股份数量 - 2026年1月21、23日已发行股份（不含库存）254,416,106股，库存股份0，总数254,416,106股[3] - 计算已发行股份变动占比的总数为269,862,884股，含A、B类普通股[5] 股份回购 - 2026年多笔已回购拟注销股份，如1月2日回购99,000股，占比0.037%，每股1.123美元[4] - 1月23日在纽约证券交易所回购33,000股美国存托股份，每股ADS 3.7170美元[5] - 1月23日合共购回股份99,000股，付出总额122,659.24美元[13] 回购授权 - 购回授权决议2025年6月25日通过[13] - 可购回股份总数26,300,429股[13] - 已购回股份1,004,286股，占比0.382%[13] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期至2026年2月22日[13] - 呈交者为公司秘书刘绮华[16]

核心观点 - 文章核心观点为 B站博主“斯奎奇大王（牢A）”的真实身份与经历与其网络人设存在巨大出入 其塑造的“赢学”形象基于虚构或抄袭的经历 其美国留学经历存在多次中断与失败 并未如其所称进入本科并拥有光鲜的学术与社交生活 [1][2][8] 个人背景与教育经历 - 该博主本名孔同学 于2012年首次以17岁年龄入境美国 就读于西雅图绿河学院（Green River College） 这是一所两年制的社区学院（大专）[2][5] - 其曾希望走“4+4”路径 但该路径需本科学历 而孔同学在2016年专升本失败并返回中国 [4][6] - 2021年 其在家境出现财务困难的情况下 再次使用F1学生签证入学绿河学院 [14][15] - 截至2025年 其住所仍位于华盛顿州肯特（Kent）地区 该地区5英里内高校主要为绿河学院等社区学院 暗示其可能仍未转入四年制大学 [17][20][22] 学业表现与能力质疑 - 根据流传的高中成绩单 其数理化成绩几乎在不及格边缘 还有一门技术课程不及格 [11] - 绿河学院以给分宽松、对作弊行为管理不严著称 以方便学生转学 [6] - 其英语水平被指不足 甚至不足以支持线下社交生活 [27] - 2025年的购物视频显示 留美十年的孔同学仍在使用借记卡（debit card） 而通常进行学术研究（RA）或有社会安全号（SSN）的留学生会办理信用卡 这与其自称的实验室研究助理（RA）身份矛盾 [22] 网络人设与真实情况对比 - 孔同学在直播中构建了进入本科、就读医学/生物专业、在实验室担任RA、拥有导师推荐信、人际关系良好（包括白女倒贴）的“赢学”人设 [16][21] - 文章指出这些均为其幻想或抄袭自美国论坛Reddit的故事 其实际两次留学均未成功升入大三 [1][21][22] - 其故事中“东德教授”的原型 被指实为其留学中介的焦阳老师 该老师是绿河学院的中国招生负责人 [23][24] - 孔同学在直播内容中对女性留学生充满敌意 但男性留学生在其叙事中“神秘消失” 暗示其社交圈狭窄 [8][9] 家庭与财务状况 - 2016年至2021年回国期间 孔同学父亲身体出现问题 家庭财务出现困难 [13] - 公开信息显示 孔同学在此期间“连续斩杀了两家自家公司” 导致家庭从原本富裕状态变为需前往深圳打工求生 [14] - 即便在家境破产的情况下 其仍在2021年疫情高峰时选择再次赴美留学 [15]

公司股份回购 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为2.23万美元 [1] - 公司本次回购股份数量为1.76万股 [1] - 本次回购的每股价格区间为1.2567美元至1.2667美元 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为2.23万美元 [1] - 回购股份数量为1.76万股 [1] - 每股回购价格区间为1.2567美元至1.2667美元 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 知乎 呈交日期： 2026年1月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02390 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | | ...

智通财经APP讯，知乎-W(02390)发布公告，于2026年1月20日斥资11.4万美元回购9.3万股。 ...

格隆汇1月21日丨知乎-W(02390.HK)发布公告，2026年1月20日耗资11.4万美元回购9.3万股。 ...

