能源化工 纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 9 月 17 日 星期三 纯苯偏弱苯乙烯支撑有限，震荡延续 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：9 月 16 日苯乙烯主力合约收涨 1.00%，报 7158 元/吨，基差 37（+9 元/吨）；纯苯主力合约收涨 0.68%，报 6073 元/吨。 成本：9 月 16 日布油主力收盘 63.3 美元/桶（+0.6 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 67.4 美元/桶（+0.5 美元/桶），华东纯苯现货报价 5970 元/吨（+25 元/吨）。 苯乙烯库存 15.9 万吨（-1.8 万吨），环比去库 9.9%，苯乙烯进一 步去库。 纯苯港口库存 13.4 万吨（-1.0 万吨），环比去库 6.9%。 供应：苯乙烯已有装置开始检修，开工率及供应如期减少。目前， 苯乙烯周产量 35.4 万吨（-2.2 万吨），工厂产能利用率 75.0%（- 4.8%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 61.0%（- 8.5%），ABS 产能利用率 70.0%（+1.0%），PS 产能利用率 61.9% （+0.9% ...

一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 铜价高度计价全年降息，周四决议或将加剧波动 主力合约与基差：9月15日沪铜主力合约收于81000元/吨，较前一交易日涨 290元/吨。SHFE铜现货升贴水显示平水铜升水65元/吨，LME(0-3)贴水扩大 至-73.42美元/吨。 持仓与成交：沪铜2509合约持仓量持续收缩，日减仓3855手至4090手；LME 铜持仓量小幅增加2464手至291554手。 产业链供需及库存变化分析 供给端：刚果金地区中小冶炼厂因水电供应紧张减产，叠加赞比亚限制硫 酸出口，短期扰动或加剧湿法铜供应紧张。紫金铜业20万吨阴极铜扩建项 目对中期产能形成支撑，但短期难缓解紧缺格局。 需求端：国内现货升水维持偏强，显示国内补库需求仍存，但全球制造业 疲软拖累海外消费。 库存端：LME库存9月12日激增至25560吨，创近期新高，海外过剩压力隐 现；SHFE库存微降至153950吨。 市场小结 短期铜市场或高位震荡。供给端扰动与海外累库形成多空博弈，国内新能 源需求韧性支撑现货升水。宏观层面，美元指数波动及全球制造业数据疲 软或压制上行空间，但是短期内，市场计价高度依赖美联储降息预期，近 期有迹 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乌克兰袭击俄能源设施，油价尝试反弹；地缘因素扰动下，油价在区间内高位震荡，单边驱动不足；短期油价或在区间上沿继续震荡，需警惕地缘冲突脉冲式上涨及宏观利空回调风险 [2][6] 各部分总结 日度市场总结 - 2025年9月15日，原油期货价格分化，SC主力合约收于488.1元/桶，WTI和Brent窄幅震荡；SC-Brent价差转负，Brent-WTI价差走强，SC-WTI价差收窄 [2] 产业链供需及库存变化分析 供给端 - OPEC+延续增产但政策复杂，地缘局势扰动供应；印度8月石油进口额达132亿美元，或替代受制裁俄油；美国页岩油产量影响待察 [3][10] 需求端 - 美国石油需求季节性转弱，炼厂检修抑制短期需求，成品油利润收缩和加息预期抑制投机需求；印度等新兴市场进口维持高位或抵消部分压力 [4] 库存端 - 库欣及美国商业原油库存数据未更新，油市过剩风险累积，美国战略储备释放或增加供应，地缘风险致非OECD国家库存波动 [5] 价格走势判断 - 供给端矛盾突出，需求端季节性转弱与亚洲韧性并存，单边驱动不足；Brent-WTI价差走阔反映欧洲供应担忧，SC贴水Brent显示国内供需缓和；美联储会议前市场谨慎，短期油价区间上沿震荡，警惕地缘冲突和宏观利空影响 [6] 产业链价格监测 原油 - 2025年9月15日，SC期货价格涨2.69%，WTI涨0.27%，Brent涨0.88%；部分现货价格有涨跌；多个价差有变动；美国商业原油库存等部分库存数据有变化，美国炼厂开工率和加工量有变动 [8] 燃料油 - 2025年9月15日，FU、LU等期货价格有涨跌；部分现货和纸货价格有变动；多个价差有变动；部分库存数据有变化 [9] 产业动态及解读 供给 - 