财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算下降1.3%，相比第二季度下降5.8%有所改善 [3] - 第三季度毛利率为59.6%，同比提升30个基点，环比第二季度提升60个基点 [7] - 第三季度经调整EBITDA为1.43亿美元，利润率为16.3% [38] - 第三季度经调整净收入为6400万美元 [38] - 直接面向消费者（D2C）销售额同比增长3.5%，其中D2C电子商务增长略高于10% [4] - 批发渠道净销售额同比下降4.5%，传统实体批发下降约7% [5] - 非旅行类销售额在第三季度增长近7% [6] - 公司自有门店销售额同比增长1.1% [4] - 截至第三季度末，净债务为12亿美元，净杠杆率约为2倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新秀丽品牌销售额从第二季度下降约5%改善至第三季度下降约4% [10] - TUMI品牌销售额从上半年下降2-3%转为第三季度增长5% [11] - 美国旅行者品牌在亚洲特别是印度市场表现显著改善，印度市场在第三季度实现3%的正增长 [12] - Gregory品牌实现显著的双位数增长 [28] - 非旅行类产品销售额占公司总销售额的比例达到35.6%，同比提升约270个基点 [52] - D2C销售组合在第三季度达到42%，去年同期为38.9% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额在第三季度大致持平，相比第二季度下降7.6%显著改善 [40] - 北美地区销售额下降4.5%，主要受批发客户采购谨慎影响 [40] - 欧洲地区销售额在第三季度恢复正增长，增长约1% [40] - 拉丁美洲地区销售额增长1.2%，若排除墨西哥影响则增长13.2% [45] - 中国市场的TUMI业务在第三季度增长10% [42] - 印度市场的美国旅行者品牌在第三季度增长8.5%，相比第二季度下降2.7%显著改善 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过产品创新、提升广告宣传和利用持续增长的旅行需求来推动中长期销售增长 [60] - 非旅行类别被视为重要的增长机会，公司计划加速在该领域的发展 [19] - 公司战略性地发展D2C渠道，通过增强全球电子商务平台和有纪律的门店扩张 [20] - 全球行李市场预计2024年至2029年复合年增长率为6%，公司有能力超越行业增长 [22] - 全球箱包市场（不包括行李和手袋）预计未来增长率为5%，公司目前市场份额为3%，有巨大增长空间 [22] - 公司成功优化了公司债务结构，将所有债务到期日延长，增强了财务稳定性 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对进入第四季度持乐观态度，预计第四季度固定汇率净销售额将较第三季度有所改善 [60] - 旅行需求持续增长，全球航空客运量预计增长4%，为行业提供韧性支撑 [14] - 公司预计将受益于行业更换周期，因为超过52%的旅行者每两年更换一次行李 [16] - 尽管当前宏观经济环境存在不确定性，但公司有信心利用强劲的产品发布和提升的广告活动来推动增长 [59] - 消费者在某些市场已转向追求价值和电子商务，公司凭借规模优势处于有利地位 [17] 其他重要信息 - 公司成功推出Parallax系列产品，该产品采用可持续材料设计并获得红点设计奖 [30][31] - TUMI品牌庆祝成立50周年，并推出了19 Degree Light等创新产品线 [32][33] - 公司在全球拥有近1300家直营门店，为消费者提供独特的品牌互动体验 [20] - 公司计划在2026年完成在美国的双重主要上市，以提升股东价值 [63] - 第三季度广告支出占净销售额的6.1%，为5300万美元 [47] - 年初至今的资本支出为5400万美元，主要用于零售门店网络 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时能重新实现与旅行趋势相似或略高的增长 - 管理层认为公司正处于拐点，预计明年增长将更趋于正常化，并开始显示出与行业的相关性 [72] - 随着公司进入2024年第二季度，由于比较基期的不同，增长势头将更加明显 [72] 问题: 广告支出比率将如何变化 - 第四季度广告支出比率可能与年初至今水平相似或略低，全年可能略低于6% [74] - 公司认为该业务自然的广告支出比率应在6.5%左右，明年可能提升至中等6%的范围 [75] 问题: 第四季度的改善将来自哪些地区或品牌 - 改善预计将普遍出现，北美市场因批发业务占比较大而仍面临挑战，但所有品牌和地区均呈现持续改善趋势 [73] - 新秀丽品牌的改善速度可能加快，预计所有品牌都将实现连续改善 [73] 问题: 中国市场复苏的可持续性及TUMI增长的驱动因素 - 中国市场呈现积极转变，TUMI表现突出，增长主要来自现有门店而非新店扩张 [85][86] - 增长来自新客户和回头客，产品创新和本地化营销投资是关键驱动因素 [87] - 双十一购物节早期数据积极，预计将提振第四季度业绩 [88] 问题: 现金部署和股东回报计划 - 股息政策目标为40%的派息率，预计约15亿美元现金用途 [89] - 股票回购是机会性的，在转向美国上市时会考虑税收效率，可能采取股息与回购相结合的方式 [90] - 即使营收略有下降，公司强大的现金流生成能力支持持续的股东回报和去杠杆化 [91] 问题: 美国市场的定价策略 - 公司未披露具体涨价幅度，通过涨价、供应商合作和运费下降等多种方式抵消关税影响 [94] - 由于产品更换周期长，终端消费者对价格变化不敏感，公司通过产品重新设计来维持价值和利润 [96] - 第四季度没有计划外的涨价，明年将视正常业务进程而定 [96] 问题: 同店销售增长何时能带来正运营杠杆及2026年增长前景 - 一旦恢复销售增长，即使只有几个百分点，运营杠杆就会回归，但部分会被增加的广告投资所抵消 [104] - 2026年前景积极，受行业正常化、旅行需求增长和新冠疫情后更换周期的推动 [106] - 第四季度通常是EBITDA利润率最高的季度，预计2024年全年利润率将随之提升 [109] - 随着业务增长，公司计划增加广告投入以加速品牌和增长战略，这可能短期内影响利润率 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算下降1.3%，相比第二季度下降5.8%有所改善 [3] - 第三季度毛利率为59.6%，同比提升30个基点，环比提升60个基点 [7] - 第三季度调整后EBITDA为1.43亿美元，调整后EBITDA利润率为16.3% [38] - 第三季度调整后净收入为6400万美元 [38] - 第三季度调整后自由现金流为6470万美元 [48] - 净债务头寸为12亿美元，净杠杆率约为2倍 [49] - 流动性为13亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销渠道销售额同比增长3.5%，其中DTC电子商务增长略高于10%，公司自有门店销售额增长1.1% [4] - 第三季度DTC销售占比达到42%，高于去年同期的38.9% [5] - 批发渠道净销售额同比下降4.5%，其中传统实体批发下降约7%，但电子零售销售额增长12.3% [5] - 非旅行类销售额在第三季度增长近7%，占公司总销售额的比例达到35.6% [6][52] - Samsonite品牌表现从第二季度下降约5%改善至第三季度下降约4% [10] - TUMI品牌表现从上半年下降2-3%转为第三季度增长5% [11] - American Tourister品牌在印度市场转为正增长3% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额在第三季度大致持平，相比第二季度下降7.6%显著改善 [40] - 北美地区销售额下降4.5%，主要受批发客户谨慎采购影响 [40] - 欧洲地区销售额恢复正增长，第三季度增长约1% [40] - 拉丁美洲地区销售额增长1.2%，若排除墨西哥的影响，增长可达13.2% [41] - TUMI品牌在北美增长3.3%，在亚洲增长7.1%，在欧洲增长6.3% [11][42] - TUMI品牌在中国市场增长10% [42] - 印度市场改善显著，第三季度增长8.5%，而第二季度下降2.7% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过产品创新、提升广告活动、利用旅行增长和非旅行机会来推动中长期销售增长 [60] - 非旅行类别被视为重要的增长白空间，2020年至2025年复合年增长率为14% [25] - 全球行李箱市场预计2024年至2029年复合年增长率为6%，公司市场份额为19% [22] - 全球箱包市场（不包括行李箱和手提包）预计复合年增长率为5%，公司市场份额为3% [22] - 公司正在加强数字平台投资，包括直销电子商务和批发电子商务 [17] - 公司计划在2026年完成在美国的双重上市 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度固定汇率净销售额将较第三季度有所改善 [60] - 全球旅行需求持续增长，全球航空客运量预计增长4% [14][24] - 公司认为即将进入行业替换周期，超过52%的旅行者每两年更换一次行李箱 [16] - 当前宏观经济环境仍存在不确定性，通胀压力可能影响消费者需求，特别是在美国 [59] - 公司通过供应商合作和产品重新设计成功缓解了关税影响 [46] - 公司成功完成债务再融资，将所有公司债务的到期日延长 [55] 其他重要信息 - 公司成功推出PARALLAX系列产品，该产品在2024年9月推出并获得红点设计奖 [30][31] - TUMI品牌庆祝成立50周年，并推出了19 DEGREE LIGHT系列产品 [32][33] - 公司在全球拥有近1300家直接拥有的零售门店 [20] - 公司年内在全球净新增43家门店 [39] - 第三季度广告支出为5300万美元，占净销售额的6.1% [47] - 公司计划在未来将广告支出比例提升至6.5%左右 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时能重新实现与旅行趋势相似或略高的增长 [68] - 管理层认为公司正处于拐点，预计明年增长将更加正常化，并开始显示出与行业的相关性 [72] - 随着进入第四季度，预计所有业务都将出现连续改善，特别是Samsonite品牌可能以更快的速度改善 [73] 问题: 广告支出比率将如何发展 [68] - 第四季度广告支出比率可能与年初至今水平相似或略低，全年可能略低于6% [75] - 公司认为业务的自然广告支出比率应在6.5%左右，明年可能提升至中等6%的范围 [75] 问题: 中国市场的复苏可持续性及TUMI增长来源 [82] - 中国市场呈现积极转变，TUMI表现突出，增长主要来自现有门店而非新店扩张 [85][86] - 早期双十一销售数据积极，客户群包括回头客和新客户 [85][87] 问题: 现金部署和股东回报政策 [82] - 股息政策目标为40%的派息率，约1.5亿美元现金使用 [89] - 股票回购是机会性的，考虑到未来美国上市，可能会结合股息和回购来回报股东 [89] - 即使销售额略有下降，业务仍能产生强劲现金流 [91] 问题: 美国市场的定价策略 [92] - 公司通过价格调整、供应商合作和运费优势来缓解关税影响，未披露具体涨价幅度 [94] - 消费者对行李箱价格不敏感，公司通过产品重新设计来维持价值定位 [96] 问题: 何时能恢复运营杠杆和EBITDA利润率 [101] - 一旦恢复销售增长，即使只有几个百分点，运营杠杆就会回归 [104] - 第四季度通常是EBITDA利润率最强的季度，预计2024年全年利润率将提升 [109] - 随着广告投入增加以推动销售，短期内利润率可能受到影响，但这是正确的策略 [110] 问题: 2026年增长前景 [101] - 宏观旅行趋势积极，加上行业替换周期，对2026年前景感到乐观 [106] - 正式指引将在年底业绩公布时提供 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算下降1.3%，相比第二季度下降5.8%有所改善，并且八月、九月和十月单月已实现正增长 [3] - 第三季度毛利率为59.6%，同比提升30个基点，环比第二季度提升60个基点，尽管面临关税全面生效的影响 [6] - 第三季度调整后EBITDA为1.43亿美元，调整后EBITDA利润率为16.3%，调整后净收入为6400万美元 [38] - 前三季度净销售额同比下降3.9%，其中第一季度下降1.3%，上半年下降5.2% [51] - 前三季度毛利率为59.3%，调整后EBITDA同比减少7700万美元，净收入为1.87亿美元 [51][52] - 第三季度产生强劲的调整后自由现金流6470万美元，净债务为12亿美元，净杠杆率约为2倍 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销业务销售额同比增长3.5%，其中D2C电商增长略高于10%，自有实体店销售额因新店开设和势头增强增长1.1% [4][5] - 第三季度直销渠道占比提升至42%，去年同期为38.9% [5] - 批发渠道净销售额同比下降4.5%，其中传统实体批发下降约7%，但电商零售销售额部分抵消了下降，增长12.3% [5] - 非旅行类产品销售额在第三季度增长近7%，占公司总销售额的比例提升270个基点至约36% [6][26][50] - 核心品牌表现：Samsonite品牌同比下滑幅度从第二季度的约5%改善至第三季度的约4%；TUMI品牌从上半年下滑2-3%转为第三季度增长5%；American Tourister品牌在亚洲特别是印度市场出现显著改善 [10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额在第三季度大致持平，较第一季度下降7%和第二季度下降7.6%有明显改善，其中TUMI在亚洲增长7.1%，在中国市场增长10% [10][40][42] - 北美地区销售额同比下降4.5%，主要受Samsonite品牌批发客户采购谨慎影响，但TUMI在北美表现改善，从第二季度下降3.3%转为第三季度增长3.3% [11][40][41] - 欧洲地区销售额在第三季度恢复正增长，同比增长约1%，主要得益于法国和英国市场的驱动，德国市场也开始有所回升 [10][40][43] - 拉丁美洲地区销售额同比增长1.2%，若排除受关税和消费者信心影响的墨西哥市场，该地区增长可达13.2% [10][40][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于利用产品创新、提升广告宣传、把握持续增长的旅行需求以及拓展非旅行品类等白色空间机会，以实现中长期盈利增长 [9][14][17][19] - 公司持续战略性投资于业务，包括增强数字平台、有纪律地开设新店以扩大零售足迹，目前全球拥有近1300家直营店 [20] - 公司运营的全球旅行箱包市场规模约220亿美元，公司市场份额为19%，该行业2010-2024年复合年增长率为3%，剔除疫情影响后，2024-2029年预计复合年增长率为6% [21][22] - 全球非旅行包袋市场规模更大，公司目前市场份额仅为3%，但在此领域一直保持高个位数至低双位数的增长，未来有巨大增长潜力 [22][23] - 历史上公司销售额增长与航空旅行高度相关，全球航空客运量预计将保持增长，公司有能力超越行业增长水平 [13][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正处于一个拐点，所有区域和品牌在第三季度均较第二季度实现环比改善，并对第四季度及中期增长前景保持信心 [3][9][17][26] - 全球旅行需求依然强劲，消费者继续优先考虑旅行支出，公司预计将受益于疫情后旅行箱包的替换周期 [15][24][57] - 当前宏观经济环境仍存在不确定性，通胀压力可能影响消费者需求，但公司凭借规模优势、供应商关系和关税缓解努力，有望维持强劲的毛利率水平 [57][59] - 公司预计第四季度按固定汇率计算的净销售额增长将较第三季度有所改善，受益于全球旅行需求、强劲产品发布和提升的广告活动 [57][58] - 管理层对2026年实现美国双重上市保持准备状态，认为这将有助于提升股东价值 [61] 其他重要信息 - 公司成功完成了所有公司债务的再融资，将核心定期贷款A和循环信贷额度期限延长至2030年，定期贷款B延长至2032年，高级票据延长至2033年，并改善了部分条款和流动性 [53][54] - 前三季度资本支出为5400万美元，主要用于零售网络，其中3380万美元用于门店（1700万用于改造，300万用于设备，1300万用于新店） [55] - 公司维持严格的成本控制纪律，尽管面临挑战，成本结构管理良好 [21] - 公司产品获得行业认可，例如Samsonite Parallax系列荣获红点设计奖，Samsonite在商务旅行者评选中排名第一 [31][32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司销售额何时能恢复到与旅行趋势相似或略高的增长水平？广告支出比率展望？第四季度增长动力来源？ [63] - 回答：管理层认为公司正处于拐点，预计明年增长将更趋正常化，并开始展现与旅行趋势的相关性。第四季度的改善预计将普遍 across 各品牌和区域，北美批发业务仍具挑战但销售转化率良好。广告支出方面，第四季度比率可能与今年迄今相近或略低，全年略低于6%，公司认为该业务自然的广告支出比率在6.5%左右，明年可能提升至中等6%的范围以推动增长 [65][66][67][68][69] 问题: 中国市场复苏的可持续性？TUMI品牌在中国增长的动力来源（新店 vs 同店）？双十一趋势和消费者画像？现金运用和股东回报计划？ [70][71] - 回答：中国市场呈现复苏态势，TUMI表现突出，其增长主要来自现有门店 footprint 和新增较大面积门店的贡献，而非净增门店数量。消费者包括回头客和新客。双十一早期数据积极。股息政策目标约为40%的派息率，约1.5亿美元。股份回购将保持机会主义，考虑到未来美国上市后的税务效率，明年可能采取股息与回购相结合的方式 [72][73][74][75][76][77] - 补充问题关于关税背景下的定价：回答指出美国市场的价格调整是结合提价、与供应商合作以及运费下降等因素综合缓解关税影响，对终端消费者影响不大。产品会不断重新设计以维持价值主张。第四季度无进一步提价计划，明年将视正常业务进程而定 [78][79][80] 问题: 何时能实现同店销售正增长并带来经营杠杆？调整后EBITDA利润率何时能回到较高水平？对2026年营收增长的初步看法？ [81][82] - 回答：随着销售恢复增长，即使仅几个点的增长，经营杠杆便会回归。公司计划增加广告投入以驱动销售，这会短期内影响利润率。未提供明年具体指引，但宏观趋势、旅行需求回归以及替换周期将有利于2026年增长。公司对明年增长回归正常化并与旅行趋势更相关感到乐观 [83][84][85][86][87]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额同比下降1.3%，相比于2025年第二季度的5.8%下降有所改善[14] - 2025年第三季度毛利率为59.6%，较上季度提高30个基点[14] - 2025年第三季度调整后净收入减少1600万美元，主要由于调整后EBITDA下降和折旧增加[56] - 2025年第三季度的利润为7880万美元，同比增长10.3%[109] - 2025年截至9月30日的净销售额为25.343亿美元，同比下降11.8%[105] - 2025年截至9月30日的利润为2.089亿美元，同比下降18.3%[105] 用户数据 - 2025年第三季度直接面向消费者(DTC)净销售额同比增长3.5%，其中DTC电子商务增长10.1%[14] - 2025年第三季度DTC渠道的净销售占比为42.0%，较2024年同期的39.8%有所上升[73] - TUMI品牌在2025年第三季度的净销售额同比增长5.0%，相比于第二季度的-3.0%有所改善[19] - TUMI品牌在中国的净销售额在2025年第三季度增长10.1%[19] 未来展望 - 预计2025年第四季度净销售增长将相较于第三季度有所改善，主要得益于新产品发布和广告活动[14] - 公司预计在2025年第四季度的净销售额将实现环比改善，受益于全球旅行需求的增长和新产品发布[94] 新产品和新技术研发 - 公司在非旅行产品类别的持续投资显示出显著的长期增长机会[35] 市场扩张和并购 - 2025年第三季度非旅行类净销售额同比增长6.7%，非旅行类净销售渗透率较2024年第三季度提高约270个基点，达到35.6%[35] 负面信息 - 公司在2025年第三季度的整体批发渠道净销售额同比下降4.5%，传统批发客户的净销售额下降7.1%[14] - 2025年第三季度北美地区净销售下降4.5%，但较第二季度的下降7.3%有所改善[63] - 2025年第三季度亚洲地区净销售基本持平，同比下降0.3%，相比第二季度的下降7.6%有显著改善[63] - 2025年第三季度调整后EBITDA较2024年同期减少了7700万美元，主要由于净销售额下降和毛利率降低[83] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度广告支出为5300万美元，占净销售的6.1%，较2024年同期的6.3%有所降低[71] - 截至2025年9月30日，净债务为12.53亿美元，较2024年同期增加约1.05亿美元[71] - 2025年9月30日的现金及现金等价物为4.967亿美元，较2024年下降27.2%[84] - 公司成功优化了企业债务结构，延长了所有债务的到期时间[88]

季度业绩表现 - 公司截至2025年9月30日止三个月的销售净额为8.73亿美元，同比减少0.6% [1] - 季度经营溢利为1.39亿美元，同比增长4.6% [1] - 季度股权持有人应占溢利为7350万美元，同比增长11.0% [1] - 季度毛利率略增至59.6% [1] 九个月累计业绩表现 - 公司截至2025年9月30日止九个月的销售净额为25.34亿美元，同比减少4.2% [1] - 九个月期内溢利为2.09亿美元，同比减少18.3% [1] - 九个月经调整净收入为1.87亿美元，同比下降26.3% [1] - 九个月毛利率下降至59.3% [1] 现金流与资本运作 - 公司九个月经营活动所得现金净额为2.53亿美元，同比下降26.2% [1] - 公司在报告期内回购股份1669万股，相关现金流出为4290万美元 [1]

财务业绩表现 - 第三季度销售净额为8.727亿美元，超出市场预估的8.602亿美元 [1] - 第三季度调整后净利润为6360万美元，低于市场预估的6890万美元 [1] - 第三季度净利润为7350万美元 [1]

财务业绩概览 - 公司报告截至2025年9月30日止9个月的销售净额为25.34亿美元，同比减少4.2% [1] - 同期股权持有人应占溢利为1.92亿美元，同比减少18.6% [1] - 同期每股基本盈利为0.138美元 [1] 销售表现分析 - 销售净额下降主要归因于宏观经济不确定性和贸易政策变动导致传统批发客户采购更趋审慎 [1] - 消费者情绪转弱导致需求减少也是销售下降的原因之一 [1] 盈利能力分析 - 截至2025年9月30日止9个月的毛利率为59.3%，较去年同期的59.9%下降60个基点 [1] - 毛利率下降主要由于地区销售净额组合的不利变动，特别是毛利率较高的亚洲区销售净额占比下降 [1] - 为推动销售量而实行的策略性促销措施也对毛利率产生负面影响 [1] - TUMI品牌和直接面向消费者（DTC）渠道在总销售净额中的贡献增加，部分抵消了毛利率的下降 [1]

业绩概览 - 公司截至2025年9月30日止9个月的销售净额为25.34亿美元，同比减少4.2% [1] - 同期股权持有人应占溢利为1.92亿美元，同比减少18.6% [1] - 同期每股基本盈利为0.138美元 [1] 销售表现分析 - 销售净额下降主要由于宏观经济不确定及贸易政策变动导致传统批发客户采购更趋审慎 [1] - 消费者情绪转弱导致需求减少 [1] 盈利能力分析 - 截至2025年9月30日止9个月的毛利率为59.3%，较去年同期的59.9%下降60个基点 [1] - 毛利率下降主要由于地区销售净额组合的不利变动，包括毛利率较高的亚洲区销售净额占比下降 [1] - 为推动销售量而实行的策略性促销措施也对毛利率产生负面影响 [1] - TUMI品牌和直接面向消费者(DTC)渠道在总销售净额中的贡献增加，部分抵消了毛利率的下降 [1]

销售表现 - 2025年前三季度销售净额为25.34亿美元，较2024年同期的26.46亿美元减少1.119亿美元或4.2%（按不变汇率基准计算减少3.9%）[1] - 销售净额下降主要由于宏观经济不确定及贸易政策变动下，传统批发客户采购更趋审慎，以及消费者情绪转弱导致需求减少[1] 盈利能力 - 2025年前三季度毛利率为59.3%，较2024年同期的59.9%下降60个基点[1] - 毛利率下降主要由于地区销售净额组合的不利变动，包括毛利率较高的亚洲区销售净额占比下降，以及为促销量实行的策略性促销措施，部分被TUMI品牌和DTC渠道贡献增加所抵销[1] - 2025年前三季度经营溢利为3.776亿美元，较2024年同期的4.477亿美元减少7010万美元或15.7%[1] - 2025年前三季度经调整净收入为1.87亿美元，较2024年同期的2.54亿美元减少6670万美元或26.3%[2]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 