股份与股本 - 截至2026年3月31日，H股法定/注册股份6,210,662,836股，股本6,210,662,836元[1] - 截至2026年3月31日，内资股法定/注册股份1,762,191,406股，股本1,762,191,406元[1] - 本月底法定/注册股本总额7,972,854,242元[1] 发行股份 - 截至2026年3月31日，H股已发行股份6,210,662,836股，库存股为0[2] - 截至2026年3月31日，内资股已发行股份1,762,191,406股，库存股为0[3] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数25%[3] - 截至本月底，公司符合公众持股量要求[3]

投资评级与核心观点 - 报告首次给予中航科工“买入-A”的投资评级 [4][6] - 报告基于2026年20倍PE估值，给出12个月目标价4.86港元，较2026年3月30日收盘价3.34港元有约45.5%的潜在上涨空间 [4][6] - 报告核心观点认为，公司作为我国航空装备整机及重点配套企业，通过前瞻布局全倾转飞控系统，紧扣低空经济产业升级需求，有望打开长期发展空间 [3][4] 2025年财务业绩回顾 - 2025年公司实现营收894.42亿元，同比增长2.84%；但归母净利润为17.65亿元，同比下降19.30% [1] - 分业务看，航空整机收入285.52亿元，同比微增0.28%，毛利率为7.22%，同比下降1.3个百分点；航空配套系统及相关业务收入510.54亿元，同比增长5.26%，毛利率为27.66%，同比下降3.63个百分点；航空工程服务收入98.36亿元，同比下降1.59%，毛利率为12.82%，同比提升0.39个百分点 [1] - 分子公司看，洪都航空2025年收入74.49亿元，同比大幅增长41.83%，创历史新高；中直股份收入290.86亿元，同比下降2.28%，但归母净利润6.52亿元，同比增长17.27%；中航光电收入213.86亿元，同比增长3.39%，但归母净利润21.62亿元，同比下降35.56%；中航机载收入242.12亿元，同比增长1.39%，归母净利润10.67亿元，同比增长2.56% [2] 战略发展与前瞻布局 - 公司与中直股份共同委托航空工业自控所开展智能电动飞行器飞控技术研发，双方各出资4500万元，合计9000万元 [3] - 该合作旨在统筹中航工业集团资源，打造智能电动飞行器飞控技术研发验证与产业化基础，并围绕全倾转电动飞行器飞控系统进行前瞻性投入 [3] - 报告认为此举紧扣航空航天及低空经济产业升级核心需求，能有效发挥公司作为整机“链长”的作用，并打开长期发展空间 [3] 未来业绩与估值预测 - 报告预测公司2026年/2027年归母净利润分别为19.4亿元/21.3亿元，同比增长9.8%/10.1% [4] - 报告预测公司2026年/2027年主营收入分别为935.0亿元/985.0亿元，同比增长5.29%/5.35% [12] - 报告选取中航沈飞、中航成飞、江航装备作为可比公司，其2026年/2027年平均预测市盈率分别为48倍/38倍 [4][11] - 基于公司作为航空装备核心企业的地位，报告给予其2026年20倍市盈率估值，低于可比公司平均水平 [4] - 报告预测公司2026年每股收益为0.24元，2027年为0.27元 [4]

业绩情况 - 2025年基本每股收益0.7951元/股，较2024年增长9.91%[30] - 2025年营业收入290.86亿元，较2024年减少2.28%[31] - 2025年利润总额6.15亿元，较2024年增长27.72%[31] - 2025年归属于上市公司股东的净利润6.52亿元，较2024年增长17.27%[31] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产175.79亿元，较2024年末增长8.30%[31] - 2025年末总资产515.38亿元，较2024年末减少1.32%[31] 利润分配 - 2025年度拟以总股本819,893,213股为基数，每10股派送现金股利2.39元（含税），共分配股利195,954,477.91元，占净利润30.06%[12] 资金变动 - 2025年交易性金融资产期末余额23.11亿元，较期初减少3.45亿元[38] - 2025年其他权益工具投资期末余额6.08亿元，较期初增加50.06万元[38] - 2025年应收款项融资期末余额2.19亿元，较期初减少3.29亿元[38] 费用情况 - 2025年期间费用22.79亿元，较上年同比下降15.88%[41] - 