摘要今日周五（7月25日)亚盘时段，国际黄金目前交投于3364.89美元附近，截至发稿，国际黄金暂报 3367.92美元/盎司，涨幅0.00%，最高上探3373.25美元/盎司，最低触及3364.89美元/盎司。目前来看， 国际黄金短线偏向震荡走势。 今日周五（7月25日)亚盘时段，国际黄金目前交投于3364.89美元附近，截至发稿，国际黄金暂报 3367.92美元/盎司，涨幅0.00%，最高上探3373.25美元/盎司，最低触及3364.89美元/盎司。目前来看， 国际黄金短线偏向震荡走势。 美国的情况说明书说，这笔钱将进入一个"日本/美国投资工具"，其中90%的利润将流向美国。涉及的金 额超过了日本政府全年的税收收入。根据东京方面的解释，5500亿美元是一个框架，包括政府支持的金 融机构的投资、贷款和贷款担保。这一数字并不表示财政支出总额，除非企业主动支出，否则这些资金 可能会被闲置。 【最新国际黄金行情解析】 在昨日的黄金市场中，早盘开市于3388.8点位，随后行情呈现小幅上扬态势，一度触及3393.6。此后， 市场转入强势震荡下行通道，日线级别最低下探至3351.1。进入美盘交易时段，行情再度发力上攻 ...

现货报价 - 马士基最新报价为1767-2123美元/TEU（20英尺集装箱）和2958-3466美元/TEU（40英尺集装箱）[1] - CMA最新报价为1935-2285美元/TEU和3445-4145美元/TEU [1] - MSC最新报价为2060-2163美元/TEU和3440-3646美元/TEU [1] - ONE最新报价为2604-2814美元/TEU和3343-3643美元/TEU [1] - EMC最新报价为2355-2455美元/TEU和3560-3760美元/TEU [1] 集运指数 - SCFIS欧线指数报2400.50点，环比下跌0.89%，美西线指数环比上涨2.78%至1301.81点 [2] - SCFI综合指数报1646.90点，较上期跌4.98% [2] - 上海-欧洲运价下跌0.95%至2079美元/TEU [2] - 上海-美西运价2142美元/FEU，较上周跌2.37% [2] - 上海-美东运价3612美元/FEU，较上周跌1.42% [2] 基本面 - 全球集装箱总运力超过3270万TEU，较上年同期增长8.1% [3] - 欧元区6月综合PMI为50.2，制造业PMI为49.4，服务业PMI为50.0 [3] - 美国6月制造业PMI指数49，新订单指数46.4 [3] - 6月OECD领先指数G7集团录得100.40 [3] 期货市场 - 主力10合约收1583.9点，上涨3.73%，08合约收2244.9点，上涨1.47% [4] - 主流航司已开出8月份价格，不确定性有所降低，预期后续呈现震荡行情 [4] - 短期内现货价格不会有大幅波动，中长期由于当前报价处于季节性顶端，后续预计呈现缓慢下跌状态 [4] 操作建议 - 预计偏弱震荡，可逢高做空08、10合约 [5]

【现货】 现货价格小幅上涨。钢坯价格+20在3130元。华东螺纹实际成交价+20至3300元每吨。10月合约期货升 水现货6元。华东热卷+20至3470元每吨，主力合约升水现货14元每吨。 【成本和利润】 成本端，本周焦煤延续复产，矿山煤矿维持去库，边际尚未转弱；铁矿港口小幅累库，后期供应季节性 下滑，而钢厂产量维持高位，或影响库存难有累库压力。随着产业补库和投机需求回暖，近期库存都边 际好转。后期库存边际走弱，需要见到焦煤复产回升或钢材需求下滑。成本上升，但钢价跟随上涨，钢 厂利润有所走高，目前利润从高到低依次是钢坯>热卷>螺纹>冷卷。 【供应】 铁水高位持稳走势。本期铁水-0.2至242.2万吨，废钢日耗持稳至50.5万吨。本期五大材产量-1.22万吨至 867万吨；螺纹产量+2.9万吨至212万吨，热卷-3.65至317.5万吨。高频产量数据：1-6月铁元素产量同比 增幅3.2%。考虑去年下半年高基数，预估全年产量增幅维持在3.5%。近期价格上涨，钢厂利润上升， 钢厂增产积极性回升，影响前期检修钢厂复产，开工率上升。螺纹钢产量季节性下滑明显，热卷受铁水 回流影响，产量维持较高水平。 【需求】 五大材表需 ...

