Fantasia Holdings Group Co., Limited 花 樣 年 控 股 集 團 有 限 公 司 (incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立的有限公司） (Stock Code 股份代號: 1777) 30 September 2025 Dear registered shareholder(s), Fantasia Holdings Group Co., Limited (the "Company") – Notice of Publication of 2025 Interim Report (the "Current Corporate Communications") The Current Corporate Communications of the Company have been published in English and Chinese languages and are available on the website of The Stock Exchange o ...

| | | 花樣年致力於成為有趣、有味、有料的生活空間及體驗的引領者， 為有價值追求的客戶提供品位獨特、內涵豐富的生活空間及體驗。 | Corporate Information 公司資料 | 02 2 | | --- | --- | | 主席報告 Honors and Awards | 03-04 3 | | Social Responsibility 管理層討論及分析 | 5 05-06 | | 權益披露 Chairman's Statement | 07-08 13 | | 公司管治及其他資料 Management Discussion and Analysis | 09-30 16 | | Disclosure of Interests 簡明綜合財務報表之審閱報告 | 21 31-36 | | 簡明綜合損益及其他全面收益表 Corporate Governance and Other Information | 37-40 23 | | 簡明綜合財務狀況表 Independent Interim Review Repor | 24 41 | | Condensed Consolidated State ...

债务重组 - 截至2025年9月22日下午五时，约84%现有票据及约74%现有债务工具债权人加入重组支持协议[5] - 提前同意费截止时间延至2025年10月3日下午五时，一般同意费截止仍为10月10日下午五时[6]

行业投资评级 - 房地产行业评级为"推荐（维持）" [2] 核心观点 - 上海优化房产税政策，对持有居住证满3年且符合条件的人才和购房人给予首套住房免税、二套住房人均60平方米免税面积的优惠 [15][18] - 新房需求中枢下滑、库存问题尚未解决、土地财政对经济拖累等三个问题仍需关注，需要更大力度政策缓解地产基本面下行压力 [6][34] - 二手房价或将是地产见底的观测指标，部分资产负债表稳定、拿地精准度高的公司可以逐步从PB估值切换到PS估值 [6][34] - 建议关注具备好产品护城河的房企、优质商业地产公司的租金稳定性、存量房中介业务方向，重点关注贝壳-W、绿城中国、太古地产、希慎兴业、华润置地、华润万象生活等 [6][34] 板块行情表现 - 第38周申万房地产指数上涨0.7%，在31个一级行业中排名第9位 [6][9] - A股涨幅第一为香江控股，周涨幅达52.6%；跌幅第一为福星股份，周跌幅达19.4% [10][11] - 港股涨幅第一为花样年控股，上涨26.3%；跌幅第一为雅居乐集团，下跌17.6% [12][14] 政策要闻 - 苏州发布保障性租赁住房实施办法，明确通过新建、改建和存量纳入三种途径筹集房源 [6][15] - 重庆推出提振消费措施，对2025年5月30日至12月31日期间在中心城区新购商品住房的给予1%补贴，新购140平方米以上住房的给予0.5%补贴 [6][15] - 北京调整2025住房公积金年度缴存基数，上限为35811元，下限调整为2540元 [6][15] - 上海调整住房公积金缴存基数，上限提至37302元，下限2690元，月缴存额上限5222元、下限376元 [6][15] - 上海优化个人住房房产税试点政策，对符合条件的高层次人才和持有居住证满3年的购房人给予税收优惠 [15][18] 公司动态 - 越秀地产以总价13.3007亿元竞得杭州康桥单元地块，溢价率25.47%，楼面价20490元/平方米 [6][19] - 龙湖集团以总价5.06亿元竞得成都成华区地块，溢价率5.33%，楼面价1.58万元/平方米 [6][19] - 旭辉建管中标成都青白江区61.66亩国资住宅代建项目，正式进驻成都市场 [6][19] 销售端表现 - 第38周20城新房成交面积176万平方米，日均成交25.1万平方米，环比增加6%，同比增加32% [6][21] - 年初至今20城新房累计成交7234万平方米，同比下降8% [6][21] - 第38周11城二手房成交面积191万平方米，日均成交27.3万平方米，环比减少1%，同比增加71% [6][25] - 年初至今11城二手房累计成交7300万平方米，同比上升13% [6][27] - 一线城市新房成交面积65.2万平方米，同比增加49%；二手房成交面积91.2万平方米，同比增加83% [22][29] 融资端情况 - 第38周发债企业大部分为地方国企，金桥集团发行规模最大，发行两只私募债共19.8亿元 [30][32] - 新希望地产发行的一般公司债利率最高，为3.6%；陆家嘴集团发行的一般公司债利率最低，为1.95% [30][32] 投资建议 - 建议关注三类投资方向：具备好产品护城河的房企、优质商业地产公司的租金稳定性、存量房中介业务 [6][34] - 重点关注标的包括贝壳-W、绿城中国、太古地产、希慎兴业、华润置地、华润万象生活等 [6][34]