2025年销售费用1.39亿元，较上年同比下降13.98%[42] - 2025年管理费用12.85亿元，较上年同比增长1.12%[42] - 2025年研发费用8.43亿元，较上年同比下降30.18%[43] - 2025年财务费用0.13亿元，较上年同比下降81.85%[43] - 2025年其他收益4.38亿元，较上年同比增长88.66%[43] 业务数据 - 航空制造营业收入288.75亿元，毛利率9.33%，较上年减少1.16个百分点[57] - 其他行业营业收入2.11亿元，毛利率 -5.69%，较上年减少15.01个百分点[57] - 前五名客户销售额239.71亿元，占年度销售总额82.41%；关联方销售额15.40亿元，占年度销售总额5.29%[63] - 前五名供应商采购额112.78亿元，占年度采购总额42.72%；关联方采购额37.67亿元，占年度采购总额14.27%[63] 资产负债 - 货币资金期末数为34.65亿元，占总资产6.72%，较上期期末减少73.90%，主要受客户付款节奏影响[72] - 应收账款期末数为126.08亿元，占总资产24.46%，较上期期末增加40.31%，因客户付款节奏影响结算款少[72] - 合同资产期末数为93.08亿元，占总资产18.06%，较上期期末增加180.53%，因期末按履约进度确认收入但未达交付收款条件的产品增加[72] - 应付票据期末数为35.87亿元，占总资产6.96%，较上期期末增加47.33%，因期末未到期票据较多[73] - 合同负债期末数为46.77亿元，占总资产9.07%，较上期期末减少40.50%，受客户付款节奏影响预收款少[73] - 一年内到期的非流动负债期末数为9.05亿元，占总资产1.76%，较上期期末增加341.11%，因将于一年内到期的长期借款增加[73] - 长期借款期末数为15.68亿元，较上期增加42.39%，因本期新增借款较多[73] 研发与项目 - 公司通过重大资产重组募集配套资金30亿元用于研发与产能提升等项目[45] - 截至2025年底，公司向哈飞、昌飞拨付募集资金6.63亿元用于直升机生产能力提升项目和新型号研制[47] 股权变动 - 2025年11月24日，控股股东中航科工增持公司139.17万股股份[48] 未来展望 - 2026年围绕“降本增收”推进内部管理升级与市场开拓[83] - 2026年全力完成航空产品生产任务，构建现代化生产管理体系[83] - 2026年深耕国内应急救援、通航、警航市场，加大市场开拓力度[84] - 2026年创新升级成本管理模式，加强供应链价格管控[85] - 2026年健全重大风险“一风险一预案”专项防控机制[85] 人员情况 - 公司母公司在职员工11人，主要子公司在职员工13812人，在职员工合计13823人[111] - 公司生产人员7391人，销售人员137人，技术人员4079人，财务人员166人，行政人员2050人[111] - 公司博士研究生50人，硕士研究生1071人，本科5352人，专科及以下7350人[111] 股东情况 - 截至报告期末普通股股东总数为61,541户，年度报告披露日前上一月末为61,099户[171] - 中国航空科技工业股份有限公司持有无限售条件流通股292,010,310股，持股比例51.07%[174] 审计情况 - 审计认为公司2025年财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[190] - 审计将应收账款坏账准备和营业收入确认确定为关键审计事项[194][195]

业绩总结 - 2025年度公司营业收入为213.86亿元，较上年度增长3.39%[9] - 2025年末公司资产总计425.27亿元，较期初增长3.10%[17][18][19] - 2025年净利润为23.50亿元，较2024年下降33.60%[25] - 2025年归属母公司股东的净利润为21.62亿元，较2024年下降35.54%[25] 财务数据 - 截至2025年12月31日，公司应收票据原值58.18亿元，预期信用损失1.41亿元[10] - 截至2025年12月31日，公司应收账款原值122.90亿元，预期信用损失5.72亿元[10] - 2025年末货币资金73.05亿元，较期初下降20.23%[17] - 2025年营业总成本为187.24亿元，较2024年增长9.32%[24] 股本变动 - 2025年申请回购注销62名激励对象1,390,346股，变更后实收资本为2,118,271,050.00元[58] - 2026年同意回购注销95名激励对象843,489股，变更后实收资本为2,117,427,561.00元[58] - 