会议安排 - 2025年4月18日董事会决议召开股东会[5] - 4月22日在北交所网站公告会议通知[5] - 5月8日15点现场会议举行，网络投票时间为5月7 - 8日[6] 参会情况 - 9名股东出席，代表股份50,035,980股，占比47.20%[7][9] 议案表决 - 三项议案同意比例均达100%[12][14][15]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益0.01元，较2024年一季报的0.07元减少85.71%，2023年一季报为0.08元 [1] - 2025年一季报每股净资产4.29元，较2024年一季报的4.19元增加2.39%，2023年一季报为7.67元 [1] - 2025年一季报每股公积金2.47元，较2024年一季报的2.44元增加1.23%，2023年一季报为5.12元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润0.73元，较2024年一季报的0.70元增加4.29%，2023年一季报为1.31元 [1] - 2025年一季报营业收入0.58亿元，较2024年一季报的0.5亿元增加16%，2023年一季报为0.35亿元 [1] - 2025年一季报净利润0.01亿元，较2024年一季报的0.07亿元减少85.71%，2023年一季报为0.05亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率0.21%，较2024年一季报的1.69%减少87.57%，2023年一季报为1.09% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有4461.46万股，累计占流通股比52.67%，较上期减少226.19万股 [1] - 王威宸持有1064.16万股，占总股本比例12.57%，持股不变 [2] - 王超持有798.12万股，占总股本比例9.42%，持股不变 [2] - 王世贤持有677.45万股，占总股本比例8.00%，持股不变 [2] - 王定民持有614.30万股，占总股本比例7.25%，较上期减少91.29万股 [2] - 王瑞杰持有612.54万股，占总股本比例7.23%，较上期减少91.90万股 [2] - 马淑云持有600.84万股，占总股本比例7.09%，持股不变 [2] - 黄庚盛持有54.55万股，占总股本比例0.64%，为新进股东 [2] - 马淑荣持有39.50万股，占总股本比例0.47%，较上期减少0.50万股 [2] - 国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、黄建林、王晓雪退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [3]

