公司战略转型 - 2024年公司成立两大轻资产转型载体，开启轻资产“元年”[10] - 2024年环保产业从传统投资驱动型转向创新驱动型，公司坚持创新引领推动轻资产转型[12] - 2024年公司斩获上百项轻资产项目合同，轻资产业务贡献占比稳步提升[12] - 2024年公司聚焦轻资产转型，深化战略变革，推进运营管理体系化建设[14] 业务规模与设计能力 - 截至2024年12月31日止12个月，新增设计规模为908,274吨/日，总设计能力达43,735,098吨/日[11] - 2024年12月31日，公司就1472座水厂及乡镇污水处理设施订立服务特许权安排及委托协议，每日总设计能力为4373.5098万吨[32] - 年内新项目每日总设计能力为90.8274万吨，退出项目每日设计能力合共为113.63万吨[32] - 中国南部地区2024年拥有332座污水处理厂及乡镇污水处理设施，总设计能力为每日463.3605万吨，较去年增加8.805万吨[39] - 2024年12月31日，公司在中国西部拥有326座污水处理厂及设施，总设计能力为每日2,867,410吨，较去年增加每日138,000吨，增幅5%[42] - 山东地区有63座水厂及设施，每日总设计能力2,793,350吨，较去年增加每日76,350吨，增幅3%[43] - 中国东部有179座水厂及设施，每日总设计能力较去年增加69,140吨至5,930,016吨[44] - 中国北部有130座运营中的水厂及设施，每日设计能力较去年减少113,350吨至5,510,075吨[46] - 海外方面，2024年12月31日在多国拥有62座污水处理厂及6座再生水厂，每日运作总设计能力523,710吨[48] - 2024年12月31日，公司在中国拥有121座自来水厂，每日运作总设计能力10,241,137吨[50][52] - 海外供水业务在2024年12月31日有39座供水厂及1座海水淡化厂，每日运作总设计能力1,362,908吨[55] 财务关键指标变化 - 2024年取得营业收入242.70499亿元，同比减少1.0%[11] - 2024年累计实现公司股东应占溢利16.776亿元，同比减少11.5%[11] - 公司股东应占年内溢利减少12%至16.776亿元，营业收入减少1%至242.705亿元[22] - 2024年业务业绩营业收入242.705亿元，本公司股东应占溢利62.462亿元[24] - 2023年业务业绩营业收入245.194亿元，本公司股东应占溢利64.878亿元[27] - 2024年较2023年污水处理服务营业收入增加5.346亿元，增长6%，本公司股东应占溢利增加2.291亿元，增长6%[29] - 2024年较2023年供水服务营业收入增加0.924亿元，增长3%，本公司股东应占溢利减少0.401亿元，减少4%[29] - 2024年公司营业收入242.705亿元，较2023年减少2.489亿元，降幅1%；股东应占溢利62.462亿元，较2023年减少2.416亿元，降幅4%[30] - 水治理建造服务中，完成率高于10%项目2024年营收8.282亿元，较2023年减少0.117亿元，降幅1%；股东应占溢利1.705亿元，较2023年减少0.433亿元，降幅20%[30] - 建设BOT水务项目（中国）2024年营收26.16亿元，较2023年减少19.246亿元，降幅42%；股东应占溢利2.868亿元，较2023年减少2.895亿元，降幅50%[30] - 技术服务及设备销售2024年营收25.494亿元，较2023年增加0.903亿元，增幅4%；股东应占溢利4.997亿元，较2023年减少0.162亿元，降幅3%[30] - 城市资源服务2024年营收60.277亿元，较2023年增加9.701亿元，增幅19%；股东应占溢利1.085亿元，较2023年减少0.082亿元，降幅7%[30] - 2024年中国大陆污水及再生水实际总处理量为62.3亿吨，总营业收入为87.488亿元，股东应占溢利净额为38.732亿元[38] - 中国南部地区2024年实际处理总量为14.717亿吨，营业收入及股东应占溢利分别为18.338亿元及7.299亿元[39] - 2024年12月31日，公司在中国西部实际处理量820,300,000吨，营业收入14.811亿元，股东应占溢利6.238亿元[42] - 山东地区实际处理量933,600,000吨，营业收入13.267亿元，股东应占溢利6.292亿元[43] - 中国东部实际处理量1,636,200,000吨，营业收入20.867亿元，股东应占溢利8.05亿元[44] - 中国北部实际处理量1,368,200,000吨，营业收入20.205亿元，股东应占溢利10.853亿元[46] - 