因2025年业绩未达标，2026年回购注销17,181,264股，变更后实收资本为2,100,246,297.00元[59] 子公司情况 - 本期纳入合并范围子公司共16户，本年新增1户[59] 会计政策 - 银行承兑汇票组合不确认预期信用损失，商业承兑汇票组合参照应收账款计提坏账准备[91] - 公司按相当于整个存续期内预期信用损失金额计量不含重大融资成分应收账款的损失准备[92] - 公司存货采用永续盘存制，按实际成本计价[100] 税务政策 - 2023年1月1日至2027年12月31日，先进制造业企业可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[153] - 公司及部分子公司取得高新技术企业证书，自发证之日起三年内适用15%的企业所得税税率[153][155][156][157][158]

业绩总结 - 2025年营业收入74.49亿元，较2024年增长41.83%[29][54][180] - 2025年利润总额5445.91万元，较2024年增长46.80%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润3975.98万元，较2024年增长1.33%[29][52][180] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润3739.35万元，较2024年增长42.44%[29][49][52] - 2025年经营活动产生的现金流量净额1.65亿元，2024年为 -5.66亿元[29][73][182] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产53.77亿元，较2024年末增长0.80%[29] - 2025年末总资产140.14亿元，较2024年末下降8.76%[29] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为65596户，年度报告披露日前上一月末为42196户[151] 未来展望 - 2026年是“十五五”开局之年，公司将推动年度科研生产经营目标完成[86] 新产品和新技术研发 - 本期研发投入83704981.19元，占营业收入比例1.12%，资本化比重为0%[70] - 公司研发人员508人，占总人数比例27.77%，其中硕士及以上学历189人，30 - 40岁198人[71] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司取消监事会及监事设置，原监事会职权由董事会审计委员会承接[93] - 公司围绕2025年科研生产经营任务制定薪酬政策，推动薪酬资源向价值创造者倾斜[116]

业绩总结 - 2025年营业收入242.12亿元，较2024年增长1.39%[28] - 2025年利润总额14.49亿元，较2024年增长10.77%[28] - 2025年归属于上市公司股东的净利润10.67亿元，较2024年增长2.56%[28] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产379.62亿元，较2024年末增长1.35%[28] - 2025年末总资产832.59亿元，较2024年末增长6.58%[28] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为175,141户，年度报告披露日前上一月末为179,163户[194] 未来展望 - 预计“十五五”时期中国航空事业将实现从规模扩张到质量引领的跨越[86] - 2026年度预计实现营业收入245.14亿元，同比增长1.25%；预计实现利润总额15.46亿元，同比增长6.72%[90] 新产品和新技术研发 - 2025年公司申请发明专利1,078项，被授权684项，申请实用新型专利344项，被授权339项[47] 市场扩张和并购 - 2025年12月12日公司拟现金收购航投誉华59.1816%的合伙份额[155] - 2026年2月6日，公司全资子公司青云仪表收购航空工业产业基金持有的中航捷锐3.7805%股权和瑞特新持有的中航捷锐6.2195%股权[159] 其他新策略 - 公司推进监事会取消工作，由董事会审计委员会承接监督职能[98] - 公司建立目标、责任、业绩考评体系，推进经理层任期制与契约化管理[98] - 公司重新签署《托管协议》，因合同签署主体、股权、业务等情况变化[101] - 2026年3月公司制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，后续将按制度安排递延支付和执行止付追索程序[110] 