本文源自：金融界AI电报 金融界6月13日消息，周五港股市场集体低开，盘面上，能源设备与服务、石油与天然气板块走高，截 至10：20，港股通央企红利ETF南方（520660）涨0.82%，该基金近1月来已涨超6%！ 热门个股方面， 中航科工涨超5%，中远海控涨超4%，东方海外国际、中化化肥、中海油田服务、东方电气等涨超3%。 消息面上，据上证报6月12日报道，在亚洲交易员论坛年度会议暨股票交易峰会2025上，香港证监会主 席黄天祐表示，香港证监会与香港交易所合作，自2025年年中开始，将分两阶段将适用证券的最低上落 价位下调50%至60%，从而降低整体交易成本及提升流动性。黄天祐说，展望未来，两地证监会正在考 虑全面优化措施，计划将港股人民币柜台、房地产投资信托基金、交易所买卖基金（ETF）等更多产品 纳入沪深港通。 中信建投指出，5-7月进入分红高峰期，6月分红规模尤为突出，高股息板块成为资金 配置焦点。金融、公用事业、能源等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险资金、养老金等追求 稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压力。历史数据显示，部 分投资者存在"分红前布局、到账后 ...

收入和利润（同比环比） - 2024年公司收入869.71亿元，较2023年的847.52亿元增长2.62%[11][23] - 2024年利润总额60.92亿元，较2023年的70.73亿元下降13.87%[11] - 2024年归属母公司所有者净利润21.87亿元，较2023年的24.47亿元下降10.63%[11][23] - 2024年毛利率21.67%，较2023年的24.97%下降3.30个百分点[11] - 2024年基本每股收益0.274元，较2023年的0.311元下降11.90%[11] - 2024年摊薄每股收益0.274元，较2023年的0.311元下降11.90%[11] - 2024年集团实现收入869.71亿元，较上年同期847.52亿元增长22.19亿元，增幅2.62%，主要因直升机产品收入同比增长[34][35] - 2024年公司归属母公司所有者净利润为21.87亿元，较上年同期24.47亿元减少2.60亿元，降幅10.63%[34] - 2024年度营业利润60.42亿元，同比减少9.51亿元，降幅13.60%[44] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润21.87亿元，同比减少2.60亿元，降幅10.63%[46] 成本和费用（同比环比） - 2024年度销售费用8.58亿元，同比减少0.62亿元，降幅6.74%，占集团收入比重0.99%，较上年同期下降0.32个百分点[40] - 2024年度管理费用52.31亿元，同比减少4.23亿元，降幅7.48%，占集团收入比重6.01%，较上年同期下降0.66个百分点[41] - 2024年度研发费用66.61亿元，同比减少9.12亿元，降幅12.04%，占集团收入比重7.66%，较上年同期下降1.28个百分点[42] - 2024年度集团员工成本178.09亿元，较上年增加2.10亿元，增幅1.19%[79] 各条业务线表现 - 2024年航空整机收入485.04亿元，占比55.77%；航空配套系统及相关业务收入284.72亿元，占比11.49%；航空工程服务收入99.95亿元，占比32.74%[36] - 2023年航空整机收入548.19亿元，占比64.68%；航空配套系统及相关业务收入222.52亿元，占比9.06%；航空工程服务收入76.81亿元，占比26.26%[36] - 2024年度航空整机业务收入284.72亿元，同比增加62.20亿元，增幅27.95%，占集团收入比重32.74%，较上年同期增长6.48个百分点[37] - 2024年度航空配套系统及相关业务收入485.04亿元，同比减少63.15亿元，降幅11.52%，占集团收入比重55.77%，较上年同期下降8.91个百分点[37] - 2024年度航空工程服务业务收入99.95亿元，同比增加23.14亿元，增幅30.13%，占集团收入比重11.49%，较上年同期增长2.43个百分点[38] - 2024年度航空整机业务收入占集团收入比重为32.74%，较上年同期增长6.48个百分点[62] - 2024年度航空整机业务毛利率为8.52%，较上年同期减少4.50个百分点[63] - 2024年度航空配套系统及相关业务收入485.04亿元，较上年同期下降11.52%，航电业务收入403.62亿元，较上年同期减少51.63亿元，降幅为11.34%，占该业务收入的83.21%[64] - 2024年度航空配套系统及相关业务收入占集团收入比重为55.77%，较上年同期下降8.91个百分点[65] - 2024年度航空配套系统及相关业务毛利率为31.29%，与上年同期基本持平[66] - 2024年度航空工程服务业务收入99.95亿元，较上年同期增长30.13%[67] - 2024年度航空工程服务业务收入占集团收入比重为11.49%，较上年同期增长2.43个百分点[68] - 2024年度航空工程服务业务毛利率为12.43%，较上年同期下降1.93个百分点[69] - 航空整机业务员工15,742名，占比21.91%；航空配套系统及相关业务员工53,681名，占比74.72%；航空工程服务业务及其他员工2,424名，占比3.37%[79] 业务进展与成果 - 公司与中国航空研究院联合研发高速电动垂直起降飞行器（H - eVTOL）项目，完成原理样机首飞并在珠海航展展出[25] - AC313A直升机完成首次高寒试飞，机载创新平台和重点实验室高质量建设运行[25] - 公司完成中直股份重大资产重组，推进直升机产业链一体化[25] - C919项目批量生产能力按计划持续提升[25] - 2024年集团完成直升机业务整合，募集配套资金约30亿元[70] - 珠海航展期间集团签订30架直升机采购意向合同[71] 荣誉与奖项 - 公司荣获中国证券金紫荆奖“新中国成立75周年卓越企业贡献奖”和“最具改革创新力上市公司奖”等多项ESG相关奖项[26] 管理层讨论和指引 - 2025年公司董事会将以科技创新为目标，以资本赋能为动力助力现代航空工业体系建设[29] 募集资金使用情况 - 截至2024年12月31日，公司累计投入募集资金67.58亿元用于相关业务[75] - 2018年底公司H股配售募集资金净额约13.46亿港元，已按用途使用完毕[75] - H股配售中约1亿元用于一般营运资金，约12亿元用于投资航空产品业务等[77] 