报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普关税政策反复使市场波动加剧，市场在供应宽松和需求萎缩预期下油价易跌难涨，未来贸易战升级冲击大宗商品市场，PX、PTA整体估值下移，叠加终端出口受冲击，产业链负反馈或持续发挥作用；美国对等关税政策使聚酯原料大幅下挫，成本面支撑走弱，终端需求受冲击，需关注关税谈判动向、东南亚转出口国关税推迟落地引发抢出口可能性，警惕盘面波动率放大 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PX & PTA - PX主力合约PX2505收6104元/吨，较前一交易日涨6.64%，基差为 -495元/吨；PTA主力合约PTA2505收4350元/吨，较前一交易日涨5.84%，基差为 -200元/吨 [1] - 成本端中美关税博弈使油价波动加剧，WTI原油主力收59.79美元/桶，布油收63.40美元/桶 [2] - 供应端PX国内多装置有检修计划，国内装置开工率为77.8%，亚洲开工率为72.5%；PTA多装置有检修或停车改造计划，开工率在82.4%附近；聚酯开工率在93.4%附近；需求端轻纺城成交总量750万米，15日平均成交为863.87万米 [2] 聚酯 - 短纤主力合约PF2506收6120元/吨，较前一交易日涨4.94%，华东市场主流价为5310元/吨，较前一日涨100元/吨，基差为190元/吨 [4] - 短纤部分产能执行减产或进入检修期，供应端压力预计大幅减轻；瓶片检修装置陆续重启，开工率上升2.88%至75.26%，供应端承压 [4] 产业链数据监测 - PX期货主力合约价格涨6.64%，成交涨11.44%，持仓降18.77%；PX基差降968.42% [6] - PTA期货主力合约价格涨5.84%，成交涨1.34%，持仓降16.68%；PTA基差降600.00%，1 - 5价差降21.05%，5 - 9价差涨33.33%，9 - 1价差涨10.00%；PTA进口利润降88.04% [6] - 短纤期货主力合约价格涨4.94%，成交降3.50%，持仓降9.57%；短纤现货华东市场主流价涨1.61%；PF基差降49.74%，1 - 5价差降36.21%，5 - 9价差降28.57%，9 - 1价差涨40.37% [6] - 布油主力合约跌3.53%，美原油主力合约跌3.95%，CFR日本石脑油涨5.63%，聚酯瓶片涨3.32%，轻纺城成交总量涨1.02%，长纤织物涨7.78%，短纤织物降1.52% [7] - 聚酯瓶片加工价差涨60.32%，涤纶短纤库存天数降3.87%，涤纶POY库存天数涨16.02%，涤纶FDY库存天数涨6.18%，涤纶DTY库存天数涨5.24% [7][8] 产业动态 宏观动态 - 美国3月消费者信心指数降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退及关税引发通胀担忧加剧 [9] - 面对美国“对等关税”，中国对全范围美国产品加征34%关税，推出对部分稀土出口管制等反制措施 [9] 行业动态 东丽将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本国内将不再生产 [10] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [12][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月10日碳酸锂期货反弹，现货报价松动低位波动，市场投机氛围未完全恢复，供给压力仍存 [1][2] - 上周碳酸锂周度产量下滑但处高位，下游终端周度产量回升，全市场库存压力大，新仓单注册速度缓慢使流通市场压力加大 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 4月10日碳酸锂期货主力合约LC2505收70540元/吨，较前一交易日涨0.92%，电池级碳酸锂现货成交均价涨350元/吨 [1] - 3月28日当周碳酸锂周度产量17318吨，环比降3.50%，仍处历史高位；3月14日当周碳酸锂周度库存127910吨，环比增1.20%；磷酸铁锂电池周产量14.48GWh，环比增6.94% [1] - 3月1 - 31日，新能源车市场零售同比增39%，环比增44%；全国乘用车厂商新能源批发同比增40%，环比增36% [1] 碳酸锂价格监测 策略头寸数据跟踪 |项目|4月9日|4月10日|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|69900|70540|640|0.92%| |基差（元/吨）|2400|760|-1640|-| |主力月差（05 - 