A股开盘，三大指数集体高开，沪指涨0.09%报3968.73点，深证成指涨0.17%，创业板指涨0.15%。盘面 上，教育、存储芯片概念高开，影视院线、跨境支付板块小幅回调。光通信领域"小巨人"蘅东光上市首 日高开近1008%，报350元。 ...

本次发行前，公司控股股东、实际控制人为夏超华。夏华超为夏超华胞弟，系公司实际控制人的一 致行动人。 夏超华直接控制公司56.59%股份的表决权，通过聚心万泰间接控制公司24.58%股份的表决权，通 过鼎立鑫间接控制公司0.82%股份的表决权，通过联立星间接控制公司0.23%股份的表决权，通过夏华 超间接控制公司3.33%股份的表决权，合计控制公司85.54%股份的表决权，为公司实际控制人。 中国经济网北京12月31日讯 今日，新广益(301687)在深交所上市，蘅东光(920045)在北交所上市。 深交所：新广益(301687) 新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶 特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。 公司实际控制人为陈建伟。锐发贸易直接持有公司44.76%的股份，锐创实业直接持有公司20.51% 的股份。陈建伟通过锐发贸易间接持有公司31.33%的股份，通过锐创实业间接持有公司14.35%的股 份，合计间接持有公司45.69%的股份，合计控制公司65.27%的表决权，可对公司股东会决议和公司董 事、高级管理人员的任免产生重要影响。此外，陈建伟为公司的董事 ...

核心观点 - 报告认为，在健全“长钱长投”政策环境的背景下，非银金融板块的投资价值值得关注 [4][6] - 报告指出，电力设备及新能源行业在11月太阳能发电新增装机环比大幅增长75%的背景下，正面临“内卷式”竞争的综合整治，产业链价格出现企稳回升迹象 [5][8] - 报告分析，2025年11月煤炭进口呈现“量减价增”特征，未来印尼进口煤存在减量预期 [11][13][14] - 报告强调，光通信领域的国家级“专精特新”小巨人企业蘅东光，受益于AI数据中心建设，业绩快速增长且当前估值相较于可比公司具备较大折价 [15][17][18] 非银金融行业观点 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提出将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [6] - 随着监管政策完善，部分券商有望通过外延式和内涵式发展实现业绩稳步增长，建议关注板块投资机遇 [6] - 在2025年12月22日至12月26日期间，A股日均成交额达1.97万亿元，环比上涨11.63%，两融余额为2.50万亿元 [6] 电力设备及新能源行业观点 - 国家能源局数据显示，2025年11月单月太阳能发电新增装机22.02GW，环比10月的12.6GW增长75% [8] - 国家发改委指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争，提高行业集中度 [8] - 产业链价格追踪显示，多晶硅价格小幅上涨，硅片价格明显走强，电池片价格大幅上涨，组件价格持稳 [8][9] - 多晶硅致密料均价52.0元/kg，颗粒硅均价50.0元/kg，本周价格小幅上调1-2元/kg [8] - 130um的182-183.75mm N型硅片均价1.25元/片，较上周上涨5.9% [8] - 182-183.75mm N型电池片均价为0.34元/W，较上周上涨13.3% [8] - 182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.698元/W，较上周上涨0.7% [8] - 人形机器人产业链方面，傅利叶公布“千元级”六维力传感器，成本降至五千元以内 [5] - 优必选2025年人形机器人订单总金额已近14亿元，预计2026年人形机器人年产能将达万台规模 [8] - 投资建议重点推荐BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等多个方向，并列出具体关注公司名单 [12] 煤炭行业观点 - 2025年11月煤炭进口呈现“量减价增”：进口量同比降19.88%，环比增5.53%；进口均价为73美元/吨，环比增1.42美元/吨 [13] - 分煤种看，11月动力煤、炼焦煤、褐煤、无烟煤进口量均环比正增长，各煤种进口价格均环比增加，其中动力煤环比涨幅相对更大 [13] - 报告推测11月国内煤价上涨或更多依赖于国内电煤的强制补库，尚无法确认海外供需收紧 [13] - 印尼政府计划于2026年起征收1-5%的煤炭出口关税，未来印尼煤对华出口或存在减量预期 [14] - 投资建议关注反内卷趋势下的业绩改善预期，并列出动力煤与炼焦煤领域的重点公司 [16] 公司评论（蘅东光） - 蘅东光是一家专注于光通信领域无源光器件产品研发、制造与销售的国家级“专精特新”小巨人企业，产品广泛应用于数据中心和电信网络 [15][17] - AI数据中心建设推动光纤布线产品量价齐增，Lightcounting数据显示，2024年全球AI应用光模块销售额达50.80亿美元，同比增长146.48% [17] - 公司竞争优势包括：拥有谷歌、亚马逊、微软等全球领先终端用户在内的优质大客户资源；覆盖多场景的丰富产品矩阵；自研亚微米级高精度制造技术；具备丰富行业经验的管理团队 [17] - 公司业绩快速增长：2022-2024年营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，2024年同比增长114.40%；归母净利润分别为5533.44万元、6452.85万元、14758.18万元，2024年同比增长128.71% [17] - 估值分析显示，公司发行价对应2024年市盈率为14.57倍，而可比公司太辰光、天孚通信、光库科技和光迅科技2024年PE均值为107.15倍，公司估值具备较大折价 [18]

