黄金价格与市场表现 - 2月25日沪金主力合约暂报1151.06元/克，日内下跌0.04% [1] - 当日开盘价为1144.80元/克，最高触及1154.98元/克，最低下探至1134.00元/克 [1] - 机构观点认为黄金进一步上涨动力不足，中期或依然维持高位震荡 [1] 宏观驱动因素 - 中国实物金需求明显上升，且央行自2024年11月已连续增持黄金十五个月 [1] - 美国债务问题削弱美元信用，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显 [1] - 推升本轮金价上涨的核心逻辑没有逆转 [1] 货币政策与利率环境 - 美联储需兼顾就业和通胀，预计在2025年9月开启本轮降息周期并已降息三次 [1] - 美联储理事指出，AI引发的劳动力市场代际更迭可能导致结构性失业，仅靠降息无法解决所有问题 [1] - 市场对美联储降息的预期有所减弱 [1] 地缘政治与外部风险 - 俄乌谈判未取得突破，美伊冲突担忧升温，持续发酵的地缘政治风险受投资者关注 [1] - 美国内部在关税问题上存在不一致，前总统特朗普转而援引1974年贸易法征收15%关税，带来较大不确定性 [1] - 美联储的利率政策和避险情绪被认为是金价的短期扰动因素 [1]

黄金期货市场行情 - 2月25日沪金主力合约收盘价为1151.06元/克，当日微跌0.04% [1] - 当日沪金主力合约成交量为198,537手，持仓量为155,075手 [1] - 2月25日上海黄金现货价格报1146.00元/克，较期货主力价格贴水5.06元/克 [1] 交易所规则调整 - 上海黄金交易所自2月24日收盘清算时起，调整了多个合约的交易参数 [1] - Au(TD)等合约保证金比例调整为18%，涨跌停板幅度调整为17% [1] - Ag(TD)合约保证金比例调整为24%，涨跌停板幅度调整为23% [1] - CAu99.99合约保证金调整为每手18万元 [1] 地缘政治与宏观政策 - 美伊关系再度紧张，加剧市场避险情绪，推动资金涌入黄金 [3] - 市场对美国新一轮关税政策的担忧扰动了全球贸易预期 [3] - 美国已正式开始征收10%的全球关税，白宫正预备将税率提高至15%的正式命令 [2] - 美国政府考虑以“国家安全”为由，对六个行业加征新一轮关税，涉及大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等领域 [2] 机构市场观点与价格走势 - 宝城期货认为，美伊局势紧张叠加关税扰动使黄金重拾涨势，预计短期金价仍将维持强势 [3] - 春节后首个交易日，国内沪金高开低走，海外伦敦金跌破5200美元关口 [3] - 春节期间，海外贵金属市场上行，纽约金由5000美元一线上涨至5200美元上方 [3] - 技术上，可关注伦敦金5200美元关口的多空博弈 [3] 其他相关动态 - 关于美国总统特朗普是否将于3月底4月初访华，中美双方保持着沟通，暂无具体信息可提供 [1]

国内品牌金店金价行情 - 2026年2月25日，国内品牌金店金价多数上涨，仅周生生价格微跌2元/克，老凤祥、菜百、上海中国黄金价格持平 [1] - 周大福、潮宏基、周大生黄金报价以1570元/克并列成为当日最高价 [1] - 菜百与上海中国黄金以1538元/克报出最低价，高低价差为32元/克，与昨日持平 [1] - 具体报价中，老庙黄金报1566元/克（涨1元），六福黄金报1568元/克（涨3元），周大福黄金报1570元/克（涨5元），周六福黄金报1565元/克（涨5元），金至尊黄金报1568元/克（涨3元），老凤祥黄金报1566元/克（平），潮宏基黄金报1570元/克（涨5元），周生生黄金报1568元/克（跌2元），菜百黄金报1538元/克（平），上海中国黄金报1538元/克（平）[1][3] 黄金回收与铂金价格 - 当日黄金回收价格有所波动，不同品牌回收价差较大，参考价分别为：黄金1137.90元/克，菜百黄金1180.90元/克，周生生黄金1169.50元/克，周大福黄金1110.00元/克，老凤祥黄金1147.66元/克 [4] - 铂金饰品价格方面，以潮宏基为例，当日铂金饰品价格大涨63元/克，报869元/克 [4] 国际金价与市场动态 - 昨日（2月24日）现货黄金晚间出现极速下跌，盘中一度跌超100美元，最终收报5142.61美元/盎司，跌幅1.64% [7] - 截至2月25日发稿，现货黄金保持反弹，暂报5191.65美元/盎司，涨幅0.95% [7] - 波士顿联储主席柯林斯表示不宜进一步降息，很可能维持当前利率，削弱了市场对美联储短期内降息的预期，支撑美元走强，是昨日金价暴跌的核心因素之一 [7] - 特朗普政府正式对除豁免外的所有商品加征10%关税，并致力于将关税提高至15%，市场对贸易摩擦升级的担忧加剧避险情绪升温，推动金价在急跌后出现反弹 [7] - 紧张的美伊局势也为金价提供支撑，市场正在等待明日的美伊谈判消息，预计现货黄金仍有上涨可能，国内金店首饰金价也将继续高位持稳 [7]