截至2025年9月30日止三个月销售净额为8.727亿美元，同比下降0.6%[11] - 2025年第三季度销售净额为8.727亿美元，同比下降0.6%（按不变汇率计算下降1.3%），但环比呈现改善[14] - 2025年前九个月销售净额为25.343亿美元，同比下降4.2%（按不变汇率计算下降3.9%）[15] - 截至2025年9月30日止九个月销售净额为25.343亿美元，同比下降1.119亿美元或4.2%[18] - 2025年第三季度销售净额为8.727亿美元，去年同期为8.777亿美元[19] - 公司总销售净额同比微降0.6%至872.7百万美元（按不变汇率计算减少1.3%）[56] - 公司总销售净额同比减少0.6%（按不变汇率计算减少1.3%）至872.7百万美元，其中北美洲销售净额减少4.6%，欧洲销售净额增加5.6%[64] - 公司销售净额由2024年同期的8.777亿美元轻微减少至8.727亿美元[99] - 2025年第三季度总销售净额为8.727亿美元，较2024年同期的8.777亿美元略微下降[101][103] - 公司截至2025年9月30日止九个月的销售净额为25.343亿美元，同比下降4.2%[110] - 总销售净额同比下降4.2%（按不变汇率计算下降3.9%）至25.343亿美元[117][120] - 公司总销售净额同比下降4.2%，从26.462亿美元降至25.343亿美元[125] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 截至2025年9月30日止三个月经营溢利为1.392亿美元，同比增长4.6%[11] - 截至2025年9月30日止三个月股权持有人应占溢利为7350万美元，同比增长11.0%[11] - 截至2025年9月30日止三个月经调整净收入为6360万美元，同比下降20.2%[11] - 2025年第三季度经营溢利为1.392亿美元，同比增长4.6%[14] - 2025年前九个月经营溢利为3.776亿美元，同比下降15.7%[15] - 2025年前九个月股权持有人应占溢利为1.917亿美元，同比下降18.6%[15] - 截至2025年9月30日止九个月经营溢利为3.776亿美元，同比下降7010万美元或15.7%[18] - 截至2025年9月30日止九个月经调整净收入为1.87亿美元，同比下降6670万美元或26.3%[18] - 2025年第三季度经营溢利为1.392亿美元，去年同期为1.33亿美元[19] - 第三季度期内溢利为7880万美元，同比增长10.2%[20] - 前九个月期内溢利为2.089亿美元，同比下降18.3%[20] - 截至2025年9月30日止九個月，公司期內溢利為2.089億美元，較去年同期的2.556億美元下降18.3%[26] - 2025年第三季度期内溢利为7880万美元，同比增长10.3%；利润率从8.1%提升至9.0%[45] - 2025年第三季度经调整净收入为6360万美元，同比下降20.2%[45] - 2025年前九个月期内溢利为2.089亿美元，同比下降18.3%；经调整净收入为1.87亿美元，同比下降26.3%[46] - 期内溢利由2024年同期的7150万美元增长10.3%至7880万美元[99] - 公司经调整净收入从2024年同期的7970万美元下降至2025年同期的6360万美元，降幅为1610万美元或20.2%[106] - 公司截至2025年9月30日止三个月的经调整净收入为6360万美元，同比下降20.2%[107] - 公司期内溢利同比下降18.3%，从2.556亿美元降至2.089亿美元[157] - 公司经调整净收入从2.537亿美元降至1.87亿美元，下降26.3%[163][164] - 公司期内溢利从2.556亿美元降至2.089亿美元，下降18.3%[159][164] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 截至2025年9月30日止三个月经营活动所得现金净额为1.314亿美元，同比下降12.5%[11] - 截至2025年9月30日止三个月经调整自由现金流量为6470万美元，同比下降31.3%[11] - 2025年前九个月经营活动所得现金净额为2.531亿美元，同比下降26.2%[15] - 2025年前九个月经调整自由现金流为7630万美元，同比下降56.6%[15] - 截至2025年9月30日止九个月经营活动所得现金流量净额为2.531亿美元，同比下降9000万美元或26.2%[18] - 2025年前九個月經營活動所得現金淨額為2.531億美元，相比去年同期的3.431億美元下降26.2%[26] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为1.314亿美元，同比下降12.5%；经调整自由现金流量为6470万美元，同比下降31.3%[45] - 2025年前九个月经调整自由现金流量为7630万美元，同比下降56.6%[46] - 公司截至2025年9月30日止三个月的经调整自由现金流为6470万美元，同比下降31.3%[109] - 