07）（元/吨）|-320|-340|-20|-| |注销月差（07 - 08）（元/吨）|-1080|-1000|80|-| |主力合约持仓（手）|154327|143347|-10980|-7.11%| |主力合约成交（手）|137498|86863|-50635|-36.83%| |碳酸锂期货仓单（张）|28783|28843|60|0.21%| [3] 市场日度报价数据跟踪 |项目|4月9日|4月10日|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|70500|70500|0|0.00%| |锂辉石精矿市场价（元/吨度）|1050|1050|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨度）|1140|1140|0|0.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|58500|58500|0|0.00%| |动力型三元材料（元/吨）|118295|118335|40|0.03%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|32990|33090|100|0.30%| [6] 市场周度报价数据跟踪 |项目|3月21日|3月28日|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂产能利用率（%）|60.9|61.4|0.5|0.82%| |碳酸锂周度产量（实物吨）|17946|17318|-628|-3.50%| |磷酸铁锂电池产量（GWh）|13.54|14.48|0.94|6.94%| |碳酸锂库存（实物吨）|126399|127910|1511|1.20%| |523圆柱三元电芯（元/Wh）|4.06|4.06|0|0.00%| |523方形三元电芯（元/Wh）|0.382|0.382|0|0.00%| |523软包三元电芯（元/支）|0.4|0.4|0|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯（元/Wh）|0.338|0.338|0|0.00%| |钴酸锂电芯（元/Ah）|5.35|5.35|0|0.00%| [6] 产业动态及解读 现货市场报价 - 4月10日电池级碳酸锂现货报70100 - 73400元/吨，均价71750元/吨，较前一交易日涨350元/吨 [7] 下游消费情况 - 3月1 - 31日，全国乘用车新能源市场零售98.8万辆，同比增39%，环比增44%，今年以来累计零售241.4万辆，同比增37%；全国乘用车厂商新能源批发113万辆，同比增40%，环比增36%，今年以来累计批发284.9万辆，同比增44% [8] 行业新闻 - 3月26日，特朗普签署行政令对进口汽车征25%关税，4月2日生效，适用于进口乘用车、轻型卡车及关键零部件，符合“美墨加协定”的零部件继续免征 [9][10] - 3月20日，天华新能孙公司取得江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》，生产规模900万吨/年，有效期23年 [10] - 2月26日，南非矿业巨头Sibanye Stillwater终止美国内华达州里约利特岭锂矿开发计划 [10] - 8日，中国地质调查局宣布新发现西昆仑 - 松潘 - 甘孜锂辉石型锂成矿带，锂矿储量全球占比从6%升至16.5%，排名从第六跃至第二 [10] - 科力远旗下宜春锂矿扩产换证，采选规模从5万吨/年扩至40万吨/年，对应碳酸锂年产量1万吨/年，此前有相关项目公告 [11] - 近日，国管局、中直管理局联合发文，要求中央和国家机关配备更新公务用车带头用国产新能源车 [11] 产业链数据图表 - 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、碳酸锂期货主力合约月差等多项产业链数据图表 [12][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇需求受悲观预期冲击，需关注关税具体落地情况；特朗普关税政策使原油价格易跌难涨，煤制产能成本端利好有限，关税影响原料乙烷及乙二醇贸易量，警惕盘面受消息面影响大幅波动 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 昨日乙二醇华东现货价格4345元/吨，较前一日上涨205元/吨；主力合约收盘4271元/吨，较前一交易上涨5.22%；基差为 -181元/吨 [2] - 成本端特朗普关税政策致国际油价大幅波动，WTI原油主力收59.79美元/桶，布油收63.40美元/桶 [3] - 