财务数据 - 公司2023年实现营业收入376.42亿元，同比下降5.57%[3] - 公司2023年资产减值20.86亿元，连续2年减值超过20亿元，减值意味着“老旧风场”改造的正式启动[3] - 公司2023年实现归母利润62.49亿元，同比增长22.27%[3] - 公司2023年实现平均上网电价0.443元/千瓦时，同比减少0.025元/千瓦时[3] - 公司2023年实现风电平均利用小时数2346小时，相较2022年提升50小时[3] - 公司2023年财务费用同比下降10.59%至34.03亿元，但资产减值超过20亿元限制全年归母利润规模表现[4] - 公司新增资源储备54GW，其中风电24.65GW、光伏23.95GW，全年取得开发指标突破22.75GW[4] - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.02、1.16和1.36元，对应PE分别为18.08倍、15.98倍和13.55倍[5] - 2026年预计营业总收入将达到522.9亿元，较2023年增长38%[9] - 2026年预计净利润为127.74亿元，较2023年增长89%[9] - 2026年预计每股收益为1.36元，较2023年增长87%[9] 建议与风险提示 - 公司建议看好行业，相对表现优于同期相关证券市场代表性指数[10] - 公司建议买入该公司股票，预计涨幅将超过同期相关证券市场代表性指数10%[10] - 公司风险提示包括新建项目投产进度与效益不及预期风险，以及风况、光照资源不及预期风险[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为376.42亿元，同比下降5.57%[1] - 公司2023年资产减值损失达20.86亿元，影响了公司业绩增长[1] - 公司2023年发电量持续增长，累计完成发电量762.26亿千瓦时[5] - 公司2023年发电业务平均上网电价为443元/MWh，同比下降5.34%[6] - 公司2023年毛利率为36.36%，同比增加1.93pct，净利率为17.90%[8] - 公司2023年ROE提升至9.12%[9] 未来展望 - 公司计划在2024年新开工新能源项目10GW，投产7.5GW，未来项目投运将驱动公司业绩稳健增长[2] - 龙源电力公司新能源项目资源储备充足，未来项目投运将推动公司业绩增长[10] - 公司计划在2024年新开工新能源项目10GW，投产7.5GW[11] - 由于电价下降，公司下调盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为85.1/95.5/106.1亿元[12] 其他新策略 - 公司财务预测显示2024-2026年现金及现金等价物、营业收入、营业成本等数据变化情况[14] - 报告中的投资评级标准分为股票评级和行业评级，根据股价表现与市场代表性指数的关系进行分类[16] - 报告强调了信息的准确性和及时性，提醒投资者注意信息的更新和修订[17] - 报告明确指出不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请，投资者需自行判断并承担风险[18]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入95.3亿元，归母净利润1.4亿元，整体业绩略低于预期[2] - 公司发布2023年年报，营收为376.4亿元，同比-5.6%，归母净利润为62.5亿元，同比+22.3%[1] - 龙源电力2023年至2026年的营业总收入预计呈逐年增长趋势，分别为376.42亿元、398.77亿元、437.62亿元和473.23亿元[9] - 龙源电力2023年至2026年的每股收益预计逐年增长，分别为0.73元、0.93元、1.00元和1.07元[9] - 龙源电力2023年至2026年的净利润率预计稳定在17.9%至21.4%之间[9] - 龙源电力2023年至2026年的资产负债率预计保持在64.1%至66.0%之间[9] 业务数据 - 公司2023年风电发电量为613.5亿千瓦时，同比+5.2%，光伏及其他可再生能源发电量同比+159.8%[3] 研究团队 - 郭雪是德邦证券环保及公用板块研究负责人，具有5年环保产业经验[10] 投资评级 - 投资评级标准中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[12] - 投资评级中性表示相对市场表现在-5%~+5%之间波动[12] 免责声明 - 本报告所载资料、意见及推测仅反映公司发布当日的判断，证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动[15] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议[16] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17]

