报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PX和PTA价格因供给宽松、需求疲软而承压未来走势或偏弱；聚酯产业链价格也面临下行压力库存或逐步累积 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：2月12日PX主力合约收7312.0元/吨较前一交易日收跌0.89%基差为 - 299.0元/吨；PTA主力合约收5220.0元/吨较前一交易日收跌0.76%基差为 - 60.0元/吨；成本端布油主力合约收盘69.63美元/桶WTI收64.89美元/桶；供给端PTA装置开工率预计稳定或略增因上游PX供应充足且成本支撑减弱可能推动PTA工厂保持较高开工水平对PX和PTA价格形成下行压力；需求端聚酯开工率可能承压下行下游纺织行业景气度偏弱对PX和PTA价格构成利空；库存端PTA工厂库存水平可能偏高库存压力累积结合供给增加和需求不振PTA库存消化难度加大令未来走势偏向弱势 [2][3][4] - 聚酯：2月12日短纤主力合约收6622.0元/吨较前一交易日收跌0.48%；华东市场现货价为6590.0元/吨与前一交易日持平基差为 - 32.0元/吨；轻纺城成交量持续下降反映终端需求减弱；涤纶短纤、FDY、POY和DTY库存均低于近5年平均水平但FDY库存上升显示部分产品库存积累迹象；聚酯产业链价格面临下行压力库存或逐步累积 [5] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格7312元/吨较前一日跌0.89%成交170428手较前一日降5.98%持仓262106手较前一日降1.19%；PX现货中国主港CFR 917.33美元/吨无变化韩国FOB 886美元/吨较前一日跌0.78%；PX基差 - 299元/吨较前一日涨18.08% [6] - PTA期货主力合约价格5220元/吨较前一日跌0.76%成交710861手较前一日涨2.54%持仓1344225手较前一日降2.05%；PTA现货中国主港CFR 667美元/吨无变化；PTA基差 - 60元/吨较前一日涨40.00%；PTA 1 - 5价差 - 92元/吨较前一日涨13.21%；PTA 5 - 9价差22元/吨较前一日跌8.33%；PTA 9 - 1价差70元/吨较前一日跌14.63%；PTA进口利润 - 512.97元/吨较前一日降0.30% [6] - 短纤期货主力合约价格6622元/吨较前一日跌0.48%成交92633手较前一日降17.17%持仓147328手较前一日降3.85%；短纤现货华东市场主流6590元/吨无变化；PF基差 - 32元/吨较前一日涨50.00%；PF 1 - 5价差84元/吨较前一日涨61.54%；PF 5 - 9价差 - 56元/吨较前一日跌21.74%；PF 9 - 1价差 - 28元/吨较前一日跌366.67% [6] - 产业链其他价格：布油主力合约67.55美元/桶较前一日跌2.99%；美原油主力合约62.91美元/桶较前一日跌3.05%；CFR日本石脑油617.13美元/吨无变化；乙二醇3620元/吨无变化；聚酯切片5850元/吨无变化；聚酯瓶片6305元/吨较前一日涨0.24%；涤纶POY 7050元/吨无变化；涤纶DTY 8150元/吨无变化；涤纶FDY 7250元/吨无变化 [6] - 加工价差：石脑油79.79美元/吨较前一日涨20.33%；PX 300.2美元/吨无变化；PTA 313.1元/吨较前一日降0.42%；聚酯切片 - 124.5元/吨无变化；聚酯瓶片 - 119.5元/吨较前一日涨11.15%；涤纶短纤 - 94.5元/吨无变化；涤纶POY 175.5元/吨无变化；涤纶DTY - 74.5元/吨无变化；涤纶FDY - 124.5元/吨无变化 [7] - 轻纺城成交量：总量、长纤织物、短纤织物数据未给出 [7] - 产业链负荷率：PTA工厂75.86%无变化；聚酯工厂89.42%无变化；江浙织机63.43%无变化 [7] - 库存天数：涤纶短纤6.03天较2月5日涨6.91%；涤纶POY 11.4天较2月5日降10.24%；涤纶FDY 17.5天较2月5日涨10.76%；涤纶DTY 21天较2月5日涨8.25% [7] 产业动态及解读 - 宏观动态：2月12日非农公布后交易员下调美联储降息预期；特朗普大赞非农数据再催美联储降息至“全球最低”；肯尼亚央行加入非洲黄金增持行列拟购金强化缓冲能力；美联储施密德赞成将利率维持在“某种程度的限制性”水平进一步降息可能导致通胀持续；米兰若获得提名乐意继续留在美联储；塞尔维亚央行截至1月底黄金储备创历史新高达53.08吨；印度要求炼油商考虑增购美国和委内瑞拉原油；2月11日美联储哈玛克称经济前景向好通胀仍然偏高今年无迫切降息必要；洛根对当前利率政策的效果持“谨慎乐观”态度更为担忧通胀问题 [8] - 供需方面 - 需求：2月9日轻纺城成交总量为551.0万米环比增长 - 28.9%长纤织物成交量460.0万米短纤织物成交量89.0万米 