公司专利技术 - 公司申请了一项名为"系统的性能瓶颈指标的确定方法、装置以及电子设备"的专利，公开号CN120407356A，申请日期为2025年04月 [1] - 该专利涉及大数据领域，通过获取生产系统和目标系统的时延数据及指标数据，训练预设神经网络模型，以确定目标系统的性能瓶颈指标 [1] - 该技术解决了人工确定系统性能瓶颈指标效率较低的问题 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2014年，位于北京市，主要从事电信、广播电视和卫星传输服务 [2] - 公司注册资本为1760084.7102万人民币 [2] - 公司对外投资了4家企业，参与招投标项目5000次 [2] 公司知识产权 - 公司拥有商标信息182条，专利信息762条 [2] - 公司拥有行政许可76个 [2]

7月27日在密云区、28日在怀柔区，一架无人机缓缓升空。这是北京移动启动无人机基站用于应急通信 的缩影。7月29日，中国移动无人机在密云继续起飞，预计覆盖北庄镇11个行政村中的10个村。 此外，北京铁塔也携手三家运营商加入通信系统抢修队伍，曾在1小时内完成195名抢修人员、94 辆应 急车辆、189台油机的集结调度和部署，将30部卫星电话部署至失联风险最高的村落。同时中国铁塔总 部紧急调度2辆大型发电车赶赴密云前线指挥部。 截至目前，中国铁塔已抢修恢复站址165个，抢通了怀柔喇叭沟门满族乡、怀柔宝山镇、密云不老屯 镇、密云冯家峪镇、延庆区千家店镇等地区通信信号。 据央视新闻消息，本轮强降雨以来，截至28日24时，北京全市平均降水量165.9毫米，最大降水量在密 云郎房峪和朱家峪，达到543.4毫米；最大降水强度出现在怀柔东峪，26日22时-26日23时降水95.3毫 米。连续极端强降雨造成重大灾害。受灾地区道路损毁31处，涉及兴阳线、西火路等16条线路仍未修 通；136个村电力中断，通信设施共损毁光缆62条、基站退服1825个。 暴雨摧毁下，中国移动、电信、联通、铁塔均第一时间响应，深入密云、怀柔、延庆、平谷 ...

电信运营商AI战略布局 - 中国移动在WAIC展示人形机器人表演相声和机器狗集体倒立，中国联通展示人形、半人形机器人与机械臂协同作业，体现电信运营商在AI与具身智能领域的积极布局[1] - 行业认为AI与具身智能是移动互联网以来最大颠覆性因子，将驱动算力与通信需求指数级增长，电信运营商正争夺底层算力供给市场份额[1] - 中国移动董事长杨杰提出"智能倍增"时代来临，预测硅基生命将超过全球人口总量，数字空间容量达陆地面积数倍，智能经济将成为数字经济高阶形态[2] 中国移动具体举措 - 公司将建立"九天"通专大模型生态矩阵，增强大算力供给，已建成13个全国性/区域性智算中心节点并打造多个超大规模智算集群[2] - 培育"灵犀"智能体等AI原生服务，与中国石油、中国中化等十余家央企在能源、水利、农业等重点领域开展深度合作[2] 中国联通战略实施 - 公司着力建设智算基础设施，推进算力网络互联互通，焕新升级联通云技术架构与平台能力[3] - 推进智算中心增量扩容，探索布局十万卡集群，扩大绿电使用规模，提升算效/能效/碳效，打造通智协同、训推一体的绿色标杆节点[3] 其他运营商动态 - 中国电信突出"天翼AI"品牌优势，发布星辰语音语义大模型，展示AI手机、云电脑等终端融合产品[3] - 中国铁塔以"以塔向智"战略进入AI领域，强调助力AI赋能千行百业的定位[3]

绿色发展转型 - 中国铁塔聚焦通信基础设施共建共享，积极推动绿色发展转型升级，取得积极成效 [1] - 通过共建共享，公司助力信息通信行业实现资源高效利用，推动通信基础设施绿色转型 [2] - 新建铁塔共享率从成立初期的14.3%大幅提升至85%，5G基站建设95%以上通过共享已有资源实现 [2] 共建共享成效 - 截至2025年3月，公司累计承建基站建设项目超560万个，高铁地铁公网覆盖总里程超6.6万公里，重点场所室内信号覆盖超173亿平方米 [2] - 共建共享相当于少建新塔122万座，节约土地6.8万亩，节省行业投资超2100亿元，节约运营费用1800亿元，减少碳排放3100万吨 [2] - 截至2024年底，新建塔类站址中30%共享利用社会资源，共享使用铁路槽道超1万公里，共享电力企业杆塔超3000个 [3] 数字塔应用 - 公司变"通信塔"为"数字塔"，构建"空天地"全域感知网，已有超23.4万座"数字塔"服务于长江禁渔、耕地保护、森林防火等十几个行业 [4] - 公司利用2372个存量铁塔站址挂载气象探测设备，助力北京构建复杂地形下多维气象综合观测技术体系 [4] 新能源出行服务 - 公司依托站址资源、引电能力和属地化维护能力，打造分布式电力网络、储能系统，开展换电、充电网络建设 [5] - 截至目前，服务开通城市超320个、换电网点超8万个、骑手之家超600个，用户达139万户，成为全国最大轻型电动车换电运营商 [5]