财务数据 - 公司2023年营收为376亿元，同比下降5.6%[1] - 公司2023年净利润为62.5亿元，同比增长22.2%[1] - 公司计划分红19.2亿元，占归母净利润比例为30.7%[1] 业绩表现 - 公司2023年新增装机4.5GW，其中风电/光伏分别为1.6GW和2.9GW[1] - 4Q23发电量同比增长8.0%[1] - 公司2023年净利润增长22.2%，但业绩低于预期，主要与资产减值有关[1] 未来展望 - 龙源电力2025年预计净利润为10,768百万元，较2024年增长13.8%[2] - 龙源电力2025年预计PE为16倍，高于可比公司平均值13倍[3] - 龙源电力的净资产收益率(ROE)预计将在2025年达到11.7%[1] 财务状况 - 龙源电力的资产负债率在2025年预计为57.5%，呈现下降趋势[1] 报告提示 - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[9] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[10] - 通过其他机构发送的本报告，该机构独自为此发送行为负责，投资者应自行联系该机构以获取更详细信息或进行交易[11]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入376.42亿元，同比-5.57%[1] - 公司2023年归母净利润为6249万元，2024年预计为7080万元[5] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为70.80、75.68、80.61亿元[3] - 公司2026年预计营业收入将达到468.51亿元[6] 用户数据 - 公司全年完成发电量762.26亿度，同比+7.9%[1] - 公司控股装机容量为35.59GW，风电27.75GW（新增1.56GW）[1] - 公司2023年营业收入为37642万元，2024年预计为40200万元[5] 未来展望 - 公司2026年每股收益将达到0.96元，ROE为9.1%[6] - 公司的营业收入增长率分别为-5.6%、6.8%、8.4%、7.5%[6] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[12]

公司基本信息 - 公司股票简称为龙源电力，股票代码为001289（A股）和00916（H股）[16] - 公司注册地址为北京市西城区阜成门北大街6号（c幢）20层2006室，邮政编码为100034[16] 公司财务表现 - 公司2023年度合并财务报表中归属股东净利润为人民币6,200,378,263元，计划派发每股股息为人民币0.2225元[3] - 公司2023年年度报告中提到了环境、社会及治理（ESG）相关内容[10] - 公司营业收入为398.63亿元，同比下降5.57%[17] - 公司归属于上市公司股东的净利润为51.12亿元，同比增长22.27%[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额为296.06亿元，同比下降53.10%[19] - 公司基本每股收益为0.7272元，同比增长24.54%[19] - 公司总资产为2292.56亿元，较上年末增长2.67%[19] - 公司归属于上市公司股东的净资产为68.81亿元，较上年末增长3.07%[19] - 公司按照国际会计准则调整后的归属于上市公司股东的净利润为63.55亿元[21] - 公司按照国际会计准则调整后的归属于上市公司股东的净资产为70.58亿元[21] - 公司2023年第一季度营业收入为98.6亿元，归属于上市公司股东的净利润为23.3亿元[23] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动损益等，合计为6.48亿元[24] - 公司2023年碳排放权交易收支净额为3.91亿元[25] - 公司2023年度实现营业收入37,641,913,685.72元，同比减少5.57%；利润总额8,239,430,162.05元，同比增加7.88%[41] - 公司2023年度发电量76,225,816兆瓦时，售电量73,922,459兆瓦时[41] - 公司新能源发电分部2023年度实现营业收入28,918,802,320.85元，同比增长2.74%；利润总额8,713,604,770.82元，同比增长22.92%[41] - 公司火力发电分部2023年度实现营业收入8,418,208,335.94元，同比减少28.14%；利润总额724,763,404.70元，同比增加32.07%[42] 公司发展情况 - 公司新增控股装机容量4,509.83兆瓦，其中风电1,562.55兆瓦，累计完成发电量76,225,816兆瓦时，同比增加7.92%[30] - 公司2023年风电发电量同比增加5.22%，达到61,352,968兆瓦时[31] - 公司2023年全社会用电量同比增长6.7%，全国发电量同比增长6.7%[26] - 公司2023年风电平均利用小时数为2,346小时，比2022年上升50小时[31] - 公司2023年新增资源储备54吉瓦，其中风电24.65吉瓦，光伏23.95吉瓦[1] - 公司持续优化新能源生产数字化平台，数据赋能智慧运营能力全面增强[2] - 公司发布龙源电力科技创新三年规划，部署未来三年科技创新工作[2] - 公司获得深交所100亿元公司债发行批复[2] 公司治理及风险管理 - 公司2023年全年未发现内部控制重大缺陷[132] - 公司2023年全年风险总体可控在控，未发生重大风险事件[132] - 公司未涉及需整改的治理问题[140] - 公司严格遵守环保法规，火电企业环保设施运行正常，污染物排放指标符合标准[141] - 公司火电企业完成三项污染物超低排放改造并通过环保验收[143] - 公司全面加强危废物监管，确保危废物100%安全处置[144] - 公司2023年共缴纳环境保护税802.55万元，较上年同期减少149.45万元，降幅5.27%[149] - 