ARM Mac 五周年 当我们谈论 macOS Tahoe 时，我们在谈论什么？ 大部分讨论都集中在这个全新的液态玻璃设计，或者消失的启动台，还有那个变来变去的访达图标。 但或许没那么为人所知的是，macOS Tahoe 将会是最后一代支持 Intel 处理器 Mac 的版本，不过苹果承诺，还会为升级 Tahoe 的老 Mac 提供三年 的安全更新。 苹果也同时宣布，后年的 macOS 28 将不再包含完整的 Rosetta 2，只包含部分组件，运行那些不会再更新的老应用和游戏。 也就是说，macOS Tahoe 既可以说是苹果全新时代的开始，也是一个旧时代的落幕。 押注 Intel 不如押注自己 现在看来，Mac 从ARM 到 Intel 的过渡走得相当平稳，甚至比当年从 PowerPC 上转移到 Intel 还要更丝滑，并且为苹果带来了丰厚的回报，但在当 时，外界并没有那么看好 Mac 自研芯片。 主要原因是两个：从 x86 转变为 ARM，意味着苹果将抛弃 15 年来的应用生态积累；也有不少偏见，认为「ARM」芯片是手机专属，无法处理 「桌面级」的繁重任务，x86 芯片依旧是干重活的首选。 并且隔壁家的 ...

核心观点 - 公司在PC市场份额提升得益于搭载M4系列芯片的Mac设备需求强劲 [1] - 新款M3 Ultra芯片和即将发布的macOS Tahoe 26有望进一步推动Mac业务增长 [4][5] - 公司面临来自联想、惠普和戴尔在AI PC领域的激烈竞争 [6][7] 市场份额表现 - 2025年Q1 PC市场份额同比提升70个基点至8.7% 出货量同比增长14.1%至550万台 [2] - 另一数据显示2025年Q1市场份额同比提升20个基点至10.1% 出货量同比增长7%至593.3万台 [3] - 联想以24.1%市场份额领先 其次是惠普20.2%和戴尔15.1% [2] 财务数据 - 2025财年Q2 Mac销售额达79.5亿美元 同比增长6.7% 占总销售额8.3% 超出预期1.99% [1] - 预计2024-2027年Mac收入复合年增长率为1.9% [5] 产品与技术 - M3 Ultra芯片提供MacBook中最强大的CPU和GPU 支持6000亿参数的大型语言模型 [4] - macOS Tahoe 26将采用Liquid Glass新材料设计 提供更多个性化功能 [5] - 预计今年秋季将推出搭载M5芯片的MacBook [5] 竞争环境 - 生成式AI PC、Windows 11升级和PC更新周期将推动2025年PC需求 [6] - 惠普预计未来三年40-60%的PC将是AI PC [6] - 戴尔专注于商用市场(占PC收入80%)和高消费端市场 [7] 股价表现 - 年初至今股价下跌19.7% 表现逊于行业6.2%的涨幅 [8] - 12个月前瞻市盈率26.7倍 略高于行业26.16倍 [11] - 2025财年每股收益预期为7.11美元 预计同比增长5.33% [12]

iOS 26更新引发的行业争议 - 苹果在2025年全球开发者大会(WWDC)上发布iOS 26更新 展示"液态玻璃"设计引发科技界广泛争议[1] - 三星 微软 谷歌等科技巨头对苹果新功能提出质疑[1] 竞争对手的公开回应 - 谷歌通过"BestPhonesForever"活动视频 以Pixel与iPhone对话形式指出iOS 26的短信实时翻译 呼叫辅助 呼叫筛选功能分别落后Pixel 4年 5年和7年[4] - 三星在社交媒体X平台发文 指出iPhone玻璃质感UI与三星One UI设计相似 并强调其在实时翻译领域的先行者地位[4] - 微软在Instagram发布Windows Vista截图蒙太奇 配2007年启动音效 暗示苹果"液态玻璃"界面借鉴其"Aero"效果[4] 行业竞争格局 - 文档2显示智能手机行业主要参与者包括苹果 三星 谷歌 华为 小米 OPPO等32个品牌[2] - 主要质疑方为安卓阵营三大代表: 谷歌(操作系统) 三星(硬件) 微软(桌面系统)[4]

