理业务 优先确保客户成功而非销售转化 核心阶段包括销售流程（管道管理）、实施（用例设计与测试）和持续使用（深度与广度扩展）[9][10] - 已服务超12,000家客户 包括Indeed（目标招聘时间减少50%）、Engine（处理时间提升15%）和DirecTV（深度账单解析用例）等成功案例[13][14][15] **2 技术演进与数据整合** Data Cloud作为代理上下文基础 本季度非结构化数据处理量增长150% 零拷贝技术占比达30% 支持跨源数据语义融合[19][52][55] - 代理开发需平衡LLM灵活性（自然语言交互）与业务逻辑确定性（结构化流程控制） 通过Dreamforce将发布相关创新[41][46] **3 采用曲线与规模化挑战** 客户从试点到生产需克服数据就绪性、代理一致性及体验设计障碍 内部实践显示前6个月案例量可能不降反增 后期才出现指数增长（如Help代理6个月达100万次对话 后续3个月新增50%）[69][85][87] - 行业模板加速垂直化部署：已发布200+行业模板（如医疗、金融） 通过预建逻辑降低启动门槛[98][99] **其他关键内容** **1 生态与合作伙伴** 零拷贝伙伴网络扩展至IBM DB2等主流平台 通过MuleSoft和Informatica（收购中）强化混合数据环境连接能力[55][91][93] - 数据治理与安全成为多代理协作的核心要求 需跨平台统一访问控制[94] **2 内部实践与度量** Customer Zero团队通过严格度量（如人类绩效基线）优化代理效能 部分场景代理已超越人工表现[25][26][73] - 关键原则：聚焦高质量用例（非泛化尝试）、持续改进循环（反馈迭代）及情感化设计（"脑与心"结合避免机械响应）[22][35][64] **3 未来展望** 企业需构建"数据流动性"（fluidity）而非集中式数据湖 以支持代理专业化与状态共享[60][96] - 预期12-24个月内行业采用将进入爆发期 类似自动驾驶技术的信心积累曲线[84][89][90]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对Salesforce或相关行业的投资评级 [1][6] 报告核心观点 - Salesforce FY2Q26总营收102.4亿美元，同比增长10%，略高于市场预期的102亿美元 [1][7] - 毛利率约78.1%，同比提升1.3个百分点，Non-GAAP经营利润率34.3%，同比提升0.6个百分点，略高于市场预期的34.0% [1][7] - 公司预计Q3营收增速将放缓至8–9%，区间中值低于市场共识，反映地缘政治与宏观不确定性下客户对云支出更趋谨慎 [1][7] - 市场担心新兴AI厂商可能颠覆按用户付费的传统流程，削弱传统CRM厂商的护城河，财报发布后股价一度跌超5% [1][7] 业绩表现与财务数据 - Data Cloud和Agentforce产品线实现120%的年度经常性收入（ARR）增速，超过公司整体营收增速 [2][8] - Agentforce付费客户数在推出三个季度内突破6000家，总客户数量（含付费及试用）超1.25万个，现有客户续购占比达40% [2][8] - Data Cloud新增客户数同比增长逾140%，零拷贝集成行数增长326% [2][8] - 大于100万美元的"百万美元+"大单同比增长26%，推动剩余履约义务（CRPO）收入达294亿美元，同比增长11% [2][8] - Sales Cloud全球收入同比增长11%，Service Cloud中Agentforce客服代理处理逾150万次对话 [3][9] 产品与技术进展 - Marketing Cloud即将推出全新双向邮件交互平台，将传统单向邮件转换为双向对话 [3][9] - Commerce Cloud中AI代理为销售人员和购物者提供个人助手功能 [3][9] - Tableau将发布新版本，AI代理可即时生成洞察和建议 [3][9] - MuleSoft作为AI基础设施的重要组成部分，与Data Cloud和Informatica共同构建企业数据集成解决方案 [3][9] - 公司计划在第四季度或明年初完成Informatica并购，以夯实"AI基础设施"战略 [4][13] 客户案例与效率提升 - DirecTV的账单与查询AI代理节省客服近30万工时，单周执行50000次操作 [5][10] - Falabella的"订单查询"智能助手上线两月内NPS提升10个百分点，呼叫中心量下降25%，70%客户转为WhatsApp交互 [5][11] - Williams-Sonoma从单品牌客服扩展至八大品牌，新增"厨房助理"智能推荐，客户满意度提升15% [5][12] - Under Armour上线退款与库存查询代理，首月案例回避率提高2倍，CSAT翻番 [5][12] - Telepass在五个月内完成超过275000次AI对话，用户平均响应时长从8.9分钟降至1.4分钟 [5][12] 业绩展望与财务指引 - 公司对Q3营收预期为102.4–102.9亿美元，同比增长8–9%，CRPO指引略超10% [4][13] - 全年营收指引提高至411–413亿美元，同比增长8.5–9% [4][13] - Non-GAAP经营利润率目标上调至34.1% [4][13] - 自由现金流增长预期12–13%，资本支出占比维持在2%以下 [4][13] - 公司强调将持续加大对Data Cloud、Agentforce及新ITSM平台的投入 [4][13]

财务业绩与指引 - 公司第二季度AI与数据产品年化收入达12亿美元，同比增长120% [1] - 第三季度营收预期为102.4亿至102.9亿美元，同比增长8%至9% [1] - 当前cRPO增长按名义汇率略超10%，按恒定汇率略超9% [1] - 2025年预计产生近150亿美元运营现金流 [3] AI产品与商业化进展 - Agentforce自发布以来已签订约12500个合约，其中超过6000个已付费 [1] - AI产品40%的新增预订来自现有客户扩展 [1] - Agentforce在9个月内处理150万次客户对话，准确率超90% [2] - Data Cloud目前年收入达70亿美元，客户覆盖超半数财富500强企业，数据访问量同比增长326% [2] - Agentforce推出“即用即付”模式，Flex Credits占第二季度新预订的80% [4] 客户案例与行业应用 - 客户案例包括DirecTV、Under Armour、FedEx等，实现客服效率提升和销售流程自动化 [1] - DirecTV使用Agentforce后每周减少客服耗时300小时，每周执行5万次自动化操作 [3] - 拉美零售商Falabella使用Agentforce后电话咨询量下降25%，NPS提升10个百分点，并在三个月内三次追加订单 [3] - 政府、金融、零售、医疗等多个行业大客户持续扩展AI应用 [1] 市场策略与客户增长 - 中小企业（0-200人）与中端市场（200-10000人）增长显著，中小企业客户数量同比增长超60% [4][5] - 2025年第二季度来自中小企业的“即开即合”交易占ACV的40% [5] - 2025年新增销售团队中20%专注中小企业与中端市场领域 [5] - 下半年大订单（超过100万美元）增长近20%，政府与金融服务云需求旺盛 [6] 技术整合与产品发展 - 公司全面转向“智能体驱动”模式，所有核心产品均已嵌入智能体能力 [1] - 生产环境中的Agentforce需深度整合Data Cloud、MuleSoft等底层数据以支持复杂场景 [3] - Agentforce与Data Cloud结合实现77%的客户问题自动解决 [5] - 即将发布Agentforce v4、Marketing Cloud Next等产品，并结合Informatica数据能力 [6] 销售团队与运营效率 - 2025年第二季度销售团队规模增长20%，聚焦高增长领域 [6] - 公司支持团队人力减少近40%，将资源重新分配至销售与解决方案团队 [5] - 内部流程自动化验证了模式可行性，如销售线索处理效率提升200% [5] 资本分配与并购战略 - 董事会批准追加200亿美元股票回购，坚持“回购+分红+战略并购”三位一体策略 [3] - 近期收购包括Convergence AI、Bluebirds、Waii等企业，并签署Regrello收购协议 [3] - Informatica收购预计于2026年第四季度或2027年初完成，以强化数据整合能力 [3]