据交易所公告，新广益、蘅东光今日上市。 ...

新股上市概览 - 2024年12月31日共有2只新股上市 [1] 新广益 (301687) - 公司在深圳证券交易所创业板上市 [2] - 发行价格为每股21.93元人民币 [2] - 发行市盈率为28.59倍 [2] - 发行后总市值为24.16亿元人民币 [2] - 网上申购中签率为0.015608% [2] - 公司是国内领先的柔性线路板特种功能薄膜材料生产商，其产品已成功打破国外技术垄断 [2] - 公司在特种膜领域的市场占有率稳居第一，其中2024年达到30% [2] - 公司有二十余款材料进入苹果供应链并实现部分交付测试 [2] - 比亚迪直接持有公司4.17%的股份 [2] - 公司的光伏胶膜与光伏背板产品全球出货量排名第一 [2] - 公司已成为全球光伏组件头部企业的合格供应商并完成批量供货 [2] 衡东光 (920045) - 公司在北京证券交易所上市 [2] - 发行价格为每股31.59元人民币 [2] - 网上申购中签率为0.034441% [2] - 发行后总市值为18.27亿元人民币 [3] - 发行市盈率为14.99倍 [3] - 公司聚焦于光通信领域的无源光器件产品 [3] - 公司在数据中心（含AI数据中心）领域的高密度、高速率产品具备竞争力 [3] - 公司已可生产超大芯数光纤预端接布线总成产品 [3] - 公司产品覆盖400G、1.6T（其中800G已大批量出货，1.6T为少量出货）速率 [3] - 公司客户包括AFL、Coherent等外资龙头企业 [3] - 公司产品最终应用于腾讯、英伟达等全球领先企业 [3]

格隆汇12月31日｜今日蘅东光(920045.BJ)、新广益(301687.SZ)上市，无新股申购。 ...

