美国实体清单影响 - 美国商务部工业与安全局将23家中国实体列入实体清单 包括半导体领域公司复旦微电子[3] - 复旦微电子针对核心产品线加强晶圆及关键原材料战略储备 存货规模从2020年末6亿元人民币增长至2025年上半年末31亿元人民币[3] - 原材料与在产品合计约21亿元人民币 有效提升供应链稳定性和抗风险能力[3] 供应链调整措施 - 公司自2023年起开始在本地晶圆厂进行晶圆流片[3] - 逐步将FPGA生产转移至中国大陆[3] - 摩根士丹利认为公司对供应链中断已做好充分准备[3] 业务影响评估 - 海外销售仅占公司2023年总收入6% 需求方面影响有限[3] - 短期可能出现沽售压力[3] - 摩根士丹利给予目标价32.8港元及「增持」评级[3]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.07%或19点至26465点 恒生科技指数上涨0.39% 早盘成交额达1602亿港元 [1] - 新进港股通次新医药股集体暴涨 药捷安康-B上涨超49% 市值突破2400亿港元 佰泽医疗上涨超76% 同源康医药-B上涨超36% [1] 医药行业个股动态 - 福森药业股价一度飙升逾410% 早盘收报1.35港元 涨幅达297% 公司"二甲双胍恩格列净片(I)"获批上市 [2] - 维立志博-B上涨超13% 核心产品LBL-024黑色素瘤试验近日完成首例用药 [2] - 上海复旦上涨5.87% 公司已为供应链中断做好充分准备 大摩称需求方面影响有限 [2] 科技与消费行业动向 - 哔哩哔哩-W上涨2.78% 近六日累计上涨约25% 新游《三国百将牌》测试定档10月 [2] - 顺丰同城上涨超6% "SoFast"近日正式登陆澳门 大和看好公司收入增长前景 [2] - 狮腾控股上涨超7% 拟收购人工智能及区块链领军企业 拓展数字金融领域布局 [2] 能源与材料板块更新 - 协鑫科技上涨3.97% 拟折让约8.73%配股净筹资53.92亿元 用于推进多晶硅产能结构性调整 [2] - 中广核矿业上涨6.7% 美国寻求扩大战略铀储备 机构称铀价向上修复可期 [2] 金融股异动 - 云锋金融回落逾16% 拟折让约16.8%先旧后新配股 净筹资约11.5亿港元 [2]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.07%或19点至26465点 恒生科技指数上涨0.39% 早盘成交额达1602亿港元 [1] 医药行业个股表现 - 药捷安康-B股价上涨超49% 市值突破2400亿港元 [1] - 佰泽医疗股价上涨超76% [1] - 同源康医药-B股价上涨超36% [1] - 福森药业股价飙升297%至1.35港元 核心驱动因素为"二甲双胍恩格列净片(I)"获批上市 [2] - 维立志博-B股价上涨超13% 核心产品LBL-024黑色素瘤试验完成首例用药 [2] 科技与互联网个股表现 - 哔哩哔哩-W股价上涨2.78% 近六日累计涨幅约25% 新游戏《三国百将牌》测试定档10月 [2] - 狮腾控股股价上涨超7% 拟收购人工智能及区块链领军企业以拓展数字金融布局 [2] - 云锋金融股价回落逾16% 拟折让16.8%配股净筹资11.5亿港元 [2] 工业与能源个股表现 - 协鑫科技股价上涨3.97% 拟折让8.73%配股净筹资53.92亿元用于多晶硅产能结构性调整 [2] - 中广核矿业股价上涨6.7% 受益于美国寻求扩大战略铀储备及铀价向上修复预期 [2] 消费与服务个股表现 - 顺丰同城股价上涨超6% "SoFast"服务登陆澳门 大和看好公司收入增长前景 [2] 半导体行业个股表现 - 上海复旦股价上涨5.87% 公司已为供应链中断做好充分准备 大摩称需求端影响有限 [2]

