报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 公司2024年预计归母净利润4200 - 4600万元，同比增长21.12% - 32.65%，上调2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润为0.44/0.46/0.50亿元，对应EPS分别为1.13/1.17/1.28元/股，对应当前股价PE为25.7/24.7/22.6倍 [3] - 公司依托智能照明核心技术，扩展照明与智能家居系统融合，预计2026年智能家居市场规模达8000亿元，有望突破万亿元，2027年有望超1.1万亿元 [4] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价29.15元，一年最高最低39.30/14.43元，总市值11.37亿元，流通市值4.73亿元，总股本0.39亿股，流通股本0.16亿股，近3个月换手率513.96% [2] 业绩情况 - 2024年预计归母净利润4200 - 4600万元，对比2023年的3467.67万元，同比增长21.12% - 32.65%，主要源于搬迁新基地、降本增效、美元存款利息及汇兑收益增长 [3] 荣誉与业务 - 2024年被授予13项海内外发明专利，获国家知识产权优势企业等多项殊荣，参与多项工装家装项目及展会 [3] 市场规模预测 - 预计到2026年智能家居市场规模达8000亿元，有可能突破万亿元，2027年有望超1.1万亿元 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|173|175|215|228|255| |YOY(%)|13.9|1.5|22.5|6.2|12.0| |归母净利润(百万元)|39|35|44|46|50| |YOY(%)|-9.3|-11.5|26.8|4.0|9.2| |毛利率(%)|46.5|45.0|45.8|44.7|43.6| |净利率(%)|22.7|19.8|20.5|20.1|19.6| |ROE(%)|12.1|10.0|12.3|11.4|11.2| |EPS(摊薄/元)|1.00|0.89|1.13|1.17|1.28| |P/E(倍)|28.9|32.6|25.7|24.7|22.6| |P/B(倍)|3.5|3.3|3.1|2.8|2.5| [5] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [7]

财务表现 - 归属于上市公司股东的净利润预计为4,200～4,600万元，同比增长21.12%～32.65%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3,800～4,200万元，同比增长35.94%～50.25%[4] - 公司有一定的美元存款，存款利息及汇兑收益有所增长[5] 研发与生产 - 公司搬迁至新的研发生产总部基地，提升了研发和生产硬件条件[4] 销售与市场 - 销售人员加强了与客户的面对面沟通交流，积极参加行业主要展会[4] 成本控制与效率提升 - 公司持续推进降本增效，产品毛利率有所提升[5] 业绩预告说明 - 本次业绩预告数据为初步测算结果，最终数据以2024年年度报告为准[6]

投资评级 - 报告公司投资评级为无评级 [1] 核心观点 - 雷特科技2024年三季报显示，公司实现营业收入1.45亿元，同比增长19.33%；归属于上市公司股东的净利润2962万元，同比增长21.09%；扣非后归属于上市公司股东的净利润2665万元，同比增长37.12% [1] - 公司销售费用控制得当，同比下降5.0%；管理费用同比上升21.5%；研发费用同比上升9.85%，增速较之前年份有所放缓；财务费用为-150万元，主要因利息收入大幅增加；其他收益同比下降56.3%，主要因去年同期有收到上市奖励；投资收益同比上升42.48%，主要因本期结构性存款集中到期 [2] - 公司经营情况稳中向好，毛利率持续回升，前三季度毛利率为45.6%，三季度单季毛利率为48.39%，同比上升4.77个百分点，环比上升3.15个百分点 [9] - 公司产销两旺有望持续，报告期末存货达到7563万元，较去年末上升42.69%；合同负债达983万元，较去年末上升48.9%；公司新获得2项发明专利和2项计算机软件著作权 [10] 财务数据 - 公司2020年至2023年营业收入分别为95百万元、152百万元、173百万元、175百万元，同比增长率分别为-3%、59%、14%、1% [11] - 公司2020年至2023年归母净利润分别为20百万元、43百万元、39百万元、35百万元，同比增长率分别为-24%、113%、-9%、-12% [11] - 公司2020年至2023年毛利率分别为49.8%、49.3%、46.5%、45.0%；ROE分别为13.3%、25.5%、15.7%、10.4%；每股收益分别为0.61元、1.31元、1.17元、0.89元；市盈率分别为60、28、31、41 [11] 市场数据 - 公司2024年12月19日收盘价为36.32元，总股本为39百万股，流通股本为15.41百万股，净资产为344.92百万元，总资产为381.92百万元，每股净资产为8.84元 [8]

