证券代码：920522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2026-018 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 关于签署募集资金专户三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金基本情况 2023年11月16日，邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司（以下简称"公司"） 发行普通股20,000,000股，发行方式为向战略投资者定向配售和网上向开通北交 所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行，发行价格为15元/股，募 集资金总额为300,000,000元，实际募集资金净额为275,611,037.74元，到账时 间为2023年11月3日。公司因行使超额配售取得的募集资金净额为44,999,700.00 元，到账时间为2023年12月19日。 二、募集资金监管协议的签署情况 公司于2026年2月11日召开第四届董事会第十七次会议，于2026年2月27日召 开2026年第一次临时股东会，审议通过《关于变更募集资金用途的议案》，同意 募集资金用途由"邢台二期工厂扩产建设项目"变更为 ...

核心观点 - 2025年下半年，公募基金对北交所的持仓总市值达到233亿元，环比增长4%，较2024年下半年增长83% [3] - 公募持仓呈现“指数基金与主动管理双轮驱动”格局，指数基金成为最大配置增量，持仓市值升至133亿元，同时主动基金持仓结构发生显著轮动，从医美向中游制造切换 [3][13] - 全市场基金对北交所的关注度持续提升，非北交所主题基金占比超90%，且部分大型公募旗下产品出现明显的“从零布局”特征 [3][8] 基金持仓总体情况 - 2025年下半年，共有713只公募基金持仓北交所公司，持仓总市值达233亿元，其中50家公司获持仓市值超亿元，55家公司进入30只及以上基金持股名单 [3][6] - 持仓集中度高，纳科诺尔、同力股份、贝特瑞、开特股份4家公司获100只以上基金持仓，其中纳科诺尔以181只基金、23.8亿元持仓居首，持股占流通盘比例约30% [3][6] - 公募持仓北交所市值占其全A股持仓比重为0.31%，较2025年上半年的0.37%小幅回落，主要因全市场权益市值增长较快 [3][12] 主动权益基金持仓分析 - 2025年下半年，主动权益基金北交所持仓市值达98.6亿元，前15大重仓股合计占比74%，但内部结构发生显著轮动 [3][17] - 行业配置发生明显切换：电力设备配置比例从17.6%升至36.1%，基础化工从3.3%升至9.6%，汽车从8.5%升至11.2%；而美容护理配置比例从31%大幅降至8.2% [3][21] - 重仓股变化显著：纳科诺尔以18.7%的配置比例取代锦波生物成为第一重仓，锦波生物占比从31%回落至8.1%，广信科技、利通科技、灵鸽科技新晋前15大重仓股 [3][17] - 部分个股获主动基金高度集中持有：广信科技以28.5%的流通盘持股比例跃居首位，纳科诺尔、利通科技、开特股份、灵鸽科技均超15% [3][20] 北交所主题主动基金表现 - 11只北交所主动主题基金（两年定开产品）2025年下半年总规模回落至30.2亿元，主要因赎回窗口打开 [3][25] - 2025年全年，这11只基金平均回报约56%，跑赢北证50指数39%的涨幅 [3][25] - 同力股份延续其在该类基金中的最大重仓股地位，广信科技、林泰新材、戈碧迦获大幅增配 [27] 非北证主题主动基金持仓 - 非北证主题主动权益基金2025年下半年参与基金数量为426只，持仓市值为73.0亿元，与上半年基本持平，扩张势头阶段性放缓 [28] - 部分头部公募旗下产品进行大规模“从零布局”：博时主题行业、永赢新兴产业智选A、兴全商业模式优选A在2025年上半年无持仓的基础上，下半年分别新增3.6亿元、3.1亿元、2.1亿元北交所持仓 [3][34] - 2025年下半年已有18只非北证主题的主动权益基金对北交所持仓市值超过1亿元 [35] 被动权益基金持仓分析 - **北证50指数基金**：2025年下半年规模增至139亿元，环比增长23%，目前已有38只产品，另有10只正在排队发行，后续增量资金可期 [3][36][41] - **非北证主题被动基金**：2025年下半年持仓市值达16.7亿元，环比大幅增长190%，基金数量从127只增至198只 [3][43] - 非北证主题被动基金配置高度集中，对锦波生物、贝特瑞、鼎智科技、同力股份4家公司持仓合计占比达84% [46] - 非北证被动产品的配置逻辑可分为三条主线：1）**红利风格**，如配置股息率3.9%的同力股份；2）**行业赛道**，如医疗、电池、机器人、卫星通信等主题ETF增配锦波生物、贝特瑞、鼎智科技、富士达等；3）**宽基指数**，以中证2000相关产品为代表进行分散配置 [3][49]