核心财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益2.91美元 超出市场预期5.1% 同比增长13.7% [1] - 季度营收102亿美元 超出市场预期1.02% 同比增长10% [1] - 非GAAP营业利润35.1亿美元 同比增长12% 营业利润率提升60个基点至34.3% [5] 业务分部表现 - 订阅与支持业务收入97亿美元 占总收入94.8% 同比增长11% [3] - 销售云收入23亿美元 同比增长8% 服务云收入25亿美元 同比增长8% [4] - 平台与其他业务收入21亿美元 同比增长16% 整合与分析业务收入15亿美元 同比增长12% [4] - 专业服务与其他业务收入5.46亿美元 同比下降3% [3] 地域收入分布 - 美洲地区收入67.4亿美元 占总收入65.5% 同比增长9% [5] - EMEA地区收入24亿美元 占总收入23.5% 同比增长7% [5] - 亚太地区收入11亿美元 占总收入11% 同比增长11% [5] 现金流与资本管理 - 期末现金及等价物153.7亿美元 较上季度174.1亿美元下降 [5] - 经营现金流6.05亿美元 自由现金流7.4亿美元 [5] - 当期未履行绩效义务294亿美元 同比增长11% [5] - 向股东返还26亿美元 包括22亿美元股票回购和3.99亿美元股息 [5] - 回购授权增加200亿美元 总授权达500亿美元 [5] 业绩指引 - 第三季度营收指引102.4-102.9亿美元 同比增长8-9% [6] - 第三季度非GAAP每股收益指引2.84-2.86美元 [8] - 上调2026财年营收指引至411-413亿美元 同比增长8.5-9% [9] - 上调2026财年非GAAP每股收益指引至11.33-11.37美元 [10] - 提升经营现金流增长指引至12-13% 自由现金流增长指引至12-13% [11] 增长驱动因素 - 市场推广策略和客户成功持续关注推动业绩增长 [2] - 生成式人工智能技术整合提升产品需求 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收102.5亿美元 同比增长10% 按固定汇率计算增长9% [8] - 非GAAP营业利润率34.3% [8] - 当前剩余履约义务(CRPO)294亿美元 同比增长11% [9] - 运营现金流预计将达到近150亿美元 [9] - AI和数据产品线同比增长120% [9] - 数据云和AI年度经常性收入(ARR)达到12亿美元 [46] - 第二季度向股东返还26亿美元 自计划开始以来累计返还近270亿美元 [54] - 董事会批准200亿美元股票回购授权扩展 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 超过100万美元的交易净新增预订量同比增长26% [8] - 40%的Agent Force新预订来自现有客户扩大投资 [11] - 数据云客户数量同比增长140% 通过零拷贝集成访问的行数增长326% [27] - 数据云业务规模已达70亿美元 [27] - 超过一半的财富500强企业已使用数据云 [27] - 订阅和支持收入按固定汇率计算增长略高于9% [47] - 营销和商务云表现疲软 勘探基础增长放缓 [56] - 服务和平台产品进入所有前10大交易 70%的前100大交易包含5个或更多云产品 [50] - 数据和AI产品进入60笔超过100万美元的交易 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和部分EMEA地区(特别是荷兰和瑞士)新业务增长强劲 [48] - 英国和日本市场受到限制 [48] - 中小型企业市场表现持续强劲 [48] - 技术和通信媒体行业表现良好 [49] - 零售和消费品以及公共部门保持谨慎 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出"代理型企业"(Agentic Enterprise)愿景 作为企业软件行业的未来发展方向 [10] - 在所有产品中增加原生代理能力 [15] - 推出AgentForce平台 在三个季度内赢得超过6,000个付费交易和12,500个总体交易 [10] - 数据云被视为公司最具战略性和最重要的业务 [26] - 