报告行业投资评级 - 投资评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2025年1月1 - 27日沪深300指数下跌3%，通信行业下跌0.85%，计算机行业下跌2.16%；1月通信行业表现平稳，2024年主要光模块企业业绩高增长，但1月末新模型引发算力需求担忧致光模块公司股价下跌；计算机板块低迷，DeepSeek模型使市场关注相关软件公司，未来人工智能竞争向低成本运算发展，有算力储备和能降低对英伟达芯片依赖的公司受关注 [5][10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年1月1 - 27日沪深300指数下跌3%，通信行业下跌0.85%，计算机行业下跌2.16%；1月通信行业整体平稳，2024年主要光模块企业净利润大幅增长，1月末新模型减少人工智能对高性能GPU依赖，引发算力需求担心，光模块相关公司股价下跌；计算机板块低迷，DeepSeek模型使市场关注相关软件公司，未来人工智能竞争除堆算力外将向低成本运算发展，有算力储备和脱离CUDA生态降低对英伟达芯片依赖的公司受关注 [5][10] 通信行业 国内电信业务量 - 2024年12月国内电信业务量1453亿元，同比下降11.62%；2024年电信业务收入累计1.74万亿元，比上年增长3.2%，按上年价格计算的电信业务总量同比增长10% [11] - 2024年移动互联网接入流量3376亿GB，比上年增长11.6%；截至2024年底，移动互联网用户15.7亿户，全年净增4575万户；全年移动互联网月户均流量18.18GB/户·月，比上年增长7.4%，12月当月DOU达19.7GB/户，较上年底提高0.71GB/户 [16] - 截至2024年底，全国5G基站数425.1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年底提升4.5个百分点 [18] 三大运营商加码人工智能 - 2025年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通全面接入DeepSeek开源大模型，在多场景、多产品应用，针对DeepSeek - R1提供专属算力方案和配套环境；近两年三大运营商持续增加人工智能投入，2024年总额3340亿元，约1000亿元用于算力基础设施建设 [21] - 中国移动通过“N + X”策略构建算力网络，在核心区域投产13个智算中心节点，有自研服务器DPU智算加速引擎等技术突破，发布全球首台算力路由器；中国联通打造融合生态体系，通过“5 + 4 + 31 + X”布局建立算力网络，在政务云等领域有成就；中国电信在重点区域建成全液冷万卡池，计划构建“2 + 4 + 31 + X”算力布局 [21][24] - 2022 - 2024年中国移动算力领域资本投入累计787亿元居首，中国电信投入增幅显著，2023年算力支出同比激增29%；截至2024年6月，中国移动智能算力19.6EFLOPS，中国联通10EFLOPS，中国电信22EFLOPS [24][25] 计算机行业 国内软件行业收入 - 2024年12月国内软件行业收入14373亿元，同比增长12.19%，软件产业利润2131亿元，同比增长36.78%；2024年全年国内软件行业收入13.7万亿元，同比增长11.37%，软件产业利润1.69万亿元，同比增长16.19%；2024年软件行业较2023年明显复苏，盈利能力提升 [28] 国产AI大模型DeepSeek产业链 - DeepSeek - R1性价比高、性能接近GPT - o1，成为全球增速快的AI应用，其算法和工程优化能力降低模型部署与运营成本；DeepSeek - V3开源基础模型性能与顶尖模型相近，但训练成本极低，约557.6万美元，不到其他顶尖模型的十分之一 [31] - 2025年1月20日发布的DeepSeek - R1在后训练阶段应用强化学习技术，提升推理能力，其API服务定价远低于Open AI的o1模型，以远低于o1的成本实现相同运算功能 [32] - DeepSeek模型引发市场对国内AI产业链关注，产业链上游包括算力基础设施等，国内供应商有浪潮信息等；中游为大模型研发与数据训练，主要参与者有拓尔思等；下游为垂直应用与合作，主要公司有科大讯飞等 [36][37] - 