公司应对电网风险的措施包括与政府主管部门、电网调度沟通，推动局部电网结构改善，拓展消纳渠道[77] 公司股东及股东大会情况 - 公司2023年度拟派发现金股息总额为人民币1,860,113,479元，每股派发现金股息为人民币0.2225元[128] - 公司2023年第1次临时股东大会通过了关于龙源电力集团股份有限公司聘用A股内控审计机构的议案和增加广东国能龙源新能源有限公司注册资本金的议案[90] - 公司2022年度股东大会通过了关于龙源电力集团股份有限公司2022年年度报告的议案和关于龙源电力集团股份有限公司2022年度董事会工作报告的议案等共14项议案[90] - 公司2023年第2次临时股东大会通过了关于龙源电力集团股份有限公司更换监事的议案[91] - 公司2023年第3次临时股东大会通过了提请股东大会授予董事会回购H股股份一般性授权的议案[91] - 公司2023年第4次临时股东大会通过了增加国电龙源吴起新能源有限公司资本金的议案[91] - 公司2023年第5次临时股东大会通过了与国家能源投资集团有限责任公司订立2024-2026年综合产品和服务购销框架协议的议案[91] 公司人事变动 - 邵俊杰先生于2023年8月29日由于年龄的原因辞任公司监事会主席及监事职务[92] - 田绍林先生于

业绩总结 - 龙源电力2023年营业收入为376.42亿元，同比下降5.57%[1] - 公司归母净利润为62.49亿元，同比增长22.27%[1] - 公司拟每股派发现金股利0.2225元，现金分红比例约30.60%[1] - 公司风电板块实现营收273.61亿元，同比增长2.1%[1] - 公司火电发电量下降2.4%，全年平均上网电价同比提高1.7%[1] - 公司光伏发电装机达到596.43万千瓦，光伏新增294.73万千瓦[1] 未来展望 - 预测公司2024年归属母公司股东净利润为7971万元，每股收益为0.95元，PE为19.1[2] - 龙源电力2026年预计营业总收入将达到41,148百万元，营业收入增长率稳定在2%左右[3] - 预计2026年净利润率将达到24.72%，ROE将保持在9%左右[3] - 公司资产负债率呈逐年下降趋势，2026年预计将降至54.92%[3] 其他新策略 - 公司光伏业务营收增长114.4%[1] - 龙源电力的PE、PB、EV/EBITDA分别为17.9、1.7、8.41，股息收益率为1.22%[3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日止年度，公司收入376.38亿元，比去年下降5.6%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司除税前利润83.98亿元，比去年增长9.3%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司权益持有人应占净利润63.55亿元，比去年增长23.9%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司每股盈利0.7398元，比去年增长0.1536元[2] - 2023年公司收入37,638,426千元，2022年为39,861,647千元[4] - 2023年公司除税前利润8,397,812千元，2022年为7,683,712千元[4] - 2023年公司本年利润6,868,023千元，2022年为6,128,170千元[4] - 2023年公司综合收益总额6,890,627千元，2022年为6,096,487千元[5][6] - 2023年末公司非流动资产总额184,906,736千元，2022年末为170,706,566千元[7] - 2023年末公司流动资产总额45,008,403千元，2022年末为52,904,789千元[7] - 2023年12月31日流动负债总额为71,254,606千元，2022年12月31日为74,279,570千元，较2022年减少约4.07%[8] - 2023年12月31日流动负债净额为(26,246,203)千元，2022年12月31日为(21,374,781)千元，较2022年亏损扩大约22.70%[8] - 2023年12月31日非流动负债总额为76,634,457千元，2022年12月31日为69,536,675千元，较2022年增加约10.21%[8] - 2023年12月31日资产净额为82,026,076千元，2022年12月31日为79,795,110千元，较2022年增加约2.80%[8] - 2023年12月31日本公司权益持有人应占权益总额为70,580,395千元，2022年12月31日为68,446,593千元，较2022年增加约3.12%[8] - 2023年12月31日非控股权益持有人权益为11,445,681千元，2022年12月31日为11,348,517千元，较2022年增加约0.86%[8] - 2023年12月31日权益总额为82,026,076千元，2022年12月31日为79,795,110千元，较2022年增加约2.80%[8] - 2023年持续经营期间所得税产生人民币1323千元，亏损人民币1323千元[21] - 2023年权益持有人应占亏损人民币413千元，非控股权益持有人应占亏损人民币910千元[21] - 2022年报告分部收入40,462,385千元，2023年为38,405,434千元，同比下降5.08%[28][30] - 2022年报告分部利润11,450,511千元，2023年为12,033,730千元，同比增长5.09%[28][30] - 