港股内房股市场表现 - 花样年控股股价一度上涨约20% [2] - 碧桂园股价上涨超过16% [2] - 世茂集团股价上涨超过10% [2] - 富力地产和正荣地产股价均上涨超过7% [2]

股份数据 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股份数目为8000000000股，面值0.1港元，法定/注册股本总额为800000000港元[1] - 截至2025年8月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为5772597864股，已发行股份总数为5772597864股[2] - 2025年8月公司法定/注册股份数目、已发行股份数目均无增减[1][2]

重组进展 - 截至2025年9月3日下午五时，78.43%现有票据持有人加入重组支持协议[5] 时间调整 - 提前同意费截止时间延至2025年9月23日下午五时[6] - 一般同意费截止时间延至2025年10月10日下午五时[6]

财务表现 - 上半年收入达到人民币18.83亿元，同比增长14.8% [2] - 归属于公司拥有人的亏损为人民币31.71亿元，亏损幅度同比扩大0.3% [2]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币18.83亿元，同比增长14.8%[3] - 公司2025年上半年总收入为188.55亿元人民币，较2024年同期的164.29亿元增长14.8%[17][18] - 公司2025年上半年总收入达人民币18.83亿元，同比增长14.8%[58] - 归属于公司拥有人的亏损为人民币31.71亿元，同比增亏0.3%[3] - 公司拥有人应占期内亏损为人民币31.71亿元，与去年同期的人民币31.61亿元基本持平[27] - 总亏损为人民币33.43亿元，去年同期为人民币31.52亿元[4] - 截至2025年6月30日止期间净亏损人民币33.42578亿元[10] - 公司产生净亏损人民币33.43亿元，流动负债净额为人民币195.25亿元，负债净额为人民币143.32亿元[36] - 公司2025年上半年分部业绩总亏损为85.74亿元，较2024年同期的78.17亿元扩大9.7%[17][18] - 物业开发分部亏损从8.08亿元扩大至88.15亿元，亏损额增加991%[17][18] - 物业经营服务分部利润从14.21亿元下降至12.71亿元，减少10.6%[17][18] - 毛利率从2024年上半年的22.1%下降至2025年上半年的17.5%，毛利下降9.1%至3.29亿元人民币[65] - 每股基本亏损为人民币54.93分[6] - 公司每股基本及摊薄亏损计算所用普通股加权平均数为5,772,598千股[27] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销费用以及行政费用为人民币3.22亿元，同比下降17.8%[3] - 公司融资成本从19.75亿元增至22.18亿元，增长12.3%[20] - 融资成本上升12.3%，从2024年上半年的19.75亿元人民币增至2025年上半年的22.18亿元人民币[69] 各业务线表现 - 物业开发收入人民币3.7971亿元[15] - 物业经营服务收入人民币13.84986亿元[15] - 酒店经营收入人民币803.9万元[15] - 其他收入人民币24.4万元[15] - 客户合约收入总额人民币17.72979亿元[15] - 按时段确认收入人民币13.90067亿元[15] - 物业开发分部收入从2024年上半年的1.66亿元大幅增长至2025年同期的37.97亿元，增幅达2186%[17][18] - 物业经营服务分部收入为138.71亿元，同比增长4.0%[17][18] - 酒店经营分部收入从2.56亿元锐减至8039万元，下降68.6%[17][18] - 物业开发收入为人民币3.80亿元，同比增长128.5%[59] - 物业开发总收入从2024年上半年的16.62亿元人民币增长至2025年上半年的37.97亿元人民币，增幅128.5%[61] - 物业投资收入同比下降3.7%，从2024年上半年的1.15亿元人民币降至2025年上半年的1.10亿元人民币[62] - 