Zhihu (ZH) Q4 2024 Earnings Call March 26, 2025 07:00 AM ET Company Participants Yolanda Liu - Director - IRWang Han - Chief Financial Officer Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to Zhihu Inc. Fourth Quarter and Full Year twenty twenty four Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Today's conference is being recorded and webcasted. At this time, ...

文章核心观点 - 知乎2024年业绩有减有增，第四季度实现盈利，运营效率提升且成本管理有效 [1][2] 业绩情况 - 2024年集团总收入12.47亿元，同比减少14.29%；股东应占净亏损1.72亿元，同比减少79.64%；每股净亏损0.63元 [1] - 2024年第四季度集团总收入8.59亿元，同比减少24.52%；股东应占净收入8627.4万元，去年同期净亏损1.04亿元；每股基本净收入0.34元 [1] 管理层观点 - 董事长兼行政总裁周源称2024年有转折意义，执行战略规划，第四季度盈利，社区生态优化，用户指标向好，创作者活跃度提升，持续投资AI应用提升竞争力 [1] - 首席财务官王晗表示2024年第四季度是重要里程碑，首次实现营业利润及净利润全面转正，得益于运营效率提升和成本管理，本季度利润率大幅提升，毛利率同比提升3.8个百分点至62.9%，营运开支同比下降37.9%，未来将保持势头创造价值 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年总收入35.99亿元，较2023年的41.99亿元下降14.3%[5] - 2024年毛利21.81亿元，较2023年的22.96亿元下降5.0%[5] - 2024年经营亏损4.81亿元，较2023年的10.72亿元收窄55.1%[5] - 2024年净亏损1.69亿元，较2023年的8.39亿元收窄79.9%[5] - 2024年经调整经营亏损4.05亿元，较2023年的8.88亿元收窄54.4%[5] - 2024年经调整净亏损0.96亿元，较2023年的6.59亿元收窄85.4%[5] - 2024年公司总收入为人民币36亿元，较2023年的人民币42亿元下降14.3%[21] - 2024年经营亏损为人民币481,083千元，较2023年的人民币1,072,225千元有所收窄[25] - 2024年净亏损为人民币168,967千元，较2023年的人民币839,528千元大幅减少[25] - 2024年总收入为36亿元，较2023年的42亿元下降14.3%[27] - 收入成本由2023年的19亿元减少25.5%至2024年的14亿元[31] - 毛利由2023年的23亿元略微下降5.0%至2024年的22亿元，毛利率由2023年的54.7%增加至2024年的60.6%[33] - 营运开支总额由2023年的34亿元下降21.0%至2024年的27亿元，其中销售及营销开支减少21.9%至16亿元，研发开支减少18.7%至7.326亿元，一般及行政开支减少21.1%至3.302亿元[34] - 经营亏损由2023年的11亿元减少55.1%至2024年的4.811亿元[35] - 经调整经营亏损（非公认会计准则）由2023年的8.88亿元减少54.4%至2024年的4.054亿元[36] - 净亏损由2023年的8.395亿元减少79.9%至2024年的1.69亿元[37] - 经调整净亏损（非公认会计准则）由2023年的6.591亿元减少85.4%至2024年的0.963亿元[38] - 截至2024年及2023年12月31日，现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资分别为49亿元及55亿元，2024年经营活动所用现金净额收窄至2.802亿元[39] - 2024年收入3,598,905千元，较2023年的4,198,889千元下降14.28%[61] - 2024年毛利2,180,829千元，较2023年的2,295,848千元下降5%[61] - 2024年经营亏损481,083千元，较2023年的1,072,225千元收窄55.13%[61] - 2024年净亏损168,967千元，较2023年的839,528千元收窄79.87%[61] - 2024年全面亏损总额136,003千元，较2023年的794,271千元收窄82.88%[62] - 