中国新能源汽车出口规模与增长 - 2023年新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6% [2] - 2024年出口128.4万辆，同比增长6.7% [2] - 2025年1—5月出口85.5万辆，同比增长64.6% [2] 区域市场拓展与表现 - 南美洲市场：2024年上半年中国品牌占巴西进口新能源汽车总量91.4%，销售额达12亿美元 [4] - 俄罗斯市场：2024年长城汽车销量达22.98万辆，占当地乘用车市场份额约12% [5] - 中东、非洲及亚太地区：长城汽车出口覆盖这些区域 [5] - 智利、秘鲁、阿根廷等南美洲国家被车企视为新增长区域 [6] 产品优势与本地化需求 - 南美洲消费者青睐智能座舱、辅助驾驶、冰箱、电视等配置 [7] - 埃及等市场偏好小型车身新能源汽车 [7] - 俄罗斯消费者重视车辆空间、续航及车机系统本地化（如俄语适配） [7] 出口模式与挑战 - 平行出口模式：通过零公里二手车形式降低价格，出口周期缩短至1—2个月 [10][11] - 利润压缩：毛利率从15%降至近一半，因同行压价及汇率波动 [12] - 回款周期延长：俄罗斯经销商回款需3—6个月，资金压力加大 [12] - 政策风险：车辆办理出口手续后不可逆回国内销售 [12] 专利与认证壁垒 - 比亚迪在巴西被诉侵犯4G通信专利（2025年7月） [18] - 吉利在德国被诺基亚诉侵犯5G专利（2025年7月） [18] - 欣旺达在德国因电池专利侵权被禁售并召回产品 [18] - 欧盟认证需通过整车型式认证，涉及数百项技术指标，费用高且流程不透明 [21][22] 市场竞争与战略调整 - 行业通过试驾活动、车展参与及社交媒体直播提升品牌知名度 [22] - 经销商需优化物流供应链以降低成本 [8] - 部分企业因风险选择专注营销而非直接出口 [14]

海外业务成为核心增长引擎 - 海外业务已成为多行业增长的核心贡献 推动企业业务多元化增长 [2] - 出海覆盖区域更分散 不再依赖单一区域作为增长引擎 [2] - 出海的商业模式更完整 更重视长期壁垒 [2] 互联网行业海外表现 - 腾讯国际市场游戏收入达人民币188亿元 同比增长35% 受益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》收入增长 [3] - 京东物流在沙特阿拉伯推出自营快递品牌"JoyExpress" 启动本地配送运营 [5] - 京东物流已运营130余个保税仓、直邮仓和海外仓 总面积超130万平方米 覆盖全球23个国家和地区 [5] - 京东新业务板块净收入138.5亿元人民币 同比增长198.8% [6] - 美团Keeta在香港巩固市场地位 在沙特阿拉伯扩展至20个城市 [7] - 快手海外业务收入同比增长20.5%至人民币13亿元 经营利润1900万元 [8] - 百度萝卜快跑Q2在全球提供超220万次出行服务 同比增长148% [9] - 百度与Uber、Lyft达成战略合作 在国际市场部署全自动驾驶汽车 [9] 消费与硬件行业海外扩张 - 瑞幸咖啡海外门店总数达89家 其中新加坡63家、美国2家、马来西亚24家 [10] - 瑞幸美国两家试营业门店落户纽约 重点验证美国消费者接受度 [10] - 小米中国大陆地区以外收入达人民币367亿元 占总收入31.6% [11] - 小米在境外地区的新零售门店数量约200家 预计全年达400-500家 [11] - 泡泡玛特亚太地区收入达人民币28.509亿元 同比增长257.8% [12] - 泡泡玛特美洲收入达人民币22.649亿元 同比增长1142.3% [12] - 泡泡玛特预计2025年底海外门店数量超200家 [12] - 名创优品海外市场收入35.34亿人民币 同比增长29.4% [14] - 名创优品海外门店数量达3307家 较2024年底净增554家 [14] - 蜜雪冰城海外门店4733家 全球总门店数超53000家 [15] 新能源与汽车行业全球化进展 - 宁德时代境外收入612亿元 占比增至34.22% [16] - 宁德时代在香港联交所上市 募集资金总额410亿港元 [16] - 宁德时代推进匈牙利工厂、西班牙工厂及印尼电池产业链项目建设 [17] - 阳光电源海外地区收入253.78亿元 占总收入58.30% 同比增长88.32% [18] - 阳光电源海外光伏逆变器产能达50GW 产品销往全球100多个国家和地区 [18] - 吉利汽车出口销量184,114辆 其中新能源汽车出口40,458辆 同比增长146% [19] - 吉利品牌在全球85个国家建立1035个销售及服务网点 [19] - 吉利与雷诺巴西合作 取得其21.29%股权 加速开拓当地市场 [20]