人员情况 - 2024年12月31日，集团拥有员工71,847名[78] - 执行董事闫灵喜54岁，孙继忠57岁[84][86] - 非执行董事徐东升59岁，2024年7月出任；周训文59岁，2024年7月出任[89][91] - 胡世伟女士56岁，2024年7月起出任公司非执行董事[94] - 徐岗先生53岁，2019年5月起出任公司非执行董事[96] - 刘威武先生61岁，2018年6月起出任公司独立非执行董事[99] - 毛付根先生62岁，2021年5月起出任公司独立非执行董事[101] - 林贵平先生59岁，2021年5月起出任公司独立非执行董事[104] - 聂小铭先生58岁，2024年7月起出任公司监事[107] - 郭广新先生55岁，2018年6月起出任公司监事[110] - 康颖蕾女士46岁，2024年7月起出任公司监事[112] - 王敬民先生53岁，2021年12月起出任公司总会计师[115] - 赵卓先生52岁，2024年7月起出任公司董事会秘书[117] 股息与股权结构 - 董事会建议派发2024年度末期股息总额为人民币645,801,194元，每股人民币0.081元（2023年度：每股人民币0.088元）[122] - 公司2024年12月31日的股本结构为：内资股1,762,191,406股，占比22.10%；H股6,210,662,836股，占比77.90%；合计7,972,854,242股[128] - 截至报告日，中国航空工业集团持有H股3,503,070,569股，占比56.40%；持有内资股1,250,899,906股，占比70.99%[130] - 截至报告日，国家产业投资基金持有内资股261,522,000股，占比14.84%[130] - 截至报告日，天津保税投资持有内资股249,769,500股，占比14.17%[130] - 对内地个人股东和证券投资基金通过沪深港通投资H股取得的股息红利，公司将按20%的税率代扣代缴个人所得税[127] - 内地企业股东通过沪深港通投资H股取得的股息红利所得，公司不代扣代缴企业所得税，内地居民企业股东连续持有H股满12个月取得的股息红利所得，依法免征企业所得税[127] - 2024年度股东周年大会拟于2025年5月20日举行，公司将自2025年4月30日起至2025年5月20日暂停办理H股股份过户登记[124] - 末期股息将派发给2025年5月30日名列公司股东名册之股东，公司将在2025年5月25日至2025年5月30日暂停办理H股股份过户登记手续[122] - 经2024年度股东周年大会批准后，股息预计将于2025年6月25日或之前派付[123] - 中国航空工业集团持有35.03亿股H股，其中32.98亿股直接持有，1834.05万股由中航机载系统持有，1834.6万股由中航工业（香港）持有，353.9万股由中航产融持有[133] - 2019年公司发行15.01亿股内资股作为收购对价，向中国航空工业集团发行12.51亿股，向天津保税投资发行2.50亿股，2020年完成发行[133] - 2023年公司向国家产业投资基金发行2.62亿股内资股，2023年7月3日完成发行[133] 对外捐赠 - 2024年集团对外捐赠支出为361.57万元[135] 采购与销售情况 - 报告期内，集团航空业务前五大供应商采购额占采购总额10.74%，最大供应商占3.09%；前五名客户销售额占销售总额49.28%，最大客户占31.46%[138] 股本变动 - 2024年3月22日，中直股份因重组发行1.42亿股A股，总股本增至7.32亿股；7月25日，募集配套资金发行8828.72万股A股，总股本增至8.20亿股，公司现金2亿元认购588.58万股[142] 持续关连交易 - 2024年度，集团与中国航空工业集团、中航机载集团、沈阳兴华、哈飞集团、中航财务、中航租赁进行持续关连交易[144] - 2023年8月22日，公司与中国航空工业集团签订产品互供、服务互供、土地使用权及房屋租赁三项持续关连交易协议，有效期至2026年12月31日[145] - 2023年8月22日，公司与中航机载、沈阳兴华、中航财务、中航租赁分别签订框架协议，合作期限均至2026年12月31日[146][147][149][150] - 2023年3月15日，公司与哈飞集团签订框架协议，合作期限至2024年12月31日[148] - 2023年3月15日，中航规划与中航建发科技签订框架协议，2023 - 2025年委托贷款和担保每日余额均不超2亿元[151] - 2023年12月19日，天津天利与中航证券签订协议，2024 - 2026年购买收益凭证产品每日最大余额不超2亿元[152] - 2024年与中国航空工业集团产品互供，集团年度开支97.98亿元，上限209.8亿元；年度收入229.47亿元，上限433.5亿元[153] - 2024年与中国航空工业集团服务互供，集团年度开支11.32亿元，上限16.1亿元；年度收入40.82亿元，上限56亿元[153] - 2024年与中国航空工业集团土地使用及房屋租赁，集团作为承租人，使用权资产开支2400万元，上限4亿元；其他款项开支0，上限3000万元；作为出租人，租赁款项收入3800万元，上限1亿元[153] - 2024年与中航机载产品及服务互供，集团年度开支20.79亿元，上限28亿元；年度收入6.09亿元，上限11亿元[153] - 2024年与沈阳兴华产品及服务互供，集团年度开支1.04亿元，上限1.5亿元；年度收入1.13亿元，上限1.3亿元[153] - 2024年1 - 3月与哈飞集团产品及服务互供，集团年度开支8100万元，上限5亿元；年度收入24.2亿元，上限277亿元；承租使用权资产开支0，上限4亿元[153] - 与中航财务金融服务框架协议中，存款服务每日最高余额（含应计利息）实际为293.01亿元，上限450亿元；保理服务每日最高余额实际为0.63亿元，上限50亿元；其他金融服务实际金额为1.77亿元，上限30亿元[155] - 与中航租赁融资租赁及保理框架协议中，直接租赁和售后回租最大每日实际余额为0，上限均为10亿元；保理服务每日最高余额实际为0.89亿元，上限10亿元[155] - 与中航建发科技的委托贷款及担保框架协议中，集团每日最高委托贷款存款余额（含应计利息）和每日最高担保最大每日实际余额为0，上限均为2亿元[155] - 天津天利及其附属公司从中航证券购买的收益凭证产品每日最大余额为0，上限2亿元[155] 资产交易与增资 - 2024年5月21日和6月15日，千山电子拟向中国航空工业集团计算所出售资产，对价为6.594075亿元[160] - 2024年10月25日和28日，中航机载拟以2.5亿元对中航凯天增资，增资后中航凯天注册资本从5.44139324亿元增至6.0376776亿元，中航机载持股比例从约61.16%增至约65.00%[160] - 2024年11月22日，长风航电拟以6372.95万元

