惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司 持股 5%以上股东减持股份结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 一、 减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘秋明 | 持股 | 5%以上 | 7,037,298 | 6.9469% | 上市前取得（含权益分 | | | 股东 | | | | 派转增部分） | 二、 减持计划的实施结果 （一） 股东因以下原因披露减持计划实施结果： √减持计划实施完毕 □减持时间区间届满 | 股 | | | | | | 减持 | | 减持 | 当前持股 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 已减持 | 已减 | | | | | | | | 当前 | | 东 | | | 减持 | 减持 | | 价格 | ...

公司成交情况 - 2024年8月2日苏轴股份成交价9.81元，成交数量190306股[1] - 2024年8月2日建邦科技成交价9.76元，成交数量179500股[1] - 2024年8月2日三元基因成交价10.5元，成交数量442169股[1] - 2024年8月2日鼎智科技成交价12.55元，成交数量100000股[1] - 2024年8月2日德瑞锂电成交价9.5元，成交数量980000股[1]

1 锂一次电池领域领军者，盈利能力稳步提升 - 公司专注于锂一次电池的研发、生产和销售,拥有优秀的产品与技术,已成为国内圆柱形锂锰电池最大生产商之一 [21][22] - 公司高度重视锂一次电池的新技术研发和储备,多项产品被认定为广东省"高新技术产品" [21] - 公司核心技术逐步迈入行业先进水平,已获得5项发明专利和22项实用新型专利 [21] 1.1 股权结构稳定，员工共享公司成长 - 公司股权结构稳定,实际控制人为第二大股东潘文硕先生,持股13.3% [24] - 公司实际控制人与5人签署《一致行动人协议》,合计持有公司22.74%股份 [24] - 公司2022年员工持股计划已全部解锁完成,参与对象包括董事、高管、监事及核心骨干员工 [25][26] 1.2 专注锂一次电池研发创新，持续处于行业领先地位 - 公司产品广泛应用于物联网、智能仪器仪表、智能安防、智能家居等领域,在全球范围内受到广泛欢迎 [27][28] - 公司拥有经验丰富的研发团队,核心技术人员均具备相关产业经验 [118] 1.3 营收规模稳步扩张，盈利能力 - 2019-2023年,公司营业收入由1.6亿元增长至3.5亿元,年化复合增长率达19.2% [33] - 2024年一季度,公司营业收入和归母净利润分别同比增长79.2%和473.8% [33][34] - 2019-2023年,公司毛利率总体呈下降趋势,2024年一季度回升至40.6% [43][44] 2 锂猛电池为锂一次电池主流，新兴行业带来全新增长空间 - 锂一次电池包括锂锰电池、锂亚电池和锂铁电池,其中锂锰电池是全球用量最大、市场范围最广阔的锂一次电池 [54][58][59] - 锂锰电池在工作电压、放电性能、安全性、环保等方面有着突出的优势,短期内被其他电池替代可能性较小 [62][72] 2.1 锂一次电池性能卓越，市场规模稳定增长 - 2013-2022年,全球锂一次电池市场规模由15.3亿美元增长至25.4亿美元,国内市场规模由30.2亿元增长至62.6亿元 [58][59] - 锂一次电池具有能量密度高、使用寿命长、适用温度范围广等特性,下游应用领域广泛 [58] 2.2 锂猛电池为锂一次电池主流，下游新兴市场崛起加速行业发展 - 锂锰电池市场规模有望突破10亿美元,公司全球市占率第八 [66][67] - 物联网的快速发展,如国内电子价签市场有望在2025年增至8.8亿元,2020-2025年期间CAGR约为17.1% [73][96] - 智能安防、汽车追踪器、智能表计等新兴应用场景为锂猛电池带来增长新动能 [82][86][90] 2.3 锂一次电池全球竞争格局稳定，国内市场集中度小幅提升 - 全球锂锰电池制造商相对固定,行业竞争格局相对稳定,公司市场占有率约为3.0%,位列全球第八 [104][105] - 国内锂一次电池市场集中度小幅提升,2019-2022年四家上市公司市占率由44.9%提升至48.4% [107][108] 3 技术高筑产业护城河，扩产打开上行空间 - 公司坚持自主研发,聚焦产品性能提升、新产品开发和自动化,拥有经验丰富的研发团队 [111][112][113][114][118] - 公司产品性能均不低于或优于国际、IEC标准,与国际电池品牌企业电池品质差距较小 [123][124] 3.1 坚持自主研发，核心技术人员经验丰富 - 公司研发重点聚焦在产品性能提升、新产品开发和自动化,并拥有经验丰富的研发团队 [111][112][113][114][118] - 公司研发中心被认定为"广东省新型高性能锂一次电池工程技术研究中心" [118] 3.2 深耕锂一次电池领域，客户资源丰富且稳定 - 公司客户主要分为工业客户和电池品牌商客户,分别采用OBM和ODM的合作模式 [126][127] - 公司锂锰电池客户粘性强,客户结构稳定,前五大客户销售占比维持在45%以上 [128][129] 3.3 锂带为主要原材料，锂价回落增厚公司利润空间 - 锂电约占电池原材料成本的35.0%-55.0%,锂价回落有助于公司毛利率回升 [131][133][134] - 公司具备与客户协商分摊加征关税的能力,若美国再次加征关税对公司影响不大 [136][137] 3.4 大力扩产打开上行空间，锂铁电池有望成为第二成长曲线 - 公司新增1.8亿只产能,预计2025年下半年投产,将大幅打开公司上行空间 [139][140] - 锂铁电池与锌锰电池具有相同的电压及重合度较高的下游应用市场,未来有望替代碳碱一次电池 [141][142][143] 4 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为107.1/125.9/155.4百万元,CAGR为42.9%,对应PE为11/9/8倍 [146][147] - 考虑到2024年可比公司平均估值为19倍,公司给予2024年14倍PE,对应目标价14.84元,首次覆盖给予"买入"评级 [147

