合作与项目发布 - 日本金融巨头SBI Holdings与Startale Group合作，宣布推出面向代币化股票的Layer 1区块链Strium Network概念验证[1] - 双方此前已宣布合作开发日元稳定币及RWA交易平台，并计划近期上线测试网[1] 项目定位与特点 - Strium Network定位为“亚洲链上证券市场的基础交易层”[1] - 该项目主打7×24小时交易、快速跨境结算及DeFi可组合性[1] 合作方背景 - Startale Group是索尼L2项目Soneium的核心研发方，同时运营日本公链Astar Network[1]

合作主体与项目概况 - 日本金融巨头SBI控股与区块链研发公司Startale集团合作 共同构建一个名为Strium的定制化Layer 1区块链网络 [2] - 该网络专为支持现实世界资产而设计 尤其侧重于证券化代币 [2] - 合作双方于2025年8月首次宣布合作开发全天候现实世界资产交易平台 旨在提供美国、日本及其他国家股票的近即时跨境结算、碎片化所有权及DeFi可组合性 [5] 项目定位与市场背景 - Strium网络旨在作为“亚洲链上证券市场的基础交易层” 并可能利用SBI控股现有的8000万客户及其在证券、银行和金融服务领域的机构专业知识 [7] - 该项目诞生于市场对利用区块链构建新型24/7现货及衍生品股票市场的链上股票兴趣激增的背景下 参与者包括Kraken、Robinhood乃至纽约证券交易所等各类机构 [3] - 与主要关注数字资产的加密原生永续合约平台不同 Strium专注于通过区块链原生交易架构服务全球资本市场 以推进更快的市场形成、更深的流动性和可扩展的全球访问 同时无需承担直接资产发行或托管的限制 [4] 战略愿景与行业趋势 - Startale集团创始人认为 整个金融市场正从链下环境转向链上 代币化股票革命是最大的机遇 链上交易是下一个前沿领域 [6] - 这不仅关乎现有资产的数字化 更是要创造全新的金融原语 将传统股票的信任与DeFi的可组合性和可访问性相结合 [6] - 该项目将赋能机构和专业参与者以传统市场结构下受限的方式访问、交易和释放资产 [7] 相关方动态与生态 - Startale集团近期从索尼额外筹集了1300万美元资金 以共同开发由索尼区块链解决方案实验室主导的专注于IP的以太坊Layer 2网络Soneium [6] - Startale开发集团还运营着据称是日本最大的公共区块链Astar Network [6] - 合作双方近期还联手开发了一种日元计价的稳定币 用于全球结算和机构采用 [5]

行业核心观点 - 2026年全球金融格局正经历结构性断裂，传统被视为中立的金融规则已成为地缘政治工具，当货币和支付通道被武器化时，增长让位于韧性，稳定性不再来自机构，而必须写入代码[1][2] - 加密货币正从“波动性赌注”转变为在金融边缘政策环境下，实现价值存储和转移、独立于政治控制金融基础设施的“金融中立性”工具，这不仅是技术转变，更是道德观念的转变[3][5][42] - 行业正从“许可信任”思维模式转向“数学主权”思维模式，构建金融韧性意味着不仅要分散持有的资产，还要分散用于转移资产的基础设施，创建一个在单一银行或政府切断服务时不会消失的“备份”金融身份[6] 国家层面应用 - **委内瑞拉案例**：该国经济因制裁被全球金融体系“去平台化”，成为国家资产可能被外国司法管辖区“整体冻结”的典型案例，揭示了依赖外国控制的基础设施会削弱国家韧性[8][11][13] - **区块链作为经济连续性工具**：为寻求金融替代方案，委内瑞拉将区块链技术纳入国家战略，其国有石油公司PDVSA对部分国际贸易采用混合模式，用石油换取稳定币，再通过持牌中介转换为法币，为受制裁国家提供了不依赖传统代理银行系统的贸易连续性替代方案[14][15][16] - **伊朗的系统性整合**：伊朗建立了旨在承受长期制裁压力的平行金融体系，加密货币已成为核心经济运营的组成部分，2025年其加密货币生态系统处理了约77.8亿至78亿美元的交易，活动与国内动荡和地缘政治热点密切相关[21][22] - **国家战略储备多元化**：数字资产日益被视为对抗资产冻结和制裁的战略对冲工具，而非投机性持有，例如萨尔瓦多已将比特币作为法定货币并纳入国家储备，截至2026年初其投资组合超过7000个BTC，价值约7.06亿美元[19][20] 企业层面应用 - **零售业采用驱动力**：零售业采用加密货币的主要驱动力是纯粹的利润，集成钱包连接支付的公司，其转化率比传统信用卡用户高3-5倍，加密货币交易的平均订单价值高出15-25%，2024年底奢侈品时尚和电子行业的加密货币支出分别激增30%和36%[27] - **日本企业的战略整合**：日本索尼本田移动出行的AFEELA 1原型车深度整合了其Layer 2区块链Soneium，车主可以进行车内流媒体微支付、许可定制数字主题或赚取内容创作者奖励，所有结算均在链上完成，让汽车成为独立的自动经济节点[30][31][32] - **德国企业的支付轨道切换**：德国西门子和德意志银行等巨头已超越SWIFT系统，例如德意志银行在2025年底整合了Partior区块链平台，使德国制造商能够实时（T+0）结算跨境贸易，消除了资本在银行系统中冻结的“3天中转”期，在地缘政治风险下，企业智能合约可以立即将结算切换到受监管的稳定币，确保供应链韧性[33][34] 个人层面应用 - **作为“金融VPN”**：对于个人而言，加密货币已成为“金融VPN”，用于规避本地经济失败和国际政治壁垒，在2026年，它可能是数百万家庭免于完全贫困的唯一屏障[1][35] - **应对汇款封锁**：在拉丁美洲和中东及北非地区，由于传统汇款服务面临新的监管障碍，加密货币成为家庭跨境支持的实用工具，例如墨西哥每年通过加密货币接收8亿至12亿美元的汇款（占总量的2-3%），主要是来自美国25-45岁侨民的USDT，稳定币提供即时转账且费用低于银行，ChangeNOW报告称其季度增长率为30%[36][37] - **应对内部动荡**：在受恶性通货膨胀和街头抗议打击的国家（如伊朗），加密货币已从极客玩具转变为餐桌必需品，当地交易所已成为主要的“影子”基础设施，允许公民满足日常国内需求，并保护储蓄免受国家认可的里亚尔无法承受的通货膨胀侵蚀[38][44]

文章核心观点 - 2026年全球金融格局因“战略不稳定”而发生结构性断裂，传统金融规则和基础设施被政治化、武器化，促使国家、企业和个人三个层面为寻求金融安全和运营连续性而转向加密货币和区块链技术，将其视为实现“金融中立性”和“数学主权”的必要工具，而不再仅仅是投机资产 [2][3][6][7] 国家层面：主权金融韧性 - **案例：委内瑞拉** 该国因制裁和经济孤立，成为被全球金融体系“去平台化”的典型案例，其海外黄金储备被英国央行扣押，石油销售收入由外国机构控制，最低工资低于每小时1美元 [11][12][13] - **案例：伊朗** 该国系统性地将加密货币整合为国家基础设施，以应对长期制裁，2025年加密货币生态系统处理了约77.8亿至78亿美元的交易，大量活动与国家安全机构相关，国家通过补贴挖矿、强制将开采的比特币转为中央储备等方式，将加密资产用于资助进口和受制裁的供应链 [21][22][24] - **主权资产多元化** 为应对外部杠杆和资产冻结风险，数字资产被越来越多地视为战略对冲工具，例如萨尔瓦多已将比特币作为法定货币，截至2026年初持有超过7,000枚BTC，价值约7.06亿美元 [19][20] 企业层面：运营与战略转型 - **零售业驱动因素** 企业集成加密货币支付主要受利润驱动，集成钱包支付的公司转化率比传统信用卡用户高3-5倍，加密货币交易的平均订单价值高出15-25%，2024年末奢侈品时尚和电子领域的加密货币消费分别激增30%和36% [27] - **日本企业：构建去中心化生态系统** 索尼本田 Mobility推出了基于以太坊的Layer 2区块链Soneium，旨在将其娱乐内容与区块链技术连接，其AFEELA 1原型车原生集成Soneium，支持车内微支付和数字资产所有权，使车辆成为独立的经济节点 [30][31][32] - **德国企业：提升贸易效率与韧性** 德意志银行等德国巨头已集成Partior区块链平台，实现跨境贸易实时结算，消除了传统银行系统中资金“冻结3天”的过渡期，增强了在地缘政治紧张局势下的供应链支付韧性 [33][34] 个人层面：金融生存工具 - **作为“金融VPN”** 加密货币已成为个人绕过本地经济崩溃和国际政治壁垒的工具，在2026年成为数百万家庭避免陷入赤贫的关键 [35] - **应对汇款封锁** 在特朗普第二任期内，针对LATAM和MENA地区的传统汇款服务设置新监管障碍，促使个人使用加密货币进行跨境家庭支持，例如墨西哥每年通过加密货币接收8亿至12亿美元的汇款，占总额的2-3%，主要使用USDT，季度增长率达30% [36][37] - **应对内部动荡** 在遭受恶性通货膨胀的国家，加密货币已从技术玩具转变为餐桌必需品，例如伊朗民众将比特币和稳定币作为“扣押保险”，以保护储蓄免受制裁、本币崩溃和政府控制的影响 [38][44]

公司与产品发布 - 区块链公司Startale Group与科技巨头索尼合作推出与美元挂钩的稳定币Startale USD (USDSC) [1] - USDSC旨在作为索尼Web3平台Soneium生态系统内支付、奖励及其他功能的默认数字美元 [1] - Soneium是一个以太坊第二层网络，由索尼集团与Startale的合资企业索尼区块解决方案实验室于去年推出 [1] - 稳定币基于初创公司M0的基础设施构建，M0曾与MetaMask和Stripe在其他稳定币项目上合作 [3] - 公司同时推出奖励系统STAR Points，激励用户铸造或持有USDSC、完成应用内任务或通过Startale App与去中心化应用互动 [3] - Startale首席执行官表示，目标是让Web3工具的使用体验如同主流应用一样熟悉 [4] 行业趋势与背景 - 日本正进一步深入数字货币趋势，稳定币总市值达3000亿美元，日益被视为支付的替代方案 [2] - 日本监管机构已批准主要银行MUFG、SMBC和Mizuho开展日元稳定币试点项目 [2] - 索尼银行据称计划明年发行自己的稳定币 [2] - 此次稳定币推出之前，Startale曾与SBI Holdings宣布将建立一个全天候的数字资产交易所，以争夺预计到2033年规模将达近19万亿美元的资产代币化市场 [4]

公司动态：Startale Group与Soneium网络 - Startale Group作为索尼在Soneium网络上的区块链合作方 于周三推出了机构级美元稳定币Startale USD (USDSC) 并将其设为该以太坊第二层平台的默认结算货币[1] - USDSC上线同时启动名为STAR Points的奖励计划 旨在通过Startale App激励交易[1] - 用户可通过铸造和持有USDSC 在Uniswap上提供流动性以及与应用程序互动来赚取STAR Points 部分Soneium项目将通过Startale App分发代币和奖励[3] - Startale App等候名单现已开放 提供对USDSC功能和STAR Points的早期访问权限[3] - 