"极氪与领克的融合具有十分重要的意义。在融合前，极氪与领克同属大吉利集团体系内。由于吉利始 终强调依法合规经营，因此分属两个独立体系下的上市公司，在诸多技术共享环节中，不得不通过内部 交易的方式推进，这无疑会显著增加整体运营成本。"日前，在全新领克08EM-P上市发布会后的媒体沟 通会上，吉利汽车集团高级副总裁、极氪科技副总裁、领克汽车销售公司总经理林杰向《中国经营报》 等媒体记者如是阐述极氪与领克的融合。 领克也在坚持高性能路线。林杰称："我们持续投入汽车运动，不仅是为了竞技，更是为了让赛道技术 反哺民用市场。从领克03的市场反馈可以看出，消费者对领克在性能车领域的努力给予了高度认可。在 提及中国性能车时，许多年轻消费者首先想到的便是领克。" "我们有一句 slogan：'关于安全，你可以永远相信领克'。这背后是领克在安全领域的持续投入。"对于 领克坚守的安全底线，林杰直言，"我们内部制定了专门的领克产品开发安全管理办法，大家称之为 '领克安全法'，其中明确划定了领克产品出厂必须坚守的安全底线。可以说，我们在安全标准上为研发 团队'立了法'，安全只能做加法，不能做减法。" 除此之外，林杰还补充道："领克所强 ...

根据2025年5月30日的股东周年大会授权，吉利汽车获准在香港联合交易所有限公司（以下简称"联交所"）回购最多1,008,392,703股股份，相当于股东周年 大会日期已发行股份总数的10%。 吉利汽车控股有限公司（股份代号：175）于10月6日宣布了一项最高达23亿港元的股份回购计划。该计划已获得公司董事会批准，将通过自动化机制在公开 市场进行股份回购，并依据公司股东于2025年5月30日授予的一般性股份回购授权进行。 公司董事会认为，实施该股份回购计划符合公司及其股东的整体最佳利益。在目前市场不明朗的情况下进行股份回购，能够展示公司对其业务展望及前景充 满信心，并最终为公司带来益处及为股东创造价值。董事会相信，公司现有的财务资源足以支持该计划的实施，同时维持健康的财务状况。 ...

中国银河近日发布汽车行业双周报：据乘联会数据，9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比 1%，较上月同期8%，今年以来累计零售1,595.5万辆，同比9%；9月1-21日，全国乘用车厂商批发130.7 万辆，同比0%，较上月同期16%，今年以来累计批发1,934.9万辆，同比12%。 据乘联会数据，9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比1%，较上月同期8%，今年以来累计 零售1,595.5万辆，同比9%；9月1-21日，全国乘用车厂商批发130.7万辆，同比0%，较上月同期16%， 今年以来累计批发1,934.9万辆，同比12%。新能源方面，9月1-21日，全国乘用车新能源市场零售69.7万 辆，同比10%，较上月同期11%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.5%，今年以来累计零售826.7万 辆，同比24%；9月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发72.4万辆，同比10%，较上月同期19%，全国乘 用车厂商新能源批发渗透率55.4%，今年以来累计批发966.8万辆，同比31%。受去年同期以旧换新政策 加力与地方置换补贴陆续出台带来的高基数影响，9月车市销量增速放缓，据乘联会数 ...