海外方面，2024年实际处理量109,600,000吨，总营业收入4.292亿元，股东应占溢利4220万元[48] - 2024年12月31日，公司在中国实际处理总量2,212,500,000吨，营业收入25.274亿元，股东应占溢利8.063亿元[50][52] - 海外供水业务在2024年实际处理量154,000,000吨，总营业收入5.438亿元，股东应占溢利1.395亿元[55] - 综合治理项目营业收入从去年的8.399亿元减少1170万元至本年度的8.282亿元，股东应占溢利从去年的6.067亿元减少1.167亿元至本年度的4.9亿元[56] - 建造BOT水务项目总营业收入为26.16亿元（2023年：45.406亿元），股东应占溢利为2.868亿元（2023年：5.763亿元）[58] - 2024年公司营业总收入为242.705亿元（2023年：245.194亿元），减少源于BOT水务项目建造服务营业收入减少[63] - 年内销售成本为152.814亿元，去年为155.186亿元，下降主要因提供建造服务成本下降14.453亿元[64] - 年内毛利率维持在37%，中国内地污水及再生水处理服务毛利率升至57%（去年55%），海外降至15%（去年19%）[64][65] - 中国内地供水服务毛利率降至40%（去年45%），海外为28%（去年29%）[66] - 综合治理项目建造服务毛利率降至16%（去年26%），技术服务及设备销售毛利率为42%（去年43%）[67][69] - 城市资源服务毛利率为19%（去年20%），年内其他收入及收益净额为8.34亿元，去年为9.609亿元[69] - 年内管理费用减至30.705亿元，去年为33.174亿元，减少7%[70] - 年内其他经营费用净额由去年的6.56亿元增至12.813亿元，主要因本年度确认的减值亏损增加[72] - 银行及其他借贷利息由去年的28.139亿元减至27.326亿元，公司债券利息为4.813亿元（2023年12月31日：5.507亿元）[74] - 分占合资企业业绩减至5.251亿元，去年为5.612亿元；分占联营公司业绩减至4820万元，去年为8380万元[75] - 集团应收合约客户款项、服务特许权安排应收款项及应收账款合共为1076.659亿元（2023年：1066.622亿元）[81] - 应收账款为223.962亿元，增加10.644亿元，非流动部分减少5.113亿元，流动部分增加15.757亿元[84] - 于合资企业的投资增加3.051亿元[85] - 预付款项、按金及其他应收款项减少7.694亿元，非流动部分减少5.433亿元，流动部分减少2.261亿元[85] - 现金及现金等价物减少12.062亿元，用于建造中国多个水务项目[85] - 永续资本工具增加，源于年内发行42.4亿元及偿还25亿元的净影响[86] - 非控股权益增加2.906亿元[87] - 银行及其他借贷增加6.563亿元，用于建造中国多个水务项目[88] - 公司债券增加6.013亿元，源于新发行26亿元及偿还20亿元的净影响[88] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为90.09亿元，借贷总额为755.022亿元[90] - 2024年公司资本开支总额为41.05亿元，低于2023年的69.9亿元[91] 各业务线数据关键指标 - 污水处理服务中，中国附属公司营业收入87.488亿元，毛利率36%，应占溢利36.052亿元；海外附属公司营业收入4.292亿元，毛利率2%，应占溢利0.422亿元[23] - 供水服务中，中国附属公司营业收入25.274亿元，毛利率10%，应占溢利6.558亿元；海外附属公司营业收入5.438亿元，毛利率28%，应占溢利1.075亿元[23] - 2024年水治理建造服务营业收入34.442亿元，本公司股东应占溢利7.768亿元[24] - 2024年技术服务及设备销售营业收入25.494亿元，本公司股东应占溢利4.997亿元[24] - 2024年城市资源服务营业收入60.277亿元，本公司股东应占溢利1.085亿元[24] - 2023年水治理建造服务营业收入53.805亿元，本公司股东应占溢利11.83亿元[27] - 2023年技术服务及设备销售营业收入24.591亿元，本公司股东应占溢利5.159亿元[27] - 2023年城市资源服务营业收入50.576亿元，本公司股东应占溢利1.167亿元[27] 公司运营管理 - 公司强化现金流管理，组建应收账款专委会，升级回款激励机制[16] - 2024年公司迭代优化中长期资本规划，压降存量债务融资成本，债券发行利率创新低[16] - 年初北水科技、北水云服揭牌成立，北水科技完成14项核心产品定型[17] - 2024年公司系统性规划数字化转型升级专项项目，完成集团业财管理全面数字化转型[18] - 