核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为2.76美元，超出市场一致预期的2.57美元，同比增长16.5% [1] - 本季度每股收益超预期幅度为7.60%，上一季度超预期幅度为16.86% [1] - 公司过去四个季度均超过每股收益市场预期 [2] - 季度营收为42.1亿美元，低于市场一致预期1.07%，同比下滑3.7% [2] - 公司过去四个季度中有三次超过营收市场预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今公司股价下跌约2.3%，同期标普500指数下跌0.1% [3] - 公司股价近期走势的可持续性将主要取决于管理层在业绩电话会上的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收43.6亿美元，每股收益2.99美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为营收178.7亿美元，每股收益12.35美元 [7] - 业绩发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半 [6] - 基于当前状况，公司股票获评Zacks Rank 3（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景 - 公司所属的Zacks“计算机-IT服务”行业，在250多个Zacks行业中排名前36% [8] - 研究表明，排名前50%的Zacks行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] - 同行业公司Evolv Technologies预计将于3月10日发布财报，市场预期其季度每股亏损0.08美元，同比收窄20%，营收预期为3666万美元，同比增长26% [9][10]

公司季度业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为1.94美元，低于市场预期的2.01美元，但高于上年同期的1.86美元，经调整后，盈利意外为-3.60% [1] - 2025年第四季度营收为10.3亿美元，超出市场预期0.38%，并高于上年同期的9.456亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，四次超过营收预期 [2] 公司股价与市场展望 - 年初至今公司股价上涨约12.7%，同期标普500指数下跌0.1% [3] - 公司当前获Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] - 业绩发布前，市场对公司的盈利预期修正趋势不一，未来预期可能随最新财报公布而调整 [6] 公司未来财务预期 - 市场对下一季度的普遍预期为营收10.1亿美元，每股收益1.93美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为营收42.7亿美元，每股收益8.78美元 [7] - 股价的短期走势及未来展望，很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业状况与同业对比 - 公司所属的“安全与安防服务”行业，在Zacks行业排名中处于后46%的位置 [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司ADT尚未公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股收益为0.20美元（与上年同期持平），营收为12.8亿美元（同比增长1.7%） [8][9]

核心观点 - 波特兰通用电气2025年第四季度每股收益0.47美元，低于市场预期的0.66美元，构成-28.24%的未及预期[1] - 公司股价年初至今上涨约12.5%，表现远超同期标普500指数0.1%的跌幅[3] - 尽管季度盈利未达预期，但基于财报发布前积极的盈利预测修正趋势，公司股票获得Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内将跑赢市场[6] 2025年第四季度财务表现 - **每股收益**：报告季度调整后每股收益为0.47美元，低于市场一致预期的0.66美元，但高于去年同期的0.34美元[1] - **营收**：报告季度营收为8.89亿美元，超出市场一致预期2.09%，较去年同期的8.24亿美元有所增长[2] - **盈利意外**：本季度盈利意外为-28.24%，而上一季度（2025年第三季度）实际每股收益1美元，超出当时预期0.98美元，带来+2.04%的意外[1] - **历史达标记录**：过去四个季度中，公司有两次超过每股收益市场预期，也有两次超过营收市场预期[2] 未来业绩展望与市场预期 - **下季度预期**：当前市场对下季度的普遍预期为营收9.509亿美元，每股收益0.94美元[7] - **本财年预期**：当前市场对本财年的普遍预期为营收37.7亿美元，每股收益3.36美元[7] - **盈利预测修正**：在本次财报发布前，公司的盈利预测修正趋势是积极的[6] - **同行对比**：同属电力公用事业行业的Evergy Inc预计将于2月19日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.57美元，同比增长62.9%，且过去30天内该预期已被上调6.2%[9]；其预期营收为12.9亿美元，较去年同期增长2.2%[10] 行业背景 - **行业分类**：公司属于Zacks公用事业-电力行业[2] - **行业排名**：该行业目前在Zacks 250多个行业中排名前36%[8] - **行业表现规律**：研究显示，排名前50%的Zacks行业其表现超过后50%行业的两倍以上[8]