2022年合并资产总额223,611,355千元，2023年为229,915,139千元，同比增长2.77%[31] - 2022年合并负债总额143,816,245千元，2023年为147,889,063千元，同比增长2.83%[31] - 2022年对外交易收入中国地区为39,176,395千元，境外为685,252千元；2023年中国地区为36,916,888千元，境外为721,538千元[32] - 2022年非流动资产中国地区为162,534,903千元，境外为3,574,280千元；2023年中国地区为174,476,677千元，境外为3,306,370千元[33] - 2022年销售电力收入31,875,175千元，2023年为32,732,598千元，同比增长2.69%[28][34] - 2022年销售煤炭收入6,422,950千元，2023年为3,241,927千元，同比下降49.53%[34] - 2022年来自中国政府控制下的电网公司总收入为31,189,923,000元，2023年为32,011,060,000元，同比增长2.63%[34] - 2023年和2022年计入报告期初合约负债的已确认收入（商品及服务类别－其他）分别为180,254千元人民币和162,150千元人民币[39] - 2023年和2022年预期确认收入金额（1年以内）分别为120,746千元人民币和21,962千元人民币，（1年以上）分别为10,802千元人民币和15,404千元人民币[43] - 2023年和2022年其他收入净额分别为1,326,072千元人民币和1,206,428千元人民币[44] - 2023年和2022年财务收入分别为250,738千元人民币和306,836千元人民币，财务费用分别为3,687,775千元人民币和4,106,687千元人民币，财务费用净额分别为3,437,037千元人民币和3,799,851千元人民币[45] - 截至2023年12月31日止年度，借款费用按年利率1.05%至4.99%资本化（2022年：2.20%至4.83%）[45] - 2023年和2022年员工成本（薪金、工资和其他福利及界定供款退休计划的供款）分别为3,923,364千元人民币和3,577,239千元人民币[46] - 2023年和2022年无形资产摊销分别为597,184千元人民币和609,167千元人民币[47] - 2023年和2022年物业、厂房及设备－使用权资产折旧分别为9,965,544千元人民币和9,510,654千元人民币[47] - 2023年和2022年存货成本分别为6,674,006千元人民币和10,086,682千元人民币[48] - 2023年其他经营开支为3677815千元，2022年为3415915千元[49] - 2023年所得税为1529789千元，2022年为1555542千元[50] - 2023年除税前利润为8397812千元，2022年为7683712千元[53] - 2023年税后净额为1076千元，2022年为125092千元[54] - 2023年其他综合收益为22604千元，2022年损失为31683千元[54] - 2023年每股基本盈利以公司股东应占利润6200378000元及已发行股份加权平均股数8381136000股计算，2022年对应数据分别为4902415000元、8363028000股[56] - 2023年应收账款和应收票据总额为35729786千元，2022年为27657623千元[57] - 2023年应收第三方款项为35818112千元，2022年为27821207千元[57] - 2023年呆账准备为357690千元，2022年为290725千元[57] - 2023年应收账款和应收票据1年以内或未明确发票日期金额为35,695,565千元，2022年为27,635,236千元[58] - 2023年呆账准备于12月31日为357,690千元，2022年为290,725千元[59] - 2023年已确认减值损失82,206千元，减值损失转回(10,890)千元，减值损失核销(3,581)千元，汇兑储备(770)千元[59] - 2023年12月31日，1年以内或未明确发票日期应收账款预期信用损失率0.97%，账面原值35,940,294千元，预期信用损失348,256千元[62] - 2022年12月31日，1年以内或未明确发票日期应收账款预期信用损失率1.02%，账面原值27,551,156千元，预期信用损失279,740千元[63] - 截至2023年12月31日，应收票据计提预期信用损失4,500,000元[63] - 2023年应付票据6,175,103千元，应付账款933,787千元，应付联营公司款项18,765千元，应付同系子公司款项121,623千元[64] - 2023年贸易应付账款1年以内金额为7,220,845千元，2022年为2,768,545千元[65] - 2023年贸易应付账款1至2年金额为11,680千元，2022年为107,349千元[65] - 2023年和2022年12月31日，所有应付账款及应付票据预计在1年以内清偿[65] - 2023年建议分派末期股息每股人民币0.2225元，总额18.60113479亿元，按83.59816164亿股计算，金额待年度股东大会批准[66] - 2022年分派末期股息每股人民币0.1171元，总额9.81527825亿元，已全额支付[66] - 2021年分派末期股息每股人民币0.1470元，总额12.32148585亿元，已全额支付[66] - 