供给端多套装置有重启、停车或检修计划，截至4月3日中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.13%（环比上期下降0.45%），4月7 - 13日主港计划到货总数约为12.1万吨 [3] - 需求端聚酯负荷在93.4%附近，轻纺城成交总量850万米，15日平均成交为872.73万米 [3] - 库存端4月7日华东主港港口库存约80万吨，环比上期上升1.5万吨 [3] 产业链数据监测 |数据指标|2025/04/09|2025/04/10|近日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |MEG期货主力合约价格（元/吨）|4059|4271|5.22%| |MEG期货主力合约成交（手）|363563|611684|68.25%| |MEG期货主力合约持仓（手）|240104|233633|-2.70%| |MEG现货华东市场现货价（元/吨）|4140|4345|4.95%| |MEG基差（元/吨）|31|-181|-683.87%| |MEG 1 - 5价差（元/吨）|92|89|-3.26%| |MEG 5 - 9价差（元/吨）|-57|-59|-3.51%| |MEG 9 - 1价差（元/吨）|-35|-30|14.29%| |石脑油制利润（美元/吨）|-99.38|-|-| |乙烯制利润（元/吨）|-1207.95|-1151.90|4.64%| |甲醇制利润（元/吨）|-1565.09|-1744.78|-11.48%| |煤制利润（元/吨）|-722.00|-722.00|0.00%| |乙二醇总体开工率（%）|61.97|60.16|-2.92%| |煤制开工率（%）|52.98|52.98|0.00%| |油制开工率（%）|67.62|67.62|0.00%| |乙烯制开工率（%）|69.56|69.56|0.00%| |甲醇制开工率（%）|62.40|62.40|0.00%| |聚酯工厂负荷（%）|87.92|88.01|0.10%| |江浙织机负荷（%）|69.21|74.30|7.35%| |华东主港库存（万吨）|78.50|80.00|1.91%| |张家港库存（万吨）|34.10|35.80|4.99%| |到港量（万吨）|16.26|12.38|-23.86%| [6] 产业动态及解读 宏观动态 - 美国与俄乌达成黑海停火及暂停对能源设施袭击协议，美国承诺推动解除对俄部分金融制裁，但克里姆林宫与泽连斯基对停火协议生效条件有分歧，英国呼吁俄同意乌“全面、立即和无条件停火”提议 [7] - 3月美国消费者信心指数骤降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退和关税引发通胀担忧加剧 [7] 内外盘市场 - 上午MEG外盘重心大幅下跌，船货报盘少，递盘在502 - 503美元/吨，商谈预计在503 - 504美元/吨附近 [8] - 上午MEG内盘重心大幅下挫，市场商谈一般，现货基差在05合约升水55 - 59元/吨附近，商谈4320 - 4324元/吨，5月下期货基差在05合约升水82 - 85元/吨附近，商谈4347 - 4350元/吨附近 [8] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇期货主力与现货价格、国际现货价、主流工艺利润测算、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量、华东主港库存等数据图表 [11][12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂排产维持高位，期价略微下行使价差走强，抑制新货交仓积极性，新仓单注册增速不佳，下游需求坚挺但缺乏边际增量，供需基本面整体供给压力过剩主导，期价承压局面未变，可关注基差修复路径 [4] 根据相关目录分别进行总结 周报小结 - 基本面简述：关税因素打击碳酸锂需求预期，国产高价矿需求受观望心态影响，锂盐仓单增速放缓、流通库存压力增大，出口对三元锂材料需求打击强于磷酸铁锂 [3] - 市场总结：碳酸锂供需基本面供给压力过剩主导，期价承压，可关注基差修复路径 [4] 供需平衡表 - 碳酸锂平衡表：供需维持微妙平衡，展示了2024年3月至2025年3月的供应、需求、进出口量、库存变化等数据 [6][8] - 氢氧化锂平衡表：展示了2024年3月至2025年3月的供应、需求、进出口量、库存变化等数据 [9][11] 上游矿石供需与价格 - 锂辉石进口：展示了2022年8月至2025年2月锂精矿进口量及进口均价的分国别数据 [13][17] - 中国锂矿：观望心态打击高价内矿，展示了国内锂矿石产量、库存、市场价等数据 [18] 锂盐供需与价格 - 