重点发展公共部门和新产品类别ITSM(IT服务管理) [29] - 推出Agentic IT服务平台 以Slack为先 [33] - 通过收购Convergence.ai、Bluebirds、Y和Regrelo加速代理路线图 [53] - Informatica收购预计在2026财年末或2027财年初完成 [54] - 采用灵活支付选项包括按需付费 降低采用门槛 [51] - Flex Credits现在占AgentForce第二季度新预订的80% [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于行业最具变革性的时期 [11] - 每个客户都在成为代理型企业 [12] - AI转型本质上是数据转型 [108] - 公司看到中低端市场的显著增长机会 [127] - 管道增长接近20% 大额交易管道增长接近20% [130] - 公司正在重新分配资源并严格优先考虑投资以加速数据和AI采用 [52] - 公司预计2026财年营收指导提高到411-413亿美元 增长约8.5-9% [55] - 非GAAP营业利润率提高10个基点至34.1% [56] - 运营现金流增长指导提高到12-13% [57] 其他重要信息 - 公司作为客户零号(Customer Zero)内部部署代理 在过去6个月处理了140万次客户支持对话 解决率77% [36] - 销售代理与数万条入站线索进行对话 甚至与人类SDR安排约会并帮助完成交易 [38] - 公司将于10月在旧金山举办Dreamforce大会 展示代理型企业愿景和产品创新 [42] - 公司扩大24/7即时支持至6种新语言 覆盖94%的全球案例量 [51] - 7月推出数十个专门代理在Slack中支持员工 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: SaaS是否已经过时 特别是Salesforce所在的类别 如何抵御来自AI原生应用和自定义构建AI的颠覆 [62] - 回答: 软件行业正在经历巨大转型 由人工智能加速驱动 Salesforce已在AI领域超过十年 但大型语言模型的出现提供了新平台 这不是SaaS的淘汰 而是SaaS的根本扩展 公司有清晰愿景关于企业软件的未来 能够帮助客户实现成功水平 [63][69][70] 问题: 数据云和Agent Force显示三位数增长 何时会影响顶线增长 [62] - 回答: 公司看到定义代理型企业的机会 正在收获产品投资的好处 继续加倍创新 在正确领域下注 虽然采用周期仍处于早期 但对AI货币化策略充满信心 专注于为客户捕获价值 优化平台使用 相信这将随时间解锁所有核心产品的更深价值 [72][73] 问题: 从试点到生产增加60% 是否有技术或实施催化剂 生产交易与试点相比会是什么样子 [78] - 回答: 公司与客户紧密合作 使用前向部署引擎 客户处于不同阶段 公司学习到客户在考虑产品时存在差距 他们尝试自己动手 但意识到无法编写出企业级可靠性和安全的代码 公司在产品中构建了确定性 代理力指挥中心等功能 与客户紧密循环 硬化产品 与数据云深度集成 40%的收入来自现有客户增加消费 [79][81][82] 问题: 增加200亿美元回购授权 是否意味着更倾向于回购而非并购 能否同时进行 [101] - 回答: 公司提供非凡现金流 计划将资金用于三方面: 回购、分红和寻找伟大创业者或技术 采用平衡框架 执行得非常好 每个AI转型都是数据转型 每个客户都需要Informatica、MuleSoft和数据云 这构成了AI基础 [102][103][107][108] 问题: 中端市场是否成为更持久的增长来源 特别是随着AI为客户做更多工作 [113] - 回答: 公司极其致力于五细分战略: 大企业、中小型企业、中端市场、大企业和政府 中小型企业市场比以往任何时候都更强劲 AI使每个企业家成为超级企业家 使每个SMB业务看起来更像中端市场业务 公司在中低端市场投资显著多于高端市场 [115][118][127][129] 问题: 其他软件公司为何没有看到类似突破 重新利用支持角色到销售角色会带来什么火力 [136] - 回答: 行业总是高估一年能做的 低估十年能做的 公司有清晰机会减少每个人的支持成本 使每个销售组织更高效 原因可能有三: 时机、市场噪音和恐惧 代理型企业不仅是技术转型 