9月15日消息，印度8月石油进口额达132亿美元，黄金进口额达51.4亿美元 [10] 市场信息 - 欧佩克+增产但政策复杂，地缘局势支撑油价，美国需求转弱和油市过剩施压，美联储会议临近市场谨慎，预计原油价格整理 [12] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差等多组数据图表，展示原油和燃料油相关数据 [13][15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或维持低位震荡 供给端在锂辉石路线主导下维持刚性，复产预期压制中期看涨情绪；需求端节前备货与电芯成本上移形成支撑，但零售渗透率阶段性见顶抑制上行空间 库存去化节奏可能成为关键变量，若周度降库延续至9月末，或带动期价测试74000元/吨压力位，但在下游采购偏谨慎的背景下，突破动力有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 9月15日碳酸锂主力合约价格小幅回落至71160元/吨，跌幅约2.4%；基差走弱至1140元/吨，现货市场跌幅大于期货，市场对远期供需平衡的预期有所松动 [1] - 主力合约持仓量从35.1万手降至30.9万手，降幅12%，成交量从59.2万手收缩至41.1万手 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端国内碳酸锂产能利用率维持在66.41%的稳定水平，宁德时代枧下窝锂矿复产推进但11月前影响有限，当前供给主力仍依赖锂辉石路线，锂云母路线占比降至15% [2] - 需求端下游正极材料价格总体持稳，三元材料微涨0.08%至119450元/吨，铁锂价格持平；三元电芯价格普遍上涨0.4%-2.5% 但需求增速边际放缓，9月前两周新能源车零售量同比下降3%，尽管批发量同比增长5%，旺季备库需求兑现存在不确定性 [2] - 库存与仓单碳酸锂社会库存连续两周下降，从14.0万吨降至13.9万吨，降幅1.1%，部分反映节前备货启动 [2] 市场小结 短期碳酸锂市场或维持低位震荡 供给端在锂辉石路线主导下维持刚性，复产预期压制中期看涨情绪；需求端节前备货与电芯成本上移形成支撑，但零售渗透率阶段性见顶抑制上行空间 库存去化节奏可能成为关键变量，若周度降库延续至9月末，或带动期价测试74000元/吨压力位，但在下游采购偏谨慎的背景下，突破动力有限 [3] 产业链价格监测 |项目|2025 - 09 - 15|2025 - 09 - 12|变化|变化率|单位| |----|----|----|----|----|----| |碳酸锂主力合约|72,680|71,160|1,520|2.14%|元/吨| |基差|-580|1,140|-1,720|-150.88%|元/吨| |主力合约持仓|309,446|309,402|44|0.01%|手| |主力合约成交|482,790|410,989|71,801|17.47%|手| |电池级碳酸锂市场价|72,100|72,300|-200|-0.28%|元/吨| |六氟磷酸锂|56,500|56,000|500|0.89%|元/吨| |动力型三元材料|119,450|119,350|100|0.08%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|33,375|33,375|0|0.00%|元/吨| |碳酸锂产能利用率|66.41%|66.41%|0.00%|0.00%|%| |碳酸锂库存|138,512.00|140,092.00|-1,580.00|-1.13%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.42|4.40|0.02|0.45%|元/支| |523方形三元电芯|0.39|0.39|0.00|1.04%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.41|0.40|0.01|2.50%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.33|0.00|0.92%|元/Wh| |钴酸锂电芯|6.35|6.25|0.10|1.60%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 9月15日SMM电池级碳酸锂指数价格72380元/吨，环比上一工作日下跌18元/吨；电池级碳酸锂7.13 - 