分红情况 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.46元（含税），合计拟派发现金红利221,852,412.38元（含税）[12] - 2025年前三季度已派发现金红利106,169,629.06元（含税），本年度公司现金分红总额328,022,041.44元（含税），占2025年净利润的比例为30.73%[12] 财务指标 - 2025年基本每股收益0.2207元/股，较2024年增长2.61%[29] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.1826元/股，较2024年增长5.98%[29] - 2025年加权平均净资产收益率2.82%，较2024年减少0.01个百分点[29] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率2.33%，较2024年增加0.07个百分点[29] 业务板块情况 - 飞机制造业营业收入188.75亿元，营业成本132.16亿元，毛利率29.98%，营业收入比上年减少3.31%，营业成本比上年减少4.72%，毛利率比上年增加1.03个百分点[53] - 汽车制造业营业收入31.88亿元，营业成本23.65亿元，毛利率25.81%，营业收入比上年增加35.48%，营业成本比上年增加26.68%，毛利率比上年增加5.16个百分点[53] - 非航空防务产品营业收入11.89亿元，营业成本10.13亿元，毛利率14.84%，营业收入比上年增加36.21%，营业成本比上年增加52.82%，毛利率比上年减少9.25个百分点[53] - 现代产业及其他营业收入41.48亿元，营业成本30.34亿元，毛利率26.84%，营业收入比上年增加19.03%，营业成本比上年增加15.88%，毛利率比上年增加1.99个百分点[53] 资金情况 - 经营活动现金流量净额2.83亿元，比上年同期多流入22.71亿元[68] - 投资活动现金流量净额 -15.27亿元，比上年同期多流出6.38亿元[68] - 筹资活动现金流量净额15.74亿元，比上年同期少流入14.61亿元[69] 资产情况 - 应收款项11.49亿元，较上期期末增63.34%；短期借款98.18亿元，较上期期末增44.95%[71] - 合同负债9.57亿元，较上期期末降30.47%；租赁负债4813.99万元，较上期期末降31.57%[71] - 境外资产为45,209,614.03元，占总资产的比例为0.05%[72] - 受限资产合计588,717,344.18元，包括货币资金435,524,076.82元、应收票据98,356,674.15元、应收账款52,968,602.53元、固定资产1,867,990.68元[75] 子公司情况 - 庆安集团有限公司营业收入317,539.75万元，营业利润18,783.54万元，净利润17,285.20万元[80] - 陕西航空电气有限责任公司营业收入196,647.96万元，营业利润 -5,490.11万元，净利润 -7,103.66万元[80] - 上海航空电器有限公司营业收入160,740.06万元，营业利润8,069.39万元，净利润8,076.49万元[80] 募集资金情况 - 向特定对象发行股票募集资金总额500000.00万元，净额496524.99万元，截至报告期末累计投入399556.99万元，投入进度80.47%，本年度投入42351.69万元，占比8.53%[171] - 航空引气子系统等机载产品产能提升项目计划投资72110.00万元，本年投入22097.05万元，截至报告期末累计投入35751.61万元，投入进度49.58%，节余14060.06万元[172] - 液压作动系统产能提升建设项目计划投资20000.00万元，本年投入3018.70万元，截至报告期末累计投入13847.58万元，投入进度69.24%，节余25.99万元[172] 股东情况 - 中航机载系统有限公司期末持股1,242,768,901股，占比25.68%[196] - 中国航空科技工业股份有限公司期末持股798,476,553股，占比16.50%[196] - 中国航空工业集团有限公司期末持股305,378,962股，占比6.31%[196]

