财务表现 - 公司期内收益3.12亿元人民币 同比增长28.2% [1] - 母公司拥有人应占溢利1.55亿元 同比增长5.9% [1] - 每股基本盈利21.2分 [1]

财务表现 - 收入达人民币3.12亿元 同比增长28.2% [1] - 毛利为人民币1.84亿元 同比增长24.9% [1] - 母公司拥有人应占溢利人民币1.55亿元 同比增长5.9% [1] - 非香港财务报告准则经调整净溢利人民币1.67亿元 同比增长6.9% [1] - 净利润率51.4% 经调整净利润率53.4% [1] - 基本每股盈利人民币21.20分 [1] 业务构成 - 通过三大解决方案获得收入：精准营销及企业解决方案、医学知识解决方案、智能患者管理解决方案 [1] - 收入保持高速增长 盈利能力出色 [1] 股东回报 - 宣布派发中期股息每股普通股人民币11.66分 [1] 行业地位 - 经调整净利润率53.4% 在AI医疗行业保持领先地位 [1]

股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月中期股息，每股0.1166元人民币[1] - 派息金额为每股0.1277港元，汇率1元人民币:1.0955港元[1] 时间安排 - 除净日为2025年9月5日[1] - 过户文件最后时限为2025年9月8日16:30[1] - 股息派发日为2025年9月25日[1] 其他信息 - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] - 公告日期为2025年8月25日[1]