2024年每股基本及摊薄净亏损0.63元，较2023年的2.82元收窄77.66%[62] - 2024年末资产总值5,732,952千元，较2023年末的6,795,272千元下降15.63%[63] - 2024年末负债总额1,537,266千元，较2023年末的2,093,662千元下降26.6%[63] - 2024年末股东权益总额4,195,686千元，较2023年末的4,701,610千元下降10.76%[64] - 截至2024年12月31日，应收账款总额为568,158千元，预期信贷损失拨备为147,522千元，应收账款净额为420,636千元；截至2023年12月31日，对应数据分别为787,315千元、122,700千元、664,615千元[71] - 截至2024年12月31日，应付账款及应计负债总计835,688千元；截至2023年12月31日，总计1,038,531千元[72] - 截至2024年12月31日止年度，净亏损为168,967千元，非控股权益应占净利润为2,835千元，普通股股东应占净亏损为171,802千元；截至2023年12月31日止年度，对应数据分别为839,528千元、4,113千元、843,641千元[74] - 截至2024年12月31日，发行在外普通股加权平均数（基本及摊薄）为273,560,865股；截至2023年12月31日，为299,132,894股[74] - 截至2024年12月31日止年度，每股基本及摊薄净亏损为0.63元；截至2023年12月31日止年度，为2.82元[74] - 2024年未纳入每股摊薄净亏损计算的购股和受限制股份为1,034,425股，2023年为3,130,720股[76] - 2024年营销服务收入为1,247,092千元，付费会员收入为1,761,978千元，职业培训收入为468,111千元，其他收入为121,724千元，收入总额为3,598,905千元；2023年对应数据分别为1,652,992千元、1,826,557千元、565,585千元、153,755千元、4,198,889千元[77] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年付费会员收入为人民币17.6亿元，较2023年的人民币18.3亿元同比小幅下降3.5%[22] - 2024年职业培训服务收入为人民币468.1百万元，2023年为人民币565.6百万元[22] - 2024年营销服务收入为12亿元，2023年为17亿元；付费会员收入为17.6亿元，2023年为18.3亿元；职业培训收入为4.681亿元，较2023年的5.656亿元减少17.2%；其他收入为1.217亿元，2023年为1.538亿元[29][30] 用户数据关键指标变化 - 2024年平均月活跃用户8300万，较2023年的1.053亿下降21.2%[5] - 2024年平均每月订阅会员1500万，较2023年的1450万增长3.7%[5] - 2024年平均月活用户在控制社区用户获取支出后有所下降，平均月订阅会员由2023年的14.5百万名增长至2024年的15.0百万名[18] - 截至2024年12月31日，73.8%的活跃用户年龄在30岁以下，女性用户占2024年12月月活用户总数的59.4%[19] 内容相关数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，平台累计内容达874.6百万条，同比增长12.9%[17] - 2024年，在知乎上获得收入的内容创作者总数同比增长20%，截至2024年12月31日，知乎累计拥有77.7百万名内容创作者，较2023年的71.3百万名增长了8.9%[20] 公司组织架构相关 - 截至2024年12月31日，集团有1887名全职雇员，其中内容及内容相关营运593人（占比31.4%）、研究及开发754人（占比40.0%）、销售及市场推广385人（占比20.4%）、一般行政155人（占比8.2%）[49] - 公司董事长与行政总裁由周源先生兼任，董事会认为此安排有利于内部领导贯彻一致，使整体策略规划更有效率，后续会考虑适时分开[51] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团未经审计年度业绩，并与独立核数师及公司高级管理层讨论相关事宜[53] - 截至2025年3月26日，董事会由执行董事周源等、非执行董事李大海等及独立非执行董事孙含晖等组成[82] 财务报表及审计相关 - 公司根据美国公认会计准则及香港上市规则披露规定编制未经审计简明合并财务报表[66] - 公司拟提交的年度报告财务报表仍在审计中，审计后可能对财务报表作出调整，导致与未经审计初步财务资料有重大差异[54] 