锂盐期现货价格：电池级和工业级碳酸锂、氢氧化锂价格在7.5万元附近窄幅波动，展示了2025年2月至4月的价格及价差数据 [24][27] - 生产成本与利润：高品位锂云母利润大幅修复，展示了2025年3月至4月锂辉石制、低品位云母、高品位云母的生产成本和生产利润数据 [35][39] - 碳酸锂产量：展示了2022年3月至2025年3月碳酸锂周度、月度总产量、同比增速，以及分级别、原料的产量数据 [40][49] - 开工率：锂盐开工率季节性回升，展示了2022年4月至2025年4月锂盐、碳酸锂周度及按原料分类的开工率数据 [50][54] - 碳酸锂月度进口量：展示了2022年10月至2025年2月碳酸锂进口量及增速、智利进口碳酸锂占比数据 [55][59] - 碳酸锂库存：需关注新仓单注册增速，展示了2022年8月至2025年4月碳酸锂库存、周度库存及期货注册仓单数量数据 [60][64] 锂盐下游生产与需求 - 磷酸铁锂：开工率维持高位，展示了2019年1月至2025年3月磷酸铁锂产量、同比、环比、开工率数据 [66][70] - 三元材料产量与开工率：展示了2019年1月至2025年3月三元材料总产量、同比、环比、开工率数据 [71][76] - 三元材料进出口量：展示了2018年1月至2025年2月三元材料进出口量、净进口数据 [77][81] - 新能源汽车产销：展示了2024年2月至2025年1月纯电动汽车、插电式混动汽车产量及汽车经销商库存预警指数数据 [82][86] - 锂电池进出口量：展示了2022年10月至2025年2月锂离子蓄电池进出口量、净出口及净出口增速数据 [88][91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价受美国关税政策冲击大幅下挫，基本面供需宽松格局强化，随着特朗普对大部分经济体暂停加征关税，油价或摆脱继续大幅下跌趋势，随中美贸易战局势变化转入宽幅震荡区间 [3][4] - 燃料油供应端增量释放与地炼需求萎缩矛盾，库存短期去化但中期承压，价格或维持震荡偏弱；低硫全球供应宽松与需求替代压力共振，裂解价差中枢下移，需关注中国出口配额执行与欧洲炼厂开工变化 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 原油周度总结 - **价格**：本周国际原油市场在宏观政策博弈加剧下史诗级下跌，美国“对等关税”政策、中国反击及特朗普后续表态使油价暴跌后反弹，SC原油主力合约触及447.9元/桶跌停价，WTI触及56.7美元/桶为2021年2月以来最低 [3] - **供应**：OPEC+超预期增产，5月起将原油日产量提高至41.1万桶/日，增幅达原计划三倍，加剧供应端过剩担忧 [3] - **需求**：北半球处季节性需求淡季，4月原油消费“全球性收缩、区域性分化”，贸易战冲击与能源转型使需求“双杀”，多数发达经济体原油需求进入结构性下降阶段，中国原油需求扩张有限 [4] - **库存**：美国至4月4日当周EIA原油库存增加255.3万桶，下游成品油库存同步下降，汽油库存当周减少160万桶，炼厂开工率小幅回升0.7个百分点，春检结束后成品油去库趋势或缓解 [4] 燃料油&低硫燃油周度总结 - **供应**：俄罗斯炼厂开工率回升，中东和墨西哥炼厂新增产能释放，美国对伊朗制裁使高硫出口受限但俄哈出口量回升；中国第二批低硫出口配额520万吨提前下发，炼厂排产稳定，保税低硫供应压力显著 [6] - **需求**：地中海硫排放控制区趋严支撑高硫船燃消费，中东发电旺季未启动且OPEC+增产压制替代燃料需求，中国地炼削减高硫进料采购；低硫方面，波罗的海干散货指数年初下跌24%，航运效率提升使船用低硫消费增量有限，欧洲LNG进口增加及生物柴油推广削弱低硫份额 [6] - **库存**：截至4月8日当周，新加坡燃料油库存降至1800万桶以下，富查伊拉重质馏分油库存增加41万吨，ARA地区独立持有的燃料油库存降至746万桶，为2025年以来最低水平 [7] 供给端 - **OPEC+**：5月增产41.1万桶/日，增幅达原计划三倍 [11] - **美国**：原油产量持平，钻机数小幅增长 [14] 需求端 - 美国炼厂仍处检修季节，中国地炼开工持续低迷 [23] 库存 - 美国至4月4日当周EIA原油库存增加255.3万桶 [38] 全球原油平衡表 - 一季度累库兑现，2025全年过剩格局未改变 [50] - 2025年3月起OPEC产量稳步增长，非OPEC国家产量持续增长，全球总产量年增速约1.6%，供应压力累积 [54] - OECD需求整体停滞，Non - OECD需求持续增长，成为全球需求核心增量 [54] - 2025年全年供需紧平衡但季度波动显著，2026年过剩压力加剧，地缘冲突可能导致阶段性短缺 