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇供给端开工率上升，需求端无新增需求支撑，供需矛盾突出，港口库存累积，成本端各制法利润普遍恶化，短期或延续弱势 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：主力期货价格从3975元/吨下跌40元至3935元/吨，跌幅1.01%；华东现货价格从3650元/吨下跌45元至3605元/吨，跌幅1.23%；基差从-325元/吨扩大至-330元/吨 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量增加8928手至437707手，增幅2.08%；成交量大幅减少72332手至200272手，降幅26.53% [2] - 供给端：乙二醇总体开工率上升3.6%至65.29%，油制开工率增长2.2%至65.57%，煤制开工率大幅提升6.1%至58.64%，各制法利润普遍恶化 [2] - 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端保持平稳但缺乏增长动力 [2] - 库存端：华东主港库存增加38000吨至935000吨，增幅4.24%；张家港库存小幅减少4000吨至450000吨，整体港口库存压力上升 [2] 产业链价格监测 - 期货与现货价格：MEG期货主力合约价格从3975元/吨降至3935元/吨，成交从272604手降至200272手，持仓从428779手增至437707手；MEG现货华东市场现货价从3650元/吨降至3605元/吨 [5] - 利润：各制法利润均下降，乙烯制多种方法降幅大，煤制利润从 -51元/吨降至 -130元/吨，天然气制从350元/吨降至280元/吨，油田伴生气制从 -250元/吨降至 -320元/吨 [5] - 开工率：乙二醇总体开工率从61.7%升至65.3%，煤制开工率从52.5%升至58.6%，油制开工率从63.4%升至65.6%，聚酯工厂负荷和江浙织机负荷均无变化，乙烯制开工率从63.1%升至65.2%，甲醇制开工率不变 [5] - 库存：华东主港库存从897000吨增至935000吨，张家港库存从454000吨降至450000吨 [5] 产业动态及解读 - 2月12日，华东美金乙二醇市场上午商谈僵持，下午重心下移；隔夜油价反弹但年前市场商谈氛围冷清，华东价格商谈参考在3642元/吨附近；华南市场持货商报价暂稳，商谈有价无市；陕西地区现货报价暂稳，终端需求清淡 [6] 乙二醇期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：主力合约价格下跌40元至3935元/吨，基差从 -325元/吨扩大至 -330元/吨，显示现货相对弱势 [58] - 持仓与成交：持仓增加8928手至437707手，表明市场参与度提高；成交减少72332手至200272手，反映交易活跃度下降 [59] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：乙二醇总体开工率上升3.6%至65.29%，煤制和油制开工率均增长，其中煤制开工率大幅上升6.1%至58.64%，供给端压力增加 [60] - 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端无明显变化 [61] - 库存端：华东主港库存增加38000吨至935000吨，张家港库存略降4000吨至450000吨，整体港口库存压力上升 [62] 价格走势判断 - 乙二醇价格预计维持低位震荡或承压下行，原因包括供给增加、需求稳定但无增长、库存累积显示供应过剩，同时各种制法利润普遍恶化，成本支撑减弱 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持区间震荡或小幅上扬，因需求有支撑但节日因素限制交易[3][35][43] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2月12日，碳酸锂主力合约价格报149420元/吨，较2月11日小幅回落840元，跌幅0.56%；基差走强至 -10620元/吨，上升840元，涨幅7.33% [1][32][38] - 持仓与成交：主力合约持仓量从2月11日的356531手收缩至353975手，减少2556手，降幅0.72%；成交量从351877手收缩至304798手，减少47079手，降幅13.38% [1][32][39] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂矿供应整体稳定，锂辉石精矿和锂云母精矿市场价维持不变，碳酸锂产能利用率保持87.14%；但物流暂停导致原料运输受限，盐场开工率虽保持高位但短期增量受限，雅化集团锂矿自给率提升但新投产项目未形成规模供应，整体供给端偏紧 [2][34][40] - 需求端：下游需求分化，新能源汽车销量同比和环比增长，带动正极材料价格上行，动力型三元材料价格从174600元/吨涨至176000元/吨，动力型磷酸铁锂价格从50620元/吨涨至51710元/吨；但新建电池产能释放有限，电芯价格持稳，下游采购谨慎，需求动能温和 [2][34][41] - 库存与仓单：碳酸锂库存从1月30日的107482实物吨降至2月6日的105463实物吨，减少2019吨，降幅1.88%，延续去库趋势，仓单可能减少 [2][34][42] 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡或小幅上扬，需求端有新能源汽车销量支撑，但下游采购谨慎和物流暂停限制交易活跃度，供给端锂矿稳定但短期运输瓶颈导致偏紧格局，库存持续去化提供底部支撑，整体市场情绪偏中性，节日因素主导短期波动，需关注节后物流恢复和补库需求释放 [3][35][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格预计维持高位震荡格局供给端OPEC+产量持续收缩，叠加地缘事件加剧供应不确定性，支撑价格上行；需求端虽受全球增长预测支撑，但美国蒸馏燃油需求显著回落和成品油库存积累带来下行压力；库存端整体小幅减少，但战略储备降幅有限，限制价格突破空间综合供需和库存变化，SC原油主力合约小幅走高反映市场对供给紧张的担忧，但需求疲软风险抑制涨幅，未来需关注美国非农就业数据和中国PPI等宏观指标对需求预期的扰动 [6] 各目录总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：SC原油主力合约价格从476.1元/桶小幅走高至476.8元/桶，涨幅0.15%；WTI和Brent主力合约价格均维持稳定，分别为64.2美元/桶和69.08美元/桶；SC - Brent价差从 - 0.21美元/桶走强至 - 0.09美元/桶，涨幅57.14%；SC - WTI价差从4.67美元/桶走强至4.79美元/桶，涨幅2.57%；Brent - WTI价差持平于4.88美元/桶；SC连续 - 连3价差从 - 8.6元/桶小幅回落至 - 8.7元/桶，跌幅1.16% [2] - 持仓与成交：2026 - 02 - 11上期所中质含硫原油期货仓单维持3464000桶不变，低硫燃料油仓库仓单减少800吨至4980吨，石油沥青厂库仓单增加5000吨至34710吨 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2026年1月OPEC+成员国总产量环比减少43.9万桶/日至4245万桶/日，主要受哈萨克斯坦产量下滑影响；部分国家产量有变化，如阿联酋减少1.4万桶/日、尼日利亚减少1.9万桶/日等；墨西哥瓦哈卡州输油管道爆炸导致供应中断风险，乌克兰袭击俄罗斯伏尔加格勒炼油厂可能影响区域供给稳定性；特朗普政府讨论扣押伊朗油轮，可能进一步限制伊朗出口 [3] - 需求端：欧佩克月报维持2026年和2027年全球石油需求增长预测不变，分别为138万桶/日和134万桶/日，预计航空旅行和公路交通支撑需求，美元贬值提供额外支撑；2026 - 02 - 11美国至2月6日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求降至539.61万桶/日，环比前值580.43万桶/日显著回落，反映短期成品油需求承压；印度转向采购美国和委内瑞拉原油，可能提振区域需求，但整体需求受制于炼厂装置扰动 [4] - 库存端：2026 - 02 - 11美国至2月6日当周EIA战略石油储备库存减少0.1万桶，环比前值21.4万桶回落；上期所原油仓单维持3464000桶稳定，低硫燃料油仓库仓单减少800吨，显示局部库存压力缓解；石油沥青厂库仓单增加5000吨，表明下游产品库存积累 [4] 价格走势判断 原油价格预计维持高位震荡格局供给端收缩和地缘事件支撑价格上行，需求端部分数据回落和库存积累带来下行压力，库存整体小幅减少但战略储备降幅有限限制价格突破空间，SC原油主力合约小幅走高反映市场对供给紧张的担忧，但需求疲软风险抑制涨幅，需关注美国非农就业数据和中国PPI等宏观指标对需求预期的扰动 [6] 产业链价格监测 - 燃料油：Platts(380CST)价格从411.00美元/吨涨至422.24美元/吨，涨幅2.73%；Platts(180CST)价格从412.85美元/吨涨至424.10美元/吨，涨幅2.72%；新加坡500ppm库存从1993.80方涨至2419.90方，涨幅21.37%；美国部分馏分油库存有增有减 [8] 产业动态及解读 供给 - 2026年1月部分国家原油产量有变化，如阿联酋减少1.4万桶/日、尼日利亚减少1.9万桶/日等，OPEC+总产量减少43.9万桶/日 [3][9] - 2026 - 02 - 11墨西哥瓦哈卡州输油管道爆炸；委内瑞拉多年来首次向以色列运送原油 [9] 需求 - 美国至2月6日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求降至539.61万桶/日，前值580.43万桶/日 [9] - 欧佩克月报预计航空旅行和公路交通支撑石油需求，美元贬值提供额外支撑，维持2026年和2027年全球石油需求增长预测不变 [4][10][11] 库存 - 美国至2月6日当周EIA战略石油储备库存减少0.1万桶，前值21.4万桶 [4][12] - 2026 - 02 - 11上期所燃料油期货仓单0吨持平，低硫燃料油仓库期货仓单4980吨，环比减少800吨，中质含硫原油期货仓单3464000桶持平，石油沥青期货厂库仓单34710吨，环比增加5000吨 [12] 市场信息 - 2026 - 02 - 12截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.44%，沪银主力合约涨2.27%，SC原油主力合约涨0.82% [14] - 原油系期货主力合约短线走高，燃料油涨近4%，低硫燃料油（LU）涨超2%，SC原油涨近2% [14] - 特朗普政府官员讨论扣押更多运输伊朗石油的油轮 [14] - 道达尔能源取得泽兰炼油厂的100%所有权 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来PX和PTA价格可能温和上涨，受成本支撑和需求改善预期 [61] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：02月11日，PX主力合约收7378.0元/吨，涨0.96%，基差-365.0元/吨；PTA主力合约收5260.0元/吨，涨0.57%，基差-100.0元/吨；布油主力合约收盘69.08美元/桶，WTI收64.2美元/桶；PX装置开工率预计高位但部分装置检修或致短期供应趋紧，PTA开工率较高但装置意外停车风险增加；聚酯开工率有望季节性回升，轻纺城成交量改善将提振PTA消费；PTA工厂库存中性，压力有限但需警惕下游采购节奏变化 [2] - 聚酯：02月11日，短纤主力合约收6654.0元/吨，涨0.42%，华东市场现货价6590.0元/吨，涨5.0元/吨，基差-64.0元/吨；中国轻纺城成交量下降，反映下游纺织需求减弱；涤纶长丝和短纤库存天数低于近五年平均水平，需求疲软主导下PTA价格有下行风险，但低库存可能提供短期支撑 [4] 产业链价格监测 - 02月11日与10日相比，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率均无变化，分别为75.86%、89.42%、63.43% [5] 产业动态及解读 - 宏观动态：02月11日，美联储哈玛克称经济前景向好、通胀偏高，今年无迫切降息必要，洛根对当前利率政策效果持“谨慎乐观”态度，更担忧通胀问题；02月10日，美联储博斯蒂克称开始看到人们对美元的信心产生怀疑 [6] - 供需方面 - 需求：02月09日，轻纺城成交总量551.0万米，环比增长 - 28.9%，长纤织物成交量460.0万米，短纤织物成交量89.0万米 [7] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差等多项产业链数据图表 [8][11][13] 未来走势推断 - 供给端：PX装置开工率可能维持高位，但近期价格上涨表明供应可能趋紧，部分装置有检修计划；PTA开工率同样较高，但装置变动如意外停车可能影响短期供应；论据为价格上涨和基差负暗示当前供应充足但市场预期改善 [57] - 需求端：聚酯开工率预计提升，受纺织行业季节性需求恢复影响，轻纺城成交量增加将拉动PTA需求；论据为PTA价格小幅上涨，表明下游需求正在复苏 [57] - 库存端：PTA工厂库存水平可能处于中性区间，库存压力不大，为价格提供支撑；论据为基差负值表明库存管理有效 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供需结构边际改善，但高库存下价格上行需进一步驱动 [2] - 苯乙烯供需格局仍在边际改善过程中 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 2月11日苯乙烯主力合约收涨0.32%，报7497元/吨；纯苯主力合约收涨1.25%，报6090元/吨 [2] - 2月11日布油主力收盘64.0美元/桶（-0.4美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.8美元/桶（-0.2美元/桶），华东纯苯现货报价6090元/吨（+755元/吨） [2] - 纯苯华东港口库存30.5万吨（+0万吨），库存持平；苯乙烯华东港口库存10.9万吨（+0.8万吨），库存缓慢累库 [2] - 纯苯下游整体变化不大，仅有苯酚开工率小幅下滑至86.0%；苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS开工小幅下滑，EPS开工小幅走强，硬胶开工整体走弱 [2] 观点 - 