2025年公司将坚持战略自信，以现金流为先，守住经营基本盘[19] 股息分配 - 董事会决议向股东派发每股9.1港仙的末期现金股息[11] - 2024年10月28日已派发每股7.0港仙的中期股息[188] - 董事会建议派发每股9.1港仙的末期股息，需经股东周年大会批准，预计2025年7月28日或前后派付[188] - 股东可选择按2025年6月3日前五个营业日人民币兑港币平均基准汇率以人民币收取全部股息，需在2025年7月9日下午4时30分前送达选择表格[189] - 若未作选择或未收到选择表格，股东将自动以港币收取末期股息[191] 公司治理与人员变动 - 2024年2月6日柯俭先生辞任，张文江先生获委任；6月27日王殿常先生辞任，李天智先生获委任；12月6日李天智先生辞任，袁建伟先生获委任；2025年1月6日姜新浩先生辞任[103] - 根据公司细则，每届股东周年大会上三分之一的董事（或最接近但不少于三分之一的人数）须轮值退任，每名董事至少每三年轮值退任一次[104] - 董事会职能为制定企业策略和领导业务发展，公司行政总裁及管理层负责日常运营[105] - 公司为新委任董事提供入职资料，持续更新董事有关上市规则等监管要求的发展[105] - 公司安排研讨会和提供培训资料进行董事培训，适时向董事发出指引及备忘[105] - 截至2024年12月31日，在任董事接受了遵照企业管治守则有关持续专业发展规定的培训[106] - 截至2024年12月31日财政年度，公司举行四次董事会会议和一次股东大会[108] - 截至2024年12月31日，14位董事中有5位是独立非执行董事[112] - 沙宁女士于2020年1月3日获委任执行董事，陈肇始女士于2023年9月15日获委任为独立非执行董事[113] - 柯俭先生于2024年2月6日辞任执行董事，王殿常先生于2024年6月27日辞任非执行董事，李天智先生于2024年6月27日获委任非执行董事并于12月6日辞任，袁建伟先生于2024年12月6日获委任非执行董事[114] - 张文江先生于2024年2月6日获委任为执行董事[115] - 截至年报日期，集团有13名具有丰富经验及专业背景的董事[115] - 2024年12月31日，集团雇员性别比例约为53%男性及47%女性[118] - 年内主席与独立非执行董事举行一次无执行董事出席的会议[110] - 公司为董事及高级职员安排董事及高级职员责任保险，年内无相关申索[120] - 公司定期审阅和讨论董事会继任计划，提名委员会管理董事会继任[119] - 截至2024年12月31日财政年度，公司主席为熊斌先生，行政总裁为周敏先生，二者职务分开[121] - 所有非执行董事（包括独立非执行董事

世界地球日与水务环保行业 - 2024年世界地球日主题为"珍爱地球，人与自然和谐共生"，水务环保行业作为生态文明建设重要力量，正通过科技创新推动水环境治理向智能化、资源化、低碳化发展 [1] - 公司探索科技赋能生态治理的可持续发展路径，为水资源保护提供解决方案 [1] 数智化水厂运营 - 绵阳塔子坝污水处理厂通过智能曝气、智能加药等技术实现污水处理工艺全自动运行，无需人工调控 [1] - 数字化技术应用使该厂夜间应急次数从每月23次降至1-2次，设备程控率从54%提升至86% [3] - 利用物联网技术实现核心设备联网监控，通过工单系统实现异常处置联动，结合状态感知技术和数据模型算法预测并预防设备故障 [3] 再生水利用与生态融合 - 银川第一再生水厂采用"双首层"设计理念，将污水处理设施与地上生态公园结合，开放空间达80% [3] - 该厂全部绿化及水系采用再生水浇灌和补充，实现环境与城市发展共荣共生 [5] - 作为西北地区最大污水处理厂，地上部分包含景观绿化、运动场地等设施，形成绿色生态公园 [3] 低碳工艺创新 - BE-Fenton高级氧化工艺包配合精确加药控制系统实现全自动化运行，COD去除率达40%-60% [5] - 该技术相比常规方法运行成本降低30%-50%，已在6个项目应用，总处理能力14.55万立方米/天，年削减难降解COD约2,610吨 [5] - 公司利用水厂屋顶资源安装分布式光伏发电装置，目前近50家水厂采用光伏发电，总装机容量超160兆瓦 [7] 海水淡化发展前景 - 《未来新水务发展报告》提出构建"百公里近海岸带海淡建设"，形成以海水淡化为核心的短程水循环 [8] - 我国海水淡化产能仅占全球3%，与水资源短缺状况不匹配，需政策推动产业发展 [9] - 海水淡化技术可解除沿海城市水资源束缚，实现水资源供给自由，释放经济发展潜力与生态恢复前景 [9]