也是组织转型 涉及公司结构 公司正在重建整个公司 [138][141][142][148] 问题: 更多销售人员和代理帮助提高生产率 这对增长前景的信心意味着什么 [155] - 回答: 公司正在加速 以新方式做事 经历巨大创新周期 有机和无机创新 具有非凡的客户成功水平 预订加速将流向顶线收入 专注于加速预订 对未来非常积极 不仅在H2 也在下一财年 已经在数千客户中播种AgentForce和数据云 看到客户回来购买更多数据或AgentForce积分 [156][158][159][160]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到102.5亿美元 同比增长10% 按固定汇率计算增长9% [7] - 非GAAP营业利润率为34.3% [7] - 当前剩余履约义务(CRPO)为294亿美元 同比增长11% [7] - 经营现金流预计将达到近150亿美元 较上一季度大幅提升 [7] - 数据与AI产品年化收入(ARR)达到12亿美元 同比增长120% [44] - 自由现金流增长预期上调至12%-13% [54] - 资本支出预计略低于收入的2% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI和数据产品线同比增长120% [7] - 数据云业务规模达70亿美元 客户数同比增长140% [25] - 零拷贝集成访问行数增长326% [25] - 超过40%的数据云和AgentForce新订单来自现有客户扩大投资 [48] - 市场云和商务云表现疲软 勘探基础增长放缓 [53] - 服务和平台产品进入所有前10大交易 70%的前100大交易包含5个或更多云产品 [48] - 数据与AI产品进入60笔超过100万美元的交易 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 欧洲中东非洲地区中荷兰和瑞士表现突出 [46] - 英国和日本市场受到限制 [46] - 中小型企业市场表现强劲 [46] - 技术和通信媒体行业表现良好 零售消费品和公共部门保持谨慎 [46] - 公共部门成为最大且最重要的客户 为多亿美元级客户 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为"代理型企业" 将AI代理能力原生集成到所有产品中 [14] - 推出AgentForce仅三个季度已获得6000多个付费交易和12500个总交易 [8] - 推出灵活支付选项包括按需付费 Flex Credits占AgentForce第二季度新订单的80% [49] - 计划推出Agentic IT服务平台 以Slack为先的IT服务能力 [32] - 完成对Convergence.ai、Bluebirds和Y的收购 并已达成收购Regrelo的最终协议 [51] - Informatica收购预计在2026财年末或2027财年初完成 [52] - 董事会批准200亿美元的股票回购授权扩张 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为企业软件行业正在经历最变革性的时期 AI正在扩展而非取代SaaS [66] - 94%的生成式AI项目失败 但客户正在获得显著成果 [68] - AI使每个创业者成为超级创业者 使中小型企业看起来更像中端市场企业 [113] - 政府市场机会巨大 特别是随着AgentForce for Public Sector和FedRAMP High认证的推出 [30] - ITSM是一个新的产品类别 预计将通过Slack覆盖约100万用户 [34] 其他重要信息 - 本季度与戴尔、万豪、伊顿、美国银行、日本邮政银行、Lululemon和美国陆军等客户达成交易 [7] - 客户案例包括：DIRECTV节省近300小时计费查询处理时间 [19] Engen预计通过缩短通话时间实现数百万美元年节省 [20] PenFed在贷款承销中使用AgentForce预计年节省数百万美元 [20] Under Armour将案例转移率提高一倍以上 客户满意度提升两位数 [21] Reddit将平均解决时间从8.9分钟减少到1.4分钟 [21] - Dreamforce大会将于10月在旧金山举行 