中国无人机产业在东博会的表现 - 中国无人机在第22届中国-东盟博览会上成为代表中国科技硬实力的闪亮名片，应用场景涵盖灭火救援、跨境物流、农林植保和城市交通 [1] - 大疆农业无人机展位吸引众多外国参展商咨询拍照，咨询客户主要来自马来西亚、缅甸等东南亚国家 [1] 农业无人机市场需求与竞争优势 - 东南亚市场对无人机的需求集中在农林植保领域，主要用于大规模撒肥、喷药等农业应用 [3] - 大疆针对该需求展出T100、T70系列农业无人机，其产品已出口至中东、中非及东南亚地区 [3] - 公司的核心竞争优势在于售后服务体系，要求客户无人机故障后30分钟内能找到维修点，并按规定时间解决问题 [3] 氢能无人机的技术特点与出海机遇 - 协氢新能源公司是国内无人机用风冷氢燃料电池第一发明人，实现了多项从0到1的突破 [5] - 氢能无人机价格是锂电池无人机的数倍，但续航能力也高出数倍，在高速路巡检、国土测绘及高寒高海拔地区优势明显 [5] - 马来西亚、缅甸等东南亚客户对氢能无人机有需求，但由于整机出口政策限制，目前探讨的是在海外建立组装厂、制氢厂等产业链合作模式 [5] 中国无人机产业的全球地位与低空经济前景 - 中国已多年位居世界第一大民用无人机出口国，无人机领域专利申请量约占全球70% [7] - 2025年前7个月，中国无人驾驶航空器出口数量为228.54万架，同比增长65.6%，出口金额为15.27亿美元，同比增长34.7% [7] - 中国低空经济市场规模预计在2025年达到1.5万亿元，2035年达到3.5万亿元，发展优势包括市场需求大、技术实力强和产业基础好 [8]

中国无人机产业在东博会的表现 - 中国无人机在第22届中国—东盟博览会上展示科技硬实力，成为闪亮名片，应用覆盖灭火救援、跨境物流、农林植保和城市交通等领域 [1] - 大疆农业无人机展位吸引众多外国参展商咨询和拍照打卡，东南亚客户需求集中在农林植保领域，如利用无人机实现大规模撒肥和喷药 [1][3] - 协氢新能源的氢能无人机受到东南亚客户关注，马来西亚、缅甸等国家客户咨询合作，探讨在当地建组装厂和制氢厂的可能性 [1][5] 无人机技术优势与竞争力 - 大疆农业无人机核心竞争优势在于配套服务能力，要求客户无人机故障后30分钟内找到售后维修点，并按规定时间解决问题 [3] - 氢能无人机价格是锂电池无人机的几倍，但续航能力同样是锂电池无人机的好几倍，在高速路巡检、大面积国土测绘等长续航场景优势明显 [5] - 氢能无人机不惧寒冷，在高纬度、高海拔地区应用前景比锂电池无人机更广阔 [5] 中国无人机产业全球地位与出口数据 - 中国已多年位居世界第一大民用无人机出口国，在无人机领域专利申请量约占全球70%，是全球第一大无人机技术来源国 [7] - 2025年前7个月，中国无人驾驶航空器出口数量为228.54万架，同比增长65.6%，出口金额为15.27亿美元，同比增长34.7% [7] 低空经济发展前景 - 中国低空经济产业正蓄势起飞，根据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模有望达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元 [8] - 中国发展低空经济优势包括市场需求大、技术实力强、产业基础好，无人机和低空通信领域技术实力成为核心引擎 [8]

公司业务动态 - 公司除消费级无人机外，核心业务还包括更广阔的工业级无人机解决方案，应用于农业、电力巡检、消防等领域 [1] - 公司新业务层出不穷，例如推出扫地机品牌ROMO和全景影像品牌Osmo 360 [1] - 公司在消费级无人机领域积累的飞控系统、供应链、量产优势等综合能力已深刻体现在工业无人机领域 [4] 运载无人机产品演进与性能 - 运载无人机DJI FlyCart 30（FC30）全球首次完成珠峰大本营物资运输实测，在6000米海拔地区可稳定载重15公斤，创下民用无人机最高6191.8米运输记录 [5] - 