Celestica Inc. (NYSE:CLS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 8:00 AM ET Company Participants Matthew Pallotta - Head, Investor Relations and Senior Director, Finance Rob Mionis - President and Chief Executive Officer Mandeep Chawla - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Vogt - UBS Samik Chatterjee - JPMorgan George Wang - Barclays Ruben Roy - Stifel Thanos Moschopoulos - BMO Capital Markets Steven Fox - Fox Advisors Paul Treiber - RBC Capital Markets Robert Young - Canacco ...

Lazard Inc. (NYSE:LAZ) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 8:00 AM ET Company Participants Peter Orszag - Chairman, Chief Executive Officer Mary Ann Betsch - Chief Financial Officer Evan Russo - Chief Executive Officer, Asset Management Alexandra Deignan - Head of Investor Relations and Treasury Conference Call Participants Mike Brown - Wells Fargo James Yaro - Goldman Sachs Ben Rubin - UBS Ryan Kenny - Morgan Stanley Alex Jenkins - Citizens JMP Brendan O’Brien - Wolfe Research Operator We stan ...

Erie Indemnity Company (NASDAQ:ERIE) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 10:00 AM ET Company Participants Scott Beilharz - Vice President- Investor Relations Tim NeCastro - President and Chief Executive Officer Julie Pelkowski - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Operator Good morning, and welcome to the Erie Indemnity Company First Quarter 2025 Earnings Conference Call. This call was prerecorded, and there will be no question-and-answer session fol ...

Oxford Square Capital Corp. (NASDAQ:OXSQ) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 9:00 AM ET Company Participants Jonathan Cohen - Board Member & Chief Executive Officer Bruce Rubin - Chief Financial Officer Kevin Yonon - Managing Director & Portfolio Manager Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Oxford Square Capital Corp. First Quarter 2025 Earnings Conference Call. At this time, all lines are in listen-only mode. Following the presentation, we will conduct a question-and ...

POSCO Holdings Inc. (NYSE:PKX) Q1 2025 Earnings Conference Call April 24, 2025 2:00 AM ET Company Participants Kim Sung-Jin - Head of Finance & Investor Relations Hong Yoon-Sik - Head of Marketing Strategy Conference Call Participants Lee Hyun-soo - Yuanta Securities Kim Yoon Sang - iM Securities Park Hyun-Wook - Hyundai Motor Securities Annie Guo - TD Securities Operator Good afternoon. Thank you for joining us for the POSCO Holdings Earnings Call. Today we will have a presentation by POSCO Holdings follow ...

