This presentation is made as of the date hereof and contains "forward-looking statements" as defined in Rule 3b-6 of the Securities Exchange Act of 1934, Rule 175 of the Securities Act of 1933, and relevant legal decisions. The forward-looking statements are subject to risks and uncertainties. All forward-looking statements should be considered in the context of the risk and other factors detailed from time to time in CMS Energy's and Consumers Energy's Securities and Exchange Commission filings. Forward-lo ...

业绩总结 - 2025年第三季度GAAP净利息收入为53,828千美元，较2024年第三季度的45,603千美元增长了17.8%[115] - 2025年第三季度核心净利息收入为53,639千美元，较2024年第三季度的44,994千美元增长了19.3%[115] - 2025年第三季度的GAAP收入（税前）为13,678千美元，较2025年第二季度的18,936千美元下降28.8%[111] - 2025年第三季度的核心净收入为11,957千美元，较2025年第二季度的11,162千美元增长7.1%[111] - 2025年第三季度的核心每股稀释收益为0.35美元，较2025年第二季度的0.32美元增长9.4%[111] - 2025年第三季度的GAAP稀释每股收益为0.30美元，较2025年第二季度的0.41美元下降26.8%[111] - 2025年第三季度的非利息收入为4,746千美元，较2025年第二季度的10,277千美元下降53.8%[114] - 2025年第三季度的非利息支出为43,365千美元，较2025年第二季度的40,356千美元上升5.0%[114] - 整体效率比率在2025年第三季度为71.0%，较2025年第二季度的67.7%上升4.9个百分点[114] 用户数据 - 2025年第三季度的有形普通股权益比率为8.01%，同比上升101个基点[6] - 2025年第三季度的平均资产为8,702,227千美元，较2025年第二季度的8,918,075千美元下降2.4%[111] - 2025年第三季度的核心资产回报率为0.55%，较2025年第二季度的0.50%上升1.0%[111] - 2025年第三季度的核心股本回报率为6.71%，较2025年第二季度的6.29%上升6.7%[111] 未来展望 - 预计2025年核心非利息支出将较2024年基数的1.596亿美元增长4.5%-5.5%[47] - 预计2025年剩余时间的有效税率为24.5%-26.5%[48] - 预计2025年第四季度将有1.75亿美元的贷款到期或重新定价，利率上升128个基点[49] - 房地产贷款预计到2027年将重新定价约147个基点[57] 新产品和新技术研发 - 贷款组合中约91%由房地产担保，平均贷款价值比（LTV）低于35%[57] - 多户住宅和投资商业房地产贷款的加权平均债务服务覆盖率为1.7倍[57] - 目前的多户租赁组合总额为14亿美元，平均贷款规模为130万美元，当前加权平均利率为5.30%[89] 市场扩张和并购 - 截至2025年9月30日，未提用的信贷额度和资源为39亿美元[58] - 投资组合的总规模为20亿美元，当前加权平均利率为5.56%，加权平均LTV为46%[92] 负面信息 - 2024年每股收益（EPS）为-1.07美元，2023年为0.96美元[66] - 贷款中，30-89天逾期的比例为0.97%，不良贷款比例为0.65%[89] - 2024年GAAP非利息收入为(57,445)千美元，较2023年的22,588千美元下降353.5%[118] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度的零售存款证（CDs）到期总额为7.702亿美元，平均利率为3.98%[49] - 所有贷款均在低利率时以250-300个基点的利率上调进行承保，确保了较强的DCR[94] - 截至2025年9月30日，利率对冲的总额为14亿美元，年化净利息收入为1630万美元[107]