将展示AgentForce第四版和新的ITSM产品 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: SaaS是否已经过时 特别是面对AI原生应用和自定义AI的颠覆 - 认为企业软件行业正在经历巨大转型 但AI是扩展而非取代SaaS [66] - Salesforce已将AI能力集成到所有产品中 人类和代理共同工作以提供客户成功 [64] - 94%的生成式AI项目失败 但客户正在获得显著成果 [68] - 数据云和元数据平台是代理准确性的关键 [65] 问题: 数据云和AgentForce的三位数增长何时会影响顶线收入 - 公司继续加倍创新 在所有正确领域下注 [69] - 正在演进定价和上市策略 优化平台使用率 [70] - 早期采用阶段 但对AI货币化策略充满信心 [70] 问题: 从试点到生产转换增加60%的技术或实施催化剂是什么 - 客户意识到无法通过DIY实现企业级可靠性和安全性 [76] - 增加了产品中的专业化功能 如Equinox的品牌UI处理 [76] - 构建了确定性代理能力 避免"提示毁灭循环" [76] - 开发了AgentForce命令中心以实现可观察性 [77] - DIRECTV在复杂环境中仅用两个月就从试点进入生产 [81] - Falabella的主要用例"我的订单在哪里"从想法到生产只用了两个月 [83] 问题: 200亿美元回购授权增加是否意味着更倾向于回购而非并购 - 公司将采取平衡方法 同时进行回购、分红和战略性并购 [99] - 现金流的三大用途：回购、分红和寻找优秀创业者或技术 [99] - 近期收购了Convergence.ai、Bluebirds和Y 并计划收购Regrelo [100] - Informatica收购预计在2026财年末或2027财年初完成 [52] 问题: 中小型企业市场是否成为更持久的增长来源 - 公司坚持五细分市场战略：大型企业、中小型企业、中端市场、大型企业和政府 [111] - 中小型企业市场目前比以往任何时候都更强劲 [112] - AI使每个创业者成为超级创业者 使中小型企业看起来更像中端市场企业 [113] - 中端市场和通用业务市场增长非常快 [116] - 增加了20%的客户主管(AE)产能 这些人员在低端市场更快上手 [120] 问题: 为什么其他软件公司没有看到支持人员减少40%的突破 - 行业总是高估一年能做的事 低估十年能做的事 [131] - 可能的原因：时机不当、市场噪音和恐惧 [132] - 代理型企业不仅是技术转型 也是组织转型 [134] - 公司正在重组以成为代理型企业 [134] 问题: 更多销售人员和代理帮助提高生产率 这对增长前景意味着什么 - 预订增长强劲 对下半年和下一财年持积极态度 [153] - 正在数千客户中播种AgentForce和Data Cloud [154] - 看到客户回来"加满油箱"购买更多数据或AgentForce积分 [155] - 数字劳动力规模化运作 为客户创造价值 [155]

收购计划概述 - Salesforce计划收购Regrello以加速其在智能流程自动化领域的布局 收购预计在2026财年第三季度完成[2] - 此次收购是公司近期系列收购行动的最新举措 此前已完成对Waii和Bluebirds的收购 并计划收购Informatica及Convergence.ai[5][6] 技术整合方向 - Regrello技术可将商业数据转化为智能工作流 计划与Agentforce及Slack平台集成[2] - 整合后将把非结构化数据转化为协同工作流 实现人工与智能代理在Salesforce平台的协同[4] - 通过集成Waii的自然语言转SQL技术 强化Data Cloud及Tableau Next的智能工作流能力[5] 业务价值创造 - 联合解决方案旨在消除企业因工具割裂和手动工作流程产生的运营障碍[3] - 使员工能够自动化手动工作 实时协作并加速客户价值交付[4] - Bluebirds技术将整合至Sales Cloud 为客户提供预售工作自动化新方式[6] 战略目标 - 通过收购获得云端数据管理能力 强化客户关系管理平台[6] - 借助Convergence.ai加速新一代AI智能体开发进程[6] - 帮助企业团队从传统低效工作模式转向AI驱动的敏捷执行模式[4]