First BanCorp (FBP) Q1 2025 Earnings Call April 25, 2025 07:13 AM ET Company Participants Ramón Rodríguez - SVP - Corporate Strategy & IRAurelio Alemán-Bermudez - President & CEOOrlando Berges-González - Executive VP & CFOFrank Schiraldi - Managing DirectorBrett Rabatin - Managing Director & Head of Equity ResearchSteve Moss - Director - Banking & ArlingtonKelly Motta - MD - Equity ResearchTimur Braziler - Director - Mid-Cap Bank Equity Research Operator Hello, everyone, and thank you for joining the First ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度消耗较去年同期下降1%，发货量增长5.3%，主要因SunCruiser、Hard Mountain Dew、Twisted Tea品牌增长，部分被Truly品牌下降抵消 [7][33] - 本季度收入增长6.5%，得益于销量和价格提升 [34] - 第一季度毛利率为48.3%，同比增加460个基点，得益于每桶啤酒加工成本降低、定价和采购节省，部分被通胀成本抵消 [35] - 2025年第一季度广告、促销和销售费用增加1730万美元，即14.3%；一般和行政费用减少240万美元，即4.8% [36] - 摊薄后每股收益为2.16美元，较上年翻倍，得益于收入增长、毛利率提高、税率降低和股票回购，部分被品牌投资增加抵消 [37] - 截至3月29日，经销商库存为五周，略高于2024年第一季度末的四周半 [34] - 2025年全年摊薄后每股收益预计在8 - 10.5美元之间；关税预计带来2000 - 3000万美元不利成本影响，或使摊薄后每股收益减少1.25 - 1.9美元，包括50 - 100个基点的不利毛利率影响 [44] - 重申销量指导为低个位数下降到低个位数增长；全年价格预计上涨12%；全年毛利率预计在45% - 47%之间（不包括关税影响） [46][47] - 预计广告、促销和销售费用增加3000 - 5000万美元（不包括关税影响），大部分增加预计发生在上半年 [48] - 2025年资本支出预计在9000 - 1.1亿美元之间 [51] - 截至4月18日，16亿美元股票回购授权剩余约3.67亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌 - Twisted Tea在可衡量渠道的美元销售额同比增长1%，在FMBs中获得市场份额，在硬茶类别中保持超86%份额；预计今年实现低个位数增长，得益于广告支持、分销点增加和Twisted Tea Extreme全国扩张 [17][18] - Truly所在的硬苏打水类别第一季度美元销售额下降5%；公司对Truly表现不满意，今年增加广告投资并更新营销策略；Truly Unruly已占硬苏打水2%的销量份额，其12包SKU是过去12个月美国啤酒以外市场美元份额增长最多的产品 [21][23] - Samuel Adams的American Light全国扩张取得初步成果，有助于品牌家族获得货架空间；Dogfish Head啤酒品牌第一季度消耗持平，得益于Grateful Dead Juicy Pale L成功推出，获得近20亿媒体曝光 [24][25] - Angry Orchard是第一大苹果酒品牌，市场份额超40%，公司认为其有潜力恢复可持续增长，近期推出新媒体活动并开始赞助WWE摔跤 [26] 创新品牌 - Sun Cruiser是伏特加基硬茶，对年初至今的消耗有贡献且增加毛利率；已在全国连锁零售商上架，夏季分销点有望增至三倍；公司为其夏季广告投入大量资金 [27][28] - Hard Mountain Dew连续三个季度消耗呈积极趋势，3月在德州推出，Code Red口味已上市，今年将是该产品成为重要销量组成部分的多年努力开端 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 啤酒行业第一季度表现疲软，FMB类别下降2%，更大的啤酒类别下降5% [18] - 