GLP-1类药物市场概况 - 2024年GLP-1类药物全球销售收入超500亿美元，登顶全球药品销售榜 [1] - 2025年Q1相关领域全球交易规模达130.24亿美元，接近上年全年总额 [1] - 资本市场高度关注GLP-1赛道，银诺医药-B暗盘暴涨超270%，市值超324亿港币 [2] 派格生物医药公司概况 - 公司专注于慢性病创新疗法研发，拥有专有技术平台HECTOR，包含代谢疾病数据收集、药物分子设计平台和化合物筛选平台 [2] - 药物分子设计平台以聚乙二醇(PEG)技术为特色，可延长化合物半衰期、增强长效疗效、提高稳定性 [2] - 公司拥有1款核心产品和5款候选产品，针对2型糖尿病、肥胖、非酒精性脂肪性肝炎等代谢疾病 [3] - 最新市值93亿港币，较同行业银诺医药-B的324亿市值仍有较大空间 [2] 核心产品维培那肽特点 - 获得国家"重大新药创制"科技重大专项支持的1类新药 [6] - 采用聚乙二醇化技术修饰，保留GLP-1多肽高生物活性同时实现低剂量高效能 [6] - 治疗4周即显示显著降糖效果，糖化血红蛋白显著下降 [6] - 治疗52周后糖化血红蛋白降幅逆势增强，成为唯一长期治疗中保持疗效无反弹的GLP-1药物 [6] - 血糖达标率比肩甚至超越国际一线产品 [6] 维培那肽临床优势 - 52周平均减重效果优于同类产品，尤其对高BMI患者效果显著 [7] - 显著降低总胆固醇、低密度脂蛋白和甘油三酯，在血脂异常人群中效果更优 [7] - 同步显著降低收缩压与舒张压，填补竞品仅以降收缩压为主的空白 [7] - 快速改善β细胞功能及胰岛素敏感性，为糖尿病缓解带来可能 [7] - 预填充装置一步注射，无需复杂滴定，方便老年及合并症患者 [8] 中国市场潜力 - 中国是全球第二大医药市场，预计2030年糖尿病患病人数达1.64亿，超重人群达2亿至2.5亿 [8] - 公司有望凭借维培那肽的差异化创新能力和BIC属性重塑国内T2DM治疗市场格局 [8]

公司公告 - 派格生物医药将于2025年8月26日举行董事会会议 [1] - 会议将审议并批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩 [1] - 会议内容包括批准中期业绩刊发及处理其他事项 [1]

会议安排 - 公司将于2025年8月26日举行董事会会议[3] - 董事会会议将考虑及批准集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其刊发[3] 人员构成 - 公告日期公司董事会包括执行、非执行、独立非执行董事3类[3]

公司动态 - 派格生物医药-B(02565)股价午后涨超15% 盘中最高达24 14港元创上市新高 截至发稿报23 24港元 成交额2031 86万港元 [1] - 公司核心产品PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国商业化 [1] - PB-119已启动治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 计划2024年6月完成受试者招募 [1] - 公司计划发掘PB-119在联合疗法方面的潜力 进一步扩大适应症范围 [1] 行业趋势 - 减肥药赛道近年表现火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物全球风靡 [1] - 减肥消费具有典型悦己型消费特征 容易催生大单品 [1] - 在诺和诺德 礼来等海外厂商业绩超预期及国内研发加速背景下 减肥药产业趋势有望进一步明确 [1] - 预计随着后续相关药物获批 国内减肥药市场将快速增长 [1]

公司股价表现 - 派格生物医药-B(02565)午后涨超15% 盘中高见24.14港元创上市新高 截至发稿涨14.82%报23.24港元 成交额2031.86万港元[1] 核心产品进展 - PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国进行商业化[1] - PB-119已启动用于治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 2024年6月完成受试者招募工作[1] - 公司将发掘PB-119在联合疗法方面的治疗潜力 进一步扩大适应症范围[1] 行业背景 - 减肥药赛道火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球[1] - 减肥消费带有典型的悦己型消费特征 容易催生出大单品[1] - 在诺和诺德、礼来等海外厂商业绩超预期以及国内研发进展加速背景下 减肥药产业趋势有望进一步明确[1] - 预计随着后续相关药物获批 国内减肥药市场有望快速增长[1]

公司股价表现 - 派格生物医药-B(02565)午后涨超15% 盘中高见24.14港元创上市新高 [1] - 截至发稿涨14.82% 报23.24港元 成交额2031.86万港元 [1] 核心产品进展 - PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国商业化 [1] - PB-119已启动用于治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 2024年6月完成受试者招募 [1] - 公司将发掘PB-119在联合疗法方面的治疗潜力 进一步扩大适应症范围 [1] 行业背景 - 减肥药赛道火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球 [1] - 减肥消费带有典型悦己型消费特征 容易催生出大单品 [1] - 诺和诺德、礼来等海外厂商业绩超预期 国内研发进展加速 [1] - 预计后续相关药物获批后 国内减肥药市场有望快速增长 [1]