2023年集团实现净利润68.68亿元，较2022年的61.28亿元增长12.1%[104] - 2023年归属本公司权益持有人净利润63.55亿元，较2022年的51.31亿元增长23.9%[104] - 2023年每股收益73.98分，较2022年的58.62分增长15.36分[104] - 2023年公司实现营业收入376.38亿元，较2022年的398.62亿元减少22.24亿元，降幅5.6%[105] - 2023年公司其他收入净额13.26亿元，较2022年的12.06亿元增长10.0%[107] - 2023年公司经营开支271.57亿元，较2022年的291.65亿元下降6.9%[109] - 2023年公司折旧和摊销费用107.84亿元，较2022年的102.60亿元增长5.1%[110] - 2023年公司煤炭消耗成本34.36亿元，较2022年的35.58亿元下降3.4%[111] - 2023年公司煤炭销售成本31.19亿元，较2022年的62.75亿元下降50.3%[112] - 2023年公司员工成本39.23亿元，较2022年的35.77亿元增长9.7%[114] - 2023年公司材料成本1.19亿元，较2022年的2.54亿元下降53.1%[115] - 2023年公司维修保养费用11.92亿元，较2022年的10.11亿元增长17.9%[116] - 2023年公司经营利润118.07亿元，较2022年的119.03亿元减少0.96亿元，降幅0.8%[119] - 2023年集团财务费用净额为34.37亿元，较2022年的38.00亿元减少3.63亿元，降幅9.6%[120] - 2023年集团应占联营公司和合营企业利润减亏损为0.28亿元，较2022年的4.19亿元增加4.47亿元，变动106.7%[121] - 2023年集团所得税费用为15.30亿元，较2022年的15.56亿元下降1.7%[122] - 2023年集团净利润为68.68亿元，较2022年的61.28亿元增加12.1%；归属本公司权益持有人净利润为63.55亿元，较2022年的51.31亿元增加23.9%[123] - 截至2023年12月31日，集团资产总额为2299.15亿元，较2022年增加63.04亿元，主要是非流动资产增加142.01亿元、流动资产减少78.97亿元[135] - 截至2023年12月31日，集团负债总额为1478.89亿元，较2022年增加40.73亿元，主要是非流动负债增加70.99亿元、流动负债减少30.26亿元[135] - 截至2023年12月31日，公司权益持有人应占权益为705.80亿元，较2022年增加21.33亿元，主要因正常盈余所得增加63.55

龙源电力 小白 众环审与 ■ 景 审计报告 | 财务报表 | | | --- | --- | | 合并资产负债表 | | | 合并利润表 | 3 | | 合并现金流量表 | ব | | 合并股东权益变动表 | ട് | | 资产负债表 | 7 | | 利润表 | 9 | | 现金流量表 | 10 | | 股东权益变动表 | 11 | | 财务报表附注 | 13 | 起始页码 还会计师愿务所(特殊禁通合伙) 8 166 星长江 2 リナ周 17-18 8 由注 Tel· 027-86791219 te Fay. 027-85424329 17-18/F. Yangtze River Industry Building 审计报告 众环审字(2024) 0200896 号 龙源电力集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了龙源电力集团股份有限公司(以下简称"龙源电力")财务报表,包括 2023 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表,2023年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流 量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制 ...

成立日期：中审众环会计师事务所始创于 1987 年，是 全国首批取得国家批准具有从事证券、期货相关业务资格及 金融业务审计资格的大型会计师事务所之一。根据财政部、 龙源电力集团股份有限公司审计会计师 事务所履职情况评估情况和审计委员会 履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计 师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作》《香港联合交易所有 限公司证券上市规则》《龙源电力集团股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）《龙源电力集团股份有限公 司董事会审计委员会议事规则》（以下简称"《审计委员会 议事规则》"）等规定和要求，龙源电力集团股份有限公司 （以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责的原 则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计委员会对会计师 事务所 2023 年度履职评估及董事会审计委员会履行监督职 责的情况汇报如下。 一、会计师事务所机构信息 （一）境内会计师事务所机构信息 机构名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"中审众环会计师事务所"） 1 ...