纪要涉及的行业或公司 * 汽车行业，特别是新能源汽车（纯电动BEV、插电式混合动力PHEV）和传统燃油车市场 [1] * 涉及公司包括：比亚迪、吉利（含银河系列、领克）、零跑、理想汽车、问界（华为系）、特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田、长城汽车、极氪、小鹏汽车等 [1][2][4][7][21][22][23] 核心观点与论据：市场表现与动态 * **2025年9月市场环比增长**：汽车市场客流量、需求量、线索量、订单量和交付量环比8月增长20%，得益于新产品密集投放和市场需求推动 [1][2] * **品牌表现分化**：9月比亚迪等个别品牌同比去年持平或微跌，吉利等品牌同比有所增长 [1][2] * **双节期间亮点**：中高端轿车、新品集中投放以及有兜底政策的门店表现突出，具体数据：比亚迪王朝系列环比增长30%，同比持平；海洋系列环比增长35%，同比增长10%；吉利银河系列环比大涨50% [1][4] * **四季度热点车型**：大五座、大六座SUV尤其是插电式混合动力（PHEV）和纯电动（BEV）车型表现突出，例如问界M7和理想汽车新款A6受欢迎 [3][14][16] * **特斯拉订单波动**：特斯拉9月份最后两周整体订单环比下滑约30%-40%，Model YL热度下降，10月初订单环比持平 [21] * **特定车型订单与预期**：理想L6预计月销量可达1.5万台甚至更高；银河M9全国累计订单约5万台，预计稳态月交付量8000至1万台；极氪9X预计累计订单近3万台，稳态月销量可达五六千辆 [22][23] * **燃油车SUV市场结构变化**：2025年售价30万元以上的燃油车SUV销量下降显著，仅占10%市场份额，而30万元以上插电式SUV销量占比达35% [27] 核心观点与论据：政策影响与未来展望 * **地方补贴影响**：地方置换补贴陆续停止后订单出现明显波动，第四批汽车消费补贴预计10月中旬落地以覆盖双十一、双十二购物季 [1][5] * **四季度销量预期**：预计10月和11月销量同比去年增长，12月可能持平 [1][5] * **明年政策影响**：2026年购置税政策预计退还5%，对新能源汽车（平均成交价约16万元）影响大于燃油车（平均成交价12万元以下），叠加以旧换新政策，可能导致明年一季度销量同比下降10%至15% [3][9] * **明年价格战展望**：2026年第一季度大概率不会出现大规模价格战，因政府反内卷政策监督，车企竞争重点转向提升产品力而非降价 [11][12][20] * **新能源对燃油车影响**：新能源车购置税退坡可能使部分价格敏感消费者转向20万元左右的合资品牌燃油车，但燃油车市场整体仍将继续萎缩，预计2026年经济型轿车销量下滑10%-15%，高端燃油车型下滑超过20% [13] 核心观点与论据：库存与生产策略 * **行业库存压力减轻**：各品牌库存压力相对减轻，比亚迪连续五个月降低库存量 [1][7] * **具体库存水平**：比亚迪大经销商库存约为2.1至2.2个月，小经销商降至2个月以下；吉利和零跑库存降至1.5个月以下；奔驰、宝马和奥迪等燃油车库存相对较高，超过2个月 [1][7] * **厂家生产策略温和**：厂家没有强烈补库诉求，比亚迪目标是帮助经销商改善经营状况，吉利因销量超预期维持低库存，下半年厂家生产策略温和上涨 [1][8] 核心观点与论据：竞争格局与产品策略 * **折扣策略变化**：今年5月至6月价格战最激烈，从7月开始逐步收紧折扣，9月适当放宽以满足假期需求，目前新车销售折扣少，老款车型基本清库完毕 [6] * **消费者行为变化**：消费者购买决策速度加快，因补贴政策结束传闻和库存紧张信息 [6] * **品牌争夺存量用户**：各品牌主要在抢占存量用户，例如华为系吸引忠实用户，吉利领克吸引其原有用户，长城高端车型吸引老款用户 [17] * **国产品牌竞争力**：合资品牌除价格外产品力难与国产品牌抗衡，国产品牌通过大电池、插电混动、智能化提升竞争力 [28] * **未来产品方向**：明年关键在于PHEV技术升级（支持快充和200公里续航），比亚迪等大厂将继续通过增加配置（如电池容量、座舱设计）而非降价来竞争 [19][20] * **细分市场容量**：国内20-30万元区间SUV市场每月稳态销量约为6-7万辆，其中插电混动车型每月销售4-5万辆，占据细分市场60%-65%的份额 [23] 其他重要内容 * **用户选择逻辑**：部分用户选择问界银河M9等车型并非因家庭人口多，而是倾向于四座平权设计，不需要后备箱的特殊使用逻辑 [24][25] * **大五座与六座需求差异**：大五座需求来自预算谨慎用户，预算稍高用户更倾向六座平权车型 [26]