业绩总结 - 第三季度净收入为7140万美元，每股收益为0.69美元[19] - 第三季度的效率比率为61.7%[19] - 2025年第三季度的净利息收入为2.047亿美元，较前一季度略有增长[64] - 2025年第四季度预计净利息收入将在2.03亿至2.05亿美元之间[74] - 2025年第四季度预计非利息收入将在4200万至4400万美元之间[74] 贷款与存款 - 贷款总额为158亿美元，较2025年第二季度减少5.19亿美元[19] - 存款总额为226亿美元，较2025年第二季度减少2560万美元[19] - 贷款与存款比率为70.1%[19] - 公司的贷款组合总额为95亿美元，其中60%为多样化的物业类型和地理位置[34] - 非业主占用的贷款组合为57亿美元，占总贷款的36%[34] 不良贷款与资本充足率 - 不良贷款总额为1.822亿美元，占贷款总额的1.15%[19] - 2025年第三季度的净不良贷款（NPL）减少1190万美元，降幅为6.1%[61] - 2025年第三季度的净冲销总额为230万美元，占平均贷款的6个基点[61] - 资本充足率(CET1)为13.90%，较2024年12月31日提高174个基点[18] 股东回报与权益 - 每股现金分红为0.47美元，年化收益率为6.0%[19] - 计划在2025年8月28日启动的1.5亿美元股票回购计划，至2025年10月28日已回购约5720万美元的股票[18] - 2024年第三季度总普通股东权益（GAAP）为33.658亿美元，第四季度为33.040亿美元[78] - 2024年第三季度每股账面价值（GAAP）为32.20美元，第四季度为31.59美元[78] 资产与负债 - 2024年第三季度总资产（GAAP）为295.955亿美元，第四季度为291.374亿美元[78] - 2024年第三季度无形资产（不包括抵押服务权）为12.993亿美元，第四季度为11.957亿美元[78] - 2024年第三季度有形普通股东权益（非GAAP）为21.665亿美元，第四季度为21.083亿美元[78] - 2024年第三季度有形普通股东权益与有形资产比率（非GAAP）为7.63%，第四季度为7.55%[78]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为35.91亿美元，较2024年第三季度的34.49亿美元增长约4.1%[11] - 调整后每股收益（EPS）为1.24美元，较2024年第三季度的1.09美元增长约13.8%[11] - 自由现金流为2.66亿美元，较2024年第三季度的2.01亿美元改善约32.4%[11] - 调整后营业利润为3.85亿美元，调整后营业利润率为10.7%，较2024年第三季度的3.50亿美元和10.1%有所提升[35] - 2025年全年的净销售预期为141亿至143亿美元，较2024年增长约10.3%至10.5%[39] - 2025年调整后营业利润率预期为10.3%至10.5%[39] - 2025年自由现金流预期为8.5亿至9.5亿美元，较之前预期上调[39] 用户数据 - 有机销售增长约2.1%，不包括电池和充电系统销售下降后增长约4.1%[33] - 2025年第三季度运营收入为2.48亿美元，运营利润率为6.9%[50] - 2025年第三季度的加速折旧费用为6000万美元[50] - 2025年第三季度的重组费用为2300万美元[50] 未来展望 - 预计2025年北美轻型车市场将下降3%至1.5%[47] - 2025年预计净销售额在1410亿至143亿之间，运营收入在11.04亿至11.34亿之间[56] - 2025年预计每股摊薄收益在3.52美元至3.63美元之间[58] - 2025年自由现金流预计在8.50亿至9.50亿之间[62] 负面信息 - 2025年第三季度每股摊薄收益为0.73美元，同比下降32.4%[52] 其他信息 - 公司定义的有机净销售变化为年同比净销售变化，排除外汇和并购、出售的影响[63] - 有机净销售变化与市场年同比变化的对比被称为“增长率”[64]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为5.086亿美元，同比增长13.3%[24] - 调整后的净收入为2.065亿美元，同比增长15.2%[24] - 调整后的每股收益为0.87美元，同比增长16.0%[24] - 2025年第三季度的年初至今收入增长率为21.3%[27] - 2025年第三季度的年初至今调整后的净收入同比增长12.7%（按固定汇率计算）[24] - 2025年第三季度的年初至今调整后的每股收益同比增长12.0%（按固定汇率计算）[24] - 2025年第三季度的年初至今国际收入增长率为30.7%[27] - 2025年第三季度的调整后的EBIT为255,546千美元，同比增长14.1%[65] - 2025年第三季度的总净收入为210,549千美元，同比增长61.7%[126] 用户数据 - 