军工板块市场表现 - A股三大指数集体回调 军工板块逆市上涨 航空航天ETF（159227）领涨军工类ETF 涨幅0 60% 持仓股中无人机涨超7% 天和防务 航天彩虹 安达维尔 国科军工 中兵红箭等股跟涨 [1] 军工行业驱动因素 - 以色列对伊朗袭击事件催化 现代战争中空中力量作用凸显 航空装备成为各国军队建设重点 行业技术门槛高 涉及高端技术和复杂工艺 在军工产业链中价值量占比较高 [1] - 低空经济 商业航天 深海科技 大飞机 军事智能化等大军工新域新质主题高度活跃 预计将持续深化和反复演绎 军工基本面有望持续回暖 主题活跃叠加业绩提振将推动军工整体行情 [2] 航空航天ETF产品特征 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 规模位于同指数第一 指数申万一级行业中军工行业占比达99 2% [1] - 国证航天指数集中度高于中证军工和中证国防指数 航空装备和航天装备领域占比更高 航空航天装备权重占比高达73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） [1]

有意思的是，ST长园仅对五大问题中的两项进行了回复，对关联方非经营性资金占用、经营业绩、审 计意见等三大问题则表示"因涉及问题较多，公司将在核实完成后才能回复"。 6月12日晚间，ST长园（SH600525，股价3.39元，市值44.71亿元）披露了对上交所问询函的回复公告。 每经记者｜孔泽思 每经编辑｜马子卿 针对上述三大问题，ST长园暂没有给出资料回应，仅表示由于内容较多，公司正在对问题进行审慎核 实，核实完成后才能进行回复。 应收款项融资余额增长较多 2024年年报显示，报告期末ST长园应收账款账面余额35.15亿元，计提坏账准备金额5.70亿元，其中按 单项计提坏账准备2.33亿元。报告期末应收账款融资余额4.92亿元，同比增长117.51%，主要为应收票 据。问询函也对此问题表示关注。 ST长园表示，经进一步核实，公司单项计提坏账准备的应收账款不存在虚增应收账款情况，经检查销 售合同和物流单据等资料，未发现虚增收入情况。 同时，ST长园2024年末应收款项融资余额4.93亿元，同比增长2.66亿元，其中商业承兑汇票余额4.23亿 元，同比增加3.21亿元。主要是由于公司对新能源汽车客户销售订单增加， ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 6月13日，A股三大指数集体低开，沪指跌0.15％，深成指跌0.39％，创业板跌0.59％。国证自由现 金流指数逆市飘红，小幅上涨约0.15%，成分股涨跌互现，亚翔集成、中国海油等领涨，城市传媒、保 锐科技、科华控股等领跌。相关ETF方面，低费率的自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，交投活 跃，最新规模和份额均领跑同类产品。 国金证券表示，自由现金流是分红的必要条件：企业只有在拥有足够的自由现金流时，才有能力支 付红利。分红需要以现金形式向股东分配利润，而自由现金流正是企业在满足自身运营和发展需求后剩 余的可用于分配的现金。 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，自由现金流策略弥补了传统红利策略在 行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能力，强调财务健康与可持续性，更契合追 ...

数据统计，恒生科技指数再度回到历史低估区间。截至6月12日，恒生科技指数ETF(513180)标的指数的 最新估值(PETTM)仅20.27倍，处于指数2020年7月27日发布以来约9.06%的估值分位点，即当前估值低 于指数发布以来90%以上的时间。 6月13日早盘，港股三大指数集体低开，恒生科技指数低开0.95%。开盘后，A股同赛道规模及流动性领 先的恒生科技指数ETF(513180)跟随指数下跌，小幅溢价。持仓股中，小鹏汽车、比亚迪（002594）股 份、蔚来、金山软件、腾讯音乐、比亚迪电子、理想汽车等跌幅居前。 申万宏源认为，在未来全球金融秩序重构的过程中，中国香港地区将扮演重要角色，成为本土在岸资金 +全球新秩序下的核心资本市场。港股优质资产繁荣度不断提升，A-H溢价也会不断收敛。综合基本 面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素，该机构认为2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重 点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机会，新消费个股中期仍有阿尔法优势，但短期 面临性价比不足的问题。 硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP(支持T+0)： 1)港股消费：港股消费ETF(513230)，打包 ...