文章核心观点 - 中航科工2024年度收入增长但净利润减少，各业务板块收入有不同变化 [1] 公司业绩情况 - 2024年度收入869.71亿元，同比增长2.62% [1] - 归属于母公司所有者的净利润21.87亿元，同比减少10.63% [1] - 基本每股收益0.274元，拟派末期股息每股0.081元 [1] 业绩变动原因 - 收入增长主要因直升机产品收入同比增长 [1] - 净利润减少主要是附属公司中航机载业绩下滑所致 [1] 各业务板块收入情况 航空整机业务 - 2024年度实现收入284.72亿元，较上年增加62.20亿元，增幅27.95% [1] - 2024年度收入占集团收入比重为32.74%，较上年增长6.48个百分点 [1] - 收入增加主要因直升机产品销量同比增长 [1] 航空配套系统及相关业务 - 2024年度实现收入485.04亿元，较上年减少63.15亿元，降幅11.52% [1] - 2024年度收入占集团收入比重为55.77%，较上年下降8.91个百分点 [1] - 收入减少主要因航电产品收入同比下降 [1] 航空工程服务业务 - 2024年度实现收入99.95亿元，较上年增加23.14亿元，增幅30.13% [2] - 2024年度收入占集团收入比重为11.49%，较上年增长2.43个百分点 [2] - 收入增加主要因工程建造收入同比增长 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现收入869.71亿元，较2023年增长22.19亿元，增幅2.62%[3] - 2024年公司归属母公司所有者净利润21.87亿元，较2023年减少2.60亿元，降幅10.63%[3] - 董事会建议派发2024年度末期股息总额6.46亿元，每股0.081元，2023年为每股0.088元[3] - 2024年营业总收入869.71亿元，2023年为847.52亿元[5] - 2024年营业总成本814.21亿元，2023年为780.69亿元[5] - 2024年净利润57.54亿元，2023年为66.91亿元[5] - 2024年综合收益总额61.03亿元，2023年为68.54亿元[6] - 2024年基本每股收益0.274元，2023年为0.311元[6] - 2024年末流动资产合计1587.61亿元，2023年末为1447.70亿元[7] - 2024年末货币资金413.22亿元，2023年末为395.21亿元[7] - 2024年12月31日资产总计202,044,106,950元，较2023年12月31日的185,073,721,109元增长9.17%[8][10] - 2024年12月31日非流动资产合计43,282,743,008元，较2023年12月31日的40,303,752,764元增长7.39%[8] - 2024年12月31日流动负债合计95,733,402,319元，较2023年12月31日的85,548,548,287元增长11.91%[9] - 2024年12月31日非流动负债合计9,662,492,753元，较2023年12月31日的11,426,069,642元下降15.43%[10] - 2024年12月31日负债合计105,395,895,072元，较2023年12月31日的96,974,617,929元增长8.68%[10] - 2024年12月31日股东权益合计96,648,211,878元，较2023年12月31日的88,099,103,180元增长9.70%[10] - 2024年1 - 12月公司营业收入为869.70764166亿美元，营业成本为681.2245769亿美元；2023年1 - 12月营业收入为847.51597514亿美元，营业成本为635.90227629亿美元[17] - 2024年公司净利润为57.54450601亿美元，2023年为66.91067488亿美元[19][20] - 2024年12月31日公司资产总额为2020.4410695亿美元，负债总额为1053.95895072亿美元；2023年12月31日资产总额为1850.73721109亿美元，负债总额为969.74617928亿美元[19][20] - 2024年销售费用合计8.58222984亿美元，2023年为9.20207244亿美元[21] - 2023年12月31日经重列后流动资产为1447.69968345亿美元，非流动资产为403.03752764亿美元，资产总计为1850.73721109亿美元[16] - 2023年1 - 12月经重列后营业收入为847.51597514亿美元，营业总成本为780.69011062亿美元[16] - 2024年对联营和合营企业的投资收益为3.06830358亿美元，2023年为4.29787242亿美元[19][20] - 2024年长股投以外其他非流动资产增加额为29.94419048亿美元，2023年为23.86692857亿美元[19][20] - 管理费用本年发生额为52.31423063亿美元，上年为56.54025124亿美元，同比下降7.47%[22] - 研发费用本年发生额为66.60912151亿美元，上年为75.73007040亿美元，同比下降12.04%[23] - 财务费用本年合计为 - 1450.6568万美元，上年为 - 1.46634643亿美元，亏损幅度收窄[24] - 其他收益本年发生额为8.40804590亿美元，上年为4.31117621亿美元，同比增长95.03%[25] - 投资收益本年合计为4.61475487亿美元，上年为6.94026930亿美元，同比下降33.51%[26] - 公允价值变动收益本年为515.6412万美元，上年为 - 1884.9783万美元，扭亏为盈[27] - 信用减值损失本年合计为 - 3.70565273亿美元，上年为 - 3.18444489亿美元，亏损增加[28] - 资产减值损失本年合计为 - 4.44063376亿美元，上年为 - 5.08288292亿美元，亏损减少[29] - 营业外收入本年合计为1.03896393亿美元，上年为1.11725686亿美元，同比下降7%[31] - 营业外支出本年合计为5413.9217万美元，上年为3210.0380万美元，同比增长68.66%[32] - 所得税费用本年合计337,683,391元，上年为381,597,236元[33] - 