供应：截至7月24日，PTA负荷持稳至79.7%。 需求：截至7月24日，聚酯负荷小幅回落至88.7%附近（+0.4%）。江浙终端开工率加弹、织造回升，加 弹、织造、印染负荷分别为67%（+5%）、59%（+1%）、65%（-2%）。织造端订单有分化，个别针织 类企业订单氛围略有提升，但梭织整体感受偏弱。织造端整体销售氛围依旧偏弱为主，部分工厂开机提 升备货秋冬季内销品。在商品上涨氛围叠加涤丝相对低价，下游投机性备货增加。目前备货少的在10- 15天附近，高的1个月附近，个别甚至1.5-2个月偏上。 【行情展望】 目前PTA负荷维持在8成附近，不过低加工费下8月PTA装置检修增加，且受国内宏观情绪带动，终端低 位有所补库，聚酯工厂库存压力有所缓解，PTA供需较预期好转。叠加国内商品市场情绪偏强，短期 PTA或震荡偏强。策略上，TA关注4900-5000压力，单边观望；TA9-1滚动反套操作；PTA盘面加工费低 位做扩。 【现货方面】 7月24日，PTA期货震荡上涨，宏观氛围偏暖，另外低加工差下PTA装置检修有所增加，市场询盘气氛 略有改善，个别主流供应商有出货，目前现货基差偏弱。7月货主流在09平水有成交，个 ...

【现货】 主流矿粉现货价格：日照港（600017）PB粉+2.0至790.0元/吨，卡粉持平至888.0元/吨。 【期货】 截止7月24日收盘，铁矿主力2509合约-4.5（-0.55%），收于811.0元/吨，铁矿远月2601合约-3.0 （-0.38%），收于783.5。 【基差】 最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为808.8元/吨、838.1元/吨、839.5元/吨 和844.6元/吨。09合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是-2.2元/吨、27.1元/吨、28.5元/吨和33.6元/ 吨。 【需求】 日均铁水产量242.44万吨，环比+2.63万吨；高炉开工率83.46%，环比+0.31%；高炉炼铁产能利用率 90.89%，环比+0.98%；钢厂盈利率60.17%，环比+0.43%。 【供给】 本周全球发运环比回升，到港量下降。全球发运3109.1万吨，环比+122.0万吨。45港口到港量2371.2万 吨，环比-290.9万吨。全国月度进口量10594.8万吨，环比+782.0万吨。 【库存】 港口库存小幅累库，日均疏港量环比下降，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存13 ...

在可持续发展成为全球趋势的背景下，大金发出了"引领行业节能减排发展，推动碳中和目标实现"的倡导，旨在加快暖通制冷行业低碳转型步伐。实际上， 早在2018 年，大金集团就制定了"环境愿景2050"，通过不断制造和推广有助于节能降耗和延缓气候变暖的产品和服务，兼顾统筹降低温室气体排放和事业 增长的目标，规划到2050年在全球的事业活动及产品服务中实现温室气体净"零"排放。 围绕这一战略，大金采取了多项措施，不仅依托"热泵技术"、"变频控制技术"、"制冷剂控制技术"三大核心领域优势，为全球用户提供专业解决方案，还在 研发、生产、销售、售后全链路不断探索节能减排的新路径，为社会的可持续发展注入动力，实现企业与社会的共赢成长。 在全球应对气候变化、推动可持续发展的背景下，7月18日，由数央网、数央公益联合国内众媒体共同举办的"第四届国际绿色零碳节暨2025 ESG领袖峰 会"在上海举行，会上，大金凭借在ESG领域的突出表现，荣获2025可持续发展引领企业奖、2025绿色发展影响力人物两项大奖，充分体现了企业作为推动 绿色低碳发展的主体，在推动双碳目标实现和近零碳排放区建设过程中的引领和示范意义。 作为碳中和与 ESG ...