文章核心观点 - 中办、国办印发意见完善价格治理机制，重申水价定价和调整机制原则，推进非居民超定额累进加价，有望增厚供水运营商盈利；深圳将举行自来水价格调整听证会，水价政策完善和价格机制理顺或改观行业低回报问题，水务运营类资产有望受益 [1][2] 政策相关 - 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，优化居民阶梯水价、电价、气价制度，推进非居民用水超定额累进加价、垃圾处理计量收费，优化污水处理收费政策 [1] - 国家发展改革委有关负责人指出健全宏观经济治理体系要求完善价格治理机制，引导价格总水平和重要商品价格合理运行 [1] - 2021年我国新版《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》施行，强化水价市场化属性，明确城镇供水价格监管周期原则上为3年，可理顺水价成本传导机制 [1] - 意见重申2021年城镇供水价格管理办法中水价定价和调整机制原则，以成本监审为基础，按“准许成本加合理收益”方法，先核定供水企业准许收入，再分类核定用户用水价格 [1] 深圳水价调整 - 深圳市发改委宣布4月11日举行自来水价格调整听证会，两个调价方案拟将自来水综合价格由3.449元/立方米上调13.1%至3.8991元/立方米（含税） [2] 行业影响 - 中信证券称核心城市调价对水价改革有催化作用，各地市理顺供水价格机制有望提速，价格机制完善有助改善国内供水行业回报长期偏低问题 [2] - 随着水价政策完善和行业价格机制理顺，行业整体低回报问题或改观，水务运营类资产有望显著受益 [2] 公司受益情况 - 中信证券首推中国水务(00855) [2] - 中泰国际期望水价上调趋势在各地延续，中国水务(00855)、粤海投资(00270)、北控水务集团(00371)皆可受惠，首选中国水务，因其内地供水运营收入占总收入比例相对最高，FY25上半年占比达29.0% [2] - 截至2024年9月30日，中国水务水务总产能为966万吨/日，自来水产能为672万吨/日，深圳坪山区项目自来水产能达25万吨/日，有望直接受惠于深圳上调水价 [2]

文章核心观点 - 北控水务集团发布2024年末期业绩，营收和股东应占溢利同比减少，花旗和华泰证券对其业绩及前景有不同解读 [1][2] 公司股价表现 - 北控水务集团涨超3%，截至发稿涨2.68%，报2.3港元，成交额2137.95万港元 [1] 公司业绩情况 - 2024年营业收入242.7亿元，同比减少1.02%，主要源于BOT水务项目建造服务贡献的营业收入减少 [1] - 2024年股东应占溢利16.78亿元，同比减少11.5%，每股基本盈利15.63分 [1] - 2024年拟派发末期股息每股9.1港仙，2024年每股派息16.1港仙，较2023年同比增加2.5%，股息率6.9% [1][2] 机构观点 花旗 - 北控水务去年利润同比跌11.5%不令人担忧，主要源于更多的非现金减值损失 [1] - 公司盈利质素改善，现金产生业务收入占比同比升7.8个百分点至85.8%，去年自由现金流同比升35%至14.8亿元人民币，目标今年再增10亿元人民币 [1] - 公司去年每股股息同比升2.5%至0.161港元，派息率同比升16.8个百分点至95.2% [1] 华泰证券 - 北控水务去年净利16.78亿元人民币，同比下跌11.5%，低于该行预期18.76亿元，主要因确认的减值亏损增加 [2] - 考虑轻资产转型下2025年资本开支或仍有压降空间，随化债政策推进回款有望改善，自由现金流改善为分红提升注入潜力 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [8] 报告的核心观点 - 建造收入减少致公司业绩下滑，派息总额略有提升；资本开支持续收缩，自由现金流改善 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027 年，公司营业收入分别为 245.19 亿、242.70 亿、242.57 亿、250.03 亿、261.22 亿元，同比变化 14%、 - 1%、0%、3%、4% [7] - 毛利润分别为 90.01 亿、89.89 亿、92.90 亿、96.92 亿、101.50 亿元 [7] - 净利润分别为 18.96 亿、16.78 亿、15.22 亿、16.03 亿、16.72 亿元，同比变化 60%、 - 12%、 - 9%、5%、4% [7] - PE 分别为 8.7、14.6、15.0、14.2、13.6；PB 均为 0.73 [7] 业绩与派息情况 - 2024 年公司收入 242.70 亿元，同比下滑 1%；归属净利润 16.78 亿元，同比下滑 12%；收入下滑因 BOT 水务项目建造收入减少，2024 年 BOT 建造收入 26.16 亿元，同比下滑 42% [8] - 2024 年公司全年派发普通股股息总额 14.35 亿元，较 2023 年 14.20 