拟派末期股息本年为645,801,194元，上年为701,611,173元[34] - 归属母公司普通股股东净利润加权平均净资产收益率为6.66%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.274元/股[35] - 扣非后归属母公司普通股股东净利润加权平均净资产收益率为5.53%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.228元/股[35] - 2024年公司实现收入869.71亿元，较上年同期增长22.19亿元，增幅2.62%[44][45] - 2024年公司归属母公司所有者净利润21.87亿元，较上年同期减少2.60亿元，降幅10.63%[44] - 2024年销售费用8.58亿元，较上年同期减少0.62亿元，降幅6.74%，占比0.99%，较上年同期下降0.32个百分点[48] - 2024年管理费用52.31亿元，较上年同期减少4.23亿元，降幅7.48%，占比6.01%，较上年同期下降0.66个百分点[49] - 2024年研发费用66.61亿元，较上年同期减少9.12亿元，降幅12.04%，占比7.66%，较上年同期下降1.28个百分点[50] - 2024年财务费用-0.15亿元，较上年同期增加1.32亿元，增幅89.80%[51] - 2024年营业利润60.42亿元，较上年同期减少9.51亿元，降幅13.60%[52] - 2024年度所得税费用为3.38亿元，较上年减少0.44亿元，降幅11.52%[53] - 2024年度归属母公司所有者净利润为21.87亿元，较上年减少2.60亿元，降幅10.63%[54] - 2024年12月31日，集团现金及现金等价物净额为393.35亿元，主要来自年初现金及银行存款、附属公司非公开发行A股股票所得及营业运作所得[69][71] - 2024年度经营活动现金净流入21.70亿元，较上年增加净流入62.51亿元，变动率153.19%，主要因部分附属公司年末收回客户商品款同比增加[70][72] - 2024年度投资活动现金净流出53.67亿元，较上年增加净流出17.53亿元，变动率 -48.50%，主要因附属公司中直股份用闲置募集资金购买结构性存款[70][72] - 2024年度融资活动现金净流入53.36亿元，较上年增加净流入17.86亿元，变动率50.32%，主要因部分附属公司借款同比增加[70][72] - 2024年12月31日，集团总借款177.58亿元，其中短期借款97.15亿元，即期部分长期借款28.11亿元，非即期部分长期借款52.32亿元[72] - 2024年12月31日，集团银行借款47.31亿元，加权平均年利率2.4%，占总借款26.64%；其他借款130.27亿元，加权平均年利率2.4%，占总借款73.36%[74] - 2024年12月31日，集团资本负债率为8.79%（2023年12月31日为7.11%）[76] - 2024年度员工成本为178.09亿元，较上年同期增加2.10亿元，增幅为1.19%[84] - 董事会建议派发2024年度末期股息总额645,801,194元，按已发行总股数7,972,854,242股计算，每股0.081元（2023年度每股0.088元）[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年1 - 12月航空整机对外交易收入284.71516961亿美元，航空配套系统及相关业务485.042545亿美元，航空工程服务99.94992705亿美元[19] - 2023年1 - 12月航空整机对外交易收入222.52441042亿美元，航空配套系统及相关业务548.19095585亿美元，航空工程服务76.80060887亿美元[20] - 2024年航空整机业务收入284.72亿元，较上年同期增加62.20亿元，增幅27.95%，占比32.74%，较上年同期增长6.48个百分点[45] - 2024年航空配套系统及相关业务收入485.04亿元，较上年同期减少63.15亿元，降幅11.52%，占比55.77%，较上年同期下降8.91个百分点[45] - 2024年航空工程服务业务收入99.95亿元，较上年同期增加23.14亿元，增幅30.13%，占比11.49%，较上年同期增长2.43个百分点[46] - 2024年度航空整机业务收入284.72亿元，较上年增长27.95%，占集团收入比重32.74%，较上年增长6.48个百分点[56][57] - 2024年度航空整机业务毛利率为8.52%，较上年减少4.50个百分点[58] - 2024年度航空配套系统及相关业务收入485.04亿元，较上年下降11.52%，占集团收入比重55.77%，较上年下降8.91个百分点[59] - 2024年度航空配套系统及相关业务毛利率为31.29%，与上年基本持平[60] - 2024年度航空工程服务业务收入99.95亿元，较上年增长30.13%，占集团收入比重11.49%，较上年增长2.43个百分点[61] - 2024年度航空工程服务业务毛利率为12.43%，较上年下降1.93个百分点[62] - 员工总数为71,847人，其中航空整机业务15,742人，占比21.91%；航空配套系统及相关业务53,681人，占比74.72%；航空工程服务业务及其他2,424人，占比3.37%[83] 公司股权及股本变化 - 2024年3月22日，中直股份因建议重组发行142,129,270股A股股份，总股本由589,476,716股增至731,605,986股；7月25日，募集配套资金发行88,287,227股A股股份，总股本增至819,893,213股，公司约以现金2亿元认购5,885,815股[87] - 2024年12月25日，哈飞集团将其持有的中直股份19,186,952股A股（占总股本2.34%）转让给公司，转让价每股39.76元，转让完成后公司直接持股增至417,354,803股，持股比例增至50.90%[89] 公司治理结构变化 - 2024年7月12日，闫灵喜等6人当选第八届董事会董事，廉大为等3人不参加重选，徐东升等3人获委任为非执行董事；闫灵喜当选董事长[91][93] - 2024年7月12日，郭广新当选第八届监事会股东代表监事，郑强等2人不参加重选，聂小铭获委任为股东代表监事，康颖蕾当选职工代表监事；聂小铭当选主席[93] - 2024年7月12日，董事会续聘孙继忠为总经理、王敬民为财务总监；7月26日，徐滨辞任董事会秘书，赵卓获委任[94] - 2024年7月12日，公司完成董事会及监事会换届选举工作[99] - 自2025年3月28日起，胡世伟不再担任审计及风险管理委员会委员，获委任为提名委员会委员，周训文获委任为审计及风险管理委员会委员[102] 公司运营相关其他信息 - 公司注册资本为人民币797,285.4242万元[11] - 2024年10月，公司附属公司天津航空