公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [6] 报告的核心观点 锂一次电池龙头,构筑技术护城河 - 公司成立于2012年,专注于锂一次电池领域研发、生产及销售,以锂锰电池为基,拓展开发锂铁电池新增长点 [3] - 公司注重自主研发,持续加大研发投入,产品性能基本达到国际电池品牌企业的水平,在业内处于相对领先地位 [5][77] - 公司管理层经验丰富,技术背景深厚 [20] 下游应用场景多样化,需求高增推动市场空间稳步提升 - 锂一次电池市场规模稳步增长,预测到2031年达到42.47亿美元 [4][47] - 锂锰电池作为物联网终端设备的一次电源具有天然优势,物联网总连接数预计2025年达到246亿个 [4][65][66] - 智能安防、GPS定位等市场需求持续稳健增长,电子价签市场规模增长迅速 [65][66][67][71] - 锂铁电池对锌锰电池、碱锰电池等传统一次电池市场存在一定的替代性,未来发展可期 [73][74] 研发巩固技术护城河,产能扩张满足高增需求 - 公司市占率处于前列,在锂铁电池领域技术水平业内领先 [76] - 公司持续加大研发投入,紧跟市场需求开发新产品,产品性能指标明显超过国际标准 [81][82] - 公司稳固优质客户,加速扩产满足高增需求,1.8亿粒电池产能预计2025年下半年投产 [83][97] - 公司将以锂锰电池为主,同步拓展锂铁电池市场,构建未来新增长曲线 [100]

股东减持 - 持股 6.9469%股东刘秋明拟大宗交易减持不超 1%股份[1][3] - 计划减持不高于 980,000 股，减持比例不高于 0.97%[4] - 减持在披露 15 个交易日后 3 个月内进行[4] 其他情况 - 减持未违反规定，实施有不确定性[8][9] - 减持不会导致公司控制权变更[10]

证券代码：833523 证券简称：德瑞锂电 公告编号：2024-060 惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司 持股 5%以上股东拟通过大宗交易方式减持公司股份 不超过 1%的预披露公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 减持主体的基本情况 | 股东名称 | 股东身份 | | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘秋明 | 持股 | 5%以 | 7,037,298 | 6.9469% | 上市前取得（含权益 | | | 上股东 | | | | 分派转增部分） | 二、 减持计划的主要内容 | 股东 | | 计划减持 | | | 计划减 | 减持 | 减持 | 减持价格 | 拟减持股 | 拟减持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | 数量（股） | | | 持比例 | 方式 ...