物业经营服务收入同比增长4.0%，从2024年上半年的13.32亿元人民币增至2025年上半年的13.85亿元人民币[63] - 酒店经营收入大幅下降68.6%，从2024年上半年的0.26亿元人民币降至2025年上半年的0.08亿元人民币[64] 各地区表现 - 2025年1-6月实现合同销售金额人民币4.59亿元，其中住宅占比99.91%[41] - 环渤海都市圈销售金额占比最高达35.29%，成渝都市圈销售面积占比最高达61.25%[42] - 粤港澳大湾区合同销售金额人民币1.26亿元，占集团总销售金额27.45%[43] - 成渝都市圈合同销售金额人民币1.31亿元，占集团总销售金额28.54%[44] - 环渤海都市圈合同销售金额人民币1.62亿元，占集团总销售金额35.29%[48] - 华中都市圈合同销售金额人民币0.25亿元，占集团总销售金额5.45%[45] - 长三角都市圈合同销售金额人民币0.15亿元，占集团总销售金额3.27%[46] - 土地储备总面积7,263,455平方米，其中华北地区占比最高达3,836,775平方米[52][53] 现金流和债务 - 银行结余及现金为人民币8.20亿元，较期初人民币11.56亿元下降29.1%[7] - 于一年内到期的优先票据及债券为人民币410.60亿元[8] - 流动负债净值为负人民币195.25亿元[8] - 总资产减流动负债为负人民币49.26亿元[8] - 于2025年6月30日流动负债净额人民币195.25453亿元[10] - 于2025年6月30日负债净值人民币143.32187亿元[10] - 未偿还计息负债约人民币439.95318亿元[10] - 公司未偿还计息负债约人民币439.95亿元，已出现违约[36] - 现金状况下降27.6%，从2024年底的17.24亿元人民币降至2025年6月30日的12.49亿元人民币[71] - 总借款达180.25亿元人民币，其中164.30亿元人民币将在一年内到期偿还[72] - 优先票据及债券总额486.49亿元人民币，其中410.60亿元人民币将在一年内到期[72] - 公司为买家按揭贷款提供担保金额从59.72亿元人民币降至25.75亿元人民币[76] - 五支境内公募债2024年度本金及利息偿付日调整至2025年12月31日[82] 资产和应收应付 - 应收账款及其他应收款项总额从人民币115.47亿元下降至人民币104.46亿元，减少9.5%[28] - 账龄超过181天的应收账款占比显著增加，从人民币1.12亿元大幅上升至人民币8.90亿元[32] - 应付账款及其他应付款项总额为人民币95.25亿元，较期初的人民币91.13亿元增长4.5%[33] - 一年以上的长期应付账款达人民币27.41亿元，占应付账款总额的85%[35] - 公司总资产从7320.59亿元略微下降至7193.27亿元，减少1.7%[21] - 土地储备建筑面积为726.35万平方米[3] - 在建项目总建筑面积1,341,547平方米，待建项目总建筑面积5,921,908平方米[50][51] 其他重要事项 - 公司2025年上半年汇兑收益净额为18.51亿元，而2024年同期为汇兑亏损24.79亿元[20] - 公司未参与彩生活供股导致持股比例由52.44%摊薄至41.95%[84] - 彩生活供股以每股0.165港元发行371,881,438股新股[84] - 截至2025年6月30日公司无任何重大投资[83] - 期内无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业[85] - 核数师对集团2024年度及2025年中期综合财务报表不发表意见[88] - 公司未能为董事及高级管理人员安排适当责任保险[90] - 因独立非执行董事辞任违反联交所多项董事会组成规定[91] - 2025年7月11日委任梁耀祖为独立非执行董事后重新合规[91] - 公司确认以持续经营基准编制财务报表并采取缓解措施[89]

财务表现 - 2025年中期收入达人民币18.83亿元 同比增长14.8% [1] - 归属于公司所有者亏损人民币31.71亿元 同比亏损幅度扩大0.3% [1] - 销售及分销费用与行政费用合计人民币3.22亿元 同比下降17.8% [1] 土地储备 - 截至2025年6月30日 公司在建及待建项目土地储备建筑面积达726.35万平方米 [1]