2024年中国AI大模型市场规模约294.16亿元，正处爆发式发展阶段，未来将向技术创新和性能提升、多模态和跨领域应用、注重云侧与端侧结合等方向发展 [38]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年12月社零总额同比增长3.7%，增速环比提升0.7pct，餐饮收入相对疲软，粮油食品类维持较高增速，饮料类增速延续下行，烟酒类增速提升明显 [4] - 2024年全国白酒产量同比下降，啤酒产量12月同比增长但全年累计略降，调味品线下零售总体放缓，燕京啤酒和三只松鼠发布业绩预告表现良好 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年1月沪深300指数下跌2.99%，食品饮料行业下跌6.84%，跑输沪深300指数3.85pct，在申万一级行业涨跌幅中排第29位 [9] - 1月食品饮料行业涨幅居前的有好想你、ST春天等，跌幅居前的有海南椰岛、岩石股份等 [12] 食品饮料行业重要动态点评 调味品行业2024年线下零售数据盘点 - 2024年调味品线下零售总体发展放缓，销售额同比下跌2.99%，除东北外其他区域销售额同比下降，大业态中大卖场销售额微增，小业态下滑严重 [15] - 细分类目酱油市场份额第一，中式调味酱第二，盐市场份额同比增速领跌，味精领涨，味精、复合调味料等逆势增长品类值得关注 [18] 燕京啤酒发布2024年度业绩预告 - 预计2024年归母净利润10 - 11亿元，同比增长55.11% - 70.62%，扣非归母净利润9.5 - 10.7亿元，同比增长89.91% - 113.90%，Q4同比减亏明显 [20] - 公司推进高端化、年轻化策略，燕京U8销量快速增长，内部提效 [20] 三只松鼠发布2024年度业绩预告 - 预计2024年营收102 - 108亿元，同比增长43.37% - 51.80%；归母净利润4.0 - 4.2亿元，同比增长81.99% - 91.09%；扣非归母净利润3.0 - 3.3亿元，同比增长195.31 - 224.84% [22] - 公司贯彻“高端性价比”战略，坚守“全品类+全渠道”经营，坚定“制造型自有品牌零售商”模式，构建多品牌矩阵，年货节销售表现好 [22] 食品饮料行业数据跟踪 白酒 - 2024年12月全国白酒产量47.4万千升，同比下降7.6%，1 - 12月累计产量414.5万千升，同比下降1.8% [24] - 截至2025年2月6日，飞天茅台等部分白酒批价环月持平或有变动 [24] 啤酒 - 2024年12月我国啤酒产量241.1万千升，同比增长12.2%，1 - 12月累计产量3521.3万千升，同比下降0.6% [31] - 2024年12月大麦进口均价同比下降10.0%，截至2025年2月6日，玻璃现货价同比下滑26.8%，铝现货价同比增长7.3% [31] 乳制品 - 2024年12月国内乳制品产量267.1万吨，同比增长4.4%，1 - 12月产量2961.8万吨，累计同比下降1.9% [40] - 截至2025年1月24日，生鲜乳平均价同比下降14.3%，截至1月17日，牛奶零售价同比下降1.8% [40] 社零数据 - 2024年12月社零总额同比增长3.7%，增速环比提升0.7pct，原因有春节备货错期、以旧换新政策及双十一促销前置 [41] - 12月餐饮收入同比增长2.7%，增速环比下降1.3pct，粮油食品类同比增长9.9%，饮料类同比下降8.5%，烟酒类同比增长10.4% [41]

报告行业投资评级 - 电力新能源行业投资评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 2024年电网和电源建设投资高增，拉动产业链设备企业业绩增长；全社会用电量增加，城乡居民用电增速提升明显；风电和光伏装机量显著增长，但发电设备利用小时数有不同变化；逆变器出口整体下滑，部分国家增速较高；部分电力设备和公用事业企业业绩增长，光伏企业业绩受产业链价格下行影响；国家重视新能源消纳和电力系统调节能力建设 [4][11][15][17][47][51][53] 根据相关目录分别进行总结 电源及电网信息设备 行业基本信息 - 2024年电网基建投资6083亿元，同比增15.32%，预计拉动产业链设备企业业绩；电源基建额11678亿元，同比增20.7%，四季度电源抢装显著；1 - 11月核、火、水电源投资高增，风光小幅增长；按装机量1 - 11月光伏、风电发电正增，11月光伏、水电环增，火电、风电环减 [4][11][14] 全社会用电情况 - 2024年全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比涨6.8%；第一二三四产同增分别为6.3%、5.1%、9.9%、10.6%，一二三产增速下滑，城乡居民用电增速提升 [15][16] 逆变器出口情况 - 2024年逆变器出口金额588.62亿元，较上年降15.55%，12月环比向好；前三出口国为荷兰、巴西、印度，部分亚洲国家增速高，对欧洲出口负增态势未扭转 [17] 风电 行业基本信息 - 2024年1 - 11月新增风电装机51.75GW，同比增25.03%，累计并网装机492.18GW，占比15.21%；11月新增装机5.95GW，同比增45.83%，环比减10.93%；1 - 11月全国发电设备累计平均利用3417时，风电1931小时，均同比减少；11月全国风电利用率95.8%，同比 - 0.9pct，环比 - 0.4pct [5][23][26] 光伏 行业基本信息 - 2024年1 - 11月全国新增光伏装机206.3GW，同比增25.88%，累计并网装机818.33GW，占比25.30%；11月新增装机25GW，同比增17.26%，环比增22.43%；2023年12月太阳能电池出口金额同比负增16%，1 - 12月累计出口同比负增30%；2024年11月光伏组件出口环比和同比均下降，1 - 11月累计出口上升；11月全国光伏发电利用率96.2%，同比 - 0.7pct，环比 + 0.4pct [6][39][42] 个股情况 电力设备和公用事业 - 部分电力设备上市企业多数业绩增长，特变电工因原材料价格下跌业绩下滑；公用事业板块企业分化，业绩受售电量、电价、燃料成本、上网电量等因素影响 [47][48] 光伏 - 硅料硅片板块市场竞争加剧，产品价格下行，企业毛利下降、存货跌价准备上升；光伏组件板块招投标价格下行，海外贸易保护政策影响，盈利水平承压 [51] 行业重点新闻 2025年至2027年全国新能源利用率将不低于90% - 国家印发方案提出到2027年提升电力系统调节能力，支撑2025 - 2027年新增新能源消纳，全国新能源利用率不低于90%；当前我国调节资源发展面临挑战，需统筹规划建设和调度利用 [53][54][55] 国家能源局发布2024年11月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据 - 2024年11月核发绿证12.05亿个，截至11月底累计核发47.56亿个；11月交易绿证5426万个，截至11月底累计交易4.39亿个；绿证核发和交易推进支持能源转型和“双碳”目标 [56][57]

报告行业投资评级 - 投资评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年国家政策支持下，中国汽车行业高质量发展，新能源汽车市场扩大，出口创新高，整体韧性与活力强 [3][9] - 汽车产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%；乘用车产销增长，商用车市场疲软 [3][9] - 新能源汽车发展态势良好，全球、中国销量均增长，中国渗透率提升，出口增加 [5][32] - 锂电池产销和装车量均增长，磷酸铁锂占比较高 [5][44] 各部分总结 汽车市场 中国汽车销量及结构 - 2024年汽车产销量同比增长，12月产量环比降2%、销量环比增5.2%，同比分别增9.3%和10.5% [9][12] - 乘用车全年产销增长，上半年一般下半年回暖；商用车全年产销下降，12月产销环比增长 [15][16] - 国内销量同比增1.6%，出口同比增19.3%；12月国内销量环比增5.6%、同比增12.3%，出口同比增1.1%、环比增2.9% [18] - 12月中国品牌乘用车市场份额66.1%，1 - 12月为65.2%；高端品牌12月销量环比增7.1%、同比降10.1%，1 - 12月同比增2.3% [23] - 2024年末车企库存同比降3.9%，12月经销商库存预警指数同比降3.5个百分点、环比降1.6个百分点 [25] - 