亿元略有提升 [8] - 2024 年综合毛利率维持 37%；管理费用同比减少 7%至 30.71 亿元 [8] 水务运营情况 - 2024 年运营污水处理产能 1965 万吨、再生水厂 209 万吨，污水处理量同比增长 5%，平均水处理合同价格为 1.54 元/吨，较 2023 年增长，污水处理毛利率同比增长 2pct 至 57% [8] - 运营供水产能 1024 万吨，供水量同比增长 2%，供水实际平均合同价格为 2.15 元/吨，与 2023 年持平，供水毛利率同比下降 5pct 至 40% [8] - 2024 年技术服务及设备销售收入 25.49 亿元，同比增长 4%，毛利率 42%，同比减少 1pct [8] - 城市资源服务收入 60.28 亿元，同比增长 19%，毛利率 19%，同比减少 1pct [8] 资本开支与现金流情况 - 2024 年公司全年资本开支 41.05 亿元，较 2023 年 69.90 亿元减少，其中 16.94 亿元用于收购物业厂房设备使用权及无形资产，23.50 亿元用于建设及收购水厂 [8] - 未来伴随公司资本开支进一步减少，自由现金流持续改善趋势不变 [8] 可比公司估值 - 粤海投资收盘价 6.06 港元，2024 - 2026 年 EPS 分别为 0.48、0.63、0.66 元，PE 分别为 12.6、9.6、9.2，PB 为 0.92 [9] - 中国水务收盘价 5.78 港元，2024 - 2026 年 EPS 分别为 0.94、0.90、0.85 元，PE 分别为 6.1、6.4、6.8，PB 为 0.70 [9] - 可比公司均值 2024 - 2026 年 PE 分别为 9.4、8.0、8.0，PB 为 0.81 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 2.74 港币 [4][7] 报告的核心观点 - 公司 2024 年业绩受减值亏损增加影响，归母净利低于预期，但分红超预期，考虑轻资产转型和化债政策，维持“买入”评级 [1] - 下调建设 BOT 水务项目营收及毛利率预测、供水业务毛利率预测，预计 25 - 27 年归母净利 15.4/16.4/17.2 亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年收入 242.70 亿元，同比 -1.0%，归母净利 16.78 亿元，同比 -11.5%，低于预期，主要因建设 BOT 水务项目贡献下滑和减值亏损增加 [1] - 2024 年 DPS 16.1 港仙，较 2023 年同比 +2.5%，股息率 6.9%（以 2025/3/27 收盘价计算） [1] 业务板块 - 2024 年污水及再生水处理服务业务收入同比 +6%至 91.8 亿元，中国/海外毛利率同比 +2/-4pp 至 57/15% [2] - 2024 年供水服务业务收入同比 +3%至 30.7 亿元，中国/海外毛利率同比 -5/-1pp 至 40/28% [2] - 2024 年水治理建造服务营收同比 -36%至 34.4 亿元，BOT 水厂建设营收同比 -42%至 26.2 亿元 [2] 现金流与分红 - 截止 2024 年底，日设计产能达 4374 万吨/日，新增 91 万吨/日，81 万吨/日为委托运营轻资产项目 [3] - 公司自由现金流已持续三年为正，未来有望逐年改善，2024 年派息率达 94% [3] 盈利预测与估值 - 预计 25 - 27 年归母净利 15.4/16.4/17.2 亿元（较前值 -27.2/-28.4/-%），对应 2025 年 EPS/BPS 0.15/3.11 元 [4] - 给予 16.5x 2025 年目标 PE，目标价 2.74 港币（前值 2.85 港币，对应 12.7x 2025E PE） [4] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|24,519|24,270|24,141|25,037|25,737| |+/-%|9.87|(1.02)|(0.53)|3.71|2.79| |归属母公司净利润 (人民币百万)|1,896|1,678|1,543|1,643|1,724| |+/-%|60.46|(11.50)|(8.01)|6.44|4.97| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.19|0.17|0.15|0.16|0.17| |ROE (%)|6.15|5.36|4.95|5.25|5.48| |PE (倍)|11.20|12.88|14.00|13.15|12.53| |PB (倍)|0.68|0.69|0.69|0.69|0.68| |EV EBITDA (倍)|14.52|15.71|16.36|16.27|16.44|[6]