报告投资评级 - 行业评级：强于大市 [2] 报告核心观点 - 固态电池技术迭代正驱动锂电池生产工艺发生重大革新，为设备行业带来增量机遇 [2] - 固态电池设备市场呈现整线企业集中度高、细分设备领域差异化竞争的格局 [2] - 前段、中段、后段工艺均存在关键增量或升级环节，相关设备企业有望率先受益 [2] 根据目录总结 固态电池行业概述 - 固态电池采用固态电解质替代液态电解液和隔膜，具有高安全性、高能量密度和长寿命等优势 [9][11] - 理论上固态电池能量密度可达400-500Wh/kg，远超当前主流液态锂离子电池的260-280Wh/kg水平 [11] - 固态电池降本路径清晰，商业化进程正在加速，预计2030年全球市场规模有望突破1100亿元 [14][15] - 2024年全球固态电池设备市场规模为40亿元，其中半固态占38.4亿元，全固态占1.6亿元，预计2030年或将超过千亿元 [30] 设备整体格局与市场 - 固态与液态锂电池工艺部分环节差异显著，全固态电池更适配干法电极技术，中段采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”，后段升级为高压化成分容 [23] - 锂电设备整体市场集中度较高，先导智能在锂电设备市场占有率领先，2024年市占率约34% [30][32] - 固态电池设备整线企业集中度加剧，先导智能是报告提及的全球唯一能提供固态电池量产全工艺环节设备的企业 [32] 前段设备：极片和电解质膜制备 - **核心增量**：干法电极设备，包括干法混合和纤维化设备，是前段工艺的核心增量 [2] - **工艺对比**：干法电极相比传统湿法工艺，具有环保、成本低、极片更致密等优势，可使电池能量密度更高，生产成本综合下降18% [39][44] - **竞争格局**：干法电极技术原理多样，企业差异化竞争。先导智能、曼恩斯特、尚水智能和金银河等企业已有设备交付 [2][45] - **辊压设备**：辊压设备行业集中度高，纳科诺尔和赢合科技市占率领先 [2][58] 中段设备：电芯装配 - **核心工艺**：采用“叠片+等静压+胶框印刷”组合取代传统卷绕工艺 [2] - **叠片设备**：叠片工艺对固态电池适配性更强。2024年中国锂电池叠片设备市场规模约36亿元，预计2027年将达98亿元，市场集中度高（2025年CR3超60%），先导智能2025年市占率约30% [2][66][76] - **等静压设备**：用于改善固固界面接触，具有技术和超高压容器生产资质壁垒。参与者包括传统等静压设备企业（如川西机器）、锂电设备厂商和电池厂商，多数企业处于研发阶段，先导智能较为领先 [2][80][91] - **胶框印刷/激光制痕**：为固态电池增量环节，用于避免极片受压短路。UV打印技术有望成为主流，德龙激光的激光制痕绝缘设备已进入多家客户供应链 [2][98][100] 后段设备：化成分容与检测 - **核心升级**：从常规化成分容升级为高压化成分容，以构建稳定的锂离子传输通道，设备呈现高技术壁垒和高价值量特征 [2] - **竞争格局**：具有高压化成分容设备生产能力的企业主要包括杭可科技、先导智能和利元亨等；检测设备市场星云股份份额较高 [2] 投资建议与关注公司 - **投资建议**：建议关注固态电池设备关键增量和设备升级环节 [2] - **关注公司**： - 整线设备：先导智能、利元亨、赢合科技 [2] - 干法电极设备：纳科诺尔、曼恩斯特、金银河、宏工科技 [2] - 焊接设备：骄成超声 [2] - 检测和高压化成分容设备：杭可科技、星云股份 [2] - 推荐：先惠技术、德龙激光 [2]