港股市场表现 - 6月13日早盘港股三大指数集体低开 科网股普跌 黄金股普涨 稀土概念上涨 新消费概念部分上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中 小鹏汽车 比亚迪股份 蔚来 金山软件 腾讯音乐 比亚迪电子 理想汽车等跌幅居前 [1] 腾讯控股回购动态 - 腾讯控股自5月19日起连续回购19个港股交易日 累计回购金额达95.09亿港元 [1] - 截至6月12日 腾讯控股今年内回购金额达305.35亿港元 去年全年回购金额为1120.03亿港元 [1] - 企业通常在估值被严重低估时进行股票回购 以支撑股价 改善财务状况 提升投资者信心 [1] 恒生科技指数ETF分析 - 恒生科技指数ETF（513180）在A股同赛道ETF中规模和流动性领先 支持T+0交易 [2] - 恒生科技指数兼具硬科技与新消费属性 在外围扰动下具备韧性 [2] - 硬科技方面 恒生科技代表中国AI核心资产 成分股聚焦AI产业链上中下游 包括阿里 腾讯 小米 美团 中芯国际 比亚迪等 [2] - 新消费方面 恒生科技超一半权重在电商零售 汽车 家电 消电 旅游等可选消费板块 包含蔚小理 小米 联想 携程 同程 海尔 美的等 [2] 港股估值水平 - 截至6月12日 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为20.27倍 处于指数发布以来约9.06%的分位点 即当前估值低于指数发布以来90%以上的时间 [1]

每经编辑｜肖芮冬 6月12日，通信ETF（515880）开盘走高后在下午略有调整，全天收涨2.07%。 资料来源：Wind 6月3日，博通公司Broadcom宣布其Tomahawk 6交换芯片已开始出货。该产品为全球首款单芯片具备 102.4太比特/秒交换容量。随后，博通公布了FY2025Q2的财报，营收为150.04亿美元，同比+20%/环比 +1%；毛利率为79.4%，同比+3.2pcts/环比+0.3pct。博通指引三季度营收约为158亿美元，同比增长 21%，分析师预期157.2亿美元。 尽管博通的指引让市场觉得不够惊艳，但是关于其交换机的发酵却并没停止。算力网络的升级必然推动 通信网络高端化，英伟达GB200 NVL72机架放量之后，组网必备的800G或1.6T交换机需求也会迅速提 升。从通信网络来看，A股的CPO和PCB是两块业绩兑现能力最强的板块，一是技术存在较强的壁垒， 无论是设计研发能力还是工程制造经验，都在中短期内挡住了竞争对手。二是A股优质的企业已经跻身 于全球AI的核心产业链中，相关企业的业绩兑现能力在2024年来的业绩报告中已被多次证明。 Oracle周三盘后发布了2025财年第四季 ...

