金沙中国2025财年初步业绩概览 - 公司发布截至2025年12月31日止年度的初步全年业绩 [1] 财务表现：收益增长但利润下滑 - 2025财年净收益总额为74.4亿美元（约579.1亿港元），较2024财年的70.8亿美元（约549.9亿港元）增长5.1% [1] - 2025财年利润为8.96亿美元（约69.7亿港元），较2024财年的10.5亿美元（约81.2亿港元）下降14.3% [1] - 2025财年经调整物业EBITDA为23.1亿美元（约179.9亿港元），较2024财年的23.3亿美元（约180.9亿港元）微降0.7% [1]

EF001 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 金沙中國有限公司 | | 股份代號 | 01928 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 截至二零二五年十二月三十一日止年度之末期股息 | | | 公告日期 | 2026年2月13日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息 | 每 股 0.5 HKD | | 股東批准日期 | 2026年5月15日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預設派發貨幣 | 每 股 0.5 HKD | | 匯率 | 1 HKD : 1 HKD ...

公司治理变动 - 金沙中国有限公司非执行董事Patrick Sydney Dumont获委任为公司董事会主席及提名委员会主席 [1] - 此项人事任命将于2026年3月1日起正式生效 [1]

公司人事变动 - 金沙中国有限公司非执行董事Patrick Sydney Dumont获委任为公司董事会主席及提名委员会主席 [1] - 此项人事任命自2026年3月1日起生效 [1]

公司人事变动 - 金沙中国有限公司宣布其非执行董事Patrick Sydney Dumont获委任为公司董事会主席及提名委员会主席 [1] - 此项人事任命自2026年3月1日起生效 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年净收益总额为74.4亿美元（579.1亿港元），较2024年的70.8亿美元（549.9亿港元）增长5.1%[7] - 公司2025年利润为8.96亿美元（69.7亿港元），较2024年的10.5亿美元（81.2亿港元）下降14.3%[7] - 公司净收益总额为74.43亿美元，较上年的70.80亿美元增长5.1%[21] - 公司2025年净收益为74.43亿美元，较2024年的70.8亿美元增长5.0%[59] - 公司2025年经营利润为12.31亿美元，较2024年的13.66亿美元下降9.9%[59] - 公司2025年总净收益（包括分部间收益）为74.61亿美元，较2024年的70.97亿美元增长5.1%[74][75] - 公司权益持有人应占利润为8.96亿美元，较上年的10.45亿美元下降14.3%[86] - 公司2025年本公司权益持有人应占年内利润为8.96亿美元，较2024年的10.45亿美元下降14.3%[74][75] - 每股基本盈利为11.08美仙，较上年的12.91美仙下降14.2%[86] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司经营开支增长8.7%至62.1亿美元，主要由于娱乐场开支增加3.11亿美元[35] - 娱乐场开支增加3.11亿美元，其中博彩税增加1.76亿美元，工资及相关开支增加6500万美元[35] - 折旧及摊销开支增长5.0%至7.92亿美元，主要与新投入服务的资产有关[36] - 公司2025年博彩税支出为28.70亿美元，较2024年的26.94亿美元增长6.5%[74][75] - 公司2025年折舊及攤銷為7.92億美元，較2024年的7.54億美元增長5.0%[74][75][77] - 其他开支、收益及亏损总额为11.15亿美元，较上年的9.54亿美元增长16.9%[80] - 