报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯仍处供强需弱格局，绝对估值虽低但缺乏基本面反转支撑，预计后市走势以震荡偏弱为主，需关注进口节奏变化及下游负荷回升节奏 [2] - 苯乙烯短期供需矛盾不大，利润维持中性区间，价格表现稳中偏强，阶段性行情仍以震荡整理为主，后续重点关注12月装置重启节奏及下游去库进展 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 11月10日苯乙烯主力合约收跌0.03%，报6315元/吨，基差 -10（-18元/吨）；纯苯主力合约收平，报5422元/吨 [2] - 11月10日布油主力收盘59.8美元/桶（+0.3美元/桶），WTI原油主力合约收盘63.6美元/桶（+0.3美元/桶），华东纯苯现货报价5300元/吨（-15元/吨） [2] - 苯乙烯港口库存17.9万吨（-1.4万吨），环比去库7.1%，库存仍偏高；纯苯港口库存12.1万吨（+3.6万吨），环比累库42.4% [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，目前周产量33.3万吨（+1万吨），工厂产能利用率66.9%（+0.2%） [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率53.9%（-8.3%），ABS产能利用率71.6%（-0.5%），PS产能利用率53.5%（+1.5%） [2] 观点 - 纯苯方面，11 - 12月国内供应整体偏宽松，下游需求终端恢复有限，库存维持中高水平，海外调油需求集中在甲苯与MTBE领域，乙苯调油未实质启动，国内工厂外卖乙苯缺乏动力，预计后市震荡偏弱 [2] - 苯乙烯方面，装置检修进入集中期带来去库预期，下游3S硬胶需求略有回暖但高库存压力犹存，其他下游环节有不同表现，短期供需矛盾不大，价格稳中偏强，阶段性行情震荡整理 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连价格6315元/吨（-0.03%），现货价格6686元/吨（-0.30%），基差 -10元/吨（-225.00%） [5] - 纯苯期货主连价格5422元/吨（0.00%），华东现货价格5300元/吨（-0.28%），韩国FOB、美国FOB、中国CFR价格均有不同涨幅 [5] - 纯苯内盘 - CFR价差 -400.5元/吨（-5.85%），纯苯华东 - 山东价差 -200元/吨（-8.11%） [5] - 布伦特原油价格59.8美元/吨（0.54%），WTI原油价格63.6美元/吨（0.39%），石脑油价格7146.5元/吨（0.00%） [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量33.3万吨（2.94%），纯苯产量43.8万吨（2.08%） [6] - 苯乙烯港口库存17.9万吨（-7.10%），工厂库存18.0万吨（-3.23%），纯苯港口库存12.1万吨（42.35%） [6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率66.9%（0.22%），己内酰胺86.0%（0.00%），苯酚75.3%（-2.70%），苯胺77.7%（-0.83%） [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率53.9%（-8.30%），ABS产能利用率71.6%（-0.15%），PS产能利用率53.5%（1.50%） [7] 行业要闻 - 贝森特表示特朗普对中国征收100%关税的威胁取消，中国预计恢复“大量”购买美国大豆，北京将推迟一年实施稀土出口管制并重新审查该计划 [8] - 美国9月通胀数据全线低于预期，增强美联储降息前景 [8] - 10月30日凌晨美联储开会议息，利率上限如期调整为4% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给端海外矿山复产与国内阳极铜产能释放形成增量，但需求端铜加工行业开工率低迷限制上行空间，而国内库存去化及LME贴水收窄对价格形成支撑。宏观层面，铜价突破86000元/吨后下游还盘心理增强，需警惕价格高位回调压力。