证券代码：833523 证券简称：德瑞锂电 公告编号： 2024-059 惠州市德瑞锂电科技股份有限公司 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、基本情况 惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟以抵押等方 式向中国工商银行股份有限公司惠州仲恺高新区支行申请借款不超过人民币 21,000.00 万元用于"惠德瑞高性能锂电池研发生产项目"的建设。2024 年 6 月 27 日，公司与上述银行签订了《最高额抵押合同》，以公司名下位于惠州仲恺 高新区潼湖生态智慧区国际合作产业园中区 ZKD-003-05-02 号地块的土地及在 建工程进行抵押，最高抵押价值为人民币 21,000.00 万元，抵押期限自 2024 年 6 月 27 日至 2034 年 6 月 26 日。 上述借款金额和最高抵押价值不等于公司实际发生的融资金额，具体融资 金额、融资期限等以公司与上述银行最终签订的借款合同为准。 二、审议与授权情况 2023 年 10 月 26 日，公司召开第三届董事会第十七次会议，审议通过 ...

股份数据 - 本次股票解除限售数量总额为1,301,300股，占总股本1.28%，2024年6月17日可交易[3] - 无限售条件股份数量为60,665,717股，占比59.89%[6] - 有限售条件股份合计数量为40,635,652股，占比40.11%[6] - 公司总股本为101,301,369股[6] 解除限售情况 - 本次解除限售原因是员工持股计划解除限售[4] - 申请解除限售股东无未履约承诺，无资金占用及违规担保情况[10]

证券代码：833523 证券简称：德瑞锂电 公告编号：2024-058 惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司 股票解除限售公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 本次股票解除限售数量总额为 1,301,300 股，占公司总股本 1.28%，可交易 时间为 2024 年 6 月 17 日。 二、本次股票解除限售的明细情况及原因 | 序 | | 是否为控 股股东、 | 董事、监 事、高级 | 本次解 | 本次解除 | 本次解 除限售 股数占 | 尚未解除 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | 股东姓名或名称 | 实际控制 | 管理人员 | 限售原 | 限售登记 | 公司总 | 限售的股 | | | | 人或其一 | | 因 | 股票数量 | | 票数量 | | | | 致行动人 | 任职情况 | | | 股本比 | | | | | | | | | 例 | | | | 惠州市惠德瑞锂 电科技股份有限 | | | | ...

公司概况 - 公司名称为惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司，证券代码为833523，证券简称为德瑞锂电 [1] - 公司于2024年6月6日召开了投资者关系活动，参会单位包括东吴证券、第一创业证券、万和证券和中山证券 [2] - 公司接待人员包括董事长兼总经理潘文硕先生和董事会秘书丁实荣先生 [2] 电子价签业务 - 电子价签目前主要采用锂锰扣式和软包电池作为电源 [3] - 随着电子价签功能不断丰富，对电池功率要求越来越高，锂锰软包电池具有一定优势 [3] - 预计未来电子价签会越来越多使用锂锰软包电池，对电池需求会处于旺盛状态 [3] 产品定价 - 公司产品近期暂无提价计划 [3] - 产品定价通常结合客户合作程度、原材料价格走势、同类产品价格水平等因素综合确定 [3] 生产自动化 - 公司大部分电池生产工序已实现自动化生产，整体自动化水平较高 [3] 产品结构 - 公司目前主要生产锂锰柱式电池和软包电池 [3] - 暂未考虑生产锂锰扣式电池，如有相关计划将及时履行信息披露义务 [3]