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年上半年收入为人民币336.17亿元，较上年同期的人民币408.73亿元减少人民币72.56亿元，降幅为17.75%[3][8] - 公司2024年上半年归属母公司所有者净利润为人民币12.51亿元[3] - 公司2024年上半年基本及摊薄每股收益为人民币0.157元[3] - 公司2024年上半年归属母公司股东权益为人民币321.94亿元[3] - 董事会建议不派付2024年上半年中期股息[3] - 2024年上半年实现毛利额81.43亿元，同比减少16.45%，综合毛利率24.22%与上年同期基本持平[11] - 2024年上半年销售费用4.26亿元，同比减少9.94%，占收入比重1.27%，较上年同期增长0.11个百分点[12] - 2024年上半年管理费用21.57亿元，同比减少11.34%，占收入比重6.42%，较上年同期增长0.47个百分点[13] - 2024年上半年研发费用20.31亿元，同比减少20.38%，占收入比重6.04%，较上年同期下降0.20个百分点[14] - 2024年上半年财务费用 -0.75亿元，同比增加50.33%[15] - 2024年上半年归属母公司所有者净利润12.51亿元，同比减少18.92%[16] - 2024年6月30日现金及现金等价物269.96亿元，总借款175.05亿元，银行借款47.80亿元，平均利率2.4%，其他借款127.25亿元，平均利率2.4%[17] - 2024年6月30日资本负债率9.43%（2023年12月31日为7.11%）[19] - 截至2024年6月30日，公司累计投入募集资金66.58亿元用于相关业务[22] - 2024年6月30日，集团有70,946名雇员，上半年员工成本66.32亿元，较上年同期减少6.73亿元，降幅9.21%[26] - 截至2024年6月30日止六个月，公司董事、监事均遵守证券交易标准守则[27] - 截至2024年6月30日，公司货币资金为29,091,209,000元，较2023年12月31日的39,500,113,757元减少[38] - 截至2024年6月30日，公司交易性金融资产为1,228,157,104元，较2023年12月31日的957,001,296元增加[38] - 截至2024年6月30日，公司应收账款为46,007,760,295元，较2023年12月31日的38,136,408,922元增加[38] - 截至2024年6月30日，公司存货为44,429,386,752元，较2023年12月31日的40,120,990,660元增加[38] - 2024年6月30日公司资产总计185,627,351,171元，较2023年12月31日的185,018,195,632元增长0.33%[39] - 2024年6月30日非流动资产合计41,352,454,767元，较2023年12月31日的40,299,472,376元增长2.61%[39] - 2024年6月30日流动负债合计86,716,095,489元，较2023年12月31日的85,536,323,784元增长1.38%[40] - 2024年6月30日非流动负债合计9,131,999,927元，较2023年12月31日的11,426,069,642元下降20.08%[41] - 2024年6月30日负债合计95,848,095,416元，较2023年12月31日的96,962,393,426元下降1.15%[41] - 2024年6月30日股东权益合计89,779,255,755元，较2023年12月31日的88,055,802,206元增长1.96%[42] - 2024年6月30日短期借款8,898,517,416元，较2023年12月31日的4,997,783,753元增长78.05%[40] - 2024年6月30日应付票据9,267,921,076元，较2023年12月31日的11,668,891,622元下降20.58%[40] - 2024年6月30日长期借款5,537,202,365元，较2023年12月31日的6,067,549,104元下降8.74%[41] - 2024年6月30日未分配利润9,473,598,149元，较2023年12月31日的8,923,873,029元增长6.16%[42] - 2024年6月30日股东权益合计18,999,676,790元，较2023年12月31日的18,918,400,052元有所增长[47] - 2024年1 - 6月营业总收入33,617,168,702元，较2023年同期的40,872,596,444元下降[48] - 2024年1 - 6月营业总成本30,221,379,574元，较2023年同期的36,662,197,283元下降[48] - 2024年1 - 6月营业利润3,714,639,246元，较2023年同期的4,277,904,606元下降[49] - 2024年1 - 6月利润总额3,729,702,262元，较2023年同期的4,310,788,636元下降[49] - 2024年1 - 6月净利润3,390,465,393元，较2023年同期的3,946,078,536元下降[49] - 2024年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润1,251,336,293元，较2023年同期的1,542,800,016元下降[49] - 2024年1 - 6月综合收益总额3,284,896,569元，较2023年同期的4,184,924,298元下降[50] - 2024年基本每股收益0.157元/股，较2023年的0.199元/股下降[50] - 2024年稀释每股收益0.157元/股，较2023年的0.199元/股下降[50] - 2024年1-6月营业收入为154,895元，2023年同期为464,686元[53] - 2024年1-6月净利润为816,119,535元，2023年同期为578,857,640元[54] - 2024年1-6月其他综合收益的税后净额为 -33,231,625元，2023年同期为153,590,875元[55] - 