未来1 - 2周，铜价可能高位震荡，区间在84500 - 87500元/吨 [6][39] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约方面，截至11月10日，SHFE铜主力合约价格小幅走高至86490元/吨，较11月7日上涨0.65%；LME铜价维持稳定，11月7日收于10695美元/吨，较11月4日微涨0.07% [1] - 基差方面，升水铜升水扩大至115元/吨，平水铜升水回落至10元/吨，湿法铜贴水收窄至 - 50元/吨；LME（0 - 3）贴水收窄至 - 18.22美元/吨，较前一周的 - 30.96美元/吨明显改善 [1] - 持仓与成交方面，LME铜持仓量小幅收缩，11月7日持仓环比减少1670手至324423手；SHFE铜库存环比增加1.06%至13.59万吨，但国内SMM主流地区铜库存去化0.74万吨至19.59万吨 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端，海外矿山扰动减弱，Freeport印尼Grasberg铜矿10月底恢复运营；国内阳极铜冶炼产能释放加速，11月阳极铜开工率预计环比上升6.86个百分点至59.91%，但矿产阳极铜企业仍受检修影响，开工率恢复有限 [3] - 需求端，铜加工领域旺季不旺特征显著，10月铜板带开工率环比下降1.05个百分点至64.97%，同比降幅达7.76个百分点，终端家电、五金、消费品需求疲软压制加工费，H65黄铜带加工费回落至1000元/吨附近；尽管11月铜板带开工率预期回升至66.57%，但仍低于去年同期6.98个百分点，高铜价对下游补库意愿形成持续压制 [4] - 库存端，全球显性库存呈现分化，LME库存增加395吨至4.38万吨，COMEX库存增加2950短吨至36.94万短吨，但国内SMM库存因进口减少和出库改善去化0.74万吨 [5] 市场小结 供给端增量与需求端低迷相互作用，国内库存去化及LME贴水收窄支撑价格，但需警惕铜价高位回调压力 [6] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 11 - 10|2025 - 11 - 07|2025 - 11 - 04|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜|86,610|86,120|85,960|490|0.57%|元/吨| |升水铜（现货升贴水）|115|90|90|25|27.78%|元/吨| |平水铜（现货升贴水）|10|15|0|-5|-33.33%|元/吨| |湿法铜（现货升贴水）|-50|-70|-75|20|28.57%|元/吨| |LME (0 - 3)|—|-18|-31|—|—|美元/吨| |SHFE价格|86,490|85,930|86,160|560|0.65%|元/吨| |LME价格|—|10,695|10,687|—|—|美元/吨| |LME库存|43,789|43,394|43,893|395|0.91%|吨| |SHFE库存|-|135,900|134,475|-|-|吨| |COMEX库存|-|369,369|366,419|-|-|短吨| [8] 产业动态及解读 - 11月10日消息，铜板带市场需求旺季不旺，行业竞争激烈，主流H65黄铜带加工费重回1000元/吨附近 [9] - 11月10日消息，2025年10月铜板带企业整体开工率为64.97%，环比下降1.05个百分点，同期大降7.76个百分点；其中大型企业开工率为71.14%，中型企业开工率为57.72%，小型企业开工率为55.9% [9] - 11月10日消息，截至11月10日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.74万吨至19.59万吨，本周去库主因出库好转；展望后市，预期进口货源到货减少，需求端下游采购意愿提升，需求回暖，预计周度铜库存将小幅减少 [9] - 11月7日消息，预计2025年11月中国阳极铜企业整体开工率将环比上升6.86个百分点至59.91%，其中矿产阳极铜企业预计开工率环比上升9.65个百分点至68.78%；预计废产阳极铜企业开工率为55.77%，环比上升5.61个百分点（仅指非自用阳极铜部分） [9] - 11月7日消息，2025年10月SMM中国阳极铜企业的开工率为53.05%，环比上升3.99个百分点；区分原料来看，受检修影响，矿产阳极铜企业开工率为59.13%，环比下降5.45个百分点；因再生铜原料供应增加，精废价差扩大，废产阳极铜企业开工率环比上升8.48个百分点至50.15%（仅指非自用阳极铜部分） [9] 产业链数据图表 报告包含中国PMI、美国PMI、美国就业情况、美元指数及LME铜价相关性、美国利率及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等数据图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [10][11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PTA和PX受高库存压力，聚酯分化格局抑制反弹短期内产业链维持成本驱动逻辑，但需求回落或限制PTA涨幅，长丝低库存可能支撑价格韧性，短纤高库存则存回调压力 