公司业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为0.56美元，超出市场预期的0.41美元，同比增长36.6% [1] - 2025年第四季度营收为7.551亿美元，超出市场预期4.67%，同比增长14.9% [2] - 当季业绩超预期幅度（惊喜度）为37.42%，而上一季度的惊喜度为2.86% [1] - 在过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 公司股价与市场展望 - 年初至今公司股价上涨约14.8%，同期标普500指数下跌0.1% [3] - 业绩发布前，市场对公司盈利预期的修正趋势不利，导致其Zacks评级为4级（卖出），预计短期内将跑输大盘 [6] - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在业绩电话会上的评论 [3] 公司未来财务预期 - 对下一季度的市场普遍预期为营收3.7285亿美元，每股亏损1.35美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为营收33亿美元，每股收益3.18美元 [7] 行业状况与同业比较 - 公司所属的“建筑产品-杂项”行业，在Zacks行业排名中处于后39%的位置 [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Aspen Aerogels预计将于2月25日公布2025年第四季度业绩，预期每股亏损0.27美元，同比恶化280%，过去30天内该预期被下调了10% [9] - Aspen Aerogels预计季度营收为4433万美元，同比下降64% [10]

公司概况与业务 - Tractor Supply Company是美国最大的乡村零售商 服务于休闲农场主 牧场主 房主 园艺爱好者和宠物爱好者 [1] - 公司旗下拥有Tractor Supply Petsense by Tractor Supply宠物专业零售店和在线宠物及动物药房Allivet [1] - 截至2025年12月27日 公司运营着2,395家Tractor Supply商店 遍布49个州 以及207家Petsense商店 遍布23个州 [2] 2025财年第四季度业绩 - 2026年1月29日 公司报告2025财年第四季度业绩 每股收益为0.43美元 低于Zacks一致预期的0.46美元 未达预期0.03美元 [3] - 这是过去四个季度中第二次未达到盈利预期 [3] - 第四季度销售额增长3.3% 达到39亿美元 同店销售额保持正增长 增长0.3% [4] - 同店销售额增长较上年第四季度的0.6%有所放缓 [4] - 同店销售表现喜忧参半 消耗品 可用品和食品类产品持续走强 但被应急相关需求缺乏以及包括大件商品在内的可自由支配品类持续承压所部分抵消 [4] - 公司首席执行官Hal Lawton表示 第四季度业绩低于预期 反映了消费者支出的转变 必需品类别保持韧性 而可自由支配需求有所缓和 [5] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年同店销售额将增长1%至3% 2025财年同店销售额增长1.25% [6] - 预计2026财年净销售额将实现两位数增长 增幅在4%至6%之间 [6] - 预计2026财年每股收益在2.13美元至2.23美元之间 低于Zacks一致预期 [6] - 分析师因此下调了盈利预测以符合公司指引 [6] - 过去30天内 有11项对2026财年的盈利预测被下调 其中1项在过去7天内被下调 Zacks一致预期从2.33美元降至2.18美元 [7] - 基于2025财年每股收益2.06美元计算 此预期意味着5.8%的盈利增长 [7] - 过去一个月内 对2027财年的盈利预测也有7项被下调 其中1项在过去一周内被下调 Zacks一致预期从2.60美元降至2.41美元 这仍意味着10.6%的盈利增长 [7] 市场评级与分析师观点 - 公司被给予Zacks Rank 5（强力卖出）评级 该评级出现在分析师一致下调盈利预测时 [1][8] - 对于Tractor Supply 没有分析师上调其盈利预测 只有下调 [8] 股价表现与估值 - 过去一年 公司股价下跌了3.4% 而同期标普500指数上涨了11.8% [13] - 公司股票的远期市盈率为25.2倍 通常市盈率低于15倍才被视为具有价值 因此其股价并不便宜 [15] 股东回报政策 - 公司计划在2026财年进行3.75亿至4.5亿美元的股票回购 [15] - 2026年2月11日 公司宣布董事会已将年度股息同比提高4.3% 即增加0.04美元 至每股0.96美元 [15] - 这是公司连续第17年增加股息 股息率在提高后为1.7% [16]