公司创始人将USDSC描述为Soneium的数字美元 旨在为用户和创作者提供稳定可信的货币 用于资金流动 支付和赚取稳定收益[2] - 通用稳定币平台M0为USDSC提供底层基础设施 将发行 应用逻辑和流动性连接成一个单一的可编程系统[2] 行业背景：稳定币市场发展 - 全球稳定币市场总市值目前超过3100亿美元[5] - 日本监管机构近期动作频频 稳定币发行商Circle于3月获得日本首个美元锚定稳定币USDC的批准[4] - 日本金融厅据报告已批准由三大银行MUFG SMBC和Mizuho于明年3月推出日元稳定币试点 这是其新支付创新框架的一部分[4] - 监管机构已批准JPYC 这是日本首个完全受监管的日元稳定币 同时Ripple和SBI Holdings正计划明年初通过SBI VC Trade推出RLUSD稳定币[4] - 尽管市场庞大 但预测市场用户认为在明年2月前稳定币总市值未能超过36000亿美元的可能性为88%[5]

公司愿景与定位 - 长期愿景是使日本成为全球区块链领域的领导者，并出口区块链基础设施 [1] - 公司成立的目的是证明日本能够开发世界级的、企业级的区块链基础设施，服务对象包括索尼、SBI等全球企业巨头，首要任务是合规性和可靠性而非投机 [2] - 中长期目标是构建2025年之后的全球地位，证明日本本土的区块链能在最高水平竞争 [3] 战略合作与生态系统 - 与索尼设立合资企业并孵化器，Soneium网络于2025年上线主网 [4] - 与SBI控股成立合资企业，计划将Soneium与资本市场连接，标志着娱乐与金融在日本区块链领域的融合 [4][18] - 公司战略是通过娱乐和媒体用例驱动原生需求，提供音乐、电影、游戏等内容代币化机会，以及钱包、账户抽象等合规工具 [13] 运营表现与市场地位 - 截至2025年9月，Soneium已处理超过2.95亿笔交易，总地址数超过480万个，日均活跃地址约9万个，账户抽象操作超过35万次 [8] - 外部数据平台确认了网络的高吞吐量和透明性，表明其已在真实规模下运行并满足全球透明度基准 [5] - 尽管交易量可观，但与Arbitrum和Base等领先Layer-2相比，在总锁仓价值（TVL）上仍有差距，TVL目前仍主要依赖于桥接资产 [9][12] 技术架构与差异化策略 - 竞争基础已从规模、可组合性转向获取分销渠道和新用户群体，将此视为更持久的护城河 [7][10] - 当前采用分阶段去中心化路径，初期使用中心化排序器以保证稳定和规模，后续逐步升级至更开放的模式 [14][15] - 技术框架强调账户抽象功能，旨在提供如Web2般直观的用户体验，支持无Gas交易和熟悉登录方式 [21] 代币经济与收入模式 - 目前使用ETH作为燃料费，未来可能推出原生代币，但需考虑美国SEC对Layer-2“独立性”的审查 [11] - 可持续收入来源规划为排序器费用、合资企业收入以及合规驱动服务，而非短期的代币激励 [11] - 收入将再投资于生态系统以支持长期增长，而非依赖快速代币激励 [11] 企业市场与监管策略 - 在亚洲市场，企业战略三大支柱为：监管优先的基础设施、跨境可扩展性以及开发者友好集成 [16][17] - 公司基础设施设计符合日本《支付服务法》和《金融工具与交易法》等国内法规，并致力于满足MiCA、SEC指引等全球标准 [20][24][25] - 针对代币化资产结算滞后和价差风险，计划采用基于传统市场标准的自动保障措施，如类似熔断机制的暂停交易功能 [19][20] 行业趋势与代币化前景 - 代币化可能重新定义ETF和代理股票的角色，通过直接、可编程的资产表征实现实时结算，降低成本和操作风险 [22][23] - 日本结合了监管清晰度、受信任的金融机构和全球影响力的文化IP，被认为在塑造大规模代币化方面具有独特优势 [18]

