公司业务与产品动态 - 公司紧固件用冷镦钢产品暂无航天飞船方面的订单 [1]

港股钢铁股市场表现 - 港股钢铁板块整体呈现显著下跌态势，多只个股跌幅居前 [2] - 中国罕王股价下跌10%，报4.32港元 [2] - 鞍钢股份股价下跌5.58%，报2.03港元 [2] - 重庆钢铁股份股价下跌4.55%，报1.26港元 [2] - 马鞍山钢铁股份股价下跌4.24%，报2.71港元 [2]

行业数据与市场表现 - 2025年中国粗钢产量为9.6亿吨，同比下降4.4%，为六年来首次跌破10亿吨 [1] - 市场预计2025年全国折合粗钢表观消费量为8.26亿吨（不含钢坯），同比下降7.1%，显示供需矛盾依然突出 [1] - 截至发稿，钢铁股普遍下跌，中国罕王跌10%报4.32港元，鞍钢股份跌5.58%报2.03港元，重庆钢铁股份跌4.55%报1.26港元，马鞍山钢铁股份跌4.24%报2.71港元 [1] 需求端分析 - 随着地产下行，地产端钢铁需求占比持续下降，地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱 [1] - 基建、制造业端用钢需求有望平稳增长 [1] 供给端与行业基本面 - 目前行业仍有约60%的钢企处于亏损状态 [1] - 供给市场化出清已开始出现，维持供给端收缩的预期 [1] - 钢铁行业基本面有望逐步修复 [1]

公司业绩与预测 - 马鞍山钢铁股份预计去年初步净亏损为1.9亿至2.5亿元人民币，优于花旗预期的约5.35亿元人民币水平 [1] - 按此推算，公司去年第四季净亏损中位数约为3.04亿元人民币 [1] - 花旗予其“买入”评级，目标价为2.8港元 [1] 亏损原因分析 - 公司去年第四季净亏损主要受并购宝钢后的资产减值影响 [1] - 同时联营公司业绩亦带来负面拖累 [1] 行业与业务展望 - 去年第四季对钢铁行业而言仍是艰难时期 [1] - 花旗预期马钢与宝钢的协同效应将持续释放，包括销售管理费用优化及管理整合等方面 [1] - 估计马钢的核心业务仍可维持盈利 [1]

核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损人民币-2.50亿元到-1.90亿元，但相较上年同期大幅减亏人民币44.09亿元到44.69亿元，经营绩效显著改善[2][4] - 公司全年未能实现扭亏为盈，主要受四季度市场行情波动、公司处于转型发展阶段及部分参股公司业绩下滑影响[8] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 预计2025年度利润总额为人民币1.2亿元到1.8亿元[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-2.50亿元到-1.90亿元，同比减亏人民币44.09亿元到44.69亿元[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为人民币-2.72亿元到-2.12亿元，同比减亏人民币40.26亿元到40.86亿元[4] - 本次业绩预告数据未经注册会计师审计[5] 上年同期业绩情况 - 2024年度利润总额为人民币-48.30亿元[6] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-46.59亿元[6] - 2024年度扣除非经常性损益的净利润为人民币-42.98亿元[6] - 2024年度每股收益为人民币-0.61元[7] 本期业绩预亏的主要原因 - **主营业务影响**：2025年国内钢铁行业延续减量调结构态势，市场供需矛盾持续，钢材价格承压，原料成本波动，钢企经营形势严峻[8] - **公司应对措施**：公司坚持“四有”经营原则，推进机构改革与协同创效，深化多维算账经营与对标找差，优化产品结构并提升高端产品占比，努力提升产品经营能力与产线运行效率[8] - **子公司表现**：马钢有限在宝钢股份协同支持下，实现铁前系统稳定提升、钢轧系统提质增效、经营体系协同发展；长江钢铁以“低成本、差异化、高效率、快节奏”为方针，实施差异化管控，推进基层组织变革，成本竞争力明显提升[8] - **非经常性损益影响**：2025年归属于上市公司股东的非经常性损益为净收益人民币0.22亿元，主要受非流动资产处置及政府补助等因素影响[10]

公司产品应用领域 - 公司的轮轴产品广泛应用于铁路运输、港口机械、石油化工等诸多领域 [2] - 公司的轮轴产品应用领域包括航空航天领域 [2]

公司业务与市场分布 - 公司向欧盟出口产品的收入占公司营业收入总额的比例不到0.4% [1] - 2025年公司对欧盟市场的销售主要通过境内主体直接向欧盟出口 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为人民币1.90亿元至2.50亿元 [1] - 与上年同期相比，预计净亏损将减少人民币44.09亿元至44.69亿元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为人民币2.12亿元至2.72亿元 [1] - 与上年同期相比，扣非净亏损将减少人民币40.26亿元至40.86亿元 [1] - 公司全年经营绩效较上年大幅改善，但受四季度市场行情波动、转型发展及部分参股公司业绩下滑影响，未能实现扭亏 [2] 行业经营环境 - 2025年国内钢铁行业延续减量调结构发展态势 [2] - 行业面临市场供需矛盾持续、钢材价格承压及原料成本波动的严峻环境 [2] 公司经营举措与成效 - 公司坚持“四有”经营原则，扎实推进机构改革与协同创效 [2] - 公司深化多维算账经营与对标找差，持续优化产品结构并提升高端产品占比 [2] - 公司努力提升产品经营能力与产线运行效率 [2] - 马鞍山钢铁有限公司在宝山钢铁股份有限公司协同支持下，实现铁前系统稳定提升、钢轧系统提质增效、经营体系协同发展 [2] - 安徽长江钢铁股份有限公司以“低成本、差异化、高效率、快节奏”为方针，实施差异化管控并推进基层组织变革，成本竞争力明显提升 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为人民币1.90亿元至2.50亿元 [1] - 与上年同期相比，归属于上市公司股东的净利润减亏约人民币44.09亿元至44.69亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净亏损为人民币2.12亿元至2.72亿元 [1] - 与上年同期相比，扣非净利润减亏约人民币40.26亿元至40.86亿元 [1] - 公司全年经营绩效较上年大幅改善，但受四季度市场行情波动、处于转型发展阶段及部分参股公司业绩下滑影响，全年仍未实现扭亏 [2] 公司经营举措与成效 - 公司坚持“四有”经营原则，扎实推进机构改革与协同创效 [2] - 公司深化多维算账经营与对标找差，持续优化产品结构、提升高端产品占比 [2] - 公司努力提升产品经营能力与产线运行效率 [2] - 马鞍山钢铁有限公司在宝山钢铁股份有限公司协同支持下，实现铁前系统稳定提升、钢轧系统提质增效、经营体系协同发展 [2] - 安徽长江钢铁股份有限公司以“低成本、差异化、高效率、快节奏”为经营方针，实施差异化管控，推进基层组织变革，成本竞争力明显提升 [2] 行业经营环境 - 2025年国内钢铁行业延续减量调结构发展态势 [2] - 行业面临市场供需矛盾持续、钢材价格承压及原料成本波动的环境 [2] - 钢企经营形势严峻 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度利润总额为人民币1.2亿元到人民币1.8亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-2.50亿元到人民币-1.90亿元，与上年同期相比将减少亏损人民币44.09亿元到人民币44.69亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币-2.72亿元到人民币-2.12亿元，与上年同期相比将减少亏损人民币40.26亿元到人民币40.86亿元 [1]