1 Place the path to any images place on the background here #1 #A40000 #2 #CC0000 #3 #EE0000 #4 #55555 A leader in embedded wireless connectivity with breadth and depth across products, technology and customers Significant opportunity across diverse customer base with ~15% revenue CAGR since 2014 Utilizes TI's industry-leading, dependable, low-cost manufacturing capacity to better serve customers #5 #9BD7FF #6 #007C8C 1 DRAFT TI CONFIDENTIAL – MAXIMUM RESTRICTIONS PRIVILEGED Strategically and financially co ...

Q4 2025 Earnings Release Supplement A copy of this presentation, which includes additional information, is available at investors.troweprice.com. Data as of December 31, 2025, unless otherwise noted. All figures are USD, unless otherwise noted. T. Rowe Price Group, Inc. | Key Metric | Q4 2024 | Q3 2025 | Q4 2025 | 2024 | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | AUM, Flows, & Investment Advisory Effective Fee Rate (EFR) | | | | | | | Net Flows | ($19.3B) | ($7.9B) | ($25.5B) | ($43.2B) | ($56.9B) | | A ...

业绩总结 - 2025年第四季度净收入为10.34亿美元，同比增长3400万美元，主要受益于非零售收入和价格调整以应对输入成本上涨[17] - 2025年全年净收入为37.21亿美元，调整后EBITDA为6.67亿美元，调整后EBITDA利润率为18%[20] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.2亿美元，调整后EBITDA利润率为21%[17] - 2025年第四季度净收入为118百万美元，稀释每股收益（EPS）为0.56美元[37] - 2025年全年净收入为301百万美元，稀释每股收益为1.43美元[37] 用户数据 - 2025年第四季度，Reynolds Cooking & Baking部门净收入为3.98亿美元，调整后EBITDA为8000万美元，利润率为20%[17] - 2025年第四季度，Hefty Waste & Storage部门净收入为2.5亿美元，调整后EBITDA为7600万美元，利润率为30%[17] - 2025年第四季度，Hefty Tableware部门净收入为2.29亿美元，调整后EBITDA为5200万美元，利润率为23%[17] - 2025年第四季度，Presto Products部门净收入为1.68亿美元，调整后EBITDA为3600万美元，利润率为21%[17] 未来展望 - 2026年第一季度净收入预期在-3%到+1%之间，预计为4900万到5300万美元，调整后EBITDA预计为1.2亿到1.25亿美元[26] - 2026年全年净收入预期在-3%到+1%之间，预计为3.31亿到3.43亿美元，调整后EBITDA预计为6.6亿到6.75亿美元[29] 财务状况 - 2025年12月31日的总债务为1,580百万美元，净债务为1,433百万美元[38] - 2025年调整后的EBITDA为667百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为2.1倍[38] - 2025年净现金提供的经营活动为477百万美元，2024年为489百万美元[40] - 2025年自由现金流为316百万美元，2024年为369百万美元[40] 其他信息 - 2025年第四季度，尽管面临商品成本压力，仍实现盈利增长，显示出公司业务的韧性[16]

业绩总结 - 2025年净销售额为37亿美元，同比下降1%，有机收入下降3%[10] - 调整后的毛利率为33.3%，同比上升210个基点，主要受益于价格上涨、关税缓解和供应链成本降低[10] - 2025年调整后的每股收益为1.41美元，现金流为8.83亿美元，支持股息和债务减少[10][21] - 2025年自由现金流为6.88亿美元，支持债务减少和股东回报[21] - 2025年调整后的EBITDA为16亿美元，调整后的EBITDA利润率为10.8%[5] - 2025年第四季度总净销售额为37亿美元，价格上涨4%和货币影响2%未能抵消7%的销量下降[10] - 2025年第四季度调整后的每股收益为1.41美元，较上年增长[10] - 2025年截至目前公司净收益为4.019亿美元，占净销售额的2.7%[40] 用户数据 - 2025年第四季度有机收入下降4%，主要受北美零售渠道电动工具需求动态影响[13] - 2025年第四季度工具与户外部门的非GAAP分部利润为4.297亿美元，占净销售额的13.6%[36] - 2025年截至目前工具与户外部门的非GAAP分部利润为14.104亿美元，占净销售额的10.7%[37] 财务状况 - 2025年年末杠杆比率为3.4倍，较2024年改善[19] - 截至财年末，公司手头现金为3亿美元，额外商业票据额度为29亿美元，总额外流动性为32亿美元[33] - 公司目标是维持稳健的投资级信用评级，拥有35亿美元的信贷设施，支持商业票据计划[34] 费用与支出 - 2025年第四季度的非GAAP毛利润为12.278亿美元，占净销售额的33.3%[35] - 2025年全年非GAAP调整前税前收入为396.2百万美元，2024年为466.0百万美元[42] - 2025年第四季度的销售、一般和行政费用为7.9百万美元，2024年为18.5百万美元[42] - 2025年全年销售、一般和行政费用为86.6百万美元，2024年为81.3百万美元[42] - 2025年全年资产减值费用为189.5百万美元，2024年为72.4百万美元[42] 未来展望 - 2026年计划的自由现金流预计在7亿到9亿美元之间[23] - 2026年预计调整后的每股收益（EPS）和有机收入增长将排除某些收益和费用的影响[46]

