燃气板块整体表现 - 9月17日燃气板块较上一交易日上涨0.15% 领先企业大众公用涨幅达6.59% [1] - 当日上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] - 板块资金流向呈现分化 主力资金净流入9008.68万元 游资净流出5581.81万元 散户净流出3426.87万元 [2] 个股涨幅表现 - 大众公用(600635)以6.59%涨幅领涨 收盘价4.85元 成交量228.75万手 成交额10.73亿元 [1] - 中泰股份(300435)上涨2.56%至19.25元 成交21.80万手 成交额4.17亿元 [1] - 佛燃能源(002911)上涨2.49%至11.54元 成交18.92万手 成交额2.20亿元 [1] - 长春燃气(600333)上涨1.92%至5.85元 成交122.51万手 成交额1.31亿元 [1] 个股跌幅表现 - 新奧股份(600803)下跌1.96%至18.51元 成交8.04万手 成交额1.50亿元 [2] - ST金鸡(000669)下跌1.17%至3.38元 成交8.86万手 成交额3016.62万元 [2] - 胜通能源(001331)下跌1.10%至13.46元 成交11.22万手 成交额1.52亿元 [2] 资金流向特征 - 大众公用获主力资金净流入6816.13万元 占比6.35% 游资净流出1566.56万元 散户净流出5249.56万元 [3] - 佛燃能源主力净流入1807.18万元占比8.22% 长春燃气主力净流入1397.57万元占比10.66% [3] - 皖天然气(603689)主力净占比达15.11% 为板块最高 净流入350.16万元 [3] - 深圳燃气(601139)获主力净流入394.50万元 但游资净流出502.02万元 [3]

公司股价表现 - 9月17日股价上涨5.27%至4.79元/股 成交额5.56亿元 换手率5.04% 总市值141.42亿元 [1] 主营业务构成 - 燃气销售占比89.67% 污水处理业4.17% 施工业1.80% 运输业1.75% 商业1.38% 其他业务合计3.14% [1] 机构持仓动态 - 华夏中证1000ETF二季度增持251.05万股 总持股1054.06万股 占流通股比例0.36% [2] - 该基金当日浮盈约252.97万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证1000ETF规模382.27亿元 今年以来收益率26.87% 近一年收益率71.23% 成立以来收益率27.65% [2] - 基金经理赵宗庭管理资产总规模3891.48亿元 任职期间最佳基金回报116.15% [3]

财务数据关键指标变化 - 报告期收益为3,449,225千元，同比下降5.79%[30] - 归属于公司拥有人应占期内溢利为333,018千元，同比大幅增长172.62%[30] - 经营活动所产生的现金流量净额为760,640千元，同比增长160.29%[30] - 报告期末归属于公司股东的净资产为8,842,571千元，同比增长4.14%[30] - 报告期末总资产为22,739,773千元，同比增长0.19%[30] - 基本每股收益为0.11元/股，同比增长172.62%[31] - 稀释每股收益为0.11元/股，同比增长172.62%[31] - 加权平均净资产收益率为4.18%，同比增加1.83个百分点[31] - 公司实现营业收入人民币34.49亿元[55][59] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币3.33亿元[55][59] - 净利润同比增长人民币2.11亿元[55][59] - 收益同比下降5.79%至3,449,225千元[77] - 销售成本同比下降8.60%至2,777,512千元[77] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长160.29%至760,640千元[77][79] - 投资活动所用现金流量净额同比增加至(298,490)千元，主要因老化管道设施改造投入增加[77][79] - 筹资活动所用现金流量净额同比增加至(580,890)千元，主要因净借入资金减少[77][80] - 投资收入及收益净额大幅下降548.04%至(225,568)千元，主因金融资产公允价值波动[83] - 分占联营公司及合营企业业绩同比激增1,379.51%至420,091千元，主因华璨基金收益增加4.15亿元[83] - 