港股通持股比例排行 - 绿色动力环保(01330)以70.12%的持股比例位居港股通持股比例榜首，持股数量为2.84亿股[1][2] - 中国电信(00728)以69.73%的持股比例位列第二，持股数量高达96.78亿股[1][2] - 中远海能(01138)以69.52%的持股比例位列第三，持股数量为9.01亿股[1][2] - 前20名持股比例公司主要集中于能源、电信、金融及生物科技等行业，持股比例均超过56%[2] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W(09988)在最近5个交易日内获最大幅度增持，持股额增加36.52亿元，持股数增加2056.27万股[1][2] - 盈富基金(02800)增持额位居第二，增加14.31亿元，持股数增加5211.08万股[1][2] - 腾讯控股(00700)增持额位居第三，增加11.54亿元，持股数增加171.01万股[1][2] - 增持前10名公司以科技和半导体行业为主，包括华虹半导体、小米集团-W、中芯国际和美团-W等[2] 港股通近期减持情况 - 中国移动(00941)在最近5个交易日内遭最大幅度减持，持股额减少6.21亿元，持股数减少746.40万股[1][3] - 中国电信(00728)减持额位居第二，减少3.50亿元，持股数大幅减少6645.80万股[1][3] - 建设银行(00939)减持额位居第三，减少3.35亿元，持股数减少4596.40万股[1][3] - 减持前10名公司主要集中在电信、金融和能源等传统行业[3]

"陕西汽车出口取得的成绩，是中国汽车产业发展的一个缩影。"陕西工业协作配套服务中心主任罗 建安说，陕西高度重视汽车产业发展，出台鼓励政策措施、优化通关流程、提供便捷服务等，持续提高 汽车出口效率和便利性。当前，通过加快多元化布局、优化产品结构、提升产品附加值等，陕西车企正 在加速塑造"中国制造"的品牌效应。（记者：苏怡） 前8月，我国新能源车出口表现好于预期，主要是插混和混动替代纯电动成为出口的新增长点，尤 其是插混的皮卡出口表现较强，成为商用新能源车出口亮点。8月，我国新能源汽车出口31.5万辆，同 比增长83%。前8月，我国新能源汽车出口量202万辆，已超去年新能源汽车出口总量，同比增长51%。 近几年，在陕汽、比亚迪、吉利等龙头企业带动下，陕西抓住新能源汽车产业发展的风口，新能源 汽车产量从2020年的5.95万辆爆发式增长到2024年的119.8万辆。2024年，陕西新能源汽车出口增长迅 速，出口至共建"一带一路"国家和地区增长1.4倍，出口至拉丁美洲增长2.4倍、占比五成。 记者日前从陕西工业协作配套服务中心获悉：前8月，陕西新能源汽车出口20万辆，同比增长 80%，排名全国第三。 ...

10月6日，吉利汽车宣布拟进行23亿港元股份回购计划，回购的股份将予以注销，以优化股本结构。吉利汽车表 示，在目前市场不明朗的情况下进行股份回购，能展示公司对其业务展望及前景充满信心。 长江商报记者注意到，2025年以来，吉利汽车的新能源车销量持续发力。前9个月，公司的新能源车销量同比增长 113.94%至116.78万辆，占总销量的比例升至53.8%，较上年同期提升了17.17个百分点。 业绩方面，上半年，公司实现营业收入1502.85亿元，创历史同期新高；扣除汇兑损益等因素，公司核心归母净利 润约为66.6亿元，同比增长102%。 拟最高23亿港元回购股份 根据公告，吉利汽车最高金额达23亿港元的股份回购计划，在获得香港联交所批准后，将通过自动化机制在公开 市场分批回购。 根据2025年5月30日吉利汽车股东年会上授予的一般性股份回购授权，公司计划回购不超过10.08亿股，相当于股 东年会日期已发行股份总数的10%。 回购完成后，相关股份将被注销，且公司在回购完成后的30日内将不再发行新股。据悉，本次回购资金来自吉利 汽车现有的资本及现金储备。 吉利汽车董事会认为，实施计划符合公司及其股东的整体最佳利益。 ...