业绩总结 - 2025年第四季度的总收入为312,706千美元，较2024年第四季度的301,776千美元增长了约3.1%[6] - 2025年第四季度的净收入为177,161千美元，相较于2024年第四季度的162,738千美元增长了约8.8%[6] - 调整后的运营收入为179,438千美元，较2024年第四季度的168,725千美元增长了约6.9%[6] - 基本每股收益为1.23美元，较2024年第四季度的1.06美元增长了约16.0%[6] - 2025年第四季度的调整后每股收益（稀释）为1.23美元，较2024年第四季度的1.09美元增长了约12.8%[6] - 2025年第四季度的净投资收入为68,621千美元，较2024年第四季度的62,624千美元增长了约9.6%[6] - 2025年第四季度的总损失和费用为89,621千美元，较2024年第四季度的93,922千美元下降了约4.5%[6] - 2025年第四季度的调整后运营回报率为11%，与2024年第四季度的10%相比有所提升[6] 用户数据 - 2023年第四季度，公司的单一支付类型占比为25%，较第三季度的20%有所上升[12] - 2023年第四季度，公司的FICO评分在760以上的贷款占比为51%[12] - 2023年第四季度，公司的贷款价值比为38.9%[12] - 2023年第四季度，公司的平均贷款金额为4,500千美元[12] - 2023年第四季度贷款中FICO评分在760及以上的比例为44%[17] 未来展望 - 2025年第四季度的主要逾期率为2.6%，相比于2024年第三季度的2.4%有所上升[23] - 2025年第四季度的逾期贷款中，12个月以上逾期的比例为76%[27] - 2025年第四季度的逾期贷款中，支付逾期的比例为12%[27] 新产品和新技术研发 - 2025年第四季度的研发支出占总收入的10%，与第三季度持平[21] 市场扩张和并购 - 2023年，所有其他州的服务收入占比为45%，增长率为36%[29] 负面信息 - 2025年第四季度的逾期贷款总额为24,885千美元，较2024年同期的20,678千美元增加了20%[27] - 2025年第四季度的总逾期损失为175,900千美元，较2024年同期的124,160千美元增加了41%[23] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第四季度的费用比率为24%，与2024年第四季度的24%持平[7] - 2025年第四季度的现金及现金等价物为5824.93百万美元[9] - 2025年第四季度的总资产为6893.466百万美元[9] - 2025年第四季度的股东权益总额为5355.181百万美元[9] - 2025年第四季度的债务资本比率为12%[9]

业绩总结 - 公司在2025年第四季度新增约45万名数字专属订阅用户，总订阅用户数达到1278万[8] - 2025年第四季度的总收入为802,314千美元，同比增长10.4%[57] - 2025年第四季度的营业利润为161,584千美元，同比增长10.2%[57] - 2025年第四季度的稀释每股收益为0.79美元，同比增长5.3%[61] - 2025年全年净现金流入为584,489千美元，较2024年增长42.3%[63] - 2025年全年自由现金流为550,505千美元，较2024年增长44.5%[63] 用户数据 - 数字专属用户的平均每用户收入（ARPU）同比增长0.7%，达到9.72美元[8] - 数字专属订阅收入同比增长13.9%，主要得益于数字订阅用户和ARPU的增长[8] - 总订阅收入同比增长9.4%，数字订阅的增长部分抵消了印刷业务的下滑[27] 广告收入 - 数字广告收入同比增长24.9%，主要由于强劲的市场需求和新的广告供应[8] - 总广告收入同比增长16.1%，主要由数字广告收入的增长推动[35] - 2026年第一季度总广告收入预计增长低双位数[53] 成本与利润 - 调整后的运营成本同比增长9.7%，主要由于收入成本、一般和行政费用、销售和市场营销及产品开发成本的增加[8] - 调整后的运营利润（AOP）同比增长12.8%，达到约1.92亿美元[8] - 调整后的运营利润率同比增加约50个基点，达到24.0%[8] - 2025年第四季度的调整后营业利润为192,279千美元，同比增长12.8%[57] - 2025年第四季度的调整后营业利润率为24.0%，较2024年提高50个基点[57] 未来展望 - 2026年第一季度数字订阅收入预计增长14%至17%[53] - 预计2026年折旧和摊销费用约为80至85百万美元[53] - 公司计划在中期内将至少50%的自由现金流返还给股东[48]