股份购回及转换相关 - 2024年1月、3月和11月，公司进行股份购回，分别购回4628395股、126326股和33016016股，总对价分别为7870404美元、173647美元和38518685美元[55] - 报告期内，已发行A类普通股数目因注销购回股份减少45767659股[55] - 周源先生分别于2024年2月2日、6月28日及11月8日将471562股、280377股及1946888股B类普通股转换为A类普通股[55] - 2024年1月及3月，公司以总对价8044051美元于纽约证券交易所购回约9509450股美国存托股，相当于4754725股A类普通股[56] - 2024年11月8日，公司完成现金要约回购，共回购并注销33016016股A类普通股[56] - 2024年回购并注销股份，2月2日注销7,996,992股，6月28日注销4,754,721股，11月8日注销33,016,016股[60] 股息相关 - 董事会不建议就报告期间派发年度股息[59] - 截至2024年及2023年12月31日止年度，公司概无宣派或派付任何股息[81] 税务相关 - 公司于中国注册成立的附属公司等就服务按6%税率、商品按9%或13%税率缴纳法定增值税[78] - 香港附属公司200万港元或以下应课税利润按8.25%税率缴纳利得税，200万港元以上按16.5%税率缴纳[80] - 中国外商投资企业与国内企业统一按25%税率缴纳企业所得税，部分鼓励类行业及高新技术企业等实体有税务优惠[81] - 截至2024年和2023年12月31日止年度，公司分别有三间和两间附属公司获认可为高新技术企业，享有15%优惠所得税税率[81] - 截至2024年和2023年12月31日止年度，集团其他在中国注册主要实体按25%税率缴纳所得税[81] - 截至2024年12月31日止年度，即期所得税（收益）/费用为 - 6366千元，递延所得税收益为 - 3025千元，总计 - 9391千元[81] - 截至2023年12月31日止年度，即期所得税（收益）/费用为15638千元，递延所得税收益为 - 3806千元，总计11832千元[81] 信息披露相关 - 本年度业绩公告刊载于联交所网站和公司网站，报告期年报将寄发股东并可在上述网站查阅[82] 公司业务分布相关 - 公司仅拥有一个可呈报分部，绝大部分长期资产和收入来自中国[70]

财务数据关键指标变化 - 总收入 - 2024年第四季度总收入为人民币8.592亿元（1.177亿美元），2023年同期为人民币11.383亿元[12][13] - 2024年总收入为人民币35.989亿元（4.93亿美元），2023年为人民币41.989亿元[12] - 2024财年总收入为35.989亿元（4.93亿美元），2023年为41.989亿元[17] - 2024年全年总收入为3598905千元人民币（493048千美元），较2023年的4198889千元人民币有所下降[31] - 2024年第四季度总收入为859212千元人民币（117712千美元），较2023年第四季度的1138297千元人民币有所下降[31] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2024年第四季度毛利率由2023年同期的59.1%提高至62.9%[12][13][14] - 2024年毛利率由2023年的54.7%提高至60.6%[12] - 2024年收入成本由2023年的19.03亿元减少25.5%至14.181亿元（1.943亿美元）；毛利率由2023年的54.7%提高至60.6%[18] - 2024年全年毛利为2180829千元人民币（298772千美元），2023年为2295848千元人民币[31] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年第四季度净利润为人民币8640万元（1180万美元），2023年同期为净亏损人民币1.031亿元[12] - 2024年第四季度经调整净利润（非公认可会计准则）为人民币9710万元（1330万美元），2023年同期为经调整净亏损人民币9130万元[12] - 2024年净亏损为人民币1.69亿元（2310万美元），较2023年收窄79.9%[12] - 2024年经调整净亏损（非公认可会计准则）为人民币9630万元（1320万美元），较2023年收窄85.4%[12] - 2024年净利润为8640万元（1180万美元），2023年为净亏损1.031亿元；经调整净利润（非公认会计准则）为9710万元（1330万美元），2023年为经调整净亏损9130万元[15] - 2024年全年净亏损为168967千元人民币（23149千美元），较2023年的839528千元人民币大幅收窄[31] - 