2025年第三季度高收益债券交易量同比增长16%[32] - 2025年第三季度平均每日交易量（ADV）为2575亿美元，同比增长11.8%[99] - 2025年第三季度衍生品交易量同比增长15%[100] - 2025年第三季度股票交易量同比增长14%[101] - 2025年第三季度的现金流来自经营活动为1,093,722千美元，同比增长27%[119] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为54.0%，同比增长54个基点[24] - 自由现金流为987.5百万美元，同比增长23.8%[83] - 2025年第三季度的调整后的EBITDA为274,423千美元，同比增长14%[113] - 2025年第三季度的调整后的费用同比增长12.5%（按固定汇率计算增长11.1%）[71] - 2025年第三季度的所得税费用为59,068千美元，较2024年第三季度的43,450千美元增长36.0%[126] 资本支出与投资 - 2025年第三季度资本支出及软件开发支出为31.4百万美元，同比增长84.6%[83] - 2025年第三季度资本化软件开发成本为59,871千美元[119] 其他信息 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为19亿美元，未动用的5亿美元信贷额度[83] - 2025年第三季度的合并与收购交易及整合成本为466千美元，较2024年第三季度的14,488千美元大幅减少[126] - 2025年第三季度的非控股权益归属净收入为24,913千美元，较2024年第三季度的16,307千美元增长52.8%[126]

业绩总结 - 2025年第三季度EBITDA增长3.3%，EBITDA利润率提升85个基点[12] - 2025年第三季度总收入增长0.9%，前九个月增长1.8%[13] - 基本每股收益（EPS）增长1.0%，达到0.99美元，主要受EBIT增长推动[79] 用户数据 - 无酒精啤酒收入增长27%，Beyond Beer收入也增长27%[12] - BEES市场季度GMV增长66%，接近10亿美元[12] - 零售商的总GMV为133亿美元，同比增长11%[68] - 市场销售额达到9.35亿美元，同比增长66%[69] 市场表现 - 美国市场Michelob Ultra成为按销量计算的第一品牌[12] - 北美市场EBITDA贡献占比22%，南美市场占比18%[17] - 欧洲市场EBITDA增长3.0%，南非市场EBITDA增长7.6%[39] - 中国市场销量下降9.0%，EBITDA下降6.6%[42] 未来展望 - 公司对2025年的展望充满信心，预计将实现中位数的EBITDA和每股收益增长[94] - 2025年有机EBITDA增长预期为4%至8%[90] - 2025年整体表现的净资本支出预计在35亿至40亿美元之间[90] 新策略 - 公司计划在未来24个月内执行60亿美元的股票回购计划[12]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为47.593亿美元，同比增长3.8%[4] - 2025年第三季度毛利润为6.594亿美元，同比下降3.8%[4] - 2025年第三季度每股收益（EPS）为1.44美元，同比下降2.0%[4] - 2025年第三季度调整后EBITDA为6.331亿美元，同比下降4.1%[4] - 2025财年第三季度净收入为343,061千美元，较2024年同期的349,990千美元下降约2.7%[45] - 2025财年第三季度EBITDA为606,796千美元，较2024年同期的611,567千美元下降约0.4%[45] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为633,078千美元，较2024年同期的660,379千美元下降约4.1%[45] 用户数据 - 美国市场的净收入为28.366亿美元，调整后营业收入为4.037亿美元，营业收入率为14.2%[5] - 美国市场净销售额为2,836,613千美元，同比增长2.3%[72] - 欧洲市场净销售额为1,392,495千美元，同比增长6.4%[72] - 墨西哥市场净销售额为530,234千美元，同比增长5.1%[72] - 总净销售额为4,759,342千美元，同比增长3.8%[72] 成本与费用 - 2025年第三季度SG&A费用为1.650亿美元，同比增长14.5%[4] - 2025年第三季度净利息支出为2900万美元，同比增加48.7%[4] - 2025年第三季度销售成本为4,099,958千美元，同比增长5.1%[72] - 总毛利润为659,384千美元，同比下降3.6%[72] - 总营业收入为492,608千美元，同比下降3.1%[72] 