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内美国“对等关税”实施、中国强硬回击、OPEC+超预期增产等重大利空消息重创国际资本市场，形成资本抛售潮，恐慌情绪笼罩市场，不排除风险资产进一步探底 [4] - 中长期来看，原油基本面处于供需宽松格局，但目前下跌过于迅速 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 特朗普称若中国不在4月8日撤回34%关税，将从4月9日起对中国长期贸易滥用行为加征50%关税，所有与中国会谈终止，中国商务部强硬回击 [2] - 4月7日内盘SC主力合约跌停7.02%，报510.1元/桶，夜盘收跌于477.4元/桶；外盘WTI收跌1.03美元/桶，报60.96美元/桶，Brent收跌1.22美元/桶，报64.36美元/桶 [2] - 宏观面贸易战向激烈方向发展，地缘方面胡塞武装打击美战舰，美方空袭也门，基本面供给端OPEC+五月增产41.1万桶/天，需求端全球经济增长放缓担忧致原油需求预期减弱，库存端美国3月28日当周商业原油库存超预期累库616.5万桶 [3] - 燃料油4月7日，FU报收3057元/吨，LU报收3497元/吨，NYMEX燃油报收207.6美分/加仑，受成本端拖累难走出独立行情，高硫品种支撑格局未变但上行受限，低硫品目暂未显著承压 [5] 产业链价格监测 原油 - 期货价格SC、WTI、Brent较4月3日分别下跌5.89%、8.51%、7.81% [7] - 现货价格OPEC一揽子、Brent等均有不同程度下跌，阿曼、迪拜等跌幅约14% [7] - 价差SC - Brent、SC - WTI等有不同程度涨幅 [7] - 其他资产美元指数上涨1.48%，标普500、DAX指数等下跌 [7] - 库存美国商业原油库存、库欣库存等有不同程度变化 [7] - 开工山东地炼开工率上升2.65%，美国炼厂周度开工率下降1.15% [7] 燃料油 - 期货价格FU、LU、NYMEX燃油较4月3日分别下跌7.14%、6.27%、4.80% [9] - 现货价格IFO380、MDO等均有不同程度下跌 [9] - 纸货价格高硫180、高硫380新加坡近一月价格下跌 [9] - 价差新加坡高低硫价差等有不同表现 [9] - Platts Platts(380CST)、Platts(180CST)有小幅上涨 [9] - 库存新加坡、美国馏分等库存有不同程度变化 [9] 产业动态及解读 内盘价格 - 4月7日SC主力合约跌停7.02%，报510.1元/桶，夜盘收跌于477.4元/桶，胜利原油现货价格环比下调12.81%，报59.88美元/桶 [10] 外盘价格 - 4月7日WTI收跌1.03美元/桶，报60.96美元/桶，Brent收跌1.22美元/桶，报64.36美元/桶，Brent原油现货价格环比下调8.24%，报66.67美元/桶，全球其他地区原油现货均有14%左右跌幅 [11] 宏观 - 市场围绕特朗普关税政策交易，贸易战缓和可改善市场情绪推动价格反弹，目前贸易战向激烈方向发展，特朗普称若中国不撤回关税将加征50%关税，中美商品关税税率或逼近104% [3][12] 地缘 - 胡塞武装打击美战舰，美方空袭也门，但未改善市场悲观情绪 [3][13] 供应 - OPEC+五月增产41.1万桶/天，加速油价下跌，俄罗斯法院裁定哈萨克斯坦石油出口码头系泊设施开放，避免原油出口量下降 [14] 需求 - 中国反制措施若落地大概率停止从美国进口原油，2024年中国从美国进口原油占比约1.7%，关税对中国原油进口整体影响有限但影响贸易流向 [15] 库存 - 美国至3月28日当周EIA商业原油库存增加616.5万桶，战略原油库存增加28.5万桶，原油产量增加0.6万桶/天，炼油厂开工率下降1%，汽油库存减少155.1万桶，取暖油库存增加20.9万桶，精炼油库存增加26.4万桶 [16] 市场信息 - 美国能源部长赖特将访问阿联酋等国，关注能源供应稳定等问题，美国将与伊朗进行间接高层会谈，特朗普对俄罗斯袭击乌克兰表示不满，称与欧盟贸易要公平互惠 [17] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差等多组原油、燃料油相关数据图表 [18][21][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普关税政策落地致国际油价大幅下跌，市场担忧经济衰退和需求走弱，动力煤对煤制产能成本端利好有限，关税问题持续冲击大宗商品市场，乙二醇港口库存未现去库信号，短线估值大幅下修，乙二醇短线维持低位震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 昨日乙二醇华东现货价格4270元/吨，较前一日下跌210元/吨；主力合约收盘4210元/吨，较前一交易下跌5.16%；基差为100元/吨 [2] - 成本端，特朗普关税政策使国际油价大幅下跌，WTI原油主力收60.96美元/桶，布油收64.36美元/桶 [3] - 供给端，多套装置有重启、停车或检修计划，截至4月3日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.13%（环比上期下降0.45%），4月7 - 13日主港计划到货总数约为12.1万吨 [3] - 需求端，聚酯负荷在93.2%附近，轻纺城成交总量850万米，15日平均成交为872.73万米 [3] - 库存端，4月7日华东主港港口库存约80万吨，环比上期上升1.5万吨 [3] 产业链数据监测 |数据指标|2025/04/03|2025/04/07|近日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |MEG期货主力合约价格（元/吨）|4439|4210|-5.16%| |MEG期货主力合约成交（手）|246056|201130|-18.26%| |MEG期货主力合约持仓（手）|293418|277784|-5.33%| |MEG现货华东市场现货价（元/吨）|4480|4270|-4.69%| |MEG基差（元/吨）|81|100|23.46%| |MEG 1 - 5价差（元/吨）|122|98|-19.67%| |MEG 5 - 9价差（元/吨）|-68|-59|13.24%| |MEG 9 - 1价差（元/吨）|-54|-39|27.78%| |石脑油制利润（美元/吨）|-125.15|-|-| |乙烯制利润（元/吨）|-887.06|-1071.27|-20.77%| |甲醇制利润（元/吨）|-1474.30|-1491.70|-1.18%| |煤制利润（元/吨）|-292.00|-502.00|-71.92%| |乙二醇总体开工率（%）|63.48%|61.97%|-2.38%| |煤制开工率（%）|56.99%|56.99%|0.00%| |油制开工率（%）|67.62%|67.62%|0.00%| |乙烯制开工率（%）|69.20%|69.20%|0.00%| |甲醇制开工率（%）|62.40%|62.40%|0.00%| |聚酯工厂负荷（%）|88.03%|88.01%|-0.02%| |江浙织机负荷（%）|69.21%|74.30%|7.35%| |华东主港库存（万吨）|78.50|80.00|1.91%| |张家港库存（万吨）|34.10|35.80|4.99%| |到港量（万吨）|17.07|16.26|-4.75%| [6] 产业动态及解读 宏观动态 - 美国与俄乌达成黑海停火及暂停对能源设施袭击协议，美国承诺推动解除对俄部分金融制裁，但克里姆林宫与泽连斯基对停火协议生效条件存在分歧，英国呼吁俄同意乌“全面、立即和无条件停火”提议 [7] - 3月美国消费者信心指数骤降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退和关税引发通胀的担忧加剧 [7] 内外盘市场 - 上午MEG外盘重心大幅下跌，船货报盘少，递盘在502 - 503美元/吨，商谈预计在503 - 504美元/吨附近 [8] - 上午MEG内盘重心大幅下挫，现货基差在05合约升水55 - 59元/吨附近，商谈4320 - 4324元/吨；5月下期货基差在05合约升水82 - 85元/吨附近，商谈4347 - 4350元/吨附近 [8] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇期货主力与现货价格、国际现货价、主流工艺利润测算、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量、华东主港库存等数据图表 [11][12][14][15][17][18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普关税政策落地引发国际油价大幅下跌，市场对经济衰退和需求走弱担忧加剧，未来关税问题引发贸易战升级或继续冲击大宗商品市场，PX、PTA整体估值下移，叠加终端出口受冲击，产业链负反馈或持续，短期聚酯行业形势严峻，需关注产业链内部结构性机会和各国关税谈判动向，警惕情绪面冲击盘面大幅波动[3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PX & PTA - 昨日PX主力合约PX2505收6392元/吨，较前一交易日下跌5.89%，基差为71元/吨；PTA主力合约PTA2505收4550元/吨，较前一交易日下跌5.25%，基差为0元/吨[1] - 成本端特朗普关税政策落地使国际油价大幅下跌，WTI原油主力收60.96美元/桶，布油收64.36美元/桶[2] - 