核心观点 - 现货黄金和白银价格在北美市场收盘后下跌，主要因市场关注焦点从地缘政治避险需求转向美联储紧缩风险，黄金作为利率敏感资产的属性压过了其避险属性 [1][2][3] - 尽管美伊紧张局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，但市场预期谈判将恢复且航道不会关闭，这削弱了对贵金属的避险需求，同时油价上涨强化了通胀和加息预期，进一步打压金价 [1][2][4] 市场表现与价格 - 现货黄金价格下跌1.79%，交易于每盎司4,015.60美元附近 [1] - 现货白银价格下跌1.48%，交易于每盎司58.180美元附近 [1] - 美国股市反弹，纳斯达克综合指数上涨2.1%，道琼斯指数创纪录收盘于52,000点上方 [2] - 纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（WTI）结算价上涨2.2%，至每桶70.75美元；布伦特原油上涨1.6%，至每桶73.15美元 [4][5] 驱动因素分析 - 美联储政策预期是主要制约因素，联邦公开市场委员会6月17日一致决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，但6月预测将2026年联邦基金利率中值路径从3月的3.4%上调至3.8%，并将2026年PCE通胀预测从2.7%上调至3.6% [3] - 美国国债收益率上升，10年期国债收益率升至4.377%，2年期收益率保持在4.10%上方，这增加了持有黄金的机会成本 [3] - 霍尔木兹海峡航运受扰，周日通行量降至22次，为美伊签署初步停火协议以来最弱，但市场将其定性为通行受阻而非关闭 [4] - 美伊已同意停止相互攻击并恢复和谈，缓解了市场对局势严重升级的担忧 [4] 技术分析 - 黄金方面，多头下一上行目标是推动价格重回4,100.00美元至4,170.85美元阻力区上方，持续突破将看向4,382.62美元和4,452.75美元；空头下一近期下行目标是跌破3,959.08美元，更深目标在3,900.00美元和3,886.46美元；初步阻力位于4,100.00美元，然后是4,170.85美元；初步支撑位于3,959.08美元，然后是3,900.00美元 [7] - 白银方面，多头下一上行目标是推动价格重回59.58美元至61.51美元区域上方，突破后将看向62.38美元和65.97美元；空头下一近期下行目标是跌破55.70美元，更深目标在54.49美元和54.23美元；初步阻力位于59.58美元，然后是61.51美元；下一支撑位于55.70美元，然后是54.49美元 [9]

地缘政治局势与市场反应 - 美国和伊朗在周末进行直接军事打击后，双方已同意暂停敌对行动，并允许船只自由通过霍尔木兹海峡[1] - 市场对此次危机的看法较为温和，并未出现最坏担忧的情况[3] - 尽管地区局势升级，但石油市场交易相对平静[4] 石油价格动态 - 西德克萨斯中质原油价格回落至每桶70美元附近，但仍显著高于战鼓敲响前几周的水平[3] - 分析师认为，在当前环境下，石油价格可能看起来超卖，因为周末经历了美伊之间最激烈的敌对行动升级，但油价反应却相对平淡[5] 冲突事件与供应链影响 - 冲突在周末基本保持“以牙还牙”的性质，没有新的针对能源基础设施的直接打击[6] - 霍尔木兹海峡的航运量在最近几周有所回升，尽管交通尚未完全恢复正常[6] - 替代出口路线承担了大部分运输任务，有助于吸收冲击并降低重大供应中断的风险[7] 近期冲突升级过程 - 周四冲突升级开始，伊朗用无人机袭击了一艘通过海峡的集装箱船[7] - 美国次日对伊朗导弹和无人机存储设施以及沿海雷达站进行打击作为回应[7] - 伊朗随后袭击了一艘载有卡塔尔原油的油轮，特朗普总统则以对伊朗军事目标进行额外打击作为报复[7] - 德黑兰随后向巴林和科威特的民用目标及美国基地发射无人机和导弹[8] 地区反应与未来走向 - 伊朗的行动遭到海湾地区多国（阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯）领导人的强烈谴责，称其侵犯了主权[8] - 市场关注焦点转向可能于明天在卡塔尔举行的潜在峰会，美伊官员仍在决定是否继续会谈[9][10] - 特朗普总统在Truth Social上发文警告，若局势发展至不可收拾，伊朗伊斯兰共和国将不复存在[10] - 目前局势似乎已进入一段平静期，市场密切关注后续发展[11]

NBCCM Research | Weekly E&P Talking Points June 15, 2026 Peace or just a pause? Time will tell… Within the following pages, we include information around forward strip comparables, US/CAD valuations, the WCSB A&D market, energy supply, and demand variables, as well as pricing data. | | Priced as | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | of: | Week | | Yr. | | | Jun 12 | Prior | % Chg | Prior | | Prices | | | | | | WTI (US$/bbl) | $84.88 | $93.04 | (8.8%) | $68.04 | | Brent (US$/bbl) | $87.33 | $95.03 | (8 ...