宣传、营销及广告开支为1.46亿美元，较上年的1.02亿美元增长43.1%[80] - 预期信贷亏损拨备净额为2100万美元，较上年的800万美元增长162.5%[80] - 以现金结算的股份为基础付款开支为1500万美元，较上年的2100万美元下降28.6%[78] - 所得税开支为500万美元，上年为所得税利益3500万美元[82] 财务数据关键指标变化：现金流与资本开支 - 经营活动产生的现金净额为21.05亿美元，略高于上年的20.72亿美元[48] - 2025年投资活动所用现金净额为5.12亿美元，融资活动所用现金净额为20.56亿美元[48] - 2025年经营现金净额为21.1亿美元，较2024年的20.7亿美元增长1.9%[49] - 2025年投资活动现金净流出5.12亿美元，主要因资本开支5.53亿美元[50] - 2025年融资活动现金净流出20.6亿美元，主要用于偿还LVS贷款10.6亿美元及赎回2025年优先票据16.3亿美元[51] - 2025年总资本开支为5.53亿美元，较2024年的8.71亿美元下降36.5%[52] - 公司2025年资本开支为5.53亿美元，较2024年的8.71亿美元大幅下降36.5%[77] 各条业务线表现：博彩业务 - 娱乐场净收益为55.83亿美元，较上年的53.46亿美元增长4.4%[21][22] - 澳门伦敦人娱乐场净收益大幅增长33.1%，达到19.46亿美元[23] - 澳门威尼斯人娱乐场净收益下降6.0%，至21.46亿美元[23] - 澳门巴黎人转码金额激增190.6%，达到7.09亿美元[23] - 公司获准经营最多1,680张博彩桌及3,700部角子机[20] - 公司旗下物业总计拥有1,459,000平方英尺博彩设施总面积[17] 各条业务线表现：非博彩业务 - 客房收益为8.53亿美元，较上年的7.74亿美元增长10.2%[21][25] - 购物中心收益为5.21亿美元，较上年的4.93亿美元增长5.7%[21] - 澳门伦敦人客房收益总额同比增长24.2%至3.75亿美元，日均房价增长24.5%至269美元[27] - 公司整体购物中心收益增长5.7%至5.21亿美元，主要受超额租金增长2000万美元推动[28] - 威尼斯人购物中心收益增长10.4%至2.54亿美元，租户每平方英尺销售额大幅增长19.8%至1894美元[31] - 伦敦人购物中心收益增长19.5%至9200万美元，每平方英尺基本租金增长12.9%至184美元[31] - 巴黎人购物中心收益下降29.6%至1900万美元，每平方英尺基本租金下降20.2%至79美元[31] - 公司餐饮收益增长3.8%至2.7亿美元，主要得益于新场地开业[34] - 会议、渡轮、零售及其他收益增长4.3%至2.16亿美元，主要受豪华轿车服务收益增长500万美元驱动[34] - 购物中心收益2025年为5.21亿美元，其中使用权收入为4.47亿美元，较2024年的4.22亿美元增长5.9%[74][75] 各条业务线表现：物业EBITDA - 公司2025年经调整物业EBITDA为23.1亿美元（179.9亿港元），较2024年的23.3亿美元（180.9亿港元）微降0.7%[7] - 经调整物业EBITDA总额为23.12亿美元，较上年的23.29亿美元微降0.7%[37] - 澳门伦敦人经调整物业EBITDA大幅增长43.3%至7.78亿美元[37] - 澳门威尼斯人经调整物业EBITDA下降13.4%至9.46亿美元[37] - 公司2025年分部经调整物业EBITDA为23.12亿美元，较2024年的23.29亿美元微降0.7%[74][75] - 澳门伦敦人2025年净收益增长28.8%至25.56亿美元，经调整物业EBITDA增长43.3%至7.78亿美元[74][75] - 澳门威尼斯人2025年净收益下降3.0%至27.45亿美元，经调整物业EBITDA下降13.4%至9.46亿美元[74][75] 各地区表现：澳门市场环境与投资 - 2025年访澳人数超过4000万人次，2024年约为3500万人次，2023年约为2800万人次[8] - 公司已投资约170亿美元用于澳门多元化发展，包括超过10000间酒店客房、约210万平方英尺零售购物中心和超过160万平方英尺会展场地[10] - 