以公允价值计量金融资产期末余额2,909,081,454.54元，报告期公允价值变动损失200,792,879.25元[93] 成本和费用 - 销售成本同比下降8.60%至2,777,512千元[77] - 报告期内员工成本为人民币3.6179亿元[119][124] 各条业务线表现 - 公司污水处理业务总产能为每日46.5万吨[37] - 子公司大众嘉定污水日处理能力达20万吨，排放标准达上海最高A+级[37] - 公司运营9家污水处理厂总处理能力46.5万吨/日[39] - 大众嘉定污水日处理能力20万吨达上海一级A+标准[39] - 江苏大众覆盖多区域总污水处理能力26.5万吨/日[39] - 大众物流为上海最大第三方LPG配送商拥有危险品运输资质[40] - 大众绿行已投入运营4个新能源车充电站[40] - 公司通过BOT模式运营上海翔殷路隧道基础设施[39] - 上海大众燃气覆盖黄浦江西/苏州河南7个行政区域[46] - 南通大众燃气聚焦市区服务4个主要区域[46] - 创投业务通过直投及参股专项基金/PE基金等多渠道布局[45] - 大众嘉定污水项目确立处理能力20万吨/日[62][65] - 大众绿行已有四家充电场站投入运营[63][66] - 城市燃气板块持续推进老化管道改造及瓶改管工程[56][60] - 环境市政板块推进智慧水务建设并提升管理质效[62][65] - 融资租赁业务着力发展消费分期细分市场[67][70] - 公司积极推动存量投资项目的梳理与退出[68][71] 各地区表现 - 境外资产达2,132.90百万元，占总资产比例9.38%[86][87] 管理层讨论和指引 - 公司维持AAA信用评级构建多元融资结构[51] - 公司获得ESG环境友好卓越企业及卓越IR团队奖项[73][74] - 公司无重大投资或资本资产收购的特定计划[137][142] 公司治理与合规 - 公司确认中期报告内容真实准确完整且无虚假记载或误导性陈述[4] - 报告期内公司不进行利润分配或公积金转增股本[4] - 报告期内公司不存在重大风险事项[6] - 报告期内无控股股东非经营性占用资金情况[4] - 报告期内无违规对外担保情况[4] - 公司A股在上交所上市每股面值人民币1.00元[14] - 公司A股和H股分别在上交所及香港联交所上市[14] - 公司于1992年1月1日在中国注册成立[14] - 报告货币为人民币（除特别说明外）[7] - 报告以中文版本为准（中英文歧义时）[9] - 報告期為2025年1月1日至2025年6月30日止6個月[19] - 最後實際可行日期為2025年8月29日[17] - 公司2025年上半年无利润分配或资本公积金转增股本计划[112][116] - 公司未派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[121][126] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[120][125] - 公司严格遵守上海证券交易所和香港联合交易所的双重上市规则[158][162] - 公司已建立审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及战略发展与ESG委员会[166] - 公司确认报告期内无重大诉讼或仲裁事项[157][161] - 公司声明其企业管治与中国证监会要求无重大差异[169] - 公司确认在整个报告期间完全遵守香港上市规则附录C1的企业管治守则[170] - 公司通过投资者热线、E互动平台及实地调研等方式维护投资者关系[166] - 公司严格遵守《内幕信息知情人管理制度》进行登记管理 报告期内无违法买卖股票情况[171] - 公司已采纳香港上市规则附录C3标准守则监管董事及雇员证券交易[172][176] - 公司确认全体董事及已退任监事在整个报告期内均遵守标准守则[172][176] - 公司未发现任何雇员违反证券买卖守则事宜[173][176] - 公司建立了权责明确、相互制衡的公司治理结构和监督有效的内部控制制度[171] - 除超短期融资券发行外 报告期后至最后实际可行日期无重大影响事项[175][177] - 公司於2025年6月13日舉行2024年度股東大會[198] - 公司不再設有監事會[198] 股东与股权结构 - 上海大眾企業管理有限公司由職工持股會持股90%及三名獨立第三方個別股東持股10%[16] - 