资产相关数据变化 - 2025年3月31日资产总计530,306,890.68元，较上年期末减少7.79%[12] - 2025年3月31日应收款项融资15,869,851.58元，变动幅度113.08%[13] - 2025年3月31日货币资金为28,819,743.65元，2024年12月31日为25,486,319.28元[32] - 2025年3月31日应收票据为36,730,418.94元，2024年12月31日为42,256,839.85元[32] - 2025年3月31日应收账款为41,542,346.23元，2024年12月31日为40,338,919.58元[32] - 2025年3月31日存货为82,841,822.90元，2024年12月31日为101,293,783.12元[32] - 2025年3月31日流动资产合计为268,228,025.65元，2024年12月31日为311,556,254.45元[32] - 2025年3月31日资产总计为530,306,890.68元，2024年12月31日为575,117,230.12元[33] - 2025年3月31日公司资产总计528,883,171.52元，较2024年12月31日的575,247,001.34元下降8.06%[35][36][37] - 2025年3月31日流动资产合计269,941,620.33元，较2024年12月31日的314,176,834.34元下降14.08%[35] - 2025年3月31日非流动资产合计258,941,551.19元，较2024年12月31日的261,070,167.00元下降0.82%[36] 营业收入与成本相关数据变化 - 年初至2025年1 - 3月营业收入57,700,072.99元，较上年同期增加15.82%[12] - 2025年1 - 3月营业成本50,644,851.50元，变动幅度37.80%[14] - 2025年1 - 3月营业总收入57,700,072.99元，较2024年1 - 3月的49,820,075.11元增长15.82%[39] - 2025年1 - 3月营业总成本57,318,366.01元，较2024年1 - 3月的42,276,493.43元增长35.58%[39] - 2025年1 - 3月公司营业收入为57700072.99元，2024年同期为49765029.24元[42] - 2025年1 - 3月公司营业成本为51249631.01元，2024年同期为37428048.00元[42] 利润相关数据变化 - 年初至2025年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润971,909.36元，较上年同期减少86.98%[12] - 2025年公司净利润为971909.36元，2024年为7462724.48元[40] - 2025年1 - 3月母公司净利润为482631.83元，2024年同期为6940467.88元[43] - 2025年1 - 3月基本每股收益和稀释每股收益均为0.01元/股，2024年为0.07元/股[40] - 2025年1 - 3月其他收益384,045.12元，较2024年1 - 3月的840,464.75元下降54.31%[39] - 2025年1 - 3月投资收益503,461.33元，较2024年1 - 3月的692,859.88元下降27.33%[39] - 2025年1 - 3月信用减值损失 - 299,598.79元，较2024年1 - 3月的 - 360,778.40元损失减少16.96%[39] 现金流量相关数据变化 - 年初至2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额19,648,676.67元，较上年同期增加581.77%[12] - 2025年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额22,932,767.72元，变动幅度8,985.86%[14] - 2025年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额 - 39,251,091.50元，变动幅度 - 450.08%[14] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计为49471509.16元，2024年同期为31868030.80元[45] - 2025年1 - 3月经营活动现金流出小计为29822832.49元，2024年同期为28986009.45元[45] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为19648676.67元，2024年同期为2882021.35元[45] - 2025年1 - 3月投资活动现金流入小计为60785523.00元，2024年同期为30183380.71元[45] - 2025年1 - 3月投资活动现金流出小计为37852755.28元，2024年同期为29930980.00元[45] - 2025年1 - 3月母公司销售商品、提供劳务收到现金49,301,850.62元，2024年同期为27,392,463.96元[47] - 2025年1 - 3月母公司经营活动现金流入小计49,471,493.90元，2024年同期为31,867,997.75元[47] - 2025年1 - 3月母公司经营活动现金流出小计29,754,802.44元，2024年同期为28,854,596.56元[47] - 2025年1 - 3月母公司经营活动产生的现金流量净额19,716,691.46元，2024年同期为3,013,401.19元[47] - 2025年1 - 3月母公司收回投资收到现金60,333,500.00元，2024年同期为30,000,000.00元[47] - 2025年1 - 3月母公司投资活动现金流入小计60,785,523.00元，2024年同期为30,183,380.71元[47] - 2025年1 - 3月母公司投资活动现金流出小计37,852,755.28元，2024年同期为29,930,980.00元[47] - 2025年1 - 3月母公司投资活动产生的现金流量净额22,932,767.72元，2024年同期为252,400.71元[47] - 公司筹资活动现金流入小计11,212,092.40元，现金流出小计39,251,091.50元，现金流量净额 - 39,251,091.50元[46][48] - 公司现金及现金等价物净增加额为3,398,367.68元，期初余额14,970,622.53元，期末余额18,368,990.21元[48] 费用相关数据变化 - 2025年1 - 3月销售费用692,392.48元，变动幅度35.84%[14] - 2025年1 - 3月财务费用311,580.70元，变动幅度764.31%[14] 股东持股相关数据 - 公司总股本为106,008,002股，无限售股份期末数量为84,352,802股，占比79.57%；有限售股份期末数量为21,655,200股，占比20.43%[19] - 持股5%以上的股东或前十名股东期末持股总数为65,725,870股，占比62.00%，其中持有限售股份21,111,300股，持有无限售股份44,614,570股[21][22] - 控股股东、实际控制人期末持有无限售股份12,782,880股，占比12.06%；持有限售股份18,965,300股，占比17.89%[19] - 董事、监事、高管期末无限售股份为0股，期初为337,500股，占比从0.32%降为0.00%；持有限售股份期末为105,000股，期初为1,152,500股，占比从1.09%降为0.10%[19] - 核心员工期末无限售股份为453,783股，期初为496,773股，占比从0.47%降为0.43%；持有限售股份期末为1,199,900股，占比1.13%[19] - 股东马淑云期末持股24,733,600股，占比23.33%；王威宸期末持股10,641,600股，占比10.04%；王超期末持股7,981,200股，占比7.53%等[21] 负债与所有者权益相关数据变化 - 2025年3月31日流动负债合计为48,173,369.75元，2024年12月31日为87,354,880.62元[33] - 2025年3月31日负债合计为75,550,212.47元，2024年12月31日为122,806,723.34元[33] - 2025年3月31日所有者权益合计为454,756,678.21元，2024年12月31日为452,310,506.78元[34] - 2025年3月31日负债合计83,232,202.51元，较2024年12月31日的131,552,926.23元下降36.73%[36] - 2025年3月31日所有者权益合计445,650,969.01元，较2024年12月31日的443,694,075.11元增长0.44%[36][37] 公司其他事项 - 报告期内存在未结案的重大诉讼、仲裁事项，详情见《天马新材：涉及诉讼进展公告》（公告编号：2024 - 028）[25][26] - 2024年4月16日公司审议通过向一名核心员工授予预留部分限制性股票60万股，5月27日完成登记事宜[26] - 2025年4月18日公司董事会、监事会审议回购注销部分限制性股票相关议案，将提交股东会审议，详情见《天马新材：关于部分限制性股票定向回购方案公告》（公告编号：2025 - 061）[28] - 报告期内公司已披露的承诺事项均正常履行，无违反承诺情形，具体承诺事项见招股说明书[28] - 受限资产账面价值为10,412,877.24元，占总资产的比例为1.96%[29]

