宏观经济背景 - 国际货币基金组织预计2026年全球GDP增长约3.3% 部分由企业在数字基础设施和先进技术领域的持续投资支撑 [1] - 美国劳工统计局报告2026年1月非农就业人数增加13万 失业率维持在4.3% 劳动参与率为62.5% 显示就业环境总体稳定 [1] - 在航空航天与国防、技术和数字服务领域 招聘势头保持坚挺 其中电子是增长较快的细分领域 [2] 科技行业 - AI基础设施与半导体 - 人工智能驱动的资本支出在2026年仍是核心盈利催化剂 包括微软、亚马逊和Alphabet在内的超大规模企业持续将大量预算投向AI数据中心和云基础设施 [4] - 全球半导体行业年销售额预计在2026年达到9750亿美元的历史峰值 主要由不断加剧的AI基础设施热潮推动 [2] - 半导体行业协会预计2026年全球半导体销售额将接近1万亿美元 意味着行业增长26% 主要由与生成式AI工作负载相关的先进逻辑芯片和高带宽内存驱动 [5] - 这一趋势为英伟达等GPU和加速器供应商 以及台积电等晶圆代工龙头提供了盈利可见性 阿斯麦和应用材料等设备供应商也从先进制程扩张中受益 [5] - 台积电目前为Zacks Rank 1 英伟达、阿斯麦和应用材料均为Zacks Rank 2 [5] 工业行业 - 航空航天、国防与电气化 - 工业行业受到持续国防支出、商用航空航天积压订单强劲以及电气化投资加速的支撑 [7] - 美国国防支出近年来每年保持在8000亿美元以上 为主要承包商提供了多年的收入可见性 [7] - 洛克希德·马丁公司在2025年底拥有创纪录的1940亿美元积压订单 RTX公司报告了2680亿美元的积压订单 预示着收入来源的延长 [7] - 洛克希德·马丁目前为Zacks Rank 3 [7] - 除航空航天和国防外 电气化和电网现代化仍是强大的结构性驱动力 伊顿和西门子等公司持续强调数据中心电力需求、输电升级和能源转型投资是关键增长催化剂 [8]

文章核心观点 - 文章对比分析了英伟达与超微电脑两家AI硬件公司的投资前景 基于财务表现、盈利能力、增长动力和风险状况 认为英伟达是当前更优的投资选择 [2][9] 英伟达的积极因素 - 数据中心资本支出增长加剧了英伟达与AMD、英特尔等竞争对手的竞争 但公司凭借AI需求的快速增长持续交出稳健的季度业绩 [2] - 对包括最新Blackwell架构和云端GPU在内的芯片需求增长 驱动了公司季度业绩表现 [2] - 2026财年第三季度营收同比增长62% 环比增长22% 达到570亿美元 [3] - 公司预计2026财年第四季度营收将达到近650亿美元 上下浮动2% [3] - 中美贸易紧张局势缓和有望支持销售 美国政府已批准向中国运送H200 AI芯片 中国当局也允许其向选定客户销售 [3] - 2026财年第三季度毛利率从第二财季的72.4%提升至73.4% 盈利能力强劲 [7] - 公司股本回报率高达99.2% 远超市值比较对象 [8] - 公司债务权益比率仅为6.3% 财务风险较低 [8] 超微电脑的积极因素 - AI显著增加了对硬件的需求 超微电脑可能因此受益 [4] - 公司的数据中心构建块解决方案在AI客户中的采用率不断提高 该方案提供包含集成服务器、网络、存储、冷却、软件和相关服务的综合套件 [4] - 2026财年第二季度销售额同比增长123% 达到127亿美元 远超分析师预期的104亿美元 [4] - 公司正在扩展其AI服务器和存储能力 其解决方案帮助客户更快、更具成本效益地部署AI基础设施 使其能够从下一波AI需求中获益 [5] - 管理层对销售前景保持乐观 预计2026财年第三季度营收将达到123亿美元 全年净销售额将达到400亿美元或更多 [5] 两家公司的对比与风险 - 超微电脑面临持续的毛利率压力 其每美元销售产生的利润较低 [6] - 作为英伟达与成本敏感型客户之间的中介 其产品在高度挑战性、商品化的市场中差异化有限 [6] - 超微电脑2026财年第二季度毛利率从去年同期的11.8%和2026财年第一季度的9.3%下降至6.3% 低毛利率意味着在考虑运营费用后可能面临盈利困难 [7] - 相比之下 英伟达在保持稳定收入增长的同时 展现出强劲的盈利能力 [7] - 超微电脑的股本回报率为17.8% 低于英伟达 [8] - 超微电脑的债务权益比率为66.9% 高于英伟达 表明其财务风险更高 对经济逆风的暴露更大 [8]