公司截至2025年9月30日止三个月的经营现金净额为1.314亿美元，同比下降12.5%[109] - 经营活动所得现金净额为131.4百万美元，同比减少12.5%[88] - 经营现金流净额同比下降26.2%，从3.431亿美元降至2.531亿美元[151] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比下降26.2%，从3.431亿美元降至2.531亿美元[152] - 截至2025年9月30日止九个月的经调整自由现金流为7630万美元，较上年同期的1.758亿美元下降56.6%[166] - 公司经营活动所得现金净额为2.531亿美元，较上年同期的3.431亿美元下降26.2%[166] 财务数据关键指标变化 - 盈利能力和费用 - 截至2025年9月30日止三个月经调整EBITDA为1.426亿美元，同比下降7.7%[11] - 截至2025年9月30日止三个月经调整EBITDA利润率为16.3%，低于去年同期的17.6%[11] - 2025年第三季度毛利率为59.6%，同比上升30个基点，主要得益于有利的产品组合和关税缓解措施[14] - 2025年第三季度经调整EBITDA为1.426亿美元，同比下降7.7%；经调整EBITDA利润率为16.3%，同比下降130个基点[14] - 2025年前九个月经调整EBITDA为4.114亿美元，同比下降15.7%；经调整EBITDA利润率为16.2%，同比下降220个基点[15] - 截至2025年9月30日止九个月毛利率为59.3%，较去年同期的59.9%下降60个基点[18] - 截至2025年9月30日止九个月经调整EBITDA为4.114亿美元，同比下降7670万美元或15.7%[18] - 截至2025年9月30日止三个月的毛利率为59.6%，较2024年同期的59.3%增长30个基点[35] - 2025年第三季度经调整EBITDA为1.426亿美元，同比下降7.7%；经调整EBITDA利润率为16.3%[45] - 2025年前九个月经调整EBITDA为4.114亿美元，同比下降15.7%[46] - 公司毛利率为59.6%，同比增加30个基点[74] - 分銷開支為284.5百万美元，同比增加17.4百万美元或6.5%[75] - 營銷開支為53.0百万美元，同比减少2.7百万美元或4.9%[76] - 经营溢利为139.2百万美元，同比增加6.2百万美元或4.6%[79] - 经调整EBITDA由2024年同期的1.546亿美元下降1200万美元或7.7%至1.426亿美元[98] - 经调整EBITDA利润率由2024年同期的17.6%下降至16.3%[98] - 截至2025年9月30日止三个月，公司总经调整EBITDA为1.426亿美元，较2024年同期的1.546亿美元下降1.2亿美元或7.8%[101][103][106] - 公司总经调整EBITDA利润率从2024年同期的17.6%下降至2025年同期的16.3%[101][103] - 公司整体毛利率为59.3%，较去年同期下降60个基点[134] - 销售成本为1,030.7百万美元，占销售净额40.7%，同比下降30.6百万美元（2.9%）[134] - 分销开支为814.0百万美元，占销售净额32.1%，同比增加26.5百万美元（3.4%）[135] - 营销开支为151.7百万美元，占销售净额6.0%，同比减少21.4百万美元（12.3%）[136] - 一般及行政开支为168.9百万美元，占销售净额6.7%，同比减少5.0百万美元（2.9%）[137] - 公司经营溢利同比下降15.7%，从4.477亿美元降至3.776亿美元，减少7010万美元[142] - 公司经调整EBITDA同比下降15.7%，从4.881亿美元降至4.114亿美元[157] - 公司经调整EBITDA利润率同比下降220个基点，从18.4%降至16.2%[157] - 公司截至2025年9月30日止九个月的经调整EBITDA为4.114亿美元，较去年同期的4.881亿美元下降15.7%[159][161] - 公司总经调整EBITDA利润率从18.4%降至16.2%，下降2.2个百分点[159][161] 各条业务线表现 - 品牌 - 按品牌划分，2025年第三季度新秀丽品牌销售净额同比下降2.9%至4.65亿美元，TUMI品牌同比增长5.7%至2.043亿美元[50] - TUMI品牌2025年第三季度销售净额同比增长11.0百万美元或5.7%（按不变汇率计算增长5.0%）[53] - American Tourister品牌2025年第三季度销售净额同比减少5.3百万美元或3.7%（按不变汇率计算减少3.7%）[54] - 新秀丽品牌截至2025年9月30日止九个月的销售净额为13.191亿美元，同比下降4.6%[111][113] - TUMI品牌截至2025年9月30日止九个月的销售净额为6.067亿美元，同比基本持平（下降0.1%）[111] - American Tourister品牌截至2025年9月30日止九个月的销售净额为4.037亿美元，同比下降10.6%[111] - TUMI品牌总销售净额同比下降0.5百万美元或0.1%至25.343亿美元[114][117] - American