黄金期货仓单变化 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计29358千克，较上一日增加501千克 [1] - 沪金主力合约高位震荡偏弱，开盘报79098元/克，最高触及79122元/克，最低触及77766元/克，收盘报77874元/克，跌幅160% [1] - 沪金主力合约成交量为331217手，持仓量为213456手，日持仓减少8931手 [1] 国际金价走势 - 金价周三跌破3400美元，跌幅达13%，周四延续跌势 [2] - 美国与欧盟接近签署类似美日协议的消息影响市场情绪，拟对欧盟输美商品征收15%关税 [2] - 美国10年期国债收益率攀升35个基点至4384%，推动实际收益率升至1994%，压制金价 [2] 宏观经济数据影响 - 美国上周经济数据喜忧参半：消费者通胀走高、工厂价格下降，零售销售超过预期但受物价推动 [2] - 市场重点关注初请失业金人数（预期227万）和耐用品订单月率（预计从5月的164%骤降至-108%） [2] - 需留意欧洲PMI数据对美元指数波动的影响，防止金价交易的路径依赖 [2]

黄金期货行情 - 7月24日沪金主力合约收盘价778.74元/克，当日下跌1.60% [1] - 当日成交量331217手，持仓量213456手 [1] - 上海黄金现货价格775.10元/克，较期货主力贴水3.64元/克 [1] 地缘政治动态 - 俄罗斯与乌克兰7月23日在土耳其伊斯坦布尔举行40分钟会谈，战俘交换议题取得进展 [1] - 双方在停火条件和领导人会晤等关键问题上仍存在重大分歧 [1] 贵金属市场表现 - 前一交易日COMEX黄金期货下跌1.34%至3397.50美元/盎司 [2] - COMEX白银期货微跌0.09%至39.52美元/盎司 [2] 宏观经济因素 - 美日达成贸易协议降低政策不确定性，导致贵金属价格承压 [2] - 美国密歇根大学消费者信心指数创五个月新高 [2] - 通胀压力较小，美联储倾向于等待更多经济数据 [2] 价格展望 - COMEX黄金预计运行区间3200-3500美元/盎司 [2] - 沪金预计运行区间750-830元/克 [2] - COMEX白银预计运行区间34-40美元/盎司 [2] - 沪银预计运行区间8500-9600元/千克 [2]

焦炭期货市场表现 - 7月24日焦炭期货主力合约盘中最高触及1822元 收盘报1735元 涨幅1 97% [1] 机构核心观点 方正中期期货 - 焦炭短期反弹较快 成交大增但基差制约期货涨幅 现货提涨进度滞后 [2] - 7月焦炭落地两轮提涨 但原料端涨幅更大导致焦企利润恶化 后续提涨节奏或加快 [2] - 焦化厂增产意愿弱 下游需求恢复明显 铁水产量从240万吨回升至242万吨 钢厂补库积极 [2] - 成本上移叠加供需改善支撑现货上行 建议正套策略 J2509合约支撑位1590-1600元 压力位1820-1830元 [2] 中辉期货 - 现货开启第二轮提涨 市场预期后续仍有提涨空间 煤炭限产消息提振情绪 [3] - 行情快速拉涨后钢厂补库推动市场心态 但当前氛围过度亢奋 建议离场观望 [3] 市场供需动态 - 焦炭基本面支撑增强 现货资源紧张 期现贸易商拿货积极 价格存上涨空间 [2] - 铁水产量回升至242万吨 补库及投机需求推动钢厂持续采购 [2]

国内黄金市场动态 - 国内品牌金店金价普遍下跌 周生生黄金跌幅最大达14元/克至1015元/克 较最高价金店仅低1元/克 [1] - 上海中国黄金价格维持981元/克 仍为最低价金店 最高与最低金店价差缩小至35元/克 [1] - 主要品牌金价变动：老庙黄金跌11元至1012元/克 六福/周大福/周六福均跌7元至1016/1016/996元/克 [1][3] - 铂金价格同步下跌 周生生铂金饰品跌11元至572元/克 [4] 黄金回收市场 - 黄金回收价单日大跌10.5元/克 品牌间回收差价显著：老凤祥780.1元最高 周生生764.9元最低 [4][5] 国际黄金市场 - 现货黄金连续两日下跌 昨日收报3386.89美元/盎司（跌1.3%） 今日续跌0.32%至3376美元 [7] - 下跌主因美欧关税谈判进展缓解贸易战担忧 市场避险情绪减弱 [7] - 俄乌谈判僵局（乌克兰要求长期停火 vs 俄罗斯倾向短期休战）部分限制金价跌幅 [7] - 晚间美国PMI/失业金数据及欧元区PMI数据或引发金价震荡 [7] 贸易政策动态 - 美财长透露第三轮中美贸易谈判将讨论延长8月12日到期的关税休战期限 [7]