业绩总结 - Novartis在2025年实现高个位数的销售增长，核心利润率达到40%[21] - 2025年全年销售额为545亿美元，同比增长8%[23] - 2025年核心营业收入为219亿美元，核心利润率为40.1%（较上年增加210个基点）[23] - 2025年第四季度销售额为133亿美元，同比增长14%[23] - 2025年第四季度核心营业收入为49亿美元，核心利润率为37.0%（较上年增加70个基点）[23] - 2025年净销售额增长8%，核心营业收入增长14%[122] - 2025年核心利润率较2020年提升1070个基点[115] - 2025年自由现金流为175.96亿美元，同比增长8%[124] - 2025年每股核心收益（EPS）为8.98美元，同比增长15%[124] - 2025年支付股息总额为78亿美元，股息增长率为5.7%[135] 用户数据 - 美国市场Q4销售额为642百万美元，同比增长27%[40] - 非美国市场Q4销售额为950百万美元，同比增长28%（按固定汇率计算）[41] - Kisqali®在2025年全年销售额增长57%至48亿美元，超越市场和CDK4/6竞争对手[32] - Kesimpta®在2025年全年销售额增长36%至44亿美元，受到持续强劲需求的推动[39] - Pluvicto®全年销售额增长42%，达到20亿美元[43] - Leqvio®全年销售额增长57%，达到12亿美元[50] - Scemblix®全年销售额增长85%，达到13亿美元[56] - Cosentyx®全年销售额增长8%，达到67亿美元[63] 新产品和新技术研发 - 2025年，Remibrutinib、Pelabresib和Itvisma®等多个新药的FDA申请和批准进展顺利[23] - 2025年在12个非洲国家进行的Phase III KALUMA研究中，97.4%的PCR校正治愈率[101] - 预计2026年在欧盟提交基于Phase III MANIFEST-2 96周数据的申请[97] - Novartis的研发管线中，99个项目正在进行，其中61个处于I/II期，36个处于III期，2个已提交注册[185] - 在肿瘤学领域，Novartis有27个项目，包括15个处于I/II期和11个处于III期[185] - 在免疫学领域，Novartis有20个项目，其中13个处于I/II期和7个处于III期[185] - 在神经科学领域，Novartis有17个项目，包括10个处于I/II期和7个处于III期[185] - Cardiovascular, Renal and Metabolic领域有20个项目，其中12个处于I/II期和7个处于III期[185] 市场扩张和并购 - Novartis计划收购Avidity Biosciences，交易预计在2026年上半年完成[178] - 预计2026年将面临由于Entresto、Tasigna和Promacta的美国仿制药进入市场而导致的销售增长压力[171] - 2026年上半年，Rhapsido® CIndU在美国的监管决定预计将发布[178] - 2026年下半年，Pluvicto® mHSPC将在美国、日本和中国提交监管申请[178] 未来展望 - Novartis预计在2026年将继续增长，尽管面临历史上最大专利到期的挑战[24] - 预计2026年净销售额将低个位数下降，核心营业收入也将低个位数下降[144] - 2026年核心财务费用预计约为17亿美元，核心税率预计约为16.5%[146] - 预计将有多个关键临床试验结果发布，包括Rhapsido® CIndU的III期结果[178] - 2026年预计将继续保持创新势头，包括7个关键的临床试验结果[107]

业绩总结 - 2025年总收入为140.95亿美元，同比增长11.2%[23] - 2025年第四季度收入为39.49亿美元，同比增长16.3%[9] - 2025年净收入为15亿美元，EPADS为4.95美元[8] - 2025年调整后的EBITDAR为41亿美元，同比增长31.6%[8] - 2025年第四季度调整后的EBITDAR为11.29亿美元，同比增长30.4%[9] - 2025年调整后的运营利润为6.61亿美元，同比增长42.7%[9] - 2025年调整后的运营利润率达到16.2%，较2024年提高3.5个百分点[24] - 2025年现金生成达到14亿美元，支持股票回购和分红支付[27] - 2025年调整后的净杠杆率为1.5倍，低于财务政策目标的2.0倍[32] 用户数据与市场表现 - 2025年LATAM运输超过8700万名乘客，第四季度运输2300万名乘客[8] - 运输乘客数量创下新纪录，网络扩展，盈利能力显著改善[43] - 客户和员工满意度强劲，NPS指标创历史新高，组织健康测量达到最高水平[43] 未来展望与策略 - 2026年指引显示持续盈利增长的路径[46] - 加强资产负债表，旨在实现财务政策目标[45] - 执行了两次股票回购，并向股东分配了股息[44]