2024年第四季度净收入为86401千元人民币（11838千美元），2023年第四季度为净亏损103105千元人民币[31] - 2024年基本每股净收入为0.63元人民币（0.09美元），2023年为每股净亏损2.82元人民币[33] - 截至2024年12月31日止年度，公司净收入为 - 1.68967亿元人民币（ - 2314.9万美元），较2023年的 - 8.39528亿元人民币亏损大幅收窄[38] - 2024年经调整净收入为 - 9627万元人民币（ - 1318.9万美元），较2023年的 - 6.59093亿元人民币亏损显著收窄[38] 财务数据关键指标变化 - 经营利润 - 2024年经营利润为1190万元（160万美元），2023年为经营亏损1.782亿元；经调整经营利润（非公认会计准则）为2310万元（320万美元），2023年为经调整经营亏损1.653亿元[15] - 2024年全年经营亏损为481083千元人民币（65909千美元），较2023年的1072225千元人民币有所收窄[31] - 2024年第四季度经营收入为11866千元人民币（1626千美元），而2023年第四季度为经营亏损178158千元人民币[31] - 截至2024年12月31日止年度，公司经营收入为 - 4.81083亿元人民币（ - 6590.9万美元），较2023年的 - 10.72225亿元人民币亏损收窄[38] - 2024年经调整经营收入为 - 4.05361亿元人民币（ - 5553.5万美元），较2023年的 - 8.87984亿元人民币亏损收窄[38] 财务数据关键指标变化 - 开支 - 2024年研发开支由2023年的2.326亿元减少37.0%至1.466亿元（2010万美元），另一处研发开支由2023年的9.015亿元减少18.7%至7.326亿元（1.004亿美元）[15][18] - 2024年一般及行政开支由2023年的9110万元减少27.5%至6600万元（900万美元），另一处由2023年的4.185亿元减少21.1%至3.302亿元（4520万美元）[15][19] - 2024年总营运开支由2023年的33.681亿元减少21.0%至26.619亿元（3.647亿美元）；销售及营销开支由2023年的20.481亿元减少21.9%至15.992亿元（2.191亿美元）[18] - 2024年计入收入成本的股权激勵费用为3949千元人民币（542千美元），2023年为9751千元人民币[33] - 2024年股权激勵费用为5926.2万元人民币（811.9万美元），较2023年的1.64656亿元人民币减少[38] - 2024年业务收购产生的无形资产摊销为1646万元人民币（225.5万美元），较2023年的1958.5万元人民币有所减少[38] 财务数据关键指标变化 - 现金及资产负债 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物等为48.59亿元（6.657亿美元），2023年12月31日为54.629亿元[16] - 截至2024年12月31日，公司资产总值为57.32952亿元人民币（7.85411亿美元），较2023年的67.95272亿元人民币有所下降[35] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3.99916亿元人民币（5478.83万美元），较2023年的2.106639亿元人民币增长[35] - 截至2024年12月31日，公司流动负债总额为15.24656亿元人民币（2.08877亿美元），较2023年的19.45488亿元人民币减少[35] - 2024年公司股东权益总额为41.95686亿元人民币（5.74807亿美元），较2023年的47.0161亿元人民币下降[35] 财务数据关键指标变化 - 股份购回 - 截至2024年12月31日，公司根据2022年购回计划购回3110万股A类普通股，总价6650万美元；2024年进行全现金收购要约，购回3301.6016万股A类普通股，总代价约3亿港元[20] 财务数据关键指标变化 - 汇率 - 人民币兑美元换算汇率为7.2993元兑1.00美元，为截至2024年12月31日的有效汇率[27] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年营销服务收入为12.471亿元（1.709亿美元），2023年为16.53亿元；付费会员收入为17.62亿元（2.414亿美元），2023年为18.266亿元；职业培训收入为4.681亿元（6410万美元），2023年为5.656亿元[17] 用户数据关键指标变化 - 2024年第四季度平均月活跃用户为8140万人[12] - 2024年第四季度平均月订阅会员为1410万人[12]