中国铁塔2025年办公终端产品招标结果 - 标包1（笔记本电脑）采购8850台，华为技术有限公司以综合排名第一中标，份额60%，联想开天科技有限公司排名第二，份额40% [1] - 标包2（台式机）采购1790台，联想开天科技有限公司独家中标，份额100% [1] 中央国家机关PC采购情况 - 2025年6月台式计算机批量采购预算3784万元，国产芯片产品占据重要份额 [2] - 联想旗下公司在多个标包表现强势，2025年1月央采台式机中标金额合计391.6219万元 [2] - 中央国家机关集中采购联想多种PC产品，显示对其产品力和服务能力的认可 [2] 全球PC市场动态 - 2025年Q1全球PC出货量6320万台，同比增长4.9% [3] - 联想以24.1%市场份额稳居全球第一，同比增长1.3个百分点，增速10.8%为前三名中最快 [3] - IDC预计2025全年PC出货同比增长4%，AI PC将成为关键增长点，2027年占比将达70% [3] - 联想PC业务增长驱动因素包括市场份额提升、Windows 10终止支持带来的换机需求、新AI模型推出 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 2025年上半年全球AI维持高景气，应用侧持续发力，英伟达GB300正式发货，ASIC出货有望加速放量，光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显；国内运营商积极进行数智化转型，主营业务增速开始改善；卫星互联网等新兴方向为行业发展注入新动能，带来新的业绩弹性 [4] - 电信运营商受益于数字中国战略持续推动，整体业务稳健增长，创新业务更高增速、占比提升，新动能持续壮大，同时资本开支占收比下降，利于利润释放；此外，央企市值管理纳入负责人考核，注重股东回报，持续提升分红比例 [4] - 地区摩擦加剧，国内国防建设有望持续加大投入，通信与信息化能力建设是国防重要投入方向；低轨卫星互联网成大国重器，国内低轨组网有望持续推进，相关标的业绩有望释放 [11] 根据相关目录分别进行总结 电信运营商 - 中国移动Q2营收2858.5亿元 - 2887.0亿元，同比增长1% - 2%，归母净利润522亿元 - 525.5亿元，同比增长3.2% - 3.9%；25H1营收5496.10亿元 - 5524.60亿元，同比增长0.5% - 1.0%，归母净利润为828.31亿元 - 831.81亿元，同比增长3.3% - 3.7% [2] - 中国电信Q2营收1328.0亿元 - 1341亿元，同比增长1% - 2%，归母净利润135.7亿元 - 136.6亿元，同比增长2.7% - 3.4%；25H1营收2673.09亿元 - 2686.09亿元，同比增长0.5% - 1.0%，归母净利润为224.34亿元 - 225.24亿元，同比增长2.9% - 3.3% [2] - 中国联通Q2营收1013.0亿元 - 1020.0亿元，同比增长3.5% - 4.2%，归母净利润37.95亿元 - 38.55亿元，同比增长5.6% - 7.3%；25H1营收2046.54亿元 - 2053.54亿元，同比增长3.7% - 4.1%，归母净利润为64.01亿元 - 64.61亿元，同比增长6% - 7% [2] - 中国铁塔Q2营收248.8亿元 - 250.3亿元，同比增长2.5% - 3.1%，归母净利润27.2亿元 - 27.6亿元，同比增长6.8% - 8.4%；25H1营收496.51亿元 - 498.01亿元，同比增长2.9% - 3.2%，归母净利润为57.44亿元 - 57.84亿元，同比增长7.8% - 8.5% [3] AI光模块等网络连接 - 中际旭创Q2营收70亿元 - 80亿元，同比增长18% - 34%，归母净利润为17.5亿元 - 20亿元，同比增长30% - 48%；25H1营收136.74亿元 - 146.74亿元，同比增长27% - 36%，归母净利润为33.33亿元 - 35.83亿元，同比增长41.3% - 51.9% [3] - 天孚通信Q2营收10.5亿元 - 11.0亿元，同比增长27% - 33%，归母净利润为4.4亿元 - 4.9亿元，同比增长17% - 31%；25H1营收19.95亿元 - 20.45亿元，同比增长28% - 31%，归母净利润为7.78亿元 - 8.28亿元，同比增长18.9% - 26.5% [5] - 源杰科技Q2营收0.9亿元 - 1.1亿元，同比增长50% - 83%，归母净利润为0.15亿元 - 0.25亿元，同比增长6834% - 11457%；25H1营收1.74亿元 - 1.94亿元，同比增长45% - 62%，归母净利润为0.29亿元 - 0.39亿元，同比增长172.7% - 265.7% [5] - 瑞可达Q2营收7.0亿元 - 8.0亿元，同比增长41% - 61%，归母净利润为0.7亿元 - 0.8亿元，同比增长201% - 244%；25H1营收14.61亿元 - 15.61亿元，同比增长53% - 63%，归母净利润为1.46亿元 - 1.56亿元，同比增长124.1% - 139.5% [5] - 意华股份Q2营收16.0亿元 - 17.5亿元，同比 - 3% ~ + 7%，归母净利润为0.9亿元 - 1.1亿元，同比增长4% - 27%；25H1营收29.65亿元 - 31.15亿元，同比减少2% - 7%，归母净利润为1.55亿元 - 1.75亿元，同比 - 10.8% ~ + 0.7% [6] - 中瓷电子Q2营收7.5亿元 - 8.0亿元，同比增长11% ~ 19%，归母净利润为1.6亿元 - 1.75亿元，同比增长23% - 35%；25H1营收13.64亿元 - 14.14亿元，同比增长12% - 16%，归母净利润为2.83亿元 - 2.98亿元，同比增长33.3% - 40.3% [6] AI液冷温控 - 英维克Q2营收12亿元 - 14亿元，同比增长24% - 45%，归母净利润为1.5亿元 - 1.7亿元，同比增长23% - 40%；25H1营收21.33亿元 - 23.33亿元，同比增长25% - 36%，归母净利润为1.98亿元 - 2.18亿元，同比增长7.9% - 18.8% [6] - 欧陆通Q2营收11亿元 - 12亿元，同比增长22% - 33%，归母净利润为0.8亿元 - 0.9亿元，同比增长45% - 63%；25H1营收19.88亿元 - 20.88亿元，同比增长24% - 31%，归母净利润为1.3亿元 - 1.4亿元，同比增长50.1% - 61.7% [7] AI服务器 - 华勤技术Q2营收350亿元 - 365亿元，同比增长51% - 58%，归母净利润为8.5亿元 - 9.5亿元，同比增长24% - 39%；25H1营收699.98亿元 - 714.98亿元，同比增长78% - 81%，归母净利润为16.92亿元 - 17.92亿元，同比增长31% - 38.8% [7] - 紫光股份Q2营收240亿元 - 260亿元，同比增长15% - 24%，归母净利润为5.00亿元 - 5.50亿元，同比减少6% - 15%；25H1营收447.90亿元 - 467.90亿元，同比增长18% - 23%，归母净利润为8.49亿元 - 8.99亿元，同比减少10.2% - 15.2% [8] - 中兴通讯Q2营收330亿元 - 335亿元，同比增长3% - 5%，归母净利润为26亿元 - 27亿元，同比减少10% - 13%；25H1营收659.68亿元 - 664.68亿元，同比增长5.6% - 6.4%，归母净利润为50.53亿元 - 51.53亿元，同比减少10.1% - 11.8% [8] AIDC数据中心 - 润泽科技Q2营收13.0亿元 - 14.0亿元，同比增长10% - 19%，归母净利润为5.3亿元 - 5.8亿元，同比增长8% - 18%；25H1营收24.98亿元 - 25.98亿元，同比增长15% - 20%，归母净利润为9.6亿元 - 10.1亿元，同比 - 0.7% ~ + 4.5% [10] - 科华数据Q2营收27.0亿元 - 29.0亿元，同比增长6% - 14%，归母净利润为1.8亿元 - 2.0亿元，同比增长18% - 32%；25H1营收39.16亿元 - 41.16亿元，同比增长5% - 10%，归母净利润为2.49亿元 - 2.69亿元，同比增长10.3% - 19.2% [10] - 光环新网Q2营收18.5亿元 - 19.5亿元，同比 - 5% ~ + 1%，归母净利润为0.8亿元 - 1.3亿元，同比 - 23% ~ + 