报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 本周三（3月13日）北交所新股“戈碧迦”申购，发行价10元，若全额行使超额配售选择权发行后市盈率为11.28倍；公司是光学及特种功能玻璃研发制造销售的高新技术企业，2021 - 2023年营收和归母净利润增长显著，有投资亮点但与可比公司有差异 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本财务状况 - 2021 - 2023年营收3.85亿、4.29亿、8.08亿元，YOY依次为72.45%、11.54%、88.26%，三年复合增速53.56%；归母净利润0.50亿、0.46亿、1.04亿元，YOY依次为44.59%、 - 8.89%、127.37%，三年复合增速44.15% [1][11] - 2023年主营业务收入分光学玻璃（2.86亿元，35.46%）、特种功能玻璃（5.17亿元，64.20%）、受托加工（0.03亿元，0.34%），光学玻璃收入占比下降，特种功能玻璃占比从2021年4.96%升至2023年64.20% [11] 行业情况 - 光学玻璃行业：光学材料是光电产业基础，2022年我国光学材料市场规模31亿元，光学玻璃材料及型件应用广泛，行业集中度高，国内主要企业有成都光明、新华光、戈碧迦 [16] - 特种功能玻璃行业：是多领域关键材料，公司产品包括纳米微晶玻璃、防辐射玻璃、耐高温高压玻璃 [17] - 纳米微晶玻璃：因高铝硅玻璃抗冲击性能难提升，纳米微晶玻璃用于盖板，2021年盖板玻璃在智能手机等领域市场空间约350亿元 [18] - 防辐射玻璃：有防护放射性射线功能，医用领域应用多，2020年全球医用x射线辐射防护玻璃市场规模23亿元，预计2026年达26亿元 [20] 公司亮点 - 光学玻璃业务：是国内最早进入该行业的民企之一，跻身国内三大厂商；2022年车灯透镜进入比亚迪供应链；与多家知名厂商合作；车辆照明是未来重点方向，2023年车辆照明产品收入超1800万，客户涵盖比亚迪等，产品或处导入期 [1][21] - 特种功能玻璃业务：2020 - 2022年开拓多款产品并量产销售，实现国产替代；纳米微晶玻璃在消费电子有应用，契合5G信号传输要求，渗透率有望加速，2021 - 2023年销售收入从286万元增至4.94亿元 [1][22] 募投项目投入 - 特种高清成像光学玻璃材料扩产项目：扩建6条产线，新增1632吨/年产能，投资21841.23万元，拟用募集资金12500万元，建设期2年 [23][24] - 光电材料研发中心建设项目：新建研发中心，购置设备，投资8394.66万元，拟用募集资金5000万元，建设期3年 [23][24] - 补充流动资金项目：拟用募集资金2500万元 [24] 同行业上市公司指标对比 - 公司所属“C30非金属矿物制品业”最近一月静态平均市盈率14.46倍 [25] - 选取光电股份、奥普光电、力诺特玻为可比公司，但与戈碧迦在业务体量、估值基准等方面差异大，可比性有限 [25] - 2022年第四季度至2023年第三季度可比公司平均收入13.93亿元，销售毛利率22.83%；戈碧迦营收规模未及可比公司平均，销售毛利率处同业中高位区间 [1][25]