股份情况 - 截至2025年7月31日，公司H股法定/注册股份279,164,339股，股本279,164,339元，本月无增减[1] - 截至2025年7月31日，公司非上市股份法定/注册股份106,791,193股，股本106,791,193元，本月无增减[1] - 截至2025年7月31日，公司H股已发行股份279,164,339股，库存股0，总数无增减[4] - 截至2025年7月31日，公司非上市股份已发行股份106,791,193股，库存股0，总数无增减[4]

股价走势分析 - 上市后经历"暴跌-横盘-拉涨"三阶段，6月27日至7月22日累计涨幅达66%，7月23日收盘价15.44港元接近发行价15.6港元，总市值59.59亿港元 [1][8] - 暴跌阶段(5月27日-6月11日)股价从13.5港元跌至9.04港元，跌幅30.08%，阴量1805.85万远超阳量256.216万，换手率7.386% [9][10] - 横盘阶段(6月12日-26日)均价9.062港元，振幅仅7.37%，换手率0.813%，阳量119.42万与阴量107.65万基本持平 [12][13] - 拉升阶段(6月26日-7月22日)涨幅64.44%，阳量1066.33万是阴量150.31万的7倍，换手率4.358%，均价11.896港元 [15][16] 量价特征 - 整体呈现"上涨缩量、下跌放量"特征，阳量1441.97万小于阴量2051.97万，天量1126.48万是地量10.8万的100倍 [4][5] - 区间统计显示40个交易日中上涨与下跌天数均为20天，阳线22天对阴线18天，净涨幅13.85%，振幅达48.46% [5][6] - 拉升阶段振幅67.67%，14.98港元高点区域成交量减少显示筹码锁定 [16][17] 筹码结构 - 上市首日破发25.9%，成交量1126万股换手率4.04%，显示中签投资者集中抛售 [10] - 暴跌阶段前五大卖出席位包括辉立证券、富途国际等，合计减持0.81% [10] - 横盘阶段前五大买入席位包括中金香港、中银国际等，合计增持0.134% [14] - 基石投资者益泽康瑞认购1.98亿港元占IPO总额65.82%，公众发行仅1.02亿港元 [19] 市场情绪 - 香港公开发售超额认购743.78倍触发回拨机制，最终香港与国际发售各占50% [20][21] - 主力利用30%跌幅制造恐慌洗盘，通过极端波动重构筹码结构 [20]

港股生物科技板块资本化热潮 - 5月下旬恒瑞医药、觅瑞、派格生物三家药企密集登陆港股 恒瑞医药"A+H"总市值突破3600亿元成为行业标杆 [1][2] - 包括英矽智能、科望医药、瑞博生物、东方妍美、德镁医药、安序源科技等多家企业正在推进港股IPO 真实生物已二次递表 [2] - 百利天恒、迈威生物等A股药企计划赴港二次上市 药明康德、复星医药、君实生物已构建"A+H"双融资平台 [2] 政策与资本双轮驱动 - 港交所2018年修订《上市规则》第18A章允许未盈利生物科技企业上市 2024年10月将推百亿市值A股公司赴港快速通道 2025年5月推出"科企专线"支持保密提交申请 [3] - A股IPO审核收紧融资周期拉长 美股市场地缘政治不确定性加剧 港股凭借国际化程度和资本流动自由成为确定性最强的融资出口 [3] 全球化战略升级 - 港股医疗健康板块2025年一季度外资持股比例达34% 显著高于A股同行业水平 为药企提供国际资本枢纽 [4] - 港股上市助力企业建立国际资本市场认知 君实生物PD-1抗体海外授权创纪录交易受益于港股上市建立的国际信誉 [4] - 形成"国际资本注入→加速研发与全球布局→提升市场竞争力→强化资本吸引力"的良性循环 [4] 产业资本化深层意义 - 港交所从"18A章"到"科企专线"持续七年政策迭代 匹配产业从跟跑到并跑的资本需求 [5] - 赴港上市不仅是融资渠道拓展 更是中国创新药企配置全球资源、参与国际竞争的战略支点 [5]

公司上市与区域发展 - 派格生物医药在香港联交所挂牌上市 成为拱墅区2025年首家上市企业及东新街道凤栖智创·东新环高校创新生态圈培育的首家上市企业 [1] - 派格生物成立于2008年 专注于代谢紊乱领域及慢性病创新疗法研发 两度获得国家"重大新药创制"科技重大专项立项支持 [1] - 东新街道一季度限上社会消费品零售额达14.03亿元 同比增长26.44% 税收等6项指标位列拱墅区第一方阵 [1] 产业生态与企业集聚 - 瑞莱生物总部、玖壹叁陆零医学总部、扬厉生物总部等优质企业相继落户东新 带动浚惠生物、聆微医疗等关联企业发展 [2] - 东新街道2015年提出打造城北体育公园周边生命健康产业集聚区 目前形成"一谷两院五平台"发展格局 [2] - 凤栖智创生态圈以高校院所为核心 已促成32家创新企业与国内外高校签订59项合作 [2] 产学研合作与人才引进 - 东新街道构建"创业苗圃—孵化器—加速器"全周期孵化体系 吸引11个项目落地 包括万华化学讲席教授徐颖华领衔的钒电解液项目 [3] - 联动浙工大未来技术研究院申报省级博士后工作站及研究生联培基地 2024年招引全职博士21人 [3]