2024年1-6月综合收益总额为782,887,910元，2023年同期为732,448,515元[55] - 2024年1-6月经营活动现金流入小计为28,832,319,595元，2023年同期为29,370,362,085元[56] - 2024年1-6月经营活动现金流出小计为39,037,456,804元，2023年同期为44,609,830,430元[56] - 2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为 -10,205,137,209元，2023年同期为 -15,239,468,346元[56] - 2024年1-6月投资活动现金流入小计为3,646,056,755元，2023年同期为4,060,630,983元[57] - 2024年1-6月投资活动现金流出小计为5,950,609,497元，2023年同期为6,230,835,207元[57] - 2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为2,342,484,586元，2023年同期为4,569,188,389元[58] - 2024年1 - 6月汇率变动对现金及现金等价物的影响为3915414元，2023年同期为17149667元[59] - 2024年1 - 6月现金及现金等价物净增加额为 - 10163289951元，2023年同期为 - 12823334513元[59] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 56893721元，2023年同期为 - 140898349元[60] - 2024年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额为380390032元，2023年同期为 - 354903321元[61] - 2024年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额为 - 682125218元，2023年同期为385277089元[62] - 2024年1 - 6月收到的税费返还为4351元，2023年同期无此项[60] - 2024年1 - 6月收到其他与经营活动有关的现金为13413565元，2023年同期为65099475元[60] - 2024年1 - 6月支付给职工以及为职工支付的现金为13602902元，2023年同期为11956371元[60] - 2024年1 - 6月支付的各项税费为50618936元，2023年同期为41985286元[60] - 2024年1 - 6月期末现金及现金等价物余额为26996011687元，2023年同期为28613459627元[59] - 2024年1 - 6月少数股东权益为88,055,802,206元，股东权益合计为56,483,597,691元[64] - 2024年1 - 6月资本公积为7,972,854,242元[64] - 2024年1 - 6月盈余公积为13,514,296,718元[64] - 2024年1 - 6月未分配利润为228,940,969元[64] - 2024年1 - 6月归属母公司股东权益为480,615,715元[64] - 2024年1 - 6月其他综合收益为 - 46,033,541元[64] - 2024年1 - 6月本期增减变动金额中部分项目为 - 701,611,173元[64] - 2024年1 - 6月股份支付计入股东权益的金额为134,723,838元[64] - 2024年1 - 6月其他项目为42,015,784元[64] - 2024年1 - 6月期末股东权益合计为89,779,255,755元[64] - 2024年1 - 6月公司股东权益合计期末余额为84,803,852,725元，期初余额为75,519,284,678元[65] - 2024年1 - 6月综合收益总额为4,184,924,298元[65] - 2024年1 - 6月股东投入和减少资本金额为6,256,189,790元[65] - 2024年1 - 6月利润分配金额为 - 1,356,746,271元[65] - 2024年1 - 6月专项储备期末余额为196,177,849元，本期提取275,613,189元，本期使用79,435,340元[65] - 2024年1 - 6月其他权益工具持有者投入资本为0元[65] - 2024年1 - 6月股份支付计入股东权益的金额为279,150,063元[65] - 2024年1 - 6月其他权益变动金额为4,022,381元[65] - 2024年1 - 6年股东权益内部结转中其他综合收益结转留存收益为1,796,400元[65] - 2024年1 - 6月股东投入的普通股金额为261,522,000元[65] - 2024年1 - 6月其他股东权益合计本期期初余额为18,918,400,052元，期末余额为18,999,676,790元[66] - 2024年1 - 6月未分配利润本期

财务数据 - 2024年上半年公司实现收入336.17亿元人民币，同比下降17.75%[4] - 2024年上半年公司归属于母公司所有者的净利润为12.51亿元人民币，同比下降18.92%[4] - 公司营业成本为254.75亿元人民币，同比下降18.17%[7] - 公司销售费用为4.26亿元人民币，同比下降9.78%[5] - 公司管理费用为21.57亿元人民币，同比下降11.35%[6] - 公司研发费用为20.31亿元人民币，同比下降20.39%[7] - 公司财务费用为-0.75亿元人民币，同比下降49.98%[8] - 公司其他收益为3.45亿元人民币，同比增加126.71%[9] - 公司投资收益为1.88亿元人民币，同比下降27.98%[10] - 公司信用减值损失为-1.17亿元人民币，同比下降38.83%[12] - 公司资产总计为1,850.18亿元人民币[16] - 公司流动资产合计为1,447.19亿元人民币，其中货币资金为395.01亿元人民币[11] - 公司应收票据为134.54亿元人民币，应收账款为381.36亿元人民币[11] - 公司存货为401.21亿元人民币[11] - 公司负债总计为958.48亿元人民币，其中流动负债为867.16亿元人民币[16] - 公司股东权益总计为897.79亿元人民币[15] 业务情况 - 公司主要从事航空产品的研发、生产和销售，以及提供航空工程服务[17] - 2024年1-6月航空整机分部对外交易收入为人民币7,654,514,985元,航空配套系统及相关业务分部对外交易收入为人民币21,381,659,294元,航空工程服务分部对外交易收入为人民币4,580,994,423元[23] - 