大眾交通（集團）股份有限公司A股（600611.SH）及B股（900903.SH）分別於1992年8月7日及1992年7月22日在上交所上市[16] - 报告期末普通股股东总数145,019户[188][190] - 大眾企管持有A股495,143,859股（占公司总股本16.77%）和H股61,178,000股（占公司总股本2.07%）[192] - 新奧能源中国投资持有H股129,261,000股，占公司总股本4.38%[192] - 截至2025年6月30日，已发行股份总数为2,952,434,675股，其中A股2,418,791,675股，H股533,643,000股[193] - 新奥能源控股有限公司持有129,261,000股H股，占公司总股份4.38%，占H股总数24.22%[193] - 王玉锁通过受控制法团权益持有53,859,000股H股，占公司总股份1.82%，占H股总数10.09%[193] - 香港中华煤气有限公司通过受控制法团权益持有53,859,000股H股，占公司总股份1.82%[193] - 李兆基通过受控制法团权益持有53,859,000股H股，占公司总股份1.82%，占H股总数10.09%[193] - 恒基兆业地产有限公司通过受控制法团权益持有53,859,000股H股，占公司总股份1.82%，占H股总数10.09%[193] - 申能（集团）有限公司为燃气集团全部股权的实益拥有人[193] - 职工持股会由大众企管雇员、集团雇员及大众交通雇员组成[193] - 除披露股东外，董事未获知其他需根据证券及期货条例披露权益的实体[195][196] - 所有披露持股均为好仓（Long Position）[193] - Investstar Limited持有53,859,000股H股[6] - Faxson Investment Limited持有香港中華煤氣有限公司41.52%股份[6] - 恒基兆業地產有限公司由恒基兆業有限公司持有72.7%股份[6] - 李兆基先生於2025年3月17日辭世[197] - 李兆基先生通過多層架構實益持有53,859,000股H股[197] 子公司与关联方信息 - 上海大眾綠行新能源發展有限公司於2024年9月11日註冊成立[16] - 上海大眾燃氣有限公司（前稱上海燃氣市南銷售有限公司）於2001年1月3日註冊成立[19] - 上海燃氣（集團）有限公司於2004年2月12日註冊成立[19] - 上海燃氣有限公司於2018年12月27日註冊成立[19] - 深圳市創新投資集團有限公司於1999年8月25日註冊成立[20] - 上海翔殷路隧道建設發展有限公司於2003年9月24日註冊成立[20] - 上海大众燃气有限公司总资产61.05亿元人民币，净资产19.51亿元人民币，营业收入22.75亿元人民币，营业利润1.26亿元人民币，净利润0.94亿元人民币[98] - 南通大众燃气有限公司总资产15.44亿元人民币，净资产6.80亿元人民币，营业收入9.26亿元人民币，营业利润1.00亿元人民币，净利润0.74亿元人民币[98] - 大众交通（集团）股份有限公司注册资本23.64亿元人民币，总资产195.18亿元人民币，净资产101.75亿元人民币，营业收入11.13亿元人民币，营业利润1.42亿元人民币，净利润0.89亿元人民币[98] - 深圳市创新投资集团有限公司注册资本100.00亿元人民币，总资产508.87亿元人民币，净资产290.27亿元人民币，营业收入8.38亿元人民币，营业利润11.43亿元人民币，净利润10.47亿元人民币[98] 融资与资金状况 - H股公开发行净收益总额约16.195亿港元[122][127] - 其中首次发行净收益约14.445亿港元[122][127] - 超额配售部分净收益约1.75亿港元[122][127] - 截至2024年12月31日止年度未动用任何募集资金净额[130][131] - 公司净收益总额为16.1955亿港元，其中65%（10.527亿港元）用于公用事业项目，25%（4.049亿港元）用于公用事业产业链股权项目，10%（1.6195亿港元）用于营运资金[133] - 截至2025年6月30日，净收益已使用11.5103亿港元，剩余4.6852亿港元未使用，预计于2025年12月31日前完成使用[133][136] - 公司银行借款总额从2024年12月31日的36.0041亿元人民币下降9.93%至2025年6月30日的32.43亿元人民币[139] - 长期计息借款为4.567亿元人民币，短期计息借款为27.863亿元人民币[140] - 负债权益比率从2024年12月31日的77.06%下降7.21个百分点至2025年6月30日的69.85%[146] - 