25%；25H1营收36.82亿元 - 37.82亿元，同比减少3% - 6%，归母净利润为1.49亿元 - 1.99亿元，同比减少25.6% - 44.3% [10] AI应用 - 亿联网络Q2营收17亿元 - 18亿元，同比增长13% - 20%，归母净利润为9亿元 - 10亿元，同比增长14% - 26%；25H1营收29.05亿元 - 30.05亿元，同比增长9% - 13%，归母净利润为14.62亿元 - 15.62亿元，同比增长7.5% - 14.8% [11] - 移远通信Q2营收55亿元 - 60亿元，同比增长28% - 40%，归母净利润为2亿元 - 2.5亿元，同比增长29% - 62%；25H1营收107.21亿元 - 112.21亿元，同比增长30% - 36%，归母净利润为4.12亿元 - 4.62亿元，同比增长96.7% - 120.6% [11] - 广和通Q2营收16.2亿元 - 18亿元，同比减少8% - 17%，归母净利润为1.2亿元 - 1.3亿元，同比减少11% - 18%；25H1营收34.76亿元 - 36.56亿元，同比减少10% - 15%，归母净利润为2.38亿元 - 2.48亿元，同比减少25.7% - 28.7% [11] 军工通信&卫星互联网 - 长江通信Q2营收2.3亿元 - 3.4亿元，同比增长10% - 63%，Q2归母净利润为0.44亿元 - 0.54亿元，同比 - 15% ~ + 3%；25H1营收2.98亿元 - 4.08亿元，同比增长9% - 49%，归母净利润为0.3亿元 - 0.4亿元，同比增长22.3% - 60.7% [11] - 臻镭科技Q2营收0.9亿元 - 1.1亿元，同比增长40% - 72%，Q2归母净利润为0.25亿元 - 0.35亿元，同比增长121% - 210%；25H1营收1.63亿元 - 1.83亿元，同比增长38% - 55%，归母净利润为0.47亿元 - 0.57亿元，同比增长743.2% - 920.8% [12] - 上海瀚讯Q2营收1.1亿元 - 1.5亿元，同比增长188% - 293%，Q2归母净利润为0.3亿元 - 0.5亿元，同比有望扭亏；25H1营收2.36亿元 - 2.76亿元，同比增长122% - 159%，归母净利润为0.43亿元 - 0.63亿元，同比有望扭亏 [12] - 华测导航Q2营收10亿元 - 11亿元，同比增长15% - 27%，Q2归母为1.85 - 2.00亿元，同比增长25% - 35%；25H1营收17.89亿元 - 18.89亿元，同比增长21% - 27%，归母净利润为3.28亿元 - 3.43亿元，同比增长30.5% - 36.4% [12] - 海格通信Q2营收13亿元 - 14亿元，同比减少3% - 10%，归母净利润为1.3亿元 - 1.6亿元，同比 - 15% ~ + 4%；25H1营收23.40亿元 - 24.40亿元，同比减少6% - 10%，归母净利润为1.76亿元 - 2.06亿元，同比 - 10% ~ + 5% [13] 通信新能源 - 中天科技Q2营收145亿元 - 155亿元，同比增长10% - 18%，归母净利润为10亿元 - 11亿元，同比增长21% - 34%；25H1营收242.56亿元 - 252.56亿元，同比增长13% - 18%，归母净利润为16.28亿元 - 17.28亿元，同比增长11.5% - 18.4% [14] - 亨通光电Q2营收140亿元 - 150亿元，同比 - 6% ~ + 1%，归母净利润为11亿元 - 12亿元，同比增长0% - 9%；25H1营收272.68亿元 - 282.68亿元，同比增长2% - 6%，归母净利润为16.57亿元 - 17.5亿元，同比增长2.9% - 9.2% [14]

行业趋势与市场表现 - 电信业务收入前5个月累计完成7488亿元，同比增长1.4%，5G和千兆光网等新型基础设施网络建设持续推进[1] - 移动通信与人工智能深度融合，拓展信息通信业边界并带来新增长[1] - 中国5G基站总数达448.6万个，占移动基站总数35.3%，5G移动电话用户达10.98亿户，占比60.8%[7] 技术创新与产品展示 - 信息消费"新三样"（智能网联新能源汽车、人工智能手机/电脑、智能机器人）改变生产生活方式，中国移动展区展示AI智能终端、智能网联汽车和智能机器人三大板块[2] - 中国联通装备制造大模型实现故障案例召回显示和出处定位可视化，提升故障排查效率[2] - 联想AI