核心观点 - 中金维持医渡科技跑赢行业评级及6.8港元目标价 目标价较当前股价有33%上行空间 基于8倍2026财年市销率 公司目前交易于6倍2026财年市销率 [1] - 中金维持公司2026财年和2027财年收入预测基本不变 但上调了净利润预测 将2026财年归母净利润预测由-4569万元上调至41万元 将2027财年归母净利润预测由411万元上调至5457万元 [1] 财务表现与预测 - 2026财年上半年收入为3.6亿元 同比增长8.7% 符合预期 [2] - 2026财年上半年净亏损为1576万元 亏损幅度同比大幅收窄约72% [2][4] - 公司总体毛利率同比提升1.8个百分点至37.4% [4] - 公司上半年经营活动现金流净流出同比缩减56% [4] 业务板块表现 - 大数据平台和解决方案收入同比增长14.6%至1.53亿元 毛利率同比提升5.1个百分点至42.5% [3][4] - 生命科学解决方案收入同比小幅下滑4.4%至1.38亿元 在头部20家跨国药企中 有17家是公司客户 [3] - 健康管理平台和解决方案收入同比增长30.3%至6667万元 [3] 战略与运营 - 公司以“数据要素×AI技术”双轮驱动 搭建医疗AI基础设施 [3] - 公司重点投入70B参数规模的医疗大语言模型 AI中台支撑多个医院及医美场景的创新应用落地 并与头部医院探索AI数字分身等领域的合作 [3] - 公司推动AI技术深度融入临床试验全流程 [3] - 惠民保项目服务5省13市 其中深圳惠民保2025年参保人数突破615万 创历史新高 [3] - 公司持续优化内部运营 强化各业务板块协同 [4]

公司回购与财务表现 - 公司于12月3日以每股5.09港元回购39.2万股，回购金额约200万港元 [1] - 2026财年中期总收入达到人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 现有业务经调整EBITDA约人民币5400万元，较去年同期实现翻倍，会计报表层面几近盈亏平衡，此关键财务里程碑比管理层预期提前约一年达成 [1] 业务运营与技术发展 - 业务保持健康增长，盈利质量与运营效率实现显著跨越 [1] - 公司在AI医疗创新领域持续突破，其医疗大模型已初步构建"数据+算法+场景"的飞轮闭环，正加速推动技术在多场景落地应用 [1] 资本市场与机构观点 - 光大证券指出公司技术加速在多场景落地应用 [1] - 花旗发布报告维持对公司"买入"评级，目标价为10港元，充分认可其在AI医疗赛道的核心竞争力与成长潜力 [1]

公司股份回购 - 公司于12月3日以每股5.09港元的价格回购39.2万股股份，涉及金额约200万港元 [1] 2026财年中期财务业绩 - 报告期内总收入达到人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 现有业务经调整EBITDA约人民币5400万元，较去年同期实现翻倍 [1] - 会计报表层面几近盈亏平衡，达成关键财务里程碑的时间点比管理层预期提前了约一年 [1] 业务发展与市场评价 - 业务保持健康增长，盈利质量与运营效率实现了显著跨越 [1] - 公司在AI医疗创新领域持续突破，其医疗大模型已初步构建“数据+算法+场景”的飞轮闭环，正加速推动技术在多场景落地应用 [1] - 花旗发布报告维持对公司的“买入”评级，目标价为10港元，认可其在AI医疗赛道的核心竞争力与成长潜力 [1] - 光大证券在跟踪研究报告中亦释放积极信号 [1]

格隆汇12月3日丨医渡科技(02158.HK)公告，于2025年12月3日，公司根据首次公开发售后股份奖励计 划，通过发行新股份(定义见上市规则第17章)向3名奖励承授人授出合共1,958,000股奖励股份，占于本 公告日期全部已发行股份(不包括库存股)约0.18%，惟须待奖励承授人接纳后方可作实。 ...

公司股份奖励计划 - 医渡科技于2025年12月3日根据首次公开发售后股份奖励计划授出奖励股份 [1] - 公司通过发行新股份的方式向3名奖励承授人授出合共195.8万股奖励股份 [1] - 此次授出的奖励股份约占公告日期全部已发行股份（不包括库存股）的0.18% [1] - 授出事项须待奖励承授人接纳后方可作实 [1]

股份奖励授予 - 2025年12月3日向3名奖励承授人授出1,958,000股奖励股份，占已发行股份约0.18%[5] - 授出日期股份市价为每股5.10港元[5] 归属情况 - 1,958,000股奖励股份2026年4月1日至2029年4月1日归属，489,500股归属期少于12个月[6] 奖励对象 - 89,500份授予公司雇员，1,868,500份授予执行董事[9] - 执行董事徐济铭获授1,057,200份，封晓瑛获授811,300份[9] 相关机制 - 授出奖励须达公司业绩目标，有考核机制[7] - 授出奖励受制于回补机制，雇佣关系终止未行使奖励立即终止[8] 后续可授股份 - 计划授权上限下有82,991,708股可供日后授出奖励[13] - 服务提供商分项限额下有9,378,581股可供日后授出奖励[13]

智通财经APP讯，医渡科技(02158)发布公告，该公司于2025年12月3日斥资199.53万港元回购39.2万股股 份，每股回购价格为5.07-5.1港元。 ...

公司股份回购 - 医渡科技于2025年12月3日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为199.53万港元 [1] - 共回购39.2万股股份 [1] - 每股回购价格区间为5.07港元至5.1港元 [1]

公司股份回购行动 - 医渡科技于12月3日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资199.5万港元 [1] - 公司以每股5.07至5.1港元的价格回购了39.2万股 [1]

股份数据 - 2025年10月31日已发行股份（不含库存）1,063,856,231，库存6,778,600，总数1,070,634,831[3] - 2025年12月3日购回392,000股，占比0.037%，每股购回价5.09港元[3] - 2025年12月3日结束时，已发行（不含库存）1,063,464,231，库存7,170,600，总数1,070,634,831[3] 购回情况 - 2025年12月3日购回付出总额1,995,323港元，最高5.1港元，最低5.07港元[11] - 购回授权决议2025年8月29日通过，可购回总数106,455,574[11] - 根据授权已购回4,279,500，占比0.402%[11] 相关限制 - 股份购回后暂停期截至2026年1月2日[11] - 购回后30天内未经批准不得发行新股或转让库存股份[12] - 交易所出售库存股份须按规则披露并填妥章节[13]