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA和PX方面，10月30日，PX主力合约收6588.0元/吨，较前一交易日收跌0.96%，基差为 -103.0元/吨；PTA主力合约收4570.0元/吨，较前一交易日收跌1.42%，基差为 -10.0元/吨成本端布油主力合约收盘64.3美元/桶；供给端PX成本端支撑弱化，供应压力边际增强，PTA供给压力显著提升；需求端PTA需求端缺乏弹性；库存端PTA工厂库存连续三周累积，社会流通库存同比增幅达40% [2][3] - 聚酯方面，10月30日，短纤主力合约收6268.0元/吨，与前一交易日持平终端纺织需求边际走弱，涤纶长丝库存天数显著低于近五年平均水平，涤短库存高于近五年均值 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格下跌，成交和持仓增加；PX现货中国主港CFR持平，韩国FOB微跌；PX基差大幅上升 [5] - PTA期货主力合约价格下跌，成交增加，持仓微增；PTA现货中国主港CFR持平；PTA基差大幅上升，不同合约价差有不同变化，进口利润增加 [5] - 短纤期货主力合约价格下跌，成交增加，持仓减少；短纤现货价格微跌；PF基差大幅上升，不同合约价差有不同变化 [5] - 产业链其他价格，布油和美原油主力合约价格微跌，CFR日本石脑油价格微涨，乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格持平，聚酯瓶片价格微跌 [5] - 加工价差方面，石脑油加工价差上升，PX加工价差微降，PTA加工价差上升，聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差下降 [6] - 轻纺城成交量总量和长纤、短纤织物成交量均上升；产业链负荷率PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机均持平；涤纶短纤库存微增，涤纶POY、FDY、DTY库存下降 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态方面，10月30日加拿大央行、美联储、中东海湾国家集体降息，美联储12月政策分歧严重；10月29日花旗银行下调黄金和白银短期价格目标，特朗普称美联储主席鲍威尔将在“几个月内”离职 [7] - 供需方面 - 需求，10月29日轻纺城成交总量环比下降，长纤织物和短纤织物成交量有具体数值 [8] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13] 附录 通过对供给端、需求端、库存端分析，认为供给端PX和PTA可能面临供应增加压力，原油下跌降低成本；需求端受下游聚酯和终端纺织影响需求疲软；库存端PTA工厂库存积累这些因素共同导致PX和PTA价格可能继续走弱 [35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期原油或维持震荡格局，供给端扰动与需求疲软形成拉锯，俄罗斯出口下降及欧洲炼厂潜在国有化风险加剧供应不确定性，但英国北海增产预期及美国制裁的实际执行力度存疑，可能限制上行空间；需求端汽柴油出货疲软压制炼厂开工意愿，叠加宏观层面加息预期升温，油价承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年10月30日，SC原油主力合约收报462.6元/桶，较前一日小幅回落0.24%，盘中波动区间收窄至462.7 - 468.9元/桶，WTI和Brent分别收于60.36美元/桶和64.3美元/桶，较前一日下跌1.76%和0.95%；SC - Brent价差扩大至0.86美元/桶，SC - WTI价差升至4.8美元/桶，Brent - WTI价差扩大至3.94美元/桶，SC连续 - 连三合约价差从 - 4.8元/桶收窄至 - 3.5元/桶 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：俄罗斯成品油出口降至俄乌冲突后低点，主因炼厂停产及西方制裁收紧；美国对俄罗斯石油公司Rosneft的制裁引发德国讨论将其在德炼油厂国有化；英国石油在加蓬勘探新油气资源，但短期对供给影响有限；英国或取消北海油气暴利税，可能刺激北海产量回升 [3] - 需求端：燃料油市场消息面改善，但汽柴油需求仍疲软，炼厂出货平淡；匈牙利寻求豁免美国对俄油制裁，印度研究制裁影响，显示部分国家仍依赖俄罗斯原油，需求韧性尚存 [3] - 库存端：10月24日除却战略储备的商业原油库存减少685.8万桶至4.16亿桶，降幅1.62%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加53.3万桶至4.091亿桶，增幅0.13%；俄克拉荷马州库欣原油库存133.4万桶；精炼油库存 - 336.2万桶；汽油库存 - 