7.36万元/吨，均价7.245万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.96 - 7.08万元/吨，均价7.02万元/吨，与上一工作日持平 碳酸锂期货价格小幅反弹，主力合约处在7.2 - 7.3万元/吨之间震荡，下游材料厂普遍谨慎观望，市场成交走弱 [6] - 9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15% [6] 下游消费情况 - 9月1 - 7日全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比去年9月同期下降3%，较上月同期下降1%，全国新能源市场零售渗透率59.6%，今年以来累计零售775.2万辆，同比增长25% [7] - 9月1 - 7日全国乘用车厂商新能源批发17.9万辆，同比去年9月同期增长5%，较上月同期增长12%，新能源厂商批发渗透率58.1%，今年以来累计批发912.2万辆，同比增长33% [7] 行业新闻 - 9月11日本周钴中间品现货价格延续上涨走势，主流矿企封盘暂停报价，贸易商也随之暂缓报价 需求端冶炼厂仅维持刚性采购节奏，高价中间品抑制下游采购意愿，部分企业转而采购钴盐替代中间品 受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但需关注原料价格上涨对下游需求的抑制 [9] - 9月10日宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，争取今年11月完成枧下窝的复产工作，但能否如期达成尚未定论 [10] - 9月4日本周钴中间品现货价格继续维持偏强，主流矿企维持挺价，贸易商报价继续上调 需求端高原料成本压制下，冶炼厂维持刚需采购，部分企业采购钴盐替代中间品 受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但需关注原料价格上涨对下游需求的抑制 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场处于供需弱势格局，供应增加需求低迷，基本面延续偏弱，短期行情或维持震荡整理 [2] - 苯乙烯近期供应意外收紧，盘面价格反弹，但需求端分化且增量有限，处于低估值区间，中期走势或随原油波动震荡整理 [3] 各目录总结 日度市场总结 基本面 - 9月15日苯乙烯主力合约收涨0.95%，报7087元/吨，基差28（-22元/吨）；纯苯主力合约收涨0.73%，报6032元/吨 [2] - 9月15日布油主力收盘62.7美元/桶（+0.3美元/桶），WTI原油主力合约收盘67.0美元/桶（+0.6美元/桶），华东纯苯现货报价5945元/吨（+50元/吨） [2] - 苯乙烯库存15.9万吨（-1.8万吨），环比去库9.9%；纯苯港口库存13.4万吨（-1.0万吨），环比去库6.9% [2] - 苯乙烯开工率及供应减少，周产量35.4万吨（-2.2万吨），工厂产能利用率75.0%（-4.8%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率61.0%（-8.5%），ABS产能利用率70.0%（+1.0%），PS产能利用率61.9%（+0.9%） [2] 观点 - 纯苯供应增加需求低迷，库存去化压力大，短期行情或震荡整理 [2] - 苯乙烯供应意外收紧，短期行情获支撑，中期走势或随原油波动震荡整理 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 9月11 - 12日，苯乙烯期货主连跌0.86%，现货跌1.00%，基差涨13.64%；纯苯期货主连跌0.86%，华东跌0.67%，韩国FOB跌0.42%，中国CFR跌0.68% [5] - 9月11 - 12日，纯苯内盘 - CFR价差涨0.96%，华东 - 山东价差跌266.67%；布伦特原油跌2.04%，WTI原油跌1.66%，石脑油跌0.32% [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 9月5 - 12日，苯乙烯产量降5.97%，纯苯产量涨0.49% [6] - 9月5 - 12日，苯乙烯港口库存（江苏）降10.18%，工厂库存（国内）涨2.52%；纯苯港口库存（全国）降3.36% [6] 开工率情况 - 9月5 - 12日，纯苯下游苯乙烯产能利用率降4.76%，己内酰胺降4.21%，苯酚降6.20%，苯胺降4.44% [7] - 9月5 - 