免責聲明 | 代扣所得稅信息 | | | --- | --- | | 股息所涉及的代扣所得稅 | 不適用 | | 發行人所發行上市權證/可轉換債券的相關信息 | | | 發行人所發行上市權證/可轉換債券 | 不適用 | | 其他信息 | | | 其他信息 | 不適用 | | 發行人董事 | | | 於本公佈日期，本公司董事會由七名執行董事包括熊斌先生(主席)、周敏先生(行政總裁)、李海楓先生、沙寧女士、張文江先生、 | 董渙樟先生及李力先生，一名非執行董事袁建偉先生，以及五名獨立非執行董事包括佘俊樂先生、郭銳先生、周安達源先生、戴曉 | | 虎先生及陳肇始女士組成。 | | 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 EF002 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | --- | --- | | | 股票發行人現金股息（可選擇貨幣）公告 | | 發行人名稱 | 北控水務集團有限公司 | | 股份代號 | 00371 | | 多櫃檯股份 ...

整体财务关键指标变化 - 2024年公司股东应占溢利为16.776亿元，较去年的18.957亿元减少11.5%[4] - 2024年除息税折旧摊销前溢利为85.253亿元，较去年的89.313亿元减少4.5%[4] - 2024年每股基本及摊薄盈利均为15.63分[4] - 2024年公司建议派发末期股息每股9.1港仙，全年股息为16.1港仙[4] - 2024年营业收入为242.70499亿元，2023年为245.19374亿元[5] - 2024年销售成本为152.81401亿元，2023年为155.18621亿元[5] - 2024年经营业务溢利为62.36116亿元，2023年为66.44264亿元[5] - 2024年税前溢利为37.1898亿元，2023年为40.28439亿元[5] - 2024年年内溢利为29.06897亿元，2023年为30.64327亿元[5] - 2024年总资产为1665.71603亿元，2023年为1654.93193亿元[9] - 2024年12月31日已发行股本为834,250千元，与2023年持平[10] - 2024年12月31日永续资本工具为2,991,002千元，2023年为3,488,929千元，同比下降14.27%[10] - 2024年12月31日储备为27,557,155千元，2023年为26,847,916千元，同比增长2.64%[10] - 2024年12月31日总权益为54,133,475千元[10] - 2024年12月31日其他应付款项及应计负债为766,476千元，2023年为691,828千元，同比增长10.79%[10] - 2024年12月31日银行及其他借贷为47,785,821千元，2023年为49,907,792千元，同比下降4.25%[10] - 2024年12月31日公司债券为12,573,666千元，2023年为11,970,977千元，同比增长5.03%[10] - 2024年12月31日总负债为110,609,173千元，2023年为111,359,718千元，同比下降0.67%[10] - 2024年分类营业收入为242.70499亿元，2023年为245.19374亿元，同比下降1.01%[18][19] - 2024年销售成本为152.81401亿元，2023年为155.18621亿元，同比下降1.53%[18][19] - 2024年毛利为89.89098亿元，2023年为90.00753亿元，同比下降0.13%[18][19] - 2024年税前溢利为37.1898亿元，2023年为40.28439亿元，同比下降7.68%[18][19] - 2024年年内溢利为29.06897亿元，2023年为30.64327亿元，同比下降5.14%[18][19] - 2024年中国大陆营业收入为224.75399亿元，2023年为231.59277亿元，同比下降2.95%；其他地区营业收入为17.951亿元，2023年为13.60097亿元，同比增长32%[20] - 2024年服务特许权安排估算利息收入为310.0665亿元，2023年为302.3301亿元，同比增长2.56%[22] - 2024年财务费用总额为32.84405亿元，2023年为34.1278亿元，同比下降3.76%[24] - 2024年计入建造服务成本的利息为1.94018亿元，2023年为1.51923亿元，同比增长27.71%[24] - 2024年和2023年均无单一外部客户交易占年内营业收入总额逾10%[21] - 