未来展望 - 2025财年截至9月的净收入为995,413千美元，较2024年同期的851,451千美元增长约16.9%[45] - 2025年前九个月EBITDA为1,739,078千美元，较2024年同期的1,523,273千美元增长约14.2%[52] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1,853,225千美元，较2024年同期的1,688,210千美元增长约9.8%[57] 负面信息 - 2025年第三季度毛利润同比下降3.8%[4] - 2025年第三季度外汇交易损失为5,169千美元，较2024年同期的损失678千美元显著增加[45] - 2025年第三季度的诉讼和和解费用为19,582千美元，2024年同期没有相关费用[45] - 美国业务的GAAP营业收入为384,123千美元，较2024年同期的419,844千美元下降8.5%[61] - 调整后净收入为362,923千美元，较2024年同期的386,997千美元下降6.2%[67]

Third-Quarter 2025 Sales and Earnings Merck & Co., Inc., Rahway, N.J., USA October 30, 2025 Strategy and Business Update Robert M. Davis Chairman and Chief Executive Officer Financial Results and Outlook Caroline Litchfield Executive Vice President and Chief Financial Officer Research Update Dr. Dean Y. Li Executive Vice President and President, Research Laboratories Question & Answer Session 2 Agenda Agenda Forward-looking statement of Merck & Co., Inc., Rahway, N.J., USA This presentation of Merck & Co., ...

Q3 2025 RESULTS Thursday, October 30, 2025 Ali Dibadj Chief Executive Officer Roger Thompson Chief Financial Officer Q3 2025 RESULTS 1 Represents percentage of AUM outperforming the relevant benchmark. Full performance disclosures detailed in the appendix on slide 23. 2 Solid long-term investment performance AUM up 6% to $483.8 billion Net inflows of $7.8 billion U.S. GAAP diluted EPS of $0.92 and adjusted diluted EPS of $1.09 Dividend of $0.40 per share declared and 1.5 million shares repurchased 2 Q2 2025 ...

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为1.175亿美元，稀释每股收益为0.83美元，较2024年同期的0.81美元增长2.5%[7] - 2025年前九个月净收入为3.832亿美元，稀释每股收益为2.68美元，较2024年同期的2.50美元增长7.2%[7] - 2025年第三季度调整后的每股收益（不包括特殊项目）为0.87美元，较2024年同期的0.79美元增长10.1%[7] - 2025年前九个月调整后的每股收益（不包括特殊项目）为2.71美元，较2024年同期的2.47美元增长9.7%[7] 现金流表现 - 2025年第三季度调整后的经营现金流为2.523亿美元，较2024年同期的2.638亿美元下降4.4%[8] - 2025年前九个月调整后的经营现金流为7.299亿美元，较2024年同期的6.808亿美元增长7.2%[8] - 2025年第三季度自由现金流为1.819亿美元，较2024年同期的1.850亿美元下降1.7%[8] 未来展望 - 2025年预计稀释每股收益（不包括特殊项目）在3.80美元至3.90美元之间[9] - 2025年预计不包括特殊项目的经营活动净现金流在9.10亿美元至9.50亿美元之间[9] - 2025年预计维护、墓地开发及其他资本支出总额为3.20亿美元[9]