审计及风险管理委员会人员构成 - 审计及风险管理委员会委员为三名以上，独立非执行董事应占多数，至少一名有适当专业资格或会计专长[5] - 委员会主席由董事会全体会议选举具有会计专业的独立非执行董事担任[5] - 前任会计师事务所合伙人在规定日期起计两年内不得担任委员会委员[6] - 委员由董事长或三分之一以上董事联名提名，全体董事过半数选举和罢免，任期与董事会一致[6] - 委员辞职须提前三个月向董事长提交书面辞呈，经董事会批准生效，人数不符要求时自补选委员到任生效[6] 委员会职责 - 协助董事会评估及制定公司可接纳的风险性质及程度，监督风险管理及内部监控系统[9] - 负责选择、监察外聘审计师与内部审计机构和内控机构负责人，评估其独立性等[9] - 至少每年检讨一次公司（包括附属公司）的风险管理及内部监控系统有效性[15] - 有权对公司关系重大的投资项目进行审议[18] - 可要求董事会召开股东会，当有证据显示或怀疑有关人员严重失职或发生重大事项时[17] - 确保公司建立员工及往来者举报或质疑不正当行为的政策和渠道[14] - 检讨公司财务及会计政策及实务[16] 会议相关 - 至少每年与外聘审计师召开两次会议[12] - 每年须至少举行两次会议，时间在董事会审议公司中期或年度业绩之前，且每年至少召开一次与外聘审计师等的特别会议[23] - 开会议决事项法定人数至少三名成员，其中二名须为独立非执行董事[23] - 会议通知须在开会前五天发出，会议文件至少于会议日期前三天提交委员审阅[23] - 决议案须经全体委员过半数通过，也可书面决议[25] 其他 - 行使职权聘请专业人员费用由公司承担[14] - 应获充足资源履行职责[15] - 公司管理层及职员需回答委员会问题并提供证明文件或资料[19] - 会议记录由正式委任秘书保存[27] - 会议记录初稿和定稿在会后合理时间发送全体成员[27] - 会议决议及记录需书面形式并由出席委员签署才有效[27] - 会议记录发送给所有委员，经批准可同时发送给董事会其他成员[27] - 公司相关部门提供风险管理及内部监控书面材料[27] - 每年向董事会提交书面工作报告[28][29] - 工作细则自董事会批准之日起执行[31] - 工作细则未尽事宜按相关法规和章程执行并可修订[31] - 工作细则修订须报董事会批准[31] - 工作细则解释权归公司董事会[32]

新产品和新技术研发 - 2026年3月27日批准与中直、自控所签智能电动飞行器飞控技术开发合同[3][5][6] - 研发经费9000万元，公司与中直各出资4500万元[8][20] - 合同期限30个月，新技术成果等三方共有[9] 股权结构 - 中航工业集团持公司59.63%股份权益[12][17] - 公司持中直股份51.07%权益[14] 资金支付安排 - 合同签订30日内，公司与中直共付3000万，各付1500万[7] - 自控所首飞验收后30日内，共付4700万，公司付3000万、中直付1700万[7] - 自控所交付成果后30日内，中直付1300万[7]

股息信息 - 2025年度末期股息为每股0.0665元人民币[1] - 股东批准日期为2026年5月19日[1] - 除净日为2026年5月21日[1] - 股息派发日为2026年6月25日[1] 股份过户 - 递交股份过户文件最后时限为2026年5月22日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年5月24日至2026年5月29日[1] - 记录日期为2026年5月29日[1] 董事会构成 - 董事会由9位董事组成，含2位执行董事、4位非执行董事和3位独立非执行董事[2]

收入和利润（同比环比） - 2025年度收入为人民币894.42亿元，同比增长2.84%[3] - 归属于母公司所有者的净利润为人民币17.65亿元，同比下降19.30%[3] - 基本每股收益为人民币0.221元，同比下降19.34%[5] - 2025年营业收入为894.42亿元人民币，同比增长2.8%；营业成本为719.98亿元人民币，同比增长5.7%[14] - 主营业务收入为881.59亿元人民币，同比增长2.9%；主营业务成本为709.40亿元人民币，同比增长5.6%[14] - 公司2025年对外交易总收入为894.42亿元，较2024年的869.71亿元增长2.8%[16][17] - 公司2025年净利润为48.43亿元，较2024年的57.54亿元下降15.8%[16][17] - 公司2025年度收入为894.42亿元人民币，同比增长24.71亿元，增幅2.84%[45] - 公司2025年度归母净利润为17.65亿元人民币，同比减少4.22亿元，降幅19.30%[45] - 2025年度总收入为人民币894.42亿元，同比增长2.84%[46] - 营业利润为人民币53.67亿元，同比下降11.17%[53] - 归属于母公司所有者的净利润为人民币17.65亿元，同比下降19.30%[55] - 