股价情况 - 公司股票3个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达45.66%，属异常波动[3] 核实情况 - 核实对象为控股股东、董监高等，方式有电话、口头询问[4] 调查结果 - 前期公告无变化，无热点传闻，经营环境未变[5] - 无应披露未披露重大事项[5] 交易情况 - 异常波动期间公司及相关方无股票交易[7] 提醒 - 提请投资者注意风险，理性投资[8]

公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 曙光数创联合研发冷媒 PUE 降至 1.04，国内领军市场份额第一 [4] - 全球企业持续推出新一代液冷方案，曙光数创牵头编制首个液冷国家标准 [4] - 算力规模+功率密度+PUE 要求驱动液冷行业增长，冷板式液冷仍是未来主流 [4] 根据相关目录分别进行总结 看点一：国内外液冷龙头企业冷板式与浸没式液冷同时加码 - 国际龙头冷板+浸没双线布局，英特尔 G-Flow 浸没式液冷方案发布 [11][12][13] - 国内液冷布局加速，曙光数创牵头编制首个液冷国家标准 [14][15][16] 看点二：液冷数据中心市场规模增速加快，冷板仍是主流 - 上游：液冷数据中心受算力规模、单机柜功率密度、政策指导驱动 [20][21][22][23][24][25][26] - 市场空间：预计 2027 液冷数据中心市场 1020 亿元，下游需求旺盛 [27][28][29][30][31][32][33][34] 看点三：连续 3 年份额第一，电子氟化液等技术竞争力强 - 曙光数创最早提出液冷技术理念，2020 年至今处于快速成长期 [35][36] - 产品业务：浸没相变液冷+冷板液冷是公司主要产品 [36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - 财务情况：2023 年实现营收 6.5 亿元（+25.63%），市场份额第一 [50][51][52][53][54][55][56] - 技术研发：2024 上半年公司拥有专利 145 项，研发费用率为 29% [57][58][59][60][61][62][63][64] - 联合研发、自主可控的电子氟化液冷媒，将 PUE 降至 1.04 [65]

同辉信息 - 2024年9月27日成交数量27192831股，成交金额9690.1万元，收盘价涨幅30.00%[1] 华信永道 - 2024年9月27日成交数量12174202股，成交金额34881.23万元，收盘价涨幅29.99%，价格振幅30.09%，换手率31.89%[1] 太湖雪 - 2024年9月27日成交数量4106217股，成交金额4632.79万元，收盘价涨幅29.92%[1] 艾融软件 - 2024年9月27日成交数量24569962股，成交金额30020.42万元，收盘价涨幅27.85%，价格振幅30.07%[1] 曙光数创 - 2024年9月27日成交数量4646871股，成交金额16059.31万元，收盘价涨幅27.78%[1] 中草香料 - 2024年9月27日成交数量9491692股，成交金额20287.7万元，换手率60.73%[1] 瑞华技术 - 2024年9月27日成交数量8219319股，成交金额18958.15万元，换手率50.49%[1] 力王股份 - 2024年9月27日成交数量9922301股，成交金额11913.26万元，换手率37.00%[1] 凯华材料 - 2024年9月27日成交数量7255116股，成交金额14380.03万元，换手率28.73%[1]

业绩总结 - 曙光数创成交数量为4646871股[1] - 曙光数创成交金额为16059.31万元[1] - 曙光数创当日收盘价涨幅达20%，位列前5[1] 交易数据 - 东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部买入2641211.18元，卖出1587158.93元[1] - 中信证券苏州分公司卖出4817640.58元，买入0元[1]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于9月10日召开[2] - 出席和授权出席股东4人，持股126,905,757股，占比63.4529%[3] - 通过网络投票股东2人，持股4,480股，占比0.0022%[3] 议案与选举 - 《关于拟取消核心员工认定》议案，同意股数占比99.9965%[5] - 提名孟祥浩为监事候选人，得票数占比99.9965%当选[6][7] 其他 - 北京市炜衡律师事务所认为股东大会程序合法有效[8] - 孟祥浩监事任职于2024年9月10日生效[9]

会议安排 - 公司2024年8月20日召开第四届董事会第九次会议，审议召开2024年第二次临时股东大会议案[7] - 2024年8月22日公告会议决议及召开股东大会通知[8] - 现场会议2024年9月10日14:30召开，网络投票时间为2024年9月9 - 10日15:00[10] 参会情况 - 出席及网络有效投票股东或代理人4名，代表126,905,757股，占比63.4529%[12] 议案审议 - 审议《关于拟取消核心员工认定》和《关于提名孟祥浩先生为公司监事》议案[15] - 两议案同意126,901,378股，占比99.9965%；反对4,379股，占比0.0035%；弃权0股[19][22] - 孟祥浩得票126,901,378股，占比99.9965%，当选公司监事[23] 结果认定 - 股东大会表决结果通过[25] - 律师认为会议召集、召开、人员资格、表决程序及结果合法有效[26]