平台创作阻力分析 - 小红书创作阻力最低 适合快速分享灵感和获得即时互动 [17][19][29] - flomo笔记需要一定编辑成本 尤其打字输入 适合初步记录和整理想法 [20][29] - 知乎创作阻力相对较高 更适合发布经过加工的专业内容 [22][24][29] AI工具对创作门槛的影响 - 小红书文生图AI功能只需输入50字以内内容即可生成首页图 显著降低配图门槛 [11][12] - AI助手可自动生成五六个标签 进一步简化发布流程 [12] - 点点AI助手能直接回复用户评论 为评价者提供AI能力支持 [51][52] 内容创作形态演变 - 现代媒介消费习惯转向"我有什么说什么"的自我表达 问答形式互动频次降低 [26][27] - 创作内容分为三阶段：灵感记录→加工整理→最终发布 不同工具对应不同阻力 [29] - 平台推送被动接收与主动搜索构成内容获取两大途径 最终均转化为想法储备 [31][33][35] AI工具创新方向 - Flowith通过提问生成知识卡片 五六张卡片可加工成一篇文章 [38][39] - Take AI Agents将语音想法自动转化为待办任务 [42][43] - 多模态技术可能实现语音直接转文字发布 进一步降低输入阻力 [48] 平台商业化逻辑 - 降低创作阻力可形成完整商业链条：创作者→内容→互动→粉丝效应→商业化 [37] - 知识库内容积累可设定付费逻辑 形成商业闭环 [39] - AI助手能力直接赋予用户 搭建创作者与读者间的便捷桥梁 [51][52]

产品升级核心功能 - 知乎直答新版本支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作 强化AI工具与人的连接 [1] - 用户可将每个知乎答主视为独立知识库 聚焦单篇或全部创作进行提问检索解析 [1] - 新版本合并专业搜索和通用搜索模式 一键调取所有知识库提供解答 [1] - 新增语音输入功能优化交互体验 [1] 技术能力与内容优势 - 产品积累知乎社区海量专业讨论及超5000万篇文献知识库内容 [2] - 通过接入DeepSeek实现推理能力升级 [2] - 新版本在内容算法基础上进一步挖掘人的专业价值 [2] 社区生态与创作者价值 - 知乎汇聚超过7700万创作者 包含各领域专家和内行 [2] - 社区高频产生行业中最专业深度可信赖的讨论内容 覆盖科普职场消费等场景 [2] - 答主专业分享通过AI工具放大影响力 创造内容与商业增长空间 [2] 公司AI战略布局 - 模型层推出自研大模型"知海图AI" 持续提升模型能力并开源自研推理框架ZhiLight [2] - 应用层通过知乎直答放大社区创作者价值 优化用户体验 [2] - 业务层借助AI实现多项运营效率大幅提升 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度毛利率达到63.9%，同比提升超过10个百分点，创下上市以来的最高水平 [7] - 总成本和运营费用分别同比下降35.6%和30.5%，净亏损为人民币900万元，同比减少96.8% [7] - 调整后的净亏损为人民币1310万元，同比减少94%，调整后净亏损率同比下降超过20个百分点至1.5% [35] - 现金及现金等价物、定期存款、限制性现金和短期投资总额为人民币50亿元，较2023年底的55亿元有所下降 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务收入为人民币4.594亿元，同比增长11.5%，订阅会员数达到1650万，收入贡献占比为54% [17] - 营销服务收入为人民币2.566亿元，同比下降33%，主要由于品牌广告和CCS业务的减少 [19] - 职业培训业务收入为人民币1.051亿元，同比下降27.4%，主要由于公司对收购业务的精简 [23] - 自营课程表现强劲，盈利能力显著提升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 月活跃用户数（MAU）环比回升至8110万，用户参与度显著提升，核心用户留存率同比增长 [10] - 每日活跃用户使用时长同比增长近20%，并保持环比上升趋势 [10] - 高价值内容创作者数量同比增长超过25%，收入生成内容创作者数量也显著增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过AI应用提升产品能力，推出了知乎知达的专业搜索功能，进一步优化用户体验 [9] - 公司将继续优化社区生态系统，提升内容创作者和核心用户的体验，增强社区的信任度和专业性 [8][26] - 