594.1万桶；取暖油库存4.9万桶 [4] 产业链价格监测 - 原油：2025年10月30日，SC期货价格458.90元/桶，较前一日跌0.80%；WTI期货价格60.29美元/桶，较前一日跌0.12%；Brent期货价格64.03美元/桶，较前一日跌0.42%；部分现货价格有涨有跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI、SC连续 - 连3价差均有变化；其他资产中，美元指数、人民币汇率上涨，标普500、DAX指数下跌；美国商业原油库存、API库存减少，库欣库存、美国战略储备库存增加，美国炼厂周度开工率、原油加工量下降 [7] - 燃料油：2025年10月30日，FU期货价格2751.00元/吨，较前一日跌1.61%；LU期货价格3255.00元/吨，较前一日涨0.28%；部分现货价格、纸货价格有变化；价差方面，新加坡高低硫价差、FU - 新加坡380CST价差下降，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)价差上升；Platts(380CST)、Platts(180CST)价格上涨；新加坡、美国部分馏分油库存减少，美国部分馏分油库存增加 [8] 产业动态及解读 - 供给：10月30日，俄罗斯成品油出口跌至俄乌冲突爆发后的低点；英国石油公司签署协议将在加蓬近海勘探石油和天然气；美国对俄罗斯石油公司Rosneft实施的制裁引发德国讨论将其在德业务国有化 [9][10] - 需求：原油走势转好，燃料油市场消息面稍有改观，但汽柴油出货仍温吞，下游需求提振乏力，炼厂出货平平，预计行情稳中窄调 [11] - 库存：新加坡至10月29日当周燃料油库存将于十分钟后公布 [12] - 市场信息：10月31日，截至2:30收盘，沪金主力合约涨1.11%，沪银主力合约涨1.47%，SC原油主力合约跌0.24%；匈牙利总理希望获得经济提振并寻求免受美国对俄罗斯石油制裁的影响，印度外交部正在研究美国对俄罗斯石油公司制裁的影响；英国首相表示要“加强”北海油气开采后，财政大臣可能比预期更早取消英国石油天然气行业的暴利利润税 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂价格或维持偏强震荡，但上行空间受制于远期供应增量预期 当前低库存格局与需求韧性对价格形成支撑，且锂盐厂惜售情绪加剧现货紧张 然而，大中矿业等新增产能逐步释放、天齐锂业产线调试完成后的供应弹性，以及新能源汽车销量环比走弱风险，将压制价格持续突破前高的动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：10月30日碳酸锂主力合约价格收于82900元/吨，较前一日上涨1.5%，近一周价格重心从79520元/吨上移至82900元/吨，市场情绪回暖 基差从10月29日的-2340元/吨走弱至-2600元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量持续攀升，10月30日增至50.69万手，较一周前扩大17.5%，成交量为65.94万手，较前一日回落但仍维持高位 [1] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿价格持稳于7330元/吨，锂云母精矿价格上涨3%至3775元/吨，产能利用率维持74.39%，10月产量或创历史新高 需求端新能源汽车10月前26日零售量同比持平，但动力电池需求旺盛，三元电芯价格周内上涨0.89%-1.96%，储能及商用车订单前置拉动锂电材料需求 碳酸锂库存连续两周下降，10月30日降至13.04万吨，较前一周减少1.7%，上游去库速度加快 [2] 产业链价格监测 |项目|2025-10-30|2025-10-29|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|83400|82900|500|0.60%| |基差（元/吨）|-3100|-2600|-500|-19.23%| |主力合约持仓（手）|532871|506882|25989|5.13%| |主力合约成交（手）|829117|659421|169696|25.73%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|80300|80300|0|0.00%| |锂辉石精矿市场价（元/吨）|7330|7330|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨）|3775|3665|110|3.