报告公司投资评级 - 积极参与 [20] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是光学、特种玻璃小巨人，营收快速增长，毛利率稳定增长，发行后可流通比例较高，首发估值低，建议积极参与申购 [1][20] 根据相关目录分别进行总结 光学、特种玻璃小巨人 - 公司成立于2009年，主要从事光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售，是国内少数可规模化生产的厂商之一 [1][6] - 光学玻璃产品体系丰富，可生产100余种牌号，覆盖主流品种，产品形态从材料向型件、元件延伸 [6] - 特种玻璃稳步量产销售，防辐射玻璃、纳米微晶玻璃等产品可量产，覆盖多个下游领域 [1][7] - 2023年营收8.08亿元，近3年CAGR为+44.91%；归母净利润10421.12万元，近3年CAGR为+43.93%；毛利率29.82%，较2022年增加4.8pct；净利率12.89%，较2022年增加2.22pct [1][7] - 募集资金投向特种高清成像光学玻璃材料扩产项目和光电材料研发中心建设项目 [7] 发行方案：发行方案：发行后可流通比例较高，顶格申购门槛适中 - 本次新股发行采用直接定价方式，发行价格10元/股，初始发行规模2000万股，占发行后总股份的14.47%，发行后预计可流通比例为41.29%，老股占可流通比例为66.71% [10] - 10家机构投资者参与战略配售，网上顶格申购量95万股，需冻结资金950万元，顶格门槛适中 [10] 行业情况：特种光学玻璃下游广阔，国产替代是大势所趋 - 光学玻璃上游为矿产及化工原料生产企业，下游应用于安防监控、车载镜头等领域，行业进入门槛高，CR3占据较大市场份额 [13] - 特种功能玻璃是高端制造业升级和国防工业建设的重要保障，应用领域不断扩大，盖板玻璃是其重要下游产业，未来市场空间较大 [13] - 高端玻璃材料国产替代是大势所趋，我国玻璃材料制造企业将加大研发创新力度，向高端、精密化领域发展 [13] 竞争优势：技术研发、产品质量、服务优势等 - 技术研发优势：注重技术研发，取得64项有效专利，持续深化产学研合作 [14] - 产品质量优势：建立完善质量管理体系，取得多项认证，设立专门质量安全部门，注重品牌建设 [15] - 服务优势：是国内最早进入光学玻璃制造业的民营企业之一，对市场感知力强，建立完善售后服务体系 [15] 可比公司：体量较小，毛利率处行业上游 - 可比公司为光电股份、奥普光电、力诺特玻，戈碧迦体量较小，毛利率处行业上游 [17][19] 申购分析意见：积极参与 - 公司能实现纳米微晶玻璃规模化量产，与重庆鑫景深度合作，进入华为链，具有先发优势，生产效率领先，成本更低，随着纳米微晶玻璃渗透率提升，有望持续受益 [20] - 首发估值低，发行后可流通比例较高，建议积极参与 [20]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司是国内光学及特种玻璃制造商，掌握纳晶玻璃核心工艺，配方工艺完善且批量化生产能力强 发行价格较低首发博弈面好 建议积极参与申购 [2][7][25] 根据相关目录分别进行总结 光学玻璃及特种玻璃制造“小巨人” - 公司是国内光学及特种玻璃制造商，下游产品需求广泛，2021 年被认定为“国家专精特新小巨人” 掌握纳晶玻璃核心工艺，主要客户为重庆鑫景，其下游涵盖华为手机等消费电子客户及国产 C919 等特种应用领域 2023 年营收和归母净利润近 3 年 CAGR 分别为 +44.9%和 +43.9%，毛利率和净利率较 2022 年有所提升 募投拟扩建 6 条特种功能玻璃材料产线，建成达产预计新增年产能 1632 吨 [2][11][12] - 公司产品分为光学玻璃及特种功能玻璃两大类，特种功能玻璃是高端制造业升级和国防工业建设的重要保障，需求增加 我国光学玻璃材料产能规模全球第一，但行业进入门槛高、集中度高，国内光学玻璃行业 CR3 主要有成都光明、新华光、戈碧迦 [15][16] - 公司在配方研发、窑炉设计及定制、连续熔炼技术方面有优势，开发出日产 10 吨的光学玻璃窑炉，超过国内其他厂商同类窑炉单产量 [17][18] 发行价格较低，首发博弈面好 - 本次新股发行采用直接定价，发行价格 10 元/股，初始发行规模 2000 万股，占发行后公司总股本的 14.5%（超配行使前），发行后预计可流通比例为 41.3%，老股占可流通比例为 66.7% 预计募资 2 亿元，发行后公司总市值 13.8 亿元，发行 PE(TTM)为 13.3 倍，可比上市公司 PE（TTM）中值为 76.3 倍 [6][19] - 网下战略配售引入 10 名战投，包括 7 家私募、2 家券商、1 家公募 网上顶格申购量 95 万股，需冻结资金 950 万元 [21] 申购意见：建议积极参与 - 选取光电股份、奥普光电、力诺特玻作为可比公司，戈碧迦体量中等、研发强度高，发行 PE(TTM)远低于可比公司均值和中值 [22][23][24] - 公司掌握核心技术，产品获下游认可，新布局智能手机市场，纳晶玻璃已量产，光学车灯非球面透镜产品进入比亚迪供应链 新股首发博弈面好，建议积极参与 [7][25]

证券简称： 戈碧迦 证券代码： 835438 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 本招股说明书注册稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的 招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证 券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风 险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的 保荐机构（主承销商） 1-1-0 湖北秭归经济开发区九里工业园区 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司招股说明书（注册稿） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表 明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不 表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或 者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票 ...