已质押资产担保的银行借款从2024年12月31日的2.763亿元人民币减少至2025年6月30日的2.1619亿元人民币[147] - 公司无重大或然负债[149][154] - 公司于2025年8月28日发行了2025年度第一期超短期融资券[174] - 公司债券和非金融企业债务融资工具基本情况以亿元人民币为单位[179][180] - 公司债券余额总计49亿元人民币，包括10亿元3.37%的23公用01债券和9亿元2.85%的24公用01债券[181] - 中期票据余额总计30亿元人民币，包括5亿元3.10%的22上海大眾MTN001和5亿元2.95%的23上海大眾MTN001[181] - 2024年发行两期中期票据：3亿元2.32%的24上海大眾MTN001和3亿元2.28%的24上海大眾MTN002[181] - 2025年发行两期中期票据：5亿元2.00%的25上海大眾MTN001和4亿元1.89%的25上海大眾MTN002[181] - 22上海大眾MTN001和23上海大眾MTN001已按时足额兑付本息[182][185] - 报告期末所有债券募集资金已全部按承诺用途使用完毕[183][186] - 报告期内公司债券不存在终止上市交易风险[184][186] 风险因素 - 公司面临天然气价格波动风险，因价格调整滞后于市场变化，采购成本上涨可能严重影响经营业绩[99][100] - 公司面临政策变化风险，环保标准调整可能增加运营成本，地方财政政策调整导致结算不确定性[101][103] - 公司面临安全生产风险，燃气运营和管道施工受极端天气、人为因素等不确定因素影响[102][104] - 公司面临汇率波动风险，美元留存H股募集资金受人民币兑美元汇率波动影响可能产生汇兑损失[105][108] - 公司面临金融资产价值波动风险，投资收益率变化对利润影响较大[106][109] 员工与薪酬福利 - 公司员工总数为2742名[119][124] - 报告期内员工成本为人民币3.6179亿元[119][124] - 员工薪酬包含基本工资、奖金及其他福利[118] - 公司为员工提供法定社会保险和住房公积金[118] 股东大会与董事会 - 2024年度股东大会于2025年6月13日举行，共有723名股东或其代理人出席，代表751,112,166股股份[156] - 公司于2025年6月13日召开年度股东大会，共有723名股东或其代理人出席[159] - 出席年度股东大会的股东合计持有751,112,166股股份，其中A股股东持有688,372,166股（约占总股份91.6%），H股股东持有62,740,000股（约占总股份8.4%）[160] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立非执行董事4名（占比约44.4%）[166] - 报告期内公司共召开3次董事会会议[166] - 石平陽先生於2025年3月28日辭任非執行董事[199] - 董事會於2025年3月28日提名趙業清先生為非執行董事候選人[199] - 趙業清先生於2025年6月13日被任命為第十二屆董事會非執行董事[200]

燃气板块整体表现 - 9月16日燃气板块较上一交易日上涨0.24% 领先上证指数0.04%和深证成指0.45%的涨幅 [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势 [1][2] - 板块主力资金净流入446.62万元 游资资金净流出2351.36万元 散户资金净流入1904.73万元 [2] 领涨个股表现 - 大众公用(600635)以6.31%涨幅领涨 收盘价4.55元 成交206.05万手 成交额9.42亿元 [1] - 国新能源(600617)上涨2.78% 收盘价2.96元 成交44.46万手 成交额1.30亿元 [1] - 中泰股份(300435)上涨2.74% 收盘价18.77元 成交15.88万手 成交额2.97亿元 [1] 资金流向特征 - 大众公用获得主力资金净流入8508.97万元 主力净占比达9.03% [3] - 中泰股份主力资金净流入2548.85万元 主力净占比8.58% [3] - 天壕能源主力资金净流入1717.26万元 主力净占比9.31% [3] - 新奥股份虽股价下跌0.53% 但仍获得主力资金净流入597.53万元 [2][3] 下跌个股表现 - 洪通燃气(605169)下跌2.00% 跌幅最大 收盘价14.68元 [2] - 凯添燃气(831010)下跌1.90% 收盘价13.40元 [2] - 胜通能源(001331)下跌1.73% 但成交活跃 成交额达3.02亿元 [2]