基本每股收益为0.221元，扣非后基本每股收益为0.202元[32] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为人民币846.20亿元，同比增长3.93%[4] - 研发费用为人民币61.55亿元，同比下降7.59%[4] - 财务费用为人民币1.18亿元，上年同期为净收益人民币0.1451亿元[4] - 公司2025年研发费用为61.55亿元，较2024年的66.61亿元下降7.6%[20] - 公司2025年销售费用为7.91亿元，较2024年的8.58亿元下降7.8%[18] - 公司2025年管理费用为49.15亿元，较2024年的52.31亿元下降6.0%[19] - 公司2025年财务费用为1.18亿元，而2024年为财务收益0.15亿元[21] - 销售费用为人民币7.91亿元，同比下降7.81%，占收入比重0.88%[49] - 研发费用为人民币61.55亿元，同比下降7.60%，占收入比重6.88%[51] 各条业务线表现 - 航空配套系统及相关业务是最大收入分部，2025年收入为510.54亿元，占总收入的57.1%[16] - 航空配套系统分部2025年净利润为42.13亿元，同比下降21.0%[16][17] - 航空整机业务收入为人民币285.52亿元，同比增长0.28%，占总收入比重为31.92%[46][57] - 航空配套系统及相关业务收入为人民币510.54亿元，同比增长5.26%，占总收入比重为57.08%[46][59] - 航空工程服务业务收入为人民币98.36亿元，同比下降1.59%，占总收入比重为11.00%[47][61] - 航空整机业务毛利率为7.22%，同比下降1.30个百分点[58] - 航空配套系统及相关业务毛利率为27.66%，同比下降3.63个百分点[60] 各地区表现 - 2025年来自中国内地的收入为871.43亿元人民币，占营业总收入的比例为97.4%[14] 其他财务数据 - 信用减值损失为人民币5.45亿元，同比扩大47.08%[4] - 货币资金减少至人民币304.39亿元，同比下降26.33%[6] - 应收账款增加至人民币553.67亿元，同比增长13.86%[6] - 公司2025年总资产为2066.03亿元人民币，较2024年的2020.44亿元人民币增长2.3%[7] - 公司2025年末流动负债为979.46亿元人民币，其中短期借款为118.45亿元人民币，同比增长26.7%[8] - 公司2025年末应付账款为510.95亿元人民币，同比增长11.3%[8] - 公司2025年合同负债为108.79亿元人民币，较2024年的157.78亿元人民币下降31.0%[8] - 公司2025年末归属于母公司股东的权益为350.14亿元人民币，较2024年末增长2.5%[10] - 公司2025年末未分配利润为113.80亿元人民币，较2024年末增长10.2%[10] - 公司2025年固定资产为271.18亿元人民币，较2024年增长8.3%[7] - 公司2025年资产总额为2066.03亿元，较2024年的2020.44亿元增长2.3%[16][17] - 投资总收益为4.5375亿元，较上年的4.6148亿元略有下降[23] - 公允价值变动收益为1774.4万元，较上年的515.6万元大幅增长244.1%[24] - 信用减值损失为-5.4499亿元，较上年的-3.7057亿元扩大47.0%[25] - 资产减值损失为-4.0615亿元，较上年的-4.4406亿元收窄8.5%[26] - 资产处置收益为9705.6万元，上年为-9.1万元，主要来自无形资产处置收益4629.5万元[27] - 营业外支出为1.2968亿元，较上年的5413.9万元大幅增长139.5%，主要因违约金等支出增至1.0305亿元[29] - 所得税费用为5.0484亿元，较上年的3.3768亿元增长49.5%[30] - 年末应收账款总额为579.05亿元，其中坏账准备25.38亿元，净额553.67亿元[38] - 按组合计提的应收账款坏账准备中，1年以内账龄的计提比例为0.82%，1-2年为6.11%，2-3年大幅上升至27.91%[40] - 年末应收票据总额为107.40亿元，其中商业承兑汇票坏账计提比例为2.32%[36] - 年末应付票据总额为123.75亿元，其中银行承兑汇票76.34亿元，商业承兑汇票47.41亿元[42] - 年末应付账款总额为510.95亿元，较年初的459.02亿元增长11.31%[44] - 应收账款坏账准备本年计提金额为51.05亿元[43] - 应收票据坏账准备本年计提金额为3.53亿元[36] - 