12日，苯乙烯下游EPS产能利用率涨8.19%，ABS涨1.00%，PS涨0.90% [7] 行业要闻 - 美国对部分亚洲化工产品加税，引发全球石化产业结构调整 [8] - 2025年上半年中国炼油和化工行业亏损加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约8.3%，炼化板块亏损超90亿元 [8] - 中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等图表 [9][14][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本端疲软弱化利多预期，PX&PTA期现承压运行；聚酯产业链短期内仍受高库存压制，但需求端持续改善或驱动库存去化，若轻纺城成交量能突破800万米门槛，产业链有望实现从被动累库向主动去库转换；未来PX和PTA价格可能继续承压，特别是如果原油价格持续疲软，成本支撑减弱，叠加供应过剩和库存累积，价格可能维持弱势 [1][4][37] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：9月12日，PX主力合约收6712.0元/吨，较前一交易日收跌0.97%，基差为 -47.0元/吨；PTA主力合约收4648.0元/吨，较前一交易日收跌0.85%，基差为 -78.0元/吨；布油主力合约收盘66.31美元/桶，WTI收62.24美元/桶；轻纺城成交总量为915.0万米，15日平均成交为692.8万米；供应端面临增量压力，成本端支撑效应弱化，需求端聚酯环节对PTA采购支撑力度边际转弱，PTA工厂库存延续累库趋势，库存矛盾压制现货贴水修复空间 [2][3] - 聚酯：9月12日，短纤主力合约收6332.0元/吨，较前一交易日收跌0.6%，华东市场现货价为6440.0元/吨，较前一交易日收跌30.0元/吨，基差为108.0元/吨；聚酯产业链供应宽松、需求边际改善但库存压力仍存，预计短期内受高库存压制，若轻纺城成交量突破800万米，有望实现从被动累库向主动去库转换 [4] 产业链价格监测 - 9月12日，PX期货主力合约价格6712元/吨，较前一日跌0.97%，成交151161手，持仓148193手；PX现货中国主港CFR和韩国FOB价格无变化；PX基差较前一日涨58.41% [5] - 9月12日，PTA期货主力合约价格4648元/吨，较前一日跌0.85%，成交511837手，持仓1021123手；PTA现货中国主港CFR价格无变化；PTA基差较前一日涨33.90%，1 - 5价差、9 - 1价差下跌，5 - 9价差上涨；PTA进口利润较前一日涨0.13% [5] - 9月12日，短纤期货主力合约价格6332元/吨，较前一日跌0.6%，成交124769手，持仓185819手；短纤现货华东市场主流价6440元/吨，较前一日跌0.46%；PF基差较前一日涨8.00%，1 - 5价差、9 - 1价差下跌，5 - 9价差上涨 [5] - 9月12日，布油主力合约、美原油主力合约、CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格无变化；聚酯瓶片价格较前一日跌0.86% [5] - 9月12日，石脑油、PX、聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差无变化；PTA加工价差较前一日涨2.40%；聚酯瓶片加工价差较前一日跌14.10% [6] - 9月12日，轻纺城成交总量915万米，较前一日增长13.66%，长纤织物成交量711万米，短纤织物成交量206万米 [6][8] - 9月12日，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率无变化 [6] - 9月11 - 12日，涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY库存天数增加 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：9月12日，美国8月未季调CPI年率和季调后CPI月率为1月以来新高；美媒称贝森特计划在美联储主席候选人名单中再增加人选；欧佩克月报显示8月欧佩克 + 原油产量环比增加；9月11日，法官阻止罢免美联储理事库克，特朗普政府上诉；美国8月PPI年率为6月以来新低，交易员加大对美联储降息押注；美国劳工部总监察长办公室审查劳工统计局；美联储理事提名人米兰通过参议院委员会考验；统计局公布8月CPI、PPI数据 [7] - 供需方面 - 