供应端PX国内多装置有检修计划，开工率为77.8%，亚洲开工率为72.5%；PTA多装置有检修或停车改造计划，开工率在86.1%附近；聚酯开工率在93.2%附近；需求端轻纺城成交总量750万米，15日平均成交为863.87万米[2] 聚酯 - 昨日短纤主力合约PF2505收6154元/吨，较前一交易日下跌5.06%，华东市场主流价为6560元/吨，较前一日下跌130元/吨，基差为306元/吨[4] - 短纤部分产能执行减产或进入检修期，供应端压力预计大幅减轻；瓶片检修装置陆续重启，开工率上升2.88%至75.26%，供应端承压[4] 产业链数据监测 - PX、PTA、短纤期货主力合约价格、成交、持仓多数下跌，PX现货韩国FOB价格下跌12.76%，PTA基差降至0元/吨，进口利润上升72.73%，短纤基差上升292.31%[6] - 布油、美原油主力合约价格下跌，乙二醇、聚酯瓶片价格下跌，聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY价格不变，涤纶FDY价格微跌；部分加工价差大幅上升[7] - 轻纺城成交量总量和长纤织物微跌，短纤织物大跌36.60%；PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率不变；涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数多数下降[7][8] 产业动态 宏观动态 - 美国3月消费者信心指数骤降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退和关税引发通胀担忧加剧[9] - 面对美国“对等关税”，中国对全范围美国产品加征34%关税，推出对部分稀土出口管制等反制措施[9] 行业动态 东丽将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本国内将不再生产[10] 产业链数据图表 报告展示了PX、PTA、短纤主力期货与基差、现货价格、开工率、期货月差、加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据图表[12][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月7日碳酸锂期货持续震荡主力合约LC2505收71060元/吨较前一交易日收盘下跌2.87%；现货报价持续窄幅波动电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日下跌1300元/吨 [1] - 上周碳酸锂周度产量继续下滑但仍处高位下游终端周度产量持续回升但全市场仍面临较大库存压力且碳酸锂新仓单注册速度缓慢流通市场压力再度加大 [1] - 期货方面昨日在关税因素冲击下碳酸锂期货LC2505合约下探70000元整数关口后反弹在全市场中保持相对强势下方成本支撑阶段性经受考验 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 3月28日当周碳酸锂周度产量为17318吨环比前一周减少3.50%；截至3月14日当周碳酸锂周度库存为127910吨环比增加1.20%；磷酸铁锂电池周产量为14.48GWh环比增加6.94% [1] - 3月1 - 31日新能源车市场零售同比增长39%环比增长44%；全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长40%环比增长36% [1] 碳酸锂价格监测 - 4月3 - 7日碳酸锂主力合约从73160元/吨降至71060元/吨跌幅2.87%；基差从940元/吨升至2740元/吨；主力月差（05 - 07）从 - 300元/吨升至 - 220元/吨；注销月差（07 - 08）从 - 1320元/吨升至 - 1060元/吨；主力合约持仓从199448手降至179831手降幅9.84%；主力合约成交从81717手升至154107手增幅88.59%；碳酸锂期货仓单从24603张升至27023张增幅9.84% [3] - 4月3 - 7日电池级碳酸锂市场价从73900元/吨降至73400元/吨跌幅0.68%；锂辉石精矿、锂云母精矿市场价无变化；六氟磷酸锂从59000元/吨降至58800元/吨跌幅0.34%；动力型三元材料从119045元/吨降至118745元/吨跌幅0.25%；动力型磷酸铁锂从33575元/吨降至33267.5元/吨跌幅0.92% [6] - 3月21 - 28日碳酸锂产能利用率从60.9%升至61.4%；碳酸锂周度产量从17946实物吨降至17318实物吨降幅3.50%；磷酸铁锂电池产量从13.54GWh升至14.48GWh增幅6.94%；碳酸锂库存从126399实物吨升至127910实物吨增幅1.20%；523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯价格无变化 [6] 产业动态及解读 - 4月7日电池级碳酸锂现货报71000 - 74200元/吨均价为72600元/吨较前一交易日下跌1300元/吨 [7] - 3月1 - 31日全国乘用车新能源市场零售98.8万辆同比去年同期增长39%较上月同期增长44%今年以来累计零售241.4万辆同比增长37%；全国乘用车厂商新能源批发113万辆同比去年同期增长40%较上月同期增长36%今年以来累计批发284.9万辆同比增长44% [8] - 当地时间3月26日美国总统特朗普签署行政令对所有进口汽车征收25%关税相关措施4月2日生效；3月20日天华新能孙公司取得采矿许可证；2月26日南非矿业巨头终止美国锂矿开发计划；4月8日中国新发现世界级锂辉石型锂成矿带；科力远旗下宜春锂矿完成扩产换证；近日国管局等联合印发通知支持新能源汽车产业发展 [9][10][11] 产业链数据图表 - 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、碳酸锂期货主力合约月差、碳酸锂仓单注销月合约月差、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、磷酸铁锂电池与三元锂电池周度产量、碳酸锂周度产量、电池周度产量、碳酸锂库存、碳酸锂开工率、电芯售价等数据图表 [12][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国宣布即将对委内瑞拉实施二级关税，叠加对伊朗制裁预期，油价有上涨动力；PX4 - 5月检修增多，基本面有所改善；PTA后续装置检修规模减少，供应量预计回升；下游聚酯开工有序恢复，但持续性仍需数据验证，预计聚酯原料延续反弹[3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约PX2505收6888元/吨，较前一交易日下跌0.14%，基差为 - 95元/吨；PTA主力合约PTA2505收4876元/吨，较前一交易日下跌0.16%，基差为 - 26元/吨[1] - 成本端，特朗普称采购委内瑞拉原油和天然气国家将面临25%关税，市场担忧情绪升温，WTI原油主力收69.20美元/桶，布油收72.51美元/桶[2] - 供应端，PX国内多装置有检修计划，开工率为82.8%，亚洲开工率为77.4%；PTA多装置有检修或重启情况，开工率在83.7%附近；聚酯开工率在91.5%附近；需求端，轻纺城成交总量953万米，15日平均成交为815.93万米[2] - 短纤主力合约PF2505收6556元/吨，较前一交易日下跌0.70%；华东市场主流价为6700元/吨，较前一日下跌10元/吨，基差为144元/吨；3月20日江浙织机开工率约在69%附近，较上周下调1%，印染企业平均开机率为68.33%，较上周上涨4.16%；盛泽地区印染样本开机率为68.68%，较上周上涨7.10%；织造成品库存约在24.33天附近，较上周增加1.02天；新增订单量有限，跟随原材料变动为主[4] 产业链数据监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓均有不同程度变化，现货价格下跌，基差上涨；PTA期货主力合约价格、成交、持仓有变化，现货价格微跌，基差、1 - 5价差等有不同表现，进口利润下降；短纤期货主力合约价格下跌、成交减少、持仓增加，现货价格微跌，基差、1 - 5价差等有变化[6] - 产业链价格方面，布油、美原油主力合约价格微涨，CFR日本石脑油价格上涨，部分聚酯产品价格持平或微跌；加工价差方面，石脑油、PTA加工价差上涨，PX、聚酯瓶片加工价差下跌，部分产品加工价差持平；轻纺城成交量总量上涨，长纤织物成交量下降，短纤织物成交量上涨；产业链负荷率方面，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率持平；库存天数方面，涤纶短纤库存天数下降，涤纶POY、FDY、DTY库存天数上升[7][8] 产业动态 - 宏观动态：特朗普关税令投资者恐慌，标普500指数市值缩水超四万亿美元，纳斯达克指数较12月高点下跌超10%；投资者关注拨款法案和通胀报告；纽约联储报告显示美国人2月对经济前景担忧增加，一年通胀预期略升，三年和五年通胀预期持平，受访家庭对未来一年展望恶化[9] - 行业动态：东丽将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本国内将不再生产PTA[10] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表[12][14][15]