职业培训业务将继续整合社区资源，加速用户需求反馈机制，提升服务能力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度实现盈亏平衡充满信心，预计2025年将进一步减少年度亏损并接近全年盈利 [41] - 公司将继续通过创新和技术提升内容质量和用户体验，优化资源配置，推动盈利增长 [38] 其他重要信息 - 公司自香港IPO以来已回购7420万股A类普通股，总价值1.215亿美元，显示出管理层对公司资产的信心 [37] - 知乎知达的流量在9月达到470万，环比增长超过180%，并在国内网页增长排行榜中连续两个月位列前三 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度盈亏平衡的展望及2025年的主要驱动力 - 公司预计第四季度将实现盈亏平衡，2025年的主要驱动力包括持续减少年度亏损、提升核心用户体验和增强社区信任度 [41][42] 问题: 关于用户和社区的调整策略及MAU的恢复预期 - 公司通过算法优化和内容创作者收入机制的改进，提升了用户留存率和内容质量，预计MAU的恢复将依赖于核心用户的增长 [46][48][49] 问题: 关于知乎知达的产品升级及AI战略 - 知乎知达的专业搜索功能将逐步与社区整合，未来将推出更多场景化功能，满足用户的专业需求 [54][55][56] 问题: 关于广告业务和CCS业务的调整进展 - 公司将继续减少低质量商业内容，优化产品机制和数据基础设施，提升广告业务的信任度和商业化效果 [60][61] 问题: 关于职业培训业务的优化进展及财务目标 - 职业培训业务的主要目标是提高效率并加速减少亏损，预计在2025年底实现盈亏平衡 [67][68] 问题: 关于股东回报计划 - 公司将继续通过股票回购等方式增强股东价值，未来将探索更多元化的股东回报方式 [70][71]

收入与利润 - 2024年第三季度总收入为人民币845.0百万元（120.4百万美元），同比下降17.3%[10] - 2024年第三季度毛利率为63.9%，同比提高10.2个百分点[11] - 2024年第三季度净亏损为人民币9.0百万元（1.3百万美元），同比收窄96.8%[11] - 2024年第三季度经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币13.1百万元（1.9百万美元），同比收窄94.2%[11] - 2024年第三季度营销服务收入为人民币256.6百万元（36.6百万美元），同比下降33.0%[15] - 2024年第三季度付费会员收入为人民币459.4百万元（65.5百万美元），同比下降1.6%[15] - 2024年第三季度职业培训收入为人民币105.1百万元（15.0百万美元），同比下降27.4%[15] - 经营亏损从2023年同期的人民币350.1百万元收窄75.9%至人民币84.3百万元（12.0百万美元）[1] - 经调整经营亏损（非公认会计准则）从2023年同期的人民币295.9百万元收窄70.3%至人民币87.8百万元（12.5百万美元）[1] - 净亏损从2023年同期的人民币278.4百万元收窄96.8%至人民币9.0百万元（1.3百万美元）[1] - 经调整净亏损（非公认会计准则）从2023年同期的人民币225.3百万元收窄94.2%至人民币13.1百万元（1.9百万美元）[1] - 每股美国存托股（ADS）的摊薄净亏损为人民币0.11元（0.02美元），而2023年同期为人民币2.81元[1] - 公司2024年9月30日的总收入为845,020千元人民币，相比2023年9月30日的1,022,163千元人民币有所下降[33] - 公司2024年9月30日的毛利为540,141千元人民币，相比2023年9月30日的548,451千元人民币略有下降[33] - 公司2024年9月30日的净亏损为8,977千元人民币，相比2023年9月30日的278,385千元人民币大幅减少[36] - 公司2024年9月30日的每股净亏损为0.04元人民币，相比2023年9月30日的0.94元人民币大幅减少[36] - 公司2024年9月30日的每股美国存托股净亏损为0.11美元，相比2023年9月30日的2.81美元大幅减少[36] - 2023年9月30日，经营亏损为350,103千元人民币，2024年6月30日为183,871千元人民币[43] - 2023年9月30日，净亏损为278,385千元人民币，2024年6月30日为80,595千元人民币[43] - 2023年9月30日，经调整经营亏损为295,947千元人民币，2024年6月30日为147,115千元人民币[43] - 