港股市场表现及驱动因素 - 中广核矿业涨超6% 美国能源部长表示考虑扩大战略铀储备 浙商证券研报指出铀价向上修复可期 [1] - 云锋金融跌超18% 公司拟折让约16.8%先旧后新配股 净筹资约11.5亿港元 [1] - 协鑫科技涨超2% 拟折让约8.73%配股净筹53.92亿元 用于推进多晶硅产能结构性调整 [1] - 狮腾控股再涨超6% 公司与潜在卖方签署投资意向书 拟收购人工智能及区块链领军企业拓展数字金融领域 [1] - 药捷安康-B再涨超53% 被调入港股通标的名单 入通后累计上涨近10倍 北水近两日累计加仓超3亿港元 [1] - 安踏体育涨超2% 首八个月体育用品社零快速增长 公司销售增长呈边际改善迹象 [1] - 顺丰同城涨超5% 以"SoFast"品牌正式登陆澳门 境外业务布局取得重要突破 [1] - 上海复旦再涨超6% 摩根士丹利研究报告指公司对供应链中断已做好充分准备 需求方面影响有限 [2] - 天岳先进涨超1% 获纳入港股通 碳化硅有望迎新增量市场 [2] - 维立志博-B涨超10% 核心产品LBL-024黑色素瘤试验近日完成首例用药 [2] 美股市场表现及驱动因素 - 特斯拉涨3.56% 德国工厂因销售数据理想上调第三和第四季度生产计划 [3] - 英伟达跌0.04% 因违反反垄断法遭市场监管总局依法决定实施进一步调查 [3] - 禾赛涨4.31% 与美国领先头部Robotaxi公司深化合作 签订价值超过四千万美元激光雷达订单 [3] - 小鹏汽车涨2.20% 与奥地利麦格纳斯太尔工厂达成深度合作 正式启动欧洲本地化生产进程 [3] - 蔚来涨4.34% 宣布NIO Day 2025将于9月20日举办 全新ES8将正式上市 [3] - 苹果涨1.12% 摩根大通报告显示iPhone 17系列上市首周全球市场需求超越去年同期iPhone 16系列 [3] - 房多多跌9.17% 国家统计局公布8月各线城市商品住宅销售价格环比下降 [3] - 阿里巴巴涨1.92% 2025云栖大会将于9月24日-26日在杭州召开 [4] - 阿斯麦涨6.56% 以13亿欧元(约合15亿美元)投资法国人工智能初创企业Mistral AI并获得11%股份成为最大股东 [4] - 哔哩哔哩涨6.40% 策略竞技卡牌新游《三国：百将牌》开启预约 10月将开启首轮公开测试 [4] - 甲骨文涨3.41% 管理层披露云基础设施(OCI)营收将踏上陡峭增长曲线 [4]

股价表现 - 港股上海复旦(01385 HK)股价上涨6 61%至40 32港元 [1] - 成交额达2 2亿港元 [1] - 当日涨幅近7% [1]

股价表现 - 上海复旦股价上涨6.61%至40.32港元 成交额达2.2亿港元 [1] 实体清单影响与应对措施 - 公司被美国商务部列入实体清单 涉及半导体领域 [1] - 核心产品线加强晶圆及关键原材料战略储备 存货规模从2020年末6亿元增长至2025年上半年末31亿元 [1] - 原材料与在产品合计约21亿元 有效提升供应链稳定性和抗风险能力 [1] - 自2023年起在本地晶圆厂进行晶圆流片 逐步将FPGA生产转移至中国大陆 [1] 业务与市场分析 - 海外销售仅占公司总收入6% 需求方面影响有限 [1] - 摩根士丹利予目标价32.8港元及"增持"评级 认为短期可能出现沽售压力 [1]

供应链调整 - 公司自2023年起开始在本地晶圆厂进行晶圆流片[1] - 逐步将FPGA生产转移至大陆[1] 需求影响 - 海外销售仅占公司2023年总收入6%[1] 市场交易影响 - 美国资产管理公司将被禁止交易公司股份[1] - 短期可能出现沽售压力[1] 投资评级 - 摩根士丹利予目标价32.8港元[1] - 维持"增持"评级[1]

核心观点 - 公司被列入美国实体清单后保持稳健经营 强调自主创新和供应链韧性 核心产品线具备战略储备和产业协同优势 前沿技术研发持续推进[2][3][4][5] 战略储备 - 核心产品线晶圆及关键原材料战略储备加强 存货规模从2020年末6亿元增长至2025年上半年末31亿元 增幅约417% 其中原材料与在产品合计21亿元[3] 产业协同 - 保持全球产业链开放合作 2022年起加强供应链多元化布局 深化国内外上下游协同 供应链韧性和产能保障能力提升[4] 产品体系 - 以安全与识别芯片为起点 拓展至非挥发存储器 智能计量与工业控制用MCU 可编程逻辑器件(FPGA)等领域 形成完整多元产品体系[3] 技术创新 - 建立FPAI异构融合架构芯片研发平台 构建4TOPS至128TOPS算力芯片全谱系布局 首颗32TOPS产品推广进展良好[5] 经营原则 - 恪守商业准则坚持合法合规经营 遵循市场规律和国际规则 核心技术体系立足自主设计与研发 知识产权归属清晰[3][5]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.22%或58.4点至26446.56点 成交额2901.95亿港元 恒生国企指数涨0.21%至9384.76点 恒生科技指数涨0.91%至6043.61点 [1] - 美联储降息短期利好港股上行 中期涨幅取决于企业基本面回升 增量资金增配科技互联网龙头但偏向个股逻辑 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物涨6.47%至38.84港元 贡献恒指13.66点 成交额19.83亿港元 美国潜在减息推动CXO板块偏好 全球生物科技公司研发投入增加 [2] - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 贡献恒指9.26点 农夫山泉涨4.11%至54.45港元 贡献恒指6.83点 [2] - 华润啤酒跌2.65%至27.92港元 拖累恒指1.96点 华润万象生活跌2.61%至41.76港元 拖累恒指1.17点 [2] 锂电池板块 - 宁德时代涨7.44%至465港元 赣锋锂业涨2.55%至34.64港元 中创新航涨2.39%至27.4港元 [3] - 新型储能装机规模2027年达1.8亿千瓦以上 带动直接投资2500亿元 锂离子电池为主技术路线 [4] - 宁德时代预计2024年盈利增速加快至37% 中创新航2025-2027年盈利年均复合增长率76% [4] CRO概念股 - 康龙化成涨9.38%至25.88港元 昭衍新药涨8.07%至25.18港元 药明生物涨6.47%至38.84港元 [4] - 创新药临床试验审评审批缩短至30个工作日内 海外降息节奏改善投融资环境 外需CRO/CDMO迎估值修复 [5] 汽车产业链 - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 比亚迪股份涨3.44%至108.1港元 浙江世宝涨11.88%至5.37港元 耐世特涨6.34%至7.21港元 [5] - 2025年汽车销量目标3230万辆同比增长3% 新能源汽车销量1550万辆同比增长20% 推动L3级智能网联汽车准入 [6] 煤炭板块 - 兖矿能源涨5.49%至9.8港元 中国秦发涨5.17%至3.05港元 中国神华涨2.37%至38港元 中煤能源涨1.06%至9.57港元 [6] - 双焦期货涨超5% 山西煤矿停产120万吨产能 煤价触底反弹 四季度供需平衡煤价上行 [7] 热门异动股 - 药捷安康涨115.58%至415港元 较发行价13.15港元累计涨30倍 核心产品获临床默示许可 [8] - 狮腾控股涨25.34%至19.24港元 计划收购AI及区块链企业 提供三年收入利润保证 [9] - 德林控股涨8%至3.78港元 赢家时尚涨5.88%至8.47港元 就RWA代币化计划达成战略合作 [10] - 上海复旦跌3.77%至37.82港元 被列入美国实体清单 存货规模从6亿元增至31亿元保障供应链 [11]