产品发布与市场表现 - 吉利银河M9正式开启预售 共推出6个版型 包括两驱和四驱版本 预售价格区间为19.38万元至25.88万元 [1] - 新车预售24小时订单突破4万台 显示强劲市场热度 [1] 产品设计与空间配置 - 新车采用"涟漪美学"设计语言 风阻系数低至0.285Cd 提供6种外观车色与2种内饰颜色选择 [3] - 车长5205毫米 轴距超3米 拥有88.3%得房率 二排配备高清娱乐屏和9.1升智能冷暖冰箱 三排座椅支持150度躺倒 [3] - 支持一键8调空间模式 包括双侧沙滩椅模式 三排观影沙发模式和后排大床房模式 [3] 智能科技配置 - 首搭银河Flyme Auto 2智能座舱 配备高通8295P芯片 操作流畅度提升 [5] - 搭载超拟人情感智能体Eva 具备20余项类人语音交互能力 [5] - 配备30英寸6K一体式天际屏 32英寸AR-HUD 12.66英寸仪表和二排高清娱乐屏 实现多屏联动 [5] - 搭载27扬声器Flyme Sound无界之声系统 支持9.1.6声道AI智能全景声 [5] 动力系统与性能表现 - 搭载新一代雷神EM-P AI电混系统 配合AI云动力2.0系统 实现最低CLTC工况4.8升百公里馈电油耗 [8] - 两驱版本综合续航最长超1500公里 提供100公里 210公里和230公里三种纯电续航选择 [1][8] - 搭载分布式三电机系统 支持4.5秒破百加速性能 [7] - 配备双腔闭式空气弹簧和CCD连续可变阻尼减震器 实现操控与舒适性平衡 [7] 安全与辅助驾驶系统 - 搭载千里浩瀚辅助驾驶H5方案 具备车位到车位领航功能 [10] - 全车配备11颗高清摄像头 3颗毫米波雷达 1颗激光雷达和12颗超声波雷达 [10] - 具备40余项L2级基础安全功能 支持高风险障碍主动转向脱险 [10] - 搭载GVMC车辆动态控制系统 经路特斯团队调校 实现83千米/小时麋鹿测试成绩 [7]

产品发布 - 吉利银河新能源于8月27日发布全新中型轿车银河星耀6 [1] - 新车搭载全新一代雷神AI电混2.0技术 [1] - 配备容量为17kWh电池包 纯电续航里程达125公里 [1][7] 外观设计 - 延续品牌"涟漪美学"设计语言 盾型中网配直瀑式饰条 [3] - 车身尺寸长宽高4806×1886×1490mm 轴距2756mm [3] - 采用贯穿式尾灯组 后保险杠下方加入扩散器设计 [5] - 使用BASF和AXALTA品牌面漆 平均清漆膜厚度达55um [5] 动力系统 - 搭载全新一代雷神EM-i超级混动系统 [7] - 1.5L发动机最大功率82kW [7] - 配备17kWh容量电池包 纯电续航125公里 [1][7]

核心观点 - 海外业务已成为多行业增长的核心贡献 推动企业业务多元化增长和利润提升[2] - 出海覆盖区域更分散 商业模式更完整 更重视长期壁垒建设[2] - 资本市场支持企业全球化布局 宁德时代港股上市为标志性事件[2] 互联网行业 - 腾讯2025年第二季度总收入1845亿元人民币 同比增长15% 国际市场游戏收入188亿元人民币 同比增长35% 得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》收入增长[3] - 京东2025年第二季度净收入3567亿元人民币 同比增长22.4%[4] - 京东物流2025年第二季度净收入515.6亿元人民币 同比增长16.6% 已运营130余个保税仓、直邮仓和海外仓 总面积超130万平方米 覆盖全球23个国家和地区[5] - 京东新业务板块2025年第二季度净收入138.5亿元人民币 同比增长198.8%[6] - 美团2025年第二季度营收918亿元人民币 同比增长11.7% 经调整后净利润14.9亿元人民币[7] - 美团新业务2025年第二季度收入265亿元人民币 同比增长22.8% Keeta在香港巩固市场地位 在沙特阿拉伯扩展至20个城市[8] - 快手2025年第二季度总收入350亿元人民币 同比增长13.1% 海外业务收入13亿元人民币 同比增长20.5% 经营利润1900万元人民币[9] - 快手可灵AI 2025年第二季度收入超2.5亿元人民币[9] - 百度2025年第二季度总营收327亿元人民币 百度核心营收263亿元人民币 涵盖智能云的AI新业务收入超100亿元人民币 同比增长34%[10] - 萝卜快跑2025年第二季度在全球提供超220万次出行服务 同比增长148%[10] 消费与硬件行业 - 瑞幸咖啡2025年第二季度总净收入123.59亿元人民币 同比增长47.1% 全球总门店数达26206家 海外门店总数89家[11] - 小米2025年第二季度收入1160亿元人民币 同比增长30.5% 中国大陆地区以外收入367亿元人民币 占总收入31.6%[12] - 小米2025年第二季度经调整净利润108亿元人民币 同比增长75.4% 境外新零售门店数量约200家[12] - 泡泡玛特2025年上半年收入138.763亿元人民币 同比增速204.4% 亚太地区收入28.509亿元人民币 同比增长257.8% 美洲收入22.649亿元人民币 同比增长1142.3%[13] - 名创优品2025年上半年总收入93.9亿元人民币 同比增长21.1% 海外市场名创优品品牌收入35.34亿元人民币 同比增长29.4%[14] - 名创优品海外门店数量3307家 较2024年底净增加554家[15] - 蜜雪冰城2025年上半年收入148.748亿元人民币 同比增长39.3% 净利润27.182亿元人民币 同比增长44.1% 全球门店网络超53000家 其中海外门店4733家[16] 新能源与汽车行业 - 宁德时代2025年上半年营业总收入1788.86亿元人民币 同比增长7.27% 境外收入612亿元人民币 占比34.22%[17] - 宁德时代2025年上半年归属于上市公司股东的净利润304.85亿元人民币 同比增长33.33% 港股上市募集资金总额410亿港元[17] - 阳光电源2025年上半年营业收入435.33亿元人民币 同比增加40.34% 海外地区收入253.78亿元人民币 占总收入58.3% 同比增长88.32%[18] - 阳光电源2025年上半年归属于上市公司股东的净利润77.35亿元人民币 同比增加55.97%[18] - 吉利汽车2025年上半年总收入1503亿元人民币 同比增长27% 归母净利润92.9亿元人民币[19] - 吉利汽车2025年上半年出口销量184114辆 同比减少8% 其中新能源汽车出口销量40458辆 同比增长146%[19] - 吉利品牌在全球85个国家建立1035个销售及服务网点[19]

公司股份发行 - 公司于2025年8月28日因雇员行使认股权计划发行2.2万股普通股股份 [1] - 公司于2025年8月28日因关连实体参与者行使认股权计划发行1000股普通股股份 [1] - 认股权计划于2023年4月28日获采纳 [1]

股份发行情况 - 公司于2025年8月28日因雇员行使认股权计划发行2.2万股普通股股份 [1] - 公司于同日因关连实体参与者行使认股权计划发行1000股普通股股份 [1] - 相关认股权计划于2023年4月28日获采纳 [1][1]

股份数据 - 2025年8月27日已发行股份（不含库存）10,086,530,533股，库存股份0，总数10,086,530,533股[3] - 2025年8月28日雇员行使认股发行22,000股，占比0.00022%，每股HKD9.56[3] - 2025年8月28关联实体参与者行使认股发行1,000股，占比0.00001%，每股HKD9.56[4] - 2025年8月28日结束时，已发行股份（不含库存）10,086,553,533股，库存0，总数10,086,553,533股[4] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年8月28日[2] - 证券代号00175，多柜台证券代号80175[3] - 公司股份为普通股，于香港联交所上市[3] - 股份发行等获董事会授权批准，遵守规定并满足条件[5][8] - 购回报告、场内出售库存股份报告不适用[13][14]

产品发布与市场表现 - 吉利银河M9于8月23日开启全球预售 推出6个版型 预售价格19.38万至25.88万元 成为首款杀入20万元内的全尺寸家用新能源SUV [1] - 预售24小时订单超4万台 刷新银河速度 [1] - 吉利银河品牌自2023年5月首款车型上市至今年5月 仅用两年时间实现百万辆交付 成为最快达成产销百万的新能源汽车品牌 [1] 销量与市场份额 - 上半年吉利银河销量54.8万辆 同比增长232% [1] - 市占率达到8.4% 同比增长4.8个百分点 成功跻身中国新能源汽车销量第一梯队 [1] 产品定位与技术架构 - 作为达成百万销量后的首款旗舰力作 基于GEA Evo原生架构打造 [1] - 在吉利全域AI技术赋能下 拥有旗舰美学 旗舰空间 旗舰安全三大旗舰实力 [1] - 具备AI智能座舱 AI数字底盘 AI辅助驾驶三大AI科技 [1] 外观设计与空间配置 - 传承涟漪美学经典元素 创新星汉涟漪贯穿灯和旭日东升尾灯 [2] - 车窗车身比1:1.2 实现0.285Cd超低风阻系数 [2] - 提供6种外观车色与2种内饰颜色 [2] - 车身尺寸5205mm*1999mm*1800mm 轴距超3米 车内面积5.2㎡ 得房率88.3% [2] - 采用三进大宅奢享六座空间布局设计 [2] 安全性能 - 配备高强度星甲笼式车身结构 全车9大安全气囊 720°全维安全守护 [2] - 搭载神盾插混专用电池 安全性能远超明年实施的新国标 [2] 智能座舱系统 - 搭载银河Flyme Auto 2新一代智能座舱 配备高通8295P旗舰级芯片 [3] - 集成超拟人情感智能体Eva 具备20+项类人语音交互能力 [3] - 配备30英寸6K一体式天际屏 32英寸AR-HUD 12.66英寸仪表 二排高清娱乐屏等多屏联动 [3] - 搭载27扬Flyme Sound无界之声 9.1.6声道AI智能全景声 [3] 底盘与动力系统 - AI数字底盘搭载双叉臂+五连杆悬架 双腔闭式空气弹簧 CCD连续可变阻尼减震器 [3] - 支持四轮独立一键调平 分布式三电机系统提供华尔兹式掉头和漂移泊车功能 [3] - 百公里加速4.5秒 GVMC车辆动态控制系统实现83km/h麋鹿测试成绩 [3] - 搭载新一代雷神EM-P AI电混系统 配合AI云动力2.0系统 [3] - 实现最低CLTC工况4.8L/100km馈电油耗与最长超1500km综合续航（两驱） [3] 智能驾驶系统 - 搭载千里浩瀚辅助驾驶H5方案 具备全国可开的无图NOA功能 [4] - 支持车位到车位领航功能 覆盖各种日常出行场景 [4] - 硬件配备11颗高清摄像头 3颗毫米波雷达 1颗激光雷达和12颗超声波雷达 [4] - 软件具备40+项L2级基础安全功能 AEB最高实现130km/h高速刹停 [4] 市场竞争策略 - 以20万级价格带来50万级超高价值 定位20万级主流市场购车首选 [5]

中国车企在欧洲碳积分收入前景 - 中国车企在欧洲的单车碳积分收入或好于市场预期 源于欧盟及英国严格的碳排放法规罚款要求和零排放汽车销量占比要求 [1] - 以零跑与Stellantis合作为例 每辆纯电车可为Stellantis减少约0.89万欧元罚款 [1] - 尽管新能源渗透率提升可能导致碳积分稀缺性下降 但目前严格的碳排放要求仍支撑积分价值 [1] 欧洲新能源车渗透率驱动因素 - 欧洲B/C级车型尤其是B级SUV销量基数大但新能源渗透率低 成为本轮渗透率提升的关键 [2] - 豪华车型（D/E/F级）新能源渗透率已接近50% 而平价品牌如大众、雷诺电动化增速或高于行业平均 [2] - 经济型车是欧洲新能源车渗透率提升的核心驱动力 不同于上一周期豪华品牌主导的电动化转型 [2] 中国车企欧洲市场发展策略 - 中国插混车型在欧洲销量增长较快 有望在欧盟碳排放考核过渡期内持续受益 [3] - 中国纯电车在欧洲进展慢于插混 受欧盟关税影响 在当地有产能及计划推出经济型车型的车企增长更快 [3] - 重点关注比亚迪、上汽集团、吉利汽车和奇瑞汽车等插混车型出口企业 以及零跑汽车等纯电布局企业 [3][4] 投资标的建议 - 整车标的建议关注零跑汽车、比亚迪、上汽集团、吉利汽车、小鹏汽车、蔚来汽车 [4] - 欧洲新能源车产业链建议关注威迈斯、敏实集团、法拉电子、欣锐科技、富特科技 [4]