纯苯：周初港口库存高位压制市场，供应端开工率企稳回升、进口到港量小幅回升，需求端下游提货改善，苯乙烯装置开工触底回升，综合来看供需结构边际改善，但高库存下价格上行需进一步驱动 [2] - 苯乙烯：国内装置开工最低点或已过去，供应端边际修复，中化泉州装置重启，天津渤化装置有复工预期，山东一套装置可能重启，生产利润回落引发供应超预期回归担忧，库存周初小幅下降，节前累库未明显兑现，需求端表现分化，整体供需格局边际改善 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2026/02/10|2026/02/11|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7473.0|7497.0|0.32%| |苯乙烯(现货)|7678.0|7608.0|-0.91%| |苯乙烯基差|82.0|118.0|43.90%| |纯苯(期货主连)|6034.0|6124.0|1.49%| |纯苯(华东)|6015.0|6090.0|1.25%| |纯苯(韩国FOB)|764.3|776.7|1.63%| |纯苯(美国FOB)|914.7|923.7|0.99%| |纯苯(中国CFR)|765.9|778.0|1.58%| |纯苯内益 - CFR价差|-403.6|-427.3|-5.88%| |纯苯华东 - 山东价差|-135.0|-60.0|55.56%| |布伦特原油|64.4|64.0|-0.62%| |WTI原油|69.0|68.8|-0.35%| |石脑油|7040.0|7040.0|0.00%| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2026/01/30|2026/02/06|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|34.8|35.1|0.98%| |纯苯产量(中国)|42.9|44.3|3.29%| |苯乙烯港口库存(江苏)|10.1|10.9|7.95%| |纯苯港口库存(全国)|30.5|30.5|0.00%| [6] 开工率情况 |产能利用率|2026/01/30|2026/02/06|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游（苯乙烯）|69.3|70.0|0.68%| |纯苯下游（己内酰胺）|73.6|73.2|-0.41%| |纯苯下游（苯酚）|88.3|86.0|-2.29%| |纯苯下游（苯胺）|88.5|89.0|0.51%| |苯乙烯下游（EPS）|53.3|56.2|2.98%| |苯乙烯下游（ABS）|66.1|64.4|-1.70%| |苯乙烯下游（bs）|55.6|55.2|-0.40%| [7] 行业要闻 - 乌称第聂伯罗彼得罗夫斯克州一巴士遭俄袭击，致15死7伤 [8] - 美国12月PPI同比增长3%，预期2.7%，前值3.0% [8] - 美国本周石油钻井总数411口，前值411口 [8] - 特朗普放风：印度将购买委内瑞拉石油 [8] - 美国东南沿海多地遭遇数十年来最强风雪与风暴潮 [8] - 伊朗外长：对与美国就核问题达成协议“仍然有信心” [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、苯胺周度产能利用率、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率等图表 [9][12][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格可能维持震荡格局或面临小幅回调压力，市场在期货活跃带动下短期上扬但基本面缺乏强劲驱动，预计价格将进入震荡调整阶段 [45][46] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2026年2月11日碳酸锂主力合约价格大幅上扬至150260元/吨，较前一交易日涨幅9.41%，基差从1160元/吨降至 -11460元/吨，贴水加深 [1][43] - 持仓与成交：持仓量扩大至356531手，较2026年2月10日增加10542手，增幅3.05%，成交量扩大至351877手，增加56646手，增幅19.19%，市场活跃度提升 [1][43] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：供给端维持稳定，2026年2月11日锂辉石精矿价格为14155元/吨，锂云母精矿价格为7900元/吨，均无变化，2026年2月6日碳酸锂产能利用率保持在87.14% [2][44] - 需求端：需求端表现偏弱，动力型三元材料和磷酸铁锂价格小幅走高，但根据乘联会2026年1月1 - 18日数据，新能源车零售同比下降16%，批发同比下降23%，终端销量下滑，下游备货基本完成，采购情绪谨慎 [2][44] - 