英伟达的成功与市场地位 - 英伟达公司已成为全球市值最高的公司 市值达到约4.5万亿美元 相比其首次公开募股时约5亿美元的市值实现了惊人增长 [2] - 自成立以来 英伟达股价累计上涨了惊人的427,191.5% 其图形处理器已成为人工智能训练和数据中心的支柱 [3] - 近期 市场对其芯片 尤其是基于Blackwell架构芯片的需求持续强劲 推动了销售额和利润的强劲环比增长 [3] 美光科技的业绩与增长驱动 - 过去两年 美光科技股价上涨了405.9% 远超英伟达同期的153%涨幅 [4] - 人工智能的快速扩张推动了对高带宽内存芯片的旺盛需求 同时供应紧张造成了供需失衡 增强了公司的定价能力并提升了利润率 [4] - 公司预计2026财年第二季度营收将在183亿美元至191亿美元之间 高于第一财季的136.4亿美元营收 [5] - 美光科技不仅向英伟达供货 其高带宽内存芯片也供应给超威半导体等其他客户 这有助于确保需求稳定 [6] - 公司当前财年的预期盈利增长率为300.7% [6] Palantir Technologies的增长动力与财务表现 - 过去两年 Palantir Technologies股价上涨了412.6% 远超英伟达同期的153%涨幅 [4] - 其人工智能平台在复杂数据系统中易于部署人工智能和大型语言模型 因而广受欢迎 [7] - 2025年第四季度 美国商业部门营收同比增长137% 环比增长28% 达到5.07亿美元 同期政府营收达到5.7亿美元 同比增长66% 环比增长17% [8] - 公司预计2026年全年营收将从2025年的33.2亿美元增加一倍以上 达到71.82亿至71.98亿美元 [9] - 2025年第四季度 美国商业客户的剩余交易价值达到43.8亿美元 同比增长145% 环比增长21% 其“40法则”得分高达127% 远高于40%的门槛 [9] - 公司当前财年的预期盈利增长率为78.7% [9]

入选股票名单 - 今日有五只股票被纳入Zacks Rank 1 (强力买入) 名单 [1] TTM Technologies, Inc. (TTMI) - 公司主营业务为制造和销售印刷电路板 [1] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了12.9% [1] Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS) - 公司为半导体制造提供精密电源转换、测量和控制解决方案 [2] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了9.5% [2] Deluxe Corporation (DLX) - 公司为全美企业提供综合支付、数据和营销解决方案 [2] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了11.1% [2] Ford Motor Company (F) - 公司为汽车行业巨头 [3] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了7% [3] Simmons First National Corporation (SFNC) - 公司是Simmons Bank的控股公司 [3] - 在过去60天内，市场对其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了5.2% [3]

被列入Zacks强力卖出名单的股票 - 阿凡托公司被列入Zacks Rank 5强力卖出名单 该公司为生命科学行业提供关键任务产品和服务 其当前财年每股收益的Zacks共识预期在过去60天内被下调了9% [1] - 哥伦布麦金农公司被列入Zacks Rank 5强力卖出名单 该公司是一家科学和技术仪器公司 其当前财年每股收益的Zacks共识预期在过去60天内被下调了26% [1] - 卡夫亨氏公司被列入Zacks Rank 5强力卖出名单 该公司是一家食品和饮料公司 其当前财年每股收益的Zacks共识预期在过去60天内被下调了10.3% [2]