公司承诺在目前批给期间内（至2032年）在澳门进行约45亿美元的资本及营运投资[11] - 2025年中国内地访澳旅客总数较2024年同期增加约18.5%[15] - 2025年澳门博彩毛收入较2024年同期增加约9.1%[15] - 截至2025年底中国内地访澳旅客总数较2024年同期增加约18.5%[67] - 截至2025年底澳门博彩毛收入较2024年同期增加约9.1%[67] - 公司承诺在2032年前于澳门投资至少447亿美元，其中417亿美元用于非博彩项目[55] - 截至2025年底，公司已投入约3.15亿美元用于上述承诺投资项目[56] 管理层讨论和指引：项目进展与物业情况 - 澳门伦敦人二期工程于2025年4月初完工，提供2405间客房及套房[16] - 公司旗下物业总计拥有10,487间酒店客房及套房[17] - 澳门伦敦人二期工程于2025年4月初完工，提供2,405间客房及套房[67] 管理层讨论和指引：融资与债务 - 融资成本净额下降13.7%至3.66亿美元，加权平均利率从4.9%降至4.5%[39] - 公司于2025年3月全额偿还了本金10.6亿美元的LVS定期贷款[39][43] - 根据2024年SCL定期贷款融资提取的贷款年利率约为4.73%[45] - 公司于2025年12月31日流动负债净额为3.45亿美元[68] - 公司于2026年1月8日到期偿还8亿美元优先票据本金[68] - 公司通过提取2024年SCL循环融资项下62亿港元（约7.97亿美元）及库存现金偿还上述票据[68] - 公司于2025年12月31日拥有无限制现金15.1亿美元[69] - 公司另有2024年SCL循环融资项下可供动用的借贷限额133亿港元（约17.1亿美元）[69] - 公司2025年融资成本为3.66亿美元，较2024年的4.24亿美元下降13.7%[74][75] - 利息成本净额为3.66亿美元，较上年的4.24亿美元下降13.7%[81] - 2025年末借贷总额为71.41亿美元，净额为70.97亿美元，较2024年末的81.89亿美元（净额81.59亿美元）有所下降[95] - 公司于2025年6月提取12.75亿港元（约1.64亿美元）定期贷款，用于赎回2025年8月到期的16.3亿美元优先票据[96][97] - 公司于2026年1月提取62亿港元（约7.97亿美元）循环融资，用于偿还2026年1月到期的8亿美元优先票据[96][98] - 2024年SCL定期贷款融资利率为香港银行同业拆息加年利率1.65%（截至2025年12月31日约为4.73%）[97] - 截至2025年12月31日，公司在2024年SCL循环融资项下可供动用的借贷限额为195亿港元（约25.1亿美元）[98] - 公司于2025年3月27日自愿提前全额偿还LVS定期贷款，还款总额为10.7亿美元（本金及累计利息）[99] 管理层讨论和指引：股息政策 - 董事会建议派发2025年末期股息每股0.50港元，总额约5.18亿美元[57] - 末期及中期股息均为每股0.25港元，合计各支付约2.57亿美元[87] - 公司建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.50港元（约0.064美元），预计总额约为40.5亿港元（约5.18亿美元）[88] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.50港元（约0.064美元）[108] - 末期股息派发预期日期为2026年6月12日，需于2026年5月15日股东周年大会上获股东批准[108] - 为确定有权获派末期股息的股东身份，公司将于2026年5月22日暂停办理股份过户登记手续[109] - 为确定有权出席股东周年大会的股东身份，公司将于2026年5月12日至15日暂停办理股份过户登记手续[109] 其他财务数据：现金及资产状况 - 截至2025年末，非受限制现金及现金等价物为15.1亿美元[42] - 2025年末现金及现金等价物为15.05亿美元，较2024年末的19.7亿美元减少23.6%[61] - 资产总额为105.71亿美元，较上年的111.69亿美元下降5.4%[79] - 