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|106000|103000|3000|2.91%| |动力型三元材料（元/吨）|139000|138700|300|0.22%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|35805|35595|210|0.59%| |碳酸锂产能利用率（%）|74.39|74.39|0|0.00%| |碳酸锂库存（实物吨）|130366|132658|-2292|-1.73%| |523圆柱三元电芯（元/支）|4.54|4.50|0.04|0.89%| |523方形三元电芯（元/Wh）|0.50|0.49|0.01|1.01%| |523软包三元电芯（元/Wh）|0.52|0.51|0.01|1.96%| |方形磷酸铁锂电芯（元/Wh）|0.34|0.34|0|0.59%| |钴酸锂电芯（元/Ah）|7.35|7.25|0.10|1.38%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：10月30日SMM电池级碳酸锂指数价格79881元/吨，环比上涨674元/吨；电池级碳酸锂均价8万元/吨，环比上涨850元/吨；工业级碳酸锂均价7.78万元/吨，环比上涨850元/吨 碳酸锂期货价格明显上涨，主力合约重心上移至8.22-8.50万元/吨区间 下游材料厂开工率走高，需求支撑现货成交，但价格上行使锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交平淡 供应端锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计10月碳酸锂总产量将突破历史新高 需求侧新能源汽车市场商用与乘用领域同步增长，储能市场供需两旺，拉动锂电材料需求 10月锂盐供应增长，但需求强劲消耗库存，上游库存处于低位，市场去库存格局显著 [6] - 下游消费情况：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1148万辆，同比增长29% [7] - 行业新闻：10月28日大中矿业《加达锂矿矿产资源开采方案》通过自然资源部评审，年开采规模260万吨/年，达产后约可年产5万吨碳酸锂，标志其距采矿证获取更近一步，将进入“产能落地冲刺”阶段；10月20日天齐锂业公告，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目首袋电池级氢氧化锂产品达标准，后续将持续调试优化以实现连续稳定生产和碳酸锂柔性切换 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯国内市场维持弱势震荡，供应宽松、库存高位、需求疲弱使价格反弹受阻，短期将弱势震荡，需关注港口去库与下游开工[2] - 苯乙烯市场本周延续偏弱整理，供应边际宽松、库存偏高、需求谨慎，港口库存压制市场，若下游订单无改善，价格重心或下移，需关注进口与装置检修动态[3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格：10月30日苯乙烯主力合约收跌1.41%，报6421元/吨，基差9（+62元/吨）；纯苯主力合约收跌1.47%，报5445元/吨[2] - 成本：10月30日布油主力收盘60.5美元/桶（+0.3美元/桶），WTI原油主力合约收盘64.9美元/桶（+0.5美元/桶），华东纯苯现货报价5350元/吨（-60元/吨）[2] - 库存：苯乙烯港口库存19.3万吨（-1万吨），环比去库4.7%；纯苯港口库存8.5万吨（-1.4万吨），环比去库14.1%[2] - 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅回落，周产量32.3万吨（-0.4万吨），工厂产能利用率66.7%（-2.5%）[2] - 需求：下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率62.2%（+0.2%），ABS产能利用率72.1%（-0.7%），PS产能利用率52.0%（-1.8%）[2] 观点 - 纯苯：供应端开工回升、新装置高负荷、进口到货使供应宽松，需求端产业链开工回升但需求恢复有限，成本端原油反弹对纯苯支撑有限，高库存与需求疲弱使价格短期弱势震荡[2] - 苯乙烯：供应端检修装置重启、进口到货使供应宽松，需求端下游采购谨慎、订单恢复慢，原油及纯苯反弹传导有限，港口库存高压制市场，价格短期或因下游订单无改善而下移[3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连跌1.41%，现货跌0.21%，基差涨116.98%；纯苯期货主连跌1.47%，华东跌1.11%，韩国FOB、美国FOB、中国CFR持平[5] - 纯苯内益 - CFR价差跌16.15%，华东 - 