2024年车企批发量排名前五为比亚迪、奇瑞汽车等，批发量和市场份额各有不同 [28] 新能源汽车市场 - 2024年11月全球新能源车销量创历史新高，1 - 11月累计销量达1531.35万辆 [28] - 11月欧洲新能源汽车销量占全球14.55%，1 - 11月合计265.75万辆；美国11月销量占7.67%，本国渗透率10.7% [29][30] - 中国12月新能源汽车销量同比增34%，1 - 12月累计销量同比增35.5%；12月渗透率45.74%，1 - 12月累计40.9% [32][36] - 12月纯电动、插混、燃料电池销量分别为97.3万辆、62.2万辆、0.0268万辆，1 - 12月累计分别为771.9万辆、514.1万辆、0.5万辆 [37] - 12月国内销量146.3万辆，1 - 12月累计1158.2万辆；12月出口同比增19.8%、环比增60.7%，1 - 12月累计同比增6.7% [39] - 12月纯电出口8.3万辆，插混出口5万辆，1 - 12月纯电累计出口98.7万辆，插混累计出口29.7万辆 [42] - 2024年1 - 12月出口排名前五车企为奇瑞汽车、上汽等 [43] - 10 - 15万是传统燃料乘用车主力区间，15 - 20万是新能源乘用车主力区间，35 - 40万区间新能源渗透率最高 [44] 锂电池市场 锂电池产销 - 12月动力和其他电池合计产量环比增5.7%、同比增60.2%，1 - 12月累计同比增41% [44] - 12月三元材料类电池产量占比20.9%，磷酸铁锂类占比78.8% [49] - 12月动力电池和其他电池销量同比增40.4%，1 - 12月累计同比增42.4% [52] - 12月动力电池销量同比增33.7%，1 - 12月累计同比增28.4%；其他电池12月销量同比增67.3%，1 - 12月累计同比增118.8% [52] - 12月动力和其他电池合计出口环比降0.3%、同比增12.4%，1 - 12月累计同比增29.2% [52] 锂电池装车情况 - 12月动力电池装车量同比增57.3%、环比增12.2%，1 - 12月累计同比增41.5% [56] - 12月三元电池装车量占比19.0%，1 - 12月累计占比25.3%；磷酸铁锂电池12月占比80.9%，1 - 12月累计占比74.6% [59] - 2024年1 - 12月动力电池企业装车量排名前三为宁德时代、比亚迪、中创新航 [61] - 2024年1 - 11月全球动力电池装车量同比增26.4%，排名前三为宁德时代、比亚迪、LG [62]

宏观经济表现 - 2024年四季度中国GDP增长5.4%，全年增长5%，达成主要发展目标[1] - 四季度服务业不变价当季同比为5.8%，反弹1个百分点，服务业名义值同比从4.7%上升至6.2%[10] - 12月新、旧口径基建同比增速分别回升至6.3%、11.0%，财政存款减少16745亿元，同比多减7564亿元[12] 消费与房地产市场 - 以旧换新相关商品零售额增长显著，家用电器和音像器材类增长39.3%，通讯器材类增长14.0%，家具类增长8.8%[13] - 12月商品房销售面积当月同比维持0.4%正增长，30大中城市商品房成交面积同比增长19.76%[13] 出口与制造业 - 12月出口同比增长10.7%，全年增长5.9%，带动制造业投资全年增长9.2%[15] - 制造业投资中，通用设备、计算机通信电子、铁路船舶航空航天投资累计同比分别增长15.5%、12%和34.9%[15] - 2024年12月高技术产业累计同比增速8.9%，高于工业增加值整体的6.2%[18] 微观主体感受 - 2024年名义GDP增速4.2%，低于实际GDP增速5.0%，GDP平减指数为-0.73%，物价负增长导致微观主体获得感偏弱[19] - 2024年1-11月工业企业利润累计同比-4.7%，制造业投资向企业盈利转化能力不足[22] 政策建议 - 内需方面应修复居民资产负债表、扩大消费、化解房企风险；外需方面需关注贸易不确定性，平滑出口波动[2][23]