产品更新与技术创新 - 公司在WWDC25上推出iOS 26、iPadOS 26、macOS Tahoe 26、tvOS 26、visionOS 26和watchOS 26等主要平台更新，并发布采用Liquid Glass新材料设计的软件界面，该材料可智能适应光线环境，提升用户体验 [1] - 新增Apple Intelligence功能包括Live Translation、视觉智能升级、Image Playground和Genmoji，开发者可访问设备端大型语言模型，预计秋季正式上线 [2] - Apple Music新增AutoMix和Lyrics Translation功能，Apple Map优化导航路线，Apple Wallet集成Apple Intelligence，支持订单跟踪和Apple Pay分期支付 [3] 服务业务表现 - 服务收入同比增长11.6%，付费订阅用户超10亿，是四年前的两倍，主要由Apple TV+、Apple Music和Apple Arcade等内容扩展推动 [11] - 在支持Apple Intelligence的地区，iPhone 16销量表现更好，该功能已通过iOS 18.4等更新扩展至法语、德语等8种新语言，2025年底将再增加8种语言支持 [12] 市场竞争与区域挑战 - 公司在中国市场面临华为和小米的激烈竞争，大中华区第二财季销售额同比下降2.3%，且Apple Intelligence功能未能显著提振需求 [10] - 美国对中国等贸易伙伴加征关税预计对2025财年第三季度造成约9亿美元负面影响，但智能手机等电子设备暂免关税缓解部分压力 [8][9] 财务与估值 - 2025财年第二季度毛利率为47.1%，当前季度预期为45.5%-46.5% [9] - 公司远期12个月市销率为7.3倍，高于行业平均6.41倍和亚马逊的3.19倍，但低于微软的11.24倍 [14] - 过去30天内2025财年每股收益预期下调1美分至7.11美元，同比增长5.33% [13] 股价表现 - 公司股价年内下跌19.1%，跑输Zacks计算机与科技板块2.5%的涨幅，同期微软上涨11.8%，亚马逊和Alphabet分别下跌0.9%和5.6% [4] - 股价目前低于50日和200日移动均线，呈现看跌趋势 [17]

操作系统设计革新 - 推出全新"液态玻璃"设计语言，这是自2013年iOS7以来最大规模的设计变革 [2][3][6] - 液态玻璃具有半透明质感，可反射和折射环境并随内容动态变化，应用于控件、导航栏、应用图标等元素 [6][8] - 设计语言首次实现跨平台覆盖，包括iOS 26、iPadOS 26、macOS Tahoe 26等，保持各平台特色同时提升统一性 [6][8] 操作系统命名与发布计划 - 采用年份命名方式统一各平台操作系统版本号，最新版本均以"26"结尾 [11] - 开发者测试版当天发布，公众测试版下月推出，正式版将于秋季向所有用户推送 [11] 人工智能功能升级 - 深化与OpenAI合作，在Image Playground应用中集成ChatGPT图像生成功能 [13][15] - 推出设备端AI实时翻译功能，集成到信息、电话和FaceTime应用中 [14] - 向第三方开发者开放设备内置基础AI模型，允许第三方应用调用苹果大型语言模型 [17] 各平台重点更新 macOS Tahoe 26 - 最后一个支持英特尔芯片Mac的版本 [18] - 界面全面采用液态玻璃设计，Dock、菜单栏等重新设计提升个性化程度 [19] - Apple Intelligence增强Shortcuts和Spotlight功能，支持更复杂的自动化操作 [19] iPadOS 26 - 引入全新窗口系统，支持流畅调整窗口大小和位置，提升多任务处理能力 [21][23] - 被公司称为"迄今为止最重要的iPadOS版本"，包含多项Apple Intelligence驱动的新功能 [23] 开发者支持 - 提供更新的API，便于开发者适配液态玻璃设计和调用新控件组件 [9]