文章核心观点 - 文章于2月17日推荐了三只具有买入评级和强劲增长特征的股票供投资者考虑 [1] 西部数据公司 - 公司是一家数据存储设备和解决方案提供商 [1] - 公司获Zacks评级为1级（买入） [1] - 在过去60天内，市场对其当年盈利的一致预期上调了17.4% [1] - 公司的市盈增长比率为0.62，低于行业平均的1.36 [1] - 公司的增长得分为B级 [1] 新美亚公司 - 公司是一家集成制造解决方案及组件、产品和维修服务提供商 [2] - 公司获Zacks评级为1级（买入） [2] - 在过去60天内，市场对其当年盈利的一致预期上调了4.4% [2] - 公司的市盈增长比率为0.56，低于行业平均的1.37 [2] - 公司的增长得分为A级 [2] 南美航空集团 - 公司是一家客运和货运航空公司 [3] - 公司获Zacks评级为1级（买入） [3] - 在过去60天内，市场对其当年盈利的一致预期上调了4.3% [3] - 公司的市盈增长比率为0.40，低于行业平均的0.57 [3] - 公司的增长得分为A级 [3]

文章核心观点 - 文章于2月17日推荐了三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] Deluxe Corporation (DLX) - 公司为全美企业提供综合支付、数据和营销解决方案 [1] - 公司获Zacks排名第一 [1] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了11.1% [1] - 公司市盈率为6.38倍，低于行业平均的10.80倍 [2] - 公司价值评分为A [2] Slide Insurance Holdings, Inc. (SLDE) - 公司是一家保险公司，获Zacks排名第一 [2] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了4.9% [2] - 公司市盈率为6.24倍，低于行业平均的10.30倍 [2] - 公司价值评分为B [2] Ford Motor Company (F) - 公司是一家汽车巨头，获Zacks排名第一 [3] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了7% [3] - 公司市盈率为9.28倍，远低于行业平均的33.40倍 [3] - 公司价值评分为A [3]

文章核心观点 - 文章于2月17日推荐了三只具有买入评级和强劲收益特征的股票供投资者考虑 [1] Simmons First National Corporation (SFNC) - 该公司是Simmons Bank的控股公司 [1] - 在过去60天内，其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了5.2% [1] - 该公司Zacks评级为1 [1] - 公司股息收益率接近4%，而行业平均水平接近2% [1] West Bancorporation, Inc. (WTBA) - 该公司是一家金融控股公司 [2] - 在过去60天内，其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了6.3% [2] - 该公司Zacks评级为1 [2] - 公司股息收益率为3.9%，而行业平均水平为2.6% [2] BCB Bancorp, Inc. (BCBP) - 该公司是BCB Community Bank的银行控股公司 [2] - 在过去60天内，其当前财年的Zacks一致盈利预期上调了14.1% [2] - 该公司Zacks评级为1 [3] - 公司股息收益率为3.8%，而行业平均水平为2.3% [3]

公司业绩预期 - 公司将于2026年2月19日盘后公布2025年第四季度财报 市场普遍预期每股收益为0.23美元 营收为13.6亿美元 [1] - 第四季度每股收益预期在过去60天内微调下降0.01美元 但该预期仍意味着同比增长27.8% 季度营收预期同比增长3.7% [2] - 2025年全年营收预期为54.2亿美元 意味着同比下降18.2% 全年每股收益预期为1.23美元 意味着同比增长30.9% [3] - 在过去的四个季度中 公司有两次盈利超出市场普遍预期 两次未达预期 平均超出幅度为8.7% [3] 第四季度分业务预期 - 重症康复业务营收预计同比增长2.1% 每患者日收入预计同比增长2.8% [6] - 康复医院业务营收预计同比增长11.1% 每患者日收入预计同比增长5.9% 预计入院人数同比增长10.4% 入住率预计同比提升320个基点至84.2% [6][8] - 门诊康复业务调整后息税折旧摊销前利润预计同比大幅增长55.8% 每次就诊收入预计同比下降0.8% 预计就诊次数同比增长4.5% [6][9] - 重症康复业务第四季度入院人数预计增长3.8% 入住率预计为67.3% [7] 公司成本与模型预测 - 模型预测第四季度总运营费用将下降 主要因一般及行政费用降低 预计总运营费用为12.8亿美元 [10] - 模型预测利息支出将增长近6% [10] - 根据模型 公司此次财报可能不会超出盈利预期 因其盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为4 [4] 同业公司表现 - 同业公司Ensign Group第四季度调整后每股收益1.82美元 超出市场预期4% 同比增长19.5% 运营收入13.6亿美元 同比增长20.2% 但略低于市场预期0.5% 业绩受入住率提高、患者日数增加及专业服务表现改善推动 部分被费用上升所抵消 [12] - 同业公司Encompass Health第四季度调整后每股收益1.46美元 超出市场预期13.2% 同比增长24.8% 净运营收入15亿美元 同比增长9.9% 略超市场预期0.2% 业绩增长由每次出院净收入提高和出院人数增加驱动 增长来自住院收入及其他收入 同时上升的运营费用部分抵消了积极因素 [13]