山东价差跌42.86%；布伦特原油涨0.55%，WTI原油涨0.81%，石脑油持平[5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量跌1.09%，纯苯产量涨0.66%；苯乙烯港口库存跌4.69%，工厂库存跌5.21%；纯苯港口库存跌14.14%[6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率跌2.53%，己内酰胺跌2.84%，苯酚涨0.29%，苯胺涨2.09%[7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率涨0.27%，ABS跌0.70%，PS跌1.80%[7] 行业要闻 - 特朗普对中国征收100%关税威胁取消，中国预计恢复购买美国大豆，北京推迟稀土出口管制并重新审查计划[8] - 美国9月通胀数据低于预期，增强美联储降息前景[8] - 10月30日凌晨美联储议息，利率上限调整为4%[8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表[9][13][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇期货短期或延续低位震荡格局 煤制利润收窄限制国产供应弹性 需求端聚酯高负荷与织机低负荷的背离反映产业链库存转移不畅 若原油及煤炭价格未现趋势性波动 乙二醇或延续区间窄幅整理 需关注11月新装置投产进度及下游订单季节性拐点 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格从4100元/吨下跌至4032元/吨，跌幅1.66%，华东现货价格持稳于4180元/吨，基差走扩至148元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量连续四日下滑至31.25万手，成交量同步缩减至13.94万手，市场交投活跃度下降 [1] - 供给端：乙二醇总体开工率稳定在69.12%，油制与煤制开工率分别维持71.24%和66.2%，乙烯法制工艺利润显著改善，煤制利润环比下降13.4%至336元/吨 [1] - 需求端：聚酯工厂负荷持稳于89.42%高位，江浙织机负荷维持63.43%，终端订单季节性走弱压制织造环节补库动能，需求传导存在阻滞 [1] - 库存端：华东主港库存环比大降5.6万吨至52.3万吨，降幅9.67%，张家港库存锐减18.4%至15.1万吨，短期库存压力显著缓解 [1] 产业链价格监测 - 期货与现货价格：MEG主力合约价格从4100元/吨降至4032元/吨，跌幅1.66%，华东市场现货价从4180元/吨降至4115元/吨，跌幅1.56% [4] - 利润情况：乙烯制各工艺利润普遍改善，煤制、天然气制、油田伴生气制利润下降 [4] - 开工负荷：乙二醇总体、煤制、油制、聚酯工厂、江浙织机、甲醇制开工率无变化，乙烯制开工率下降4.0% [4] - 库存与到港量：华东主港库存降至523,000.0吨，降幅9.67%，张家港库存降至151,000.0吨，降幅18.38% [4] 产业动态及解读 - 10月30日，华东美金市场上午商谈持稳，下午下移；主流市场重心持稳，华南市场报价暂稳；国际油价反弹，乙二醇市场重心持稳；陕西地区现货报价暂稳 [5] 产业链数据图表 - 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计、行业总库存等图表 [6][8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格短期震荡偏弱，中期关注地缘与政策博弈，地缘冲突提供底部支撑，但美国页岩油增产、印度采购收缩及美联储降息预期压制上行空间，若OPEC+未减产且美产量增长，油价低位震荡，若地缘风险升级或库存超预期去化，可能阶段性反弹 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 10月29日，SC原油主力合约收报458元/桶，较前一日下跌1.78%，WTI和Brent分别收于60.18美元/桶和63.86美元/桶，跌幅均超2%，SC相对外盘抗跌，Brent对WTI贴水扩大 [2] - SC原油期货仓单维持420.2万桶不变，日本商业原油库存较前一周下降3.77万升至1002.7万升，炼厂开工率从86.2%提升至91.2%，亚洲炼油需求回暖 [3] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端，地缘冲突扰动供应，乌克兰袭击或短期压制俄炼油产能，俄原油出口暂未受制裁影响，挪威油田明年产量或降，巴西油田增产顺利，北海装船计划稳定，美国页岩油开发加速，中期供应压力或增加 [4] - 需求端，美国蒸馏油需求引伸量上升，日本炼厂开工率提升且成品油库存下降，亚洲需求边际改善，但印度炼油商暂停采购俄油，德国国有化俄油业务或加剧欧洲能源供应不确定性 [4] - 