公司概况 - 雷特科技主要从事智能照明控制领域，拥有智能电源、LED控制系统、智能家居三大智控品类产品线 [4] - 公司不直接参与灯光工程投标，而是为工程商提供智能照明整体解决方案及报价支持 [3] 智能家居业务 - 智能家居市场预计到2026年将达到8000亿元，并有可能突破万亿元大关 [4] - 公司计划扩展照明系统与智能家居系统的融合，建立适用于工装和家装项目的综合解决方案 [4] 产品与市场策略 - 公司产品迭代基于战略、用户需求和市场动态，持续提升市场竞争力和用户满意度 [5] - 公司将加强市场营销的创新机制，让好产品走进千家万户 [4] 客户与销售 - 公司前五大客户的销售占年度销售比例合计为20.98%，其中最大客户占比为7.68% [6]

公司业务与战略 - 公司不直接参与灯光工程投标，而是为工程商提供智能照明整体解决方案及报价支持 [3] - 公司拥有智能电源、LED 控制系统、智能家居三大智控品类产品线 [4] - 公司依托智能照明领域的技术积累，扩展照明系统与智能家居系统的融合，建立适用于工装和家装项目的综合解决方案 [4] - 公司产品迭代基于战略、用户需求和市场动态，持续提升市场竞争力和用户满意度 [5] - 公司会把握主营业务的发展机会，提升业绩水平，并严格履行产业链扩大或并购重组的审议及披露程序 [5] 市场前景与规划 - 预计到 2026 年，中国智能家居市场规模将达到 8000 亿元，并有可能突破万亿元大关 [4] - 前瞻研究院预测，到 2027 年中国智能家居市场规模有望超过 1.1 万亿元 [4] - 公司计划加强市场营销创新机制，推动智能家居产品进入千家万户 [4] 客户与销售 - 公司前五大客户的销售占年度销售比例合计为 20.98% [6] - 其中最大客户的销售比例为 7.68% [6]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024 前三季度实现营收 1.45 亿元，归母净利润 2,961.61 万元，同比分别增长 19.33%和 21.09% [2] - 公司致力于让智能家居、智能电源、LED 控制器三大产品板块以更紧密的关系互联互通，不断丰富照明智控全品类产品 [3] - 公司 2024 年前三季度研发费用投入 1,389.17 万元，同比增长 9.85%，被评为广东省省级制造业单项冠军企业 [4] - 根据行业研究报告预测，全球智能照明控制市场预计 2023-2031 年年复合增长率为 6.2%，全球智能电源市场 2023-2031 年年复合增长率为 19.0% [4] 财务数据总结 - 2024-2026 年预计营收分别为 205/228/255 百万元，归母净利润分别为 37/40/44 百万元 [4] - 2024-2026 年预计毛利率分别为 42.6%/40.8%/39.7%，净利率分别为 17.9%/17.8%/17.3% [4] - 2024-2026 年预计 EPS 分别为 0.94/1.04/1.13 元，对应 PE 分别为 30.2/27.2/24.9 倍 [4]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为144,603,558.85元，同比增长19.33%[3] - 公司2024年1-9月营业总收入为144,603,558.85元，同比增长19.3%[19] - 2024年1-9月营业总成本为115,911,054.03元，同比增长14.4%[19] - 2024年1-9月净利润为29,616,124.51元，同比增长21.1%[20] - 2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为29,616,124.51元，同比增长21.1%[20] - 2024年1-9月母公司净利润为29,451,568.28元，同比增长21.2%[22] - 综合收益总额为29,451,568.28元，同比增长21.2%[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6,424,786.44元，同比下降144.83%[3] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-6,424,786.44元，同比下降144.8%[25] - 2024年1-9月母公司经营活动产生的现金流量净额为-6,421,912.22元，同比下降144.8%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为72,333,538.43元，同比增长179.72%[5] - 2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为72,333,538.43元，同比增长179.7%[25] - 2024年1-9月母公司投资活动产生的现金流量净额为72,330,476.51元，同比增长187.5%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为-31,200,000.00元，同比下降166.67%[5] - 2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-31,200,000.00元，同比下降166.7%[25] - 2024年1-9月母公司筹资活动产生的现金流量净额为-31,200,000.00元，同比下降166.7%[27] 资产与负债 - 货币资金增加至79,863,422.53元，同比增长73.76%[4] - 公司货币资金从2023年底的45,961,842.90元增加至2024年9月30日的79,863,422.53元[13] - 母公司货币资金从45,950,322.03元增长至79,851,713.96元，增幅为73.78%[16] - 交易性金融资产减少至61,395,034.34元，同比下降54.05%[4] - 公司交易性金融资产从2023年底的133,620,977.80元减少至2024年9月30日的61,395,034.34元[13] - 母公司交易性金融资产从124,843,704.11元下降至52,456,823.06元，降幅为57.98%[16] - 存货增加至75,627,669.25元，同比增长42.69%[4] - 公司应收账款从2023年底的2,426,067.02元减少至2024年9月30日的981,624.74元[13] - 公司预付款项从2023年底的886,548.32元增加至2024年9月30日的1,312,668.31元[13] - 公司其他应收款从2023年底的519,078.83元增加至2024年9月30日的827,944.26元[13] - 公司固定资产从2023年底的100,946,464.44元增加至2024年9月30日的105,466,991.08元[13] - 公司无形资产从4,735,366.04元增长至4,813,441.64元，增幅为1.65%[14] - 长期待摊费用从122,264.16元增长至319,219.33元，增幅为161.08%[14] - 非流动资产合计从153,533,189.89元增长至161,909,528.46元，增幅为5.46%[14] - 资产总计从389,950,873.56元下降至381,917,891.89元，降幅为2.06%[14] - 应付账款从29,878,010.68元下降至21,909,086.79元，降幅为26.67%[14] - 合同负债从6,600,946.38元增长至9,827,993.02元，增幅为48.89%[14] - 流动负债合计从42,801,588.45元下降至36,352,854.64元，降幅为15.07%[14] - 母公司流动资产合计从227,636,689.11元下降至211,066,243.58元，降幅为7.28%[16] 股东与股本 - 公司总股本为39,000,000股，其中无限售股份为12,027,000股，占比30.84%，有限售股份为26,973,000股，占比69.16%[7] - 公司前十名股东合计持股30,936,407股，占总股本的79.324%，其中珠海雷特投资有限公司持股11,060,000股，占比28.3590%[8][9] 其他财务数据 - 非经常性损益净额为2,962,805.87元[6] - 公司利用自有资金购买理财产品金额为1740万元，利用募集资金进行现金管理金额为4400万元[11] - 2024年1-9月研发费用为13,891,653.63元，同比增长9.8%[19] - 2024年1-9月基本每股收益为0.76元，同比增长20.6%[21] - 2024年1-9月母公司营业收入为144,603,558.85元，同比增长19.3%[22] - 2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为160,064,730.61元，同比增长22%[24] - 2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为79,863,422.53元，同比增长80.4%[25]

