澳门博彩业10月表现 - 澳门10月博彩总收入为240亿澳门元，同比增长16%，按月增长32%，是六年以来最强劲的博彩表现[1] - 中场博彩收入恢复至疫情前约125%水平，贵宾厅博彩收入恢复至疫情前约35%水平[1] - 10月博彩收入较市场已上调预期高出11%至12%[1] - 贵宾厅及高端中场推动贵宾业务增长40%至45%，中场业务则增长12%至13%[1] 澳门博彩业近期展望 - 11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10%[1] - 12月起基数将转趋宽松，预期博彩收入增长将加速至15%至17%[1] - 明年首季博彩收入至少有低十位数增长[1] 博彩股份投资观点 - 短期看好永利澳门，因其估值吸引和杠杆较高，目标价8港元[1] - 中期看好金沙中国，因明年2月有机会上调股息，且预期今年第四季会持续扩大市场份额，目标价24.5港元[1] - 长期看好银河娱乐，兼具价值优势与长期增长潜力，目标价48.5港元[1] - 以上股份均获增持评级[1]

澳门博彩业10月表现 - 澳门10月博彩总收入为240亿澳门元，按年增长16%、按月增长32% [1] - 10月博彩总收入是六年以来最强劲的博彩表现，较市场已上调预期高出11%至12% [1] 澳门博彩业近期展望 - 11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10% [1] - 12月起基数将转趋宽松，预期博彩收入增长将加速至15%至17% [1] - 预期明年首季博彩收入至少有低十位数增长 [1] 公司投资观点 - 短期看好永利澳门，因其估值吸引和杠杆较高，目标价8港元 [1] - 中期看好金沙中国，因明年2月有机会上调股息，且预期今年第四季会持续扩大市场份额，目标价24.5港元 [1] - 长期看好银河娱乐，兼具价值优势与长期增长潜力，目标价48.5港元 [1] - 以上股份均获增持评级 [1]

澳门博彩业10月表现 - 10月博彩总收入约241亿澳门元，同比上升16%，环比上升32% [1] - 日均博彩收入约7.77亿澳门元，表现好于市场预期，主要因黄金周后表现持续强劲 [1] - 10月6日至31日期间，日均博彩收入约7.15亿澳门元，较黄金周核心时期回落约35%，但仍高于9月的6.1亿澳门元，且跌幅好于历史水平的40% [1] 市场对11月的预期 - 市场预期11月博彩总收入将回复正常，日均约6.73亿澳门元 [1] - 预计11月日均博彩收入同比增长10%，环比回落13% [1] - 预期表现大致符合2015至2019年的季节性模式 [1] 瑞银股份偏好 - 行业首选股份为永利澳门(01128)，给予"买入"评级，目标价8.4港元 [1] - 行业首选股份包括美高梅中国(02282)，给予"买入"评级，目标价19.8港元 [1] - 行业首选股份包括银河娱乐(00027)，给予"买入"评级，目标价46.9港元 [1]

澳门博彩业收入表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元，日均收入为7.85亿澳门元 [1] - 上周博彩收入进一步加速至日均7.93亿澳门元 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元，创71个月新高 [1] 澳门博彩业增长驱动因素 - 黄金周期间被压抑的需求释放，因台风和中秋期间玩家行程缩短 [1] - 从12月开始，由于基数较低，博彩收入预计录得中双位数增长 [1] - 明年首季博彩收入预计保持低双位数升幅 [1] 公司评级与展望 - 短期看好永利澳门，预计其第三季业绩或胜于预期，评级为"增持" [1] - 中期看好银河娱乐，评级为"增持" [1] - 最看淡澳博控股及新濠国际，评级分别为"中性"及"减持"，因估值相对基本面较高且未来12个月股东回报有限 [1]