2024年香港利得税按16.5%税率拨备，与2023年相同；部分中国大陆附属公司享15%企业所得税优惠税率[25] - 2024年税项开支总额为8.12083亿人民币，2023年为9.64112亿人民币[26] - 2024年建议股息总额为14.74902亿人民币，2023年为14.25353亿人民币；年内确认派发普通股股息2024年为14.35359亿人民币，2023年为14.19586亿人民币[26] - 2024年计算每股基本盈利所用盈利为15.67694亿人民币，2023年为18.25397亿人民币；计算每股摊薄盈利所用盈利2024年为15.67321亿人民币，2023年为18.24799亿人民币[29] - 2024年计算每股基本盈利所用普通股加权平均数为100.28110377亿股，2023年为100.08818161亿股；计算每股摊薄盈利所用普通股加权平均数2024年为100.28110377亿股，2023年为100.21098016亿股[30] - 2024年服务特许权安排应收款项总计65.198082亿人民币，2023年为59.037045亿人民币[32] - 2024年应收账款总计22.396241亿人民币，2023年为21.33181亿人民币[34] - 除部分综合治理项目建造服务应收账款按3.8% - 15.0%（2023年：4.8% - 15.0%）年利率计息外，其他应收账款不计息[33] - 2024年预付款项、按金及其他应收款项总值9.272689亿人民币，减值后为8.413419亿人民币；2023年总值9.981917亿人民币，减值后为9.182838亿人民币[35] - 2024年预付款项、按金及其他应收款项分类为流动资产部分为7.759427亿人民币，非流动部分为6.53992亿人民币；2023年流动资产部分为7.985547亿人民币，非流动部分为1.197291亿人民币[35] - 公司股东应占年内溢利减少12%至16.776亿元，营业收入减少1%至242.705亿元[40] - 2024年其他应付款项及应计负债总计8398006千元，2023年为8748327千元[36] - 2024年应付账款总计19049467千元，2023年为20716853千元[37] - 2024年12月31日，集团流动负债净额为18.96911亿元，2023年为21.13835亿元[38] - 2024年12月31日，集团总资产减流动负债为1233.02797亿元，2023年为1229.94522亿元[38] - 2024年公司营业收入242.705亿元，较2023年的245.194亿元减少2.489亿元，降幅1%；股东应占溢利16.776亿元，较2023年的18.957亿元减少2.181亿元，降幅12%[45] - 2024年其他收入及收益净额8.34亿元（去年9.609亿元），含污泥处理收入1.487亿元、管道安装收入1.508亿元及政府补助1.271亿元[74] - 2024年其他经营费用净额增至12.813亿元（去年6.56亿元），因减值亏损增加[75] - 2024年管理费用减至30.705亿元（去年33.174亿元），减少7%，成本控制措施有效[76] - 2024年银行及其他借贷利息减至27.326亿元（去年28.139亿元），公司债券利息4.813亿元（2023年：5.507亿元）[78] - 2024年所得税开支含即期中国所得税7.483亿元，中国业务实际税率约15%，递延税项开支710万元[81] - 2024年应收合约客户款项、服务特许权安排应收款项及应收账款共1076.659亿元（2023年：1066.622亿元）[85] - 应收账款为223.962亿元，增加10.644亿元，非流动部分减少5.113亿元，流动部分增加15.757亿元[86] - 于合资企业的投资增加3.051亿元[88] - 预付款项、按金及其他应收款项减少7.694亿元，非流动部分减少5.433亿元，流动部分减少2.261亿元[89] - 现金及现金等价物减少12.062亿元，用于建造中国多个水务项目[90] - 永续资本工具增加17.4亿元，公司发行5亿元，全资附属公司发行42.4亿元并偿还25亿元[92][93] - 银行及其他借贷增加6.563亿元，用于建造中国多个水务项目[95] - 公司债券增加6.013亿元，新发行26亿元并偿还20亿元[96] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为90.09亿元，借贷总额为755.022亿元，银行融资额为660亿元，其中339亿元未动用[99] - 2024年公司资本开支总额为41.05亿元，低于2023年的69.9亿元[101] - 2024年度总员工成本为56.15717亿元，2023年为53.30504亿元[107] - 