2024年1-6月航空整机分部利润总额为人民币265,049,885元,航空配套系统及相关业务分部利润总额为人民币3,417,351,029元,航空工程服务分部利润总额为人民币205,061,211元[23] - 2024年1-6月航空整机分部净利润为人民币230,867,943元,航空配套系统及相关业务分部净利润为人民币3,132,916,425元,航空工程服务分部净利润为人民币187,833,995元[23] - 本集团完成直升机业务整合，成功募集配套资金约人民币30亿元，提高直升机产品竞争力，扩大市场份额[77] - 本集团积极探索低空经济应用场景，加快高速电动垂直起降飞行器（H-eVTOL）科技成果转化应用[77] - 本集团直升机产品改进改型顺利推进，多款直升机产品完成试飞和试验工作[77] - 本集团教练机业务进一步拓展，多项产品立项及研制工作取得进展[77] - 本集团航空配套系统及相关业务持续推进科技创新，多家子公司取得技术突破[77] - 本集团航空工程服务业务稳定发展，在多个领域拓展业务[77] 公司治理 - 公司控股股东为中国航空工业集团有限公司，最终控制人为中国航空工业[17] - 公司于2003年4月30日在北京注册成立，2003年10月30日在香港联交所上市[17] - 公司编制财务报表以持续经营为基础，符合企业会计准则的要求[18] - 完成董事会和监事会换届选举，第八届董事会和监事会成立[97] - 续聘孙继忠先生为公司总经理，王敬民先生为公司财务总监[97] - 委任趙卓先生为公司董事会秘书[97] - 公司严格执行企业管治守则，达到相关要求[100] - 中航直升机完成增发142,129,270股A股股份，本公司认购5,885,815股[101] - 千山电子出售位于西安的资产给航空工业计算所，构成关联交易[101] - 公司及附属公司未有购买、出售或赎回任何上市证券[102] - 公司将于适当时候披露中期报告[103] - 公司董事会由9名董事组成[105]

报告公司投资评级 - 公司被给予"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是航空工业集团旗下航空装备高科技产业在香港的重要上市平台,实控人是国务院国资委 [11] - 公司主业已形成航空整机、航空配套系统及相关服务、工程服务、航空相关投资等完整的航空产业链 [12][13] - 公司控股的A股上市公司拥有航空产业链上中下游各项业务 [15] 公司持续专业化整合 - 公司持续进行专业化整合,逐步发展为香港资本市场唯一航空装备高科技旗舰公司 [17][18] - 公司子公司中航电子换股吸收合并中航机电,成为综合化航空电子系统解决方案提供商 [19][20] - 公司子公司中直股份收购哈飞、昌飞100%股权,实现直升机整机业务整合 [24][25] 公司业务稳健增长 - 2018-2023年公司经营稳定,营业收入和归母净利润稳步增长 [27][28] - 公司收入结构中,航空配套系统及相关业务贡献主要营收,且占比有提升趋势 [29][30] - 公司综合毛利率稳中有升,整机业务毛利率提升明显 [31][32] 直升机和教练机发展空间 - 我国武装直升机数量和结构与美国差距较大,有望成为未来建设重点 [33][34][35] - 我国教练机数量明显偏低,与战斗机比例严重失衡,有望受益于飞行员培养需求 [37][38][41][42] 配套系统及服务发展前景 - 航空装备差距补齐有望牵引航电系统和机电系统需求持续高景气 [57][58][59] - 中航机载实现C919部分机载系统适航取证,应用成果有望向其他民机转化 [61][62] - 中航光电在防务和民用领域布局完善,打造高端互联产业链 [64][65][67][68] 基础设施建设带来机遇 - 未来20年我国商用飞机新机交付有望达9284架,国产大飞机批产能力有望增强 [69][70] - 低空经济政策密集出台,通用机场建设需求有望高速增长 [72][73] 公司盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润30.68/36.89/43.38亿元,同比增长25%/20%/18% [78] - 根据2024年6月13日市值对应PE为10/8/7倍,基于历史估值中枢14倍给予"买入"评级 [78]

财务表现 - 集团2023年收入为人民幣847.25億元，同比增長7.57%[12] - 集團歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣24.47億元，同比增長5.47%[12] - 集團毛利率為25.18%，同比提升1.27個百分點[7] - 集團總資產為人民幣1,850.18億元，同比增長3.29%[7] - 集團總負債為人民幣969.62億元，同比下降6.41%[7] - 集團少數股東權益為人民幣564.84億元，同比增長23.80%[7] - 集團歸屬於母公司股東權益為人民幣315.72億元，同比增長5.61%[7] - 集團基本每股收益為人民幣0.311元，同比增長3.32%[7] 业务表现 - 航空整機業務收入為人民幣222.52億元，較上年同期增長9.60%，主要得益於直升機產品銷量增加及部分直升機產品價格調整[27] - 航空配套系統及相關業務收入為人民幣547.92億元，占總收入64.67%[27] - 航空工程服務業務收入為人民幣85.28億元，占總收入10.82%[27] - 航空配套系統及相關業務收入為547.92億元，同比增加9.74%[28] - 航空工程服務業務收入為76.81億元，同比下降9.93%[29] - 航空整機業務收入為222.52億元，同比增長9.60%，其中直升機業務收入為212.71億元，同比增長21.61%[50] - 航空整機業務毛利率為13.02%，同比增長1.55個百分點[51] - 航空配套系統及相關業務毛利率為31.64%，同比增長1.51個百分點[53] - 航空工程服務業務毛利率為14.36%，同比下降2.72個百分點[56] 重大事项 - 完成中航機載與中航機電的換股吸收合併[24] - 成功引進國家產業投資基金作為戰略投資者，夯實業務發展資本基礎[14] - 航空機載、直升機等業務完成重組並成功募集資金，助力產業系統化、集成化、智能化發展[14] - 聯合研發高速電動垂直起降飛行器，為形成新質生產力奠定基礎[14] - 積極推進天津民用直升機基地建設，全力推動直升機產業化發展[14] - 公司完成中航機載與中航機電的換股吸收合併，並成功募集配套資金約50億元[58] - 