募资情况 - 公司获准发行2300.00万股，每股15.00元，募资总额34500.00万元，净额32061.07万元[2] 资金监管 - 公司与多家银行签订《募集资金专户三方监管协议》[3] 专户情况 - 公司有5个募集资金专户，2个已注销，2个本次注销，2个存续[4] 资金用途变更 - 2026年2月公司变更募集资金用途，由“邢台二期工厂扩产建设项目”变更为“常州新能源高端装备生产基地建设项目”[5] 资金投入 - 公司以自有和募集资金向常州公司增资10500万元，拟投入募集资金9139.83万元[5] 专户处理 - 公司将两个专户余额转入常州公司专户并完成注销，对应监管协议终止[6]

股东持股情况 - 李志刚持股1916880股，比例1.2229%[3] - 郑立刚持股700560股，比例0.4469%[3] - 蔡军志持股336000股，比例0.2144%[3] - 吴民强持股58800股，比例0.0375%[3] 减持计划 - 李志刚计划减持不超479220股，占比0.3057%[5] - 郑立刚计划减持不超175140股，占比0.1117%[5] - 蔡军志计划减持不超84000股，占比0.0536%[5] - 吴民强计划减持不超14700股，占比0.0094%[5] 减持说明 - 减持计划实施有不确定性[10] - 减持符合法规，股东无不得减持情形[9]

账户管理 - 2024年5月29日和7月31日分别在两营业部开立募集资金购买现金管理产品专用结算账户[2] - 近日办理完成两营业部募集资金现金管理专用结算账户销户手续[3] - 广发证券账户账号825090223已注销[4] - 中国银河证券账户账号035100120158已注销[4] 公告信息 - 公告发布时间为2026年3月24日[6]

合同信息 - 公司与国内某头部客户签订3.41亿元《采购合同》[3] - 合同标的为辊压分切一体机[6] - 合同经双方盖章后生效[6] 影响与风险 - 合同对公司未来业绩有积极影响[8] - 合同履行可能遇不可抗力致延缓等[9]

账户开立 - 公司于2024年5月29日、2024年9月11日、2025年9月5日分别开立募集资金购买现金管理产品专用结算账户[2] 账户注销 - 公司近日完成申万宏源、国泰海通、华泰证券相关营业部募集资金现金管理专用结算账户销户手续[3] - 申万宏源北京金融大街、国泰海通邯郸人民东路、华泰证券深圳前海等多个账号账户注销[4][5] 公告时间 - 公告发布时间为2026年3月20日[6]

募集资金 - 2023年11月16日发行2000万股，募资3亿，净额2.7561103774亿，11月3日到账[3] - 行使超额配售募资净额4499.97万元，12月19日到账[3] 资金用途变更 - 2026年2月变更募资用途为常州项目[4] 资金投入 - 向常州公司增资1.05亿，拟投募资9139.83万元[4] 资金账户 - 2026年3月19日常州公司开设募资专项账户[5] - 建行、平安银行专户已销户，交行、招行、中信银行专户存续[6]

资金使用 - 公司授权使用不超2亿元自有资金购买短期投资产品，单笔期限不超12个月，可循环滚动，有效期12个月[2] - 本次使用闲置自有资金现金管理金额1亿元，未到期余额1.6亿元[3] 理财产品投资 - 中信银行三款理财产品各投入2000万元，预计年化收益率1%-1.79%，期限64天、94天、31天[4] - 中国银河证券理财产品投入4000万元，预计年化收益率1%-5.5%，期限91天[5] - 联储证券理财产品投入1000万元，年化收益率2.50%，资金已收回[11] 监管与风险 - 交易成交金额占上市公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需及时披露[3] - 公司对受托方调查，信用良好且具备履约能力，本次现金管理不构成关联交易[6] - 金融市场受宏观经济影响大，理财产品可能受市场波动影响[9]