公司战略与申请概述 - 索尼银行全资子公司Connectia Trust已向美国货币监理署正式申请全国性信托银行牌照[1] - 此举标志着索尼集团致力于区块链技术进步 旨在使其成为受监管加密货币领域的关键参与者[1] - 若申请获批 Connectia Trust将为美国市场的机构和个人用户推出一系列服务[2] 核心业务与服务规划 - 计划的核心是发行与美元价值挂钩的稳定币[2] - 这些数字代币将由现金和短期美国国债等稳健储备资产组合支持 以确保可赎回性并降低波动性[2][3] - 储备金将透明管理以符合联邦监管 建立用户信任[3] - 计划推出广泛的数字资产非信托托管解决方案 利用先进安全协议保护客户资产[4] - 初期阶段 公司拟仅为索尼生态系统内的关联实体提供信托资产管理服务[4] 市场背景与机遇 - 这一战略转向恰逢其时 受到今年早些时候颁布的GENIUS法案推动 该法案为稳定币创建和交易制定了全面指南[5] - 全球稳定币市值已超过3000亿美元 主要由Tether和USD Coin等巨头主导[6] - 该生态系统预计到2028年将从传统银行业吸引高达1万亿美元的资金[6] - 公司的尝试建立在先前区块链探索基础上 包括与Startale Labs合作构建针对游戏和媒体应用优化的以太坊第二层扩展解决方案Soneium[7] 行业影响与定位 - 索尼的进入凸显了科技巨头不再仅仅是观察者 而是加密基础设施的积极构建者这一转变[6] - 作为业务多元化的索尼集团子公司 此举可能解锁各种用例 例如由稳定币驱动的游戏内经济[7] - 分析师认为这是机构采用的一个略微看涨的指标 可能在全球监管收紧的背景下为数字资产吸引保守资本[8]

核心观点 - 索尼正式拥抱Soneium区块链，结合Startale Labs和Astar Network，可能推动Web3在日本的大规模应用 [1] - 该合作组合将娱乐与去中心化经济结合，有望使日本在5年内成为亚洲主要的Web3中心 [6] Soneium区块链技术特点 - Soneium作为Astar上的Optimistic Rollup运行，具有高速度和可扩展性，适用于游戏和娱乐应用 [2] - 低交易成本使其适合普通用户使用 [2] - Soneium可利用稳定币进行游戏内支付、数字购买和元宇宙经济活动 [5] 市场潜力与用户规模预测 - 短期预测（2025-2026年）：早期用户100-200万，年交易量约5000万笔，总锁仓价值5亿美元 [5] - 中期预测（2027-2028年）：活跃用户500-1000万，年交易量约3亿笔，总锁仓价值20-30亿美元 [5] - 长期预测（2030年后）：用户超5000万，年交易量超10亿笔，总锁仓价值超100亿美元，Web3游戏市场份额达20-25% [7] 合作伙伴与生态系统构建 - 索尼拥有超过1.2亿月活跃PlayStation用户，若5%用户进入Soneium，每年可为Web3注入数十亿美元 [5] - Startale Labs作为关键推动者，与索尼、Astar Network、三菱UFJ金融集团、MetaMask和ConsenSys建立合作关系 [5] - Astar Network提供智能合约基础设施和Polkadot集成，充当B2B中心和B2C桥梁 [7] 日本稳定币市场机遇 - 日本支付市场年规模超7万亿美元，即使1%转向稳定币，区块链上每年资金流可达700亿美元 [5] - 稳定币被正式认可为金融工具，JPYC或MUFG稳定币等项目可大规模发行 [5] 各方角色定位 - 索尼带来品牌影响力和用户基础 [7] - Startale Labs负责搭建桥梁和制定战略 [7] - Astar Network提供基础设施支持 [7] - 日本稳定币为新经济奠定基础 [7]