新股上市概览 - 2024年12月31日，有两只新股上市，分别为北交所的蘅东光（920045.BJ）与创业板的新广益（301687.SZ）[1] 蘅东光公司概况 - 公司成立于2011年9月，是一家专业从事光通信领域无源光器件产品研发、制造与销售的高新技术企业[1] - 公司是国家高新技术企业，曾承担400G超高密度无源多芯光子连接组件及系统关键技术研究、多通道高速硅光芯片及光引擎集成关键技术研发等省市级重大课题[1] - 截至2025年6月30日，公司及其控股子公司取得国内专利111项（发明专利17项，实用新型专利94项），国际发明专利1项[1] - 公司获得中国国际光电博览会技术创新奖，成立了广东省多通道高速硅光芯片及光引擎集成工程技术研究中心，被认定为广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“瞪羚企业”[1] 蘅东光客户与市场 - 公司光器件产品以外销为主，主要海外市场包括美国和欧洲等地[2] - 主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等国内外知名企业[2] - 产品最终应用到AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先的大型品牌企业[2] 蘅东光财务与运营 - 2022-2024年，公司资产总额复合增长率为61.34%，营业收入复合增长率为66.33%[2] - 公司提醒存在内部控制与管理风险，若管理能力不能适应快速扩张，可能对经营效率和盈利水平造成不利影响[2] 新广益公司概况 - 公司成立于2004年，是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业[3] - 主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料，并开展电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务[3] - 公司打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，并发展成为相关产品全国市场占有率第一的厂商[3] 新广益客户与市场 - 主要客户包括鹏鼎控股、维信电子、景旺电子、歌尔股份、毅嘉科技、嘉联益等知名企业[3] - 公司致力于随着生产规模扩大和工艺改良，成为更多知名客户的供应商[3] 新广益财务表现 - 2022年至2025年6月各期，主营业务收入分别为4.55亿元、5.16亿元、6.57亿元和3.13亿元[3] - 2023年和2024年营收增幅分别为13.37%、27.32%[3] - 同期净利润分别为8151.34万元、8328.25万元、11570.19万元和5920.58万元[3] - 2023年和2024年净利润增幅分别为2.17%、38.93%[3] 新广益收入构成与成本 - 公司收入主要来自抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜和新能源材料，2025年上半年这三类产品贡献收入占比超过八成[4] - 受全球供应链紧张及大宗原油市场价格波动影响，主要原材料TPX粒子、聚酯粒子价格大幅波动[4] - TPX粒子单价从2021年的75.54元/kg上升至2022年的86.67元/kg，后持续回落至2025年1-6月的70.79元/kg[4] - 原材料价格上涨导致公司主要产品原材料成本上升，综合毛利率由2020年的38.74%降至2022年的31.76%，下降约7个百分点[4]

蘅东光 (920045.BJ) 核心信息 - 公司于12月31日在北交所上市，是一家成立于2011年的光通信无源光器件高新技术企业 [1] - 发行价为每股31.59元，发行市盈率为58.05倍，总市值未明确披露，所属行业为通信网络设备及器件 [2] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，承担过400G光子连接组件等省市级重大课题 [1][5] 蘅东光 业务与技术 - 公司专业从事光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售 [1] - 截至2025年6月30日，公司拥有国内专利111项（发明专利17项）及国际发明专利1项 [5] - 公司成立了广东省多通道高速硅光芯片及光引擎集成工程技术研究中心 [5] 蘅东光 客户与市场 - 产品以外销为主，主要市场包括美国和欧洲 [5] - 主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等国内外知名企业 [5] - 产品最终应用于AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先品牌 [5] 蘅东光 财务与增长 - 2022-2024年，公司营业收入复合增长率为66.33%，资产总额复合增长率为61.34% [6] - 业绩图表显示，2023年至2024年，归母净利润及营业收入均呈现显著增长趋势 [2] 蘅东光 募投项目 - 募集资金主要用于三个项目：桂林制造基地扩建（三期）项目拟投入2.10亿元（占比42.46%），越南生产基地扩建项目拟投入1.00亿元（占比20.26%），总部光学研发中心建设项目拟投入1.14亿元（占比23.10%） [2] 新广益 (301687.SZ) 核心信息 - 公司于12月31日在创业板上市，是一家成立于2004年、专注于高性能特种功能材料的高新技术企业 [6][7] - 发行价为每股21.93元，机构报价为22.22元，总市值为32.21亿元，发行市盈率为28.59倍，所属行业为电子专用材料制造 [7] 新广益 业务与产品 - 主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料 [6] - 公司打破了国外企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，并成为相关产品全国市场占有率第一的厂商 [7] - 除核心产品外，公司还生产研发电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务 [6] 新广益 客户与市场 - 主要客户包括鹏鼎控股、维信电子、景旺电子、歌尔股份、毅嘉科技、嘉联益等知名企业 [8] - 公司致力于随着生产规模扩大和工艺改良，成为更多知名客户的供应商 [8] 新广益 财务表现 - 2022年至2024年，主营业务收入分别为4.55亿元、5.16亿元、6.57亿元，2023年和2024年营收增幅分别为13.37%、27.32% [9] - 同期净利润分别为8151.34万元、8328.25万元、11570.19万元，2023年和2024年净利润增幅分别为2.17%、38.93% [9] - 2025年上半年主营业务收入为3.13亿元，净利润为5920.58万元 [9] 新广益 收入构成与成本 - 以2025年上半年为例，抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜和新能源材料三种产品贡献的收入占公司总收入八成以上 [9] - 主要原材料TPX粒子单价从2021年的75.54元/kg上升至2022年的86.67元/kg，后持续回落至2025年1-6月的70.79元/kg [10] - 受原材料价格波动等因素影响，公司综合毛利率由2020年的38.74%降至2022年的31.76%，下降约7个百分点 [10] 新广益 募投项目 - 募集资金拟全部投入“功能性材料项目”，拟投入金额为6.38亿元 [7]