文章核心观点 - 国庆中秋假期期间政策和市场形成合力带动车市持续火热多地车展成为重要流量引擎有效激发购车需求 [1][2][4] - 9月份乘用车市场整体同比稳步增长但车企间销量分化显著自主品牌和新势力内部格局变化合资品牌面临增长压力 [5][6][7][8] - 行业对后续车市走向普遍持乐观态度预计新能源渗透率将持续提升 [8] 假期车市表现 - 国庆中秋8天长假期间多地举办大型车展叠加购车补贴等政策利好带动车市成交及销售金额增长 [1] - 天津国际汽车展览会吸引观众70.5万人次南京国际车展吸引20.8万人次现场汽车总订单量8526台总订单金额15.17亿元 [4] - 兰州国际车展接待观众18.71万人次产生订单8494台同比增长9%实现成交额约12.72亿元同比增长15% [4] - 假期期间新势力车企销售门店客流达到平日的3倍新能源车型试乘需排队40分钟 [3] 政策影响分析 - 由于2026年新能源汽车购置税将恢复征收车企推出购置税差额补贴政策以激发购车意愿例如蔚来为ES8用户提供最高1.5万元补贴极氪承诺10月31日前订车用户购置税差额直接从尾款扣除理想汽车明确用户无需承担额外支出 [2] - 部分地区汽车置换更新补贴暂停后到店客户和成交量明显减少部分消费者选择观望 [2] 车企销量分化情况 - 自主品牌内部呈现头部波动二线崛起的格局上汽集团9月销量43.98万辆同比增长40.39%重登月销量榜首比亚迪销量39.63万辆同比下滑5.5%为2024年3月以来首次月度同比下降 [6] - 奇瑞汽车9月销量28.05万辆同比增长14.7%吉利汽车销量27.31万辆同比增长35%长安汽车销量26.6万辆同比增长25%其新能源车型销量占比提升至38% [6] - 新势力阵营呈现头部领跑中部承压的特征零跑科技9月销量6.67万辆同比激增97%创品牌月度销售新高小鹏汽车月销4.16万辆首次迈过4万辆大关蔚来销售3.47万辆同比增长64% [7] - 部分新势力品牌面临压力理想汽车9月销售3.4万辆同比下滑36%广汽埃安销售2.91万辆同比下滑18.6% [7] - 合资品牌整体呈现燃油车稳定新能源乏力的态势上汽通用新能源销量达9520辆环比增长31%但合资品牌整体新能源转型进度缓慢 [8] 产品与技术趋势 - 近期上市的新能源汽车成为消费者试乘试驾热点同时燃油车厂商推出智能化系统以提升竞争力如上汽大众新款途昂Pro主打油电同智吸引消费者体验 [3] - 车展上自主品牌更加注重呈现自身技术体系优势并通过技术创新场景适配服务升级向高端市场进军 [4] - 智能化配置成为用户选择的核心因素如小鹏汽车G9改款与P7i的智能化配置 [7] 行业后市展望 - 行业专家认为尽管部分地区补贴暂停但假期集客效应显著出游购车需求集中释放叠加经销商年底冲量促销有望支撑10月份销量温和回升 [8] - 机构预测2025年中国新能源乘用车销量预计达1578万辆渗透率将达53.7% [8]

公司股票回购与市场信心 - 公司董事会批准一项价值23亿港元的股票回购提案 [1] - 回购提案显示管理层对公司未来充满信心，并认为公司当前被市场低估 [1] - 市场对公司今明两年的盈利预测本年至今已上调25%至30% [1] 公司财务业绩预测 - 预测公司今年第三季度纯利将达到约38亿人民币，主要受销量带动 [1] - 预测公司2025及2026财年纯利有潜在10%至15%的上行空间 [1] - 预测公司2026年销量将增长15%，其中出口市场增长逾50%，国内市场增长约8% [1] 公司战略与竞争优势 - 公司基于平台策略的强大车款周期有助于其持续获取市场份额 [1] - 公司在挑战市场中通过与戴姆勒、宁德时代等全球或区域领导者的伙伴关系及合资企业展现长期前景 [1] - 公司在同业中展现出技术领导地位 [1] 行业需求展望 - 2026年补贴计划到期后，整体汽车需求可能放缓或下滑 [1] - 预测2026年国内乘用车市场销量同比持平 [1]

公司财务与股票回购 - 公司董事会批准一项价值23亿港元的股票回购提案 [1] - 股票回购提案显示管理层认为公司被市场低估 [1] - 市场对公司今明两年盈利预测已上调25%至30% [1] - 预测公司第三季度纯利将达到约38亿人民币 [1] - 预测公司2025及2026财年纯利有潜在10%至15%的上行空间 [1] 公司运营与市场表现 - 预测公司2026年销量增长15% [1] - 2026年出口市场增长逾50% [1] - 2026年国内市场成长约8% [1] - 2026年整体乘用车市场预计同比持平 [1] 公司战略与竞争优势 - 公司基于平台策略的强大车款周期有助于持续获取市场份额 [1] - 公司在挑战市场中与全球或区域领导者建立伙伴关系或合资企业 [1] - 合作伙伴包括Daimler及宁德时代 [1] - 公司展现出长期前景及技术领导地位 [1]