美国BIS制裁行动 - 美国商务部工业与安全局将23家中国实体列入实体清单 其中13家为半导体与集成电路相关机构 3家来自生物技术与生命科学领域 其他涉及航天遥感、量子、授时系统、工业软件/工程软件、供应链与物流服务等领域 [1] - BIS宣称这些实体存在违背美国国家安全或外交政策利益的行为 包括为先进计算、集成电路制造和分销提供支持 参与生物技术、工程软件开发、半导体制造设备采购等领域 存在规避出口管制、为受制裁对象转运物项的风险 [1] - 中方表示美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制 打压遏制包括中国在内的各国企业 破坏正常商业往来和全球供应链产业链安全稳定 [1] 复旦微电制裁细节 - 吉姆西半导体科技（无锡）和吉存半导体科技（上海）被制裁理由是为中芯国际及其子公司采购设备 [3] - 上海复旦微电及其在香港、深圳、台湾等多地的关联公司被列入清单并标注"脚注4" 成为首个因纯商用FPGA/MCU业务遭制裁的中国IC设计企业 [3] - 当前被标注"脚注4"的中国大陆IC设计公司达9家/组 覆盖AI芯片、GPU、存储等关键领域 [3] 脚注4制裁影响 - 全制程封杀：无论7nm还是180nm工艺 使用美系设备的代工厂均无法为清单企业流片 [5] - EDA与IP限制：先进制程与成熟制程设计工具均受阻 研发周期或将延长 [5] - 全球供应链受限：中芯国际、台积电、联电等代工厂如采用美系设备均无法提供服务 [5] 复旦微电业务与财务 - 公司成立于1998年 2000年在香港上市 2014年转香港主板 2021年登陆上交所科创板 是国内成立最早、首家上市的股份制集成电路设计企业 [9] - 从事超大规模集成电路设计、开发、生产和系统解决方案 产品线包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务 [9] - 2025年上半年营业收入18.39亿元 同比增长2.49% 归母净利润1.94亿元 同比下降44.38% 扣非净利润1.82亿元 同比下降40.96% [11] - 净利润下降主要由于增值税加计抵减额及政府补助专项验收减少 其他收益下降 以及存货跌价准备增加 [11] - 研发投入5.33亿元 同比减少10.80% 研发投入占营业收入比例28.99% 减少4.32个百分点 [11] 复旦微电应对措施 - 公司加强核心产品线晶圆及关键原材料战略储备 存货规模从2020年末约6亿元增长至2025年上半年末约31亿元 其中原材料与在产品合计约21亿元 [8] - 自2022年以来加强供应链多元化布局 深化与国内外上下游合作伙伴协同 增强供应链韧性和产能保障能力 [8] - 在FPAI异构融合架构芯片方向建立研发平台 构建从4TOPS至128TOPS的算力芯片全谱系研发布局 首颗32TOPS产品推广进展良好 [8] 市场反应与公司立场 - 截至9月15日午间收盘 复旦微电A股涨2.75% 市值500亿元 [12] - 公司表示始终恪守商业行为准则 坚持合法合规经营 遵循市场规律和国际规则 秉持自主可控、开放合作原则推动半导体产业发展 [8]