2025年末无形资产净额为4.45亿美元，其中新确认伦敦人名汇特许经营权无形资产5700万美元[89][90] 其他财务数据：应收应付及负债 - 2025年末贸易应收账款净额为3.27亿美元，较2024年的1.75亿美元增长86.9%，其中0至30天账龄的款项从8800万美元增至1.79亿美元[91] - 2025年末贸易应付账款为4400万美元，账龄分析显示0至30天账龄的款项为3700万美元[94] - 2025年末流动及非流动负债总额为20.32亿美元，较2024年的19.31亿美元增长5.2%，其中客户按金及其他递延收益为4.93亿美元[93] 其他重要内容：会计处理与报表 - 先前期间有3,500万美元非流动预付款项被重新分类[66] - 先前期间有9,900万美元流动预付款项被重新分类[66] - 公司VML须于2026年4月底前在澳门公报及当地报章刊发其按澳门财务报告准则编制的2025年度综合财务报表[100] - 公司2025年度的综合资产负债表、收益表等数字已得到核数师德勤·关黄陈方会计师行与管理层编制的未审核报表一致[101] 其他重要内容：公司治理 - 钟洁仪女士自2025年10月16日起获委任为公司独立非执行董事及审核委员会成员[105] - Patrick Sydney Dumont先生自2026年3月1日起获委任为公司董事会主席及提名委员会主席[105] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市股份[107]

人事变动 - 罗伯特‧戈德斯坦2026年3月1日起辞任公司主席等职[3] - Patrick Sydney Dumont 2026年3月1日起任公司董事会主席等职[3] 股东情况 - LVS为公司控股股东，控制约74.8%投票权[6] 人员信息 - 公告日执行董事为王英伟、郑君诺[8] - 公告日非执行董事有罗伯特‧戈德斯坦等3人[8] - 公告日独立非执行董事有张昀等5人[8]

高管变动 - 金沙中国董事会主席罗伯特·戈德斯坦将于2026年3月1日起辞去董事会主席及所有相关职务 [2] - 罗伯特·戈德斯坦将过渡为母公司拉斯维加斯金沙集团的高级顾问 [2] - 这一人事变动可能对公司的治理结构产生影响 [2] 行业政策与环境 - 澳门特区政府将于2026年启动首次三年考核期 评估博彩企业2023年至2025年在非博彩元素（如会议展览、娱乐活动）的投资执行情况 [3] - 金沙中国作为澳门主要运营商 其合规进展备受关注 [3] 公司项目与规划 - 金沙中国持续推动伦敦人第二期项目投入及新推广活动 以提升收入和利润 [4] - 金沙集团长期规划包括预计于2031年在新加坡开设第四座塔楼 [4]

英皇娱乐出售黄金资产 - 英皇娱乐酒店出售了其赌场内著名的“黄金大道”资产，该大道由78块、总重79公斤的999.9千足纯金铺设而成，套现约9970万港元 [3][26] - 此次出售的背景包括黄金价格处于历史高位，以及英皇系面临流动性危机 [4][26] - 英皇娱乐的总市值约为3亿港元，此次出售资产回收现金占其市值比例显著 [4][26] 澳门博彩业结构变革：卫星赌场退出历史舞台 - 英皇宫殿是一家“卫星赌场”，其经营模式为酒店物业不属于博彩公司，博彩公司授权经营并抽取利润，赌场内的荷官和赌桌属于博彩公司 [5][27] - 澳门共有六家持牌博彩公司：澳博控股、银河娱乐、金沙中国、美高梅中国、永利澳门、新濠国际发展，它们运营澳门所有赌场 [6][28] - 2022年澳门修订“博彩法”，要求卫星赌场在2025年底前要么停止运营，要么被博彩公司收购 [8][29] - 2023年6月，澳博控股、新濠国际和银河娱乐公告旗下共11家卫星赌场将于年底结束运营，其中包括英皇宫殿 [9][30] - 英皇宫殿于2023年9月开始逐步关闭赌场，先撤赌桌，后于10月30日正式关闭，仅保留酒店业务 [9][30] - 2023年12月30日，澳门最后一间卫星赌场“置地赌场”终止运营，标志着存在半个世纪的卫星赌场模式彻底退出历史舞台 [12][13][33][34] - 卫星赌场关闭后，其赌桌作为核心资产回归博彩公司，例如澳博控股在老葡京重启“水晶宫”赌场承接回流赌桌 [14][35] 卫星赌场与贵宾厅的关联及影响 - 卫星赌场与私人贵宾厅关系密切，早年依靠贵宾厅获得丰厚利润 [21][42] - 2021年底“太阳城案”后，澳门开始整顿私人贵宾厅，太阳城、德晋、黄金等所有私人贵宾厅均被关闭 [19][40] - 贵宾厅收入在高峰时期占澳门博彩总收入超过80% [19][40] - 贵宾厅关闭后，卫星赌场收入出现断崖式下降 [21][42] - 以英皇为例，疫情前每年稳定获得约3亿港元净利润，而在2023年3月30日至9月30日的半年报中，亏损7310万港元，博彩收入仅1.78亿港元 [21][43] 澳门博彩业向综合度假村转型 - 行业分析认为，卫星赌场的关闭是必然，其简单的“酒店+赌场”模式无法与大型综合性度假村竞争 [14][35] - 大型综合度假村集酒店、购物、演艺、餐饮、康体、会议等多种功能于一体，更受年轻游客欢迎 [14][35] - 演艺活动成为重要吸引点，例如澳门每周都有演唱会在银河综艺馆、伦敦人综艺馆举行，2023年10月NBA中国行在威尼斯人综艺馆重启 [15][36] - 新的地标性景点造价高昂，如永利赌场的“吉祥树”传言造价2亿至20亿港元，银河度假村的“运财银钻”人造钻石造价高达18.5亿元 [16][17][37][38][39] 澳门博彩业复苏与区域格局变化 - 尽管经历了贵宾厅和卫星赌场的关闭，澳门博彩业在疫情后稳定复苏，2025年收入已接近疫情前2019年水平 [23][45] - 2023年、2024年、2025年澳门博彩收入分别为1830亿澳门元、2314亿澳门元、2474亿澳门元，2019年为2961亿澳门元 [23][45] - 博彩业重心从老城区转向氹仔的综合度假村区域 [23][45] - 2023年上半年，位于氹仔的赌场收入已超过老城区赌场，例如金沙中国在氹仔的物业收入24.86亿美元，远高于老城区金沙赌场的1.31亿美元；银河娱乐在氹仔的银河度假村收入163.29亿港元，远高于老城区星际酒店的21.65亿港元 [24][45] - 得益于行业复苏，2024年初六大博彩公司均发布员工奖励计划，普遍发放相当于一个月薪酬的“花红”，并为月薪1.6万澳门元以下的员工加薪500澳门元，月薪超过1.6万澳门元的员工涨薪2% [24][46] - 澳门入境客流已恢复至疫情水平，2024年2月7日出入境客流总量达86.7万人次，刷新单日最高纪录 [24][47]

核心观点 - 支付宝与金沙中国合作 在澳门推出基于“碰一下”支付技术的新春主题营销活动 旨在通过支付即会员、打卡集卡等数字化手段 提升内地游客的跨境消费体验与便捷度 并推动会员转化与消费增长 [1][3][5] 公司与产品动态 - 活动由支付宝携手澳门通 在金沙中国旗下澳门威尼斯人、巴黎人、伦敦人及澳门金沙度假区推出 名为“碰出好运 碰出金喜” [1] - 活动核心是使用支付宝“碰一下”功能 实现支付即享会员服务 内地游客支付后可秒速成为“金沙旅享”会员 [2] - 会员可即时领取180元人民币支付券包与价值超千元的新人礼遇券包 [2] - 支付宝钻石会员首次入会可额外获赠8张餐饮券 累计价值高达3,200澳门元 [2] - 服务已全面上线 覆盖度假区内零售、餐饮、美妆、服饰、手信等多种消费场景 [2] 营销活动与客户福利 - 活动设立50个指定打卡点 游客使用支付宝“碰一下”互动打卡即可100%获得专属优惠 并可逐级解锁多重好礼 [1] - 活动奖品包括NBA中国赛尊享之旅名人堂套餐 含场边VVIP门票、球星私享晚宴、合影及劳斯莱斯贵宾车接送等权益 [1] - 支付宝钻石、铂金、黄金会员可分别对应享受金沙旅享尊显、优享、时尚等级的会员专属折扣及权益 [2] - 消费达指定金额可获赠限量新年版“G Bear”盲盒一个 [5] - 活动期间可在多间特色餐厅享用马年开运美馔并尊享“碰一下”美食代金券福利 新注册会员消费满额另有惊喜好礼 [2] 行业与战略意义 - 公司将创新支付技术与综合度假村内多种消费场景深度融合 旨在打造更智慧便捷的消费支付体验 [3] - 此举为公司带来了更高效的“金沙旅享”会员转化路径与规模增长 [3] - 支付方式从“扫一扫”升级到“碰一下” 正在重塑游客旅行体验 提供打卡赢好礼、支付即会员、消费享优惠的一站式服务 [5] - 活动以科技赋能文旅消费 通过数字化方式提升跨境消费便捷度 进一步助力粤港澳大湾区文旅服务互联互通 [5]