公司业绩与财务指引 - 公司2026财年第一季度每股收益为1.29美元，低于Zacks一致预期的1.41美元，未达预期0.12美元，这是七个季度以来首次未达预期 [3] - 公司上调了2026财年全年盈利指引，范围至5.85美元至6.05美元，此前指引为5.65美元至5.85美元，新指引高于Zacks一致预期 [5] - 最近一周有三项盈利预测被上调，将2026财年Zacks一致预期从5.65美元推高至5.98美元，这意味着较去年5.26美元的收益增长13.7% [6] - 最近一周也有两项2027财年盈利预测被上调，2027财年Zacks一致预期从6.18美元跃升至6.59美元，这意味着额外的10.2%盈利增长 [6] 业务运营与项目储备 - 公司是全球基础设施领域的领导者，业务涵盖水、环境、能源、交通和建筑领域，为客户提供从咨询、规划、设计、工程到项目和施工管理的全生命周期解决方案 [2] - 公司在2026财年第一季度末的未完成订单量（积压订单）增长了9%，达到创纪录水平，其中包括一些全球最大、最具标志性的项目 [3] - 代表性项目包括：被选为苏格兰水务公司数十亿美元新投资计划的首选投标方，以及被任命为布里斯班2032年奥运会和残奥会独立基础设施与协调局的交付合作伙伴 [4] - 公司拥有1.5倍的订单消耗比 [4] - 公司已完成对其施工管理业务的战略替代方案审查，并决定继续持有和运营该业务，该业务拥有强劲的订单储备和项目渠道 [9] 股东回报与估值 - 公司董事会已将股票回购授权增加至10亿美元 [7][13] - 在2026财年第一季度，公司通过回购和股息向股东返还了超过3.4亿美元，股息收益率为1.4% [12] - 公司股票估值具有吸引力，其远期市盈率为14.8倍，通常低于15倍的市盈率表明股票具有价值；其市销率为0.7倍，通常低于1.0倍的市销率表明公司被低估 [12]

宏观经济背景 - 国际货币基金组织预计2026年全球GDP增长约3.3% 部分由企业在数字基础设施和先进技术领域的持续投资支撑 [1] - 美国劳工统计局报告2026年1月非农就业人数增加13万 失业率维持在4.3% 劳动参与率为62.5% 显示就业环境总体稳定 [1] - 在航空航天与国防、技术和数字服务领域 招聘势头保持坚挺 其中电子是增长较快的细分领域 [2] 科技行业 - AI基础设施与半导体 - 人工智能驱动的资本支出在2026年仍是核心盈利催化剂 包括微软、亚马逊和Alphabet在内的超大规模企业持续将大量预算投向AI数据中心和云基础设施 [4] - 全球半导体行业年销售额预计在2026年达到9750亿美元的历史峰值 主要由不断加剧的AI基础设施热潮推动 [2] - 半导体行业协会预计2026年全球半导体销售额将接近1万亿美元 意味着行业增长26% 主要由与生成式AI工作负载相关的先进逻辑芯片和高带宽内存驱动 [5] - 这一趋势为英伟达等GPU和加速器供应商 以及台积电等晶圆代工龙头提供了盈利可见性 阿斯麦和应用材料等设备供应商也从先进制程扩张中受益 [5] - 台积电目前为Zacks Rank 1 英伟达、阿斯麦和应用材料均为Zacks Rank 2 [5] 工业行业 - 航空航天、国防与电气化 - 工业行业受到持续国防支出、商用航空航天积压订单强劲以及电气化投资加速的支撑 [7] - 美国国防支出近年来每年保持在8000亿美元以上 为主要承包商提供了多年的收入可见性 [7] - 洛克希德·马丁公司在2025年底拥有创纪录的1940亿美元积压订单 RTX公司报告了2680亿美元的积压订单 预示着收入来源的延长 [7] - 洛克希德·马丁目前为Zacks Rank 3 [7] - 除航空航天和国防外 电气化和电网现代化仍是强大的结构性驱动力 伊顿和西门子等公司持续强调数据中心电力需求、输电升级和能源转型投资是关键增长催化剂 [8]