库存与仓单：2026年2月6日碳酸锂库存降至105463实物吨，较前一周减少2019吨，降幅1.88%，库存持续下降，仓单方面未明确数据，但基差走弱反映现货市场压力 [2][44] 产业链价格监测 - 2026年2月11日碳酸锂主力合约价格150260元/吨，较2026年2月10日涨幅9.41%，基差 -11460元/吨，较前一日变化 -12620元/吨，变化率 -1087.93%，主力合约持仓356531手，较前一日增加10542手，增幅3.05%，主力合约成交351877手，较前一日增加56646手，增幅19.19% [4] - 电池级碳酸锂市场价138800元/吨，较前一日上涨300元/吨，涨幅0.22%，锂辉石精矿、锂云母精矿、六氟磷酸锂价格无变化，动力型三元材料价格涨至174600元/吨，涨幅0.34%，动力型磷酸铁锂价格涨至50620元/吨，涨幅0.97% [4] - 2026年2月6日与2026年1月30日相比，碳酸锂产能利用率无变化，库存降至105463实物吨，降幅1.88%，523圆柱三元电芯价格涨至6.25元/支，涨幅1.63%，其他电芯价格无变化 [4] 产业动态及解读 - 现货市场报价：2月11日SMM电池级碳酸锂指数价格138483元/吨，环比上涨4077元/吨，电池级碳酸锂均价13.8万元/吨，工业级碳酸锂均价13.45万元/吨，均环比上涨2000元/吨，期货主力合约震荡上行，涨幅9.18%，收盘报15万元/吨，但现货市场情绪偏谨慎，询盘与成交清淡 [5] - 下游消费情况：据乘联会数据，2026年1月1 - 18日全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比下降16%，批发34.8万辆，同比下降23% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来1 - 2周铜价预计维持震荡格局，变动区间在102000元/吨附近震荡，驱动因素包括供给端库存累积缓解紧张但北美项目增量有限，需求端电力投资支撑与节后补库预期抵消家电疲软，宏观情绪中性偏乐观 [3][47] 各部分总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2026年2月11日SHFE主力合约价格小幅上扬至102000元/吨，较前一日上涨0.11%；基差整体走弱，升水铜、平水铜、湿法铜贴水加深，LME(0 - 3)贴水维持 - 76.1美元/吨 [1][35] - 持仓与成交：临近春节假期，市场交投清淡，持仓量明显收缩，2月10日LME持仓减1683手至325291手，伴随SHFE库存增至192100吨，成交量萎缩，市场流动性减弱 [1][37] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：矿山产量分化，2025年12月智利Codelco铜产量同比增3.7%，但Escondida矿和Collahuasi矿产量下降；北美铜矿项目扩张，冶炼端受中国政策支持，进口窗口打开导致货源到港增加，供应端整体宽松，全球库存持续累积 [2][40] - 需求端：电力领域需求强劲，但家电、建筑和消费电子等传统领域受春节影响走弱，整体需求分化，节前季节性下滑 [2][44] - 库存端：2026年2月11日LME、SHFE、COMEX库存均增加，美国库存大增五倍，全球库存持续累积，交易所库存上升缓解可流通供应紧张压力 [2][47] 价格走势判断 - 驱动原因：供给端库存累积缓解紧张但北美项目增量有限，需求端电力投资支撑与节后补库预期抵消家电疲软，宏观情绪因中国CPI温和上涨0.2%、风险偏好增强推升LME价格而中性偏乐观 [3][47] - 价格区间：未来1 - 2周铜价预计在102000元/吨附近震荡 [3][47]

乙二醇期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3938元/吨涨至3975元/吨涨幅0.94% 华东市场现货价格从3620元/吨升至3650元/吨涨幅0.83% 基差从-318元/吨扩大至-325元/吨 [2][34] - 持仓与成交：主力合约成交量大增31.39%从207474手升至272604手 持仓量减少2.55%从439988手降至428779手 [2][35] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：乙二醇总体开工率下降3.17个百分点至61.71% 主要因油制开工率下滑4.99个百分点至63.4% 煤制开工率持稳于52.53% 各类制程利润普遍恶化 油制、煤制、天然气制利润均下降 [2][38] - 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定于89.42% 江浙织机负荷持稳于63.43% 需求端整体无显著变化 [3] - 库存端：华东主港库存增加4.24%至935000吨 张家港库存微降0.88%至450000吨 整体库存累积凸显供应过剩压力 [3] 