AI战略 - 公司AI战略转向"底层开放"，首次向开发者开放Apple Intelligence底层模型，开发者可直接调用端侧大语言模型实现离线AI功能如教育应用生成个性化试题、徒步导航提供实时建议 [3] - 与谷歌、微软的"AI即服务"模式形成差异化，但功能落地仍显保守，缺乏ChatGPT-4o级别的多模态交互能力 [3] - 新增实时通话翻译（支持短信、FaceTime及电话场景）、Genmoji表情融合功能，但核心应用Siri的"个人背景"功能因技术挑战推迟至年末 [4] 系统更新与设计 - 推出"液态玻璃"设计语言，采用半透明毛玻璃效果，界面元素动态变化并支持智能深浅模式切换，覆盖iOS 26、macOS Tahoe等六大系统 [5] - 操作系统版本号改为年份命名（如iOS 26），取代数字迭代以强化生态一致性，首次将Mac的Preview应用移植至iOS/iPadOS [5] - iPadOS 26的多任务窗口系统向Mac靠拢但触控优化不足，部分用户批评过度透明设计影响阅读体验 [6] 市场反应与竞争态势 - 发布会期间公司股价下跌1.44%，创近三个月新低，市场认为AI更新仅为渐进式改进，落后于头部企业突破性进展 [4][7] - 2024年全球AI手机渗透率达28%，公司AI功能更新速度低于行业平均水平，面临用户转向第三方工具的风险 [8] - 国行版本计划6月下旬推出，百度文心一言将替代ChatGPT提供云端支持，阿里负责内容审查与算力优化 [7] 产品功能与生态整合 - watchOS 12新增健身伙伴功能，通过运动数据分析提供实时鼓励，visionOS 26支持眼动滚动与第三方手柄导航 [8] - Games应用整合游戏下载与Apple Arcade平台，试图切入移动游戏市场 [5] - 公司强调AI哲学为"场景化辅助"而非全能助手，例如空间计算体验强化 [8]

设计语言革新 - 苹果发布迄今规模最大的设计语言革新"Liquid Glass（液态玻璃）"，被视为自iOS 7扁平化设计以来最重大的视觉变革 [1] - 设计灵感源自Vision Pro空间交互界面，采用具备折射与反射特性的半透明材质，可根据内容与环境动态变化 [3] - 核心特性包括动态光效（图标、控件随设备倾斜呈现光泽变化，锁屏时钟数字可随通知数量动态伸缩）、全透明模式（系统界面支持全透明化）、圆角适配（控件形态全面适配圆角屏幕） [3] - 该设计将同步应用于iOS 26、macOS Tahoe 26、watchOS 26等全平台系统，形成统一跨平台视觉风格 [3] 系统命名规则变更 - 首次打破传统命名规则，将iOS、iPadOS、macOS、watchOS、tvOS及visionOS的版本号统一调整为"26版"，以年份标识系统迭代周期 [3] - iOS 26将作为2025年秋季发布的正式版本，持续更新至2026年秋季 [3] 开发工具更新 - 首次将Foundation Models框架纳入开发工具套件，开发者可通过三行代码调用设备端AI能力，构建隐私友好、离线可用的应用 [4] - Xcode 26集成大语言模型（如ChatGPT），全面支持代码生成、调试与设计辅助 [4] 行业影响 - "Liquid Glass"设计语言或推动智能手机行业进入"透明化"交互时代 [4] - 全平台命名统一与AI能力开放，将进一步强化苹果生态的护城河效应，对开发者与用户形成更强黏性 [4] 功能延迟发布 - iOS 26是"半成品"，两项与日历和健康有关的重要AI功能因开发复杂度超预期将推迟至2026年随iOS 27上线 [5] - 延迟功能包括日历应用整合Apple Intelligence实现自动会议排期、学习用户日程偏好及多人协同调度，健康应用新增"AI健康教练"提供个性化饮食、运动建议及实时动作指导 [5] - 跳票原因在于AI技术与苹果生态的深度整合难度，如时区兼容性、数据隐私保护及算法准确性等挑战 [5] - iOS 26仅保留日历与健康应用的基础更新，完整AI功能需待iPhone 16系列或更新机型升级至iOS 27后方可体验 [5]