库存端，日本原油及成品油库存全面下降，美国EIA商业库存未显著累库，中国SC仓单持稳，全球库存压力暂未凸显，但需警惕美国页岩油增产及巴西新产能释放对远期库存的潜在冲击 [4] 价格走势判断 - 短期震荡偏弱，中期关注地缘与政策博弈，地缘冲突支撑价格，美国页岩油增产等因素压制上行空间，OPEC+未减产且美产量增长，油价低位震荡，地缘风险升级或库存超预期去化，可能阶段性反弹 [5] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，SC微跌0.02%，WTI涨0.30%，Brent涨0.69%；现货价格方面，OPEC一揽子持平，Brent涨1.78%，部分品种下跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI收窄，Brent - WTI、SC连续 - 连3走阔；其他资产方面，美元指数涨0.41%，标普500持平，DAX指数跌0.64%，人民币汇率持平 [7] - 库存方面，美国商业原油库存降1.62%，库欣库存涨6.28%，战略储备库存涨0.13%，API库存降0.90%；开工方面，美国炼厂周度开工率降2.26%，原油加工量降3.25% [7] 燃料油 - 期货价格方面，FU跌0.78%，LU跌0.82%，NYMEX燃油涨1.55%；现货价格方面，部分品种持平，俄罗斯M100到岸价跌0.90%；纸货价格方面，高硫180、高硫380新加坡近一月合约下跌；价差方面，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST收窄；库存方面，部分美国馏分及含渣DOE库存下降 [8] 产业动态及解读 供给 - 印度HMEL公司暂停购买俄罗斯原油，乌克兰袭击俄炼油厂和天然气加工厂，俄原油出口未受新制裁影响，挪威Johan Sverdrup油田明年产量或降，巴西巴卡卢油田生产增长顺利，北海12月装船量稳定，我国新疆吉木萨尔页岩油示范区年产量首破150万吨 [9][10] 需求 - 美国至10月24日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据升至508.73万桶/日 [10] 库存 - 10月29日，上期所部分能源化工仓单持平，纸浆期货仓库仓单减少；截至10月25日当周，日本商业原油及汽油、煤油库存下降，炼油厂开工率升至91.2% [11] 市场信息 - 英国可能提前取消石油天然气行业暴利利润税，美国或降息，德国讨论国有化Rosneft在德业务，印度炼油商因风险不采购俄油，印石油公司与维多拟成立合资企业 [12] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计等21张图表，展示原油及燃料油相关数据走势 [14][20][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯价格因供应压力高、需求修复有限，延续偏弱震荡，后续关注欧美制裁范围、外部政策和原油价格变化 [2] - 苯乙烯市场承压，供应压力大，需求刚需，成本支撑弱，预计维持弱势震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 10月29日苯乙烯主力合约收涨0.73%，报6513元/吨，基差 -53（-42元/吨）；纯苯主力合约收涨0.56%，报5526元/吨 [2] - 10月29日布油主力收盘60.2美元/桶（-1.2美元/桶），WTI原油主力合约收盘64.4美元/桶（-1.2美元/桶），华东纯苯现货报价5485元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯港口库存19.3万吨（-1万吨），环比去库4.7%；纯苯港口库存8.5万吨（-1.4万吨），环比去库14.1% [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅回落，周产量32.7万吨（-1.2万吨），工厂产能利用率69.3%（-2.6%） [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率62.0%（-0.5%），ABS产能利用率72.8%（-0.3%），PS产能利用率53.8%（+0%） [2] 观点 - 纯苯方面，欧美制裁使部分装置开工下滑，但四季度仍累库，10月末至11月初到港量或增，需求疲弱，价格偏弱震荡 [2] - 苯乙烯方面，新装置投产增加供应，去库压力大，需求刚需，成本支撑弱，维持弱势震荡 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连涨0.73%，现货跌1.28%，基差跌381.82%；纯苯期货主连涨0.56%，部分价格无变化 [5] - 