文章核心观点 - 文章对比分析了英伟达与超微电脑两家AI硬件公司的投资前景 基于财务表现、盈利能力、增长动力和风险状况 认为英伟达是当前更优的投资选择 [2][9] 英伟达的积极因素 - 数据中心资本支出增长加剧了英伟达与AMD、英特尔等竞争对手的竞争 但公司凭借AI需求的快速增长持续交出稳健的季度业绩 [2] - 对包括最新Blackwell架构和云端GPU在内的芯片需求增长 驱动了公司季度业绩表现 [2] - 2026财年第三季度营收同比增长62% 环比增长22% 达到570亿美元 [3] - 公司预计2026财年第四季度营收将达到近650亿美元 上下浮动2% [3] - 中美贸易紧张局势缓和有望支持销售 美国政府已批准向中国运送H200 AI芯片 中国当局也允许其向选定客户销售 [3] - 2026财年第三季度毛利率从第二财季的72.4%提升至73.4% 盈利能力强劲 [7] - 公司股本回报率高达99.2% 远超市值比较对象 [8] - 公司债务权益比率仅为6.3% 财务风险较低 [8] 超微电脑的积极因素 - AI显著增加了对硬件的需求 超微电脑可能因此受益 [4] - 公司的数据中心构建块解决方案在AI客户中的采用率不断提高 该方案提供包含集成服务器、网络、存储、冷却、软件和相关服务的综合套件 [4] - 2026财年第二季度销售额同比增长123% 达到127亿美元 远超分析师预期的104亿美元 [4] - 公司正在扩展其AI服务器和存储能力 其解决方案帮助客户更快、更具成本效益地部署AI基础设施 使其能够从下一波AI需求中获益 [5] - 管理层对销售前景保持乐观 预计2026财年第三季度营收将达到123亿美元 全年净销售额将达到400亿美元或更多 [5] 两家公司的对比与风险 - 超微电脑面临持续的毛利率压力 其每美元销售产生的利润较低 [6] - 作为英伟达与成本敏感型客户之间的中介 其产品在高度挑战性、商品化的市场中差异化有限 [6] - 超微电脑2026财年第二季度毛利率从去年同期的11.8%和2026财年第一季度的9.3%下降至6.3% 低毛利率意味着在考虑运营费用后可能面临盈利困难 [7] - 相比之下 英伟达在保持稳定收入增长的同时 展现出强劲的盈利能力 [7] - 超微电脑的股本回报率为17.8% 低于英伟达 [8] - 超微电脑的债务权益比率为66.9% 高于英伟达 表明其财务风险更高 对经济逆风的暴露更大 [8]

英伟达的成功与市场地位 - 英伟达公司已成为全球市值最高的公司 市值达到约4.5万亿美元 相比其首次公开募股时约5亿美元的市值实现了惊人增长 [2] - 自成立以来 英伟达股价累计上涨了惊人的427,191.5% 其图形处理器已成为人工智能训练和数据中心的支柱 [3] - 近期 市场对其芯片 尤其是基于Blackwell架构芯片的需求持续强劲 推动了销售额和利润的强劲环比增长 [3] 美光科技的业绩与增长驱动 - 过去两年 美光科技股价上涨了405.9% 远超英伟达同期的153%涨幅 [4] - 人工智能的快速扩张推动了对高带宽内存芯片的旺盛需求 同时供应紧张造成了供需失衡 增强了公司的定价能力并提升了利润率 [4] - 公司预计2026财年第二季度营收将在183亿美元至191亿美元之间 高于第一财季的136.4亿美元营收 [5] - 美光科技不仅向英伟达供货 其高带宽内存芯片也供应给超威半导体等其他客户 这有助于确保需求稳定 [6] - 公司当前财年的预期盈利增长率为300.7% [6] Palantir Technologies的增长动力与财务表现 - 过去两年 Palantir Technologies股价上涨了412.6% 远超英伟达同期的153%涨幅 [4] - 其人工智能平台在复杂数据系统中易于部署人工智能和大型语言模型 因而广受欢迎 [7] - 2025年第四季度 美国商业部门营收同比增长137% 环比增长28% 达到5.07亿美元 同期政府营收达到5.7亿美元 同比增长66% 环比增长17% [8] - 公司预计2026年全年营收将从2025年的33.2亿美元增加一倍以上 达到71.82亿至71.98亿美元 [9] - 2025年第四季度 美国商业客户的剩余交易价值达到43.8亿美元 同比增长145% 环比增长21% 其“40法则”得分高达127% 远高于40%的门槛 [9] - 公司当前财年的预期盈利增长率为78.7% [9]

入选股票名单 - 今日有五只股票被纳入Zacks Rank 1 (强力买入) 名单 [1] TTM Technologies, Inc. (TTMI) - 公司主营业务为制造和销售印刷电路板 [1] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了12.9% [1] Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS) - 公司为半导体制造提供精密电源转换、测量和控制解决方案 [2] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了9.5% [2] Deluxe Corporation (DLX) - 公司为全美企业提供综合支付、数据和营销解决方案 [2] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了11.1% [2] Ford Motor Company (F) - 公司为汽车行业巨头 [3] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了7% [3] Simmons First National Corporation (SFNC) - 公司是Simmons Bank的控股公司 [3] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了5.2% [3]