苹果全球开发者大会WWDC2025核心内容 影视内容领域突破 - 苹果首部原创电影《F1》将于6月27日在中国内地及北美同步登陆院线 标志着公司正式进军影视内容领域 [1] - 《F1》由苹果原创电影公司出品 华纳兄弟影业全球发行 好莱坞巨星布拉德·皮特主演 约瑟夫·科辛斯基执导 [3] - 影片讲述前F1车手桑尼·海耶斯重返赛道带领车队冲击世界冠军的故事 IMAX特别场次预售火爆 全球IMAX点映扩展至400家影院 较公映日提前两天 [3] - 电影后续将在Apple TV+流媒体平台上线 具体日期未公布 [3] 操作系统与AI技术升级 - 推出"基础模型框架" 开发者可通过三行代码调用Apple Intelligence核心大语言模型 实现本地化AI功能集成 [3] - 支持实时翻译 屏幕内容智能分析等功能 数据全程无需上传云端 兼顾隐私与效率 [3] 设计语言与系统更新 - 发布"Liquid Glass（液态玻璃）"设计语言 灵感源自Vision Pro空间交互界面 采用分层架构与半透明玻璃材质 模拟真实玻璃物理特性 [4] - 工具栏 控件及应用界面通过光影反射呈现立体层次感 圆角设计适配曲面屏设备 将同步应用于iOS 26 macOS Tahoe 26 watchOS 26等全平台系统 [4] - 首次统一全平台系统版本号为"26版" 以年份标识迭代周期 例如iOS 26将于今年秋季发布 覆盖至2026年秋季 [4]

苹果Siri功能计划一年内上线 股价小幅下跌 北京时间6月10日，2025苹果全球开发者大会开幕。 苹果表示，个性化Siri功能计划在未来一年内上线 。分析人士认为，这意味着苹果Siri升级推迟。苹果股价下跌，截至收盘，跌幅为1.21%。 在2025苹果全球开发者大会上，苹果推出iOS 26、iPadOS 26、macOS Tahoe 26、watchOS 26、visionOS 26等操作系统。苹果改变了以往对操作系统的命名方式，例如，若按惯例，今年秋季推送iPhone的操作 系统应该命名为iOS 19。取而代之是，苹果以年份命名为iOS 26，即可以从2025年9月使用至2026年9 月。 当地时间6月9日，欧美股市主要指数涨跌不一，欧洲三大股指齐跌。美股大型科技股多数上涨，特斯拉 涨超4%。 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2%。热门中概股中，逸仙电商涨超14%，金 山云涨逾9% 。 北京时间6月10日，2025苹果全球开发者大会开幕，苹果推出iOS 26、iPadOS 26等操作系统。 苹果表 示，个性化Siri功能计划在未来一年内上线。苹果股价小幅下跌 。 大宗商品方面，截至当地时间6月9日 ...

核心观点 - WWDC25发布会缺乏硬件更新和突破性AI创新，整体表现平淡 [2][3][5] - 公司首次向第三方开发者开放端侧大语言模型，强调隐私和低成本优势 [4] - 操作系统全面采用Liquid Glass设计风格，12年来首次重构视觉语言 [7][8][9] - 操作系统命名规则改为年份制，macOS新增"Tahoe"代号 [13][14] 操作系统更新 iOS 26 - 推出实时翻译功能，支持跨平台通话场景 [17] - 视觉智能功能可识别截图内容并跨应用搜索，自动提取关键信息至日历 [18][19] - 通话助手可过滤推销电话并实现智能等待提醒 [21][22] macOS Tahoe 26 - Spotlight功能升级，支持音乐播放、笔记创建等综合操作 [26][27] - 电话APP和实时活动功能首次登陆Mac，实现与iPhone无缝联动 [29][30][31] iPadOS 26 - 支持多窗口自由调整布局，可分屏为三/四等分 [34] - 快捷方式整合AI能力，可自动生成文本摘要和图像 [35] visionOS 26 - 新增可固定位置的小组件，支持普通照片转3D空间照片 [38][40] - 引入罗技Muse智能笔和PS VR2手柄，拓展空间创作与游戏交互 [42][44] watchOS 26 - Workout Buddy基于运动数据提供AI语音鼓励 [44][48] - 手势控制新增手腕旋转静音功能 [45] AI战略方向 - AI功能聚焦场景化落地，覆盖通话、视觉识别等细分需求 [16][17][18] - 技术跨终端部署，同步适配手机、手表、电脑等多设备 [24][51] 行业对比 - AI进展落后于谷歌Gemini和安卓阵营，但强调端侧部署差异化 [16][50] - 设计语言与Vision Pro生态协同，强化跨终端一致性 [9][50]