财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入9,322万元，较上年同期增长27.18% [4] - 2024年上半年公司实现净利润1,810万元，较上年同期增长17.31% [4] 技术研发 - 公司使用的控制芯片为外购芯片标准品，MCU由公司研发人员编写控制程序代码 [4] 战略规划 - 公司未来将按照制定的经营计划，紧紧把握主营业务的行业发展机会，提升公司业绩水平 [5] - 如有向其他行业拓展的计划，公司将严格按照法律法规及相关规则履行审议及披露程序 [5] 投资者关系活动 - 活动时间：2024年9月12日 [2] - 活动地点：全景网"投资者关系互动平台" [2] - 参会单位及人员：2024年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的投资者 [2] - 上市公司接待人员：董事长雷建文、董事会秘书王华荣、财务总监傅亮平 [2]

财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入9,322万元，较上年同期增长27.18% [4] - 2024年上半年公司实现净利润1,810万元，较上年同期增长17.31% [4] 产品与技术 - 公司使用的控制芯片为外购芯片标准品，MCU由公司研发人员编写控制程序代码 [4] 战略规划 - 公司未来将按照制定的经营计划，紧紧把握主营业务的行业发展机会，提升公司业绩水平 [5] - 如有向其他行业拓展的计划，公司将严格按照法律法规及相关规则履行审议及披露程序 [5] 投资者关系 - 2024年9月12日公司通过网络远程文字互动的方式举行了投资者关系活动 [2] - 活动通过全景网"投资者关系互动平台"举行，参与人员包括公司董事长、总经理雷建文先生，董事、董事会秘书王华荣女士，财务总监傅亮平先生 [2]

活动概述 - 公司参加2024年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1][3] - 活动主题为“坚定信心 携手共进助力上市公司提升投资价值” [3] 活动时间与地点 - 会议时间：2024年9月12日（星期四）15:30-16:30 [4] - 会议地点：网络远程文字互动，通过“全景路演”网站参与 [4] 参与人员 - 公司董事长、总经理：雷建文先生 [5] - 公司董事、董事会秘书：王华荣女士 [5] - 公司财务总监：傅亮平先生 [5] 投资者参与方式 - 投资者可通过“全景路演”网站参与互动交流 [6] - 公司高管将在线解答2024年半年度业绩、公司治理、发展战略等问题 [6] 联系方式 - 活动联系人：王华荣女士 [6] - 联系地址：珠海市香洲区水岸1路183号 [6] - 联系电话：0756-6208393 [6] - 电子邮箱：stock@ltech.cn [6]