医疗行业2025年第四季度财报季概览 - 医疗行业2025年第四季度财报季已接近尾声 仅少数药企和生物科技公司将在未来两周内公布业绩 截至目前行业整体表现尚可 [1] - 截至2月11日 医疗行业已有73.3%的公司（占行业总市值的91%）公布了季度业绩 其中86.4%的公司盈利和营收均超预期 行业盈利同比下降1% 营收同比增长10.7% [2] - 第四季度医疗行业盈利预计同比下降0.6% 销售额预计同比增长10.4% [4] 已公布业绩的大型药企表现 - 强生第四季度业绩强劲 盈利和销售额均超预期 [3] - 诺华盈利超预期 但由于Entresto和Promacta等关键药物面临仿制药竞争 营收承压 [3] - 百时美施贵宝盈利和销售额均超预期 并给出了令人鼓舞的业绩指引 [3] - 吉利德科学得益于HIV和肝病药物销售增长 盈利和营收均超预期 [3] 即将公布业绩的公司前瞻 - 本周计划公布业绩的公司包括Bausch Health、Amicus Therapeutics、BioMarin Pharmaceutical、Insmed和Madrigal Pharmaceuticals [4] Bausch Health - 公司过往业绩表现不一 在过去四个季度中两次盈利超预期 两次未达预期 四个季度平均负向盈利意外为6.26% 上一季度盈利意外为8.41% [5] - 公司目前盈利ESP为-8.84% Zacks评级为3 第四季度销售额和每股收益的一致预期分别为27亿美元和1.21美元 [7] - 第四季度业绩可能由Salix和Solta业务驱动 Salix业务凭借Xifaxan的强劲增长继续保持势头 公司定于2月18日公布业绩 [7] Amicus Therapeutics - 公司盈利记录不佳 过去四个季度中有三个季度盈利未达预期 一个季度超预期 平均负向盈利意外为20.21% 上一季度盈利意外为41.67% [8] - 公司目前盈利ESP为0.00% Zacks评级为3 第四季度销售额和每股收益的一致预期分别为1.799亿美元和13美分 [8] - 公司将被BioMarin收购 其主导上市药物Galafold自推出以来表现稳健 需求持续 预计该趋势将在未来几个季度延续 [9] BioMarin Pharmaceutical - 公司盈利记录出色 过去四个季度每个季度盈利均超预期 平均盈利意外为66.51% 上一季度盈利意外为180% [11] - 公司目前盈利ESP为-3.23% Zacks评级为3 第四季度销售额和每股收益的一致预期分别为8.297亿美元和25美分 [11] - 其关键药物销售额增长强劲 尤其是侏儒症药物Voxzogo Voxzogo在美国和欧洲获批用于婴儿的标签扩展可能进一步推动了销售 [12] Insmed - 公司盈利记录不佳 过去四个季度每个季度盈利均未达预期 平均负向盈利意外为20.64% 上一季度盈利意外为-32.58% [13] - 公司目前盈利ESP为+7.01% Zacks评级为3 第四季度销售额和每股亏损的一致预期分别为2.639亿美元和1.07美元 公司定于2月19日公布第四季度及全年业绩 [14] - 主导药物Arikayce持续获得市场认可 其第二款上市药物Brinsupri在美国和欧盟获批 标志着重要里程碑 这是首个也是唯一获批用于治疗非囊性纤维化支气管扩张的药物 商业推广正在进行中 将成为重要增长动力 [15] Madrigal Pharmaceuticals - 公司过去四个季度中有三个季度盈利未达预期 一个季度超预期 平均负向盈利意外为17.17% 上一季度盈利意外为-156.57% [16] - 公司目前盈利ESP为-852.37% Zacks评级为4 第四季度销售额和每股收益的一致预期分别为3.13亿美元和4美分 [16] - 公司营收完全来自其唯一上市疗法、用于治疗MASH的Rezdiffra 公司定于2月19日公布第四季度及全年业绩 [17]