股份情况 - 2026年1月16日开始和1月20日结束时已发行股份（不含库存）254,416,106股，库存股份0股[3] - 已发行股份总数计算依据为269,862,884股（含A、B类普通股）[4] 股份回购情况 - 2026年1月2 - 20日多次回购拟注销股份，每次多99,000股，占比0.037%，价格1.123 - 1.266美元[4] - 1月14、16、20日分别回购4,704、97,122、92,814股，占比0.002%、0.036%、0.034%，价格1.266、1.1876、1.2321美元[4] - 1月20日在纽交所回购30,938股美国存托股份，价格每股ADS 3.6964美元[4] - 2026年1月20日购回股份92,814股，付出总额114,358.35美元[12] 回购相关规定 - 股份发行、库存股份出售转让获董事会授权[5] - 购回授权决议2025年6月25日通过[12] - 公司可根据授权购回股份26,300,429股[12] - 已购回股份887,640股，占比0.338%[12] - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年2月19日[12]

小红书笔记付费功能内测 - 小红书开启“笔记付费”功能内测，创作者可对笔记进行1~199元的自主定价，并选择“单篇解锁”或“合集购买”两种形式，高清无水印原图也可付费下载 [1] 功能设计与门槛 - 开通门槛较低，需满足粉丝超100、近90天无违规、完成实名认证三项条件，旨在激活更多垂类创作者 [3] - 设计了三种轻量化变现模式：高清原图付费下载、单篇笔记付费（支持自定义试读比例）、合集付费（针对连载内容） [3] - 付费使用虚拟货币“薯币”，1元人民币可兑换10个薯币，付费内容界面设置截屏保护，且付费笔记一经发布便无法编辑、隐藏或删除 [5] 平台用户与内容生态基础 - 2025年小红书的月活用户（MAU）已突破3.39亿，其中95后占85%，一线及新一线城市用户占66% [2] - 平台每天发布笔记超过900万篇，产生评论7000多万条，庞大的用户基础为探索付费模式提供了流量优势 [2] 与知乎付费模式的对比 - 知乎付费（如盐选）更偏向“重知识、高门槛”，注重体系化与专业性的高价值内容，天然偏向头部专业大V [2][5] - 小红书付费功能更“接地气”，贴合自身生活化、多元的内容生态与用户画像，初期希望激活更多普通及垂类创作者 [2][3] - 知乎用户核心诉求是寻找答案与学习知识，付费内容多属“刚需型”（如考研攻略、职场技巧），付费意愿更高 [6][7] - 小红书用户核心是“免费种草”生活方式内容，付费内容多属“非刚需型”（如故事连载、高清壁纸），用户付费意愿面临挑战 [7] 面临的挑战与用户反馈 - 用户可能对为笔记付费产生抵触情绪，认为“一两千字的笔记卖1元钱太贵”、“习惯了免费看”，并担心付费内容泛滥破坏浏览体验 [8] - 小红书创作者以生活分享者、兴趣爱好者为主，内容门槛相对较低，相似度高，且平台上存在大量免费优质替代内容，用户较难判断付费价值 [7] - 全面开放付费笔记可能稀释平台“免费种草”的核心竞争力与社区氛围，若无法解决用户付费意愿低、内容价值难界定等问题，该尝试可能仅是短暂试水 [8][10] 商业变现背景与战略意图 - 广告和电商是小红书两大收入支柱，公司近期加快了商业布局，先后试水本地生活会员“小红卡”和二手“快捷售卖”功能，但两者表现均不尽如人意 [11] - 推出笔记付费功能，意在广告与电商之外开辟第三条增长曲线，进一步解锁内容创作者的盈利场景 [2][11] - 分析认为，该功能成本低、风险小，可能成为部分垂直内容创作者（如优质种草者的深度测评）的收益来源，实现流量到收益的高效转化，但预计主要针对垂类创作者而非所有创作者 [11][12] - 在知识付费（知乎）和网文付费（番茄小说等）赛道已有成熟玩家的情况下，小红书需要创作者“开脑洞”创造新的付费场景 [13]

公司股份回购 - 公司于2026年1月16日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共耗资11.53万美元 [1] - 此次回购涉及股份数量为9.71万股 [1]