行业投资评级 - 通信行业投资评级为“强于大市” [1] 核心观点 - 2024年12月，通信行业上涨4.39%，计算机行业下跌7.07%，传媒行业下跌5.84% [3] - AI应用升级带动光模块、IDC、服务器等产业链需求，通信板块涨幅明显 [3] - 2025年，超以太网、CPO、硅光等技术突破将持续扩大光模块市场需求 [3] - 计算机板块因下游需求偏弱及AI软件竞争加剧，市场预期偏低 [3] - 传媒板块因电影市场需求低迷及移动游戏流水表现不佳，市场预期下降 [3] 通信行业 - 2024年11月，国内电信业务量为1412亿元，同比下降13.85% [14] - 前11个月，电信业务收入累计完成15947亿元，同比增长2.6% [14] - 2024年11月，户均移动互联网接入流量（DOU）达到19.11GB/户·月，同比增长5.9% [14] - 截至2024年11月末，国内5G基站总数达419.1万个，占移动基站总数的33.2% [16] - 2024年第三季度，数据中心交换机市场收入同比增长18.0%，其中200/400 Gb交换机市场收入同比增长126.3% [5] - 2023年，中国交换机市场规模达到685亿元，同比增长15.9% [18] - 2024年第三季度，全球以太网交换机市场规模为108亿美元，思科占比37%，Arista Networks占比13.6%，华为占比9.7% [26] 计算机行业 - 2024年11月，国内软件行业收入为12280亿元，同比增长0.2%，软件产业利润为1465亿元，同比下降8.84% [28] - 2024年11月，云计算、大数据服务收入达到1353亿元，同比增长3.68% [32] - 电子商务平台技术服务收入为1109亿元，同比下降7.27% [32] - 2024年12月26日，“深度求索”宣布上线并开源DeepSeek-V3模型，该模型在多项基准测试中表现优异，训练成本仅为GPT-4o的二十分之一 [6][35] - DeepSeek-V3模型API服务定价为每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/ 2元（缓存未命中），每百万输出tokens 8元 [39] 行业趋势 - 以太网交换机技术向高速率、大带宽、低延迟及智能化方向发展 [27] - AI大模型开发成本下降，AI应用将更多向普惠方向发展 [40]

行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“强于大市”，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10% [20][13] 核心观点 - 白酒行业：2024年10月全国白酒产量为34万千升，同比下降12.1%，1-10月累计产量为332万千升，同比增长0.9% [4] - 啤酒行业：2024年10月啤酒产量为180.7万千升，同比下降2.3%，1-10月累计产量为3108万千升，同比下降1.8% [5] - 乳制品行业：2024年10月乳制品产量为259.6万吨，同比下降3.0%，1-10月累计产量为2450万吨，同比下降2.3% [9] - 宠物食品行业：2024年中国城镇宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%，其中食品市场份额为52.8% [39] 白酒行业 - 飞天茅台（2023）原箱批价为2400元，环比下降10元，散瓶批价为2250元，环比下降50元 [4] - 五粮液普五（八代）批价为950元，环比持平，国窖1573批价为860元，环比持平 [4] - 汾酒青花30/青花20批价为750/358元，环比持平，洋河梦之蓝M6+/M3批价为550/350元，环比持平/下降50元 [4] 啤酒行业 - 大麦进口均价为249.96美元/吨，同比下降14.4%，玻璃现货价为16.20元/平方米，同比下降27.4%，铝现货价为20326.67元/吨，同比增长10.1% [5] 乳制品行业 - 国内主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降15.2%，牛奶零售价为12.15元/升，同比下降1.9%，环比下降0.01元/升 [9] 宠物食品行业 - 2024年宠物犬数量为5258万只，宠物猫数量为7153万只，单只宠物犬年均消费2961元，单只宠物猫年均消费2020元，分别较2023年增长3.0%和4.9% [39] - 90后宠主占比为41.2%，00后宠主占比为25.6%，80后宠主占比为26.5% [39] 公司动态 - 贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议通过《2024-2026年度现金分红回报规划》，拟定年度分红比率不低于75% [35] - 汾酒召开2024年全球经销商大会，发布青花汾酒26·复兴产品，终端指导价为718元/瓶 [37] - 中炬高新无偿受让厨邦公司20%股权，厨邦公司成为中炬高新的全资孙公司，有利于公司统筹管理 [41]