会议信息 - 监事会会议于2025年4月28日在公司会议室召开[3] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[4] - 《2025年一季度报告》公告编号为2025 - 069[4] - 议案表决同意3票，无反对和弃权，不涉关联交易，无需股东会审议[5]

会议信息 - 董事会会议于2025年4月28日召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[4] - 报告公告编号为2025 - 069[5] - 议案表决同意5票、反对0票、弃权0票[5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 天马新材作为精细氧化铝粉体细分赛道龙头，随着新建产能投产、下游行业复苏以及前期研发投入逐步转化，有望迈入加速成长期 [2] 根据相关目录分别进行总结 2024年公司营收利润情况 - 实现营业收入25,484.90万元，同比增长34.99%；归母净利润3,937.99万元，同比增长221.44%，若不考虑诉讼事项，2024年归母净利润同比增长28.02%；扣非净利润3,279.84万元，同比增长43.61% [2] - 四季度单季实现营业收入7,415.95万元，同比增长39.91%，环比增长3.04%；归母净利润1,417.28万元，同比扭亏，环比增长41.47%；扣非净利润1,148.70万元，同比增长209.24%，环比增长60.19% [2] 电子陶瓷用粉体材料及研发情况 - 电子陶瓷用粉体材料销售收入14,036.45万元，同比增长92.25%，销售占比提升至55%，其中电子陶瓷基板用粉体销量同比增长80%；高压电器用粉体材料销售收入较上年同期增长94.46% [2] - 2024年研发费用1,100.86万元，同比增长23.25%，研发费用率为4.32%；重点攻克高纯纳米氧化铝等材料，并与多所科研院校深度合作加强技术成果转化 [2] 募投产能及原材料价格情况 - 截至2024年，年产50,000吨电子陶瓷粉体材料生产线已逐步建成投产；年产5,000吨高导热球形氧化铝生产线已全部转固，处于试生产及客户送样阶段 [2] - 工业氧化铝价格自2025年第一季度起持续回落，当前降至约3,000元/吨；原材料价格回落叠加新产能释放，有助于优化产品结构，增强客户黏性 [2] 投资建议及财务预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利为0.58/0.74/0.87亿元，同比增长46.43%/29.04%/16.49%，对应市盈率分别为55/43/37倍 [2] - 给出2024A - 2027E的主要财务指标预测，包括营业收入、收入增长率、归母净利润、利润增速等多项指标 [4] - 给出2024A - 2027E的资产负债表、现金流量表、利润表及主要财务比率等详细财务预测数据 [6][7]

会议基本信息 - 2025年第二次临时股东大会召集人为董事会[3] - 会议于2025年5月8日15:00现场召开，网络投票时间为5月7 - 8日[3] - 股权登记日为2025年4月30日[5] 会议相关安排 - 地点在河南省郑州市上街区公司会议室[5] - 审议三项议案，（一）（二）（三）为特别决议议案[5][6] - 议案（一）（二）对中小投资者单独计票、关联股东回避表决[6] 登记信息 - 登记分多种情况，时间为5月8日14:00 - 15:00[7] - 登记地点在公司会议室[7][8] 其他信息 - 会议联系方式为0371 - 68942858，股东费用自理[9]

会议信息 - 监事会会议于2025年4月18日在公司会议室现场召开[3] - 会议应出席监事3人，出席和授权出席监事3人[3] 议案表决 - 《关于调整公司2023年股权激励计划限制性股票回购价格的议案》同意3票，无需提交股东大会审议[5] - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》同意3票，尚需提交股东大会审议[5] - 《关于变更公司注册资本及拟修订<公司章程>的议案》同意3票，尚需提交股东大会审议[5]

会议信息 - 董事会会议于2025年4月18日现场及通讯召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[3] 议案表决 - 《关于调整2023年股权激励计划限制性股票回购价格的议案》同意5票，无需股东大会审议[5] - 《关于变更公司注册资本及拟修订<公司章程>的议案》同意5票，需股东大会审议[6][7] - 《关于提请召开2025年第二次临时股东大会的议案》同意5票，无需股东大会审议[7][8] 议案审议 - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》直接提交股东大会审议[5] - 《关于提请股东大会授权董事会办理回购注销部分限制性股票相关事项的议案》直接提交股东大会审议[6]

权益分派 - 2024年年度权益分派方案获2025年4月18日股东大会通过[2] - 以总股本106,008,002股为基数，每10股派2元现金，共派21,201,600.40元[2][3] - 权益登记日2025年4月29日，除权除息日4月30日[5] 利润数据 - 权益分派基准日合并报表归母未分配利润76,702,645.97元，母公司未分配利润68,096,307.08元[2] 其他 - 公司将结合权益分派调整回购股份方案回购价格[7]