需求：9月12日，轻纺城成交总量为915.0万米，环比增长13.66%，长纤织物成交量711.0万米，短纤织物成交量206.0万米 [8] 附录：大模型推理过程 - 供应端：PX和PTA价格下跌、基差为负，可能反映市场供应相对充足，或装置开工率高、有新增产能，PTA工厂库存可能累积 [35] - 需求端：轻纺城成交量增加，可能显示终端需求好转，但PTA价格下跌，可能是成本下降而需求端支撑不足以抵消影响 [36] - 库存端：PTA工厂库存累积、基差走弱，说明现货压力大，若供应增加而需求不足，库存上升会进一步压制价格 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求恢复面临考验，乙二醇短期延续偏弱震荡预期；当前乙二醇处于供需双弱格局，成本端煤制亏损限制价格深跌，需求端聚酯及织机负荷持稳但缺乏增量提振，叠加港口库存创阶段性高位，压制市场情绪，远月价差结构表明资金对中长期供需改善预期不足，短期价格或延续低位震荡，若需求未能实质性回暖，下方支撑或面临考验[1][3] 各目录总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：9月12日乙二醇主力合约价格震荡下行至4272元/吨，较前一日下跌30元/0.7%，华东现货同步回落至4380元/吨，基差走扩30元至138元/吨，跨期价差呈现远月贴水加剧，5 - 9价差扩大负向波动至 - 89元/吨[2] - 持仓与成交：主力合约持仓量环比增加8245手至31.7万手，成交量维持13.4万手附近，增量资金入场驱动价格波动，多空博弈加剧[2] - 供给端：乙二醇总开工率维持71.24%，油制/煤制装置开工率均持平，分别为74.6%和66.74%，煤制利润持续深度亏损368元/吨，亏损未进一步扩大但缺乏修复动力[2] - 需求端：聚酯工厂负荷89.42%、江浙织机负荷63.43%，均延续两周以上走平状态，终端纺织淡季压力下，下游补库需求疲弱，无法对原料形成有效驱动[3] - 库存端：华东主港库存单周大增5.9万吨至48.57万吨，张家港库存激增40.6%至18万吨，当周到港量环比降39.7%至10.17万吨，港口累库反映货源消化速度显著滞后于到货节奏，库存压力进一步凸显[3] 产业链价格监测 - 期货价格：9月12日MEG主力合约价格4272元/吨，较前一日下跌0.7%，成交134697手，持仓317317手，较前一日增加2.67%[4] - 现货价格：9月12日MEG华东市场现货价4380元/吨，较前一日下跌0.57%[4] - 价差：9月12日MEG基差138元/吨，较前一日增加27.78%；1 - 5价差 - 47元/吨，较前一日增加2.08%；5 - 9价差 - 89元/吨，较前一日减少53.45%；9 - 1价差136元/吨，较前一日增加28.30%[4] - 利润：石脑油制、乙烯制、甲醇制利润数据缺失，煤制利润 - 368元/吨，与前一日持平[4] - 开工负荷：9月12日乙二醇总体开工率71.2%，煤制开工率66.7%，油制开工率74.6%，聚酯工厂负荷89.4%，江浙织机负荷63.4%，均与前一日持平[4] - 库存与到港量：华东主港库存48.6万吨，较前一周增加13.69%；张家港库存18.0万吨，较前一周增加40.62%；到港量10.17万吨，较前一周减少39.72%[4] 产业动态及解读 - 9月12日上午华东美金市场跟随国内市场价格走弱，10月船货商谈在512 - 515美元/吨区间，下午近月船货商谈在514 - 517美元/吨区间，均无成交听闻[5] - 9月12日主流市场价格下跌，华南市场乙二醇价格已达低位，持货商报价暂稳，市场商谈氛围偏冷清，价格在4460元/吨附近送到[5] - 9月12日国际原油走势下行，成本端支撑下移，加上乙二醇供应端增产压力，现货基差偏弱，华东价格商谈参考在4370元/吨附近[5] - 9月12日陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3970元/吨附近自提，主流市场延续弱势，业者对后市心存担忧[5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、乙二醇制取利润、国内乙二醇装置开工率、下游聚酯装置开工率、乙二醇华东主港库存统计（周度）、乙二醇行业总库存等图表[6][8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供增需减格局延续，库存去化缓慢，叠加旺季信心不足，短期走势偏震荡偏弱 [2] - 