PC具备AI操控、搜索、翻译等功能，AI卷轴屏电脑、裸眼3D笔记本等产品吸引观众体验[2] - 智元机器人展示远征A2（50个自由度）和灵犀X2（25个自由度），分别实现自主移动交互和拟人动作表演[5] - 中国移动电子导盲犬融合多传感器技术精准探测障碍，中国联通工业机械臂与人形机器人协同完成分拣运输[6] 人工智能发展与应用 - 中国企业已备案433款大模型，在开源和高效能方面提供全球新范式[3] - AI终端从APP为中心转向智能体为中心，物联网成为智能世界入口，网络智能化聚焦频谱/能耗/运维效率[3] - AI在语言理解、图像识别等领域达到或超越人类水平，初步显现类人属性[4] - 硅基生命（传感器/处理器等硬件+计算/感知智能）将与碳基生命融合，形成新劳动力资源和"人口红利"[6] 数字基建与通信技术 - 中国铁塔210万站址和470种AI算法支撑"位置+计算+电力+安全"的数字基建能力[7] - 中国300多个城市实现5G-A覆盖，用户超1000万，5G-A技术增强上行链路和降低时延，支持XR/工业自动化等场景[8] - 5G-A/6G与AI融合推动天地一体化、通感一体化和通智一体化网络发展[8] - 电信运营商需抓住智能网联汽车和FTTR等成长型需求驱动增长[8]

公司发展概况 - 中国铁塔以"数智铁塔互联无限"为主题首次亮相2025年MWC上海展会 [1] - 公司成立以来累计承建基站建设项目超560万个，截至2025年3月 [1] - 拥有超过210万座铁塔站址资源，持续推进"一塔多用"战略 [2] 行业基础设施贡献 - 助力建成全球规模最大、技术领先的信息通信网络，实现"县县通千兆""乡乡通5G""村村通宽带" [1] - 通5G行政村占比超过90%，新建电信普遍服务站址超6.5万个 [1] - 完成上海市6条地铁线路5G改造工程，推动上海地铁迈入5G全覆盖时代 [2] 技术创新与数字化升级 - 将"通信塔"升级为"数字塔"，"通信机房"升级为"数据机房"，"通信室分"升级为"数字室分" [2] - 视联平台提供470多个算法，服务近万种AI分析场景 [3] - 创新研发空间治理行业大模型和通用铁塔智能体 [3] 战略发展方向 - 加强技术创新、做大共享文章、打造融合泛在的基础设施 [2] - 推动"双千兆""信号升格""宽带边疆"专项行动 [2] - 建设高速泛在、天地一体、云网融合的智能化数字信息基础设施 [2]

指数表现 - 中证港股通TMT主题指数6月20日报4113 66点 [1] - 近一个月上涨0 04% 近三个月下跌9 74% 年初至今上涨20 76% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [1] 指数构成 - 样本数量为50只港股通范围内TMT主题上市公司证券 [1] - 十大权重股合计占比71 10% 前三大为小米集团-W(15 25%) 中国移动(15 07%) 腾讯控股(14 91%) [1] - 行业分布中通信服务占56 77% 信息技术占43 23% [2] - 全部样本均来自香港证券交易所 [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 新上市TMT企业若市值排名港股前十且纳入港股通 将在纳入后第11个交易日快速纳入指数 [2] - 样本退市或丧失港股通资格时将触发剔除机制 [2]

中国铁塔技术展示 - 公司在2025年世界移动通信大会(上海)展示先进技术，吸引海内外同行关注[1] - 通过"铁塔视联平台"展示AI算法开发的耕地智保、河湖智保、森林智保、文物智保等行业应用案例[3] - 铁塔视联秸秆禁烧解决方案将告警处置平均时间缩短至20分钟[3] 通信技术创新 - 攻克传统13/8"漏缆截止频率限制，首创支持3.5GHz频段的新型扩频13/8"漏缆，解决高铁隧道覆盖高成本、低共享效率问题[3] - 研发"经纬大模型"包含视觉大模型(180亿参数)和多模态大模型(2000亿参数)[3] - 视觉大模型使目标检测平均精确率提升16%以上，召回率提升13%以上[3] - 多模态大模型具备目标检测、零样本开放检测、图文问答及推理功能[3] 数字基建发展 - 中国建成全球规模最大、技术领先的信息通信网络，实现"县县通千兆""乡乡通5G""村村通宽带"[4] - 通5G行政村占比超90%，完成从3G突破到5G引领的跨越[4] - 公司累计承建基站超560万个，高铁地铁公网覆盖总里程达6.6万公里[4] - 2014年成立以来年均基站建设量超90万个，较之前规模翻番[4]