行业投资评级 - 投资评级：强于大市 [33] 核心观点 - 11月汽车销量同比增长11.7%，月度产销创历史新高 [14] - 新能源汽车销量同比增长47.4%，渗透率达到45.59% [28][29] - 动力电池和其他电池产量同比增长33.3%，销量同比增长40.1% [2][84] 汽车市场 - 11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6% [14] - 1-11月汽车累计出口534.5万辆，同比增长21.2% [18] - 中国品牌乘用车市场份额为68.3%，德系、日系、美系市场份额分别为14.7%、11.1%、6.4% [19] 新能源汽车市场 - 11月中国新能源汽车销量为151.2万辆，同比增长47.4% [28] - 1-11月新能源汽车累计销量为1126.2万辆，同比增长35.6% [28] - 11月新能源汽车出口8.3万辆，同比下降14.1% [28] 锂电池市场 - 11月动力和其他电池产量为117.8GWh，同比增长33.3% [2] - 1-11月动力和其他电池累计产量为965.3GWh，同比增长37.7% [2] - 11月动力电池装车量67.2GWh，同比增长49.7% [90] 全球新能源汽车市场 - 2024年10月全球新能源汽车销量达到174万辆，同比增长36% [24] - 欧洲新能源汽车销量为25.24万辆，占全球销量的14.51% [25] - 美国新能源汽车销量为13.9万辆，占全球销量的7.99% [73] 动力电池企业排名 - 1-11月动力电池企业装车量排名前三的是宁德时代、比亚迪、中创新航，装车量分别为211.72GWh、117.54GWh、32.27GWh [91] - 全球动力电池装机量前三的是宁德时代、比亚迪、LG新能源，市场份额分别为37%、17%、12% [101] 车企出口情况 - 1-11月出口排名前五的车企分别是奇瑞汽车、上汽、长安、吉利、长城，出口量分别为104.6万辆、84.1万辆、50.5万辆、49.5万辆、41.2万辆 [80]

报告行业投资评级 - 投资评级：强于大市 [5] 报告的核心观点 - 电网及电源设备行业在2024年1-10月表现强劲，电网基本建设投资额和电源基本建设投资额均实现增长，全社会用电量增速稳定，风电和光伏行业也表现出良好的增长势头 [27] 根据相关目录分别进行总结 1. 电源及电网信息设备 1.1 行业基本信息 - 2024年1-10月电源基本建设投资额为7181亿元，同比增长8.5%，其中核电和火电增速最高，分别为48.81%和38.08%，水电和太阳能发电增速分别为9.65%和1.52%，风电同比下降0.17% [11] - 2024年1-10月电网基本建设投资完成额为4502亿元，同比增长20.06%，10月单月投资建设额为520亿元，环比下降20.25% [34] 1.1.1 全社会用电情况 - 2024年1-10月全社会用电量达到8.18万亿千瓦时，同比增长7.6%，第三产业和城乡居民用电增速分别为11%和12.3%，第一和二产增速分别为6.7%和5.6% [41] 1.1.2 逆变器出口情况 - 2024年1-10月逆变器出口金额合计为497.51亿元，降幅收窄至19%，10月环比数据总额、数量和单价环增分别为-3.71%、3.32%、-6.81% [16] - 2024年1-10月逆变器前三出口国为荷兰、巴西、德国，出口金额分别为95.43亿元、44.88亿元、29.72亿元，其中荷兰和德国为负增，巴西正增47.97% [43] 2. 风电 2.1 行业基本信息 - 2024年1-10月新增风电装机容量45.8GW，同比增长22.76%，累计并网装机容量486.17GW，占电源总装机比例15.22%，10月单月新增装机6.68GW，同比增加74.41%，环比增加21.23% [45] - 2024年1-10月全国发电设备累计平均利用2800小时，比上年同期减少128小时，其中风电1750小时，比上年同期减少66小时 [75] 3. 