核心财务表现 - 2025年上半年营业收入290.77亿元 同比下降15.9% [1][14] - 归属于上市公司股东的净利润12.13亿元 同比下降57.5% [1][14] - 扣除非经常性损益的净利润8.97亿元 同比下降63.1% [1][14] - 经营活动产生的现金流量净额1.04亿元 同比改善14.02亿元 [1][27] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率5.89% 同比下降8.98个百分点 [23] - 投入资本回报率4.93% 同比下降8.05个百分点 [23] - 毛利率23.64% 净利率4.27% [20][21] - 总资产周转率0.65次 固定资产周转率9.31次 [33][34] 资产结构变化 - 货币资金较上年末增加31.02% 占总资产比重上升9.22个百分点 [37] - 交易性金融资产减少48.36% 占总资产比重下降13.19个百分点 [37] - 存货账面价值92.97亿元 较上年末增加6.34亿元 [43] - 存货跌价准备3.09亿元 计提比例3.22% [43] 负债与偿债能力 - 资产负债率48.57% [45] - 流动比率1.6 速动比率1.2 [46] - 应付票据及应付账款占比上升0.87个百分点 [40] - 应付职工薪酬减少28.04% 占总资产比重下降0.58个百分点 [40] 现金流状况 - 经营活动现金流净额1.04亿元 投资活动现金流净额61.71亿元 [27] - 筹资活动现金流净额-19.99亿元 [27] - 自由现金流-30.13亿元 [32] - 营收现金比0.04 净现比0.09 [30][33] 业务构成 - 智能手机业务收入243.89亿元 占总营收83.9% [16][17] - 功能机业务收入17.04亿元 其他业务收入29.85亿元 [16][17] - 手机业务为主要收入来源 占比超过95% [19] 估值水平 - 市盈率(TTM)24.89倍 市净率(LF)4.91倍 市销率(TTM)1.54倍 [1] - 市盈率历史分位36.47% 市净率历史分位20.85% [5][8] 股东结构 - 深圳市传音投资有限公司持股49.15% 为第一大股东 [50][51] - 香港中央结算有限公司持股2.82% 增持0.198个百分点 [50][51] - 全国社保基金一一三组合持股1.84% 增持0.435个百分点 [50][51]

赴港二次上市计划 - 公司正与顾问商讨赴港二次上市计划 目标融资规模约10亿美元（约71.85亿元人民币） 最终方案存在不确定性 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要从事以手机为核心的智能终端设计、研发、生产、销售和品牌运营 主要产品包括TECNO、itel和Infinix三大品牌手机 销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场 [1] - 2024年全球手机市场占有率为14.0% 排名第三 智能机全球市场占有率8.7% 排名第四 非洲智能机市场占有率超过40% [1] - 2024年手机销售收入631.97亿元 占总收入93.68% 同比增长10.2% 其他产品收入42.59亿元 占比6.31% 同比增长7.25% [12] 2025年第一季度财务表现 - 营业总收入130.04亿元 同比下降25.45% [2][3] - 归母净利润4.90亿元 同比下降69.87% [2][3] - 扣非净利润3.43亿元 同比下降74.64% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额-7.41亿元 上年同期为-1.08亿元 [3] - 流动比率1.693 速动比率1.312 资产负债率51.98% [2] 业绩下滑原因与市场竞争 - 营收和利润下滑受市场竞争以及供应链成本综合影响 [3] - 在非洲市场份额为47% 同比下滑5个百分点 [4] - 面临三星（21%）、小米（13%）、OPPO（3%）、荣耀（3%）等品牌的竞争压力 [4] - 新兴市场智能机渗透率仍较低 功能机向智能机切换是重要增长因素 [4] 产品创新与研发投入 - 在MWC2025发布全球最薄三折叠概念机TECNO PHANTOM Ultimate G Fold 暂无正式量产计划但具备量产能力 [7][9] - 发布钙钛矿太阳能手概念机 AI智能眼镜 折叠屏手机搭载通义千问大模型 [9] - 2025年第一季度研发投入5.80亿元 同比减少1.53% 但研发费用占营收比例提升至4.46% 同比增加1.08个百分点 [9] - 公司将持续强化中高端产品突破 在影像、AI、充电、基础体验等技术领域重点投入 [9] 多元化战略与新业务布局 - 公司实施多元化战略 在新兴市场开展数码配件、家用电器等扩品类业务以及移动互联网产品及服务 [10] - 旗下品牌包括数码配件Oraimo、家用电器Syinix、售后服务Carlcare 产品扩展至智能音箱、智能手环、电视、空调、洗衣机等 [12] - 旗下itel品牌推出储能产品 解决非洲电力短缺问题 [12] - 招聘信息显示公司规划出行业务 涵盖To C品牌营销和To B产品开发 目标市场为拉美和非洲 旗下设立独立电摩品牌Revoo [12] 股价表现与市场评价 - 截至7月31日股价为76.23元/股 市值约868.72亿元人民币 2025年以来股价下跌18.52% [4] - 被评价为具有"本分"基因的企业 优势体现在渠道和价格 劣势体现在技术和生态 护城河不够宽 [9]