2023年9月30日，经调整净亏损为225,298千元人民币，2024年6月30日为44,595千元人民币[43] 用户数据 - 2024年第三季度平均月活跃用户(MAUs)为81.1百万人[12] - 2024年第三季度平均月订阅会员为16.5百万人[13] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资为人民币5,048.0百万元（719.3百万美元），而截至2023年12月31日为人民币5,462.9百万元[19] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为3,214,074千元人民币，相比2023年12月31日的2,106,639千元人民币大幅增加[39] - 公司2024年9月30日的短期投资为789,020千元人民币，相比2023年12月31日的1,769,822千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的应收账款为445,288千元人民币，相比2023年12月31日的664,615千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的非流动资产总值为258,977千元人民币，相比2023年12月31日的417,392千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的总资产为6,008,585千元人民币，相比2023年12月31日的6,795,272千元人民币有所减少[39] - 截至2023年12月31日，流动负债总额为1,945,488千元人民币，截至2024年9月30日为1,638,464千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，非流动负债总额为148,174千元人民币，截至2024年9月30日为25,058千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，负债总额为2,093,662千元人民币，截至2024年9月30日为1,663,522千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，股东权益总额为4,701,610千元人民币，截至2024年9月30日为4,345,063千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，负债及股东权益总额为6,795,272千元人民币，截至2024年9月30日为6,008,585千元人民币[41] 股权回购与收购 - 截至2024年9月30日，公司已根据2022年购回计划于纽约证券交易所及香港联合交易所有限公司购回31.1百万股A类普通股，总价为66.5百万美元[20] - 公司最近进行了一次全现金收购要约，购回了合共33,016,016股A类普通股，占公司股份购回前发行在外普通股总数的约11.2%，总代价约300百万港元[21] 营运开支 - 2024年第三季度总营运开支为人民币624.5百万元（89.0百万美元），同比下降30.5%[16] - 2023年9月30日，股权激励费用为48,791千元人民币，2024年6月30日为32,641千元人民币[43]

股权与期权管理 - 公司已取消2012年计划下的8,328份期权和8,007份限制性股票，以及2022年计划下的51,723份限制性股票单位[7] - 公司有1,582,216份未行使的期权，持有人有权根据2012年计划购买1,582,216股A类普通股[8] - 公司有233,337份未行使的限制性股票，持有人有权根据2012年计划购买233,337股A类普通股[9] - 公司有16,727,582份未行使的限制性股票单位，持有人有权根据2022年计划购买16,727,582股A类普通股[9] - 公司用于结算2012年和2022年计划下奖励的Bulk Issuance Shares为62,202股ADS[7] - 公司目前没有其他未行使的期权、衍生品、认股权证或可转换为股份的证券[10] 股份结构 - 公司已发行和流通的股份总数为294,815,461股，其中包括277,421,795股A类普通股和17,393,666股B类普通股[8] 董事会与责任 - 公司董事会由执行董事袁周、非执行董事李大海、李朝晖、余冰以及独立非执行董事孙汉辉、倪虹和陈德立组成[16] - 公司董事会共同对公告中信息的准确性承担全部责任，并确认已进行所有合理查询，确保公告中的意见经过充分和仔细的考虑[17] 关联方交易披露 - 公司提醒其关联方在要约期间根据《收购守则》第22条披露其在公司相关证券中的交易[11]