光伏 3.1 行业基本信息 - 2024年1-10月全国新增光伏装机容量181.30GW，同比增长27.17%，累计并网装机容量793.71GW，占电源总装机比例24.83%，10月实现新增装机20.42GW，同比增长49.93%，环比减少2.25% [52] - 2024年10月我国太阳能电池出口金额为21.63亿美元，同比负增19.3%，1-10月累计出口268.42亿美元，同比负增30.8% [54] 4. 行业重点新闻 4.1 《中华人民共和国能源法》正式印发 - 能源法明确支持优先开发利用可再生能源，促进可再生能源电力消纳，建立绿色能源消费促进机制 [60] 4.2 2024年10月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据 - 2024年10月全国交易绿证2542万个，截至2024年10月底，全国累计交易绿证3.84亿个 [91] 4.3 风电评标规则优化，良性竞争驱动高质量发展 - 风电评标规则优化，避免“价格战”，推动风电行业高质量发展 [94]

报告行业投资评级 - 投资评级：强于大市 [2] 报告的核心观点 - 看好来年海风装机，电网及电源设备投资保持增长，风电和光伏行业装机容量持续增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 电源及电网信息设备 1.1 行业基本信息 - 2024年1-10月电网基本建设投资完成额为4502亿元，同比增长20.06%，10月单月投资建设额为520亿元，环比下降20.25% [15] - 2024年1-10月电源基本建设投资额为7181亿元，同比增长8.5%，其中核电、火电同比增速最高，分别为48.81%、38.08%，水电、太阳能分别为9.65%、1.52%，风电同比下降0.17% [15] - 2024年1-10月全社会用电量达到8.18万亿千瓦时，同比增长7.6%，第三产业、城乡居民用电增速分别为11%、12.3%，第一、二产增速分别为6.7%、5.6% [23] - 2024年1-10月逆变器出口金额为497.51亿元，同比下降19%，10月环比数据总额、数量和单价分别为-3.71%、3.32%、-6.81% [28] - 2024年1-10月逆变器前三出口国为荷兰、巴西、德国，出口金额分别为95.43亿元、44.88亿元、29.72亿元，荷兰、德国为负增，分别为-48.26%、-53.21%，巴西正增47.97% [29] 2. 风电 2.1 行业基本信息 - 2024年1-10月新增风电装机容量45.8GW，同比增长22.76%，累计并网装机容量486.17GW，占电源总装机比例15.22% [31] - 10月单月新增装机6.68GW，同比增长74.41%，环比增长21.23% [31] - 2024年1-10月全国发电设备累计平均利用2800小时，比上年同期减少128小时，其中风电1750小时，比上年同期减少66小时 [35] - 2024年10月全国风电利用率为96.2%，同比-1.8pct，环比-0.6pct [45] - 2024年1-10月全国风电利用率为96.4%，同比-0.7pct [45] 3. 光伏 3.1 行业基本信息 - 2024年1-10月全国新增光伏装机容量181.30GW，同比增长27.17%，累计并网装机容量793.71GW，占电源总装机比例24.83% [50] - 10月单月新增装机20.42GW，同比增长49.93%，环比减少2.25% [50] - 2024年10月我国太阳能电池出口金额为21.63亿美元，同比负增19.3%，1-10月累计出口268.42亿美元，同比负增30.8% [54] - 2024年10月全国光伏利用率为95.8%，同比-1.7pct，环比-2.1pct [56] - 2024年1-10月全国光伏利用率为97.1%，同比-1.1pct [56] 4. 行业重点新闻 - 《中华人民共和国能源法》正式印发，明确支持优先开发利用可再生能源，促进可再生能源电力消纳 [60] - 2024年10月全国交易绿证2542万个，截至2024年10月底，全国累计交易绿证3.84亿个 [66] - 风电评标规则优化，良性竞争驱动高质量发展，不再以最低价为评标基准价 [68]