核心财务表现 - 2025年上半年营业收入375.49亿元，同比下降7.02% [5][6] - 归属于上市公司股东的净利润14.17亿元，同比增长15.65% [5] - 基本每股收益0.41元/股，同比增长13.89% [5] - 经营活动现金流量净额18.71亿元，同比下降24.38% [5][7] - 总资产864.06亿元，较上年度末增长4.47% [5] 业务板块表现 - 精密零组件业务收入76.04亿元，同比增长20.54%，毛利率23.49% [13] - 智能声学整机业务收入83.24亿元，同比下降34.92%，毛利率9.93% [13] - 智能硬件业务收入203.41亿元，同比增长2.49%，毛利率11.51% [13] - 境外业务收入320.61亿元，占营业收入比重85.38% [13] 研发投入与费用 - 研发投入21.35亿元，同比增长14.51%，占营业收入比重5.69% [6] - 销售费用3.36亿元，同比增长14.42% [11] - 管理费用10.80亿元，同比增长14.93% [11] - 财务费用1.15亿元，同比大幅增长4860.05%，主要因汇率波动导致汇兑损失增加 [11] 资产与负债状况 - 货币资金201.79亿元，较上年度末增长15.52% [14] - 应收账款133.02亿元，较上年度末下降25.61% [14] - 存货134.49亿元，较上年度末增长28.35% [14] - 短期借款110.59亿元，较上年度末增长43.38% [14] - 长期借款50.74亿元，较上年度末增长278.33% [14] 投资与衍生品交易 - 投资活动现金流量净额-59.45亿元，主要因新增对上海康耐特光学科技集团的投资及购建固定资产支出增加 [11] - 衍生品投资公允价值变动收益3.02亿元，主要为外汇衍生品合约公允价值变动 [14][16] - 境外资产占公司净资产比重19.21%，主要分布在香港和越南子公司 [14] 技术创新与行业趋势 - AI人工智能技术为消费电子行业注入新动力，带动高性能声学传感器和微型扬声器需求增长 [6] - AI智能眼镜全球市场规模快速成长，新产品层出不穷 [6] - 公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域具有创新性竞争优势 [6][8] - 已建立跨领域技术集成研发平台，与多所知名高校开展长期合作 [9] 股东回报与市值管理 - 2024年度权益分派方案实施每10股派发现金红利1.50元，共计5.15亿元 [24] - 控股股东歌尔集团有限公司增持公司股份4743.96万股，占公司总股本1.36% [21][23] - 公司回购股份1613.28万股，支付金额3.38亿元 [21][23] - 制定并落实《市值管理制度》，维护公司市值稳定 [21]

收购计划概述 - 公司拟以约104亿港元（折合人民币约95亿元）收购香港米亚精密科技有限公司及昌宏有限公司100%股权 [2] - 标的公司2024年度营业收入合计约91.1亿港元（未经审计） [5] - 收购旨在获取优质资产并提升垂直整合能力，增强精密结构件领域竞争力 [3][4] 标的公司业务价值 - 标的公司在精密金属结构件领域具有行业领先竞争力，拥有金属/非金属材料加工及精细化表面处理核心技术 [4] - 标的公司与行业领先客户长期合作，营收和资产规模可观，与公司现有业务形成优势互补和协同效应 [4] 公司业务背景 - 公司聚焦消费电子和汽车电子领域，产品涵盖声学、光学、微电子、结构件等精密零组件及VR/MR/AR等智能硬件 [6] - 2024年公司营收1009.54亿元（同比+2.41%），归母净利润26.65亿元（同比+144.93%） [7] - 2025年一季度营收163.05亿元（同比-15.57%），归母净利润4.69亿元（同比+23.53%） [7] 市场与机构观点 - 公司业务在AI、VR等领域广泛应用，市场给予较高估值 [7] - 财信证券指出，行业需求复苏推动精密零组件、智能声学整机及VR/MR等业务进展顺利 [7] - 光大证券看好公司XR代工市占率提升、耳机业务回升及智能硬件产品结构优化带来的增长潜力 [7] 市场表现 - 截至7月22日收盘，公司股价为23.81元/股，市值831亿元 [8]

行业概况 - 2024年10家显示企业财报显示行业整体营收增长分化，其中天德钰营收同比增幅最高达73.88%，歌尔股份净利润同比增幅最高达144.93% [1][2][25][27] - 新能源汽车需求显著增长带动车载显示业务发展，京东方精电汽车显示屏业务占比达94% [5] - 消费电子行业在AI技术推动下复苏，VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展顺利 [29] 京东方精电 - 2024年营收125.61亿元(同比增长25%)，净利润3.65亿元(同比下降18%) [3] - TFT模组及触控屏显示模组业务占总收益93%，主要受益于新能源汽车需求增长 [5] - 经营活动现金流同比增长22.9%至14.57亿港元，现金资源增至41.22亿港元 [4] 信利国际 - 2024年营收166.63亿元(同比增长14.4%)，净利润2.82亿元(同比增长14.9%) [6] - 智能手机业务收益增加是业绩提升主因，联营公司信利仁寿产能利用率超90% [7][8] - LTPS TFT-LCD生产线专门用于汽车显示屏，具有高亮度及窄边框优势 [8] 深纺织 - 2024年营收33.35亿元(同比增长8.3%)，净利润0.89亿元(同比增长12.75%) [10] - OLED TV偏光片销售量行业领先，成功量产55-77吋高性能OLED TV偏光片 [11] - 经营活动现金流同比增长25.17%至2.31亿元 [11] 蓝思科技 - 2024年营收698.97亿元(同比增长28.27%)，净利润36.24亿元(同比增长19.94%) [12] - 智能手机与电脑类业务营收577.54亿元(同比增长28.63%)，占比超80% [13] - 智能汽车与座舱类业务营收59.35亿元(同比增长18.73%) [13] 濮阳惠成 - 2024年营收14.11亿元(同比增长2.31%)，净利润1.92亿元(同比下降18.53%) [14] - 专注OLED功能材料中间体生产，受益于国内OLED面板生产技术成熟 [15] - 经营活动现金流同比下降28.91%至2.47亿元 [15] 蓝黛科技 - 2024年营收35.35亿元(同比增长25.93%)，净利润1.24亿元(同比增长134.04%) [16] - 触控显示业务主要应用于汽车电子、平板电脑等领域 [17] - 大力拓展车载触摸屏业务及大尺寸玻璃盖板业务 [18] 凯盛科技 - 2024年营收48.94亿元(同比下降2.32%)，净利润1.4亿元(同比增长30.76%) [19] - 显示材料业务向好发展，拥有柔性可折叠玻璃等完整显示产业链 [20] 天德钰 - 2024年营收21.02亿元(同比增长73.88%)，净利润2.75亿元(同比增长143.61%) [25] - 智能移动终端显示驱动芯片需求增加是营收增长主因 [25] - 量产多款显示触控产品，TDDI新技术有效降低成本 [26] 歌尔股份 - 2024年营收1009.5亿元(同比增长2.41%)，净利润26.65亿元(同比增长144.93%) [27] - VR/MR产品销量显著增长，智能无线耳机业务保持良性成长 [29] - 精密零组件业务和智能声学整机业务毛利率提升 [29]