布伦特原油跌1.89%，WTI原油跌1.86%，石脑油跌0.21% [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量跌3.66%，纯苯产量跌2.72% [6] - 苯乙烯港口库存涨3.05%，工厂库存涨1.47%；纯苯港口库存涨10.00% [6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率降2.63%，己内酰胺降3.52%，苯酚持平，苯胺升0.75% [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率降0.54%，ABS降0.30%，PS持平 [7] 行业要闻 - 特朗普对中国征收100%关税威胁取消，中国预计恢复购买美国大豆，北京推迟稀土出口管制并重新审查 [8] - 美国9月通胀数据低于预期，增强美联储降息前景 [8] - 10月30日凌晨美联储开会议息 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等图表 [9][13] - 涉及苯乙烯港口库存、工厂库存，纯苯港口库存，ABS库存等库存图表 [16][19][20] - 有己内酰胺、苯酚、苯胺周度产能利用率图表 [26][27][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场短期宽松价格承压，后续关注炼厂制裁、外部政策与原油走势影响 [2] - 苯乙烯在供应压力与成本疲弱作用下，短期延续震荡偏弱格局，关注库存与宏观预期走向 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 10月28日苯乙烯主力合约收跌1.00%报6466元/吨，基差 -11（+45元/吨）；纯苯主力合约收跌1.33%报5495元/吨 [2] - 10月28日布油主力收盘61.3美元/桶（-0.2美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.6美元/桶（-0.3美元/桶），华东纯苯现货报价5485元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯港口库存20.3万吨（+0.6万吨），环比累库3.1%；纯苯港口库存9.9万吨（+0.9万吨），环比累库10% [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅回落，周产量32.7万吨（-1.2万吨），工厂产能利用率69.3%（-2.6%） [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率62.0%（-0.5%），ABS产能利用率72.8%（-0.3%），PS产能利用率53.8%（+0%） [2] 观点 - 纯苯：国际局势不确定，部分装置运行受限，供应预期下调，但四季度仍面临累库压力；10月下旬起韩国船货集中发运，月底至11月初抵港或使港口库存回升；当前供应高位，需求端消费恢复有限，产业链利润低迷，终端旺季不佳，价格走势承压 [2] - 苯乙烯：市场重心下移，供应压力加大，新装置投产预计供应增加；虽理论四季度去库，但库存高位及明年一季度再累库预期使去库压力大；需求端下游刚需生产但终端订单不足；宏观层面多空交织，反弹动力有限 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 10月28日苯乙烯期货主连跌1.00%，纯苯期货主连跌1.33%，纯苯韩国FOB、美国FOB、中国CFR均下跌 [5] - 纯苯内盘 - CFR价差涨24.28%，纯苯华东 - 山东价差持平 [5] - 布伦特原油、WTI原油下跌，石脑油价格持平 [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 10月17 - 24日，苯乙烯产量降3.66%，纯苯产量降2.72% [6] - 苯乙烯港口库存、工厂库存及纯苯港口库存均上升 [6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯、己内酰胺产能利用率下降，苯酚持平，苯胺上升 [7] - 苯乙烯下游EPS、ABS产能利用率下降，PS持平 [7] 行业要闻 - 特朗普对中国征收100%关税威胁取消，中国预计恢复购买美国大豆，北京推迟稀土出口管制并重新审查计划 [8] - 美国9月通胀数据低于预期，增强美联储降息前景 [8] - 10月30日凌晨美联储开会议息 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等图表 [9][13] - 涉及苯乙烯港口库存、工厂库存，纯苯港口库存，ABS库存等库存图表 [16][19][20][22] - 有己内酰胺、苯酚、苯胺周度产能利用率图表 [26][27][28]