1. 公司简介 - 曙光数据基础设施创新技术(北京)股份有限公司前身为中科曙光集团数据中心产品事业部,主营业务为浸没液冷数据中心产品、冷板液冷数据中心产品及模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售,以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务[6] - 公司成立于2002年1月,总部位于北京市中关村,2022年11月在北京证券交易所上市,股票代码为872808.BJ[6] - 公司实际控制人为中国科学院计算技术研究所,控股股东为曙光信息产业(北京)有限公司,直接持股比例为62.07%[9][10] 2. 行业分析 - 液冷技术作为数据中心基础设施制冷新技术,具备较高技术壁垒,目前国内外行业普及率低,技术和产品正逐渐走向成熟[33] - 国内市场参与者众多,竞争格局较为分散[34] - 三大电信运营商联合产业链上下游,提出推广液冷技术应用的三年愿景,要求到2025年新建项目规模应用液冷技术达到50%以上[35] - 从总体拥有成本TCO来看,冷板式液冷相较于风冷拥有比较优势,有望成为未来数据中心制冷的主流技术解决方案[36] 3. 主营业务分析 - 公司主要产品包括浸没式液冷数据中心基础设施产品-C8000系列和冷板式液冷数据中心基础设施产品-C7000系列[37][38][39] - 公司积极布局冷板式液冷市场,2023年冷板式液冷产品实现收入1.90亿元,同比增长430.66%;2024年上半年冷板式液冷产品实现收入0.38亿元,同比增长231.38%[42] - 公司以东南亚市场为起点,积极布局数据中心海外市场,2024年7月在新加坡注册设立全资子公司[43] 4. 财务分析 - 2021年-2024年H1,公司营业收入分别为4.08、5.18、6.50、0.98亿元,同比增速分别为21.52%、27.01%、25.63%、-56.70%[46] - 2021年-2024年H1,公司毛利率分别为40.67%、39.98%、31.37%、20.54%,呈下降趋势[49] - 2021年-2024年H1,公司期间费用率分别为14.95%、16.60%、15.69%、51.02%,2024年H1大幅上升主要系收入基数较小所致[50] - 公司资产负债率较低,2021年-2024年H1分别为56.23%、35.11%、38.76%、39.02%,资产负债表健康[52]

其他新策略 - 公司拟取消认定核心员工，公示时间为2024年8月23日至9月2日[1] - 公示期满无人对拟取消认定核心员工名单提异议[1] - 监事会同意取消认定46名核心员工，待股东大会审议批准后生效[1]

会议信息 - 监事会会议于2024年9月3日召开[6] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[5] 核心员工认定 - 拟取消核心员工认定，议案待股东大会审议[6][7] - 取消认定核心员工名单公示期满无异议[8] 议案表决 - 《关于拟取消核心员工认定》议案全票通过[7] - 《关于取消认定核心员工事项的核查意见》议案全票通过且无需股东大会审议[8]

液冷技术市场与应用 - 互联网、金融、电信运营商是液冷技术的主要需求行业 [2] - 互联网头部企业正在引领风冷服务器向液冷服务器转化 [2] - 电信运营商计划至2025年50%以上项目采用液冷技术 [2] - 金融行业液冷服务器采购量较大，但进展相对缓慢 [2] - 政府算力中心建设已基本采用液冷技术 [6] 液冷技术发展趋势 - 数据中心和高性能计算设备功率密度提高，传统风冷难以满足需求 [2] - 国家双碳战略推动液冷数据中心成为行业新趋势 [2] - 2025年新建数据中心平均单机柜功率预计达到25kW [5] - 人工智能应用将进一步提升单机柜部署功率 [5] 公司液冷产品与技术 - 公司数据中心基础设施产品序列完备，适用于不同应用场景 [2] - 浸没相变液冷技术可解决单机柜500kW以上散热需求 [5] - 冷板液冷将成为新建数据中心主要冷却技术 [5] - 公司是国内唯一实现浸没相变大规商业化落地的企业 [7] 公司业绩与订单情况 - 公司确认收入主要与项目验收周期有关，第四季度占比较高 [3] - 上半年收入下降主要由于项目实施周期影响 [3] - 公司商机池中订单自5月份开始项目落地速度明显提速 [3] - 截至目前，在手订单高于去年同期订单储备 [3] 液冷技术经济性分析 - 单机柜功率不超过10kW时，风冷相对经济 [4] - 单机柜功率10-100kW时，冷板液冷较为合适 [4] - 单机柜功率超过100kW时，浸没液冷更经济 [4] - 浸没液冷TCO约在4.5年左右与风冷持平 [5] 液冷技术难点 - 冷板液冷系统稳定性与可靠性是关键 [10] - CDU是冷板液冷散热系统的核心设备 [10] - 浸没液冷技术难点包括冷却液开发、材料兼容性等 [10] - 公司已研发出系列解决方案并完成多个液冷数据中心落地案例 [10] 毛利率与市场战略 - 定制化产品数量大、金额高的项目毛利率较高 [7] - 冷板液冷市场处于导入期或成长期，公司以市场份额为首要目标 [7] - 浸没液冷市场毛利率维持在较高水平 [7]