新一代运载无人机FC100的双电载重从FC30的30公斤提升至65公斤，提升率超100%，且飞机动力预留100%冗余，避障能力因双目视觉和3个毫米波雷达而更强大 [6] - FC100相比同类型进口产品价格仅为后者的60%左右，其有效作业半径为20公里，并能将景区2-3小时的人工搬运缩短至30分钟内 [12] - FC100实现了35%的成本下降，使用其进行运输可使操作者单日收益从约2000元提升至2600元左右 [6] 行业市场前景与政策环境 - 中国低空经济规模在2023年已达5000亿元，工信部预计到2035年将突破3万亿元 [3] - 摩根士丹利预测，到2040年，无人机运载市场规模或超5000亿美金 [3] - 中国在2023年《低空经济专项行动计划》中提出，到2025年低空经济规模超1万亿元 [4] - 全球政策迎来利好，美国FAA已批准部分无人机公司开展商业物流试点，欧洲EASA正推动无人机物流立法并预计在2025-2026年全面落地 [4] 具体应用场景与效率提升 - 在四川甘孜等高海拔地区，运载无人机承担电力运维物资精准运输任务，效率提升高达数倍乃至数十倍，实现从“小时级”到“分钟级”的跨越 [7] - 除电力运输外，运载无人机还在甘孜集中落地邮政物流、应急救援等场景 [10] - 在农业应用例证中，使用农业无人机进行水果吊运，每日可运2000斤，相比人工肩扛背驮（一筐约120斤，日薪200元）效率飞跃，并促使摘橙果农日薪升至300元 [5] 行业生态与培训需求 - 中国公司名字带“无人机”的数量已从10年前的约400家增长至超4000家，翻了10倍 [11] - 行业培训需求旺盛，例如四川每月无人机考证人数约5000人，是之前的近5倍，某培训学校每月培训人数超300人 [11] - 尽管公司已在全国开设超1300个植保无人机代理售后点，且每年培训6000名维修人员，但人手仍旧紧缺，反映出前端飞机销量在爆发 [11] 全球竞争格局 - 全球主流物流无人机玩家包括美国的Zipline（融资超10亿美元，估值60亿美元，主打医疗物流）和谷歌旗下的Wing（在澳、美试点配送，累计飞行超30万次） [12] - 相比国际竞争对手，公司运载无人机在载重能力、充电速度、安全系统、空吊系统、降落伞保护及软件解决方案等综合能力上更强 [13]

公司基本情况 - 公司全称为鼎捷数智股份有限公司，英文名DIGIWIN CO.,LTD.，注册地址位于上海市静安区江场路1377弄7号20层，股票简称鼎捷数智，股票代码300378.SZ，在深圳证券交易所上市 [19] - 公司注册资本为271,392,830元，成立时间为2001年12月26日，法定代表人为叶子祯，统一社会信用代码为91310000734084709Q [19] - 公司经营范围包括软件销售、软件开发、软件外包服务、计算机软硬件及辅助设备批发零售、信息技术咨询服务等，并具备第二类增值电信业务许可 [19] 本次发行概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过82,766.42万元，债券类型为可转换为A股股票的可转换公司债券，将在深圳证券交易所上市 [23][24] - 本次可转债每张面值为人民币100元，按面值发行，存续期限为发行之日起6年，转股期限为发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [23][26] - 募集资金净额拟投资于鼎捷数智化生态赋能平台项目，项目投资总额为115,121.30万元，其中使用募集资金金额调整为82,766.42万元，补充流动资金金额由15,000.00万元调整为14,000.00万元 [24][25] 行业背景与政策环境 - 公司所处的软件和信息技术服务业属于国家优先发展的高新技术产业，国家颁布了多项鼓励扶持政策，如《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》等，推动航空、船舶、石化等重点行业数字化应用加速渗透 [20] - 国家支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发，加快产业基础高级化进程，并推动重点用能设备、工序等数字化改造和上云用云 [20] - 数字化转型服务商应聚焦中小企业转型痛点，推动供应链上下游中小企业协同开展数字化转型，促进提升行业数据安全保护水平 [20] 市场竞争格局 - 国内软件和信息技术服务市场竞争日趋激烈，工业软件领域竞争主体包括专注细分应用的专门厂商及跨国软件巨头与国内龙头企业，如西门子、SAP等国际厂商加大在中国市场投入，用友网络、金蝶国际等本土企业持续拓展工业互联网和云服务布局 [2] - 人工智能、工业互联网、低代码/无代码开发、云原生架构等新兴技术不断迭代升级，对市场竞争提出更高要求，工业软件企业需具备长期技术研发与快速迭代能力，并提供涵盖咨询规划、系统实施、运维支持的综合解决方案 [2][3] - 随着新进入者不断涌现和行业巨头加大投入，竞争格局将进一步加剧，若公司无法在核心产品研发、工业场景化解决方案设计等方面保持持续优势，可能对客户拓展、市场份额和盈利水平产生不利影响 [3] 财务与经营状况 - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为65.32%、61.91%、58.25%，呈下降趋势，主要因人力成本上升速度快于营业收入增长速度 [3] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为26,377.64万元、44,687.85万元，随着经营规模扩大和业务增长，应收账款规模逐年增加 [4] - 报告期内公司向前五大供应商的合计采购额占比较高，分别为51.80%、42.94%、37.29%和35.41%，供应商集中度相对较高 [4][5] 公司治理结构 - 公司股权结构较为分散，单一股东持股比例均为30%以下，被认定为无实际控制人，存在因第一大股东持股比例较低而成为被收购对象的风险 [5] - 在无实际控制人的公司治理格局下，所有重大决策必须民主讨论并由股东充分协商后确定，可能存在决策效率较低的风险 [5] 募集资金投资项目风险 - 本次募集资金主要投向鼎捷数智化生态赋能平台项目，项目实施可能受到宏观政策、市场环境不利变动、行业竞争加剧及客户需求变化等外部因素影响 [5] - 项目研发涉及底层平台架构升级迭代和面向制造业及其他行业的场景化应用开发，若出现研发进展缓慢、技术路线选择失误、关键技术突破不及预期等情况，可能导致项目研发失败或周期延长 [5] - 募投项目建设完成后每年新增折旧和摊销最高金额为13,771.83万元，假设公司营业收入维持2024年水平不变，新增折旧摊销占营业收入最高比例为5.36%，若项目效益不达预期，将影响公司利润水平 [6] 利润分配政策 - 公司利润分配政策优先采用现金分红方式，保持现金分红政策一致性、合理性和稳定性，最近三年现金分红情况符合中国证监会及《公司章程》规定 [9][16] - 2022年度、2023年度、2024年度现金分红（含税）分别为2,670.34万元、3,078.99万元、809.47万元，以其他方式现金分红金额分别为6,994.23万元、0万元、2,500.46万元 [16] - 公司承诺在实现盈利且现金流满足正常生产经营或投资计划和长期发展前提下，每年度以现金方式分配的利润不低于当年实现可分配利润的20% [12] 信用评级与担保 - 联合资信评估股份有限公司对本次可转债进行信用评级，评定公司主体信用等级为AA，债券信用等级为AA，评级展望为稳定 [7] - 本次可转换公司债券不提供担保，若在存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，可能因未提供担保而增加风险 [7] 股东与高管认购承诺 - 公司持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员承诺，若在本次可转债发行首日前六个月内存在减持公司股票情形，将不参与认购，若不存在减持情形，将根据市场情况决定是否认购并严格遵守短线交易要求 [8][9] - 公司独立董事承诺不认购本次向不特定对象发行的可转债 [9]