Tourister品牌总销售净额同比下降48.1百万美元或10.6%[115] 各条业务线表现 - 产品类别和销售渠道 - 截至2025年9月30日止九個月旅遊產品佔銷售淨額64.0%，非旅遊產品佔36.0%[29] - 截至2025年9月30日止九個月DTC渠道佔銷售淨額40.4%，批發渠道佔59.6%[30] - 截至2025年9月30日DTC渠道包括1,147家自營零售店[30] - 旅游产品类别销售净额同比减少26.6百万美元或4.5%（按不变汇率计算减少5.3%）[56] [57] - 非旅游产品类别销售净额同比增长21.5百万美元或7.4%（按不变汇率计算增长6.7%），占总销售额比例上升270个基点至35.6%[56] [58] - 批发渠道销售净额同比减少4.1%至506.6百万美元（按不变汇率计算减少4.5%）[59] - DTC渠道总销售净额同比增长4.7%至366.1百万美元（按不变汇率计算增长3.5%），其中电子商务增长11.5%[59] - 公司批发渠道销售净额同比减少21.6百万美元或4.1%（按不变汇率计算减少4.5%）[60] - 公司DTC渠道销售净额同比增加16.5百万美元或4.7%（按不变汇率计算增加3.5%），占总销售净额百分比由39.8%升至42.0%，上升220个基点[60] - 公司自营零售店销售净额同比增加5.9百万美元或2.3%（按不变汇率计算增加1.1%），净增设7家，总数达1,147家[61] - 公司同店零售销售净额同比减少6.8百万美元或2.8%（按不变汇率计算减少3.7%），其中北美洲减少5.2百万美元或5.5%，亚洲减少3.2百万美元或4.8%，欧洲增加1.8百万美元或2.5%[62] - 公司DTC电子商务销售净额同比增加10.6百万美元或11.5%（按不变汇率计算增加10.1%），达102.9百万美元，占总销售净额百分比由10.5%升至11.8%[63] - 截至2025年9月30日止九个月，旅游类别产品占销售净额的64.0%[37] - 旅游产品类别销售净额同比下降127.1百万美元或7.3%至16.223亿美元[117][118] - 非旅游产品类别销售净额同比增加15.1百万美元或1.7%至9.12亿美元，占比提升210个基点至36.0%[117][119] - 批发渠道销售净额同比下降113.7百万美元或7.0%至15.094亿美元[120][121] - DTC渠道销售净额同比微增0.2%至10.249亿美元，占比提升170个基点至40.4%[120][121] - 电子商务渠道销售净额同比增长3.0%至2.917亿美元[120] - DTC电子商务销售净额同比增长3.0%，从2.831亿美元增至2.917亿美元，占总销售额比例从10.7%升至11.5%[124] - 公司净增设28家自营零售店，截至2025年9月30日总数为1147家[122] - 自营零售店同店销售净额同比下降5.6%，减少4000万美元，其中北美洲下降7.2%，亚洲下降7.4%[123] 各地区表现 - 美国市场占公司综合总销售净额的30.6%[36] - 截至2025年9月30日止三个月，北美洲销售净额为2.822亿美元，同比下降4.6%[41] - 截至2025年9月30日止三个月，欧洲销售净额为2.21亿美元，同比增长5.6%[41] - 截至2025年9月30日止九个月，北美洲销售净额为8.428亿美元，同比下降6.8%[43] - 截至2025年9月30日止九个月，亚洲销售净额为9.505亿美元，同比下降5.7%[43] - 新秀丽品牌在北美和亚洲销售净额分别下降10.5%和4.5%，但在欧洲和拉丁美洲分别增长5.9%和5.7%[52] - TUMI品牌在亚洲、北美洲、欧洲和拉丁美洲的销售净额分别同比增长7.5%、3.2%、10.9%和10.9%[53] - American Tourister品牌在拉丁美洲的销售净额同比减少1.5百万美元或22.4%（按不变汇率计算减少19.1%）[54] [55] - 公司亚洲销售净额同比减少2.8百万美元或0.9%（按不变汇率计算减少0.3%），其中澳洲减少4.1百万美元或17.7%，中国减少1.7百万美元或2.2%，日本增加3.2百万美元或6.3%[66][67] - 公司亚洲地区新秀丽品牌销售净额同比减少6.9百万美元或4.5%，TUMI品牌增加4.6百万美元或7.5%[68] - 公司北美洲销售净额同比减少13.5百万美元或4.6%（按不变汇率计算减少4.5%），其中新秀丽品牌减少16.8百万美元或10.5%，TUMI品牌增加3.4百万美元或3.2%[69] - 欧洲销售净额同比增加11.8百万美元或5.6%（按不变汇率计算增加0.9%）[70] - TUMI品牌在欧洲销售净额同比增加2.7百万美元或10.9%（按不变汇率计算增加6.3%）[71] - 拉丁美洲销售净额同比减少0.5百万美元或1.1%（按不变汇率计算增加1.2%）[72] - 巴西销售净额同比增加1.9百万美元或34.3%（按不变汇率计算增加31.3%）[72] - 欧洲经营溢利为59.1百万美元，同比增加30.8%[80] - 拉丁美洲经营溢利为1.2百万美元，同比减少66.7%[80] - 北美洲