苯乙烯市场阶段性供应缩减对价格有一定支撑，但供给压力未明显缓解，需求增量有限，难以扭转高库存格局，缺乏利好驱动，短期走势震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 9月12日苯乙烯主力合约收跌0.86%，报7020元/吨，基差50（+6元/吨）；纯苯主力合约收跌0.86%，报5988元/吨 [2] - 9月12日布油主力收盘62.4美元/桶（-1.3美元/桶），WTI原油主力合约收盘66.4美元/桶（-1.1美元/桶），华东纯苯现货报价5895元/吨（-40元/吨） [2] - 苯乙烯库存17.7万吨（-2.0万吨），环比去库10.2%；纯苯港口库存14.4万吨（-0.5万吨），环比去库3.4% [2] - 苯乙烯9月将有装置检修，供应预计减少，目前周产量35.4万吨（-2.2万吨），工厂产能利用率75.0%（-4.8%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率61.0%（-8.5%），ABS产能利用率70.0%（+1.0%），PS产能利用率61.9%（+0.9%） [2] 观点 - 纯苯近期市场供需两端延续弱势，供应增加、需求低迷，原油对其提振有限，短期走势震荡偏弱 [2] - 苯乙烯市场阶段性供应缩减支撑价格，但供应压力未缓解，需求增量有限，价格反弹动能不足，短期震荡为主 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 9月12日苯乙烯期货主连跌0.86%，现货跌1.00%，基差涨13.64%；纯苯期货主连跌0.86%，华东现货跌0.67%，韩国FOB跌0.42%，中国CFR跌0.68% [5] - 9月12日布伦特原油跌2.04%，WTI原油跌1.66%，石脑油跌0.32% [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 9月12日苯乙烯产量35.4万吨（-5.97%），纯苯产量45.6万吨（+0.49%） [6] - 9月12日苯乙烯港口库存17.7万吨（-10.18%），工厂库存22.0万吨（+2.52%）；纯苯港口库存14.4万吨（-3.36%） [6] 开工率情况 - 9月12日纯苯下游苯乙烯产能利用率75.0%（-4.76%），己内酰胺86.2%（-4.21%），苯酚69.0%（-6.20%），苯胺63.5%（-4.44%） [7] - 9月12日苯乙烯下游EPS产能利用率61.0%（+8.19%），ABS70.0%（+1.00%），PS61.9%（+0.90%） [7] 行业要闻 - 美国对部分亚洲化工产品施加高额关税，引发全球石化产业结构调整 [8] - 2025年上半年中国炼油和化工行业整体亏损加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约8.3% [8] - 随着民营炼化一体化项目加速落地，中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局 [8] 产业链数据图表 - 报告展示了纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差等多项产业链数据图表 [9][14][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或延续弱势震荡，市场矛盾集中于供给预期升温与需求兑现节奏放缓，期货价格受复产消息压制，但现货去库、基差走强及旺季刚性采购对价格形成支撑，后市资金对矿端题材关注度或提高，消息面双向扰动预计加剧 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约9月10日收于70720元/吨，较前一日下跌2.99%，基差走强至2280元/吨 [1] - 持仓量环比减少3%至34.1万手，成交量大幅回升27%至75.1万手 [1] - 供给端，宁德时代控股子公司计划11月复产枧下窝锂矿，短期供应仍依赖现有产能，锂辉石路线碳酸锂产量占比超60%，产能利用率维持66.41%，短期供应增速受限 [2] - 需求端，8月新能源车零售同比增5%、环比增9%，渗透率达55.3%，正极材料环节分化，电芯环节钴酸锂价格跳涨5%，对碳酸锂需求拉动有限 [2] - 碳酸锂总库存环比下降0.74%至14.0万吨，连续两周去库，现货市场短期供需边际改善 [2] 产业链价格监测 |名称|2025-09-10|2025-09-09|变化|变化率|单位| |----|----|----|----|----|----| |碳酸锂主力合约|70720|72900|-2180|-2.99%|元/吨| |基差|2280|1600|680|42.50%|元/吨| |主力合约持仓|340814|351340|-10526|-3.00%|手| |主力合约成交|751480|591675|159805|27.01%|手| |电池级碳酸锂市场价|73000|74500|-1500|-2.01%|元/吨| |碳酸锂产能利用率|66.41%|66.41%|0.00%|0.00%|%| |碳酸锂库存|140092.00|141136.00|-1044.00|-0.74%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.40|4.34|0.06|1.38%|元/支| |523方形三元电芯|0.39|0.39|0.00|0.26%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.32|0.00|0.31%|元/Wh| |钴酸锂电芯|6.25|5.95|0.30|5.04%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 9月10日，SMM电池级碳酸锂指数价格73414元/吨，环比下跌1175元/吨，期货价格大幅下挫，下游材料厂点价积极性显著提升，9月市场供需同步增长、需求增速更快，预计当月阶段性供应偏紧 [6] - 8月全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%，渗透率55.3%，厂商批发129.2万辆，同比增长23%，环比增长9%，批发渗透率53.6% [7] - 9月9日，宁德时代控股子公司召开枧下窝锂矿复产工作会议，争取11月复产 [8][9] - 预计9月三元正极结算折扣系数上调可能性较大，前驱体结算折扣仍有上行空间，9月排产或小幅回落 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求弱势叠加库存压力，预计乙二醇价格中枢或进一步测试下区间支撑位，若港口去库持续受阻且需求未见改善，下行压力可能加大 [2] - 供应虽有小幅下降但需求端无起色，库存压力增大，价格或维持低位震荡，需关注成本端变化和需求复苏情况 [22][23] 各部分总结 日度市场总结 - 主力合约价格微跌3元至4319元/吨，华东现货价格同步下跌5元至4435元/吨，基差扩大3元至121元/吨，远月价差波动显著，显示市场对中期供需预期偏弱 [1] - 主力合约成交量大降77,639手至106,908手（降幅42%），持仓量微减190手，市场交易活跃度下降，资金观望情绪升温 [1] - 乙二醇总开工率微降0.14个百分点至71.24%，油制开工率环比下降0.24%，煤制及甲醇制装置开工率持稳，整体供应仍处高位 [1] - 聚酯工厂负荷率持稳于89.42%，江浙织机负荷连续多日维持63.43%低位，终端订单未见改善，聚酯环节对乙二醇的刚性需求支撑有限 [1] - 华东主港库存增至48.57万吨（周环比+13.7%），张家港库存激增40.6%至18万吨，到港量减少6.7万吨至10.17万吨，但港口累库压力未解 [2] 产业链价格监测 - 主力合约价格微跌0.07%，现货价格下跌0.11%，基差扩大2.54%，1 - 5价差扩大至 - 37元，5 - 9价差由升水转贴水12元，9 - 1价差扩大75% [4] - 乙二醇总体开工率微降0.20%，煤制开工率持平，油制开工率下降0.32%，聚酯工厂负荷、江浙织机负荷、乙烯制开工率、甲醇制开工率均持平 [4] - 华东主港库存周环比增加13.69%，张家港库存增加40.62%，到港量减少39.72% [4] 产业动态及解读 - 9月10日，华东美金市场商谈持稳，近月船货商谈在520 - 523美元/吨区间，有成交听闻 [5] - 9月10日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3990元/吨附近自提 [5] - 9月10日，华南市场现货弱稳运行，市场商谈氛围偏冷清，在4470元/吨附近送到 [5] - 9月10日，市场担忧中东冲突升级致油价上涨，乙二醇新装置投产落实，市场现货基差窄幅收缩，华东价格商谈参考在4437元/吨附近 [5] 产业链数据图表 - 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计（周度）、行业总库存等图表 [6][8][10]