股价表现 - 港股大众公用9月16日涨幅扩大至14% 股价报2.88港元 [2] - 当日成交额达2599.72万港元 总市值139.79亿港元 [2] - 今年以来累计涨幅达34.2% [2]

核心财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比增长172.62% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.65亿元，同比增长143.19% [1] - 经营活动现金流量净额7.61亿元，同比增长160.29% [1] 公用事业主业防御属性 - 燃气业务覆盖上海7个行政区域及南通市区，形成区域垄断护城河 [1] - 污水处理业务在上海、江苏运营9家污水处理厂，总处理能力46.5万吨/日，其中大众嘉定污水厂出水标准达上海最高一级A+级 [2] - 水电燃气需求刚性，不受经济周期波动影响，弱周期属性为现金流提供支撑 [2] 政策红利催化盈利改善 - 全国居民气价顺价加速推进，65%地级及以上城市完成调价，提价幅度0.21元/方 [3] - 2024年龙头城燃公司价差0.53-0.54元/方，较合理值0.6元/方仍有10%修复空间 [3] - 水价改革推动行业从政府付费向用户付费转型，广州结束13年未调价，深圳、东莞等城市跟进 [3] - 省内天然气管道资产准许收益率上限降至5.84%（基于10年期国债收益率1.84%加4%） [3] - 国内外气价倒挂改善进一步缓解成本压力 [3] 高分红稀缺性 - 近三年（2022-2024年）累计现金分红2.10亿元，占平均净利润94.07% [4] - 分红政策契合保险资金、养老基金等长期机构的收益要求 [4] - 利率下行环境下公用事业股股息率相对国债收益率更具吸引力 [4] 创投业务成长弹性 - 参股深圳市创新投资集团10.8%股权，按权益法确认投资收益1.18亿元 [4] - 深创投上半年实现净利润10.47亿元，持有中微公司、华大九天、商汤科技等硬科技项目 [4] - 七部门联合政策聚焦拓宽创投资金来源和优化退出渠道 [4] - 深创投作为头部创投平台，项目储备丰富，政策暖风下退出通道顺畅 [4] 主业与创投协同效应 - 燃气、水务项目运营沉淀的政府关系和产业资源为创投提供优质项目源和投后赋能场景 [5] - 创投项目的技术和渠道反哺公用事业运营效率，形成"运营+投资"闭环 [5] - 商业模式规避单一公用事业增长乏力及纯创投公司现金流不稳定的弱点 [5] 估值体系重塑 - 稳健的主业现金流与政策加持的盈利修复叠加创投业务政策与资本双风口 [5] - 顺价政策全面落地、城燃价差持续修复、港股与一级市场退出窗口打开推动价值释放 [6] - 公司兼具分红安全垫与科技成长弹性，成为稀缺核心资产 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3.33亿元 同比增长172.62% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.65亿元 同比增长143.19% [1] - 经营活动现金流量净额7.61亿元 同比激增160.29% [1] 公用事业主业防御属性 - 燃气业务覆盖上海7个行政区域及南通市区 形成区域垄断护城河 [2] - 运营9家污水处理厂 总处理能力46.5万吨/日 其中大众嘉定污水厂达上海最高一级A+出水标准 [2] - 水电燃气需求刚性 不受经济周期波动影响 弱周期属性提供现金流支撑 [2] 政策红利催化盈利改善 - 全国居民气价顺价加速推进 65%地级及以上城市完成调价 提价幅度0.21元/方 [3] - 2024年龙头城燃公司价差0.53-0.54元/方 较合理值0.6元/方仍有10%修复空间 [3] - 省内天然气管道资产准许收益率上限降至5.84% 降低城燃企业采购成本 [3] - 水价改革推动行业从政府付费向用户付费转型 增强盈利可持续性 [3] 高分红稀缺性 - 近三年累计现金分红2.10亿元 占平均净利润94.07% 超额分红比例行业领先 [4] - 分红政策契合保险资金、养老基金等长期机构的收益要求 [4] 创投业务成长弹性 - 参股深圳市创新投资集团10.8%股权 按权益法确认投资收益1.18亿元 [5] - 深创投上半年实现净利润10.47亿元 持有中微公司、华大九天、商汤科技等硬科技项目 [5] - 七部门政策聚焦拓宽创投资金来源和优化退出渠道 