中信建投证券股份有限公司 关于 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在 北交所上市 之 发行保荐书 保荐人 二〇二四年三月 保荐人出具的证券发行保荐书 保荐人及保荐代表人声明 中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人童宏杰、黄刚根据《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和中国证监会的 有关规定以及北京证券交易所的有关业务规则，诚实守信，勤勉尽责，严格按照 依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证发行 保荐书的真实性、准确性和完整性。 3-1-1 保荐人出具的证券发行保荐书 目 录 | 释 义…… | | --- | | 第一节 本次证券发行基本情况 … | | 一、本次证券发行具体负责推荐的保荐代表人 | | 二、本次证券发行项目协办人及项目组其他成员… | | 三、发行人基本情况. | | 四、保荐人与发行人关联关系的说明……………………………………………………………………………… 11 | | 五、保荐人内部审核程序和内核意见…………………………………………………………………………… 12 | | 六、保荐人对私募投资基金 ...

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 的法律意见书 北京市竞天公诚律师事务所 二〇二二年十月 5-1-1 | 释 义 3 | | --- | | 正 文 9 | | 一、本次发行上市的批准和授权 9 | | 二、本次发行上市的主体资格 9 | | 三、本次发行上市的实质条件 9 | | 四、发行人的设立 15 | | 五、发行人的独立性 15 | | 六、发起人和股东 15 | | 17 七、发行人的股本及演变 | | 八、发行人的业务 17 | | 九、关联交易及同业竞争 17 | | 十、发行人的主要财产 18 | | 十一、发行人的重大债权债务 19 | | 十二、发行人重大资产变化及收购兼并 20 | | 十三、发行人《章程》的制定和修改 20 | | 十四、发行人股东大会、董事会、监事会议事规则及规范运作 20 | | 十五、发行人董事、监事和高级 ...

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公告编号：2024-027 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 网上路演公告 保荐机构（主承销商）：中信建投证券股份有限公司 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司（以下简称"戈碧迦"、"发行人"或"公 司"）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称"本 次发行"）的申请已经北京证券交易所（以下简称"北交所"）上市委员会审核同 意，并已获中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕223 号文同意注册。中信建投 证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构（主承销商）"或"主 承销商"）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。 本次发行采用战略投资者定向配售（以下简称"战略配售"）和网上向开通北 交所交易权限的合格投资者定价发行（以下简称"网上发行"）相结合的方式进行。 战略配售在中信建投证券处进行；网上发行通过北交所交易系统进行，不进行网下 询价和配售。 本次发行股份全部为新股，本次初始发行股份数量 2,000.00 万股，发行后总股 本为 13,825.00 万股，本次初始发行股份数量占发行后总股本的 14.47%（超额配售选 择权行使前 ...

湖北戈碧迦光电科技股份有限公司章程(草案)(北交所上市后适用) 湖北戈碧迦光电科 音程(草案) 交所上市后遭 音 总则 | #股份有限公司(以下简称"公司")、股 第一条 为维护湖北戈碧迦光申 东和债权人的合法权益,规范公司的组织和行为,根据《中华人民共和国公司法(以 下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、 《北京证券交易所股票上市规则(试行)》(以下简称"《上市规则》")、《北京 证券交易所上市公司持续监管办法(试行)》等有关法律、行政法规和相关规范性 文件的规定,制订《湖北戈碧迦光电科技股份有限公司章程》（以下简称 "本章程")。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司,以发 起方式设立,在宜昌市市场监督管理局注册登记,取得营业执照,统一社会信用 代码为 914205006980144380。 第三条 公司于【 】年【 】月【 】日经北京证券交易所(以下简称 "北交所"）审核通过,于【 】年【 】月【 】日经中国证券监督管理委员会 (以下简称"中国证监会")注册,向不特定合格投资者公开发行人民币普通股【 】 股,于【 】年【 】月【 】日在北交所 ...

关于湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 中信建投证券股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市 战略投资者专项核查报告 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司（以下简称"戈碧迦""发行人"或 "公司"）股票向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 （以下简称"本次发行"）申请文件已于 2024 年 1 月 18 日经北交所上市委员 会 2024 年第 3 次会议审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）同意注册（证监许可〔2024〕223 号）。 由中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券""保荐机构 （主承销商）"或"主承销商"）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。 根据中国证监会颁布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股 票注册管理办法》（证监会令第 210 号）（以下简称《发行注册办法》），北京证 券交易所颁布的《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》（北证公告〔2023〕 15 号）（以下简称《管理细则》）、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公 开发行与承销业务实施细则》（北证公告〔2023〕55 号）（以下简称《实施细 则》）、《北京证券交 ...