价格走势判断 - 价格走势可能高位震荡或小幅上涨但受库存压力和利润恶化限制 期货上涨可能受市场情绪或短期因素影响 但基本面看库存累积、利润差、开工率降、需求稳 价格可能承压 结合数据期货价格在涨 所以可能震荡偏弱或高位承压 [41][42][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 整体上PX可能继续下跌，PTA可能稳定或小幅反弹，因需求好转 [51] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：02月05日PX主力合约收7200.0元/吨，较前一交易日收跌1.32%，基差为 -203.0元/吨；PTA主力合约收5144.0元/吨，较前一交易日收跌1.42%，基差为6.0元/吨；成本端布油主力合约收盘68.95美元/桶，WTI收64.47美元/桶；需求端轻纺城成交总量为818.0万米，15日平均成交为770.2万米 [3] - PX供应端预计保持宽松，装置检修计划有限，供应压力可能持续；PTA开工率无明显扰动信号，装置运行稳定，但价格回调与基差收窄表明供应增量或边际提升，整体供应环境偏中性，未现显著收缩迹象；聚酯需求呈现回暖趋势，开工率有望受益于下游复苏，轻纺城成交量突破近期均值，反映终端纺织订单恢复，可能提振涤纶消费，进而支撑PTA需求，需求端改善将部分缓冲成本下行压力，推动PTA市场情绪转向积极；PTA工厂库存或处于温和去化阶段，当前价格调整后基差转强，暗示现货需求韧性，库存压力可控，若需求端持续好转，库存有望进一步消化，为价格提供底部支撑 [4] - 聚酯：02月05日短纤主力合约收6564.0元/吨，较前一交易日收涨0.06%，华东市场现货价为6555.0元/吨，较前一交易日收跌20.0元/吨，基差为 -9.0元/吨；轻纺城成交量（MA15）稳定在770 - 776万米区间，显示终端需求平稳但无显著增长；涤纶各品种库存均低于近五年平均水平，且DTY和POY库存周环比下降，反映库存压力较小；低库存和稳定需求可能支撑价格，但供应增加和需求疲软风险或限制上行空间，需密切关注需求端变化 [4][5] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR无变化，韩国FOB下跌，基差上升 [6] - PTA期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR无变化，基差、1 - 5价差、9 - 1价差上升，5 - 9价差下降，进口利润下降 [6] - 短纤期货主力合约价格上涨，成交、持仓大幅上升，现货价格下跌，基差、9 - 1价差下降，1 - 5价差、5 - 9价差上升 [6] - 布油、美原油主力合约价格下跌，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格无变化，聚酯瓶片价格下跌 [6] - 石脑油加工价差下跌，PTA、聚酯瓶片加工价差下跌，PX、聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差无变化 [7] - 轻纺城成交总量、长纤织物、短纤织物成交量均上升，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率无变化 [7] 产业动态及解读 - 宏观动态：02月05日美国劳工统计局称劳工部2月4日恢复正常全面运作，非农将于2月11日发布，CPI数据改至2月13日公布；《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开；02月04日美联储巴尔金称降息措施支撑就业市场，抗通胀任务仍待完成最后一步，理事米兰称今年需降息略高于一个百分点，对金属市场价格波动不作过多解读，从长期来看希望美联储资产负债表规模更小 [7][8] - 供需方面 - 需求：02月05日轻纺城成交总量为818.0万米，环比增长10.69%，长纤织物成交量638.0万米，短纤织物成交量182.0万米 [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据图表 [10][13][15][17][19][22][24] 大模型推理过程 - 供给端：PX价格下跌和负基差暗示供应可能充裕，开工率可能高或装置稳定，假设无重大变化；PTA价格下跌但基差正，可能表示供应相对紧张或需求改善 [37][43][44] - 需求端：聚酯开工率未提供，但轻纺城成交量上升，表示下游纺织品需求好转，可能提振PTA需求 [38][44] - 库存端：PTA工厂库存未提供，但从价格下跌看，库存可能较高，但基差正又暗示需求支撑 [39][44] - 未来价格走势判断：整体看PX价格下跌，原油下跌，成本支撑弱；PTA价格也下跌，但基差正，需求端有改善迹象；对于PX，成本下降，供应可能充足，价格可能继续承压；对于PTA，需求改善，但成本端弱，可能支撑PTA价格或限制跌幅 [42][45][46]