澳门博彩行业收入表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元 [1] - 日均博彩收入为7.85亿澳门元 上周进一步加速至7.93亿澳门元 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元 创71个月新高 [1] - 收入加速反映出黄金周期间被压抑的需求 因台风和中秋期间玩家缩短行程 [1] 澳门博彩行业增长前景 - 从12月开始 由于基数较低 预计博彩收入将录得中双位数增长 [1] - 预计明年首季博彩收入保持低双位数升幅 [1] - 目前博彩收入存在明显潜在上行趋势 [1] 公司评级与前景 - 短期看好永利澳门 予增持评级 预计其第三季业绩或胜于预期 [1] - 中期看好银河娱乐 予增持评级 [1] - 最看淡澳博控股及新濠国际 分别予中性及减持评级 [1] - 澳博控股和新濠国际估值相对于基本面较高 未来12个月股东回报非常有限 [1]

行业整体表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元 日均赌收为7.85亿澳门元 [1] - 上周赌收进一步加速至7.93亿澳门元 反映出黄金周期间被压抑的需求 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元 创下71个月以来的新高 [1] - 从12月开始 由于基数较低 预计博彩收入将录得中双位数增长 [1] - 明年首季博彩收入预计保持低双位数升幅 [1] 公司评级与展望 - 短期看好永利澳门 给予增持评级 预计其第三季业绩或胜于预期 [1] - 中期看好银河娱乐 给予增持评级 [1] - 最看淡澳博及新濠国际 分别给予中性及减持评级 [1] - 澳博及新濠国际估值相对于基本面较高 未来12个月股东回报非常有限 [1]

行业表现 - 港股濠赌股盘初延续反弹行情，金沙中国股价上涨超过4%，银河娱乐股价上涨超过3% [1] - 新濠国际发展和美高梅中国股价上涨约2%，澳博控股、永利澳门和汇彩控股股价上涨超过1% [1] 博彩收入数据 - 澳门第三季度幸运博彩收入为625.7亿澳门元，较去年同期的556.02亿澳门元增长12.53% [1] - 澳门第三季度博彩收入按季度环比上升2.4% [1] 机构观点与估值 - 里昂报告认为内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长 [1] - 股票投资者偏好高质量企业，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数（EV/EBITDA） [1] - 当前估值低于机构为澳门新常态设定的11至12倍水平 [1] - 里昂维持现有预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是其首选标的 [1]

指数目标与预测 - 摩根大通将MSCI香港指数今年年底基本目标上调至13000点，乐观目标上调至14000点 [1] - 基于市盈率不同假设，2026年底指数目标分别为14366点、15522点及16679点，潜在升幅达8%、16%及25% [1] - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [2] 市场观点与估值 - 香港自2023年以来复苏趋势显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定 [1] - 香港市场估值相对于历史水平与其他市场不高，目前指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低03个标准差 [1][2] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场，可持续吸引资金流入 [1][2] 投资偏好与个股选择 - 对明年市场持正面看法，首选港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁公司 [1] - 将通讯服务板块评级升至"增持" [1]

市场表现与估值 - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [1] - 该指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低0.3个标准差 [1] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场 [1] 目标点位预测 - 摩根大通将今年年底MSCI香港指数基本及乐观目标分别上调至13,000点及14,000点 [1] - 基于市盈率相对10年平均水平的不同假设，2026年底目标点位分别为14,366点、15,522点及16,679点 [1] - 对应潜在升幅达8%、16%及25% [1] 市场前景与资金流向 - 香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定 [1] - 香港市场估值相对于历史水平与其他市场不高 [1] - 预期香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法 [1] 看好板块与公司 - 将通讯服务板块评级升至"增持" [1] - 首选公司包括港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁公司 [1]

市场表现与估值 - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [1] - 指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低0.3个标准差 [1] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场 [1] 市场前景与资金流向 - 香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲 [1] - 住宅物业市场趋向稳定，估值相对于历史水平与其他市场不高 [1] - 香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法 [1] 投资策略与目标调整 - 摩根大通将今年年底MSCI香港指数基本及乐观目标分别上调至13000点及14000点 [1] - 通讯服务板块评级升至"增持" [1] 首选公司名单 - 首选公司包括港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁 [1]