行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 中欧就电动汽车案达成新共识，以价格承诺机制替代最高达35.3%的反补贴税，此举有望将原需支付的关税成本部分转化为车企和经销商的潜在利润，从而改善中国电动车出口至欧洲的盈利前景 [2][7] - 价格承诺方案落地后，预计中国车企将加速以贸易和建厂形式出海，对欧洲的电动车出口景气度有望逐步回升 [2] - 中国汽车出口欧洲市场在经历因反补贴调查导致的增速放缓后，有望在2026年后重新提速 [3][8] 欧洲市场概况与新能源渗透率 - 2025年欧洲轻型车市场预计约1700万辆，2025年前11月销量为1562万辆，同比微降1.1%（不含俄罗斯则微增）[2] - 欧洲市场新能源渗透率持续提升，2024年为17.4%，2025年前11月达到22.9%，同比提升5.8个百分点 [2] 中国汽车出口欧洲的历史与现状分析 - **2023年前：出口欧洲增速远超行业整体**。中国汽车出口自2021年开始提速，2020年出口量为105万辆，之后连续5年实现百万辆级同比增量 [8]。对欧洲（不含俄罗斯等）的出口增长更早，2020年欧洲出口占总出口比重同比提升5个百分点至10% [8]。2021至2023年，中国出口欧洲汽车同比增速分别为2倍以上、1倍以上、接近50%，远高于对欧洲及独联体以外地区的出口增速 [8]。2023年，欧洲出口占总出口比重已达21%，其中欧盟占14% [8] - **2024-2025年：出口欧洲增速落后于行业，纯电动车拖累明显**。受欧盟自2023年10月发起的反补贴调查影响，中国对欧洲汽车出口增速放缓，纯电动车转为负增长 [8]。2024年及2025年前11月，中国出口欧洲汽车同比分别增长6%和29%，而对欧洲及独联体以外地区出口同比分别增长29%和46% [8]。同期，中国出口至欧盟的纯电动车同比分别下降6%和1%，其占中国总出口的比重从2023年的9%降至2025年前11月的不足6% [8] - **2026年后展望：出口欧洲有望重新提速**。近两年中国对欧洲汽车出口的增长更多依赖插电混动车型，纯电车型基本停滞 [8]。随着价格承诺机制落地，中国车企有望加大对欧洲纯电车型的推广投入，中国对欧洲的汽车出口量有望重新提速 [8] 投资建议 - 基于中欧达成新协议以及加拿大恢复对配额内中国电动汽车的最惠国税率，中国电动汽车出口有望迎来更安全、更稳定的发展机遇 [8] - 当前中国汽车出口具有空间大、增速快、ROE高的特点，是整车企业重要的成长和估值支撑 [8] - 报告推荐比亚迪、吉利汽车、长城汽车，并建议关注零跑汽车、长安汽车、上汽集团、奇瑞汽车 [8]

1月19日，贵州省贵阳市观山湖区，工人在贵州吉利汽车制造有限公司的车间内作业。 袁福洪摄（中经视觉） （来源：经济日报） 转自：经济日报 ...

公司股份回购 - 公司于2026年1月19日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及资金165万港元 [1] - 此次回购股份数量为9.7万股 [1]

格隆汇1月19日丨吉利汽车(00175.HK)发布公告，2026年1月19日耗资165万港元回购9.7万股，回购价格 每股16.95-17.09港元。 ...

公司股份回购 - 公司于2026年1月19日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及9.7万股股份 [1] - 回购总金额为165万港元 [1]

FF305 公司名稱： 吉利汽車控股有限公司 呈交日期： 2026年1月19日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 00175 | 說明 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 80175 | RMB 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | 已發行股份總數 | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

事件概述 - 2026年1月18日，一嗨租车在吉利汽车湘潭制造基地正式接收了1000台全新智能SUV的批量交付，具体车型为500台博越和500台缤越 [1] - 活动同时举行了三方战略签约仪式，标志着一嗨租车、吉利汽车与永赢金租的合作从传统车辆采购迈向“制造-金融-运营”全链条深度协同的新阶段 [2] 合作模式与产业影响 - 本次合作实现了从单一车辆采购到“技术+金融+场景”全链条深度协同的跨越式进阶 [2] - 吉利汽车提供高品质智能汽车产品，永赢金租提供灵活金融方案实现资本赋能，一嗨租车则以遍布全国的直营服务网络承接价值，三方优势互补 [2] - 三方在产品定制、金融创新、市场拓展等领域深化协同，旨在打造高效闭环的产业生态，开创了汽车租赁产业链协同发展的新模式 [2] - 此次合作通过打通“产融运”全链条，为出行行业树立了一个深度融合、多方共赢的发展范本 [7] 公司战略与市场布局 - 作为国内直营连锁租车行业的领军企业，一嗨租车此次批量引入吉利车型，是基于以用户需求为核心的深度市场洞察 [6] - 面对春节出行市场对空间、安全与智能化的更高要求，博越与缤越两款SUV以其宽敞空间、丰富智能配置与高效节能优势，精准匹配家庭出游、返乡探亲等多元场景需求 [6] - 一嗨租车将优先把这批车辆投放于旅游热点城市与枢纽区域，通过其覆盖全国500余座城市的服务网络，为用户提供高品质、绿色便捷的出行体验 [6] - 全链条协同所创造的效率优势与资源保障，使一嗨租车能够更敏捷、更精准地响应用户需求的升级 [6] 产品与行业趋势 - 交付的车辆为吉利品牌的博越与缤越智能SUV，共计1000台 [1] - 此次合作紧密契合绿色出行与可持续发展的行业趋势，车辆在智能化与环保性能上的提升，将转化为面向大众的低碳出行服务 [6] - 此举旨在推动智慧出行与共享理念的深入人心，为新春及整个出行市场注入强劲活力 [2][6]

人民财讯1月19日电，企查查APP显示，近日，吉利共创拾捌号投资(天津)合伙企业(有限合伙)成立，经 营范围包含：以自有资金从事投资活动。企查查股权穿透显示，该企业由吉利海河共创投资(天津)合伙 企业(有限合伙)、吉利投资(三亚)有限公司等共同出资。 ...

行业投资评级 - 报告对汽车与汽车零部件行业的投资评级为“推荐”，并予以“维持” [6] 核心观点 - 报告认为2026年是汽车行业的“低增长之年”，应追寻高质量发展机会 [1] - 开年销量呈下行特征，需静待后续发力 [1] - 中汽协预测2026年中国汽车总销量同比增长1%，行业进入低增速常态化阶段 [2][3][34][35] - 投资应关注整体低增速背景下的结构性机会，包括高增长车企和区域的产业链机会、商用车复苏带动的产业链机会，以及汽车科技、出海、反内卷持续带来的高质量发展机会 [4] 本周行情回顾 (2026.01.10-01.16) - 本周汽车行业指数上涨0.49%，同期沪深300指数下跌0.57%，汽车行业跑赢大盘1.06个百分点 [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第10位 [12] - 子板块表现分化：汽车服务板块涨幅最大，为4.51%；汽车零部件板块上涨3.03%；乘用车板块下跌1.69%；商用车板块下跌1.24% [12][15] - 个股方面，汽车零部件板块的科马材料、至信股份、艾可蓝周涨幅分别达371.3%、154.5%、40.5%，涨幅靠前；天普股份、跃岭股份、航天科技跌幅靠前，分别为-25.3%、-15.4%、-12.9% [12][16] 本周数据跟踪 (2026.01.10-01.16) - **乘用车市场开年下行**：1月1-11日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年1月同期下降32%，较上月同期下降42% [1][20] - **乘用车批发同样下滑**：1月1-11日，全国乘用车厂商批发38.1万辆，同比去年1月同期下降40%，较上月同期下降30% [1][20] - **新能源车零售降幅显著**：1月1-11日，全国乘用车新能源市场零售11.7万辆，同比去年1月同期下降38%，较上月同期下降67% [1][20] - **新能源车批发降幅相对较小**：1月1-11日，全国乘用车厂商新能源批发16.7万辆，同比去年1月同期下降30%，较上月同期下降51% [1][20] 重要月度数据跟踪 (2025年全年) - **2025年汽车产销创新高**：全年汽车产量3453.1万辆、销量3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [2][34] - **新能源汽车表现突出**：2025年产销分别达1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，占国产新车总量47.9%，在国内市场销量占比首次过半，达50.8% [2][34] - **出口成为核心动力**：全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比翻番 [2][34] - **厂商批发销量排名**：2025年1-12月，比亚迪汽车以454.54万辆（同比增长6.90%）位居乘用车批发销量榜首，市场份额15.40% [23] - **新能源乘用车厂商排名**：比亚迪汽车同样以454.54万辆（同比增长6.90%）位居新能源乘用车批发销量榜首，市场份额29.70%；吉利汽车、长安汽车分列二三位，同比增速分别达90.0%和40.7% [24] 本周行业要闻 - **自动驾驶技术合作**：元戎启行宣布与一家国际头部主机厂达成L3级自动驾驶技术合作，其辅助驾驶方案已搭载于20万辆车辆 [25][26] - **政策与测试推进**：香港运输署将推动自动驾驶车辆无人化测试；江苏省推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点 [27][30] - **国际贸易进展**：中欧电动汽车谈判达成关键一致，中国车企可通过提交价格承诺方案替代被征收的反补贴税 [28] - **企业战略合作**：岚图汽车与引望深化战略合作，将联合开发智驾、智舱 [29] - **品牌与产品动态**：比亚迪推出全新子品牌“领汇”；问界品牌未来两年销量目标为年均50万辆；特斯拉中国将推出廉价版Model 3和Model Y，价格或杀入20万元以内 [31][32][33] - **行业秩序规范**：三部门召开座谈会，要求新能源汽车产业坚决抵制无序“价格战” [36] - **海外技术动态**：马斯克称实现真正安全的无监督全自动驾驶大约需要100亿英里训练数据；特斯拉宣布FSD将于2月14日后全面转为订阅制 [37][38] 主要关注标的公告 - **旭升集团**：公司股票交易异常波动，核查情况显示经营正常，并收到北美某新能源汽车厂商定点通知，预计项目总销售额78亿元，2026年底起量产；公司控制权将发生变更 [40][41] - **贝斯特**：公司拟向泰国孙公司追加投资不超过4500万美元，用于其日常经营及二期工厂建设，以响应国际化战略及海外客户需求 [42][43] 行业预测与关键因素 - **2026年销量预测**：中汽协预测2026年中国汽车总销量达3475万辆，同比增长1% [3][34][35] - **结构分化明显**：乘用车销量预计3025万辆，同比增长0.5%；商用车预计450万辆，同比增长4.7%；新能源汽车销量有望达1900万辆，同比增长15.2%，继续承担“稳总盘”关键角色；汽车出口预计740万辆，同比增长4.3% [3][35] - **增长驱动关键**：根据预测模型，GDP增速目标及政策对乘用车销量影响大，相关因素若要延续需要政策力度支持 [3]