现货白银基本面分析 - 工业需求多空交织：AI与电动车领域持续提供支撑，但太阳能厂商为降低成本采用铜替代银，抑制了银价 [1] - 供应端存在结构性短缺：中国现货溢价10%，显示局部市场供应紧张 [1] - 上海期货交易所收紧交割规则，旨在限制投机行为 [1] - 美元走强削弱了以美元计价的白银对非美货币持有者的吸引力 [1] 地缘政治与政策动态 - 美国前总统特朗普在国情咨文演讲中指责民主党导致部分政府机构停摆，并呼吁全额恢复国土安全部(DHS)的资金支持 [2] - 特朗普拟加征15%关税，若政策落实可能推升避险买盘，为银价带来潜在上行契机 [1] - 美国两党围绕DHS资金的谈判陷入停滞，参议院少数党领袖称未收到实质性回应，双方未有正式会晤安排 [2] 伦敦银市场行情与技术分析 - 伦敦现货白银价格围绕86美元/盎司高位震荡，短期技术面呈现强势整理格局 [3] - 日线级别价格稳固站于20日与50日均线支撑带上方，MACD指标维持零轴上方金叉，显示多头动能主导 [3] - 关键技术位：关键支撑位在83-84美元/盎司区间，若有效跌破可能测试80美元/盎司附近支撑；上方阻力聚焦88-89美元/盎司区域，突破后或挑战92美元/盎司压力 [3] - 短期市场波动加剧，建议关注中东地缘风险与美联储政策信号对避险资金流向的影响 [3]

黄金价格驱动因素分析 - 黄金价格小幅走高但受阻于5200美元关口，上涨主要受中东军事部署升级、美伊核谈判前冲突担忧升温推升避险需求，以及美元阶段性走弱提升美元计价黄金吸引力两大因素推动 [1] - 美联储纪要显示多数官员坚持偏鹰立场，认为通胀未明显回落前不宜过快降息，货币政策对金价构成制约 [1] - 美国贸易政策不确定性加剧，已对大部分进口商品加征10%关税并计划上调至15%，可能引发供应链扰动并强化经济增长放缓预期，历史经验表明此类风险会促使投资者增加黄金等避险资产配置，关税不确定性本身也会削弱美元信用间接利好金价 [2] 黄金市场趋势与前景展望 - 黄金正处于多重因素交织的平衡阶段，宏观层面的避险逻辑与去美元化趋势为其提供中长期支撑，而美联储偏稳的货币政策及市场情绪波动使短期上涨节奏放缓 [2] - 只要核心利多因素未逆转，黄金整体趋势性上行格局仍有望延续，但短期内或表现为震荡偏强、进二退一的走势 [2] 黄金技术面分析 - 黄金日线及4小时结构仍维持多头趋势形态，价格在5100美元上方形成重要结构支撑区域，表明多头防守较为稳固，当前市场上涨动能放缓但未出现趋势反转信号 [3] - 相对强弱指标(RSI)约在62附近运行，表明市场仍处于强势区间但未进入超买极端状态，MACD指标正动能逐渐收缩，显示市场进入高位整理阶段而非趋势顶部结构 [3] - 上方短期阻力位于5220美元附近，一旦突破可能进一步测试52460美元区域，下方支撑首先关注5150美元，失守则可能回踩5100美元整数关口，进一步跌破则可能向5050美元区域寻找买盘支撑 [3] - 黄金仍运行在长期均线系统上方，200周期移动平均线位于4930美元附近，构成中期上升趋势的重要支撑线，说明中期趋势仍然偏多 [3]

市场行情 - 2月25日盘中，纯碱期货主力合约最高上探至1192.00元，截至发稿报1189.00元，涨幅2.41% [1] 机构核心观点 - 银河期货认为纯碱短期震荡偏强为主 [2] - 国投安信期货建议纯碱反弹高空思路对待 [2] - 宁证期货预计纯碱短期震荡偏弱 [2] 供应端情况 - 纯碱日产稳定在11万吨以上，供应高位徘徊 [2] - 阿碱总产增加，和邦技改预计停车一段时间 [2] - 长期面临新产能投放压力大和供需过剩的压力 [2][3] 需求端情况 - 节中累库不多，需求表现有韧性 [2] - 下游消耗节前库存为主，观望情绪浓，询单较少 [2][3] - 浮法玻璃日熔量为14.8万吨，节前产能小幅下滑，耗碱缩减 [2][3] - 光伏玻璃日熔量为8.7万吨，产能窄幅波动 [2] - 重碱下游有继续缓慢收缩的可能 [2] - 节后华东市场较为清淡，下游加工厂多数未开工 [3] 库存与成本 - 假期库存延续上涨态势 [3] - 上期下游玻璃企业原材料样本显示，厂区库存为23.7天，下降0.2天 [2] - 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-32元/吨，氨碱法纯碱理论利润为-89元/吨，处于小幅亏损状态 [2][3]