硬苏打水类别第一季度美元销售额在可衡量的非现场渠道下降5% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年优先事项是支持领先品牌提高市场份额、推出创新产品、扩大毛利率；增加广告投资以改善市场份额趋势、确保SunCruiser全国成功推出并恢复长期销量增长 [11][12] - 公司采用培育核心品牌、创新聚焦、改造供应链的策略，对财务结果产生积极影响 [14] - 夏季营销计划重点执行，预计春季总产品组合货架空间略有增加 [15] - 行业面临健康和 wellness、大麻、通胀、经济不确定性、复活节时间等因素影响，公司认为通胀和经济不确定性是近期疲软的重要驱动因素 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩是在动态经营环境中的良好开端，公司在具有挑战性和不可预测的宏观经济环境中运营，但对2025年计划和长期可持续增长有信心 [7][10] - 预计啤酒类别对消费者仍高度相关，第四类别（啤酒以外）有重大增长机会 [10] - 夏季销售季节是全年销量表现的重要驱动因素，随着夏季推进，对市场趋势将有更多了解 [46] 其他重要信息 - 公司正在进行生产力计划，在采购节省、提高啤酒厂效率和更严格的库存管理方面取得进展，对多年节省项目有信心 [38] - 自动化客户订购和库存管理系统有助于减少浪费和优化网络 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度毛利率表现出色，是发货量增加还是持续的利润率计划所致，如何结合全年指导看待 - 发货量有一定提升作用，但主要是毛利率项目和计划的成果；公司维持全年指导，不会因第一季度发货量增加而提高预期 [57][58] 问题2：关税成本压力的驱动因素是什么，给出的数字是毛影响还是已考虑缓解措施 - 驱动因素主要是铝成本和从高关税国家（如中国）进口的销售点材料等；目前给出的是毛影响，公司正在寻找缓解措施，预计下季度分享 [60][61] 问题3：在5.3%的发货量中，Sun Cruiser和Truly Unruly的贡献分别是多少，从消耗角度看它们表现如何 - 公司通常不按产品细分发货量；Sun Cruiser符合预期，夏季分销点有望增至三倍，对产品组合毛利率有积极贡献 [66][67] 问题4：Twisted Tea第一季度跟踪渠道放缓的主要驱动因素是什么，为何对今年剩余时间有信心 - 宏观环境有挑战，去年有很多小竞争对手进入市场；公司对Twisted Tea进行大量投资，包括销售点和全国广告，且创新产品（高ABV和轻口味）表现良好，预计实现个位数增长 [69][70] 问题5：关税指导主要是成本方面，是否对消费者需求变化有假设，如何看待今年剩余时间消费者需求潜在变化；啤酒行业年初疲软，有哪些消费者行为变化的洞察 - 关税指导主要是成本，不包括需求变化，目前判断全年需求变化还为时过早；啤酒行业第一季度比预期疲软，宏观经济因素（消费者信心、通胀恐惧、西班牙裔消费者外出减少）和长期趋势（适度饮酒、大麻饮料、健康担忧、社交减少等）共同影响，预计行业下降1 - 2%可能成为新常态 [76][82] 问题6：Twisted Tea未来几年的发展前景如何，如何重新加速该品牌增长，回到低两位数增长是否合理；Truly目前的产品组合情况如何，正在淡化的领域有多大拖累 - Twisted Tea家族将继续创新，高ABV和轻口味产品处于推广初期，有很大增长机会；Truly大部分口味精简工作已完成，Truly Unruly带来积极影响，但公司仍受类别下降和分销点减少影响，将通过营销投资加速需求增长 [88][91] 问题7：公司维持指导并单独指出关税逆风，是否意味着打算承担增量成本，不计划提价 - 关税情况仍在演变，公司正在评估政策、市场定价容忍度和内部效率提升机会，将根据情况采取对股东长期最有利的措施 [96][97] 问题8：Sun Cruiser目前在可衡量渠道的业务量有多少，夏季分销扩张的时间安排如何 - 年初至今的大部分销量不在跟踪渠道；预计未来两到三个月，现代渠道分销点将增至三倍，年中开始在可跟踪渠道看到销量增长 [99][100] 问题9：公司是否对铝进行套期保值 - 公司不进行铝套期保值，通过罐供应商进行成本转嫁 [104] 问题10：第一季度营销支出增加，但消耗下降1%且4月为负，何时支出能改善消耗表现，若没有增加支出消耗是否会下降更多，消耗是否会在下半年转正 - 预计消耗可能在第二季度转正，肯定会在下半年转正；若未增加品牌支持资金，消耗下降幅度会更大；对于新品牌Sun Cruiser，创造知名度很重要，消耗不一定与支出季度同步 [108][109] 问题11：Twisted Tea核心产品是否未在很多地区充分分销，是品牌在某些地区不共鸣、执行问题还是已完全分销 - 公司在特定品牌延伸（如轻口味、针对西班牙裔市场）有分销机会；Sun Cruiser对其有一定蚕食；品牌规模变大后，较小百分比增长也意味着显著销量增长；去年很多小品牌进入市场占据空间，公司将努力夺回；同时受宏观逆风影响，公司将继续投资和创新以提高业绩 [115][119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO每股增长6.1%，核心FFO为每股1.77%，同比增长6%；按固定汇率计算，核心FFO每股为1.79% [36][42] - 