行业投资评级 - 报告对汽车与汽车零部件行业的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告认为2026年是汽车行业的“低增长之年”，行业将追寻高质量发展 [1] - 开年销量呈下行特征，需静待后续发力 [1] - 中汽协预测2026年中国汽车总销量同比增长1%，市场进入低增速常态化阶段 [2][3][34][35] - 投资建议关注整体低增速背景下的结构性机会，包括高增长车企和区域的产业链机会、商用车复苏带动的产业链机会，以及汽车科技、出海、反内卷持续带来的高质量发展机会 [4] 本周行情回顾 (2026.01.10-01.16) - 本周汽车板块上涨0.49%，同期沪深300指数下跌0.57%，汽车板块跑赢大盘1.06个百分点 [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第10位 [12] - 子板块表现分化：汽车服务板块涨幅最大，为4.51%；汽车零部件板块上涨3.03%；乘用车板块下跌1.69%；商用车板块下跌1.24% [12][15] - 个股方面：汽车零部件板块的科马材料、至信股份、艾可蓝周涨幅居前，分别上涨371.3%、154.5%、40.5%；乘用车板块的海马汽车、赛力斯、上汽集团跌幅靠前 [12][16] 本周数据跟踪 (2026.01.10-01.16) - **开年销量下行**：1月1-11日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年1月同期下降32%，较上月同期下降42% [1][20] - 1月1-11日，全国乘用车厂商批发38.1万辆，同比去年1月同期下降40%，较上月同期下降30% [1][20] - **新能源车销量同样下滑**：1月1-11日，新能源乘用车零售11.7万辆，同比去年1月同期下降38%，较上月同期下降67% [1][20] - 1月1-11日，新能源乘用车厂商批发16.7万辆，同比去年1月同期下降30%，较上月同期下降51% [1][20] - **2025年全年数据回顾**：2025年中国汽车产销量再创历史新高，产量3453.1万辆、销量3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [2][34] - 2025年新能源汽车产销分别达1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，占国产新车总量的47.9%，在国内市场销量占比首次过半，达50.8% [2][34] - 2025年全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比翻番 [2][34] - **厂商排名**：2025年1-12月乘用车批发销量前三名为比亚迪汽车（454.54万辆，同比+6.9%）、吉利汽车（302.46万辆，同比+39.0%）、奇瑞汽车（269.77万辆，同比+7.3%） [23] - 2025年1-12月新能源乘用车批发销量前三名为比亚迪汽车（454.54万辆，同比+6.9%）、吉利汽车（168.78万辆，同比+90.0%）、长安汽车（93.75万辆，同比+40.7%） [24] 行业要闻与动态 - **自动驾驶进展**：元戎启行与一家国际头部主机厂达成L3级自动驾驶技术合作，其辅助驾驶方案已搭载于20万辆车辆 [25][26]；香港运输署将逐步推动自动驾驶车辆无人化测试 [27]；江苏省推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点 [30] - **国际合作与出口**：中欧电动汽车谈判达成关键一致，中国电动汽车企业可通过提交价格承诺方案替代被征收的反补贴税 [28] - **企业战略与产品**：岚图汽车与引望深化战略合作，将联合开发智驾、智舱 [29]；比亚迪推出全新子品牌“领汇” [31]；问界品牌未来两年销量目标为年均50万辆 [32]；特斯拉中国将推出廉价版Model 3和Model Y，价格或杀进20万元以内 [33] - **行业政策与秩序**：三部门召开座谈会，要求新能源汽车产业坚决抵制无序“价格战” [36] - **海外动态**：特斯拉CEO马斯克称实现真正安全的无监督全自动驾驶大约需要100亿英里训练数据 [37]；特斯拉宣布自2月14日起FSD将全面转为纯订阅制，停止一次性购买 [38] 关注标的公告 - **旭升集团**：公司股票交易异常波动，核查情况显示日常经营正常，并收到北美某新能源汽车厂商定点通知，预计项目生命周期总销售额78亿元 [40] - **贝斯特**：公司拟向泰国孙公司追加投资不超过4500万美元，用于其日常经营及二期工厂建设 [42]