文章核心观点 - 2024年12月31日，有两家高新技术企业上市，分别为北交所的蘅东光与创业板的新广益 [1] - 蘅东光专注于光通信无源光器件，新广益专注于高性能特种功能材料，两家公司均在各自领域拥有技术突破和市场地位 [1][4][8] 蘅东光公司概况与业务 - 公司成立于2011年9月，是专业从事光通信领域无源光器件研发、制造与销售的高新技术企业 [1] - 公司曾承担400G超高密度无源多芯光子连接组件及系统关键技术研究、多通道高速硅光芯片及光引擎集成关键技术研发等省市级重大课题 [1] - 截至2025年6月30日，公司及其控股子公司共取得国内专利111项（发明专利17项，实用新型专利94项）及国际发明专利1项 [3] - 公司获得多项资质与荣誉，包括中国国际光电博览会技术创新奖、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“瞪羚企业” [3] 蘅东光市场与客户 - 公司光器件产品以外销为主，主要海外市场包括美国和欧洲 [3] - 主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等国内外知名企业 [3] - 产品最终应用于AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先的大型品牌企业 [3] 蘅东光财务与发行数据 - 发行价为每股31.59元，发行市盈率为58.05倍 [2] - 所属行业为通信网络设备及器件，行业市盈率为14.99倍 [2] - 可比公司动态市盈率：太辰光72.53倍、天孚通信90.14倍、光库科技304.38倍 [2] - 2022年至2024年，公司营业收入复合增长率为66.33%，资产总额复合增长率为61.34% [4] 蘅东光募集资金用途 - 拟投入募集资金总额为4.24亿元 [2] - 桂林制造基地扩建（三期）项目：拟投入2.10亿元，占比42.46% [2] - 越南生产基地扩建项目：拟投入1.00亿元，占比20.26% [2] - 总部光学研发中心建设项目：拟投入1.14亿元，占比23.10% [2] 新广益公司概况与业务 - 公司成立于2004年，专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售 [4][8] - 主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料 [4] - 公司还生产、研发电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务 [4] - 公司打破了国外企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，并成为相关产品全国市场占有率第一的厂商 [8] 新广益财务业绩 - 主营业务收入：2022年4.55亿元、2023年5.16亿元、2024年6.57亿元、2025年上半年3.13亿元 [9] - 营收同比增长率：2023年13.37%、2024年27.32% [9] - 净利润：2022年8151.34万元、2023年8328.25万元、2024年11570.19万元、2025年上半年5920.58万元 [9] - 净利润同比增长率：2023年2.17%、2024年38.93% [9] - 2025年上半年，抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜和新能源材料三种产品贡献的收入占公司总收入八成以上 [9] 新广益成本与毛利率 - 主要原材料TPX粒子单价波动：2021年75.54元/kg、2022年86.67元/kg、2025年1-6月70.79元/kg [10] - 受原材料价格波动等因素影响，公司综合毛利率从2020年的38.74%下降至2022年的31.76%，下降约7个百分点 [10] 新广益市场与客户 - 主要客户包括鹏鼎控股、维信电子、景旺电子、歌尔股份、毅嘉科技、嘉联益等知名企业 [8] 新广益募集资金用途 - 拟投入募集资金总额为6.38亿元 [8] - 全部用于功能性材料项目，占比100.00% [8]