收入和利润（同比环比） - 公司收益同比增长28.2%至人民币312.035百万元[2] - 公司母公司拥有人应占溢利同比增长5.9%至人民币155.338百万元[2] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入约人民币312.0百万元，较去年同期增长28.2%[9] - 公司净利润由截至2024年6月30日止六个月的人民币152.7百万元增至截至2025年6月30日止六个月的人民币160.4百万元[9] - 公司净利润率为51.4%，经调整净利润为人民币166.7百万元，经调整净利润率为53.4%[9] - 公司总收益从2024年上半年的人民币243.4百万元增长28.2%至2025年同期的人民币312.0百万元[29] - 除税前溢利由2024年上半年的158.1百万元人民币增加5.3%至2025年同期的166.5百万元人民币[40] - 期间溢利由2024年上半年的152.7百万元人民币增加5.0%至2025年同期的160.4百万元人民币[42] - 母公司拥有人应占溢利由2024年上半年的146.7百万元人民币增加5.9%至2025年同期的155.3百万元人民币[42] - 净利润率从2024年上半年的62.7%下降11.3个百分点至2025年同期的51.4%，主要因利息收入占比下降12.0个百分点[42] - 经调整净溢利由2024年上半年的156.0百万元人民币增加6.9%至2025年同期的166.7百万元人民币[45] - 收益人民币312.035百万元，同比增长28.2%[58] - 除税前溢利人民币166.477百万元，同比增长5.3%[58] - 期间溢利人民币160.406百万元，同比增长5.0%[58] - 客户合约收益312035千元人民币，同比增长28.2%[67][69] - 母公司普通股持有人应占溢利155338千元人民币，同比增长5.9%[85] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从人民币96.1百万元增长33.3%至人民币128.1百万元[33] - 行政开支由2024年上半年的76.0百万元人民币增加23.0%至2025年同期的93.5百万元人民币，主要因研发费用增长[38] - 已提供服务成本128087千元人民币，同比增长33.4%[76] - 研发开支41074千元人民币，同比增长33.9%[76] 各条业务线表现 - 精准营销及企业解决方案收益同比增长29.6%至人民币292.381百万元，占总收益93.7%[3] - 医学知识解决方案收益同比增长9.2%至人民币9.195百万元[3] - 智能患者管理解决方案收益同比增长11.5%至人民币10.459百万元[3] - 精准营销及企业解决方案收入较2024年同期的人民币225.6百万元增长29.6%至人民币292.4百万元[10] - 医学知识解决方案收入较2024年同期的人民币8.4百万元增长9.2%至人民币9.2百万元[15] - 智能患者管理解决方案收入同比增长11.5%至人民币1,040万元[20] - 精准营销及企业解决方案收益从人民币225.6百万元增长29.6%至人民币292.4百万元[30] - 医学知识解决方案收益从人民币8.4百万元增长9.2%至人民币9.2百万元[31] - 智能患者管理解决方案收益从人民币9.4百万元增长11.5%至人民币10.4百万元[32] - 精准营销及企业解决方案收益292381千元人民币，同比增长29.6%[69] 各地区表现 - 中国内地市场收益304280千元人民币，同比增长28.0%[69] - 海外市场收益7755千元人民币，同比增长37.5%[69] 精准营销业务运营指标 - 精准营销医疗客户数目同比增长20.9%至191个[4] - 付费点击次数同比增长28.6%至7.69百万次[4] - 精准营销解决方案覆盖客户数量为191家，较2024年上半年的158家同比增长20.9%[10] - 覆盖产品数量由2024年上半年的336个提升至2025年上半年的445个，同比增长32.4%[10] - 付费点击次数由2024年上半年的598万次增长至769万次[10] - 医疗客户数量从158个增至191个[30] - 营销医疗产品数量从336个增至445个[30] - 付费点击次数从5.98百万增至7.69百万[30] 用户和平台数据 - 平均月活跃用户同比增长11.2%至2.78百万[4][6] - 公司平台注册用户超过7百万，其中执业医师超过4百万[6] - 患者管理平台累积约60.1万名用户且参与医师约16.9万名[21] 产品和技术发展 - 公司新增服务药企医学部的内容自动生成模块可节省药企客户50%的人工成本[13] - 公司AI内容审核模块将药企客户医学内容审核周期从三天缩短至两小时[13] - 医知源产品扩展1,700条疾病知识并集成MedSeeker智能问答功能[17] - 用药参考新增3,200余条中文药物说明书并动态更新1,200条药品信息[17] - 累计收录中文药物说明书突破3.8万条[17] - 新增近6,000条FDA英文药物说明书并配备AI翻译功能[17] - e脉播完成8万余条视频文本转译且文字准确性达98%以上[18] - 基于4,024名执业医师调研显示仅4.4%深度掌握AI技术应用[18] - 52.3%医师处于信息接收阶段且6.5%完全不熟悉AI工具[18] 其他财务数据 - 公司毛利同比增长24.9%至人民币183.948百万元[2] - 毛利从人民币147.3百万元增长24.9%至人民币183.9百万元[34] - 毛利率从60.5%下降至59.0%[34] - 融资成本在2024年和2025年上半年均约为0.3百万元人民币，基本持平[39] - 所得税开支由2024年上半年的5.4百万元人民币增加11.6%至2025年同期的6.1百万元人民币[41] - 毛利人民币183.948百万元，同比增长24.9%[58] - 其他收入及收益总额98777千元人民币，同比下降5.3%[75] - 银行利息收入71099千元人民币，同比下降25.9%[75] - 贸易应收款项106131千元人民币，较期初下降21.2%[87] - 贸易应付款项总额为1793.6万元人民币（未经审核），较2024年底的1386.3万元人民币增长29.4%[88] - 贸易应付款项中超过一年的金额为103.5万元人民币，较2024年底的98.6万元人民币增长5.0%[88] - 贸易应付款项包含应付股东M3, Inc.款项137.7万元人民币，较2024年底的129.1万元人民币增长6.6%[88] - 六至十二个月账龄的贸易应付款项为531.6万元人民币，较2024年底的34.1万元人民币大幅增长1459.5%[88] 现金流和投资 - 现金及现金等价物从2024年底的3,844.7百万元人民币下降至2025年6月30日的2,942.5百万元人民币，降幅主要由于投资理财产品[47] - 债务投资余额从2024年底的639.5百万元人民币增加至2025年6月30日的1,474.7百万元人民币，理财产品利息收入为23.0百万元人民币[48] - 现金及现金等价物人民币2,942.538百万元，较期初减少23.5%[60] - 债务投资总额人民币1,474.731百万元，较期初大幅增长[60][61] - 资本开支约人民币25.1百万元，同比增长35.7%[53] 资本结构和融资 - 公司无银行借款，仅有租赁负债约人民币15.0百万元[50] - 资产负债比率为零[51] - 全球发售所得款项净额约为46.77亿港元，截至2025年6月30日未动用余额约为33.465亿港元[95][96] - 战略投资或收购机会分配金额约为23.386亿港元，截至2025年6月30日余额约为21.166亿港元[96] - 业务扩展类款项已动用约5.106亿港元，其中患者护理服务项目动用1.214亿港元[95] - 技术研发类款项已动用约4.84亿港元，其中人才招聘项目动用2.022亿港元[96] - 未动用首次公开发售所得款项中约9亿元人民币用于认购或购买理财产品[96] 人力资源 - 员工总数760人，员工成本总额约人民币98.8百万元，同比增长19.3%[56] 公司治理和股东信息 - 公司董事会成员包括3名执行董事田立平、田立新、田立军及周欣，2名非执行董事槌屋英二及金色一贤，3名独立非执行董事叶霖、马军及王珊[103] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，王珊担任主席[100] - 审核委员会确认中期业绩已完全遵守适用会计准则并作出充分披露[100] - 公司所有董事确认在报告期间遵守证券交易标准守则[99] - 报告期间无需要披露的董事履历详情变动[101] 股息和分配 - 公司宣派中期股息每股0.1166元人民币（相当于0.1277港元），以港元支付[92] 报告披露 - 公司中期报告将于联交所网站及公司网站适时刊载[102]