公司现金及现金等价物净额为人民币290.54亿元[68] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为净流出人民币81.21亿元，同比由净流入21.70亿元转为净流出，增加净流出102.91亿元[69][70] - 2025年度投资活动使用的现金流量净额为净流出人民币26.03亿元，同比净流出减少27.64亿元，降幅51.50%[69][72] - 2025年度融资活动产生的现金流量净额为净流入人民币4.42亿元，同比净流入减少48.94亿元，降幅91.72%[69][72] - 公司总借款合计为人民币206.87亿元，其中短期借款122.96亿元，即期长期借款38.51亿元，非即期长期借款45.40亿元[72] - 长期借款中1年内需偿还38.51亿元，1-2年内需偿还29.43亿元，3-5年内需偿还13.85亿元，5年后需偿还2.12亿元[73] - 银行借款为人民币72.97亿元，加权平均年利率2.1%，占总借款35.27%；其他借款为人民币133.90亿元，加权平均年利率2.1%，占总借款64.73%[74] - 资本负债率于2025年12月31日为10.01%，较2024年12月31日的8.79%有所上升[75] - 抵押及质押借款总额为人民币2.43亿元，其中0.92亿元以房屋建筑物（账面净值0.07亿元）抵押，1.51亿元以应收票据及应收账款（账面净值1.51亿元）质押[77] - 提供担保的借款为人民币0.55亿元，全部由附属公司提供[78] 管理层讨论和指引 - 国内销售部分采用预收款方式，其余给予客户180-360天信用期[40] - 公司计划非公开发行可交换公司债券，期限不超过3年，募集资金规模不超过人民币10亿元，用于补充流动资金[85] - 董事会建议实施H股全流通，涉及国家产业投资基金持有的261,522,000股内资股（约占公司已发行股份总数的3.28%）[87] - 董事会建议派发2025年度末期股息总额为人民币530,194,807元，相当于每股人民币0.0665元（2024年度：每股0.081元）[89] - 审计及风险管理委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的年度业绩和合并财务报表[92] - 公司确认其于截至2025年12月31日止年度已遵守企业管治守则[102] - 所有董事及监事确认其于2025年遵守了证券交易的标准守则[103] - 公司2025年年度报告将适时于香港联交所及公司网站登载[104] 其他没有覆盖的重要内容 - 建议派发2025年末期股息总额为人民币5.30194807亿元，每股人民币0.0665元[3] - 公司2025年获得其他收益（主要为政府补助）92.74亿元，较2024年的84.08亿元增长10.3%[22] - 建议派发末期股息每股0.0665元，总额约5.3019亿元，上年为每股0.081元，总额约6.4580亿元[31] - 应收票据年末余额105.6446亿元，其中商业承兑汇票占比70.3%，坏账准备计提比例从年初的1.31%升至1.63%[33][34][35] - 中航光电民机与工业产业园、高端互连产业社区正式投用[65] - 中标宁夏多个低空经济项目[65] - 联合创新打造的未来飞行器概念机“紫火”亮相天津国际直升机博览会[66] - 公司员工总数为71,800名，其中航空整机业务占21.80%（15,652名），航空配套系统及相关业务占74.85%（53,741名），航空工程服务业务及其他占3.35%（2,407名）[82] - 2025年度员工成本为人民币173.52亿元，较上年同期的178.09亿元减少4.57亿元，降幅为2.57%[82] - 公司于2025年11月24日增持中直股份1,391,700股A股，增持后直接持有中直股份约51.07%（418,746,503股）的权益[86] - 胡世伟女士自2025年3月28日起不再担任审计及风险管理委员会委员，周训文先生获任委员[93] - 徐岗先生因工作安排于2025年5月20日辞任非执行董事[93] - 高继明先生于2025年12月12日获委任为非执行董事，任期至2027年[93] - 周训文先生因达到法定退休年龄，将于2026年3月27日辞任非执行董事及多个委员会职务[94] - 王荣先生于2026年3月27日获提名为第八届董事会非执行董事候选人，待2025年度股东周年大会批准[96] - 郑程杰先生自2026年3月27日起接替黄慧玲女士担任公司于香港的授权代表[101] - 中国航空工业集团作为控股股东直接及间接持有公司59.63%的权益[107] - 报告期（本期）指2025年1月1日至2025年12月31日[108]