每经编辑｜赵云 创新药板块6月12日发力走强，创新药ETF国泰（517110）开盘逆市上涨，全天收涨4.39%。生物医药 ETF（512290）收涨2.02%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 * | | --- | --- | --- | | 517110 | 创新药ETF国泰 | 4.39% | | 512290 | 生物医药ETF | 2.02% | 来源：Wind 消息面，国产创新药BD利好频传。创新药BD（Business Development，商务拓展）在医药行业中主要指 通过License-in（授权引进）和License-out（授权输出）等交易模式，实现创新药产品的商业化合作。近 年来，随着中国创新药企的崛起，BD尤其是License-out（对外授权）成为药企获取现金流、拓展国际 市场的重要途径。 继三生制药与辉瑞达成SSGJ-707重磅授权、石药集团宣布潜在的三项大型海外授权交易后，中国生物 制药也发出预告，近期将有一笔标志性的重磅对外授权交易落地。创新药板块重要成份股荣昌生物也在 与多家跨国公司洽谈BD。荣昌生物的BD是市场关注的焦点，泰它西普传闻BD金额可能破200亿美元， 去年曾 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 ｜2025年6月13日星期五｜ NO.1 部分港股通基金I类份额限购 近日，一基金公司公告，旗下中证港股通消费指数联接基金I类份额自6月6日起，单日单个基金账户累 计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额设置为人民币100万元。此外，旗下中证沪港深科技龙头 指数（LOF）、中证港股通科技指数发起式联接、中证港股通医药卫生综合指数发起式联接也均公告对 I类基金份额开启大额限购，限购金额同样为100万元。 不过，上述基金限购仅针对I类份额，而对A类份额、C类份额并未限购。 近期，信用债ETF交投活跃。6月11日，南方上证基准做市公司债ETF成交额突破155亿元，较上一个交 易日增长逾70亿元，刷新单日成交额历史纪录。 Wind数据显示，截至6月10日，市场上已有4只基准做市信用债ETF规模突破百亿大关，包括易方达上证 基准做市公司债ETF、南方上证基准做市公司债ETF、海富通上证基准做市公司债ETF、华夏上证基准 做市公司债ETF，规模分别达到137.24亿元、132.14亿元、107.62亿元、101.68亿元。 此外，博时深证基准做市信用债ETF规模也逼近100亿元，达到90 ...

点评：上述公司的成立可能强化洋河股份在区域市场的渠道布局。同时，也将提升酒类行业在区域内的 关注度，吸引更多投资者目光。 NO.3 迎驾贡酒、老白干酒将实施2024年度权益分派 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜彭水萍 丨2025年6月13日 星期五丨 NO.1 周洪江连任张裕董事长 近日，张裕A发布公告称，公司当日召开第十届董事会第一次会议，审议通过了关于选举公司董事长的 议案、关于聘任公司总经理及其他高级管理人员的议案等。公告称，公司选举周洪江为第十届董事会董 事长；决定继续聘任孙健为公司总经理，李记明、彭斌为公司副总经理，姜建勋为公司副总经理兼董事 会秘书，潘建富、孔庆昆、刘世禄、肖震波为公司总经理助理，并新聘任孙鸿博为公司总经理助理，郭 翠梅为公司总经理助理兼财务负责人。 点评：上述变动传递出公司战略延续性信号，有助于增强投资者对公司未来发展的信心，对公司股价的 稳定性形成支撑。对于葡萄酒行业而言，稳定且经验丰富的管理团队有助于提升行业整体形象，吸引更 多关注。 NO.2 洋河股份成立梦之蓝贸易公司 近日，沭阳梦之蓝贸易有限公司成立，法定代表人为马永，注册资本为200万元，经营范围包含：食品 销售；酒类经营 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、据央行网站消息，近日，央行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新 路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》。《若干措施》支持福建探索海峡两岸融合发展新路，助力 两岸交流交往交融。《若干措施》从优化两岸共同"生活圈"金融生态，支持在福州、厦门、泉州开展跨 境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管、有效防范化解金融风险 等四方面提出12条政策措施，对持续深化两岸融合发展示范区建设、推进金融高水平开放具有重要意 义。 2、美股三大指数小幅收涨，标普500指数涨0.38%，道指涨0.24%，纳指涨0.24%，其中，标普500指数 再创2月底以来收盘新高，道指再创3月初以来收盘新高；大型科技股涨跌不一，微软、英伟达涨超 1%，英特尔、苹果、亚马逊小幅上涨；特斯拉跌超2%，美国金融科技公司Chime上市首日涨超37%； 波音跌近5%，此前印度航空一架波音787坠毁。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.41%；房 多多涨超7%，金山云涨超3%，理想汽车、阿里巴巴跌超1%。 3、国际金价走高，现货黄金涨0.93%， ...