业绩总结 - 2025年净收入创纪录达到39亿美元，较2016年增长约170%[13] - 2025年运营利润率为21.6%[13] - 2025年调整后净收入的10年复合年增长率为12%[8] - 2025财年的总净收入为39亿美元，其中约45%来自非并购业务[33][35] - 2025年美国通用会计准则下的净收入为591,922千美元，较2024年的378,279千美元增长了56.4%[121] - 2025年稀释每股收益（美国通用会计准则）为14.05美元，较2024年的9.08美元增长了54.5%[123] 用户数据 - 2025年投资银行高级董事总经理（SMDs）数量达到171名，比2021年底增加50%[8] - 2025年投资银行SMDs中，40%为内部晋升[13] - 2025年Evercore的市场资本约为150亿美元，较2006年首次公开募股时的570万美元增长显著[9] - 2025年，公司的客户市场价值超过2万亿美元，已为500多家公司提供咨询服务[70] 未来展望 - 2025年Evercore的股东回报在过去十年中增长682%，显著高于同行和市场基准[58][59] - 2025年，Evercore的非并购收入包括承销费、佣金及相关收入、资产管理和管理费等[35] - 2025年，公司的并购交易总额达到约825亿美元，包括待定的345亿美元合并和127亿美元的待定销售[65] 新产品和新技术研发 - 2025年，公司的私募资本市场和债务咨询部门完成了超过3800亿美元的历史交易量[83] - 2025年，公司的私募资金组在168个项目中筹集了超过3340亿美元的新资本[88] - 2025年，公司的股权资本市场部门在2025年12月成功执行了72亿美元的首次公开募股[96] 市场扩张和并购 - 2025年，公司的并购团队在2025年美国卖方交易中按美元价值排名第三[68] - 2025年，公司的私募资本咨询部门在欧洲被评为二级市场顾问[84] - 2025年，Evercore在2025年全球独立投资银行中，基于顾问费用排名第三[13] 负面信息 - 2025年调整后的净收入中，来自股权法投资的收入为3,872千美元，较2024年的6,231千美元下降了37.9%[121] - 公司在2024年第三季度释放了累计外汇损失，因赎回对Luminis的投资，未计入调整后结果[124] - 2017年第四季度因《减税与就业法案》实施，导致公司所得税费用增加1.433亿美元，主要因净递延税资产的重新计量[124]

业绩总结 - GAAP每股收益（EPS）为1.37美元；调整后每股收益为1.53美元，同比下降13%[6] - 强化材料部门的息税前利润（EBIT）为1.02亿美元，同比下降22%[6] - 性能化学品部门的息税前利润（EBIT）为4800万美元，同比增长7%[6] - 2026财年第一季度，净收入为9300万美元，较2025财年第一季度的7300万美元有所增加[45] - 总部门EBIT为1.75亿美元，较2025财年的1.44亿美元有所下降[45] 现金流与股东回报 - 运营现金流为1.26亿美元，向股东返还7600万美元，通过分红和股票回购[6] - 自由现金流（Free Cash Flow）为5700万美元，扣除资本支出后，裁量自由现金流（Discretionary Free Cash Flow）为7100万美元[48] 部门表现 - 强化材料部门的销售额为5.20亿美元，EBITDA为1.21亿美元，EBITDA利润率为23%[47] - 性能化学品部门的销售额为3.00亿美元，EBITDA为7000万美元，EBITDA利润率为23%[47] 未来展望 - 预计2026财年调整后每股收益范围为6.00至6.50美元[27] - 资本支出预计在2亿至2.3亿美元之间[27] - 预计全球锂离子电池需求在2030年前将以约20%的年复合增长率增长[11] 其他财务信息 - 2026财年第一季度的有效税率为31%，运营税率为28%[49] - 2026财年第一季度的净营运资本变化为500万美元[48] - 2026财年第一季度的利息支出为1800万美元[45] - 2026财年第一季度的折旧和摊销费用为4100万美元[45] 新产品与合作 - 签署与PowerCo SE的多年供应协议，供应锂离子电池应用的导电碳和分散体[6]