为项目IPO或并购退出铺平道路 [5] 业务协同效应 - 燃气、水务项目运营沉淀的政府关系和产业资源为创投提供优质项目源 [5] - 创投项目的技术和渠道反哺公用事业运营效率 形成"运营+投资"闭环 [5] - 杠铃策略实现风险与收益的有效平衡 规避单一业务增长乏力弱点 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入34.33亿元 同比下降5.78% [1] - 归母净利润3.33亿元 同比增长172.62% [1] - 扣非归母净利润2.65亿元 同比增长143.19% [1] - 经营活动现金流量净额7.61亿元 同比增长160.29% [1] - 毛利率19.21% 同比上升2.49个百分点 [2] - 净利率12.42% 同比上升6.15个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用总额3.93亿元 同比减少2745.64万元 [2] - 期间费用率11.44% 同比下降0.09个百分点 [2] - 销售费用同比增长7.06% 管理费用减少14.31% [2] - 研发费用同比持平 财务费用减少4.62% [2] 资产状况 - 报告期末总资产230.30亿元 较上年度末增长0.18% [1] - 归属于上市公司股东净资产88.99亿元 较上年度末增长4.11% [1] - 基本每股收益0.11元 [1] 历史对比 - 2024年全年营收62.48亿元 同比下降0.86% [4] - 2024年归母净利润2.33亿元 同比增长9.69% [4] - 2024年扣非净利润2.07亿元 同比下降60.32% [4] - 2024年基本每股收益0.078968元 [4] 公司治理 - 董事长杨国平2022-2024年薪酬分别为167.2万、314.3万和337万元 [4] - 三年薪酬涨幅达100.16% [4] - 公司主营业务涉及公用事业和金融创投业务 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內 容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 上海大眾公用事業（集團）股份有限公司 Shanghai Dazhong Public Utilities (Group) Co., Ltd.* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1635） 海外監管公告 關於參加2025年上海轄區上市公司集體接待日暨 中報業績說明會活動的公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 下 文 載 列 上 海 大 眾 公 用 事 業 （ 集 團 ） 股 份 有 限 公 司 在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 (http://www.sse.com.cn)刊發的「關於參加2025年上海轄區上市公司集體接 待日暨中報業績說明會活動的公告」。 承董事會命 上海大眾公用事業（集團）股份有限公司 董事局主席 楊國平 中華人民共和國，上海 2025年9月9日 於本公告日期，本公司執行董事為楊國平先生、梁嘉瑋先生及汪寶平先生；本 ...

| 证券代码：600635 | 证券简称： | 大众公用 | | | 编号：临2025-031 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：138999 | 债券简称： | 23 | 公用 | 01 | | | 债券代码：240539 | 债券简称： | 24 | 公用 | 01 | | 上海大众公用事业（集团）股份有限公司 关于参加 2025 年上海辖区上市公司集体接待日暨 中报业绩说明会活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： ● 投资者可于 2025 年 9 月 19 日（星期五）14：00 前访问 http://ir.p5w.net/zj/ 进入问题征集专题页面或通过公司邮箱（dmbstock@dzug.cn）进行提问。公司将 在本次集体接待日上，对投资者普遍关注的问题进行回答。 一、说明会类型 ● 会议召开时间：2025 年 9 月 19 日（星期五）15:00-17:00 ● 会议召开地点："全景路演"网站(http://rs.p5w.net)；或关注微信公众号 ( ...