财务业绩 - 2024年上半年淨虧損同比收窄46.2%至人民幣246.4百萬元[11] - 毛利率連續七個季度同比增長，創下自首次公開發行以來的最高水平[13] - 總收入為人民幣18.95億元，較上年同期下降7.1%[27] - 營銷服務收入為人民幣6.75億元，較上年同期下降16.2%[30] - 付費會員收入為人民幣8.82億元，較上年同期下降2.4%[30] - 職業培訓收入為人民幣2.79億元，較上年同期增長11.0%[30] - 收入成本為人民幣7.95億元，較上年同期下降17.6%[31,32] - 毛利為人民幣11.00億元，毛利率為58.1%[33] - 營運開支總額為人民幣15.09億元，較上年同期下降6.8%[34] - 經營虧損為人民幣4.09億元，較上年同期減少24.9%[35] - 淨虧損為人民幣2.46億元，較上年同期減少46.2%[36] 用戶及社區 - 核心用戶互動與留存率以及日活躍用戶訪問時長顯著增加[13] - 公司在提升知乎社區「可信賴度」方面付出的努力繼續推動社區繁榮[13] - 公司相信知乎社區內持續發掘的價值將為可持續發展提供新動力[13] - 公司平台累計內容達830.9百萬條，同比增長16.8%[16] - 公司月活躍用戶互動提高，核心用戶留存率增長，日活躍用戶訪問時長顯著增加[17] - 公司平均月訂閱會員由2023年同期的14.4百萬名增長至14.7百萬名[17] - 公司獲得收入的內容創作者總數同比增長超過25%，受益於"致知"計劃的創作者人數增加一倍[19] 人工智能 - 人工智能搜索產品蘊含新興潛力，將為公司的可持續發展提供新動力[13] - 公司在人工智能領域取得進展，重點探索生成式人工智能技術[14] - 公司社區中與人工智能相關的內容數量及創作者數量持續快速增長[14] - 公司推出人工智能搜索功能和"知乎直答"，提升用戶體驗[14] 戰略及運營 - 通過提高運營效率及加速減損，公司邁向盈虧平衡目標取得實質性進展[13] - 戰略上專注於核心優勢及人工智能時代發展的關鍵環節，進行一系列戰術調整[13] - 致力於實現公司長期願景，堅定信念，避免因市場趨勢而分散注意力[13] - 這種策略方法確保了公司的長期競爭優勢不斷得到加強及提升[13] - 公司將重點提高運營效率、激發社區用戶參與、發揮人工智能技術潛力[23] - 公司預期核心競爭優勢將保持穩固，繼續實踐強大的戰略執行力[23] 公司治理 - 董事長與行政總裁的職責未區分，由同一人兼任[54] - 董事會相信此架構可確保本集團內部領導貫徹一致，使本集團的整體策略規劃更有效及更具效率[54] - 本公司已遵守企業管治守則的全部適用原則及守則條文，除董事長與行政總裁的職責未區分外[54] - 董事會已設立四個委員會，包括審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及企業管治委員會[57] - 審核委員會已審閱本集團的未經審計簡明合併中期業績[58] - 薪酬委員會負責審閱董事及高級管理層的薪酬待遇[60] - 提名委員會負責制定董事會成員標準並提名董事人選[61] - 企業管治委員會負責制定企業管治準則並監督環境、社會及治理事項[62][64] 股權結構及激勵計劃 - 公司採用同股不同權架構，同股不同權受益人持有38.52%的投票權[50][51] - 同股不同權架構可能存在潛在風險，同股不同權受益人的利益不一定與股東整體利益一致[50] - 當同股不同權受益人不再擁有B類普通股實益所有權時，同股不同權將終止[53] - 公司於2012年6月批准並採納了2012年股份激勵計劃[74] - 2012年計劃下可發行的最高股份總數為12,320,000股普通股[74] - 公司於2022年3月批准了2022年股份激勵計劃，符合當時生效的上市規則第十七章的規定[77] - 2022年計劃下可發行的最高股份數為13,042,731股購股權和11,036,778股受限制股份單位[77,79] 財務狀況 - 截至2024年6月30日止六個月，經營活動所用現金淨額為人民幣391,988千元[39] - 截至2024年6月30日止六個月，投資活動所得現金淨額為人民幣1,540,585千元[39] - 截至2024年6月30日，公司資本負債比率為1.2%[43] - 公司面臨人民幣及美元匯率變動的風險，並在適當時訂立對沖交易以降低風險[44] - 截至2024年6月30日，公司有2,181名全職僱員，其中32.9%從事內容及內容相關營運，37.0%從事研究及開發[48][49] 可變利益實體 - 本公司通過與可變利益實體簽訂合同安排，能夠對可變利益實體的經濟表現構成最重大影響，並承擔及享有一般與可變利益實體所有權相關的風險及回報[115] - 可變利益實體架構存在一定法律風險，包括中國法律法規的不確定性以及可變利益實體名義股東權益與