市场表现 - 美国降息预期提升推动隔夜标普生物科技指数上涨2 89% [1] - 港股医药ETF(159718 SZ)上涨0 38% 成分股同源康医药-B(02410)上涨6 22% 百济神州(06160)上涨3 34% 科伦博泰生物-B(06990)上涨2 29% 诺诚健华(09969)上涨2 11% 医脉通(02192)上涨2 01% [1] - 港股医药ETF开盘20分钟换手率达13 3% 成交额3642万元 显示市场交投活跃 [1] 行业趋势 - 中国创新药行业处于创新成果兑现初期 独立开发成功与BD授权交易出大单品的机会较大 [1] - 美国降息预期提升利好创新药成长板块 美国生物科技板块近期表现强劲 [1] - 持续看好国产创新药出海授权及经营拐点的产业趋势 [1] 产品特性 - 港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司 覆盖百济神州 药明生物 石药集团 三生制药等创新药核心企业 [1] - 该ETF具有前沿性和稀缺性 充分受益于全球创新药研发红利 [1]

业绩与会议 - 2025年8月25日举行董事会会议[3] - 会议考虑及批准截至2025年6月30日止6个月中期业绩[3] - 会议考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 截至公告日，董事会含4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

指数表现 - 中证港股通医疗商业与服务综合指数报1701.32点 [1] - 近一个月上涨10.64% 近三个月上涨12.75% 年初至今上涨22.94% [1] 指数编制规则 - 以中证港股通综合指数样本为基础 按中证行业分类标准分级编制 [1] - 基日为2021年12月31日 基点为3000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 定期调整日前一般固定不变 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比86.8%：京东健康(16.57%) 阿里健康(14.32%) 国药控股(13.85%) 平安好医生(11.27%) 上海医药(6.64%) 医脉通(6.0%) 锦欣生殖(5.1%) 海吉亚医疗(4.53%) 环球医疗(4.23%) 固生堂(4.09%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 医药商业占比56.73% [2] - 医疗服务占比43.27% [2] 样本调整机制 - 遇临时调整时 随中证港股通综合指数样本调整而相应调整 [2] - 样本公司发生行业归属变化时进行相应调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购、合并、分拆、停牌等情形参照计算与维护细则处理 [2]

行业趋势 - 医疗产业营销端迎来升级 传统医药营销活动以线下方式为主 疫情扰动和医疗行业集中整顿等因素推动药企提升对线上医疗营销业态关注度[1] - 2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9% 较2018年不足1%显著提升 预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元[1] - 职业技能强化和专业资讯获取是医师重要需求 能同时满足医师专业资讯需求和药企精准营销需求的第三方平台有望脱颖而出[1] 公司定位 - 医脉通是第三方数字医师平台行业翘楚 通过早先开发运营的多款专业临床和科研软件APP工具沉淀大量执业医师用户[2] - 公司打造专业、客观、严肃的品牌标签 2024年注册医师用户数超400万 约占全国执业（助理）医师渗透率88%[2] - 公司基于庞大医师用户群面向药企提供数字医疗营销业务 以项目制开展药品推广策略制定、医师画像分析、学术内容制作等系列工作[2] 业务表现 - 2022-2024年与药企开展合作产品数CAGR约33% 核心数字医疗营销业务持续高速成长[2] - 公司不断探索面向药企和医师的更丰富服务 向更综合的第三方医师平台角色迈进[2] - 核心商业壁垒在于长期积累的专业医师群体用户粘性 以及平衡用户价值赋能与商业产出收益的能力[2] 财务预测 - 预计2025-2026年non-IFRS EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元 CAGR为34%[3] - 采用相对估值法给予2025年40x的EV/EBIT估值 单独考虑现金价值后得出目标价17.5港币[3] - 目标价较当前股价有14%上行空间 首次覆盖给予跑赢行业评级[3]

行业前景与市场趋势 - 传统医药营销以线下为主 但疫情和行业整顿推动药企关注线上医疗营销业态[2] - 2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9% 较2018年不足1%显著提升[2] - 预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模超百亿元[2] - 医师平台需同时满足医师专业资讯需求和药企精准营销需求才能脱颖而出[2] 公司竞争优势 - 医脉通是第三方数字医师平台行业翘楚 拥有专业客观严肃的品牌标签[1][3] - 2024年注册医师用户数超400万 约占全国执业(助理)医师渗透率88%[3] - 核心商业壁垒在于长期积累的医师用户粘性及价值赋能与商业收益的平衡[3] - 得益于早先开发的多款专业临床和科研软件APP工具 沉淀大量执业医师用户[3] 业务发展状况 - 面向药企客户提供数字医疗营销业务 以项目制开展药品推广全流程服务[3] - 2022-2024年与药企合作产品数CAGR约33% 核心业务持续高速成长[3] - 不断探索面向药企和医师的更丰富服务 向更综合的第三方医师平台迈进[3] - 预计2025-2026年non-IFRS EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元 CAGR为34%[1] 估值与投资观点 - 基于相对估值法 给予40倍2025年EV/EBIT估值倍数[1] - 目标价17.50港元 较当前有14%上行空间[1] - 考虑公司利润稳定产出且在手现金有望贡献业务价值[1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 醫脈通科技有限公司 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02192 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 50,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 500,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 50,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 500,000 | 本月底法定 ...