宏观要闻 - 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，同比增长0.6% [1] - 其中，国有控股企业利润总额20561.0亿元，同比下降3.9%；股份制企业利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业利润总额22810.6亿元，与上年持平 [1] - 新兴市场ETF连续第14周录得资金流入，截至1月23日当周合计流入68.3亿美元，年初至今累计流入184亿美元 [1] - 当周新兴市场ETF总资产从4604亿美元增至4737亿美元，其中股票ETF流入66.7亿美元，债券ETF流入1.584亿美元 [2] - 中国在资金流入中位居榜首，当周流入16.5亿美元，前一周流入16.9亿美元亦为各市场之首 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储1月维持利率不变的概率为97.2%，3月累计降息25个基点的概率为15.5% [3] 行业新闻 - 我国将实施稳岗扩容提质行动，推出重点行业就业支持举措，并出台应对人工智能影响促就业文件 [4] - 我国成功研制中心磁场达35.6特斯拉的全超导用户磁体，创下全球该领域最高纪录，标志高温超导应用达国际先进水平 [5] - 中国科学院大学正式成立星际航行学院，旨在为未来10至20年国家深空探测、空间科学研究等战略需求提供人才支撑 [6] 板块掘金 - 中信建投证券认为2025年证券行业进入新一轮增长周期，但券商股票超额收益不佳，2026年政策利好驱动业绩增长有望推动板块重新定价 [7] - 券商板块“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能有望在2026年后逐步兑现 [8] - 东莞证券指出，2025年节假日旅游需求旺盛但向假期集中，可能促使政府落实年休假制度以释放需求，旅游出行作为服务消费重要部分有望获更多政策支持 [8] - 中信证券研报称，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张带来旺盛高速率光模块需求 [8] - 尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产及硅光方案渗透率提升有望缓解供应链瓶颈 [8] - 技术迭代方面，NPO（近封装光学）凭借低功耗、高带宽等优势成为关键过渡方案，头部企业已率先布局，推动行业向更高效光互联架构演进 [9]

文章核心观点 - 新兴市场ETF资金持续流入 中国市场成为最受青睐方向 单周流入资金达16.5亿美元 [1] - A500ETF基金（512050）近期表现活跃 规模与流动性领先 被视作布局A股核心资产及把握估值抬升红利的工具 [1][2] - 市场情绪有望企稳回升 指数或持续震荡上行 主题交易有望回归 [2] 市场表现与资金流向 - 1月27日早盘A股主要指数小幅高开 贵金属、互联网电商、快手等概念活跃 [1] - A500ETF基金持仓股湖南黄金涨停 天孚通信、豪迈科技、航发控制等跟涨 [1] - 截至1月26日 A500ETF基金近250个交易日区间涨幅超35% [1] - 新兴市场股票和债券ETF已连续第14周录得资金净流入 [1] - 当周流入中国市场的资金达16.5亿美元 此前一周为16.9亿美元 均位居各新兴市场之首 [1] A500ETF基金（512050）产品特征 - 近1年日均成交额52.56亿元 排名可比基金第一 [1] - 近1周规模增长4.47亿元 新增规模位居可比基金第一 [1] - 基金综合费率仅0.2% [2] - 上市以来日均成交额位居同类第一 [2] - 基金规模超400亿元 [2] - 跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 覆盖中证全部35个细分行业 [2] - 相比沪深300指数 超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、航天等新质生产力行业 [2] 市场展望与投资策略 - 市场情绪或企稳回升 在监管逆周期调节下 呈现由春季躁动向经济转型牛慢牛转变的特征 [2] - 指数层面或将持续震荡上行 [2] - 随着1月份年报预报逐步接近尾声 主题交易有望回归 需关注具有边际催化的行业 [2]

新兴市场ETF资金流向 - 截至1月23日当周，美国上市的新兴市场ETF合计流入68.3亿美元，略低于前一周的71.3亿美元，连续两周合计流入超130亿美元[1][6] - 年初至今累计资金流入已达184亿美元，其中股票型ETF贡献66.7亿美元，债券型ETF流入15.8亿美元[1][6] - 总资产规模从4604亿美元增至4737亿美元，中国相关资产最受青睐，单周流入达16.5亿美元，iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF为最大受益者[1][6] 美联储主席人事变动 - 贝莱德首席投资官里克·里德尔在美联储主席接任人选中的胜率从6%飙升至49%，跃居首位[1][2][7] - 据知情人士透露，特朗普政府在征询简短名单意见时，里德尔获得债券市场广泛支持，其“无美联储任职背景”反而被视为优势[1][7] 美国政治与政策风险 - 预测平台Polymarket数据显示，市场押注美国联邦政府在1月底前再度停摆的概率已飙升至近80%，远高于上周五的不足10%[2][7] - 若参议院未能在周五午夜前通过拨款法案，卫生与公众服务部、教育部、交通部等多个关键部门将面临部分停摆[2][7] 宏观经济数据与预期 - 巴西央行最新调查显示，经济学家对2026年通胀率的预期从4.02%微降至4%[1][2][8] - 未来三年的全国广义消费者价格指数预测保持稳定：2027年为3.80%，2028年和2029年均为3.50%，反映长期通胀预期趋于锚定[2][8] - 美国2025年11月耐用品订单环比大幅增长5.3%，创下六个月来最大增幅，远超市场预期的3.7%[2][9] - 剔除波动较大的运输设备后，核心耐用品订单环比增长0.5%，连续第八个月录得正增长，显示制造业需求持续回暖[2][9] 全球金融市场表现 - 美国主要股指上涨：道琼斯工业指数上涨0.64%报49412.4点，标准普尔500指数上涨0.5%报6950.23点，纳斯达克综合指数上涨0.43%报23601.36点[3][9] - 贵金属价格上涨：COMEX黄金期货上涨0.5%报5004.8美元/盎司，COMEX白银期货上涨2.52%报103.89美元/盎司[4][9] - 国际油价下跌：美油主力合约下跌0.39%报60.83美元/桶；布油主力合约下跌0.26%报64.9美元/桶[5][9] - 美债收益率全线下跌：2年期下跌0.18个基点报3.588%，10年期下跌0.99个基点报4.211%，30年期下跌2.13个基点报4.801%[5][9] - 美元指数下跌0.48%报97.0244，主要非美货币对美元涨跌互现，其中美元兑日元下跌0.96%报154.2101[6][10] 其他市场事件 - 自1月23日起席卷美国多地的冬季风暴已造成至少25人死亡，截至美东时间1月26日15:30，全美仍有近70万用户处于断电状态[1][7] - 欧洲议会国际贸易委员会主席表示，议会尚未就是否恢复《跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定》批准程序作出决定，委员会定于2月23日至24日召开会议讨论此事[2][7]

新兴市场ETF资金流向 - 截至1月23日当周，美国上市新兴市场ETF合计录得资金流入68.3亿美元，为连续第14周资金流入 [1] - 前一周资金流入规模为71.3亿美元，今年迄今为止累计流入184亿美元 [1] - 当周总资产从4604亿美元增至4737亿美元 [1] 资产类别资金分布 - 当周股票ETF流入66.7亿美元，债券ETF流入1.584亿美元 [1] 国家/地区资金流向 - 中国资金流入最多，达16.5亿美元，以iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF为首 [1] - 前一周中国流入规模为16.9亿美元，同样在各市场中居首 [1] - 哈萨克斯坦的资金流出最大，为474,801美元 [1]