伦敦金价格走势 - 2月25日亚盘时段，伦敦金最新报价为1147.99元/克，较前一交易日上涨11.50元，涨幅1.01% [1] - 当日开盘价报1136.13元/克，盘中最高触及1148.49元/克，最低下探至1132.86元/克，日内呈现震荡走高走势 [1] - 前一交易日黄金呈现箱体震荡，早盘冲高5249一线后承压回落，亚盘出现百美元跳水，最低触及5145，美盘跌破5100关口至5093后迅速回升 [3] 市场驱动因素与行情分析 - 美国关税风波持续发酵，市场趋于谨慎，走势缺乏连续性，需等待关键基本面落地才有望展开新一轮趋势行情 [2] - 纽约州州长敦促政府退还该州家庭承担的约135亿美元额外进口商品关税，估算显示每户家庭平均多支出1751美元 [2] - 美国最高法院裁决《国际紧急经济权力法》未赋予总统征收大规模关税的权力，对特朗普政府的关税政策构成重大挫折 [2] - 黄金行情分析显示，市场呈现上有顶、下有底的格局，拉高时有资金获利了结，急跌后有买盘介入支撑 [3] - 当前短线偏强运行，需关注5190-5200区域阻力，操作上建议根据压力位突破情况采取不同策略 [3]

集运指数期货市场表现 - 2月25日，集运指数(欧线)期货主力合约大幅下跌4.24%，报1285.6点 [1] 市场消息面动态 - 航运公司赫伯罗特与马士基计划调整共享航线服务，重新经由红海及苏伊士运河运输，但实际执行中“Maersk Detroit”号转向绕行非洲好望角 [2] - 美国前总统特朗普签署行政命令，自2月24日起对进口商品征收10%的从价进口关税，为期150天，并随后表示计划将税率提高至15% [2] - 国内集运现货运价方面，周一SCFIS欧线指数为1573.51点，周环比下跌2.10%，春节期间双周累计下跌5.09% [2] 机构观点分析 - 申银万国期货认为，强预期推动市场放量上涨，美国关税政策出现空档期，可能导致亚美航线出口货量激增，叠加市场对3月节后光伏等产品抢出口的乐观预期，带动节后预期乐观 [4] - 船公司挺价意愿增强，MSC和CMA对3月上半月大柜报价较2月底上涨200美元，马士基在3月第一周维持报价不变，现货运价层面未见进一步下降趋势 [4] - 从传统季节性看，尤其今年春节较晚，3月是节后货量最淡的月份，在整体货量不足与光伏等产品抢出口的对比下，趋势较难改变，大概率仍将进入运价下行时期 [4] - 广州期货指出，SCFI欧线指数下跌3.0%，船公司3月运价小幅上调，但美伊地缘政治紧张局势可能反复扰动市场，导致期价随资金博弈波动 [4]

黄金期货市场价格行情 - 2026年2月25日，纽约商品交易所黄金期货主力合约最新价为每盎司5206.40美元[1] - 该合约当日开盘价为每盎司5160.00美元，较前一交易日收盘价5160.50美元基本持平[1] - 当日盘中最高价触及每盎司5212.00美元，最低价下探至每盎司5135.90美元，价格波动区间为76.10美元[1] 数据来源与说明 - 所提供的黄金期货价格数据为实时行情查询结果，具体信息以官方发布为准[3]

贵金属市场行情 - 4月黄金期货价格在触及三周高点后，因短线交易商获利了结而承压，最新报价下跌49.8美元至5175.8美元/盎司[1] - 白银期货在多空博弈中震荡交易，受避险买盘推动价格走高[1] - 黄金期货下一短期上行目标是推动收盘价站上5400.00美元关键阻力位，下一短期下行目标是将价格打压至4854.20美元技术支撑位下方[4] - 黄金期货第一阻力位见于5200.00美元，进一步阻力位为隔夜高点5269.40美元，第一支撑位在5100.00美元，下方进一步支撑位为5050.00美元[4] 宏观政策与贸易环境 - 特朗普总统推出的10%全球统一关税正式落地，针对奶酪及部分农产品等欧盟出口商品加征关税，税率突破双方贸易协定限定[3] - 白宫正起草正式行政令，拟将全球关税税率从现有基础上提升至15%，政策不确定性攀升[3] - 全球关税政策的不确定性为贵金属这类避险资产提供了有力支撑[3] 金融市场与行业观点 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙指出，当前市场态势与2008年金融危机前极为相似，当时信贷扩张的狂热最终引发灾难[3] - 戴蒙表示，2005至2007年出现过类似情形，市场看似繁荣，众人获利颇丰，但部分机构为增加收益正采取非理性操作[3] - 摩根大通拒绝以发放高风险贷款提升净利息收入，其掌舵人判断信贷周期终将再度下行，只是具体时间难以预判[3]