2024年公司赎回并注销2026年到期的人民币10亿元3.27%债券，赎回金额为人民币10亿元加应计利息[121] - 2024年集团赎回并注销人民币10亿元3.58%可续期债券，赎回金额为人民币10亿元加应计利息[122] - 2024年集团赎回并注销人民币15亿元3.79%可续期债券，赎回金额为人民币15亿元加应计利息[123] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年污水处理服务附属公司营业收入87.488亿元，占比36%，毛利率57% [41] - 2024年供水服务附属公司营业收入25.274亿元，占比10%，毛利率40% [41] - 2024年综合治理项目建造服务完成率高于10%之项目营业收入8.282亿元，占比3%，毛利率16% [42] - 2024年建设BOT水务项目营业收入26.16亿元，占比11%，毛利率17% [42] - 2024年技术服务及设备销售营业收入25.494亿元，占比11%，毛利率42% [42] - 2024年水处理服务营业收入122.492亿元，较2023年的116.222亿元增加6.27亿元，增幅5%；股东应占溢利48.612亿元，较2023年的46.722亿元增加1.89亿元，增幅4%[45] - 2024年水治理建造服务营业收入34.442亿元，较2023年的53.805亿元减少19.363亿元，降幅36%；股东应占溢利7.768亿元，较2023年的11.83亿元减少4.062亿元，降幅34%[45] - 2024年技术服务及设备销售收入25.494亿元，较2023年的24.591亿元增加0.903亿元，增幅4%；股东应占溢利4.997亿元，较2023年的5.159亿元减少0.162亿元，降幅3%[45] - 2024年城市资源服务收入60.277亿元，较2023年的50.576亿元增加9.701亿元，增幅19%；股东应占溢利1.085亿元，较2023年的1.167亿元减少0.082亿元，降幅7%[45] - 提供技术服务及设备销售的营业收入为人民币25.494亿元（2023年12月31日：人民币24.591亿元），占公司总营业收入11%，公司股东应占溢利为人民币4.997亿元（2023年12月31日：人民币5.159亿元）[63] - 北控城市资源2024年末有231个城市服务项目、10个运营中危废处理项目及2个创收的废弃电器电子产品处理项目，全年营业收入60.277亿元（2023年：50.576亿元），集团应占纯利1.085亿元（2023年：1.167亿元）[64] - 集团2024年营业收入242.705亿元（2023年：245.194亿元），减少源于BOT水务项目建造服务收入减少[65] - 2024年销售成本152.814亿元（2023年：155.186亿元），下降因建造服务成本降14.453亿元[66] - 2024年集团毛利率维持37%，中国污水及再生水服务毛利率升至57%（去年55%），海外降至15%（去年19%）[67][68] 公司业务运营相关 - 截至2024年12月31日，公司就1472座水厂及乡镇污水处理设施订立服务特许权安排及委托协议，每日总设计能力为4373.5098万吨[47] - 2024年公司新项目每日总设计能力为90.8274万吨，退出项目每日设计能力为113.63万吨[4

会议安排 - 公司将于2025年3月26日举行董事会会议[3] - 会议将批准刊发2024年末期业绩公告[3] - 会议将考虑派发末期股息建议（如适用）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会有7名执行董事[3] - 公告日期董事会有1名非执行董事[3] - 公告日期董事会有5名独立非执行董事[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1 持續關連交易 修訂有關提供存款服務的年度上限 謹此提述本公司日期為二零二三年十二月二十日及二零二四年一月三日的該等公 告，有關(其中包括) 2024年存款服務主協議之持續關連交易。除非另有界定，否則 本公告所用詞彙具有該等公告所賦予的相同涵義。 於二零二五年二月十八日，本公司與北控集團財務訂立2025年補充協議，據此，本 公司與北控集團財務同意修訂2024年存款服務主協議餘下期內提供存款服務的現有 年度上限。 於本公告日期，北控集團及北京控股各自為本公司的控股股東，因此，根據上市規 則，各自均屬本公司的關連人士。由於北控集團及北京控股各自持有北控集團財務 不少於30%股本權益，故北控集團財務是北控集團及北京控股各自的聯繫人，因 此，根據上市規則第14A章，存款服務構成本公司的持續關連交易。 由於經修訂年度上限之適用百分比率(定義見上市規則第14.07條)(不包括盈利比率) 均超過0.1%但低於5%， ...