公司與中國航空研究院、中直股份聯合研發高速電動垂直起降飛行器(H-eVTOL)[59] - 公司多款直升機產品完成首飛或交付里程碑[59] - 公司通用飛機產品進一步拓展國際市場[60] 战略发展 - 聚焦發展戰略，增強核心功能，加快建設世界一流航空高科技產業集團[66] - 搶抓低空經濟發展新機遇，加快新型飛行器研發，加快戰略性新興產業建設[66] - 深化與國內航空科研機構合作，加速推動科技成果轉化，探索設立創新聯合體[66] - 完成直升機業務整合，推進天津直升機研發中心和民用直升機基地建設[66] - 加快航空配套系統業務結構調整和專業化整合，打造具有國際競爭力的世界一流航空工業系統集成供應商[66] - 堅持綠色航空發展理念，踐行「雙碳」戰略，深化ESG管理體系建設[66] - 全面提升企業治理能力和治理體系，優化資本結構和股東結構，維護公司在資本市場的良好形象[66] 人力资源 - 截至2023年12月31日，本集團擁有員工74,584名，員工成本為人民幣175.30億元，較上年同期增加8.27%[69][70] 公司治理 - 孫繼忠先生自2023年2月起擔任公司總經理，自2023年5月起擔任公司執行董事[75] - 廉大為先生自2019年5月起擔任公司非執行董事[76] - 劉秉鈞先生自2022年10月起擔任公司非執行董事[77] - 徐崗先生自2019年5月起擔任公司非執行董事[79] - 王軍先生自2021年5月起擔任公司非執行董事[80,81] - 鄭強先生自2016年10月起擔任公司監事會主席[86] - 監事會嚴格按照相關要求依法獨立行使職權，認真履行監督職責[193] - 監事會成員包括兩名股東代表出任的監事和一名職工代表出任的監事[194] - 監事會對董事會所有議案進行審閱，對公司重大經營活動進行風險分析和提示[195] - 監事會對公司董事及高級管理人員履行職責情況進行監督，並向董事會和管理層提出建議[195] - 監事會對公司戰略執行、利潤分配、風險管理和內部控制體系等重點環節持續進行監督[195] - 監事會推進公司治理相關制度完善工作，修訂了《公司章程》等多項制度[195] - 監事會認為公司提交股東大會審議的財務報告客觀真實地反映了公司的財務狀況和經營業績[195] - 監事會認為董事會和管理層嚴格依法規範運作，決策程序合法，工作克勤盡職[197] 股东权益 - 公司二零二三年度實現營業收入人民幣701,611,173元，董事會建議派發二零二三年度末期股息每股人民幣0.088元[98,99] - 公司於2023年12月31日的股本結構為:內資股1,762,191,406股,占22.10%;H股6,210,662,836股,占77.90%[107] - 公司主要股東持股情況:中國航空工業持有57.21%的H股和70.

财务数据 - 公司2023年全年营收847.25亿元，同比增长7.57%[1] - 归母净利润为24.47亿元，同比增长5.47%[1] - 公司2024~2026年预计归母净利润分别为29.37亿元、35.09亿元、41.78亿元，对应PE分别为8x/7x/6x[2] - 公司2026年预测营业收入为1422.4百万人民币，增长率为18.7%[3] - 2026年预计净利润为11,421百万人民币，较2023年增长70.6%[4] 业务表现 - 航空整机业务营收占比26.26%，同比增加0.48ppt，毛利率同比增加1.55ppt至13.02%[1] - 航空配套系统及相关业务营收占比64.67%，同比增加1.27ppt，毛利率同比增加1.51ppt至31.64%[1] - 航空工程服务业务营收为76.81亿元，同比减少9.93%，毛利率同比减少2.72ppt至14.36%[1] - 公司毛利率同比提升1.28ppt至25.18%，净利率同比提升0.44ppt至7.89%[1] 未来展望 - 公司逐步成长为航空高科技企业，实现航空全产业链布局，具有稀缺性[2] - 公司核心业务发展空间和高质量发展带来的盈利能力提升潜力，维持“推荐”评级[2] - 2026年预计每股收益为0.52元，较2023年增长67.7%[4] 其他信息 - 中航科工(02357)军工公司具备证券投资咨询业务资格[5] - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格[8]

业绩总结 - 公司2023年度实现收入847.25亿元，同比增长7.57%[2] - 公司2023年度净利润为24.47亿元，同比增长5.47%[3] - 公司2023年度營業總收入为84,724,890,637人民幣元，较2022年度增长7.56%[5] - 公司2023年度净利润为6,688,581,303人民币元，较2022年度增长13.77%[5] - 公司2023年度基本每股收益为0.311元/股[6] - 公司2023年度稀釋每股收益为0.311元/股[6] 用户数据 - 公司2023年12月31日，流动资产合计为144,718,723,256人民币元[7] - 公司2023年12月31日，非流动资产合计为40,299,472,376人民币元[8] - 公司2023年12月31日，资产总计为185,018,195,632人民币元[8] - 公司2023年12月31日，流动负债合计为85,536,323,784人民币元[9] - 公司2023年12月31日，非流动负债合计为11,426,069,642人民币元[10] 未来展望 - 公司不断加强治理体系的完善，密切与利益相关方的沟通，加强航空高科技产业的宣传和推广[74] - 公司与中直股份签订了多项协议，包括发行股份购买资产协议、业绩承诺及补偿协议、股份认购协议等[93] - 公司与国家产业投资基金签订股份认购协议，按每股认购股份4.34港元（折合人民币约3.82元）[96] 新产品和新技术研发 - 公司在报告期内共有员工74,584名，员工成本人民币175.30亿元，同比增长8.27%[90] - 公司与中直股份、中国航空研究院签订高速电动垂直起降飞行器联合研发协议，公司和中直股份将分别出资590万人民币用于研发[H-eVTOL]飞行器[99] - 公司2023年度现金及现金等价物净额为人民币371.59亿元，主要来源包括年初现金及银行存款、非公开发行内资股所得、附属公司非公开发行A股股票所得和营业运作所得[77] 市场扩张和并购 - 公司完成了重大收购和出售交易，股本有所增加，具体细节可参考公司发布的公告和通函[92] - 公司将向中直股份淨出售昌飛集團约38.81%股权和哈飛集團约27.17%股权[94] - 公司向中直股份发行120,850,378股对价股份，构成收购[94]