数据中心收入同比增长7%，调整后EBITDA同比增长11%，相同资本现金NOI增长5% [44] - 第一季度运营费用比预期低0.01% - 0.02%，物业税受益于季度内1美分的退款 [43] - 提高2025年全年核心FFO指导范围至每股7.05% - 7.15%，预计总营收和调整后EBITDA增长超10% [52][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零到一兆瓦加互连业务线第一季度租赁额为6900万美元，是公司历史第二高，超过前四个季度平均预订量近10% [12][37] - 大于一兆瓦业务线第一季度租赁额近3.25亿美元，公司份额为1.02亿美元；公司份额内该业务线签约1.72亿美元，主要由北美超大规模租赁驱动 [13][38] - 第一季度签署1.47亿美元续约租约，现金基础上混合增长5.6%；零到一兆瓦类别续约1.27亿美元，增幅3.8%；大于一兆瓦续约仅500万美元，增幅4.6%；季度客户流失率降至1.5% [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度预订量在北美超大规模市场最强，各地区和两类产品均有需求 [19] - 第一季度EMEA是最大进口地区，美洲和APAC有非常强劲的企业出口活动，首选目的地为EMEA [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行全频谱会议场所战略，专注服务全球5000多家客户，满足不同客户需求 [10][18] - 扩大开发管道，自去年年底增加70兆瓦，达到814兆瓦，63%已预租 [19] - 拓展平台Digital的覆盖范围和连接性，进入印尼市场，推出克里特岛Heracleion One数据中心，与Console Connect合作，增加三个Azure接入点 [24][25][26] - 成立首个美国超大规模数据中心基金，目标从有限合伙人处获得25亿美元股权承诺，预计维持20%或更高权益，支持约100亿美元超大规模数据中心投资 [27][29][30] - 注重可持续发展，开设16兆瓦数据中心Friday team，采用100%可再生能源，新加坡运营实现100%可再生能源覆盖 [31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性和波动，但数据中心容量需求依然强劲，公司对2025年增长目标有信心，2026年积压订单自年初增长超40% [10][11] - 公司产品管道接近创纪录水平，客户和合作伙伴兴趣和参与度高，未来有望实现多年增长 [17][40] 其他重要信息 - 第一季度新增119个新客户，包括全球领先半导体设备制造商、高频交易金融科技公司等 [22] - 第一季度交付近50兆瓦新容量，83%已预租；启动219兆瓦新项目，其中弗吉尼亚北部200兆瓦项目50%已预租；季度末数据中心开发管道增至93亿美元，预期稳定收益率12.5% [46] - 公司杠杆率为5.1倍，远低于长期目标，流动性超50亿美元；加权平均债务期限为4.5年，加权平均利率降至2.6%；约83%债务为非美元计价，约93%净债务为固定利率，96%债务无担保 [49][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 结合第一季度趋势、超大规模需求评论和近期不确定性，如何看待未来几个季度的租赁环境 - 公司年初开局强劲，企业托管和超大规模业务均表现良好；尽管近期市场波动和不确定性增加，但两个客户细分市场的管道仍然强劲；公司专注于需求多样且供应受限的市场，在企业和超大规模业务执行上持续发力，能够在客户需要时提供支持 [60][61][63] 问题: 如果价格和关税影响供应链，何时会反映在开发成本中，如何缓解 - 公司与供应商有长期合作关系和供应商管理库存计划，目前看到数字业务潜在建造成本影响不到5%，这与公司供应链主要集中在美国、墨西哥和加拿大，受USMCA关税豁免有关；公司供应链团队已提前订购组件以降低关税风险，预计几个季度后才会在实际开发周期中体现，且影响较小 [69][70][72] 问题: 解释亚特兰大和夏洛特的土地收购，为何夏洛特有吸引力 - 夏洛特符合公司目标市场标准，公司在当地有长期运营经验和关键连接枢纽；目前有主要云提供商的可用区进入，正在开发超大规模园区；当地有大量企业，特别是金融服务企业和财富500强公司；土地有竞争力的电力供应。亚特兰大也有类似优势，两个项目可开发容量超600兆瓦 [78][80][83] 问题: 近期关于更高效AI模型和AI收入用例的讨论，大型云和超大规模客户的资本支出投资计划是否有变化 - 超大规模市场需求多样，不同客户表现不同，公司专注于需求多样的市场；DeepSeek等模型的出现是市场多种能力融合的体现，公司关注支持推理和私有AI部署，以实现AI货币化 [87][91][93] 问题: 大于一兆瓦最大租赁的规模以及其中AI相关部分 - 公司第一季度总签约约4亿美元，公司份额超2.4亿美元；AI约占签约量的三分之二，是新高；本季度AI签约更多由超大规模客户驱动，但企业AI用例管道在规模和质量上有所提升 [96][97][98] 问题: 回顾Teraco和Ascenty收购，Teraco剩余股权是否有选择权，Ascenty情况如何 - Teraco在2026年2月有看跌看涨机制，业务表现出色；Ascenty进展顺利，与Brookfield合作良好，团队执行能力强，市场保持强劲，在企业业务方面取得进展 [103][104][105] 问题: 企业积压订单创纪录，超大规模积压订单是否也创纪录，当前环境是否会影响二、三季度的强劲租赁 - 企业管道创纪录，超大规模交易进展迅速，公司正在与客户积极沟通大容量区块的新报价；公司有创纪录的已签约但未开始的合同积压，总额13亿美元，公司份额超9亿美元，2026年部分较上季度增长约40%，有助于加速盈利增长 [111][112][113] 问题: 什么情况会导致续租价差再次下降，是否会出现市场定价疲软 - 零到一兆瓦业务在新签约方面有近4%的现金市价，几乎所有市场都有积极价格行动；大型交易方面，由于公司专注于超大规模需求多样、供应受限的市场，定价保持稳定 [116][117][119] 问题: 鉴于近期利率和股票市场波动，稳定交钥匙数据中心的资本化率是否有变化，投入新基金的15亿美元稳定资产的资本化率是多少 - 资本化率受利率和增长率影响，目前数据中心市场资本化率虽有所上升，但增长预期也有所提高，整体变化不大；投入基金的资产资本化率约为5%多一点 [123][124][125] 问题: 新租赁定价上涨的驱动因素，涉及哪些市场 - 近期成功主要集中在美国，需求来自传统企业IT、数字转型、云计算、AI训练和推理，特别是北弗吉尼亚州；这种现象未来将全球化，公司对此有良好定位 [129][130] 问题: 企业漏斗创纪录，在小于一兆瓦企业细分市场，近期关税和宏观噪音是否导致企业决策延迟，今年小于一兆瓦预订增长是否仍在轨道上 - 第一季度零到一兆瓦互连业务表现出色，比去年同期增长10%；需求在各地区和细分市场依然强劲多样，零到一兆瓦管道创纪录，多个行业和用例都有需求 [135][137][140] 问题: 从历史上看，云需求对经济更敏感，企业需求更具体，结合上季度关于决策延迟的评论，如何看待当前两个细分市场，今年是否仍可能是创纪录的一年 - 公司年初表现良好，接近去年第一季度的节奏；超大规模需求集中在大的连续容量区块，公司在核心市场有积极沟通；企业购买周期相对稳定，季度间决策和执行时间没有明显变化 [144][146] 问题: 讨论压缩新开发项目上线时间的机会，特别是在能源受限的情况下；如果能缩短时间，是否会带来更多销售 - 压缩时间是提高获胜概率和更好结果的关键；公司通过拥有强大的资产负债表、完善的供应链、高度预租的开发管道和有竞争力的土地等多方面因素，能够更灵活地抓住机会，为客户提供服务 [151][152][155] 问题: 与领先的Neo Cloud客户合作，从新业务和信用风险角度如何看待Neo Cloud的需求 - 公司谨慎拓展Neo Cloud客户群体，确保客户需求多样；看到了来自这些客户的大小需求，在服务他们的同时也会帮助其他主要客户；部分Neo Cloud客户取得了巨大成功，公司希望扩大超大规模和所有客户群体 [158][159][160]

Atlantic Union Bankshares (AUB) Q1 2025 Earnings Call April 25, 2025 02:59 AM ET Company Participants Bill Cimino - Senior Vice President, Investor RelationsJohn Asbury - President and CEORob Gorman - EVP & CFOCatherine Mealor - Managing Director - Equity ResearchDavid Bishop - DirectorDavid Ring - Executive VP & Wholesale Banking Group ExecutiveBrian Wilczynski - Vice President - Equity ResearchDoug Woolley - Chief Credit OfficerSteve Moss - Director Conference Call Participants Stephen Scouten - Managing ...

Skechers U.S.A. (SKX) Q1 2025 Earnings Call April 25, 2025 02:39 AM ET Company Participants Soo Hwang - Senior Director - International MerchandisingDavid Weinberg - Chief Operating OfficerJohn Vandemore - Chief Financial OfficerJay Sole - Managing DirectorPeter McGoldrick - Equity Research AssociateAlexandra Straton - Equity Research Managing DirectorJohn Kernan - Managing DirectorJesalyn Wong - DirectorJosh Reiss - Equity Research Senior AssociateChristopher Nardone - Director, Equity ResearchTom Nikic - ...